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美国倘若违约后果几何市场人士预测可能出现的情境

内容涉及美联储购买违约的国债，或将其与资产负债表上的非违约证券进行置换。　　现任美联储主席的鲍威尔近几个月来一再表示，如果国会不解决债务上限问题，“任何人都不能想当然地认为美联储可以保住经济”。　　以下是一些可能出现的情境：　　美联储的选择　　美联储负责维持金融稳定，如果出现重大干扰，美联储观察人士认为，前述在美联储前主席伯南克任内制定的行动方案中的大多数内容依然成立。　　Piper Sandler&Co．的Robert Perli和Benson Durham在1月写道，除了向金融市场注入短期流动性外，美联储还可能放弃当前的量化紧缩计划。Perli此后成为纽约联储市场部门的主管。　　至于违约程序，根据市场参与者编制的应急计划，财政部将在晚10点前通知不支付次日到期的款项。应支付本金的证券将把到期日延长一天。　　评级可能下调　　这一信息将通过Fedwire传递，Fedwire是一个用于分配国债付款的网络。　　穆迪的高级信贷主管William Foster在接受采访时表示，如果美债未能如期偿付，将触发下调主权评级。就穆迪来说，这意味着将美国的信用评级从AAA下调至AA1。　　“利息可能会拖欠几天，”Foster说。“但不会让投资者蒙受损失，这很重要，”他说，这一预期基于华盛顿将很快达成协议以提高或暂停债务上限的假设情境。　　特定证券的延迟支付不会触发所有未偿债务的大范围违约状态，即所谓的交叉违约条款。　　“局部”影响　　这就是眼前影响可能有限的原因。　　“如果出现未能按时偿付的情况，我们可能会看到局部错配，”Jay Barry等摩根大通策略师上周五在针对技术性违约问题的客户问答中表示。　　RBC Capital Markets策略师也在周五表示，他们“怀疑”评级下调会引发基金经理强制调仓、释出美债。　　与此同时，RBC的Blake Gwinn和Izaac Brook还警告说，延期兑付可能会波及交易市场，导致流动性和市场运转受挫。　　“最大风险” 　　TMPG指出，一些市场参与者“可能无法执行”应急计划，“其他一些人即便可以执行计划，也是在他们的交易和结算过程中出现大量人为干预的情况下，这本身就会带来重大的操作风险。” 　　美国证券经纪商和金融市场协会（FSA）的董事总经理Robert Toomey今年早些时候曾指出这一点。　　“对于实时市场来说，到底会受到多大影响是一个没有定论的问题，”他在接受采访时说。“最大的风险是，我们不知道定价会发生什么”，以及购买美国国债的意向如何。　　这确实是鲍威尔在2013年债务上限僵局期间所关切的一个关键问题。如果投资者避开美债，政府可能会在债券拍卖中发现需求不足，这将是灾难性的后果，因为美国财政部依赖发行新债来偿还到期债券。　　拍卖失败　　据一份美联储决策者讨论内容的记录，鲍威尔曾在2013年表示“真正的风险是国债拍卖失败，市场失去获得价格基准的途径。” 　　在美联储2011年和2013年的讨论时，耶伦当时担任副主席。她周日接受NBC采访时拒绝详述一旦财政部耗尽资金将会发生的情境。　　“如果不提高债务上限，将很难有好的选择，”她说。

