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经济低迷背景下美国公司支付了创纪录的股息

有望再创新高。西尔弗布拉特表示：“公司资产负债表上仍有大量现金。”。“你必须大幅回调，才能（在2023年）达到创纪录的水平。” 　　尽管企业表示，随着利率不断上升，通货膨胀仍在上升，他们对美国经济前景不太乐观，但削减或取消股息通常是最后的手段，因为这样做会让投资者感到担忧。许多公司表示，他们有信心有足够的现金流来支付工资、资本投资和其他支出，至少在不久的将来，他们可以通过派息来回报股东。　　由于1％的消费税将于1月生效，预计回购等其他股东回报将从2022年的9630亿美元左右略有下降。标准普尔道琼斯指数（S&P Dow Jones Indices）表示，第三季度，标准普尔500指数公司在股票回购上花费了2108亿美元，比一年前下降了约10％。　　美国公司倾向于按季度或年度向股东支付股息，这意味着高管必须了解未来的现金流，并分配足够的资本来支付这些款项。Silverblatt表示，在决定是否支付股息或支付多少股息时，他们通常会审查至少未来18个月的现金流预期。　　根据标准普尔道琼斯指数（S&P Dow Jones Indices）的数据，从2021的353家公司到2022年12月15日，标准普尔500强中有373家公司增加了股息。2022年至12月15日，五家标准普尔500指数公司减少了股息，而2021为四家。该指数中没有一家公司暂停了2022年的股息，低于2021芯片制造商Xilinx股份有限公司的股息。　　2022年增加股息的企业包括芯片制造商Broadcom股份有限公司、快餐业巨头麦当劳公司、信用卡公司Visa Inc．和生物制药公司AbbVie股份有限公司。　　例如，博通（Broadcom）12月表示，将在截至2023年10月的财年将季度股息提高12％，至每股4.60美元，这表明过去一年现金流强劲，预计其大部分市场的需求将持续。一份文件显示，截至2022年10月30日，现金和现金等价物为124亿美元，同比增长2％。截至10月30日，该公司支付了70亿美元的现金股利，比上年同期增长13.2％。博通没有立即回应置评请求。　　随着一些在疫情初期削减或削减支出的公司将其带回，2023年股息也将大幅增加。据数据提供商标准普尔全球市场情报（S&；P Global Market Intelligence）称，由于疫情导致经济萎缩，近190家美国上市公司在2020年停止派息以保存现金。同年，有39人回归，2021有53人回归，今年约有30人回归。　　然而，标普表示，62家公司（占33％）尚未恢复支付股息，包括飞机制造商波音公司（Boeing Co．）和娱乐巨头华特迪士尼公司（Walt Disney Co．）。　　恢复股息的公司之一是西南航空公司（Southwest Airlines Co．）。该公司在12月表示，计划在2020年4月停止向股东发放季度回报后，恢复向股东发放的季度回报。1月31日，作为第一家恢复股息的主要运营商，该公司将开始每股支付18美分，与疫情前支付的金额相同。每年的支出为4.28亿美元。　　根据政府2020年提供的540亿美元援助计划，航空公司在2022年秋季之前不得支付股息或回购股票。一份文件显示，2019年，西南航空在回购上花费了20亿美元，在股息支付上花费了3.72亿美元。　　这家总部位于达拉斯的公司在12月表示，它可能在2023年恢复到疫情前的盈利水平。首席财务官塔米·罗莫（Tammy Romo）在12月7日的一次会议上表示：“我们希望通过不断增长的资本回报来提高对股东的回报，使其超出我们预期的价值。”。　　其他公司也在收回股息，但金额比以前低。投资酒店的查塔姆住宿信托公司（Chatham Lodging Trust）希望于1月17日开始发放股息，这是自2020年3月以来的首次。总部位于佛罗里达州西棕榈滩的房地产投资信托基金（REIT）将至少在未来四个季度按季度支付每股7美分，低于停牌前每月支付的11美分。　　首席财务官杰里米·韦格纳（Jeremy Wegner）表示，该公司预计2023年盈利将增长，但希望在股息支付方面保持保守，以防经济恶化。韦格纳表示：“在我们不得不削减股息之前，业绩有很大的下降空间。”他补充道，一旦查塔姆的应税收入增加，查塔姆可能会增加股息。　　金融服务公司BMO资本市场（BMO Capital Markets）股票研究副总裁阿里·克莱因（Ari Klein）表示，投资者对查塔姆住宿信托（Chatham Lodging Trust）和其他酒店房地产投资信托基金（REITs）支付股息的比率保持不变，不会降低，这给了这些公司更多的财务灵活性。克莱因表示：“很多投资者认为这是正确的做法。”。　　然而，另一家酒店投资者阿什福德酒店信托股份有限公司（Ashford Hospitality Trust Inc．）在2020年暂停派发普通股息后，对恢复普通股息的热情有所下降。该公司首席财务官德里克·尤班克斯（Deric Eubanks）在11月2日的电话财报会议上表示，该公司“在一段时间内”不打算恢复普通股息。它确实每季度支付固定利率的优先股息。　　他表示，总部位于达拉斯的房地产投资信托基金近几个月来加强了其流动性。文件显示，截至9月30日，现金和现金等价物总额为5.055亿美元，低于一年前的6.73亿美元。阿什福德没有回应置评请求。　　然而，西尔弗布拉特表示，经济的不确定性可能会影响高管们围绕股息或回购的策略。公司在决定股息支付时，将权衡收益、现金状况和美国经济数据。

