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天风证券：给予厦门国贸买入评级，目标价位11.21元

联《财富》世界500强，综合实力雄厚，资产规模仅次于建发集团。国贸控股控制多家上市公司，其中厦门国贸是核心企业。厦门国贸是国内大宗供应链头部上市公司，2022年三季度末净资产、2021年净利润排名均为第三，但是2023年1月20日市值却明显低于净资产和盈利规模相近的同行。　　聚焦供应链，有望持续高增长　　厦门国贸的供应链业务，市场份额持续提升推动高增长。厦门国贸依托融资成本低、采购规模大、周转效率高、风控能力强等优势，在大宗商品价格波动中不断提高市场份额，实现业务高增长。供应链行业集中度低、国内外龙头差距大，厦门国贸未来的增长空间大，有望持续高增长。　　剥离房地产，拓展健康科技产业　　厦门国贸退出房地产业务，积极发展健康科技业务。2021年厦门国贸出售主要地产公司股权，2022年剩余两个项目完成结算后，将完全退出房地产业务。厦门国贸围绕医疗器械与养老服务两大支柱产业，协同医疗健康大数据和健康服务两大支撑产业，打造大健康产业生态系统。未来厦门国贸的药品流通业务和养老产业的发展潜力较大。　　估值在低位，股息率较高　　厦门国贸的盈利有望持续增长，估值有望修复。厦门国贸剥离房地产业务后，大宗供应链业务持续增长有望带动整体盈利增长。厦门国贸的PE和PB在主要供应链公司中较低，PB分位数处于历史较低位置。厦门国贸2021年的股息率为6.6%，在交运行业位居前列；如果分红比例达到50%，那么股息率有望超过10%。　　盈利预测与估值　　竞争优势有望带动供应链业务持续增长，预计2022-24年收入增速13.3%、22.2%、19.9%，归母净利润增速0.1%、3.2%、19.9%，根据DDM估值法和可比公司2023年Wind一致预期平均PE，取两者结果的平均值，给予目标价11.21元。首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示：大宗商品消费需求减少风险，大宗商品价格下跌风险，应收款坏账增加风险，汇率和利率波动风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券陈金海研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为70.48%，其预测2022年度归属净利润为盈利25.91亿，根据现价换算的预测PE为7.3。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为9.91。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，厦门国贸（600755）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标4星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-01-28

