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小心这群美债买家！
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划，每月允许多达600亿美元的国债从其资产负债表上滚出。其囤积的国债已从去年的峰值5.8万亿美元缩减至约4.9万亿美元。前加拿大央行官员、贝莱德投资研究所现任所长Jean Boivin说：“以前缺乏弹性的买家——央行、外国投资者和银行，现在正在缩减规模。美联储的量化紧缩意味着其他买家变得更加重要。” 上周四，30年期美债以远高于现行市场利率的收益率出售，表明需求疲软。在需求动态发生变化的同时，美国的财政赤字继续飙升，在截至8月份的11个月里已高达1.52万亿美元，而且还看不到结束的迹象。在挥霍无度的情况下，美国未偿还的有价债务已膨胀到超过25万亿美元，自2020年初以来增长了约50%。8月份，财政部在两年半的时间里首次扩大了季度债券销售规模，大多数华尔街交易商预测，未来两个季度的拍卖规模将进一步扩大。更重要的是，由于美联储加息，政府的偿债成本急剧上升，每年攀升至约6000亿美元，目前约占税收收入的14%。道明证券公司的美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示，“供应似乎正变得更加令人担忧，并给美国国债市场带来了不利因素。如果宏观经济没有取得胜利，我们被困在这种利率的时间比我们预期的要长，而且没有出现经济衰退，那么供应方面的不利因素就会变得越来越重要，影响也会越来越大。” 对许多人来说，影响已经显而易见。在过去三个月里，美联储衡量期限溢价的指标飙升了一个多百分点，自2021年以来首次转为正值，推动了长端利率的大幅上升。作为衡量收益率曲线的常用指标，两年期债券与10年期债券之间的差距也在这段时间内飙升（尽管仍为负值），这表明投资者需要更多的资金来锁定更长期的收益。摩根大通资产管理公司的投资组合经理Priya Misra说：“我们必须面对不同的国债买家群体。国债的边缘买家将是资产管理公司。这将意味着更多的波动，因为这些买家对价格和流量更加敏感。外国央行不得不投资其储备，银行不得不投资其存款。但资产管理公司的需求由资金流入和不同资产类别表现而定的。”
金融界2023-10-17
路透深度：鲍威尔面临的“三座大山”：债券收益率飙升、巴以战争、美国政治僵局
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储政策其他方面发生变化的猜测，例如央行资产负债表的持续缩减。这是鲍威尔进行盘点的关键时刻，而以色列和巴勒斯坦激进组织哈马斯之间爆发的战争以及华盛顿的一场政治斗争导致共和党推翻了美国众议院最高领导人，这一时刻变得更加关键。自美联储7月份将基准隔夜利率上调0.25个百分点至5.25%-5.50%区间以来，长期债券收益率已飙升近整整一个百分点，此举幅度过大，将推高利率关于消费者和商业贷款。虽然这可能有助于减缓通胀，但也可能走得太远。10年期国债收益率仅比美联储政策利率低约十分之六个百分点；当两者之间的差距从负值变为正值时，货币政策也许会受到最真实的考验。这些时刻之后往往会出现经济衰退。如果情况并非如此，则可能标志着美联储寻求的“软着陆”。复苏初现鲍威尔还需要解决他认为通胀的走向。总体而言，近期数据并未完全支持美联储关于经济温和放缓和通胀稳步放缓的观点。美联储理事沃勒上周提到经济“蓬勃发展”，第三季度国内生产总值年增长率可能达到4%。这可以作为美联储认为经济需要放缓多少才能恢复价格稳定的基准。虽然沃勒指出通胀似乎也在下降，但他在9月份消费者价格数据发布之前发表讲话，这使讨论变得复杂。潜在的“核心”通胀确实放缓，但其他细节并不那么令人欣慰，包括住房通胀大幅上升，这与美联储缓解住房成本压力的预期背道而驰，以及政策制定者担心通胀是影响因素的部分服务业大幅上涨。最根深蒂固的。鲍威尔将不得不说这是否动摇了他对持续“通货紧缩”的信心。一些分析师表示，经济的持续走强是应该的。 TS Lombard首席美国经济学家Steven Blitz表示，9 月份的数据“并不支持美联储关于通货紧缩将持续的说法……即使经济持续增长且失业率保持在低水平”，他认为经济经历了“新生的好转” ”在今年年中，“通货紧缩也开始扭转”。 Blitz表示：“假设经济持续增长，美联储将重新加息。经济是否坚挺则是另一回事了。”
