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券商发力带领沪指再破3600！深市最大证券ETF(159841)盘中涨超2%，近6日累计涨幅近6%，强势冲击6连涨！
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配置提供弹性。历史表现来看，该指数与资本市场景气度高度联动。2024年9月市场反弹阶段，该指数录得51.96%的阶段涨幅，体现出鲜明的“高贝塔”属性，在市场上行周期中具有较强放大效应。据统计，上市券商2025H1业绩快报和业绩预告陆续披露，部分上市公司亦披露参控股券商未经审计财务报表，我们梳理统计已披露的31家券商数据，对2025H1净利润预期指标取区间中值进行测算，31家券商净利润同比增长94%。东海证券指出，资本市场回暖，推动业务基本面边际改善。自“924”政策组合拳实施以来，资本市场活跃度显著提升，2025H1上交所A股新开户1260万人，同比增长32.8%，在前期高基数的基础上继续保持高增长态势，市场参与热情的提升也推动2025H1日均成交额同比大幅增长61%至1.39万亿元。对于券商并购重组的未来发展，东海证券认为，接下来监管与市场可能更关注现有券商“1+1”整合后的业绩成果，是否能够提升经营效率、推动业务协同、加速创新升级，是检验券商并购成功与否的核心指标。若后续财报持续表明整合成果超预期，则有望加速推动板块间的并购节奏。该机构认为，高质量发展框架已基本成型，开放合作的大趋势仍将深化，一流投资银行建设的有效性和方向性不改，分类评价指标优化助推业务细耕和效率提升，建议把握并购重组、财富管理转型、创新牌照展业和ROE提升在内的逻辑主线，个股建议关注资本实力雄厚且业务经营稳健的大型券商配置机遇。证券ETF(159841)，场外联接(天弘中证全指证券公司ETF发起式联接A：008590；天弘中证全指证券公司ETF发起式联接C：008591)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-24 11:08
一键布局港股科技龙头+券商β+现金流资产！3只差异化ETF明日上市
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年中枢下方。政策暖风频吹：内地与香港资本市场互联互通机制持续深化，南向资金2025年净流入超1800亿港元，政策支持科技自立自强，为板块提供长期动力。全球科技周期共振：人工智能应用爆发、半导体行业复苏、生物技术突破等全球性科技浪潮下，港股科技龙头深度参与全球产业链，直接受益。适合人群：看好中国科技长期发展，追求较高成长弹性，能承受一定市场波动（尤其受国际流动性影响）的进取型投资者。二、证券ETF嘉实(562870)：紧握资本市场改革红利，捕捉券商行业β机遇核心定位：紧密跟踪中证全指证券公司指数，全面覆盖A股上市的主流证券公司。底层逻辑：资本市场深化改革：全面注册制走深走实，北交所高质量扩容提速，衍生品市场蓬勃发展，为券商投行、做市、衍生品等业务打开广阔空间。2025年上半年券商IPO承销规模同比+25%，场外衍生品名义本金突破10万亿。市场活跃度提升：万亿成交额常态化（2025年日均1.3万亿，同比+60%+），直接利好经纪与两融业务；行情回暖驱动自营投资与资管业绩弹性释放。行业格局优化：监管引导头部化、差异化发展，资本实力雄厚、综合服务能力强的龙头券商更受益于改革红利集中释放。指数前十大成分股权重占比超65%，龙头效应显著。投资价值：证券行业是典型的“市场风向标”和“高β板块”，在牛市或强反弹行情中往往具备显著的进攻性和超额收益潜力。当前板块估值（PB）仍处于历史中低位。适合人群：看好A股市场中长期趋势，希望把握资本市场改革红利，布局高弹性周期板块的投资者。可作为行情启动时的“放大器”。三、万家自由现金流ETF800(563580)：深耕核心资产，聚焦盈利“真金” 核心定位：跟踪中证800自由现金流指数，从中证800指数（沪深300+中证500）成分股中，精选自由现金流（FCF）持续稳定、充裕的优质上市公司。核心指标-自由现金流(FCF)：企业经营产生的、在满足必要资本开支后可供自由支配的现金。它是衡量企业真实盈利能力、财务健康度、分红回购能力及内生增长潜力的黄金指标。高FCF企业往往具备：强大的市场地位与定价权优秀的成本管控与运营效率审慎的资本开支策略丰厚的股东回报潜力（高分红、回购）投资价值：穿越周期的稳定性：充裕的FCF是企业应对经济波动、抵御风险的“护城河”，提供下行保护。2020-2024年，该指数成分股在熊市期间平均最大回撤显著小于大盘。