FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

【擒牛记】- 未来政策走向何方？探讨总需求政策对投资的深远影响。

由于房价从高点下跌超过30%，其对居民资产负债表的负面影响已在减小。万桦观察到，房价均价在1.5万以下的城市，居民的消费受到的影响较小，而高房价城市的影响相对较大。在宏观调控方面，万桦认为，三中全会对经济的宏观调控思路已转变，从过去重投资轻消费，开始重视刺激总需求。他指出，中央在7月决定发行3000亿超长期国债，主要用于设备更新和消费品以旧换新的基础上，可能还会对存量房贷利率进行80个基点的下调，以减少居民约3000亿的利息支出。这些措施将对缓解产能过剩和扩大消费产生积极作用。万桦期待，随着宏观调控转向刺激总需求，经济将逐步修复企稳。在全球经济形势方面，万桦指出，美国经济数据表明，经济放缓甚至衰退的可能性显著增加。9月降息50个基点，市场普遍预期年内再降50个基点，明后年降息总额将达到200个基点。这一降息通道的开启，为国内经济提供了良好的外部条件，汇率压力减小，A股的外部流动性改善，有助于国际资本回流中国。此外，万桦提到，经过持续的市场回调，许多优质公司的估值已经相对便宜，具有较大的潜在上涨空间。他强调，如果经济企稳，企业利润将持续回升，投资者在经济寻底的过程中，可能会优先考虑高股息资产。因此，展望未来，万桦表示将根据市场情况不断增持优质公司股票，灵活调整仓位以应对可能的市场震荡或回调。他的投资方向将聚焦在半导体、电动车、机器人、人工智能等新兴产业，以及消费品、医药医疗器械和高股息资产等领域。这些策略将帮助投资者在市场波动中把握机会，实现资本的持续增值。本文所载信息不构成任何投资建议，请根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。

金融界2024-09-27

中国央行、政治局会议突传“巨响”！USDT/人民币跌近7关口比特币6.5万流动性激增

最乐观的结果，因为这表明中国愿意利用其资产负债表来重组银行，这是自全球金融危机以来的首次。比特币技术分析从技术角度来看，比特币已经突破了下降楔形模式，这通常被视为看涨反转信号。这次突破创造了势头，将价格推向关键阻力位64500美元。分析师表示，如果比特币突破这一水平并建立支撑，则可能为创下新高铺平道路。 (来源:Twitter) 此外，相对强弱指数(RSI)在经历一段时间的下跌后呈现上升趋势，表明比特币价格重新走强。一些预测表明，如果市场条件持续有利，到今年年底，比特币价格可能会上涨至85000美元左右。 (来源:Twitter) 从历史上看，流动性的扩大支撑了比特币的表现，特别是在低利率和通胀压力时期。然而，担忧仍然存在。尽管中国采取这些措施旨在支持其面临高失业率和通货紧缩压力的陷入困境的经济，但一些分析师警告称，这些举措可能会导致进一步的通货膨胀。此外，中国房地产行业仍然面临压力，恒大地产最近申请破产就是一个例证。

