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德国政府同意临时给西门子能源提供担保此前股价一度跌40%

保增加。公司的管理层正在考虑多种“增强资产负债表”的方法，正在与银行、政府等相关方面进行初步讨论，来满足这方面的需求。据媒体援引知情人士称，西门子能源正在寻求价值160亿欧元的担保，为期两年时间。事实上公司本身并不存在严重的流动性问题，不过最大股东西门子不愿意再给予该公司更多的担保了。周四早些时候，西门子能源一度跌超40%。经过一天的协商，目前德国政府同意给其提供临时担保

金融界2023-11-10

德国政府同意临时给西门子能源提供担保此前股价一度暴跌40%

保增加。公司的管理层正在考虑多种“增强资产负债表”的方法，正在与银行、政府等相关方面进行初步讨论，来满足这方面的需求。据媒体援引知情人士称，西门子能源正在寻求价值160亿欧元的担保，为期两年时间。事实上公司本身并不存在严重的流动性问题，不过最大股东西门子不愿意再给予该公司更多的担保了。周四早些时候，西门子能源一度跌超40%。经过一天的协商，目前德国政府同意给其提供临时担保。

金融界2023-11-09

大空头罗森伯格：美股涨势“相当垃圾” 一旦紧缩结束债券将完胜股票

罗森伯格强调，“我们看到，被做空最多、资产负债表疲软和非盈利科技股的表现远超大盘。这种小盘股半死不活的两极分化的反弹（表明）对经济势头的担忧。” 罗森伯格对经济的担忧包括每月新增就业岗位的稳步减少，以及失业率从周期低点上升了50个基点，从4月份的3.4%升至10月份的3.9%。 “这确实是一个衰退的信号，”罗森伯格警告说。

金融界2023-11-09

谷歌有点不划算了？

)和有形账面价值比率(6.8倍，主要是资产负债表上的现金资产)。来源：YCharts 然而，当你将谷歌的投资回报率与更安全的债券市场收益联系起来时，估值的故事很快变成了估值过高的问题。下面，分析师绘制了盈利收益率，作为对可用的1年期国债投资的一种扩展思想。如果可以在一年内获得5.3%的有保证的收益，在保证前期投资回报的基础上，那么为什么要去投资风险更大的股票，理论收益更低的股票呢？今天的-1.37%的“相对”业务收益率与在美国国债市场可以获得的回报之间的差距，这是图表中最“过高估值”的设置。自2014年以来，这个差距收益一直是正的，除了在2018年和2023年夏初的几个月里有过一些轻微的负收益。来源：YCharts Seeking Alpha的计算机排名系统目前对股票的估值等级为“D”。为什么？根据该公司5年的交易历史，并直接与当今互动媒体和服务行业的同行进行比较，计算表明，与其他股权投资相比，谷歌相对昂贵。来源：Seeking Alpha 总结总而言之，20多年来建立起来的令人印象深刻的利润机器在线商业模式现在正受到美国政府的直接攻击，无法保证明年夏天的最终审判结果。 2023年至2024年的反垄断诉讼未必会终结谷歌的传奇。然而，华尔街的一句古老格言是“不要涉足一场重大诉讼”。一旦诉讼的结果不尽人意，谷歌可能会有一段长时间的横盘，甚至有可能面临业务的分拆。而对股东来说，要么利率需要下降，以再次支撑成长型股票的估值，要么大型科技公司的股价必须下降，以更好地平衡债券的收益率。 $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$