Adam Cochran：2023年Crypto财富密码

着 Synthetix 在该产品中扩大资产规模，Curve V2池将受益，允许用户跨复杂路线进行大额流动交易。（5 ）其次，Curve 终于有望在本月某个时候发布他们期待已久的稳定币“crvUSD”。该系统不是基于常规清算的协议，而是使用一种称为 LLAMA 的自动清算方法。这种自我清算的 AMM 通过 Curve 的池运行，这意味着清算费用将自动累积到 Curve 上的各个 LP，同时借款费用将流向 veCRV 持有人（这反过来也有利于 Convex、Conic、Yearn 和 Frax）。（6 ）那么为什么 Curve 稳定币比其他稳定币更有趣呢？部分原因是 Curve 推动了该领域对稳定币的最大需求。Curve 上的每对稳定币都与 Curve 的 3 Pool 配对。（7 ）即使在低迷的市场中， 3 Pool 也推动了近 6 亿美元的稳定币需求。但是， 3 Pool 没有理由必须拥有这些资产，或基本交易对必须是当前的 3 Pool。（8 ）Curve DAO 投票人可以投票将 3 Pool 从持 DAI 转换为持有 crvUSD，或者更好的投票方式是可以投票决定衡量合格稳定币的基本交易对是 crvUSD，而不是 3 Pool，这将立即产生 6 亿美元的 crvUSD 需求。（9 ）虽然看起来 Curve 一开始只会以 ETH 作为质押品，但 LLAMA 系统是一种确保多样化质押品的方式。只要 Curve 有一个V2的资产池，并得到 Conic omnipool 的支持，他们就可以放心地清算大部分资产。（10 ）更重要的是，这里的价值是具有反射性的——随着对 crvUSD 的需求增加，更多的奖励流向 veCRV 持有者，这使得 CRV 更有价值，这意味着更多的项目想要控制 CRV 投票，这增加了对 crvUSD 的需求，循环往复。 9. Balancer（BAL）（1 ）Balancer 一直是新颖机制的领导者，它有两个关键功能，我认为这两个功能的价值会增长。Balancer 经常被忽视。Balancer 独特的模型使其成为 DeFi 的基础，我认为我们看到的发展是 80/20 pool 将成为支撑下一波 DeFi 的核心价值。（2 ）很多团队都意识到他们的锁定代币模型（如 xSushi 或 veCRV）是有问题的。因为虽然锁定代币创造了稀缺性和向上流动性，但它们也为新的大买家创造了流动性不足的问题，以及熊市中的弱势底部。（3 ）与此同时，你不能要求用户质押常规的 AMM 交易对，因为无常损失会破坏收益，或者头寸会变得非常集中，以至于你的资产永远不会真正上涨或下跌，并且会成为一个无用的资产。（4 ）那该怎么办？这需要平衡 80/20 pool，而这也是 Balancer 使用的方式。通过让用户持有他们自己的代币和 20% 的 ETH，他们确保了强大的流动性，但对用户来说，无常损失更低。（5 ）在我最近交谈过的团队中，大约有 12 个团队正在重新设计代币经济，其中 8 个团队正在谈论使用 80/20 pool——这是目前只有 Balancer 真正提供的东西。（6 ）我在去年的 2022 年财富密码文章中提到，我认为 Balancer 是一种 B2B协议，可以为其他合作伙伴提供独特的流动性产品，而他们确实对此更擅长。 Balancer 已经有了近 20 个新合作伙伴，市场份额也在不断增长。这是他们第一次接近 TVL 在 DeFi 的前 10 名。即使在崩溃期间，他们也比大多数项目更好地控制了自己的 TVL，因为 Balancer 增加了新的合作伙伴，而不仅仅是新用户。（7 ）但正如我去年所说，我认为 Balancer 是在你不知情的情况下使用时带给你意外财富的项目，因为它是一个核心基础设施。（8 ）Balancer 是一个长期的游戏，它要么成为 DeFi 的核心支柱，要么失败。但现在，他们在慢慢淘汰新的合作伙伴和和独特的整合方面做得很好，所以今年我仍然是 Balancer 的买家。 10. Cosmos（ATOM）（1 ）Cosmos 是一个互连的区块链网络，可以轻松设计定制的互操作。当谈到其他L1时，我持怀疑态度。需要很高的创新标准和带来独特的产品才能过的了我这一关。Cosmos 通过一个简单的模块化 SDK 实现了这一点，该 SDK 允许任何人使用围绕通信和工具的互连标准来构建小型定制区块链。