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X投资者全名单披露估值下跌75%马斯克如何拯救

快速将债务出售给其他投资者，以便将其从资产负债表上剔除。但在推特的交易中并没有发生这种情况。这几家银行无法在不蒙受巨额损失的情况下出售这些债务。这主要是因为Twitter的财务状况非常糟糕，它们一直找不到愿意购买债权的人。这意味着它们背负着有史以来最严重的“悬而未决”的贷款，或者说滞留在银行的资产负债表上。而自马斯克接管这家社交媒体以来，Twitter市值已从马斯克最初收购的440亿美元跌至约125亿美元，缩水近75%。《华尔街日报》报道称，尽管这些银行目前在正常收取Twitter贷款的利息，但一些银行急于将这些不良贷款挪下资产负债表，因此只能默默将这些数亿至数十亿美元的贷款进行减值处理。Twitter这笔糟糕交易也导致一些银行在投资银行排行榜上的排名下降。美国银行和摩根士丹利在银行业排行榜上的前两名都被摩根大通和高盛夺走，而这两家银行没有为马斯克收购 Twitter 提供贷款。同时一些银行家的薪酬也因这些贷款而受到影响。2023年，巴克莱银行并购团队的顶级投资银行家被告知，他们的薪酬将比前一年至少减少 40%。消息人士称，巴克莱银行有多个悬而未决的交易影响了其整体业绩，Twitter贷款是其中最大的交易。拯救X：支付、流量和AI 如前文所述，Twitter市值暴跌，其有多个原因。部分原因可能是马斯克在X的行为以及他对网站许多功能的修改，这些修改被认为导致用户流失。同时在马斯克任职Twitter CEO期间，该公司与广告商的关系一直很紧张，导致广告商流失，而广告是其Twitter大部分收入来源。另一方面，X正挣扎在收购贷款的高额利息及惨淡营收之间。据称，X每年需要支付15亿美元的债务利息，这笔钱即使是对未被收购前的推特来说，也占到其50亿美元营收的近三分之一。面对X惨状，马斯克也在从支付、流量和AI三个方面多管齐下寻求拯救X估值。支付：支付功能是马斯克巨资收购Twitter的重要原因。马斯克多次表示要将X变成类似微信的万能应用。数据显示，X支付子公司X Payments 已在美国28个州获得了货币转账许可，其寻求在2024年底前获得美国所有州的许可证，并在美国推出X支付功能。马斯克雄心勃勃的目标是让 X 成为美国最大的支付机构。X在未来极有可能支持加密货币支付，甚至可能推出自己的美元稳定币。流量：流量就不用说了。马斯克自己在X上拥有1.95亿近2亿粉丝，他在X上极度活跃，就政治、经济等各种话题发表各种评论，极力吸引用户来到X上。2024年8月13日，马斯克亲自下场和特朗普的Twitter Space对话，130万人同时在线，Space总收听达到2.7亿人次。当然，马斯克在X上的流量是把双刃剑。“马斯克最大限度地利用X带给他的政治价值。反过来，人们对X的信任将出现两极分化。” AI：现在人类已经一只脚踏进AI时代。马斯克旗下AI公司xAI的主要产品Grok已经集成到X中，目前所有X高级订阅者都可以免费使用Grok机器人。Grok可谓一举三得，既能激活用户转化为X订阅者，又能让用户利用Grok创作内容并传播出去带来更多流量，还能利用X用户产出的内容训练Grok AI大模型。来源：金色财经

金色财经2024-08-23

上半年亏损恐高达90亿！万科财报将揭示房地产危机的严重程度

Chan补充道，“在这种背景下，银行的资产负债表仍然存在风险。”

风起2024-08-23

网易2024年第二季度营收255亿元调整后净利润78亿元

9美元（每股ADS为1.93美元）。资产负债表截至2024年6月30日，网易现金及现金等价物、活期及非活期定期存款、限制性现金及短期投资余额（扣除短期和长期贷款）合计为1161亿元（约合160亿美元），而截至2023年12月31日为1109亿元。 2024年第二季度，经营活动提供的现金净额为65亿元（约合8.988亿美元），而上一季度和上年同期分别为96亿元和77亿元。季度派息网易董事会已批准，2024年第二季度向普通股持有人（美国存托股持有人）每股派息0.0870美元（每股ADS 0.4350美元）。普通股持有人的支付日期预计为2024年9月17日，而美国存托股持有人的支付日期为2024年9月20日左右。 2024年6月，网易支付了2024年第一季度每股0.0990美元（每股ADS 0.4950美元）的股息。股票回购 2022年11月17日，网易董事会批准了一项最高达50亿美元的股票回购计划。这项股票回购计划于2023年1月10日开始，有效期不超过36个月。截至2024年6月30日，网易根据该计划已回购了约1190万份美国存托股，总成本为11亿美元。

