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鲍威尔：美联储无需急于降息市场不确定性加剧

缓缩表速度，缩表将更慢、持续更久，会在资产负债表缩减到略高于充足水平时停止，目前距离该水平还远，接近时速度会更慢。美国经济方面，鲍威尔认为经济仍强劲，但调查显示经济不确定性加剧，其对经济前景的影响有待观察；劳动力市场状况稳固，失业率在窄幅区间，通胀有进展但仍高于目标。预测显示经济增长放缓、通胀上升，需不同应对措施且会相互抵消。关税与通胀上，特朗普政府拟议关税政策影响通胀预期，对新政策及其影响不确定性高，一些短期通胀指标上升，确定关税对通胀影响程度困难，关税是通胀因素之一，数月内可知年初商品价格上涨是否源于关税，若商品通胀数据持续强劲则与关税有关。鲍威尔认为长期预期通胀不会明显上升，不必在意暂时性通胀，若通胀自行消退则不应收紧货币政策，会关注密歇根大学异常的通胀预期数据。货币政策上，美联储无需急于调整政策立场，会耐心等待清晰市场信息，若经济强劲可长时间保持政策抑制作用，若劳动力市场疲软可在必要时放松政策；货币政策并非按预设路线运行，框架审查重点关注劳动市场动态和充分就业目标，可能出现 “通胀和就业” 目标矛盾情况。劳动力市场整体平衡，招聘率和裁员率低，但裁员显著增加可能迅速致失业（暗示政府效率部可能的影响）。经济衰退可能性上，预测人士提高了经济衰退可能性但仍不高，情绪下滑与美国政府政策重大变化有关。问答环节表示美联储处于可降息或维持紧缩政策立场阶段，不会急于在 5 月份降息。发布会尾声透露央行工作人员有关税影响的模拟预测（假设美国遭全面关税报复），重申不用担心重演上世纪 70 年代大通胀情形。