Peng2023-10-16
前女友Alameda于FTX提取140亿镁客户资金　出庭称受SBF指示犯下共谋诈骗
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F驳斥，并在对方要求下伪造了7份不同的资产负债表以掩盖货款，SBF 甚至一度建议把Alameda 员工持有的SRM 代币纳入资产负债表中。到了去年6月，Genesis开始对Alameda追债，SBF要求她挪用FTX的用户资金还债，至9月Alameda已对FTX的负债已达137亿美元。 SBF曾考虑向阿拉伯沙特王子出售FTX 股权，并试图向BlockFi寻求更多资金。此外，Ellison认为FTX 破产的其中一个原因是币安创办人赵长鹏（CZ）去年11月6日的一则推文，CZ在该推文中表示币安将清算其持有的FTX 代币（FTT），引起了市场的恐慌效应，导致FTX发生用户挤兑并破产。虽然就有关说法，CZ早在去年就回应“任何健康的业务都不会被一条推文摧毁“，但值得留意的是，美国加州有投资人最近亦向币安CZ发起集体诉讼，指CZ去年在FTX破产前的行为是有计划地瘫痪竞争对手。除了FTX的破产内幕，Ellison连日来也忆述了许多和SBF有关的事迹，包括SBF梦想成为美国总统、视其爆炸头形象为事业的一大助力；曾意图让监管机构打击币安以提高FTX市占、及曾以1.5亿美元的加密货币贿赂中国官员，以解锁Alameda在OKX和Huobi上被冻结的10亿美元资金。自FTX去年崩溃后，不少投资人都关注币圈熊市何时见底，然而抄底却属高风险行为，必须加倍谨慎部署，而利用AI功能的加密分析和研究平台yPredict或可帮助投资人了解加密市场未来的走势。 yPredict通过抵押加密货币代币产生5% 至10% 的APY yPredict 为 YPRED 代币持有者提供免费访问其分析平台的权限，并有机会通过 yPredict Marketplace 购买预测模型订阅。凭借1 亿个代币的有限总供应量，质押YPRED 可提供极具吸引力的回报，平均而言，投资者通常可以通过抵押加密货币代币产生5% 至10% 的APY（年收益率）。作为最好的质押硬币之一，$YPRED 每季度可提供高达 45% 的年利率。而为了是让忠实的代币持有者通过持有 $YPRED 获益，yPredict 将通过自己的权益池将每个新订阅的 10% 分配给现有平台用户。 yPredict 还将开发一个Learn-2-Earn 边学边赚功能，提供一个包含教育信息和资源的平台，以培养用户对虚拟货币市场的理解。该平台将让一个人完成多个模型并进行测验以测试他们的知识。此外，完成这些测试后，将分发一定数量的 $YPRED 代币，激励您更多地研究你投资的空间。在正在进行的预售阶段，YPRED 代币的价格为 0.03889 美元。到代币进行首次交易所发行时，价格将上涨 15.7% 至每个代币 0.045 美元。立即进入ypredict
Business2Community2023-10-16
为什么说REIT被低估了？
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行贴现。事实上，几乎所有公司在它们的资产负债表上都使用一些债务，所有估值模型的贴现率都应该上调。事实上，分析师甚至会认为REIT受到的影响应该比大多数股票小得多，因为REIT使用的债务很少，平均贷款价值比（LTV）仅为30%，而且债务到期日很长，因为它们是由房地产担保的。相比之下，普通公司通常会使用更多的债务，它们的债务到期日远没有那么长。此外，值得记住，利率之所以上涨，是因为通货膨胀失控。而哪些公司最受益于通货膨胀呢？那就是像REIT这样的实物资产重公司，这解释了为什么它们的现金流和股息支付在股价崩溃的情况下仍在持续增加。来源：NAREIT 最后，也许最重要的是，大多数股票，尤其是成长股，具有更长的现金流期限，因此，利率上升对它们的影响应该更大。典型的科技股可能今天并没有太多利润，但它们预计将迅速增长并在将来某个时候获得可观的利润。这些遥远的利润现在应该因为货币时间价值而不那么有价值。更高的贴现率将对第10年的利润产生更大的影响，而不是第1年的利润。现在解释一下，为什么产生大量利润的REITs的估值下降得比那些预计将来会获得可观利润的科技股要多。