金融界2024-08-23

亿万富翁投资者警告：美国经济正在发出，近一个世纪以来未曾见过的令人不安的信号

进入市场的准备，”他谈到未来时说道。“资产负债表薄弱、盈利增长低或没有、负债高的公司将陷入困境。” 投资者正走向更加不确定的投资环境，市场密切关注经济衰退风险、地缘政治紧张局势以及即将到来的总统大选。不过，交易员们对股票的信心普遍比月初有所增强。根据美国投资者协会 (AAII) 最新的投资者情绪调查， 43% 的投资者表示他们对未来半年的股市持乐观态度。

Dan19772024-08-23

【汇市日报】力挺鲍威尔美元重返关键区域加元从四个月高点回落加元/人民币在5.25上方站稳脚跟

基点的阵营—我需要再看几周的数据，”“资产负债表缩减的结束取决于市场，宽松周期结束可能使联邦基金利率维持在约 3%水平。” 前圣路易斯联储主席布拉德认为可能是每次会议降息 25 个基点，连续几次会议，即从现在到 12 月会有 75 个基点的降息。堪萨斯联储主席施密德表示，如果美联储不谨慎，仍可能看到需求回升。在支持任何开始降息的决定之前，他希望看到更多的经济数据。施密德承认通胀正朝着正确的方向发展，同时认为美联储应该保持耐心。“对我来说，真正关注未来几周的一些数据是有意义的。在我们采取行动之前，至少在我采取行动或建议采取行动之前，我认为我们需要看到更多的信息。”“我仍然认为，如果在决策时不谨慎，可能会看到需求出现些许回升。”而对于昨日公布的非农修正数据，他说：“虽然这是一个很大的数字，但它并不会真正改变我在考虑货币政策时的思路。” 波士顿联储主席柯林斯表示，她相信美联储有能力在不引发衰退的情况下降低通胀，并暗示支持下个月开始降息。柯林斯称：“我认为有一条明确的道路可以实现我们的目标，且既不会出现不必要的衰退，也会让就业市场继续保持健康。在我们继续降低通胀的同时，保持健康的劳动力市场很重要，这是我认为开始放松货币政策时机合适的原因之一。”不过柯林斯不愿评论美联储以降息50个基点而非通常的25个基点开启宽松周期的可能性，但她强调就业市场健康，并呼吁以“渐进、有条不紊”的方式调整政策，暗示她倾向于较小幅度地降息。她表示，经济前景面临的风险之一是，如果认为美国就业市场降温过快的观点占据主导地位，经济可能会“自我实现”螺旋式上升地陷入疲软状态。她强调她没有看到经济中有任何“重大危险信号”。未来展望现在，市场关注的焦点转向美联储主席鲍威尔明天在杰克逊霍尔的演讲，期待从中获得更多关于降息的信号。鉴于市场普遍押注降息，意外的经济数据可能会对市场产生重大影响。德意志银行分析师Henry Allen表示，“预计未来几周美元将暂时走强。我们还注意到，美元目前在一些短期技术指标上被筛选为超卖，这主张回调。”“但我们认为，美元的任何上涨都应该被用来消除美元的风险敞口，并转向其他G10货币。” 美元/加元停止了前四个交易日的下滑，并重返1.360上方。截至发稿，现报1.36075，涨幅0.16%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）事实上，在周三发布的数据显示美国劳动力市场并不像预期的那样强劲之后，市场开始消化对美联储降息的预期。这反过来将导致美国和加拿大之间的利差缩小，这被视为推动资金流向加元 (CAD) 并拖累美元/加元对走低。与此同时，石油价格是加拿大的主要出口产品之一，原油价格下跌往往会削弱对与大宗商品挂钩的加元的需求，加元的轨迹受到原油价格下跌的影响。美国就业数据修正后，全球最大的燃料消费国再次担心经济衰退，经济放缓的担忧持续存在。这反过来又导致原油价格持续低迷，仅略高于 8 月 5 日触及的数月低点，这缓解了美元/加元对的看跌压力。加拿大消费者物价指数(CPI) 通胀报告走软引发了人们对加拿大央行 (BoC) 再次降息的猜测。交易员继续充分预期 9 月份降息 25 个基点 (bps)，而今年最后两次会议将再降息 50 个基点。这反过来可能会对加元造成压力，并有助于限制美元/加元的跌幅。目前，市场正在等待加拿大公布6月零售销售月率。值得注意的是，由于持续甚久的劳资谈判在21日深夜终告破裂，加拿大两大铁路公司——加拿大国家铁路公司(CN)和加拿大太平洋堪萨斯城铁路公司(CPKC)宣布各自的铁路网络自8月22日起全面停摆，引发了前所未有的铁路停工，可能导致价值数十亿加元的经济损失。加拿大媒体形容此次铁路停摆“史无前例”，并指该国经济将为此付出高昂代价。与此同时，加拿大航空飞行员开始投票决定赋予工会罢工权。 Corpay首席市场策略师Karl Schamotta在一份报告中表示，“目前正在进行的铁路停运应该会让那些持有看涨（加元）头寸的人越来越警惕。”“由于联邦政府迄今拒绝干预加拿大国家铁路公司、加拿大太平洋堪萨斯城公司和卡车司机工会之间的谈判，长期停工的可能性增加了严重经济损失的威胁。” 分析人士表示，加拿大央行已将重点转向提振经济，自6月以来两次下调基准利率至4.50%。投资者预计，到2025年底，政府将进一步宽松200多个基点。丰业银行首席外汇策略师 Shaun Osborne 指出，风险偏好情绪可能会为加元提供一点支撑，“加元上涨的一个更可能的解释是，我们可能看到创纪录的加元净空头头寸的影响，这反映在最近的 CFTC 数据中，对加元走强感到越来越不安。到年中，加元净空头活动急剧增加，反映了周期性动态较弱以及加拿大央行相对较早地开始宽松周期。”“与之前（去年 4 月和 11 月）加元净卖盘增加（尽管规模较小）一样，加元最近的下跌止于 1.39 左右，而现在，加元从该低点上涨三周可能正在挤压较弱的加元空头，并给加元带来空头回补的提振。现货跌幅已小幅扩大至 1.3595 以下，达到美元四个月来的最低点。”“日内和日线 DMI 震荡指标显示，美元/加元的趋势强度信号看跌，而周线研究则接近看跌。跌破 1.3590/1.3595（200 日均线和 5 月和 7 月的区间低点）的跌幅很小，但表明美元/加元未来将进一步走弱。支撑位为 1.3560（2024 年美元反弹的 50% 回撤位）和 1.3475（回撤位和主要趋势）。” 加元/人民币在5.25上方窄幅波动，截至发稿，现报5.2516，涨幅0.08%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-08-23