金融界2023-01-03

2022年美国科技公司IPO熄火

弃了风险和未来增长的前景，转而青睐那些资产负债表足够强劲、能够经受住经济低迷和维持较高利率的盈利企业。　　科技股投资者正在寻找触底的迹象，但股票研究公司New construct首席执行官David Trainer表示，投资者首先需要认清现实，重新根据基本面、而不是不切实际的承诺来评估新兴科技公司。

金融界2023-01-03

券商激辩“超额储蓄”：将会流向何处？能否转化成“超额消费”

2023年国内资产定价最重要的主线就是资产负债表重塑以及超额储蓄释放。　　比对历史上的超额储蓄经验（可以2012年为例），居民超额储蓄的消化历时多年，超额储蓄推升资产也在不同维度展开。　　例如2013年的创业板牛市、2014年的非标扩张、2015年地产扩张，或多或少都有2012年超额储蓄释放的影子。　　当然，那段历史先后经历了创业板放开、2012年金融工作会议放开金融市场，2015年棚改货币化撬动新一轮地产周期等政策支持放开。当时经济和金融体系逐步走出2012年过剩产能状态。　　超额储蓄并非一年释放完毕，超额储蓄也并不一定流向单一板块，或影响单一领域。居民超额储蓄流向哪里，关键是哪个板块对居民资金有足够吸引力。　　本轮储蓄率下行周期，超额储蓄将会流向何处？　　招商策略指出，由于中国人口变化特征和政府对于房地产定位坚定不移的态度，中国房地产的投资回报率已经较低，比银行理财的收益率高不了太多。未来房地产销售金额的增加主要来自于刚性和改善性住房需求，预计与中国GDP增速相匹配。　　由于本轮存款储蓄率即将见顶，居民会将部分超额储蓄转换为股票市场增量资金，尽管规模难以推动A股形成大规模牛市，但是至少可以支撑A股震荡上行，形成结构牛，看好以“高端制造、医疗医药、新能源、自主可控和军工装备”为代表的新时代五朵金花。部分增速回升较高的消费领域的个股也值得重点关注。　　未来存款储蓄率加速下行的阶段，理论最佳投资选择应该是偏股基金，但是居民由于过去两年持有体验不好，增持基金的规模可能会相对比较有限。而且，此前投资的基金一旦回本，投资者又会有较强的动力赎回。总的来看，2023年，投资者通过基金、保险、融资买入、直接转账投资股票的增量资金较历史上较大规模的净买入的年份会相对规模没有那么的大，但是，较行情惨淡的2022年会有明显增长，根据估算，预计2023年居民存款储蓄通过基金和股票直接流入A股的规模为8000亿左右。