金融界2023-05-24

越接近越恐慌！一旦美国违约会怎么样？华尔街正在考虑应急方案

措施涉及美联储购买违约国债，或将其换成资产负债表上的非违约证券。现任美联储主席的鲍威尔最近几个月多次表示，如果国会不解决债务上限问题，“没有人应该认为美联储可以保护经济”。以下是可能出现的一些情况：美联储的选项美联储肩负着维护金融稳定的责任，在出现重大动荡的情况下，美联储观察人士认为，前主席伯南克(Ben Bernanke)制定的大部分策略仍然适用。 Piper Sandler & Co.的Robert Perli和Benson Durham今年1月写道，除了向金融市场注入短期流动性外，美联储还可能放弃目前减少美债持有量的量化紧缩计划。此后，Perli此后成为纽约联邦储备银行市场部门的负责人。就违约过程而言，由市场参与者编制的应急计划将要求财政部在晚上10点前告知，它不会支付第二天到期的款项。本金到期的证券的到期日将延长一天。可能下调评级这一信息将通过Fedwire传递，这是一个为分发国债支付而建立的网络。穆迪投资者服务公司高级信贷官员William Foster在接受采访时表示，如果美国未能按时偿还国债，将引发主权评级下调。对穆迪而言，这意味着将美国评级从AAA下调至AA1。

超启2023-05-23

唯品会2023年第一季度营收275亿元净利润19亿元同比大增69.6%

均数量为588,062,755。　　资产负债表和现金流量　　截至2023年3月31日，公司拥有现金、现金等价物和限制性现金189亿元人民币（28亿美元），短期投资15亿元人民币（2.17亿美元）。　　截至2023年3月31日的季度，经营活动产生的净现金为人民币4.607亿元（约合6710万美元）。　　股份回购计划　　截至2023年3月31日，公司已充分利用了2022年3月31日宣布的10亿美元股票回购计划。　　2023年3月30日，公司董事会授权了一项新的股票回购计划，根据该计划，公司可以在美国东部时间2025年3月31日结束前的24个月内回购高达5亿美元的ADS或A类普通股。2023年5月22日，公司董事会批准将当前股票回购计划的授权金额增加5亿美元，以便公司可以根据该计划回购高达10亿美元的美国存托凭证或A类普通股。　　管理层变动　　公司今天还宣布，已任命王宇骅先生为首席财务官，自2023年5月24日起生效。王宇骅将接替因个人原因决定辞职的崔大伟先生。　　唯品会董事长兼首席执行官沈亚先生表示:“我谨代表公司董事会和管理团队，感谢崔大伟先生在过去三年中为唯品会所做的贡献和不懈的工作，并祝愿他在未来的工作中一切顺利。我也热烈欢迎王宇骅加入公司。他在财务和会计方面的丰富经验将使他成为唯品会团队的重要补充。” 　　崔大伟先生说:“在唯品会工作是一段宝贵的经历。我要感谢公司董事会、Eric和投资界对我的信任和支持。我们共同见证了唯品会的坚实成就。我相信公司已经建立了一个强大的基础和财务状况，将支持其长期增长战略。” 　　在加入唯品会之前，王宇骅曾担任Benlai Group（本来生活）的首席财务官（从2021年4月到2022年11月）。2017年10月至2021年3月，王宇骅担任小米公司（香港交易所代码:1810）财务部副总裁。在此之前，他于2014年7月至2017年9月在畅游有限公司担任财务总监。2013年4月至2014年6月，他担任华为技术有限公司财务部高级经理。在此之前，王宇骅于2006年8月至2013年4月担任PricewaterhouseCoopers Consultants （Shenzhen） Co.， Ltd.税务经理。目前，他还担任Beijing Kingsoft Office Software， Inc. （SSE: 688111）的独立董事（2022年4月以来）。他获得北京第二外国语大学金融学学士学位。　　商业前景　　对于2023年第二季度，公司预计其总净收入将在270亿至282亿元人民币之间，同比增长约10％至15％。