（2 ）这意味着你可以创建一个小众的区块链，它被设计成一个像 Osmosis 一样的专用 AMM，或者像 Gravity Well 一样的跨链桥，或者像 Akash 一样的托管，所有这些区块链都有标准的方式来进行本地通信和交互。（3 ）我个人认为，作为核心结算层的单片区块链的竞争已经结束。以太坊赢得了这场比赛。接下来的比赛是： 1 ）谁在 L2 上胜出； 2 ）谁在小众应用链中胜出。（4 ）应用链领域的许多竞争对手（如 Avax、Polygon 和 BSC）都在以标准的方式构建应用链，实际上，它们被称为“微链”比应用链更合适，Polkadot 的 Parachains 在早期遇到了重大挑战，这对它们造成了伤害。（5 ）另一方面，Cosmos 专注于构建简单的工具和标准的连接方式，但除此之外，还试图保持组件模块化，而不是限制构建者的创造力。（6 ）在以太坊的生态系统之外，我们看不到很多创新，我们经常只看到渐进式的改进。但 Cosmos 是少数几个我们能看到令人兴奋的实验和实现创新的项目之一。（7 ）所以我认为 Cosmos 很有可能是最终脱颖而出的非以太坊赢家的项目之一，这也是一个充满机遇的生态系统。 11. Keep3r（KP3R）（1 ）带着 AC 项目光环的 Keep3r 是重要的自动化工具，它支撑了大部分 DeFi。KP3R 度过了艰难的一年。这就是为什么它在我今年的榜单上排名稍低的部分原因，但我仍然相信它掌握在有才华的 builder 手中，并将继续成为 DAO 的核心基础设施。主要原因仍然是它们是唯一在大规模自动化协议中运行的协议。（2 ）我的预测是，在这个周期中，我们将看到很多老的 DeFi 团队消失，他们的应用程序将陷入停滞，因为没有人再运行常规功能了。（3 ）随着我们继续构建更先进的跨链产品和改进去中心化，Keep3r 将发挥关键作用。其他像 Chainlink 和 OZ Defender 都有自己的自动化工具。但到目前为止，没有任何工具像 Keeper 网络那样采用和拥有广泛的去中心化参与者，所以我仍然认为 Keep3r 将是一个长期的赢家。 12. Agoric（BLD）（1 ）Agoric 是一个基于 Cosmos 的链，它实现了独特的安全性和可访问性设计模式。与该领域的大多数协议不同，这些协议依赖于智能合约来保管你的资产，Agoric 从头开始构建，让用户可以在将资产保存在自己的钱包中的同时与 DeFi 交互。（2 ）Agoric 目前的市值为 1.25 亿美元（FDV 为 4.76 亿美元）。Agoric 有很大的运行空间，可能是一种独特的、具有竞争力的L1产品。 13. ZCash（ZEC）（1 ）在过去，由于人们混淆了透明地址和屏蔽地址，ZCash 受到了很多批评，认为它们是可选的隐私。ZCash 也受到了打击，因为： A）被 Digital Currency Group 收购； B）有很高的持续挖矿奖励； C）是一个独立的币，而不是一个平台。而且，一切都即将改变。（2 ） ZCash 正在转向 PoS，就像以太坊一样，虽然时间表仍在变化，但我的猜测是今年年底/明年年初的某个时候将发生，并极大地改变 ZCash 的供需。（3 ）ZCash 的社区也在深入探索让其他代币在 ZCash 上发行，并使用 ZEC 作为 gas。一旦用户能够将代币迁移到 Zcash，就会迅速解锁新的 DeFi 机会。（4 ）虽然以太坊社区正在竞相完善L2的零知识证明，但这是 Zcash 社区从第一天开始就在做的事情。他们目前的交易速度可以在几秒钟内在手机上运行。相比之下，像 Polygon 的 zkEVM 目前需要一个具有 1 TB RAM 和 128 个 CPU 核心的证明程序。这是一场完全不同的比赛。（5 ）据估计，到 2025 年，移动设备（手机、ipad、智能手表等）的数量将超过 2.5: 1 。有人将成为移动加密的赢家。我认为 ZEC 的快速支付有机会通过证明和支持 DeFi 离线完成。（6 ）想象一下，无论你在世界的哪个地方，即使连接有限，都可以在几秒钟内通过简单的低端设备进行转账和交易，而且都是私下完成的。这是许多加密货币一直在追求的梦想，而 ZCash 正迈向实现这一梦想的道路上。市值仅为 5.86 亿美元（FDV 为 9.35 亿美元）。（7 ）与最大的隐私币门罗币（Monero）相比，Monero 的市值为 31 亿美元，即使市场没有上涨，市场份额也有 6 倍的潜力。Monero 也不是平台。因此，考虑L1值，ZCash 有更高的潜力。 14. Alchemix Finance（ALCX）（1 ）Alchemix 通过设计第一个自我偿还贷款打破了模式。