金融界2023-01-03

把恢复和扩大消费摆在优先位置——宏观周报

足房地产市场合理融资需求，改善优质房企资产负债表。地方需求端放松政策持续加码。　　消费政策方面，商务部指出，将努力恢复和扩大消费，不断增强消费对经济发展的基础性作用。着力稳定汽车消费、支持餐饮行业恢复发展。　　贸易政策方面，政策聚焦2023年部分商品关税的调整、为中外人员往来提供更多便利、边境口岸恢复开通货、客运等。　　金融政策方面，主要包括金融稳定法草案首次提请全国人大常委会会议审议、银行保险及信托业务规范制定等。　　2、海外宏观政策：俄罗斯禁止向遵守西方价格上限客户供应石油　　海外宏观主要聚焦日本央行行长黑田东彦否认退出超级宽松政策、俄罗斯对价格上限国石油禁售令、法国向乌克兰出口援助等。　　欧央行行长拉加德认为，欧洲央行政策利率必须更高。经济衰退可能是短暂且轻微的，工资增长速度可能比预期的要快。此外，关于国际石油交易，俄罗斯总统普京颁布法令，禁止向遵守西方价格上限的客户供应石油。　　风险提示：国内外货币政策持续分化，国内政策执行力度不及预期。

金融界2023-01-03

浙商证券：给予保利发展买入评级，目标价位21.52元

添花。　　充分运用政策支持工具，优化资产负债表，厚积薄发　　我们认为，“第三只箭”融资支持政策出台后，公司积极筹备定增计划，推进股权融资落地，将有利于公司借助政策红利优化资产负债表，为2023年市场转暖带来的发展机遇提前做好准备。2023年我们认为房地产销售面对政策放松+疫情管理优化+收入和就业预期恢复，会有确定性较高的温和修复。在此趋势下，优质头部房企获得发展机遇更多，而优先调节资产负债表、降低负债率的头部房企有机会进一步实现扩表。　　投资建议：“买入” 　　保利发展12月股价经历回调，截至12月30日公司PB＜1。我们认为本轮周期中，地产行业头部优质房企PB＜1即是良好进入时点，复盘历次周期，行业和企业基本面修复有望推动PB持续走强。我们认为，公司行业龙头地位稳固，作为老牌央企，融资渠道通畅，综合实力强，能够更好地承接政策利好。我们预计公司2022-24年EPS为每股2.45元、2.69元、3.00元，参考其他头部房企PE估值情况，给予公司2023年8倍PE估值，对应目标价21.52元，维持买入评级。　　风险提示：疫情感染扩散影响公司1月销售额。该股最近90天内共有28家机构给出评级，买入评级25家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为22.35。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，保利发展（600048）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、存货/营收率。该股好公司指标3星，好价格指标4星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-01-02

元旦假期影响A股市场的要闻集锦，XBB.1.5毒株在美国登顶，还要多久才能熬过这段最艰难时光？卫健委回应

复的时间及斜率。届时一旦信心重拾，居民资产负债表走向修复，风险偏好提升下积压的超额储蓄流至股市可期。我们预计2023年资金面的担忧将逐步得到缓解，有望转为增量博弈，同时考虑到估值水平决定反弹高度，当前A股处于历史低估值区域，具备估值上的优势，在估值因素和流动性因素的双重作用下， 2023年A股整体表现或较好。　　腾讯控股全年被加仓超800亿港元成为2022年南向资金流入最多的个股　　2022年港股已收官，南向资金全年合计净流入港股市场超3800亿港元，集中流入头部互联网及新能源汽车板块。其中腾讯控股全年被加仓超800亿港元，成为2022年南向资金流入最多的个股。　　限售解禁　　本周（1月2日-1月6日）共有60家公司涉及限售股解禁，合计解禁量约37.18亿股，按最新收盘价计算，解禁市值为972.97亿元。　　　　本周解禁数量较大的公司有世纪华通、天下秀云、铝股份、侨银股份、中国移动等。其中，世纪华通约7.76亿股限售股将于1月4日解禁并上市流通，占公司总股本比例约为10.41％。天下秀约7.41亿股限售股将于1月3日解禁并上市流通，占公司总股本比例为40.97％。　　

金融界2023-01-02

中信建投：预计2023年资金面的担忧将逐步得到缓解 A股整体表现或较好

复的时间及斜率。届时一旦信心重拾，居民资产负债表走向修复，风险偏好提升下积压的超额储蓄流至股市可期。我们预计2023年资金面的担忧将逐步得到缓解，有望转为增量博弈，同时考虑到估值水平决定反弹高度，当前A股处于历史低估值区域，具备估值上的优势，在估值因素和流动性因素的双重作用下， 2023年A股整体表现或较好。