金融界2023-05-23

中诚信国际董事长兼总裁闫衍：期待中国经济复苏从结构分化走向全面修复

较常态化水平仍有距离，尚未能够达到推动资产负债表完全修复的程度。总体来看，当前经济修复呈现出以下五个特征：一是经济结构性复苏，修复动能主要依靠第三产业和消费；二是需求端修复总体偏弱，投资主要依赖基建，消费明强实弱，出口下行压力仍存；三是供给端修复呈现“服务强、制造弱”的特征，制造业改善相对滞后；四是复苏内生动力不足，主要靠政策性因素的支撑，呈现出“强政策、弱市场”特征；五是宏观经济虽持续修复，但微观主体预期依然处于低位。闫衍认为，上述五个特征表明中国经济当前的好转主要是恢复性的，持续复苏的基础仍不牢固。　　闫衍指出，后续仍需持续关注经济回暖所面临的挑战和压力。第一，外部环境严峻复杂，全球经济衰退预期加剧，需要关注欧美银行破产危机的后续影响。第二，微观主体谨慎性动机较强，资产负债表的修复仍需时日。其中，企业部门融资扩张主要依托政策支持下的信贷增长，民营企业加杠杆的动力依然不强，居民部门扩表意愿不足，存款增速显著高于贷款增速。此外，M2同比增速与社融存量增速、M1同比增速之间存在“双剪刀差”现象，说明微观主体谨慎性动机之下宽货币向宽信用的传导依然不够通畅。第三，总需求不足的问题依然突出，供需结构性失衡较严重。尤为值得一提的是，由于要素市场的改革尚不充分，垄断性相对较强的上游行业占用了较多要素资源和利润分配，对下游形成挤压，加剧了供需结构性失衡。第四，经过一季度的需求释放，四月份房地产复苏进度放缓，并且其延续修复的可持续性尚待观察。特别是当前房企资产负债表没有充分修复，地产企业“回款-拿地-开工-交付-销售回款”循环仍不顺畅，企业拿地及新开工的能力和意愿仍不足。第五，过去三年的疫情冲击导致债务风险再度高位上行，微观企业面临的现金流压力进一步加大，经济主体中投机性及庞氏融资者比例或进一步提升，同时地方政府债务规模继续上升，地方偿债压力较大，仍需持续关注宏观债务风险对经济修复的制约。　　闫衍表示，考虑到稳增长政策的持续支撑以及基数效应的作用，利用趋势分解法进行估算，预计全年增速或有望达到5.7％左右，但政策仍需在经济运行的薄弱环节有的放矢，推动经济复苏从结构分化走向全面修复。他建议，推动经济加快全面修复需要从以下五点着力：一是将扩内需作为政策发力主要方向，将供给侧改革与扩大内需战略有机结合，充分释放消费乘数的拉动作用；二是财政政策发挥稳增长的主力作用，着力带动有效投资与最终消费的扩张；三是货币政策保持稳健、精准有力，与财政政策做好配合；四是继续抓好地产、地方政府债务等重点领域风险防范，避免地产大幅走弱引发资产负债表收缩风险和风险超预期爆发引发资本市场波动；五是提振市场主体信心、稳定预期，货币、财政、产业以及区域发展等调控政策需要继续增强协调性，形成促进经济回暖的合力。闫衍表示，后续随着稳增长政策持续发力以及市场主体的信心回暖，中国经济全面复苏依然值得期待。