这是没有道理的，而且甚至有证据支持这一观点。历史上，在大多数上升利率时期，REITs的表现远远好于其他股票，并获得了强劲的正收益，如下图所示：来源：Cohen & Steers 但这一次，REITs崩溃得好像这一切都不重要：来源：YCharts 即使像Realty Income、Crown Castle和Alexandria Real Estate这样的蓝筹股也崩溃了。尽管它们拥有坚实的BBB+/A-评级资产负债表和不断增长的现金流：来源：YCharts 分析师认为市场弄错了。绝大多数市场参与者似乎认为REITs对利率的敏感性远远大于它们实际上的敏感性，而这种叙述以非常强烈的方式自我实现。但这不仅仅是REITs。似乎所有具有股息的东西都崩溃了，好像支付股息意味着企业应该因为利率上升而突然贬值. 事实上，股息只是一项资本分配决策，不应该对公司的估值产生如此大的影响。这里似乎发生的事情是，支付股息的股票受到更大的冲击，不是因为它们的基本面，而是因为它们的投资者群体更加注重收入。当利率较低时，他们在最近几年购买了很多这些股票，将其作为债券替代品，但一有机会，他们就卖掉了这些股票，而不管它们的基本面，并将资本重新配置到现在提供有吸引力收益的债券中。另一方面，成长股没有经历同样的抛售，因为它们的投资者群体不关注收入，所以他们对利率的关注远远不如其他股票。因此，分析师认为REITs现在被大幅低估，尽管大多数成长股已经被高估，这在下图中完美体现：来源：Principal Asset Management 这张图是由Principal Asset Management制作的，他们是全球最大的投资公司之一。他们解释道： “与房地产的负面新闻头条相比，今天倾向于支持REITs似乎有些与众不同，但REIT市场对这些挑战已经有了很好的了解。当情绪再次转向并且相对估值太便宜以至于无法忽视时，REITs可能会迎来潜在的强劲资金流入。毕竟，潜在的买家数量每天都在比剩下的卖家多得多。” 更进一步地说，分析师认为这是十年一遇的机会，通过投资于REITs，可以获得丰厚的回报。上一次它们如此便宜是在2009年金融危机后，然后在接下来的两年恢复了：来源：YCHARTS 今天，REITs再次大幅折扣，尽管大多数情况下基本面强劲。它们表现得就像债券一样，因为它们的投资者群体更注重收入，但随着利率上升周期接近尾声，这一叙述将再次发生改变，这可能会推动REITs的股价大幅上升，因为追求总回报的投资者将加入以利用这些折扣。但即使你不同意这一观点，你也需要问自己：哪种投资前景最佳？你是宁愿以平均12倍现金流购买财务状况强劲且现金流增长的REITs呢？还是更喜欢购买科技股，它们未能为更高的利率重新定价，仍然以40倍现金流交易？ $标普500ETF(SPY)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $亚历山大房地产(ARE)$
老虎证券2023-10-16
年内A股有望迎来第二波机会？东风何在？呼吁平准基金加快落地！投资主线有哪些？看十大券商策略...
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显著改善，隐含了新范式-中国居民/企业资产负债表修复缓慢。配置关注【经济低敏+美债低敏】的行业（成长）与因子（低估、红利、小微盘），中期坚守杠铃策略：1）前期跑输、低估值“经济低敏+美债低敏”品种（创新药、消费电子、汽车、船舶）；2）远期科技奇点确定性——数字经济AI+：半导体、光模块、游戏；3）永续经营确定性——高股息率&高自由现金流：煤炭、石油石化、电力。华西证券：政策旨在恢复市场信心构筑“市场底” 8月底以来，从印花税减半、降低融资保证金比例、规范减持、减缓IPO，到本周的汇金“真金白银”增持四大行和限制融券，监管层活跃资本市场的多项政策利好相继落地，改善股票市场流动性的同时也提振了市场信心，夯实A股“市场底”。从万得全A市盈率和风险溢价来看，前期沪指3050点附近的底部区域大概率较为坚实。另一方面，制约A股向上弹性的因素在于海外：如中东地缘局势不稳、油价持续高位、美联储11月或继续加息等，需持续关注海外地缘事件升级的风险。行业配置上：关注高股息，业绩稳健的运营商；受益于需求端回暖和国产替代催化的电子；估值调整至历史低位且海外投融资边际改善的医药等。