高质量盈利的验证：FCF剔除了会计利润的“水分”，更能反映企业真实的赚钱能力，避免“纸面富贵”。长期复利之源：可持续的FCF支撑企业持续分红、回购股票或投资未来，为长期投资者创造实实在在的复利回报。指数近三年平均股息率超3.5%。适合人群：注重资产安全性、追求长期稳健收益、偏好高股息或优质核心资产的平衡型/防御型投资者。是震荡市或不确定性环境中的“压舱石”。如何“一键布局”？——差异化ETF的组合配置之道明日上市的这三只ETF，恰好覆盖了成长（港股科技）、周期（券商）、质量（自由现金流）三大核心维度，为投资者提供了构建“攻守兼备、风格多元”组合的便捷工具： 1.进取型组合（侧重成长与弹性）：港股通科技（50%）+证券（30%）+自由现金流（20%）。在把握科技浪潮与市场β的同时，用现金流资产平滑波动。 2.平衡型组合（稳健增长）：自由现金流（50%）+港股通科技（30%）+证券（20%）。以现金流资产为基石，适度参与成长与周期机会。 3.防御型组合（侧重稳健与收益）：自由现金流（70%）+证券（20%）+港股通科技（10%）。在保证核心稳健的同时，小仓位捕捉市场回暖机遇。投资者可根据自身风险偏好与投资目标，灵活选择单只配置或构建组合，借道高效、透明、低成本的ETF工具，把握市场脉搏，分享时代发展红利。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-24 10:58
券商大事件，北京证券来了！券商ETF(512000)劲涨2%，锦龙股份涨停封板
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证券。后续北京国资体系方面券商是否会借资本市场深化改革的东风进行整合，或成为市场关注焦点。有行情，买券商！公开资料显示，券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所、华宝基金等。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-24 10:17
麦济生物赴港IPO：八年“烧钱”超7亿，26亿估值能否撑起“长效抗体”梦？
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观的销售目标。对于麦济生物而言，登陆资本市场只是征途的起点，真正的考验还在后头。一边是高企的烧钱速度和临床试验的不确定性，一边是巨头环伺和医保控价压力。在“长效抗体”这条长跑赛道上，公司既要跑赢时间获取监管批准，又要在上市后迅速兑现市场回报。港股18A生物科技板块近年起伏不定，投资者对未盈利药企的耐心有限。麦济生物能否凭借自身技术护城河和外部合作助力，实现从研发驱动向商业成功的跃迁，仍有待后续III期数据、监管审批和市场营销的多重检验。
金融界07-24 10:07
中康控股(02361.HK)：AI医疗全场景落地，创新引擎驱动价值重构正当时
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释放，催化估值重估预期。往后看，当下资本市场对AI的热情远未熄灭，后续还将具备多重利好催化，譬如，Deepseek的R2升级版后续有望面市，必将进一步点燃AI医疗赛道热度。在此背景下，作为手握核心场景、海量合规数据与领先落地成果的AI医疗“生态网络”雏形构建者，中康控股无疑是这场革命的核心受益者与价值标杆。其长期价值潜力，在当下的波动中也正显得愈发清晰。
格隆汇07-24 09:28
个人养老金Y份额数据出炉：养老投资需求与红利低波策略上演“双向奔赴”
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围扰动因素频发，国际博弈格局加剧，落在资本市场中构成了波动性较高、脉冲式行情较多的市场表现，因此具备较强抗风险能力和“减震”属性的红利低波资产受到青睐。经过市场考验的长期有效性表现让红利低波策略收获了大批持有人的认可与青睐，据2024年基金年报，华泰柏瑞中证红利低波ETF联接基金（包括A类007466，C类007467，I类022678，Y类022951）持有人户数达82.98万户，同样是同期市场仅有的持有人户数超80万户的红利主题指数基金。华泰柏瑞基金拥有超18年指数投资经验，早在2006年就开始了在红利主题ETF领域的前瞻布局，一手打造了策略类型丰富、覆盖AH两地的“红利全家桶”。交易所数据显示，截至2025年7月21日，华泰柏瑞旗下红利类主题ETF管理规模近440亿元。伴随养老投资的重要性日益提升，通过个人养老金账户长期布局合适的养老投资产品或是我们每个人都需要考虑的养老方案。