金融界03-20 07:39

隔夜美股全复盘(3.20) | 美联储议息日，6月降息概率稍有增加，三大股指集体收涨

变。 5. 缩表政策：将于4月开始放缓资产负债表缩减步伐，缩减国债规模从250亿美元降至50亿美元，MBS规模维持在350亿美元。鲍威尔发布会： 1. 利率前景：美联储无需急于调整政策立场，需依据数据进行观望。可根据需要放松或维持限制性立场。已处于可以降息或维持当前明显紧缩政策立场的阶段。 2. 通胀前景：通胀仍然略高。今年通胀取得进一步进展可能会有所延迟。基线预测是通胀将是暂时的。 3. 经济前景：美国经济强劲，调查显示经济不确定性加剧。近期迹象表明消费者支出有所放缓。将密切关注硬数据中的疲弱迹象。预测人士在一定程度上提高了经济衰退的可能性，但仍然不高。 4. 就业前景：劳动力市场状况稳固，整体劳动力市场保持平衡。招聘率和裁员率均处于低位，裁员的显著增加可能会迅速转化为失业。裁员对相关人员来说是重要的，但在全国层面上并不显著。 5. 缩表情况：放缓缩表是技术性调整。放缓缩表意味着速度更慢但持续的时间会更长。当前没有计划放缓MBS的减持速度，倾向于在表中剔除MBS。 6. 关税影响：关税的影响存在不确定性，关注政策的净影响，短期通胀预期在走高。若近期商品通胀数据持续强劲，这肯定与关税有关。工作人员模拟预测，美国被全面实施关税报复。 7. 市场反应：美指整体下行40余点，美债2Y下跌约10BP、黄金上行并创下3050美元的新高，比特币升破8.5万美元、美股大幅拉升，纳指一度涨超2%。 8. 最新预期：利率期货显示，交易员认为美联储在6月会议上恢复降息的概率上行至64%，全年累计降息幅度升至65个基点，较决议前升约10BP。 2、微软与英伟达加深AI方面合作 3.19 微软与英伟达在GTC 2025大会上宣布了一系列AI方面的合作计划，进一步加强了全栈协作，包括将最新的NVIDIA Blackwell平台与Azure AI服务基础设施集成，将NVIDIA NIM微服务整合到AzureAI Foundry中。微软还在Azure市场上推出了NVIDIA Omniverse和Isaac Sim虚拟桌面工作站，以及Omniverse Kit App Streaming等创新工具，可以帮助制造业等行业实现数字化转型。美国“星际之门”首个数据中心将于明年在得州落成 3.19 由OpenAI、日本软银及甲骨文合资发展的“星际之门”(Stargate)计划首个数据中心已预留空间，将安装最多40万块英伟达的人工智能(AI)芯片，届时的运算力将是北美目前已知最强大的数据中心。负责兴建该个位于得克萨斯州Abilene市数据中心的Crusoe公司指出，数据中心将于明年中落成，可提供的电力为1.2兆瓦。Abilene市的地盘早于去年初已开始平整，6月展开地基兴建工程。目前有2000名工人在地盘开工，稍后将增至5000人，该地盘将建成8幢建筑物，每幢可安装5万块GB200型号芯片。据悉，OpenAI将很快公布第二个数据中心的选址。OpenAI曾经表示，计划暂时预备兴建最多10个数据中心。 OpenAI星门项目首个数据中心将可容纳多达40万个英伟达芯片 3.19 据市场消息，OpenAI规模1000亿美元的星门(Stargate)基础设施合资企业第一个数据中心综合体，将可容纳多达40万片英伟达AI芯片。开发商Crusoe称，该项目位于得克萨斯州小城阿比林，建设工作将于2026年年中完成，功率容量为1.2吉瓦；该公司定于周二宣布下一阶段的开发计划。虽然该设施大到足够容纳数十万个先进AI芯片，但目前尚不清楚已经计划部署多少。台积电董事刘镜清：董事会从未讨论过接手英特尔晶圆厂 3.19 此前有消息称，台积电已向英伟达、AMD和博通提议投资于一家合资企业，该合资企业将运营英特尔的晶圆厂。对此，台积电董事刘镜清今日表示，台积电董事会从未讨论过接手英特尔代工部门的事。（台湾电子时报） 3、特斯拉获批在加州开展网约车服务目前仅限运送公司员工 3.19 当地时间18日，加州公共事业委员会(CPUC)批准了特斯拉的网约车服务许可证申请。根据CPUC公告，特斯拉可通过预先安排的方式使用特斯拉车辆运送本公司员工，后续若要服务公众须提前向监管机构报备。值得注意的是，特斯拉尚未加入CPUC的自动驾驶车辆载客计划。若想开展无人驾驶商业载客服务，必须申请该计划认证。此外，该公司还需获得加州车辆管理局的全自动驾驶测试许可。特斯拉中国3月10日-16日单周销量1.53万台，再度刷新2025年周销量最高纪录 3.19 据海外媒体最新统计数据，特斯拉中国3月10日-3月16日单周销量达到1.53万台，再度刷新2025年周销量最高纪录。