金融界2023-01-01

载入史书的一年！2022年全球飞出10大“黑天鹅” 下一只会是什么？

光了Alameda的截止到今年6月份的资产负债表，指出Alemeda持有的大部分资产是自己的币，缺乏流动性，很可能陷入破产危机，资不抵债。之后Alameda回应，资产负债表不完整，有超过100亿美元的总资产没有反应在该表中。 11月6日币安创始人赵长鹏开始在推特上发文称，作为币安去年到期的FTX股权的一部分，币安收到了大概21亿美元的BUSD和FTT，由于最近曝光的消息，决定清算账面上的所有剩余FTT，将尝试以最小市场化影响的方式这样做。之后引发市场恐慌，FTT价格迅速从24美元，跌到21美元。Alemeda Research称，可以以22美元的价格来收购FTT。之后，FTX挤兑开始，赵长鹏拒绝Alameda场外交易。 11月8日早上币安宣布全资收购FTX，但是是一个非常宽松的意向书，他们还会做进一步的尽职调查，一天之内，FTT从20美元跌到了3美元，彻底崩盘。第二日，币安宣布放弃收购FTX，红杉资本将2.14亿美元的FTX股份减计为0。 11月11日，Alameda员工开会集体辞职，FTX、FTX US和Alameda将在美国申请破产保护，FTX创始人Sam Bankman- Fried辞职。美国证券交易委员会(SEC)和商品期货交易委员会(CFTC)已经对该公司展开了调查，最大的担忧是客户在该平台上的资金会如何处理。 12月13日巴哈马政府宣布，已经逮捕了加密货币交易所FTX创始人Sam Bankman-Fried。Sam Bankman- Fried随后被引渡到美国，等待审判。 9、日本央行货币政策急转弯接近年末，日本央行12月货币政策会议决定维持政策利率于-0.1％不变、维持10年期日本国债收益率目标于0％左右不变，符合市场预期；但将目标收益率波动区间由正负0.25％扩大至正负0.50％，时机快于市场预期。同时，日本央行决定明年一季度提高每月购债规模，从目前计划的7.3万亿日元增加到9万亿日元（约675亿美元）。日本央行意外扩大收益率控制目标区间，虽然其称仅为技术性调整，但这在市场引起短线震荡。日本央行突然转向之后，美元/日元单日大跌4%，日元/美元录得1995年3月(27年8个月20天)以来的最大单日涨幅。日本央行货币政策在明年转向具有合理性和可能性，可能成为明年海外金融市场的灰犀牛，届时国际流动性可能面临阶段性冲击。分析人士认为，日本央行此前捍卫10年期国债收益率上限的坚定承诺，间接帮助全球保持了较低的借贷成本。而如今，日本央行显然也已经扛不住持续买入国债的压力。而随着日本央行向市场注入流动性的减少，日元拆借所带来的流动性也必然减少，全球资产会因此出现一些动荡。日本收益率曲线控制（YCC）政策是继2013年日本央行提出将CPI年率控制在2％目标后，综合考虑经济活动、物价变化等因素，由现任央行行长黑田东彦提出的进一步量化质化的货币宽松政策（QQE），即带有YCC的QQE。YCC当时推出是为了进一步完善QQE政策。对于日本的YCC而言，当10年期日本国债利率触及上限+0.1％时，央行便开始介入市场。YCC通过购买目标10年期国债，将该国债收益率压低至0％的目标水平，使无风险收益率水平下降，进而引导信贷利率下行，刺激经济增长，因此这也被称为利率上限型管理政策。在极端情形下，日本YCC的结束很有可能会成为全球利率重新螺旋上升的发动机。日元利率的上升将会在第一时间传导至世界各大金融市场。而作为亚洲最主要的经济体之一，亚洲新兴国家市场的金融市场将会明显感受到第一波的压力。 10、中国放弃动态清零自新冠疫情爆发以来，中国政府一直对疫情采取零容忍的政策。有针对性的封锁、大规模检测和隔离成功地阻止了病毒的传播，与其他国家相比，死亡人数极低。然而，更新和更易传播的变体（例如Omicron）挑战了这种政策。中国国务院于12月7日发布了“新10条”公告，并未再提及“坚持动态清零不动摇”，要求不得采取各种形式的临时封控、不再对跨地区流动人员查验核酸检测阴性证明和健康码、具备居家隔离条件的无症状感染者和轻型病例一般采取居家隔离等。中国在11月发布“二十条”疫情管理优化措施后，疫情呈反弹趋势，发生在新疆乌鲁木齐一处被封控住宅区的大火更引发了上海等地的大规模抗议，民众反对维持“动态清零”政策下的各种限制人身自由作为。中国政府突然松绑动态清零防疫封控措施后，各地阳性染疫病患几乎呈几何级数迅猛暴增。防疫专家现在最大的担忧则是病毒可能出现全新的突变，并形成致病力和致死率都更强的变异毒株。同时，12月份中国经济继续放缓，随着更多的人呆在家里试图避免生病或处于康复之中，经济活动大幅下滑。中国将从明年1月8日起取消对入境旅客进行严格隔离的要求，并取消对入境航班班次和旅客数量的限制。中国将开始办理中国人的护照申请和从内地前往香港的许可证，并让外国人更容易获得来中国经商、学习、与家庭团聚的入境签证。但由于对新变种毒株风险的担忧，美国卫生官员于12月28日表示，将对来自中国的旅客进行强制性新冠检测。在北京决定取消严格的动态清零防疫政策后，美国、印度、意大利、日本、韩国、英国、法国和西班牙等国纷纷宣布对自中国入境的人员要求采取新的措施。风雨过后，终见彩虹。愿2023年一切安好，祝各位朋友新的一年心想事成，财源广进！