但是，随后市场暴跌，收益率暴跌，贷款将永远无法偿还，他们开始陷入困境。但是，Alchemix 在重新设计V2方面做得很好，即使在熊市中也获得了不错的吸引力。（2 ）他们的V2现在允许以高达 50% 的质押品进行自我偿还、非清算贷款。也就是说，如果我有 10 万美元的 ETH，我就可以借到 5 万美元 ETH，而不用担心清算。（3 ）在一个大的市场环境中，你的整个头寸很容易被平仓。但在 Alchemix 上，如果市场下跌，你不会被平仓，只是需要更长的时间才能收回本金。这意味着 Alchemix 允许我以最小的风险承担高达 50% 的贷款价值。而且，随着质押品价值的上升，资金库策略的年度回报率再次上升，我的贷款偿还速度会更快。（4 ）Alchemix 市值只有 3000 万美元（FDV 为 4000 万美元），即使在熊市中，其 TVL 也超过其市值的 3 倍。我的直觉是，当普通用户在牛市中使用自我偿还贷款时，聪明的买家会在熊市中使用它来购买打折资产。（5 ）我认为随着 APY 资金库率的持续回升，Alchemix 扩展到其他链上，并整合持续的新策略，这支队伍有很强的长期潜力。特别是如果他们扩大了他们覆盖的资产数量。预测未来他们将在每条链上进行部署，提供一种简单的方式，以该链上的本地资产为质押进行杠杆借贷。如果他们能做到，我可以看到长期 20 倍以上的潜力。（6 ）不可否认的是，Alchemix 在提供一种新的价值主张方面具有独特的地位，并能迅速扩大其规模，以获得多条链条上锁定的资本。 15. Canto（CANTO）（1 ）Canto 是一家以 Cosmos 为基础的 EVM 链。Canto 的目标是用帮助奖励去中心化的公共产品的设计来取代收取费用的基础设施。比如拥有自己内置的本地借贷协议和 AMM。（2 ）除了 LP 的基本激励外，这些内置系统不收取任何费用。它还有自己的本地稳定币（NOTE），内置在贷款市场中，并通过利率控制进行管理。（3 ）但我认为 Canto 成功的真正独特的设计原则是其围绕费用奖励的模式。在未来的版本中，当你部署智能合约时，该合约将附加一个独一无二的 NFT。（4 ）该 NFT 将获得与你的合约相关的所有 CANTO 用于 gas 奖励的一部分。这意味着协议将根据其使用量而不是固定的收费模式来盈利。这鼓励开发者设计有利于公共利益的协议和系统，而不仅仅是那些可以榨取最多费用的协议和系统。（5 ）CANTO 拥有比许多其他更大的链更多的 TVL，远远领先于 Near、Cardano、Gnosis 和 Aptos，这些都具有数十亿美元的市值。Canto 的市值为 4700 万美元（FDV 为 1.18 亿美元）。（6 ）构建一个新的L1是困难的。保持用户对各种新协议的兴趣是很困难的（特别是当这些协议与免费内置协议竞争时）Canto 将需要严重依赖其 gas 奖励计划来保持这一势头。如果 Canto 能够开拓出一些在其他地方很难变现的新颖用例，这可能是一场真正的胜利。考虑无版税的 NFT 项目，或免版税的 AMM。（7 ）我的预测是，在接下来的几个月里，我们会看到在 Canto 上进行一些创新试验，如果他们能开始占领一些市场，将获得很大的增长潜力。最重要的是，目前的质押投资回报率为 21% ，这对下行波动起到了很大的缓冲作用。（8 ）并且在 NOTE/USDT 或 NOTE/USDC 的稳定币对上贷款，稳定币的 APY 为 11% -12% 。这是我在一个可靠的网络上发现的规模最好的稳定币收益率之一。 16. API3 DAO（API3）（1 ）加密中的 Oracle 有几个核心问题： 1 ）免费 feed 是标准的，但不能永远持续； 2 ）feed 付费不稳定。 3 ）无法轻松使用多个 API 源。（2 ）API3 旨在以一种新颖的方式解决这些挑战，其“Airnode”设计允许你以免信任的方式将任何 API 连接到Web3，让你以无成本的第三方方式运行它。我希望看到 API3 以一种更开放的方式构建。（3 ）这并不意味着我认为 API3 将成为所有 DeFi 的默认 Oracle 提供者。但就风险与回报而言，它们具有明显的增长机会。 17. AngleProtocol（ANGLE）（1 ）到目前为止，加密货币一直以美国为中心，美元的稳定性非常重要。（2 ）随着全球经济的不确定性开始消退，我们看到新兴市场开始再次成为可行的投资，人们对持有和交易其他货币的兴趣将越来越大。