FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

中国经济将内爆？资深分析师：金融市场发出不同信号中国并未面临“经济末日”

的封锁）和美国（极端财政刺激和中央银行资产负债表扩张）实施了非常不同的政策选择。因此，自2020年1月1日以来，中国长期政府债券（以BAML指数衡量）的回报率为17.1%，而美国长期国债的回报率为负13.4%。回到我们上面的问题，如在不到三年的时间内，本地政府债券的回报率超过美国国债的回报率超过30个百分点，我们如何称呼这种新兴市场系统性金融危机？前所未有或不存在。（图源：Gavekal Research、Macrobond）当然，人们可以选择忽略中国股票市场传递出的信息（尽管今年令人失望，但尚未达到2022年10月31日的低点），政府债券的波动，甚至是外汇的波动，因为北京对价格的影响很容易扭曲信号。但从中国进一步展望，大宗商品价格仍在上涨。例如，铁矿石，可能是所有大宗商品中最受中国影响的商品，从2022年10月31日的低点上涨了50%，即使在中国经济的负面情绪加剧之际，过去几周内仍在上涨。（图源：Gavekal Research、Macrobond）过去一年，对中国敏感的西方公司（如路威酩轩、爱马仕、法拉利等）的股价也表现出色。实际上，大多数奢侈品制造商的股价正在交易或接近历史高位。如果中国真的面临系统性崩溃，这似乎与常理不符。过于消极还忽视了中国经济中的一些重要亮点。例如，尽管所有主要赌场都存在严重的员工短缺问题，澳门的游客人数最近恢复到正常水平。国内旅游总体上正在复苏。尽管6月和7月有小幅下滑，中国的汽车销售今年仍在增长。阿里巴巴刚刚宣布在其第二季度业绩中实现了强劲的销售增长。这是经济没有崩溃的更多迹象。这并不是否认中国的经济面临真正的挑战，或者中国的经济增长在周期性和结构性方面在减缓。但简而言之，大多数与中国相关的资产，无论是在国内还是在国外，其价格行为与正在展开的系统性危机的担忧之间似乎存在着强烈的不一致。