老虎证券2023-11-09

深证50ETF易方达(159150)：不断提升的全球竞争力驱动价值创造

度不断提升。核心龙头企业凭借相对健康的资产负债表和厚实的基础，逆势扩张产能，用低成本产能取代高成本产能的市场份额，在行业内部不断并购扩张。未来随着行业竞争加剧，核心龙头企业拥有更强的定价能力，盈利有望出现更大的提升。目前，A股市场资金导向逐渐往“盈利驱动、价值投资”方向变化，内生增长稳定、盈利前景确定的核心龙头企业中长期往往表现出较高的收益涨幅。经统计，在深证50成份股中，有47家公司在过去十年跑赢对应行业指数，占比高达94%。其中，部分核心龙头竞争优势相对显著，长期年化超额收益达到20%以上。 2.价值创造驱动：核心资产逐步形成全球竞争力从核心资产价值创造的驱动力来看，深市核心资产正全方位逐步形成全球竞争力，对标全球范围的行业龙头，竞争格局进入新阶段。例如，在制造领域中，核心企业具备技术突破、进口替代优势，并且逐步“走出去”在全球进行扩张；在消费领域中，核心企业能够满足中国消费升级趋势；在科技创新领域中，核心企业具有全球领先创新优势。从深证50行业分布来看，成份股主要分布于制造、消费以及科技等领域。随着这些领域核心资产全球竞争力的逐步提升，深证50或将具有较好的长期价值驱动力。制造领域，中国制造业核心龙头从规模优势到制造业升级。中国制造业增加值在全球的比重由2004年的9%提升至目前的30%以上，而其他制造强国如美国、日本、德国均出行不同程度的下降。中国制造业已经充分参与到全球的资源分配与竞争格局当中，部分龙头企业在细分行业做到了领先甚至垄断。例如，深证50成份股中的宁德时代、立讯精密、华测检测等，已经在其细分领域的全球竞争中具有一定优势。科技领域，芯片、基础软件、关键材料等核心技术已实现较快突破。从研发投入情况来看，我国研发经费与专利数量不断提升，科技研发方面投入逐年增加。2022年，中国全社会研发支出已达3.08万亿元，占GDP比重为2.54%，发明专利申请数量达161.9万件，创新能力得到大幅提升。科技公司的研发投入是提升全球竞争力的基础，受益于当下的搞研发投入，核心龙头企业能够迸发出巨大的能量，未来成长可期。消费领域，核心龙头品牌化和渠道双强将会持续。核心龙头企业市占率提升，产生规模效应，对下游提价能力强，在成本上升情况下仍能够保持毛利率和净利率稳步提升。从规模优势看，品牌化企业叠加渠道管理能够共同推动企业市占率提升，扩大企业生产规模，凸显规模效应。从经营效率看，品牌化消费品企业长期毛利率和净利率提升趋势明显。横向来看，我国最终消费率还远低于美国、德国、日本等发达国家，在人口数量及全产业链优势下，我国消费领域的核心企业发展仍有挖掘空间。 3.长期投资展望：核心资产或具一定配置价值从成熟市场发展经验来看，上世纪70年代起，美国市场以消费股为核心的“漂亮50”走出了30年长牛，其凭借的正是产业结构变迁（居民消费占GDP比重由1965年持续提升至2010年）、行业集中度提升和全球化竞争的三板斧。目前，我国核心资产市场特征与当时美国市场较为接近。同时，过去几年A股及深市核心资产持续调整，当下估值水平也已进入合理偏低水平。尽管客观上受公共卫生防控一定影响，但一方面，服务业供需两旺支撑疫后经济持续恢复，服务消费强劲复苏助力就业改善；另一方面，新动能领域如高技术产业和民间制造业投资保持较快增长。从全球几大制造业优势区域的对外贸易情况来看，中国制造业的竞争优势也在扩大。未来，随着中国经济持续复苏，A股核心资产或具一定配置价值，长期来看深证50的配置价值或将进一步凸显。深证50ETF易方达（认购代码：159150）即将在2023年11月20日-24日发售。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-09

ETF日报|标普日线八连涨，标普500ETF(513500)收盘成交额超亿元

现超出预期，表明此前可能低估了家庭部门资产负债表的韧性以及就业持续扩张对于消费动能的支撑。供给方面，供应链恢复和劳动参与率回升既有利促进经济增长，也有助于缓解通货膨胀。相关人士也特别强调，本轮周期的独特之处就在于联储加息压降需求的同时，供给侧仍在从公共卫生防控的扰动中不断恢复，由此带来的结果是美国经济可以在不抬高通货膨胀的情况下保持较高的GDP增速。标普500ETF(513500)，场外联接(C类：006075；博时标普500ETF联接E：018738；A类：050025)。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-09

大空头罗森伯格：美股涨势“相当垃圾”

种涨势没有小盘股的参与，“被做空最多、资产负债表疲软和非盈利科技股的表现远超大盘。这种小盘股半死不活的两极分化的反弹对经济势头的担忧。”

金融界2023-11-09

顶级经济学家表示：紧缩周期接近尾声，衰退信号显现，没有什么比30年期美国国债更好的了

盘股的参与。“我们看到那些被做空最多、资产负债表薄弱和无利可图的科技股的表现相当出色，”罗森伯格强调说，“两极分化的反弹，小盘股没有神韵，[表明]对经济势头的担忧。” 罗森伯格对经济的担忧包括每月增加的就业岗位稳步减少，以及失业率从4月份的3.4%跃升至10月份的3.9%，从周期低点跃升了50个基点。罗森伯格警告说，“这确实是一个衰退信号。”

Heidi2023-11-09

金融专家解读：金价能否伴随油价一起飙升，中产阶级能否左右黄金价格

膨胀。”他说：“美联储已经破坏了银行的资产负债表，现在也在打击中产阶级。”Checkan指出：“当他们去重新融资这笔债务时，一切都会陷入困境。” 美联储已经改变了其对待损失的方式，但这并不意味着这不是真正的损失。 Checkan指出，随着利率上升和信用卡债务不断上升，消费者变得薄弱，人们不得不出售他们手中的黄金以筹集短期需求的现金。他指出：“我们开始看到中产阶级投资者出售黄金，这是一项流动资产。他们不是完全出售，但他们出售了足够的黄金来支付短期需求。”根据世界黄金理事会的数据，今年第三季度金条和金币的需求下降了14%。Checkan补充说，这反映了美国中产阶级对其黄金投资的做法。

丰雪鑫992023-11-09

中国不会“日本化”！央行高级官员：与日本90年代的情况“截然不同”，不能混为一谈

沫经济破裂后的状况比较相似，被解释为“资产负债表衰退”。他说：“日本的经济衰退是由于缺乏新的增长源，但中国仍然有潜力，一是横向需求空间，简单的说就是要缩小中低收入群体与中高收入群体在终端需求结构上的差距，使中低收入群体的消费水平逐步接近中高收入群体。二是纵向升级动能，是指提升产业的技术含量和附加价值，拓展经济的上行空间。刘世锦和中国著名经济学家一起反对日本化主张。他说，中国的人均国内生产总值相对于美国远低于日本20世纪90年代的水平，而且仍处于中等水平的经济扩张速度。刘世锦强调，虽然中国应该维持宽松的货币和财政政策来支持经济，但这种传统的刺激措施只能带来短期增长的好处。他呼吁更多关注为农民工提供平等公共服务、鼓励先进产业创业等改革。

Linlin2023-11-09

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