金融界2023-05-23

电力板块为何突然上涨？

个月亏损。去年下半年的盈利使得部分企业资产负债表有所修复，但是多数养殖集团2022年呈现亏损态势，行业产能去化态势可能仍将持续。从能繁母猪存栏量环比变化来看，养殖户补栏积极性不高，能繁母猪量或将在今年二季度触底。以十个月为周期推算，这轮猪价高点可能将在明年一、二季度出现。资本市场通常会博弈猪价，对相关股票进行提前布局。来源：Wind，招商证券非洲猪瘟流行数年，强毒株、中等毒力毒株、低毒力毒株现已同时存在。目前，非洲猪瘟防控仍以物理手段为主，会造成比较高的成本和门槛。母猪一旦感染了非洲猪瘟，带毒生产的死亡率较高，只有在高猪价的情况下，养殖户才会选择带毒生产。因此目前来看，养殖户补栏的意愿将会受到进一步压制。养殖行业在具有明显周期性的同时，同样具备明确的长逻辑。第一，尽管存在周期性的波动，但猪肉价格是长期向上的，猪肉价格中枢会不断抬升。第二，养殖行业的集中度将会进一步提升。目前，我国养殖行业集中度相较海外，仍存在比较大的差距。另外，在非洲猪瘟等疾病影响下，个体养殖户的养殖难度不断加大，行业集中度提升将是大概率的趋势。二级市场的底部前置是博弈产生的结果，如果能够把握这个节奏，自然会带来最好的收益。但对于大部分投资者来说，受到风险偏好或其他原因，精准把握周期的难度比较大。这部分小伙伴可以做一个长期定投的规划，或者把养殖ETF（159865）作为一个抗CPI数据的品种。消电ETF（561310）5月22日回调，收盘下跌1.03%。4月下旬以来，消费电子板块投资回归基本面，对需求恢复时点以及恢复程度的担忧导致板块再次下跌。当前消费电子终端需求景气度处于底部，尽管未来需求不确定性仍较高，但库存调整正逐渐进入尾声。从近年来消费电子产品的发展趋势来看，最为显著的特征就是产品日趋智能化，智能化浪潮已成为产业共识和转型方向。所谓智能化，就是将硬件设备与人工智能相结合，行业中所称的智能终端或智能硬件，是指具备信息采集、处理和数据联接能力，可实现智能感知、交互、大数据服务等功能的产品，是“互联网+”人工智能的重要载体。从需求端来看，社会“消费升级”的大背景也为推进消费电子产品转型升级带来了时代机遇。随着社会经济发展，居民可支配收入不断提升，消费者的消费能力和理念都在升级。对品质生活的注重和追求，使得消费类别向品质化、多样化转变，消费者更加注重消费过程中的体验和感受，新的个性化需求不断涌现。随着物联网、云计算、大数据、人工智能等信息技术快速演进，消费电子产品正从单一功能设备向通用设备、从单一场景到复杂场景、从简单行为到复杂行为发展转变。随着宏观环境好转，终端需求逐渐企稳复苏，消费电子板块有望迎来布局转机，可关注消电ETF（561310）。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-05-23