圈内人2024-09-27

25年前“黄金协议”证明是错误的！专家：瑞士央行是时候重建黄金储备……

必须以每公斤4595法郎的平价汇率在其资产负债表上对黄金进行估值，这使得在向市场定价过渡期间获得重估收益的前景特别有吸引力。” 瑞士央行1997年3月发布的声明真正改变了贵金属市场格局。 “根据当时的瑞士央行行长汉斯·迈耶(Hans Meyer)的建议(他没有与其他两名管理委员会成员协商)，使用瑞士央行黄金的升值收益来资助团结基金会，此举旨在解决有关休眠账户和瑞士在二战期间的作用的激烈争论，”Kuster说。他指出：“1999年6月，瑞士央行宣布了其黄金销售计划，并于当年秋天签署了‘黄金协议’，并在2000年5月至2005年3月期间出售1300吨‘过剩’黄金，但尚不清楚这些收益(总计211亿法郎，价格为每公斤16241法郎)将用于什么用途。” 瑞士央行最终将黄金销售所得的1/3资金分配给联邦政府，2/3分配给各州，这成为了今后的标准模式。然后，在2007年至2009年期间，瑞士央行又出售了250吨黄金。“与第一次出售不同，所得款项没有分配，而是重新投资于外汇资产，”库斯特写道。“瑞士央行辩称，其黄金持有量已占其外汇储备的很大一部分，这是这笔交易的合理性。” 瑞士选民随后否决了2014年11月的一项提案，该提案要求瑞士央行至少将20%的储备以黄金形式保留。他写道：“该倡议很可能因为其考虑不周的‘禁止出售条款’而失败，这将严重限制瑞士央行的货币政策灵活性。” Kuster表示，瑞士央行出售逾50%黄金储备的决定“今天看起来比实际情况更加遥远”。“多年来，各国央行，尤其是新兴市场的央行，一直在购买黄金，”他指出。“黄金价格不断创下新高，目前每公斤黄金价格超过70000法郎。而一个以经济实用主义为重点的和平合作世界的概念，现在已成为只有最乐观的人才能拥有的遥远梦想。” 他称，黄金优于许多其他金融资产的表现已得到反复验证。“瑞士央行在其2023年年度报告中指出，2009年至2023年期间，黄金以瑞士法郎计算的平均年回报率为4.3%，而其外币投资(债券和股票)同期的回报率仅为0.4%，”他指出。“即使单凭股票，也几乎无法超越黄金，自2005年瑞士央行首次开始投资股票以来，其回报率为4.5%。” 尽管事后批评这些黄金销售很容易，但Kuster表示：“更有趣的问题是瑞士央行是否应该重新考虑今天的黄金购买计划，特别是考虑到其资产负债表因对抗强势瑞郎而大量购买外汇而膨胀，而其黄金储备仍保持在1040吨。” 独立经济学家阿德里尔·约斯特(Adriel Jost)最近谈到了这个问题，他指出，在对抗强势瑞郎的斗争中，瑞士央行似乎更愿意购买债务不可持续的国家的债券(可能指的是美国和某些欧洲国家)，而不是黄金。 Kuster解释说：“约斯特研究了各种论点，包括流动性，但他认为瑞士央行不愿购买黄金的真正原因是不同的。购买黄金将表明对其他国家缺乏信心，而瑞士央行不想让外国央行感到不安。” 约斯特总结道：“我们希望管理委员会能尽快鼓起勇气实现这种独立。” 他表示，这种思想独立性也将增强瑞士央行的机构独立性。 “外国可能会向瑞士施压，要求其持有政府债券，否则其再融资成本可能会上升，”他说。“在国内，瑞士央行的投资政策长期以来一直是政治需求的目标，特别是在可持续性方面。9月，智库Avenir Suisse呼吁要求瑞士央行广泛而中立地投资股票和公司债券，而不是基于可持续性标准或政治担忧排除资产。” Kuster指出，在他看来，“Avenir Suisse忽视了黄金的独特作用，即黄金是一种无交易对手风险的资产，其游说势力相对较弱，而且不易受到地缘压力的影响(除了1990年代因休眠账户引发的争议，当时人们使用了‘被掠夺的黄金’等术语)。” “瑞士央行再次购买黄金的时机是否合适，这当然值得讨论，”Kuster写道。“然而，黄金可以被视为对严重地缘和经济危机以及金融和货币体系混乱的保险。从这个角度来看，黄金价格代表了这种保险的溢价。当溢价很高时，它只是反映出市场并不认为严重危机的风险可以忽略不计。” Kuster总结道：“这些应该是瑞士央行在25年后重新评估黄金问题的令人信服的理由，但这一次的意图却相反。”