忆芳2023-08-30

巴伦专访：债务会引发中国的金融危机吗？人们对中国经济有什么样的误解

但他们不愿意这么做，而是希望中央政府的资产负债表尽可能保持纯净。如果中央政府动用资产负债表来救助开发商，然后再救助信托产品，那么（未来提供帮助的）范围就会缩小。几年来，他们一直坚持这一点。巴伦：当前的经济形势与过去还有什么不同？朱：信心问题是中国很久以来从未遇到过的严重问题。正如我们三月份在美国地区银行身上看到的那样，信心对金融业非常重要。未来几个月面临的真正风险是，如果宏观经济形势没有改善——我认为不会改善，那么就会陷入信心问题。是否会在某个时候蔓延到金融部门，以至于人们说把钱存在银行而不是信托公司会更安全？#中国经济# 那么，突然之间，理财产品，不仅仅是信托，可能会陷入无法展期的境地，因为每个人都说他们想要回自己的钱。中融国际信托基本上说明了，他们很难发行新产品。这就是对影子信贷领域的信心产生问题的风险所在。巴伦：中国是否容易发生，类似于今年春季硅谷银行后地方银行所经历的金融挤兑？朱：大多数投资产品并不像银行存款那样可以随意赎回，这也是目前事态保持平静的关键原因。我们不知道的是，最近发生的信托违约是否使投资者在投资到期时，更不愿意将其理财展期。如果是这样，我们很可能会看到更多类似中融和中植的违约事件。如果不是这样，系统就会保持相当平静和稳定。信心问题向金融业蔓延的最有害形式是，家庭和企业不仅决定把钱存入银行，而且存入国有银行，这可能会引发资金从小型银行流出，就像我们今年早些时候在美国看到的情况一样。这些都不是现在发生的，但这些因素已经存在，而且以前从未出现过。巴伦：中国是否正处于雷曼时刻的边缘？朱：过去几年，中国有六家信托公司倒闭，但并没有造成系统性危机。没有理由说这次会引发更大的问题。但中融的规模是雷曼的数倍，经济环境也更糟糕，而且中国（以前）没有遇到过同样的信心问题，所以肯定会有漏洞。雷曼事件之所以蔓延如此之快，所有人都被卷入其中，是因为对其他银行失去了信心。每个人都不知道其他人持有多少资金，也不知道谁会在第二天站不起来。我们并没有到中国金融机构对彼此失去信心的边缘。巴伦：因为银行是国有的吗？朱：是的。在某些情况下，如果银行走上这条路，（政府）就会把所有主要参与者叫到房间里，说谁也不能切断谁的联系，因为如果他们玩这种游戏，整个系统就会出问题。巴伦：全球金融体系面临什么风险？朱：风险不大。西方机构，尤其是在乌克兰事件之后，都在重新审视自己的风险敞口，以及如何应对任何关键市场的重大损失。巴伦：美国利率上升对中国的金融形势有什么影响？朱：人民银行预计在上周将一年期利率下调 15 个基点，但只下调了 10 个基点。每个人都在关注银行的净息差，但另一个问题是中美利率之间的巨大差距。如果中国开始更激进地降息，这一差距就会扩大，资本外流和人民币面临更大压力的风险。这制约了中国政府更积极降息的能力。巴伦：中国政府如何重建信心？朱：你可以说他们应该更大幅度地降息，几百个基点，但这也是问题的关键所在，他们想要多大的货币压力，他们想要多大的银行净息差。如果银行存款降到零，人们把钱取出来，转到到信托产品和安全性较低的投资产品上，他们会有问题吗？我们希望房地产能够触底，美国和欧洲的库存去化周期（商品和大宗商品）能够触底，企业将重新进货，增加 2024 年的出口需求。但房地产可能会继续乏善可陈。也许会在疲软的水平上持平。谁知道发达市场的库存重建会发生什么？如果我是一家中国企业，不会考虑建立库存。巴伦：投资者应该如何担心中国的债务水平？朱：自 2008 年以来，未偿信贷总额增长了 8.5 倍；GDP 增长了 3.9 倍。债务已大幅上升，远高于其资源水平。如果经济增长放缓，偿还债务的资源就会越来越少。家庭债务的情况也很有趣。人们正在提前还债。中国家庭已经直观地意识到，他们所能承受的债务已经达到上限。地方政府也是如此，尤其是当中央政府表示他们必须努力减少这些隐性债务时。地方政府债务在 2008 年并不存在，当时中央政府推出了 4 万亿人民币的刺激政策。真正的刺激措施是地方政府首次可以举债；在 15 年内，地方政府的债务从零增加到 90 万亿到 100 万亿人民币。巴伦：中国是否正在走向日本 "失去的几十年"？朱：是的，带有中国特色。中国是一个比日本大得多的国家，收入水平比当时的日本低得多，而且人口状况恶化得更快。除非政府能在结构改革方面采取非常积极的措施，否则将面临非常艰难的十年。巴伦：如何积极？朱：中国很难转向内需驱动的增长模式，原因之一是他们没有在形势大好时抓住机会，建立一个全面的社会安全网。与美国相比，中国民众在关键问题上仍需承担更高的成本。他们一直在谈论提高收入的必要性，这将促进消费，但不确定他们能否在企业承受所有压力的情况下做到这一点。巴伦：你认为市场最大的脱节在哪里？朱：人们一直把这看作是周期性的短期问题，中国会回到原来的增长轨道，一切都会好起来。那些日子已经过去了。中国再也回不到 "流行前 "的增长水平了。结构性问题太多了。再加上人口问题，中国的经济增长速度不可能接近过去的水平。人们不明白这一点。也不清楚中国政府自己是否完全明白这一点，因为他们一直在强调，其他所有国家在重新开放后都需要时间来反弹，所以人们只需要耐心等待。巴伦：情况会变得多糟？朱：增长形势已经发生了巨大变化。在你能赚钱的时候，会有周期性的起伏，但这次绝对是结构性的增长下滑，在某些时候，会有真正的风险，徘徊在勉强正增长的水平上。投资中国的理由已经变得更加薄弱，尤其是人们在中国投资时要承担的所有风险。

加美财经2023-08-30

法院撤销SEC对灰度比特币ETF裁决后比特币突破2.7万美元

的走强，与比特币相关的股票也有所攀升。资产负债表上拥有数十亿美元比特币的微策略公司股价上涨11%。Marathon Digital上涨29%，Riot Platforms上涨17%，Hut上涨16%，Hive Digital Technologies上涨15%，CleanSpark上涨16%。加密货币交易所Coinbase飙升15%，企业加密平台Bakkt上涨12%。

金融界2023-08-30

荔枝2023年第二季度营收5.929亿元净利润1160万元

022年第二季度为0.50元人民币。资产负债表截至2023年6月30日，公司拥有现金及现金等价物和限制性现金6.971亿元人民币(合9,610万美元)。

金融界2023-08-30

市场背后的操盘手，美联储如何做决策 | AI Financial恒益投资

场以活跃整个经济体。下图是美国政府的资产负债表，我们从图中可以看出，财政部在2008年金融危机之后先后进行了4次QE，收获也是非常的明显，每次都能救经济与水火之中。美国政府与美联储两方一直通过这两只手来调控着市场，市场在他们的调控之下，就算发生一些起伏也不会造成很严重的后果，正是有形的手和无形的手结合才能让美国近百年以来稳步向上。美国政府和美联储正在努力的用各种手段平滑商业周期曲线，让美国的民众少一些大起大落。这一次的加息其实就是美联储希望美国经济可以从不健康高通胀的情况之下软着陆。至少现在来看，从第一次发布加息政令至今，美联储取得了阶段性的成功，通货膨胀率在没有影响到美国经济的前提下被成功的降了下来。现在市场上的核心问题正在逐渐被解决，经济正在一个良性的循环中不停的变得更大更强，也在创造更多的价值造福全人类。【公司介绍】 AI Financial 恒益投资是一家人工智能驱动的金融投资公司，主营投资贷款Investment Loan，拥有一套颠覆性的金融投资体系。公司致力于帮助所有人，通过投资理财，获得持续稳定收入，从而过上自己想要的生活。 AI Financial 恒益投资团队希望运用这套投资体系推动加拿大养老体系的改革，让更多人通过金融投资过上更好的生活，推动社会进步，避免为了赚钱而牺牲时间和健康，或因没有足够的存款而不能顺利退休。