会员

FX168财富中心 1评论2022-12-31

【最新】美联储每周资产负债表变动情况20221229

年12月29日，美联储照例公布了当周的资产负债表。以下仅列出主要项目：从资产端规模来看，本周减少132.42亿美元；资产负债表总规模8.551万亿美元，较上周回落。其中，国债资产5.500万亿美元，MBS 2.641万亿美元。从负债端来看，逆回购增加647.90亿美元，逆回购账户规模2.627万亿美元。财政存款减少251.13亿美元，财政存款账户余额4098.09亿美元。这两项合计增加396.77亿美元。也就是回收流动性396.77亿美元。综合以上，本周流动性方面回收约529.19亿美元。本周准备金余额达2.979万亿美元，较上周回落。 6月2日，美联储的资产端规模是8.915万亿美元。 12月29日，资产端规模8.551万亿美元，较6月初减少3640亿美元。从资产端变化来看，持续减少的主要是国债资产，2022年6月2日国债资产为5.77万亿美元，MBS2.7万亿美元。 12月20日，国债资产5.500万亿，MBS2.641万亿。相比较6月初，国债资产减少约2700亿美元，MBS的规模相较6月初下降约590亿美元。最近，高盛首席经济学家Jan Hatzius公布了关于2023年市场的十大关键问题及其答案。高盛预计FOMC将在2月、3月和5月分别加息25个基点，然后在2023年剩余时间内将联邦基金利率维持在5-5.25%。高盛不认为明年美联储会降息。相比之下，市场普遍预期的利率峰值为4.75 -5%，到2023年底下降到4.4%左右。高盛称，美联储未来下调联邦基金利率有两个可能的理由。第一个理由是，如果通胀下降，美联储官员可能会决定政策不再需要那么严格。第二个理由是，高盛认为美联储可能为了避免衰退而降息。高盛认为后者是更自然的路径。请密切关注本公众号每周对美联储资产负债表的变化跟踪。

Cherry2022-12-30

【2023年度公募策略】嘉实基金张金涛：港股投资或将迎来“贪婪时刻”

有优势的房地产企业，那些没有爆出风险、资产负债表整体经营比较健康的企业，也蕴含着不少的投资机会。　　能源　　2023年要保持谨慎　　今年港股表现最好的行业是能源，主要是矿，油、气、煤等。明年可能有一些小品种还会有机会，比如金属类，随着中国经济的修复，供给没有大幅的下跌，明年的价格会比较稳健。但像油、煤这些今年涨幅较大，处在高位，明年的盈利有可能会比今年低，超额收益的空间不大，建议谨慎。　　理性乐观待时而动　　2021—2022两年多的持续下跌，让投资者陷入悲观。而对于价值投资而言，秉承一个核心投资理念：相信均值回归。　　“明年整体的经济趋势上行，建议大家不要过度恐慌，也不要盲目冲动，理性寻找投资机会。对整体指数来说，目前估值不贵。我们对明年的经济增长比今年乐观，有理由对明年的股票行情更为乐观。”

金融界2022-12-30

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