市盈率这么高，为什么这位分析师认为苹果股票还很便宜？

亿美元的非现金支出，如折旧、摊销和某些资产负债表的调整，现金流的预估达到当前的健康水平。部分原因在于，苹果公司预计明年iPhone的销售，将因对人工智能升级的需求而增长至中等个位数百分比。而分析师预计庞大的服务业务将实现低两位数的增长。总销售额可能会增长近8%，达到4285亿美元。如果苹果公司能够实现这些收入目标，市场将对自由现金流的增长保持信心。如果收入以分析师预测的每年5.7%的速度增长，并假设管理层没有特别的理由将资本支出增长速度大幅提高，自由现金流到2027年可以达到约1400亿美元。随着苹果公司回购更多股票，减少股票数量，自由现金流每股将在2027年远远超过9.20美元。目前226美元的股价远低于2027年自由现金流预期的25倍。这就是为什么阿代尔认为苹果公司的股票看起来“便宜”的原因，数据支持他的观点。现金流是关键。从现在开始，真正的赢家将是那些拥有强劲现金流的公司。来源：加美财经

加美财经2024-08-23

4Alpha Research：美元、黄金、比特币同步下跌的迷思：是否因为日元加息和套息交易逆转?

日本经济危机后，为缓解一级做市商普遍的资产负债表问题和挤兑问题，日本货币政策进入了漫长的低利率时代，以对抗强大的通缩压力，日美利差走阔。进入21世纪后，由于2008年次贷危机的冲击，叠加日本央行的迟缓动作导致日本经济受到了更为严重的冲击，同时人口老龄化也导致养老金和医保支出压力愈演愈烈，财政承压，最终导致安倍经济学不得不采取更为激进的负利率政策和更大规模的QE扩表动作。在此背景下，日美利差进一步扩大，日元套息交易应运而生。具体而言，日元套息交易（carry trade）即利用日元极低的汇率借入日元，然后兑换为美元持有美元资产的交易模式，该种套利交易的交易员也被戏称为“渡边太太”。carry trade下，基本可以无风险享受到日美之间长期处于3%以上（近年可达到5%）的利差，因此近年来以海外投资者在日本融资金额为指标的套息交易日趋活跃，如巴菲特此前大举借入日元资金购买日股，也是由于日元本位融资在主要货币中成本相对最低。由于本次日本央行超预期加息（政策利率）且日本央行行长植田和男出乎意料的明确鹰派发言，日本市场利率、日元汇率和日债收益率同步暴涨，日美利差短时间内大幅收窄，继续套息已经无利可图甚至转入亏损。对于全球众多的“渡边太太”而言，为了避免头寸被强平爆仓，只能选择清算其他避险资产头寸（黄金、比特币）兑换为美元用以追加保证金，这一过程导致了比特币和黄金的瞬时巨大抛压，也就导致较为罕见的美元指数、黄金和比特币同时暴跌的现象发生。因此，本次黄金和比特币在日元加息后暴跌，更多是由于现金流量表层面的偶然性因素，而非出于其他宏观经济波动或加密货币基本面原因。目前，美日长端利差已经回落至3%以下，同时如下图所示美元兑日元汇率在加息后持续暴跌，增加了日元兑换carry trade的成本和难度，预示套息交易的回落还将持续一段时间，笔者初步预计在3-5个月左右。二、历史数据显示除日本相关资产外，套息交易逆转并无太多资产价格暗示套息交易逆转除了导致美元流动性短期紧缺，避险资产价格异动外，长期看不会对除了日元和日债之外的其他资产产生过多影响，并没有非常明显的反应规律或因果关系。