中银证券：政策持续释放巩固基本面底政策持续释放有望带来市场情绪底部回温。节后市场依旧延续着窄幅震荡的弱势行情，海外紧缩预期升温、地缘政治风险增加以及国内需求缺乏新的亮点使得市场情绪仍在筑底。但国内政策仍在持续给予市场信心：汇金公司主动增持四大行，为市场注入一剂强力的“强心针”。此外，周末证监会出台两融政策，提升融券保证金比例，限制上市公司高管及核心员工融券出借比例。在当前低迷的市场环境下，两融政策的调整体现了监管层提振资本市场的决心。市场筑底阶段，政策暖风持续，延续此前观点，当前A股估值及市场情绪均处于年内低位，市场预期的回暖有望带来估值修复。政策底已现，市场底仍在孕育，配置上可关注周期阶段性机会与成长产业趋势。海通证券：年内A股有望迎来第二波机会今年A股年度振幅已创历史新低，以3个月滚动振幅衡量的波动率同样处历史低位。历史上即便熊市或震荡市年内也有两波机会，政策及基本面积极变化望放大A股年内波动，四季度市场或迎转机。短期政策持续落地或推动传统行业延续再平衡，中期聚焦代表转型方向的科技成长。在经济回暖的背景下，预计Q2-Q4 A股盈利将稳步复苏，23年全A归母净利润同比增速有望接近5%。在基本面逐步复苏的背景下，投资者信心及风险偏好进一步修复，催化A股第二波行情展开。短期关注地产券商、消费医药等行业。724政治局会议以来前期关注度较高的活跃资本市场及稳地产政策已陆续落地，随着这些政策的落地见效，消费医药、地产、券商等行业基本面将受益，因此中短期需围绕稳增长和活跃资本市场等政治局会议亮点进行布局。其中，低估低配的消费有望在政策催化下迎来修复机遇。中泰证券：维持“侧重防御，兼顾主题”思路不变下一阶段，围绕平准基金入市预期的非银、科技，与中美缓和相关的部分外资重仓股或在反弹中弹性更大。当然，就整体中期趋势而言，依然维持“侧重防御，兼顾主题”的思路不变。当前市场或仍处在反弹周期，但政策预期兑现、债务化解路径影响仍在持续。配置上：1）后续市场反弹或围绕平准基金落地预期进行，如此需要关注保险、券商等非银板块的表现，同时黄金、铜、铝等有色金属国央企亦或受益于平准基金入市；2）新一轮国企改革拉开序幕，低估值高分红的央企龙头仍是A股估值“洼地”，以电力为代表的央企公用事业现金流稳健，且其市场化改革与混改力度或将加大，后续可以挖掘：燃气、自来水、环保、高铁等细分；3）从中长期来看，美国对华科技限制加码或成趋势，全面国产替代迫切性亦快速提高，但从短期来看，至少在未来半年左右，美国对A股上市公司有直接影响的措施落地的可能性较低，华为、光刻机等相关的国产替代板块较为受益；4）中美将开启一轮持续时间较长、但上限较为有限的战术缓和，外资重仓的新能源、消费股或有所表现；5）关注第三届“一带一路”国际合作高峰论坛与“一带一路”10周年催化下的相关板块主题投资机会。民生证券：国内经济的短期景气和长期问题均在改善从本周公布的经济数据来看，国内经济复苏这一趋势仍然持续：1）需求端来看，出口仍然具备韧性，其中对欧盟出口和汽车产品出口是最大增量贡献；2）从信贷角度来看，居民中长期贷款同比多增，居民“资产负债表收缩”的担忧暂缓；3）从价格角度来看，CPI同比受食品项拖累有所回落；而PPI同比继续回升，其中采掘和原材料工业环比超越季节性，体现当前产业链上的紧张环节仍在上游。此外，从央行发布会的信息和债券发行情况来看，市场此前担忧的三大长周期的问题——房地产市场的平稳运行、民营企业积极性、地方政府债务，近期也在加速改善。配置建议上，第一，海外进入真正的“滞胀”+国内需求恢复的背景下，供给约束的大宗商品相关资产站在货币购买力的反面（油、油运、贵金属、铜、铝、煤炭），国内估值较低有一定供给约束的钢铁，仍然是首要推荐。第二，金融板块在基本面见底时期有明显超额收益，值得关注（银行、保险、券商）。第三，红利资产依然可以积极配置。国泰君安：10月A股市场有望迎来防守反击时刻市场成交接近前低，隐含的悲观预期正在接近一致。而短期经济数据企稳，增量托底政策预期增强，市场技术性反弹渐近，但进一步上行仍需静待海内外不确定因素的化解。展望10月，在情绪磨底、存量博弈的环境下，投资重点在风险特征不高、微观结构好、预期分歧大的板块与题材，而顺周期白马的机会仍需静待。推荐三条主线：1）继续看好装备和材料中的题材股：股价调整换手充分，微观交易结构好；制造业库存接近底部，盈利预期调整充分，景气修复力度更强；政策与事件催化密集，推荐电子/汽车/军工/机械，新材料（基化）。AI看短期反弹；2）如遇市场调整，底部布局托底政策，大金融板块将有短期脉冲反弹行情：非银/银行；3）红利板块仍然是稳健投资者的重要选择：公用/运营商。