（3 ）货币外汇市场实际上是世界上最大的市场，每天有数万亿美元的资本交易，到目前为止，没有一个是在链上的，因为没有可行的非美元稳定币。（4 ）Angle 希望改变这一局面，用他们的 agEUR 作为欧元的 MakerDAO，让你在低利率的各种质押品上开设一个资金库。（5 ）目前，用户可以以 0.5% 的固定利率借入 agEUR，以 wstETH、wETH、wBTC 和其他稳定币为抵押。考虑到低利率，即使你立即将 agEUR 兑换为 USDC，这也是目前存在的最低成本稳定的 ETH 借贷。（6 ）在 MakerDAO 上借 DAI，你要么支付高达 3% 的年利率，要么获得更低的贷款价值比。但如果以欧元形式借款，仍然可以通过其激励池获得丰富的回报，该激励池覆盖多个链，并对稳定币欧元/欧元交易对支付 4% -25% 的费用。（7 ）这意味着，除非你认为美元/欧元汇率今年会再下跌 25% 以上，否则在 Convex Finance 或 Velodrome Finance 等热门 farm，你可能会选择投资欧元交易对，而不是美元交易对。（8 ）与此同时，ANGLE 的市值仅为 500 万美元，FDV 为 2500 万美元，考虑到欧元是全球交易量第二大交易货币，有很多潜在的上升空间。（8 ）加密货币的一个讽刺之处在于，很难单独制造稳定币，因为稳定币中的许多流动性来自 Curve 上的稳定币交易对。随着 Circle 的 EUROC 和 Synthetix 的 sEUR 的推出，链上欧元流动性正在缓慢增长。（9 ）我的预测是 Angle 还需要几年时间才能站稳脚跟，随着流动性的增长，他们需要一些大型场外交易平台来帮助他们结算实际欧元。但随着欧元区的复苏，许多欧洲人将希望在链上持有欧元，随着链上交易的速度加快和成本降低，越来越多的外汇交易将转移到链上，欧元将是其中的很大一部分。（10 ）如果 Angle 想要成功，他们需要保持多样化但安全的质押品，积极寻找激励合作伙伴，并开始在其他平台将 agEUR 用作质押品。但考虑到欧元在全球范围内的突出需求，以及较低的市值，对我来说，其风险回报仍然是一个很好的机会。 18. Aura Finance（AURA）（1 ）Aura 与 Balance 的关系，就像 Convex 之于 Curve。这是一个锁定的流动性质押市场，有助于提高 Balancer 池的奖励。（2 ）如果你相信 Balancer 的理论，那么就对 Aura 容易上手。我喜欢这些锁定代币游戏，因为它们真的奖励了能够耐心买入并持有 3-5 年的人。市场就是把钱从急躁的人转移到耐心的人身上。（3 ）Aura 做到了这一点，同时让你在质押的代币上获得 50% 的 APY，如果 Balancer 确实在持续的需求中增长，那么最终可能会出现一个 Balancer 投票的贿赂协议（类似于 Votium 协议）。（4 ）另外，这是一个很好的 farming 机会，即使你自己没有大量的质押的 BAL 头寸，也可以在池中获得更高的奖励。（5 ） Aura 的市值为 4000 万美元（2.02 亿美元的 FDV），考虑到他们持有 2700 万美元的 BAL 永久锁定，并且只有在获得新的 BAL 时才会释放 Aura，这是一个非常有吸引力的比率。（6 ）正如我们在 Convex 上看到的那样，他们可以扩展到其他链，甚至像 Convex 使用 Frax 的其他产品，从而扩展应用范围。（7 ）在目前的市场情况下存在潜在的催化剂。但我认为这些代币更有可能下跌，而不是上涨，但如果它们上涨，回报是巨大的。 19. Gearbox Protocol（GEAR）（1 ）Gearbox 是 DeFi 中最有趣的新用例之一，它为 DeFi 应用程序创建了一个杠杆借贷的货币市场，最终允许用户参与链上杠杆 farming。这是一个强大机制，它为那些提供资产的人带来了一些相当强劲的收益。在主网的单边非无常损失池中获得 5% 以上的稳定币，现在基本上销声匿迹，除了 Gear。（2 ）他们预先构建的策略允许你进入简单的一键式 farming 仓位，并获得更多的 APY。但是，目前随着规模的扩大，它只限于一批白名单用户。（3 ）Gearbox 的发展速度缓慢，但重视的是其质量。如果团队和社区想要扩大规模，他们需要继续利用新资产和新战略。（4 ）但总的来说，成为唯一没有超额质押的真正杠杆来源的机会是巨大的。这是一个价值数百亿的市场，如果你能抓住机会并安全地变现的话。 20. CapDot Finance （1 ）Cap 是一个社区建设、拥有和运营的 DEX，允许永续期货和保证金交易。