其中，焕新Model Y交付量达9450辆，Model 3交付5850辆。从统计数据来看，焕新Model Y自交付以来销量正持续攀升。与此同时，国内有媒体统计了3月10日-3月16日20-30万元纯电SUV销量排名，Model Y稳居第一，销量是细分市场第二名至第九名总和的两倍。马斯克据称斥资1.5亿美元增持社交平台X股份 3.19 据彭博，沙地阿拉伯投资公司王国控股(Kingdom Holding)发布2024年年报，披露一间私营社交媒体主要股东，最近以等于Kingdom资产负债表上投资账面价值的交易价格进行投资，又指该股东愿以相同估值购买更多该社交媒体的少数股权。报道引述消息指，报告指的社交媒体为X，主要股东就是马斯克。报道指，马斯克去年动用1.5亿美元，以接近他2022年收购时支付的价格增持X股份。据2023年10月提交给内布拉斯加州监管机构的所有权图表，马斯克拥有X近74%股份。 4、特朗普媒体科技集团在Roku上推出Truth+流媒体服务 3.19 特朗普媒体科技集团(DJT.US)宣布成功推出其Truth+流媒体应用程序，适用于Roku电视。Truth+将为寻求替代所谓“偏见”新闻和“觉醒”娱乐的美国人提供家庭友好的节目。Truth+平台提供新闻广播、娱乐、天气更新、纪录片及儿童节目等。日航拟订购17架波音737-8及11架空客A321neo飞机 3.19 日本航空公布，计划为其国内航线机队，额外订购17架波音737-8飞机。日航于2023年3月已订购21架波音737-8飞机。另外，日航计划订购11架空客A321neo飞机，取代波音767，主要用于往返东京羽田机场的航线。 5、欧盟反垄断监管机构要求苹果向竞争对手开放生态系统 3.19 苹果(AAPL.US)周三被欧盟反垄断监管机构勒令向竞争对手开放其封闭的生态系统。欧盟详细说明了如何按照该集团规则开放，以及不遵守规则可能导致的调查和罚款。欧盟的第一项命令要求苹果允许竞争对手的智能手机、耳机和虚拟现实头戴制造商使用其技术和移动操作系统，以便它们能与iPhone和iPad无缝连接。第二项命令为苹果回应应用开发商互操作性请求的详细流程和时间表。如果监管机构发现苹果没有执行命令，公司可能会面临调查，罚金可能高达其全球年销售额的10%。苹果回应称欧盟举将伤害用户，帮助竞争对手。开市客据称要求中国供应商承担美国关税成本 3.19 据《金融时报》引述消息人士称，美国零售巨头开市客(Costco)要求中国供应商降低货品价格，以应对美国总统特朗普对中国商品加征20%关税。中国监管部门关注Costco此项举动。特朗普政府2月开始向中国进口商品加征10%关税，其后再把税率进一步调高至20%。美国进口商是承担关税税项的一方，进口商寻求方案，应对进口价格上升的压力。此前中国商务部等有关部门约谈沃尔玛，原因是其要求一些中国供应商大幅降价，企图将美对华加征关税的负担转嫁给中国供应商和中国消费者。大行评级｜摩根大通：下调小米评级至“中性” 今年留给市场的惊喜空间已经不大 3.19 摩根大通发表报告指，在近期股价强劲上升后，将小米评级由“增持”下调至“中性”，目标价则由34港元升至60港元，此按综合方式作估值。虽然基本因素仍然强劲，但对于电动车持续强劲增长、物联网和智能手机因消费补贴以及在智能眼镜、机器人和人工智能等新领域取得突破(尚未得到证实)的一些预期，现时股价定价已非常乐观。该行指，小米市盈率倍数亦接近先前的高位，但这并未被证明是可持续的。小米市值目前仅低于腾讯和阿里等中国大型TMT平台，且市值已较比亚迪高出17%，建议投资者预先获利，等待更好的入市时机。摩通指，该公司的基本因素继续保持强劲，核心盈利稳健增长，电动车出货势头强劲，但相信在近期强劲的表现后，今年留给市场的惊喜空间已经不大。美银警告中国股市或面临重大调整 3.19 美银证券发表报告称，中国股市反弹可能即将面临重大修正，认为目前形势与2015年周期相似。恒生国企指数及MSCI中国指数自1月中旬的低位以来已上涨至少30%，这与2015年市场崩溃前的升幅相似。恒生国企指数在2015年5月见顶后，至2016年2月下跌近50%，至今尚未回到这个高位。报告称，分析师在上海的考察之旅中发现，目前中国国内的长期投资者对后市感到紧张，忧虑就业、通缩及信贷需求没有改善，一些投资者还认为某些科技领域将出现泡沫，至于地缘政治紧张局势所带来的影响则未见被重视。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）20:30 美国至3月15日当周初请失业金人数（2）22:00 美国2月成屋销售总数年化