金融界2023-10-16
十大券商策略：积极因素正不断积累政策旨在恢复市场信心构筑“市场底”
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显著改善，隐含了新范式-中国居民/企业资产负债表修复缓慢。中美“政策底”共振仍在酝酿，短期择优“经济低敏+美债低敏”行业/因子，中期坚定新投资范式下的“杠铃策略”。华安策略：将成长潜力方向和温和复苏链进行到底节后第1周，在节日期间美债利率大幅上行、假期出行数据和金融数据不及预期以及巴以冲突持续升级影响下，尽管汇金增持了四大行释放一定利好对冲，但整周市仍然小幅收跌。展望后市，外部美联储官员鸽派表态后美债利率上行风险有所缓释，市场后续走势的关键在于围绕内部宏观经济基本面弱修复以及政策力度预期而定，预计短期内整体上依然将呈震荡筑底格局。一是政策力度担忧扰动仍存，市场期待较高的增量财政政策工具月内出台可能性较低，地方政府化债发行特殊再融资债券规模大超市场预期引发货币政策宽松配合力度不足的担忧；二是近期社融、通胀数据走弱，市场担忧10月18日即将公布的三季度GDP增速可能略低于一季度，这是下周最重要的市场关注点；三是美联储官员鸽派表态以及汇金增持四大行等有望提振市场情绪，为市场托底。因此，A股下方仍有明显支撑，但上行仍需要基本面或政策予以更有力的支持。国君策略：反弹窗口逐步接近凝聚新共识本周大盘表现相对平淡，一方面是海外强美元、高利率以及巴以冲突的不确定性抑制了市场的风险偏好；另一方面国内投资者的关切聚焦在中长期不确定性将如何被解决，以上变化驱动了短期股票市场的高度与运行。但我们也应看到，积极因素正在逐步累积，市场在底部区域，反弹窗口或逐步接近：1）10月11日，时隔多年中央汇金再次增持银行股；10月14日证监会调整优化融券相关制度，增量“活跃资本市场”政策再延续，市场托底政策仍有期待，这将有有助于缓解市场短期“非理性”与无序调整；2）双边对话积极，中美关系阶段企稳；3）短周期如工业企业利润、PMI、社融乃至出口等数据已出现企稳迹象，近期卖方分析师也已不再下调盈利预测，随着外部冲击的逐步缓和，内部积极因素有望逐步被重定价，投资上重视“防守反击”。
金融界2023-10-15
中国“无视他们学到的一切”？！前日本政府官员警告：世界第二大经济体面临“日本化”可能性
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.2%，原因是房地产价格暴跌打击了银行资产负债表并冷却了投资。诚然，中国的情况与日本的经验存在差异。其一，中国的资产负债表压力和债务负担仅限于房地产行业，尤其是陷入困境的开发商和地方省份。这与日本形成鲜明对比，日本房地产价格暴跌导致全国银行出现大量不良贷款，导致广泛的信贷紧缩，从而延长了经济低迷期。国际货币基金组织亚太部主任克里希纳·斯里尼瓦桑(Krishna Srinivasan)在周五在马拉喀什举行的国际货币基金组织和世界银行会议期间的新闻发布会上表示，目前，在需求复苏的支持下，国际货币基金组织认为中国不存在陷入通货紧缩的巨大风险，而通胀则在加速。但他敦促北京采取措施，例如支持陷入困境的开发商的重组，并为当地省份提供指导，以避免问题扩大。当被问及中国“日本化”的可能性时，斯里尼瓦桑表示：“总体而言，我们相信，通过正确的政策，中国可以避免长期低于标准的增长。”“我们想要表达的观点是，正面解决房地产危机很重要，这样它就不会成为一个更大的问题。”
Linlin 2评论2023-10-15
SBF审判的第二周：充斥着谴责性的证据这是这位前亿万富翁的证词