秉哥说市2024-09-27

中国债市闪现“日本化”信号！彭博社：1990年代资产负债表衰退恐慌重新上演……

仍出现“日本化”警告，日本1990年代资产负债表衰退恐慌重新上演，当时房地产市场长期低迷，价格下跌，信贷需求疲软。中国长期国债收益率继续跌至新低，而日本国债收益率则攀升至13年来的最高水平，因为市场押注日本最终将摆脱通货紧缩的困扰。中国经济困境引发了人们对资产负债表衰退的担忧，就像日本在1990年代经历的那样，当时房地产市场长期低迷，价格下跌，信贷需求疲软。消费者和企业在房地产崩盘后选择偿还债务，这是日本陷入数十年通货紧缩的一个标志。 (来源:Bloomberg) Pantheon Macroeconomics首席中国经济学家Duncan Wrigley表示，收益率趋同“是由于人们对日本能够摆脱30多年的经济停滞的乐观情绪日益高涨，同时对中国中长期前景的悲观情绪日益增加。” “中国在陷入停滞时具有与日本相同的一些特征，例如房地产行业低迷、资产负债表调整问题、资产价格调整和人口拖累。” 据彭博社汇编的数据，中国30年期国债收益率本周跌至2.14%，为2005年以来的最低水平，而日本国债收益率则攀升至约2.07%。尽管中国经济困境提振了投资者对债券作为避险资产的兴趣，但日本债券却因通胀回升和该国负利率政策的结束而被抛售。本周，中国加大力度避免重蹈其邻国覆辙，中国方面推出了数十年来最大胆的政策举措，包括削减一系列政策利率、考虑设立股票稳定基金等。中国高层领导还呼吁增加财政支出，支持房地产行业。尽管现在中国的经济状况与通货紧缩时期的日本有相似之处，但仍然存在很多差异。首先，中国人民银行(中国央行)没有采取量化宽松和大规模债券购买等日本应对危机时常用的非常规刺激措施。此外，中国央行为更好地管理收益率曲线所采取的措施包括引导较长期债券收益率上升，而不是像日本那样降低收益率。在债券市场上，中国短期债券收益率远高于日本债券。东京Asset Management One Co.固定收益经理Akira Takei表示：“中国似乎正在走日本走过的道路，但由于政治制度不同，中国走的道路也有所不同。中国正面临人口结构恶化等经济挑战，这些挑战正在像千层酥一样不断累积。” 不过，对于荷兰银行来说，中国最新的刺激计划不足以阻止债券需求和收益率下降趋势。这意味着，如果目前的趋势持续下去，中国的收益率可能会低于日本。 “较低的利率将再次扩大银行存款和债券之间的差距，因此我仍然认为长期国债收益率在短期内将呈下降趋势，”该行大中华区首席经济学家Lynn Song表示。“我们将看到资金回流到债券市场。” 周五(9月27日)，中国央行公告，为加大货币政策逆周期调节力度，支持经济稳定增长，从9月27日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.70%调整为1.50%。公开市场14天期逆回购和临时正、逆回购的操作利率继续在公开市场7天期逆回购操作利率上加减点确定，加减点幅度保持不变。中国央行坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策调控精准性，为中国经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。中国人民银行决定：自2024年9月27日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为6.6%。