汇海传奇：贵金属未来方向！现货黄金、沪金沪银走势展望！

金关系，美国实际利率和黄金关系，美联储资产负债表和黄金关系，美国核心通胀和黄金关系。上面提到了第一张表，即美国名义利率加息和降息和黄金关系，其余四张表有兴趣粉丝可以自己收集数据制作，这在当前环境下可以帮助理解历史帮助看清扑簌迷离的未来黄金走向。　　　　黄金2023年到今天年涨幅是8.4%，相比整个商品指数2023年下跌9.2%，涨幅差近18%，这个涨跌幅差非常接近巴菲特年平均收益率，这个涨跌幅度差表明我对黄金白银2023年定调是经受住时间的考验，这点在学习的同学感受会更深。　　　　展望未来，美债上限提高是确定性事件，美债上限提升和黄金中期价格具有非常强正相关性，美联储加息周期结束降息周期未来12月来到是大几率事件，美国名义利率下行周期在过去20年成就两次黄金牛市行情，美国实际利率下行随着美国经济下行也是确定性事件，美国实际利率和黄金走向具有明显负相关性。　　　　白银2022年错失17-20之间中期布局，2023年错失19-20之间布局中期的朋友，2023年现阶段美国债务上限博弈下这次修复给的中期布局机会建议重视起来。　　　　总结:风起于青萍之末，止于草莽之间，2023年国内大放水，美国调整债务上限，美联储加息周期转折年，美国实际利率转折年，2023年把黄金白银当成投机资产多空频繁切换投资者，可以断言两年后会有一次大感叹。如果你想了解本人最新策略，又或有行情方面的问题想要解惑及解套，可以直接添加我的微信好友即可，微信号：xysj0820 将会为你解答　　　　黄金结构分析：　　　　黄金上一轮启涨点1969迎来破位，结构上空头趋势未完，主要是来自于基本面的影响，美国债务上限谈判有望达成决议，而美联储年底前降息的预期减弱。欧洲央行意见分歧施压欧元下行。这都支撑美元走高，从而打压金价。技术面，黄金持续承压回落，自2082下跌1952跌幅130美元，结构上黄金下破1969回落中继形态。后市结构如下：　　　　如上图，周线图自1614上破2082形成五浪上涨，处在上行通道内，结合基本面及各项数据，美国将处于经济下行和通胀下行不如预期背景下，滞胀背景有利黄金，加上地缘和去美元化有利黄金三背景重叠；因此，等待调整走完，后续依旧看上破2082；　　　　目前结构运行两种预期：　　　　其一：如上图，不等驱动浪，2082向下WXY三波Y浪超跌后直接同级别4小时反弹，ABC返相三波上涨。没有向下走五浪驱动，直接ABC反弹。　　　　其二：如上图，2082向下WXY浪调整，以2048向下的Y浪内部延长5浪，当前行情面临4转5，完成后转2082下跌同级别向上反弹，假设1951这里就是低点，目前价格1951反弹进入第4浪，浪4完成就要下破1951是大概率的事，若回撤不破1951，要么衍生出图一中的同级别ABC浪反弹. 　　　　综合分析短线方面：回踩低点不破1957，1951是短期底部，可以1951位防守博弈多单看2000，上方关注2000附近做空；如果你想了解本人最新策略，又或有行情方面的问题想要解惑及解套，可以直接添加我的微信好友即可，微信号：xysj0820 将会为你解答　　沪金结构分析：　　　　沪金上周五在445.2止跌反弹，日线收吞没实体阳线，价格反弹突破中轨但收线没有能站上，只有价格站上中轨，后市才会进一步走高，4小时沪金走势运行的是一个低点抬高，高点创新高的多头走势，连接低点画趋势线，上周五价格回踩低点445.2刚好触及趋势线支撑反弹，说明趋势线支撑有效，在没有突破趋势之前，沪金保持低多交易思路，破位445.2后可顺势跟空。　　　　指标上日线MACD仍然是死叉向下发散，量能没有背离迹象，短期均线对K线价格压力不太明显，4小时macd初步金叉有底背迹象，K线刚脱离ma5与ma10*，ma5与ma10目前还没有动能支撑价格进一步走高，上方中轨也有一定压力，这也是上涨必须突破的一个关键压力位，指标显示价格偏向于震荡。　　　　综合来看，沪金在破历史高点459.98一线后向下走了一波回落修正，目前价格在4小时上升趋势支撑止跌反弹，但多头上涨动能不强，大的方向保持趋势线支撑不破看涨低多思路主，短线暂时以震荡的思路去对待，短线上方关注451-453附近阻力位，下方关注448/447附近支撑，操作上可在阻力支撑位高空低多布局。　　　　操作建议：建议上方450.6附近做空，下方447.5附近做多短线为主。如果你想了解本人最新策略，又或有行情方面的问题想要解惑及解套，可以直接添加我的微信好友即可，微信号：xysj0820 将会为你解答　　　　沪银结构分析：　　　　日线级别沪银前面波浪推演以4018为起始点的五波上涨结构走完，目前价格进入调整结构当中，4小时级别白银自5868向下运行三波反弹，后市是运行5波下跌之后走三波ABC反弹还是三波结束走ABC反弹的问题，个人偏向于5868-5363运行三波后走ABC同级别反弹，原因如图，5868向下第三波运行终结楔形，是见底形态。因此个人看好以5363为底向上走ABC反弹，ABC结束后再下跌破底的预期。　　　　上周五白银下探5363止跌，价格逐渐企稳反弹上破前高，日线连阳，若今日再次破高收阳，后市上涨将会迎来加速。4小时级别布林带开口向上，MACD金叉，红色动能柱持续放量中，K线企稳中轨向上轨发力，指标显示白银价格短线有继续上涨需求，目前上涨只差一个契机，多头并能再次起飞。因此日内交易思路以低多思路看涨为主。上方关注5493-5546阻力位，下方关注5415-5390支撑位。　　　　白银策略：建议回踩5420-15附近做多，止损5390，目标5493-5546。如果你想了解本人最新策略，又或有行情方面的问题想要解惑及解套，可以直接添加我的微信好友即可，微信号：xysj0820 将会为你解答　　　　对于大多数个人投资者而言，统计交易结合技术分析更为友好，锚定清晰，概率清晰，甚至空间很多时候也很清晰。这学过的同学对其认可度非常高。非常有利于统计出交易的胜率，那么分析出高胜率+高盈亏比构成了个人交易安全边际。以上逻辑观点仅供参考，不构成投资建议，欢迎关注；　　　　文/汇海传奇（公众号：汇海传奇 QQ:990720071 ）