格隆汇03-20 07:12

利率决议不如预期冲高还会跌吗？午夜行情分析及操作建议

一致。另外，美联储将于4月1日开始放缓资产负债表缩减步伐。最近的指标显示，经济活动继续以稳健的速度扩张。近几个月来，失业率稳定在较低水平，劳动力市场状况依然强劲。通胀水平仍然偏高。美联储主席鲍威尔在发布会上表示，美国的经济强劲，放慢量化紧缩（QT）的步伐是一个“技术性”决定。　　首先我们要注意，黄金二次反弹的高点已经没有突破第一次高点，那么黄金其实就是有转弱的迹象，黄金30分钟开始走平甚至有拐头迹象，黄金30分钟已经有点头肩顶的味道了，那么黄金如果继续跌破颈线位3022，那么黄金很有可能转弱，美盘理论上不突破新高我们还是继续高空思路，这个就看数据后的力度，如果数据后反弹不强，那么我们在守住高点3045下继续空，当然要考虑数据后的假突破，如果黄金快速冲高，那么我们在3060附近可以考虑空。现在高位切记不要轻易追多，做多也要等回落企稳。　　美联储利率决议来了，黄金空头是否会迎来转机？我们凌晨两点后共同见证。综合来看，今日黄金短线操作思路上王启蒙建议反弹高空，回调低多，上方短期重点关注3055-3060一线阻力，下方短期重点关注3010-3015一线支撑，关于今天的操作，王启蒙在线wqm6453指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。　　行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！　　非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。　　王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。　　文/王启蒙（微信：wqm6453）　　一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！

王启蒙现货黄金03-20 03:12

黄金是否涨不动了？可以开始做空了？最新走势分析

一致。另外，美联储将于4月1日开始放缓资产负债表缩减步伐。最近的指标显示，经济活动继续以稳健的速度扩张。近几个月来，失业率稳定在较低水平，劳动力市场状况依然强劲。通胀水平仍然偏高。委员会的目标是在长期内实现最大就业，并将通胀率维持在2%的水平。经济前景的不确定性有所增加。委员会密切关注其双重使命两方面的风险。　　黄金在日线图上，黄金在过去几天继续创下更高的高点，表明多头动能强劲。在4小时图上，可以看到一条陡峭的上升趋势线，定义了当前的多头动能。买方可能会继续依赖这条趋势线推动金价创下新高，而卖方则需要等待价格跌破趋势线，以寻找回调至2955美元的机会。　　4小时随机指标高位钝化粘合，MACD双线粘合向上钝化状态，K线形态上，阶梯上涨持续，都是多头控盘信号。单纯看技术面今日理应做多为主，找不到任何空头信号，当所有的信号（包括K线形态、技术指标，前面上涨所带动的交投情绪）全部偏向多头时，此时需要留意下跌的动作。　　在1小时图上，短线交易策略仍然与趋势线密切相关。买方会在趋势线附近寻找支撑并进行多单布局，而卖方则等待价格跌破趋势线以入场做空。　　投资策略：黄金3050空，止损3060，目标3020 　　2.行情瞬息万变，文章策略有延时，届时有待实盘实时策略调整，本人咨询热线有更改，请大家请知悉；　　（若对行情有疑问或操作不理想的朋友，欢迎及时咨询我，可关注头狼微亻言：MADA6233，获取更多实时指导！）　　【往期本人实盘朋友翻仓案例】欢迎来咨询、来交流、来体验！本人一对一微亻言：MADA6233 　　相识是缘，相知则是份。我们这里也没有一夜暴富，只有稳健的交易系统和一颗真诚的心,相信我就来找我，说太多那种不现实的话我觉得会很虚伪，但求细水长流。团队指导群内免费体验，全天实时推送群内现价喊单以及本人一对一现价单，欢迎大家考察(绝对真实有效，杜绝虚假，欢迎前来体验、学习交流) 　　【关于头狼】　　本人头狼；韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏。　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）　　【头狼温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表头狼个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担】