圈内人2024-09-27

突然！美联储重磅宣布！鲍威尔最新讲话！耶伦“炮轰”特朗普

继续存在。” 鲍曼说：“我希望美联储的资产负债表尽可能小。” 鲍曼对自己有不同于FOMC多数人的看法感到非常满意，她说：“美联储政策制定者应该能够表达不同的观点。我对FOMC中许多人关于人们、银行和企业在经济中运作方式的看法持有不同意见。我在委员会任职已久，对我的观点变得更加自信。” 负责金融监管的美联储副主席巴尔（Michael Barr）透露，监管机构正研究，对大银行提出一项要求，基于其占比一小部分的未投保存款，在贴现窗口建立“准备金和预先安排的抵押品池”，以便维持最低限度的随时可用流动性。这种要求意味着，监管方的新规会要求银行将无保险存款与最低流动性挂钩。耶伦“炮轰”特朗普美国财政部长珍妮特·耶伦也参加了纽约联储第十届美国国债市场会议，参会期间，她就多个热门话题发表了最新观点，涵盖美国经济状况、财政赤字、美元干预以及金融稳定等多个方面。首先是美国经济的状况，耶伦强调，看好美国经济正朝着“软着陆”和通胀受控的方向发展。耶伦表示，来自劳动力市场、通胀、经济增长等各方面的指标都显示美国正朝着“软着陆”的方向前进。她也承认“风险永远是存在的”，例如劳动力市场的闲置状况要比之前稍微多一些。耶伦指出，现在降通胀大业的“最后一英里”包含住房成本。有充足的理由相信房租价格会持续下降，最终实现美联储想要的2%通胀率。如果美国经济沿着现在的道路前进，她相信美联储的政策利率会向着中性利率靠近。她透露，未来美国政府的确需要采取一些赤字削减手段，来控制偿债压力。令市场有些意外的是，耶伦也主动提到美元价值的问题，虽然强调“应由市场决定”，但也补了一句“可以想象在极端情况下，去干预美元”。在讲话中，耶伦突然对特朗普展开“炮轰”。耶伦表示，在上一届政府期间（特朗普政府），金稳委的力量遭到大大削弱。等到她接手时，整个委员会的工作人员只有个位数，负责监测系统性风险的财政部分析团队也已经被解散。在她任内完成了对这个委员会的重建，并在硅谷银行事件中果断行动，减轻了流动性危机传染的风险。

金融界2024-09-27

中国3400亿救市计划：全球经验启示与中国经济复苏挑战

巴克莱分析师指出，尽管使用中国央行的资产负债表传递流动性信号具有重要意义，但要实现股市的长期健康反弹，还需要更为广泛的经济结构调整和内需复苏。名词解释流动性注入：指政府或央行通过向市场提供资金来增加市场流动性，通常用于稳定金融市场或支持经济增长。通缩：是指物价普遍下降的现象，通常伴随着需求不足和经济活动放缓。交易所交易基金（ETF）：是一种在交易所上市并进行交易的投资基金，通常跟踪特定指数的表现，投资者可以像股票一样买卖。相关大事件 2024年9月24日：中国央行宣布提供高达3400亿美元的资金，以支持股票市场并稳定经济。 2024年9月25日：内地股市因救市计划上涨6%，市场短期情绪得到提振。来源：今日美股网

今日美股网2024-09-27

灰熊研究发布做空报告，认为奇福科技存在严重欺诈，实控人为周鸿祎

奇福科技的一部分，但并未纳入奇福科技的资产负债表中。奇福科技的逾期贷款率正在飙升，而公司却在不断减少贷款拨备。灰熊研究怀疑，这些不断增长的应收款主要是为了解释“缺失”的现金，而此时利润据称达到了历史最高点。奇福科技还为大量表外贷款提供担保，极大地增加了信用风险。中国媒体的报道也支持灰熊研究对奇福科技可能对其大部分表外贷款负责的看法。灰熊研究认为，奇福科技实际上存在严重的过度杠杆问题。基于客户投诉、媒体报道和灰熊研究的尽职调查，灰熊研究相信奇福科技持续发放的贷款年利率，超过了法律规定的上限。随着逾期率的上升和担保履约的挑战加剧，这可能会导致中国监管机构的进一步干预。灰熊研究预计，中国的监管机构迟早会对奇福科技采取行动。奇福科技的审计师德勤会计师事务所曾经审计过著名的欺诈公司，如高途（前股票代码：GSX）。其之前的审计合伙人似乎专门审计那些烧毁投资者资本的中国骗局股票。报告全文。来源：加美财经