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BlockFi的业务决策基于阿拉米达的资产负债表，当时的资产负债状况似乎很强劲。然而，检察官声称，Alameda和FTX一直在伪造这些文件，以欺骗投资者，并掩盖其资产负债表中的巨大漏洞。普林斯声称不知道也没有迹象表明向BlockFi显示的文件是虚假的资产负债表，但承认他知道这些文件未经审计。然而，领导SBF辩护的律师马克·科恩（Mark Cohen）试图将责任转嫁到BlockFi身上，他表示，缺乏全面的尽职调查，尤其是决定信任未经审计的财务记录，是BlockFis倒闭的主要原因。接下来是什么？法庭正在等待与FTX相关的两位关键人物的证词——尼沙德·辛格（Nishad Singh）（此前曾担任工程总监）和拉姆尼克·阿罗拉（Ramnik Arora）（公司层级中另一位重要人物）。检察小组已将10月26日定为初步的最后期限，以结束他们的论点并休庭。在此之后，辩方小组将开始反驳，提出反驳意见，对检方的主张提出质疑，并传唤证人。这些正在展开的证词预计将澄清金融交易的复杂关系以及所涉及的复杂个人动态。来源：金色财经
金色财经2023-10-14
区块链动态2023年10月14日早参考
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祸首，并表示，如果他知道Alameda资产负债表存在虚假信息，他绝不会发放贷款。 Prince告诉检察官，BlockFi在FTX交易所的资产总额为11亿美元。BlockFi收回了部分贷款，但仍有6.5亿美元未偿还。 3 . 金色财经报道，The Block Pro消息称，随着上诉截止时间的临近，SEC主席Gary Gensler在当天的新闻发布会中拒绝就可能的灰度上诉发表评论。根据Winston & Strawn LLP律师事务所8月份的一篇博客文章，如果SEC在未来几个小时内不上诉，预计法院将在未来几天内授权如何执行其决定，其中可能包括告诉SEC批准Grayscale的申请或重新审查该申请，然而，如果SEC在午夜之前提出上诉，可能会导致全席听证会，这意味着参与初步裁决的所有三名法官都将进行重审。 4 . 金色财经报道，智能合约审计平台BlockSec在X平台发文称，去中心化借贷协议WiseLending遭到攻击（白帽黑客c0ffeebabe.eth实施了抢先交易），资金池已被耗尽。 5 . 金色财经报道，Santiment发布的数据显示，Curve又见证了持有100万-1000万CRV代币巨鲸地址的又一个大增持日。在短短24小时内，这些地址持有的CRV代币增加了9.5%，价值950万美元。其中很大一部分来自休眠钱包，这些钱包自7月以来处于最活跃状态。 6 . 金色财经报道，彭博分析师James Seyffart在X平台表示，ProShares将于下周推出空头以太坊期货ETF（Short ETH Strategy ETF），美东时间10月16日开始交易，股票代码为SETH。分析师称，SEC加快了所有长期/传统以太坊期货ETF的批准速度，但将这一ETF定为在正常/预期日期生效，这一备案文件于8月份与其他ETF一起提交。 7 . 金色财经报道，根据IntoTheBlock的数据，以太坊区块链的网络费用收入降至2020年4月以来的最低水平，较今年5月的高点下降了90%。数据显示，在过去30天里，由于区块链活跃度较低，ETH代币供应量增加33,500ETH，价值约5200万美元。 IntoTheBlock研究主管Lucas Outumuro表示，费用的下降正在考验ETH的‘超稳健货币’理论，随着投机活动的枯竭以及用户继续迁移到L2，网络费用收入可能会保持在较低水平。 8 . 金色财经报道，彭博高级ETF分析师Eric Balchunas发布推文称，继ARK Invest回应SEC评论之后，Invesco Galaxy现已更新其现货比特币ETF招股说明书。预期其他申请方也将很快更新。 9 . 金色财经报道，Bitwise CIO Matt Hougan在接受采访时表示，现货加密ETF的需求将是期货ETF的100倍。Hougan称，现货黄金ETF管理着大约1000亿美元的资产。黄金期货ETF实际上为零，因为唯一存在的ETF由于缺乏兴趣而关闭，因此投资者想要的是现货比特币和现货以太坊ETF，他们将使用基于期货的ETF作为过渡，直到拥有这些现货产品。 10. 金色财经报道，Consensys宣布收购Special Mechanism Group (SMG)，这是一家以专注于区块链微观结构研究而闻名的机构设计公司。该交易的财务细节并未公开披露。SMG将成为Consensys的一个部门，并继续以SMG的名义运营，为Web3用户、构建者和企业提供最先进的机制设计。 