AI Financial恒益投资2023-08-30

金砖国家的扩容，将对国际货币体系和黄金价格造成怎样的影响

值到一个更高的水平，可以挽救中央银行的资产负债表。我仍然预期这将有一天发生，”他说。“谁会首先行动？谁会首先开始用黄金来支持其货币？作为央行家，你可以采取的步骤非常有限，来拯救这个货币体系。” Middelkoop预计未来5到10年内，黄金和白银将会有非常强劲的增长。他说：“你还可以看看黄金与流通中的法定货币数量之间的比率。我们在20世纪30年代、20世纪70年代和2000年至2011年期间看到黄金进行了调整和重新估值，升幅很大。”“因此，一旦黄金开始上涨，尤其是在重新评估的情景下，它将会上涨5倍、8倍甚至10倍。所以预计黄金会达到1万美元。”

Heidi2023-08-30

芬兰央行官员Valimaki：欧央行对下次决策“持完全开放的态度”

央行货币政策的重点，这意味着欧元体系的资产负债表可以逐步缩减，并尽可能以可预测的方式缩减，”他说。“不过，欧洲央行随时准备应对政府债券或货币市场中有害的市场紧张局势。”

金融界2023-08-30

欧元区货币供应量13年来首次出现萎缩！暂停加息成争论焦点

zet在社交媒体平台X上写道：“在银行资产负债表的资产方面．．．．．．情况看起来很糟糕，因为企业尤其是家庭的信贷增长崩溃了。”他说这是“货币政策的一个特征，而不是一个缺陷”，这意味着“欧洲央行可以（应该）很快停止加息”。欧元区货币供应量13年来首次下降的主要原因是，7月份对私营部门贷款的年增长率降至1.6%，为2016年以来最慢。对政府的贷款也下降了2.7%，这是自2007年以来的最大降幅。荷兰ING的银行经济学家Bert Colijn表示：“银行贷款的年增长率继续呈快速下降趋势。”这主要是受企业部门借贷的强劲下降和家庭借贷（主要是抵押贷款）的稳步下降趋势所驱动。企业和家庭以创纪录的速度从隔夜存款中撤出资金，在截至7月份的一年中，这些存款下降了10.5%。这在很大程度上反映了资金流向了收益率更高的定期存款账户，同期定期存款账户增加了85%。截至7月份的一年中，包括政府机构、金融机构、家庭和公司在内的整体存款下降了1.6%，降幅创历史新高。Colijn表示： “由于目前经济活动已经处于停滞状态，货币政策必将导致未来几个季度的经济环境疲软。” 截至6月份的三个月中，欧元区经济环比增长0.3%，而前两个季度则出现萎缩或停滞。但悲观的商业调查显示，在截至9月份的三个月里，经济可能会下滑。除了欧洲，美国的货币供应也在经历自上世纪30年代美国大萧条以来最大幅度的收缩。去年11月，美国的货币供应量首次在28年内同比增速转为负值，并一直保持负增长。今年6月，同比下降12.4%，降幅稍低于5月的13.1%，已连续三个月降幅超过10%，深陷负增长区域。在今年3月之前的至少60年里，美国的货币供应从未有过任何一个月的同比降幅超过6%。

金融界2023-08-29

高盛出售个人理财业务财富管理部门专注于超级富豪

nSky的出售过程正在进行中，以及遗留资产负债表投资的持续减少，该银行越来越接近成为其在投资者日概述的更持久、更有利可图的业务。” Creative Planning是一家总部位于堪萨斯州的注册投资顾问公司，拥有2100多名员工，管理和咨询资产达2450亿美元。

金融界2023-08-29

蔚来汽车2023年第二季度营收887.717亿元净亏损60.558亿元

023年第一季度为2.51元人民币。资产负债表截至2023年6月30日，现金及现金等价物、限制性现金、短期投资及长期定期存款余额为人民币315亿元(合43亿美元)。股票发行 2023年7月12日，蔚来汽车向CYVN Investments RSC Ltd发行了84,695,543股A类普通股，以完成CYVN Investments RSC Ltd. 7.385亿美元的战略股权投资。商业前景对于2023年第三季度，公司预计:汽车交付量将在55,000至57,000辆之间，比2022年同期增长约74.0%至80.3%。总收入将在188.98亿元人民币(26.06亿美元)至195.20亿元人民币(26.92亿美元)之间，较2022年同期增长约45.3%至50.1%。

金融界2023-08-29

24小时热点