90年代泡沫经济破裂、日元成为主要carry trade货币之后，历史上共出现了5轮套息交易逆转的现象，除套息交易逆转导致资金回流日本、顺周期加速日元汇率上升和日债收益率上升外，全球股票资产对每轮套息逆转反应不一。 1998年、2002年和2007年，虽然日美同步进入利率下行通道，但日本央行降息力度不及美联储，导致日美利差收窄、套息交易逆转；2015年市场预期美联储终止加息进程、2022年日本央行上调YCC和十年期国债收益率目标，虽然日美利差未显著收窄，但由于市场基于上述原因强烈预期日美利差下降，套息交易也发生了回落和逆转。但是上述五轮套息交易波动中全球股市的反应并不一致，其中1998年和2022年全球股市表现较好，但其他三次全球股市股市表现欠佳，难以总结出较为可靠的指导性规律。三、但套息交易逆转加速日元加息进程，可能对日本宏观经济产生深远影响日元汇率和套息交易逆转呈现出蛛网式循环螺旋强化的逻辑传导链条，央行加息导致利差收窄、套息交易逆转，套息交易逆转导致资金回流、日元升值，持有日元计价资产回报扩张又进一步削弱carry trade动机，形成强化循环。面对今年一泻千里的日元汇率，日本央行为维持本币购买力稳定性毅然实施加息，明牌保日元汇率，原本无可厚非，但是面对老生常谈的日元汇率上涨伤害日本经济问题，目前日本政策当局似乎并没有给出很好的解决方法。在这里，本文想要探讨一个经常被人提及的“悖论”：日本外贸经济在GDP中的占比似乎并非那么大，为何总是强调汇率对日本外贸的影响、总是强调日本是外向型经济？其原因在于，日本对外出口以工业制成品为主，其中尤以汽车为绝对主力。汽车特别是燃油车产业链极长，能够提供大量的第二产业直接就业岗位（上游零配件工厂等）和第三产业配套岗位（产业集群旁为产业工人服务的第三产业），且日本汽车制造业生产效率相比其他服务业等非贸易部门显然更为先进，由于Balassa-Samuelson效应的存在（如下图所示），制造业贸易部门的高工资水平会快速传导到非贸易部门，带动整个日本经济发展，而这一效应远高于狭义的外贸GDP占比体现的作用。同时，日本大型汽车品牌如丰田、本田等大量在海外建厂直接在当地销售（如国内合资车），这部分并不计入GDP，导致外向型出口行业对于日本经济的支柱作用被低估。因此，在日本国内需求依旧疲软的前提下，日元汇率大幅走高，对于正在全球范围内与中国汽车苦战的日本汽车行业和试图重振往日荣光的日本半导体行业来说，很难说是一个好消息。过去的30年中，日本经济和政策当局一直都在拼死抵抗通缩，哪怕没有采取任何紧缩政策，只是相比美联储的宽松政策步伐慢了一点，就会导致经济的大幅衰弱，本次日本央行多年来首次表现出明显的鹰牌态度，无疑给短期内日本经济的未来蒙上了一层阴影。本文内容仅用于信息分享，不对任何经营与投资行为进行推广与背书，请读者严格遵守所在地区法律法规，不参与任何非法金融行为。不为任何虚拟货币、数字藏品相关的发行、交易与融资等提供交易入口、指引、发行渠道引导等。 4Alpha Research内容未经许可，禁止进行转载、复制等，违者将追究法律责任。来源：金色财经