Consensys表示，SMG的加入代表了Consensys总体战略的关键一步，该战略旨在增强其向用户和开发人员提供尖端解决方案的能力，并使所有人都能使用web3。 11. 金色财经报道，彭博社高级分析师Eric Balchunas和James Seyffart将现货比特币ETF在1月10日之前批准的概率提高至90%。 12. 金色财经报道，据路透社消息，SEC不打算就灰度裁决提出上诉，这与很多行业人士对局势的预测相符，这一决定将增加灰度比特币信托基金 (GBTC) 转换为对投资者更加友好的ETF的可能性。据悉，SEC必须在美东时间周五晚12:00之前决定是否对法院的裁决提出质疑。路透社称，SEC将让这个最后期限自然到来，而不会提出上诉。目前尚不清楚SEC将如何处理灰度的申请，除了法庭驳回的理由之外，该机构仍然有权以其他理由拒绝该申请。 13. 金色财经报道，Gauntlet在Aave社区发起弃用MAI/MIMATIC交易对的提案。该提案表示，鉴于MAI/MIMATIC价格在过去24小时内跌至约0.72美元，并且在过去几个月内无法恢复挂钩，Gauntlet建议开始弃用MAI/MIMATIC，目标是通过减少贷款期限和提高借款利率来激励还款来实现这一目标。目前，MAI/MIMATIC被冻结，LTV设置为0。 14. 金色财经报道，据《纽约时报》10月13日报道，出于国家安全考虑，美国政府官员正在密切关注某些与中国有联系的加密货币挖矿业务。据报道，当局正在监控的地点之一是怀俄明州的一个加密采矿作业区，该矿场靠近支持五角大楼部分业务的微软数据中心。微软在一份有关此次行动的报告中表示：“微软没有直接迹象表明该实体有恶意活动。然而，在进一步发现证据之前，我们提醒工业级加密挖矿、以及在微软数据中心和美国三个战略导弹基地之一附近存在数量不明的中国公民可能构成重大威胁。” 15. 金色财经报道，针对X平台（原推特）网友提出的“SEC就GBTC转换提出新的拒绝理由的截止日期”问题，彭博分析师James Seyffart回复称：“这很可能在下周（或两周）内看到。” 16. 金色财经报道，10月13日，BlockFi首席执行官Zac Prince在FTX前首席执行官SBF的刑事审判中继续提供证词。Prince表示，BlockFi曾一度向其客户总共借出50亿至100亿美元。Alameda Research最初在2021年初借了1000万美元，但该金额最终在2021年5月增至5000万美元，在2022年5月增至11亿美元。这位BlockFi高管指出，该公司还受到其他行业事件的影响，包括Luna和TerraUSD的崩溃（随后三箭资本拖欠了对BlockFi的贷款）以及Celsius和Voyager的破产。 Prince表示，据2022年中期报道，BlockFi曾一度试图让FTX收购它。尽管收购没有发生，但Prince承认与FTX的安排影响了BlockFi将资金作为“数据点”借给Alameda的决定。他并不承认BlockFi借给Alameda完全是因为这种安排。 Prince表示，如果他知道FTX向Alameda提供了数十亿美元的贷款，BlockFi不会借钱给Alameda，因为它“已经资不抵债了”。如果他知道Alameda使用的是属于FTX客户的资金，BlockFi就不会借钱，因为这种做法不合适。 17. 金色财经报道，彭博加密分析师Jamie Coutts CMT评论宏观投资者兼Real Vision首席执行官Raoul Pal的推文称，同意你（Raoul Pal）的观点，市场短期内过于看好ETF。它们确实为加密货币经济建立了一个投资门户，但我认为稳定币的整合对于发展采用和实用性有更多作用。金色财经此前报道，宏观投资者兼Real Vision首席执行官Raoul Pal在社交媒体上表示，在谈论心理模型时（请参阅之前关于人工智能的推文），BTC和ETH ETF并不是大规模资金流入的灵丹妙药。考虑它们的方式是，它们是加密经济和Tradfi 经济之间的贸易协定，允许新的FDI（外国直接投资）进入加密经济。只有当投资者确信投资回报会增加时，外国直接投资才会涌入加密货币经济。来源：金色财经
金色财经2023-10-14
美联储“操盘手”首次发表讲话：一切都很好，尚且不必改变计划