头狼论金03-20 03:12

3.20降息预期不变，黄金走势继续看涨但需注意风险

一致。另外，美联储将于4月1日开始放缓资产负债表缩减步伐。数据公布后美元指数DXY短线下挫近20点，现货黄金短线拉升6美元，交易员认为美联储在6月会议上恢复降息的概率为62.1%，而在美联储做出决定之前这一概率为57%。市场正密切关注美联储主席鲍威尔即将召开的货币政策新闻发布会，主要期待从中获取关于美联储对当前贸易政策不确定性的应对策略、利率决策的具体信息，以及美联储对全球经济形势的看法和未来政策动向的线索。投资者将对比鲍威尔的发言与市场预期，以评估其对市场的影响，并据此调整投资策略。　　从技术面来看，黄金当前不管是周线，日线还是4小时级别，多头结构毋庸置疑，不过指标上显示当前价位连续上涨后已出现背离迹象，之前我们分析提出，价格上涨到3040行情进入多头风险区域，按照周线2590或者低点2540来说，一个涨了500美金，一个涨了450美金。上一波2286-2790，涨幅504美金。这就是3040的由来，一倍涨幅，如果从2590算起，那空间大致还有40-50美金。也就是说，极限上升的幅度在3080-90！但上了3040，就别蒙头冲，多头的风险还是要去考虑的。当前趋势肯定还是多，所以短线修正完毕之后，依然看趋势继续走高；　　4小时级别日内价格冲高3045后回踩3022一线进入区间整理，虽然K线下破5均线支撑，但在回踩10均线显示出较强的抗跌能力，下方关键强弱支撑3015并没有破位，因此短线保持在3015上继续看涨，上方关注3055-3060附近阻力，3060附近可以空。每天实时行情分析，【添加江沐洋官微jmy8618】国际黄金、白银、原油，期货沪金、沪银、融通金/积存金等在线现价单，每日免费分享！　　黄金策略：建议3040-38一线多，止损3030，目标3055-3060；建议3060空，止损3070，目标3045-3038-3025；　　如果你刚刚入市，来找我，江沐洋会教你边学习边操作;如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错;如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找江沐洋将有信心帮你重拾信心。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的策略。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是江沐洋在这里不可能全部给出完美的答复，建议你带上你的单。只要找到江沐洋，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。　　本文由江沐洋【微信：jmy8618 公众号：江沐洋】供稿，以上内容属于个人建议，由于网络推送延迟性，因网络发文有时效性，文中建议仅供参考，据此操作风险自担，转载请注明出处。