其V3.1 在 Arbitrum 上大受欢迎，他们的 V4 承诺为他们的永续产品引擎添加数百个新资产。（2 ）奖励给汇集资产为交易所提供流动性的用户，然后剩余部分用于回购 CAP 代币。这使得该项目为小型散户带来了相当可观的收益。（3 ）CapDot Finance 还有很长的路要走，但这是一个充满活力的年轻项目，继续以惊人的速度交付，并正在向 DyDdoxx 这样的巨头迈进。 21. LooksRare（LOOKS）（1 ）我认为 NFT 市场将继续扩大。而且我认为 OpenSea 无法胜任霸主地位，Blur 会定价过高，会更专注于职业交易者，而我喜欢奖励。（2 ）在现有的有吸引力的 NFT 市场中，LooksRare 是唯一一个有奖励、价格不高、也不像 OpenSea 的平台。22% 的 APY 以 LOOKS 和 wETH 支付，佣金相当稳定。（3 ）LooksRare 将不得不反击 Blur 以夺回市场份额，但我认为他们可以通过专注于 Polygon 和L2来做到这一点，并瞄准那些被 Blur 界面吓跑的消费者。 22. Pickle Finance（PICKLE）（1 ）Pickle 有点像 Yearn 资金库，但用于自动复合奖励。它在推出时大受欢迎，但在之前的熊市周期中消亡了。但是，该团队仍在继续运行，他们的V2支持几乎所有链和数千个 farm。（2 ）尽管如此，你仍然可以使用 Pickle Jars（资金库）赚取丰厚的 APY，并将质押 Pickle，投票决定哪个资金库获得奖励，并获得费用的份额，目前奖励的 APY 为 19% ，这对于一个使用率较低的市值来说是相当可观的。Pickle 的市值为 64.3 万美元，FDV 为 240 万美元。市值较小。（3 ）Pickle 去年在他们推出V2之前就在我的购买名单上了，现在也在我的名单上，但我不拥有它，因为实际上我无法购买足够多的量来让它有价值。我一直在等它发展起来，这样我就能买到合理的数量。（4 ）我希望 Pickle 能解决一些流动性挑战，比如激励 80/20 pool 的 Pickel/Weth 池，这样链上的流动性就更好了，希望他们继续努力创造一个有用的、有效的和收益率高的产品。 23. Sideshift（XAI）（1 ）Sideshift 是一种无需注册、无需 KYC 的非托管交易所，可执行即时交付跨链和跨资产交易。你不需要注册或分享个人信息，则可以使用多个链交易。（2 ）像 ChangeNow 这样的竞争对手提供了法币交易，因此他们需要在一定的门槛下进行 KYC。Sideshift 仅使用加密货币和稳定币，因此对于大多数司法管辖区而言，不被视为货币服务业务。（3 ）大多数竞争对手也不允许你使用隐私币进行交易，而 Sideshift 同时支持门罗币和 ZCash，包括 ZCash 屏蔽地址。它在各个链拥有广泛的资产。（4 ）它支持以太坊，Optimm、Polygon、Fantom、Tron、Cosmos、Avalanche 和 Arbitrrum 用于 EVM 链。以及比特币、BSC、Cronos、Dash、Dogecoi、莱特币、Tezos、Ripple、Stellar、Solana、Polkadot 和 Kava 原生链。（5 ）他们的原生代币 XAI，就像他们的交易一样，提供给那些不在美国 IP 地址上的个人。当质押 XAI 时，可以获得 Sideshift 每日交易费用的 50% ，目前是 50% 的 APY。Sideshift 的估值为 1400 万美元。（6 ）在以太坊的 EVM 领域强大之前，像 Sideshift 这样的服务曾经更受欢迎，因为它们是跨链交易的关键。像 Shapeshift 这样的项目曾经是最大、最赚钱的项目之一。（7 ）当 EVM 占据主导地位，一切都转移到 ETH Delta 和 Uniswap 时，他们都遭受了沉重的政策打击和对跨链交易的兴趣降低。（8 ）我的预测是，随着交易链变得越来越分裂，这类交易服务将会越来越多。毕竟它们本质上只是充当桥梁，其实有更多的选择。最后还有 Clipper、Polymarkets、Llama Airforce、Polynomial 也在我的关注名单上。希望今年市场最终会好转，我们都只涨不跌。虽然 2022 年对加密货币来说是充满挑战的一年，但也这是非常有趣的一年。注意：本文不是投资建议，也不是对事情走向的预测，当然也不是昙花一现。来源：金色财经