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纽约联储的首席经济学家表示，美联储的资产负债表运行平稳，“没有对市场造成重大干扰”，但美联储将继续监控风险，美联储尚未接近需要放缓或停止资产负债表缩减进程的地步，目前仍不清楚何时需要这样做。 “最近，我们的实施框架经受了多次压力测试，表现相当不错，”美联储新上任的公开市场“操盘手”、负责监管美联储投资组合的系统公开市场账户（System Open Market Account）的经理罗伯托-佩里（Roberto Perli）说，美联储的缩表工作进展平稳，储备正处于从“充裕”向“充足”的状态过渡，“这一切都令人鼓舞，但我们仍然认识到未来的风险和不确定性”。佩里周二在为达拉斯全国商业经济协会会议准备的发言中发表了讲话。佩里这次讲话是他自今年2月接任达拉斯联储主席洛根（Lorie Logan）的职位以来首次发表公开讲话。在过去一年半将联邦基金基准利率上调超过五个百分点之后，大多数美国地区联储的主席在9月份的政策会议上预计，到2023年底再加息25个基点是合适的。但一些官员表示，近期美国国债收益率的上升可能会进一步抑制经济，降低进一步加息的必要性，而美联储减持美债被认为是助推收益率上升的因素之一。美联储正在通过一个被称为“量化紧缩”（QT）的过程来缩减其庞大的资产负债表，在新冠疫情期间美联储资产负债表的规模大约翻了一番。自去年开始缩减投资组合以来，美联储已减持了超过1万亿美元的债券，这使得整体资产负债表规模从2022年中期接近9万亿美元的峰值降至目前的8万亿美元。但几乎没有迹象表明金融市场出现了令政策制定者感到恐慌的紧张局势。在新冠疫情爆发之前，美联储持有的债券规模约为4.3万亿美元。缩减资产负债表的目的是从金融体系中抽走流动性。随着美联储从银行系统抽走流动性，货币市场基金和其他符合条件的金融公司在美联储的逆回购协议工具中存放的现金减少。一些市场人士指出，逆回购机制正在迅速萎缩，从长期每天超过2万亿美元的流入量下降到目前的1.3万亿美元，这是一个关键的晴雨表。他们认为，当逆回购机制的吸收量接近零时，这将是稀缺性迫在眉睫的一个关键信号。佩里指出，他预计逆回购机制的使用率将进一步收缩，可能会收缩到“较低水平”。佩里说，美联储必须观察广泛的货币市场利率，才能知道何时会出现储备匮乏。美联储目前有近1.3万亿美元的储备金，低于2022年底的历史最高水平2.55万亿美元。如果资产负债表的缩减开始更多地侵蚀美联储的储备，可能会导致储备稀缺，并促使美联储重新考虑量化宽松的步伐。佩里表示，官员们将密切关注市场是否出现压力迹象。他承认，从全球金融危机后“充裕储备”（abundant reserves）时代转向美联储期望的“充足储备”（ample reserves）时代，是一个不容易的过程，美联储不知道前者将在何时结束，也不知道后者将在何时开始，目前这一时刻似乎还没有到来。他表示，美联储打算在储备金仍高于被视为 “充足”的水平时，放缓并停止缩减资产负债表。市场参与者一直在关注美联储可能在明年某个时间点停止缩表，纽约联储最近的一份报告表明，结束日期可能在2025年。佩里说，这一时刻尚未到来，官员们将密切关注货币市场状况，以防出现压力迹象。因为当储备金紧张时，美联储在控制短期利率方面会面临挑战。他说：“委员会将在认真分析和市场监测的基础上做出判断，其中包括货币市场的价格信号以及广泛的市场宣传和情报。” 佩里指出：“我们认识到过渡时期可能带来的挑战，2019年9月的经历就是很好的例证。当时，官员们面临着意料之外的储备金短缺，导致货币市场利率飙升，进而迫使美联储借入和购买国债，以恢复市场流动性水平。” 佩里指出，美联储在常备回购机制（Standing Repo Facility）中有一个管理此类挑战的新工具，允许符合条件的公司将国债交给美联储，以快速换取现金。他在发言中还指出，如果需要，美联储还可以参与传统的回购操作，以增加市场的流动性。佩里在讲话中还表示，尽管面临许多重大挑战，但美联储的利率控制工具包一直运作良好。 “在过去三年里，发生了百年一遇的疫情，通胀压力导致政策利率必须迅速提高，一些银行对预防性流动性的需求很大，投资者在最近暂停联邦债务限额之前存在不确定性，短期政府债务随之迅速增加。在所有这些情况下，美联储一直保持着对利率的控制。”
金融界2023-10-13

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