金色财经2024-08-22

大涨20%，Ginkgo Bioworks迎来拐点了？

仍需要在两年内实现25%以上的增长。资产负债表继续减弱这家公司近年来唯一积极的事情是它的资产负债表。与许多新兴科技公司不同，Ginkgo没有巨额债务，而且一直坐拥大量现金。不幸的是，过去几年的巨额亏损导致大量资金被烧掉了。第二季度末，现金总额降至约7.3亿美元，今年上半年烧掉了2亿多美元。这给营运资金（流动资产减去流动负债）带来了一点压力，如下图所示。来源：Ginkgo Bioworks 该公司在财务上仍有很大的灵活性，截至6月底，其营运资金约为6.17亿美元。然而，在过去的12个月里，这一数字下降了4.43亿美元，而且烧钱的情况似乎不会很快消失。虽然该公司现在不需要出去筹集新资金，但其资产负债表在本季度变得越来越弱，这可能会限制管理层的行动。随着时间的推移，利息收入也在下降，这不利于减少损失的努力。估值给人印象并不深刻即使在最近一次下跌之后，Ginkgo的股价仍然大约是其今年预期销售额的2.31倍。这比标普500指数在2倍多的交易水平略低，但通常这样的生物技术公司会以中到高个位数的倍数交易。问题是，由于收入预期削减了这么多，你不知道是否真的可以相信当前的数字。态度是否转变需要看看这些裁员在未来几个季度的表现如何。我们还不知道2025年会有多少增长，因为公司更专注于控制其费用结构。这里上行的两个最大风险是管理层能否迅速恢复其销售轨迹，或者低估值导致该领域的更大玩家收购Ginkgo。当然，这些都是远水，哪怕能救得了近火，首先会有更多痛苦。总结对Ginkgo Bioworks股东的好消息是，两个主要的负面催化剂现在基本上已经过去了。木头姐和她的Ark Invest已经几乎卖出了所有的头寸，而反向拆股也已经完成。这里的坏消息是，收入预期继续下降，这加剧了股票的负面情绪。展望未来，管理层非常专注于减少净亏损和现金燃烧，但目前尚不清楚这是否会导致进一步削减收入增长的希望。虽然这里的估值肯定有所改善，但需要看到未来几年的收入预期稳定下来，才能开始考虑是否看涨。这家公司离它认为到这一点的收入还有很长的路要走，而且更多的亏损和现金燃烧将在短期内增加对资产负债表的压力。也许在下一个财报中，如果管理层能够为2025年提出更好的指引，那么可以重新评估公司。 $Ginkgo Bioworks Holdings Inc.(DNA)$