金色财经2023-01-28

中信证券：透析2022年12月经济数据

年四季度以来拿地规模、公司报表优质存量资产规模和公司再融资进度三条主线。　　银行：地产信用风险预期改善，助力银行股估值修复　　2022年12月金融数据显示，社融增速受债券项目和核销因素的时点性拖累较为明显，而信贷投放总量与结构继续呈现改善趋势。展望而言，待1月春节错位与政府债发行错位因素过后，社融增速中枢有望稳中有升态势。对于银行投资而言，地产信用风险预期改善，助力银行股估值修复，叠加长周期资产质量拐点效应，板块估值系统性提升空间仍为可观。　　个股投资可把握两条主线：1）资产质量主线，基于“预期”的快变量维度，选择地产业务敞口高、前期估值大幅回落的银行；基于“财务”的慢变量维度，可关注资产质量拐点已至而估值尚未反映的品种；2）业绩增长主线，可关注估值具备性价比、业绩增长快的区域性银行。　　消费：有望在二季度步入更加明显的改善通道　　国内疫情影响时间和恢复周期明显短于预期，消费回暖趋势已基本明确。疫情管控的影响随政策调整及新冠感染过峰已基本明确消除，即使有疫情的波动也不会改变大的趋势。而近期“扩内需、促消费”的政策呼声，明显将开启宏观层面的边际预期改善。双要素均在好转，“消费复苏”是2023年的明确方向。结合新冠疫情发展和考虑低基数效应，消费总体有望在二季度步入更加明显的改善通道。临近的春节假期作为第一个重要的观察窗口，目前来看我们判断将交出令人满意的表现。我们看好年内消费复苏的总体表现，判断演进节奏大体为从短期的快速修复到渐进回升再到冲高表现，结构上，预计呈现从本地活跃到跨省出行，从商品到服务，先必需后可选的复苏路径，而服务及可选的修复弹性后期更大。　　配置思路上，我们认为当前主要围绕“餐饮产业链”复苏关注酒类、食品、餐饮等板块机会；四月进入出行小高峰后增配疫后修复弹性最为明显的出行链板块；同时动态增加消费互联网、运动、美妆等景气代表性强势能赛道。此外，关注粮食安全、地产产业链复苏主题下种业、家居等板块阶段性机会；以及自下而上优选疫情下景气度相对较好、业绩兑现能力强的个股机会，主要集中于供应链生产型企业、休闲食品企业等。　　汽车：底部特征逐渐明显　　我们当前对2023年的销量预期和竞争格局的基础判断维持不变，但考虑汽车板块22Q4以来的明显回调以及宏观层面的向好变化，我们认为汽车板块的底部特征已经逐渐明显，当前配置行业的胜率正在逐渐增大。看好2023年春节后行业的需求逐步修复和板块投资机会，建议在当前时点开始进行板块的左侧布局。电动车领域的竞争加剧虽然难以避免，但预计“降成本能力”强的企业将更容易借助今年实现份额的提升。　　结构上，我们重点看好降本能力强、具备规模效应的企业，特别认为混动技术能够有效缓解电动车板块的成本压力。零部件板块的配置顺序在当前优于整车，特别是在汽车大β不好的预期下，高成长的零部件标的有望穿越牛熊。智能座舱、智能底盘、自动驾驶等领域都有望在未来3年孵化出具有全球竞争力的中国零部件龙头。　　新能源汽车：把握全球电动化供应链优质标的机会　　主流车企优质车型不断推出提升行业景气，行业向上趋势明确。预计2023年国内坚持稳增长政策，汽车工业相关指标向好，比亚迪销售有望再创新高。长期来看，预计全球新能源汽车将保持增长势头，当前时点继续建议把握全球电动化供应链优质标的机会，尤其是比亚迪、宁德时代、LG化学供应链：包括：1）电池/电机环节、锂电材料；2）上游设备及资源；3）热管理供应链。　　重卡：有望逐步走出底部　　展望未来，在重卡更新替换周期到来+国四淘汰+出口快速增长等利好因素加持下，重卡行业大周期维度的拐点已至，行业有望迎来复苏与增长。我们预测2023年重卡行业销量约90万辆，同比+32％。　　相关行业投资主线及重点公司　　　　资料来源：中信证券研究部　　风险因素　　宏观经济增速大幅下滑，银行资产质量超预期恶化；政策利率大幅下行；汇率波动风险；全球疫情的不确定性；国内局部疫情反复；　　宏观经济增速大幅下滑，银行资产质量超预期恶化；海外货币政策超预期收紧导致外需大幅滑落；海外经济衰退风险可能被低估；全球疫情的不确定性；　　经济增速下行超预期，对应消费需求下降超预期；各行业政策风险；通胀超预期，提价能力不足影响盈利能力的风险等；　　物流运价低迷；基建不及预期；库存消化较慢；天然气价格大幅波动；　　中国经济增长不及预期的风险，或来自海外需求不足、中国大陆消费不足或政府投资不及预期；新冠疫情带来的不确定性，或导致需求不足及国产供应链的阶段性供给不足；缺芯导致整车出货量不及预期的风险；汽车需求增长放缓的风险；关键原材料大幅涨价的风险；自动驾驶事故导致相关企业估值大幅下降的风险；新能源汽车销量不达预期；海外能源危机应对不力；各国/地区新能源汽车政策落实不达预期；　　短期企业报表盈利能力下降的风险；房地产需求侧政策不及预期的风险。

金融界2023-01-23

基金持仓动向：浦银安盛基金蒋佳良四季度加仓这些股（名单）

银安盛基金成立于2007年，截至目前，资产规模(全部)3123.05亿元，排名25/196；资产规模(非货币)1672.87亿元，排名29/196；管理基金数182只，排名27/196；旗下基金经理26人，排名41/196。旗下最近一年表现最佳的基金产品为浦银安盛普丰纯债债券C，最新单位净值为1.6，近一年增长59.4%。旗下最新募集产品为浦银安盛光耀优选混合A，类型为混合型-偏股，集中认购期2023年1月4日至2023年2月10日。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-01-20