江沐洋一jmy95203-20 03:11

美联储维持利率不变，预计今年仍将降息两次

利率将在3%左右的长期水平企稳。缩减资产负债表步伐放缓除了利率决议，美联储还宣布进一步放缓量化紧缩（QT）进程，即逐步减少资产负债表上的债券持有量。具体而言，每月允许到期的美国国债仅减少50亿美元，相比此前的250亿美元大幅下调。然而，对抵押贷款支持证券（MBS）的缩减上限仍维持在350亿美元，但由于市场需求不足，这一上限自缩表计划启动以来很少触及。在此次决议中，美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）是唯一投反对票的官员。但会议声明指出，沃勒并未反对维持利率不变，而是希望继续按原计划推进QT。特朗普关税政策加剧市场动荡美联储的这一决定正值特朗普政府启动第二任期的动荡阶段。共和党籍总统特朗普已对钢铁、铝及其他多种进口商品实施关税，这对全球贸易体系造成冲击。此外，特朗普政府计划在4月2日公布新一轮更具攻击性的关税措施，市场普遍预期这可能会对经济增长和通胀形势造成更大影响。面对未来的不确定性，消费者信心指数下降，近期调查显示消费者对通胀的预期有所上升，主要原因是担忧关税带来的价格上涨。2月份零售支出增长不及预期，但核心指标显示消费者仍在应对政治不确定性带来的经济环境变化。市场反应与经济展望自特朗普再次执政以来，美股市场波动加剧，主要股指不断在回调区间内波动。政府官员警告称，美国经济正经历由政府刺激政策向更依赖私人部门增长的“经济重置”，这进一步加剧了市场的不安情绪。然而，美国银行首席执行官布赖恩·莫伊尼汉（Brian Moynihan）在周三早些时候对市场悲观情绪提出了反驳。作为全美第二大银行的负责人，莫伊尼汉指出信用卡数据表明消费者支出依然稳健，且美国银行的经济学家预计2025年美国经济增长率仍将维持在2%左右。尽管如此，劳动力市场已显露疲态。 2月份非农就业增长低于市场预期，同时，包括失业及未充分就业人口在内的广义失业率上升了0.5个百分点，达到了自2021年10月以来的最高水平。总结美联储此次会议的核心信息是“谨慎”，虽然短期内维持利率不变，但仍预计今年将有两次降息。然而，特朗普政府的贸易政策正成为影响美联储政策决策的核心变量，包括新一轮关税可能带来的通胀上升风险和贸易摩擦对经济增长的抑制。尽管市场情绪仍存分歧，但投资者将密切关注4月2日关税政策调整的细节，以及美联储未来的政策调整步伐。

Linlin03-20 02:28

美联储3月决议按兵不动，鲍威尔如何应对特朗普关税与通胀双重冲击

（QT）：美联储通过减少资产持有量收缩资产负债表的政策。 2025年相关大事件 2025年3月19日：美联储结束3月议息会议，利率维持4.25%-4.5%。 2025年2月15日：特朗普宣布新一轮关税计划，市场波动加剧。 2025年1月10日：美联储官员暗示关注贸易政策对通胀的影响。国际投行专家点评 “美联储3月决议无惊喜，但鲍威尔面临的两难处境愈发明显。关税若推高通胀至3%以上，年内降息两次的预期可能落空。高盛预测的经济放缓信号或令市场重新评估风险资产配置。”——David Mericle，高盛经济学家，2025年3月18日 “点阵图和SEP将是关键看点。贸易战2.0的不确定性让美联储难以承诺宽松，鲍威尔或强调数据依赖性，避免市场误判。美股短期回调风险上升。”——Michael Feroli，摩根大通经济学家，2025年3月19日 “鲍威尔发布会可能聚焦关税对通胀的持续影响。若SEP上调通胀预期至2.7%，市场对滞胀的担忧将加剧。美联储需平衡就业与物价稳定，政策空间有限。”——Diane Swonk，毕马威首席经济学家，2025年3月18日 “美联储维持利率不变是谨慎之举，但缩表节奏调整值得关注。若流动性担忧加剧，暂停QT可能提上日程，这将缓解市场压力。”——Blake Gwinn，加拿大皇家银行策略师，2025年3月19日 “通胀预期上升和经济放缓并存，美联储或被迫推迟降息。点阵图若显示鹰派倾向，美元可能走强，美股承压。关税政策是最大变数。”——Guneet Dhingra，法国巴黎银行策略师，2025年3月18日来源：今日美股网