老虎证券2024-08-22

新鸿基公司公布2024中期业绩

，并积极管理其投资组合，继续维持稳健的资产负债表和充足的流动性，以把握市场失序带来的机遇。董事会宣布派发截至2024年6月30日止六个月之中期股息每股12港仙，维持与2023年上半年相同水平。信贷业务维持稳健表现，于期内贡献除税前溢利425.3百万港元，经营成本亦较去年同期减少，反映新鸿基公司一直致力提高营运效率。尽管融资环境充满挑战，基金管理业务仍保持盈利趋势。撇除2023年上半年出售East Point收入分成权的一次性影响，基金管理业务的除税前贡献与去年同期比较增长116.7%，助力集团转型为领先的另类投资平台。集团旗下基金及基金合作伙伴的总资产管理规模（「AUM」）录得强劲增长，达到12亿美元，创下该平台自2021年推出以来的最高纪录。资产管理规模的增长受益于超过130百万美元的净现金流入和约100百万美元的市场收益，几乎所有策略均有良好贡献。集团对该业务发展充满信心，尤其是在与GAM Investments的战略联盟于2024年8月1日生效后，这联盟扩展了集团的产品类别，并提升在大中华地区的客户覆盖范围和服务能力。集团的多家族办公室平台「家族办公室解决方案」持续取得进展，凭借其获得全球私募投资机会的优势，不断扩大客户群。该业务为具有相似投资方式和期限的家族办公室和高净值人士提供定制的另类投资解决方案，在与客户利益一致的基础上创造回报。投资管理部门亦录得显著改善，过去两年投资管理的整体回报率继续提高，期内获得0.4%的正收益。投资管理在内部分配资本成本348.7百万港元后，除税前亏损大幅收窄58.4%至358.4百万港元，比对2023年上半年亏损861.4百万港元。这改善主要归功于私募股权、对冲基金和企业持股的表现。特别机会和房地产则继续带来稳健回报。另类投资及房地产录得172.2百万港元未兑现收益，主要由于集团的对冲基金投资组合在积极调整至较保守的投资组合后，录得强劲回报。集团执行主席李成煌先生表示：「2024 年上半年我们一直保持审慎策略，并继续回购公司的票据。虽然减息预期带来了一些纾缓的作用，但 2024 年仍将会是复杂的一年。在全球经济复苏仍不明朗，地缘政治紧张持续，美国总统大选带来不确定性的背景下，我们对市场前景保持审慎乐观，同时继续减少市场风险敞口。我们亦对与 GAM Investments的新联盟所带来的潜在机遇感到兴奋，并将继续加强我们的投资及分销能力。」如欲了解更多2024年中期业绩的详细资料, 请参阅业绩公告。 - 完 -

译资信息技术（深圳）有限公司2024-08-22

美联储7月会议纪要透露信号！9月降息可能更为合适

定的数据点。几位与会者强调，在美联储资产负债表不断缩减的情况下，有必要监测货币市场的状况以及影响储备需求的因素。在讨论可能影响货币政策前景的风险管理考虑因素时，与会者强调了影响前景的不确定性。大多数与会者指出，就业目标的风险已经增加，通胀目标的风险已经降低。放松政策过晚或过少可能会过度削弱经济活动或就业。一些与会者还指出，劳动力市场状况进一步逐步放松可能会转变为更严重的恶化。关于劳动力市场与会者评估认为，劳动力市场的供需状况继续趋于平衡。失业率有所上升，但仍保持在低位。就业岗位的月度增长速度较第一季度有所放缓，但最近几个月一直保持稳定。然而，许多与会者指出，报告的就业增长可能被夸大了，一些与会者评估称，就业增长可能低于在劳动力参与率持平的情况下保持失业率不变所需的水平。此外与会者注意到，其他指标也表明劳动力市场状况有所缓解，包括招聘率下降，职位空缺自年初以来呈下降趋势。与会者指出，过去一年劳动力市场状况的再平衡也得益于劳动力供应的扩大，反映了25至54岁个人劳动力参与率的上升和移民的强劲步伐。随着劳动力市场状况的持续再平衡，名义工资增长正继续放缓。与会者普遍认为，总体而言，劳动力市场状况已恢复到大流行前夕的水平——强劲但没有过热。经济前景的风险和不确定性与会者讨论了经济前景的风险和不确定性。他们认为通胀前景的上行风险已经减弱，而就业的下行风险则有所增加。与会者认为实现通胀和就业目标的风险正在继续向更好的平衡发展，一些与会者指出，他们认为这些风险或多或少已经平衡。一些与会者指出，随着劳动力市场状况的缓解，持续宽松可能转变为更严重恶化的风险已经增加。至于通胀上行风险的来源，一些与会者指出，供应链中断的可能性以及地缘政治条件的进一步恶化。一些与会者指出，金融条件的放松可能会刺激经济活动，并对经济增长和通胀构成上行风险。在讨论金融稳定问题时，发表评论的与会者指出，他们认为有必要对金融体系的脆弱性进行监测。一些与会者认为，银行体系是健全的，但指出了与证券未实现损失、对无保险存款的依赖以及与非银行金融中介机构的相互联系有关的风险。在讨论银行融资问题时，几位与会者评论说，由于贴现窗口是重要的流动性支持，美联储应继续提高窗口的运作效率，并就窗口的价值进行有效沟通。

格隆汇2024-08-22

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