汇海传奇2023-05-23

陆金所控股2023年第一季度营收100.78亿元净利润7.32亿元同比下降86.16%

凭证代表一股普通股（“股份”）。　　资产负债表　　截至2023年3月31日，公司银行现金为人民币513.03亿元（合74.7亿美元），而截至2022年12月31日，公司银行现金为人民币438.82亿元。截至2023年3月31日，公司净资产为人民币949.68亿元（合138.28亿美元），而截至2022年12月31日，公司净资产为人民币947.87亿元。　　最近的进展　　于香港联合交易所主板成功上市　　于二零二三年四月十四日，本公司宣布其股份已通过介绍成功在香港联合交易所有限公司（“港交所”）主板上市。股份在香港联交所主板交易，股票代码为“6623”，每手100股，股票简称为“陆金所”。公司的ADS将继续在纽约证券交易所（NYSE）上市和交易。在香港交易所主板上市的股份与在纽约证券交易所上市的美国存托股票的标的股份完全可互换。

金融界2023-05-23

泛海控股：公司管理层会予以认真考虑

证券之星2023-05-22

小牛电动2023年第一季度营收4.172亿元净亏损6030万元

.77元人民币（0.11美元）。　　资产负债表　　截至2023年3月31日，公司拥有现金、定期存款和短期投资共计人民币8.596亿元。公司限制现金为零，短期银行借款为零。　　商业前景　　小牛电动预计2023年第二季度收入将在8.28亿元至9.52亿元人民币之间，同比增长0％至15％。

金融界2023-05-22

满帮集团2023年第一季度营收17.023亿元净利润4.114亿元

及摊薄净利润为0.17元人民币。　　资产负债表和现金流量　　截至2023年3月31日，公司拥有现金及现金等价物、限制性现金、短期投资和长期存款共计258亿元人民币（38亿美元），而截至2022年12月31日为263亿元人民币。　　截至2023年3月31日，通过我们的小贷公司提供的贷款的总本金金额和所有应计和未付利息（扣除拨备）的表内贷款余额总额为27.593亿元人民币（4.018亿美元），而截至2022年12月31日为26.484亿元人民币。截至2023年3月31日，这些贷款的总不良贷款率为2.1％，而截至2022年12月31日为2.0％。　　2023年第一季度，经营活动提供的净现金为人民币8,680万元（合1,260万美元）。　　商业前景　　公司预计2023年第二季度总净收入将在19.1亿元至20.1亿元人民币之间，同比增长率约为14.5％至20.5％。　　股票回购更新　　2023年3月3日，公司董事会授权了一项股票回购计划，根据该计划，公司可以在2023年3月13日起的12个月内回购高达5亿美元的公司美国存托凭证。截至2023年5月21日，公司已根据股票回购计划从公开市场回购了总计约560万股美国存托凭证，价值约3740万美元。

金融界2023-05-22

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