IPO打新观察：湖南裕能超募近27亿元，陆家嘴国泰人寿网下报出78.2元/股最高价

对象拟申购金额超过其提交的备案材料中的资产规模或资金规模。上述配售对象报价被确定为无效报价。　　此外，经湖南裕能和中信建投证券协商一致，将拟申购价格高于35.69元/股，拟申购价格为35.69元/股且申购数量小于1160万股的配售对象全部剔除；将拟申购价格为35.69元/股，申购数量等于1160万股，且申购时间同为1月17日14:03:53:914的配售对象，按照深交所网下发行电子平台自动生成的配售对象顺序从后到前剔除1个配售对象。以上过程共剔除137个配售对象。　　剔除无效报价和最高报价后，参与初步询价的投资者为327家，配售对象为7739个。据统计，网下全部投资者报价中位数为29.32元/股；保险公司报价中位数最低，为28元/股；合格境外机构投资者报价中位数最高，为31元/股。　　据悉，湖南裕能拟使用募集资金18亿元。若本次发行成功，预计募资总额约为45亿元，超出募资需求27亿元，扣除预计发行费用后，预计募资净额约为42.88亿元。　　湖南裕能成立于2016年，是国内主要的锂离子电池正极材料供应商，专注于锂离子电池正极材料研发、生产和销售。　　2019-2021年及2022年上半年，湖南裕能实现的营业收入分别为5.84亿元、9.56亿元、70.68亿元和140.91亿元；实现的归属于母公司所有者净利润分别为0.55亿元、0.39亿元、11.84亿元和16.33亿元。　　湖南裕能表示，收入增长较快主要是因为新能源汽车行业、储能行业快速发展，带动磷酸铁锂正极材料市场需求大幅增加、产品价格大幅上涨，同时其积极扩建产能，产销量得以快速增长。　　值得一提的是，湖南裕能经营活动现金流量净额为负，以及资产负债率较高。2019-2021年及2022年上半年，该公司经营活动现金流量净额分别为-1.48亿元、-1.78亿元、-5.43亿元和-12亿元；2019年末至2021年末及2022年6月末，该公司资产负债率分别为35.09％、44.12％、68.98％和77.04％。

金融界2023-01-20

基金持仓动向：易方达基金陈皓四季度加仓这些股（名单）

易方达基金成立于2001年，截至目前，资产规模(全部)15240.8亿元，排名1/196；资产规模(非货币)10967.09亿元，排名1/196；管理基金数525只，排名5/196；旗下基金经理70人，排名7/196。旗下最近一年表现最佳的基金产品为易方达原油A类美元汇，最新单位净值为0.19，近一年增长75.14%。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-01-20

桥水强烈看涨中国短期债券

ater）“全天候”策略去年在华管理的资产规模增长一倍，现在“强烈看涨”短期债券。知情人士称，去年底左右又进行筹资后，桥水的在岸对冲基金子公司管理的资产规模突破200亿元人民币。桥水12月致投资者信显示，该公司旗下全天候增强型中国二号（All Weather Plus No. 2）基金2022年扣除费用前的回报率达到7.4％。公司在信中称，虽然中国退出动态清零政策将提振经济活动，但复苏可能不会非常强劲。基于这样的宏观经济背景，目前强烈看涨短期债券。该机构表示，当增长不及预期时，债券往往会跑赢。该公司也看好长期债券，对估值有吸引力的股票“略微”乐观，对大宗商品“略微”悲观。

金融界2023-01-19

消息称桥水基金在华资产扩大一倍，“强烈看好”短期债券

增加了主动管理模式。三年后，其在华管理资产规模超过 100 亿人民币，一举超过元盛资产管理（Winton Group）和英仕曼（Man Group），成为中国最大的外资对冲基金公司。

芷莹2023-01-19

基金持仓动向：农银汇理基金陈富权四季度加仓这些股（名单）

银汇理基金成立于2008年，截至目前，资产规模(全部)1732.25亿元，排名34/194；资产规模(非货币)1129.13亿元，排名37/194；管理基金数91只，排名62/194；旗下基金经理21人，排名57/194。旗下最近一年表现最佳的基金产品为农银汇理区间精选混合，最新单位净值为1.65，近一年增长54.15%。旗下最新募集产品为农银汇理鑫享稳健养老目标一年持有期混合(FOF)，类型为FOF，集中认购期2023年1月3日至2023年2月7日。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-01-19

广宇发展预计2022年归母净利6.02亿元-6.64亿元

变更登记，纳入公司合并范围的单位数量、资产规模发生了较大变化。根据《企业会计准则》的相关规定，公司按照同一控制下企业合并原则对上年同期数进行了追溯调整，上年同期（调整前）数据为置出资产（房地产）的财务数据，上年同期（调整后）数据为已置出资产和置入资产（新能源）的财务数据。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期实现增长。主要原因一是数据口径不一致。按照《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》相关要求，上年同期置入资产净利润为非经常性损益，调整后归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅为公司本部及置出资产的净利润，本期财务数据仅为公司本部及置入资产的净利润。二是上年置出资产经评估，计提资产减值损失231,179.25万元，导致上年扣非归母净利润为负数。三是公司开展提质增效工作，不断加强盈利能力，做好成本费用管控，从项目前期费用、运维费用、财务管理费用等环节进行全口径、全过程的管控；积极开展降本降息工作，借助股东方与银行间的“总对总”战略合作优势，努力降低综合融资成本；持续强化精益管理，确保发电设备无故障、零缺陷、高效稳定运行，增强发电能力，加大电力销售力度，提升电量并网消纳水平。 2022年公司受会计政策变更等因素影响，公司本报告期相关财务数据较上年同期调整后数据有所增加。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-01-18

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