今日美股网03-20 00:10

惊掉下巴？！经济学家预测：美联储最终或年内降息四次

外，他预计美联储将于4月份宣布暂停缩减资产负债表。卢泽蒂长期以来一直认为，美联储今年全年将维持利率不变，但他也表示：“经济下行风险正在加剧，这可能会迫使美联储在年内降息。”“与美联储一样，我们希望在政策细节更明确之前再决定是否调整预期。”卢泽蒂补充道，“但市场数据和金融环境可能不会让我们（或美联储）有足够的耐心等待。” 投资者担忧“滞胀”风险投资者目前最担忧的情况是，经济增长停滞、通胀居高不下、失业率上升，即所谓的“滞胀”。美国银行最新发布的《全球基金经理调查》显示，在接受调查的171位全球投资者中，有71%认为未来经济将出现滞胀，这是自2023年11月以来的最高比例。此外，3月份消费者信心指数下降，主要原因是通胀仍然是美国消费者最关注的问题。 “经济衰退的可能性正在上升，因为不确定性影响了企业投资和招聘决策，企业高管们正在等待特朗普政府下一步的关税政策。”斯蒂斯表示。他补充道，“这一趋势已经反映在债券市场上，本月美债收益率持续走低。” 降息预测：两次or四次？威尔明顿信托首席经济学家卢克·蒂利（Luke Tilley）预计，美联储本周仍将维持两次降息预测，但最终可能在5月开始降息四次。他认为，关税将导致经济增长放缓，进而抵消通胀上升的影响。 “相比于通胀问题，我们今年更担心的是经济增长放缓。”蒂利表示。

Peng03-19 22:01

比降息更重磅！美联储3月会议盯紧“停止QT”窗口期

议纪要显示，决策者提到，考虑暂停或放缓资产负债表的缩减，直到债务上限问题得到解决可能是合适的。因此，有分析师认为，本次会议将是缩减QT，或缩表的关键期。美联储缩表的目的将银行准备金供给从过剩状态转变为充足状态，但同时要避免流动性短缺，以免发生2019年的「闹钱荒」——当时隔夜回购利率急剧飙升。年初时，美国银行和高盛预计，美联储可能会在5月放缓QT；德意志银行预计，7月会是放缓QT的时机。加拿大皇家银行资本市场的美国利率策略主管Blake Gwinn最近表示，美联储将在提高债务上限和重建美国财政部一般账户几个月后暂停QT政策。 Gwinn指出，这可能要等到5月，但6月为时已晚，因为届时财政部一般账目水平将处于很低水平。但总的来说，没有理由不在3月启动这一进程。该分析师说，支持3月行动的理由是美联储已经就此讨论过，因此不妨付诸行动；他们完全可以先暂停QT，之后再重启。 Gwinn认为，美联储可能会视这一决定是技术性的，而不是应对经济恶化。原文链接

TradingKey03-19 15:19

债市震荡调整，投资者何去何从？

枢会继续下行，政府和居民(高债务部门)资产负债表的修复，“债牛”也将持续下去。国元证券：四季度货币政策报告将“稳汇率”优先级提升，叠加金融数据超预期及监管政策加码，短期债市面临预期修正与宽松力度边际减弱，但中长期经济修复仍需流动性支撑。博时基金：债市赔率提高后，胜率也将发生边际变化。展望4月，一是，外需的不确定性在提高；二是，理财规模季节性扩张；同时考虑国内支持性货币政策的整体基调，对债市偏有利。策略方面，当前处于年内指数收益率的高点（即价格相对低点），建议逢30年国债利率点位较高（即价格较低时）时可配置。相关产品：【30年国债指数ETF511130】。在居民财富管理需求升级、资管产品净值化转型的背景下，30年国债指数ETF（511130）凭借其进攻性强、流动性好，同时兼具30年国债现券特征和场内ETF投资便利性，正成为构建“金字塔型”资产配置的重要基石。投资者可通过证券账户便捷参与，把握长期利率债市场的战略机遇。数据来源：中债登、Wind、央行官网；注：久期测算基于修正久期公式，历史数据不代表未来表现。风险提示：该基金主要投资于债券市场，利率波动可能导致基金净值变动。以上内容基于公开信息整理，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-19 14:19

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