加美财经2024-09-27

鲍威尔“闭口不谈”、降息幅度“成谜”！金价较日高暴挫近30美元，一度失守2660 两位美联储官员充当“嘴替”？

立基准利率使用委员会，鲍曼希望美联储的资产负债表“尽可能小。” 威廉姆斯：研究参考利率的新举措纽约联邦储备银行行长约翰威廉姆斯周四表示，该行将成立一个新小组来追踪参考利率在私人市场的使用情况。威廉姆斯表示，他的银行正在成立所谓的参考利率使用委员会，该委员会将召集市场参与者“支持金融市场上利率基准或参考利率（包括纽约联储公布的利率）使用的完整性、效率和弹性”。他在银行活动上准备发表的演讲稿中补充说，该小组的第一次会议将于下个月举行。威廉姆斯表示，该委员会将研究市场如何使用参考利率，并帮助投资者和交易员最好地利用这些利率。该官员在其准备好的发言稿中没有对经济或货币政策前景发表评论。鲍曼：贴现窗口的使用是为了紧急情况美联储理事鲍曼也就经济前景和货币政策发表了讲话，内容与周二（9月24日）的言论几乎相同。关于监管，鲍曼指出贴现窗口是为应急情况而设，贴现窗口的使用目的与联邦住房贷款银行的贷款并不相同。重要的是要认识到贴现窗口借款存在一些缺点，通过现代化来修复贴现窗口至关重要。美联储的监管应聚焦于核心风险。她表示，“我们并不负责确保每一家银行都能继续存在。” 鲍曼说：“我希望美联储的资产负债表尽可能小。” 鲍曼对自己有不同于FOMC多数人的看法感到非常满意，她说：“美联储政策制定者应该能够表达不同的观点。我对FOMC中许多人关于人们、银行和企业在经济中运作方式的看法持有不同意见。我在委员会任职已久，对我的观点变得更加自信。”

Peng2024-09-26

路透：中国的银行面临盈利能力压力分析师：银行需要注资来减轻影响

良贷款，就需要注入更多资本来重置银行的资产负债表。” 受全球第二大经济体增长放缓和房地产行业危机持续影响，中国顶级银行正深陷净息差（NIM）下滑、利润缩水和不良贷款增加的困境。中国五大银行中有四家公布第二季度利润下滑，原因是政府采取措施降低贷款利率，以刺激家庭和企业极其疲弱的贷款需求。中国人民银行（PBOC）和国家金融监督管理局（NFRA）——该国银行业监管机构——没有立即回应路透社的置评请求。（图源：路透社）盈利压力中国周二公布的广泛政策刺激措施中，还宣布将现有抵押贷款平均利率下调50个基点，并降低最低首付要求。尽管大多数分析师预计银行将降低存款利率以缓解对盈利能力的影响，但银行的净息差预计仍将受到打击，目前已降至历史最低水平。摩根大通的研究报告显示，降息对2025年净息差的净影响将达到3个基点左右。央行周二表示，“利率调整方案”对银行收入的影响将是中性的，由于银行借贷成本的降低和存款利率的重新定价，银行的净息差将基本保持稳定。根据中共中央政治局周四发布的月度会议记录，中国将降低存款准备金率并实施“强力”降息。摩根大通分析师在周三的一份研究报告中写道：“这一系列政策组合在短期内对银行业有利……我们估计降息对盈利的净影响仅不到 3%。” 不过，投资者现在可以对部分国有银行股票获利了结，待资本注入情况更加明朗后再重新审视，因为“可能存在对国家服务风险上升的担忧，以及对中期盈利能力的质疑。” 据央行数据，截至 6 月底，个人住房贷款余额为 377.9 亿元人民币（合 53.1 亿美元），同比下降 2.1%。数据显示，这占银行总贷款的 15% 左右。标普全球评级董事 Ming Tan 表示：“当局将优先向风险较高的机构注入资本并清理资产负债表”，并称监管机构预计将鼓励实力较强的银行吸收实力较弱的银行。

埃尔瓦2024-09-26

资金动向 | 北水爆买阿里巴巴超58亿港元，中国海洋石油遭抛售

的盈利增长前景，具吸引力的估值、稳健的资产负债表及具吸引力的收益率，中海油仍是建银国际在行业中的首选。安踏体育：摩根士丹利表示，在宏观经济“牛市”情境下，内地体育用品股可跑赢大市。考虑到宏观上行和下行因素，认为安踏仍然是更好的平衡之选，因为它有更多的下行保护(100亿港元的股票回购计划，料2024年盈利增长约20%)，而且业务可受益于宏观经济改善。

格隆汇2024-09-26

24小时热点