具备高股息、低波动特征的红利低波策略有望能够较好匹配养老资金追求长期稳健增值的投资目标，以华泰柏瑞中证红利低波ETF联接基金为代表的指数产品在未来的养老金投资体系中或扮演着愈发重要的配置角色。备注：“红利全家桶”指华泰柏瑞旗下红利ETF、红利低波ETF、港股通红利ETF、央企红利ETF和港股通红利低波ETF。华泰柏瑞红利低波ETF成立于20181219,2019-2024年、2025年上半年收益依次为21.57%、9.46%、19.56%、2.72%、11.91%、22.64%、5.69%，业绩比较基准为：中证红利低波动指数收益率，同期收益分别为15.97%、-2.96%、10.8%、-1.9%、6.45%、17.84%、3.16%。历任基金经理：柳军（20181219至今）。华泰柏瑞中证红利低波动ETF联接A/C成立于20190715，A类份额在2020年、2021年、2022年、2023年、2024年、2025年上半年收益依次为9.14%、18.10%、2.72%、10.71%、21.06%、5.16%，C类份额同期收益依次为8.87%、17.80%、2.47%、10.44%、20.76%、5.04%。A/C类份额业绩比较基准为：中证红利低波动指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%，同期收益分别为-2.70%、10.33%、-1.70%、6.18%、17.00%、0.83%。历任基金经理：柳军（20190715至今）。I类份额成立于20241126，Y类份额成立于20241213,2025年上半年收益依次为：5.12%、5.18%，I/Y类份额业绩比较基准为：中证红利低波动指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%，同期收益分别为3.03%。历任基金经理：柳军（20241126至今）、柳军（20241213至今）。以上数据摘自基金定期报告。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金投资需注意投资风险，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书及产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。指数由中证指数公司编制并发布，其所有权归属中证指数公司。中证指数公司将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。如果您购买的产品为个人养老金Y份额产品，不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损，请您仔细确认了解产品特征。请投资者关注投资于Y类份额面临的特有风险，包括但不限于Y类份额在未满足条件时不可领取的风险、基金可能被移除个人养老金可投名录的风险等。
金融界07-24 08:37
美股三大指数齐涨，纳指与标普500再创新高；特朗普释放重磅关税信号，热门中概股整体上扬
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于白宫持续推动贸易协议的预期，而BMO资本市场分析师Ian Lyngen补充道，随着8月1日关税最后期限临近，协议的进展将为市场提供清晰指引。特朗普当日宣布将对世界其他大部分国家征收15%至50%的“简单关税”，并强调正与欧盟进行严肃谈判，若欧盟向美国企业开放市场，将允许其支付较低关税。白宫随后回应称贸易协议传闻属臆测，但特朗普的言论加剧了全球贸易不确定性。同时，白宫发布《AI行动计划》，旨在通过放宽监管和扩大能源供应加速AI发展，OpenAI、微软和亚马逊被视为潜在受益者。美联储动向也受关注，美国财长贝森特表示不急于选定美联储主席鲍威尔的继任者，候选人可能来自现任理事会成员或地区联储主席。美国众议院议长约翰逊公开表达对鲍威尔的失望，呼吁降息以缓解经济压力，并提及可能修改《联邦储备法》。科技股表现分化：谷歌云业务激增，特斯拉业绩下滑在科技股方面，大型科技股多数上涨，但表现分化。英伟达涨超2%，Meta涨超1%，亚马逊、特斯拉、微软等个股也均有不同程度上涨，而苹果和谷歌母公司Alphabet则小幅下跌。值得注意的是，谷歌在披露的第二季度财报中表现亮眼，实现营收964.28亿美元，同比增长14%；净利润281.96亿美元，同比增长19%。其中，谷歌云业务收入达到136.2亿美元，同比增长32%，成为推动营收增长的主力引擎。谷歌还宣布将年度资本支出计划上调至约850亿美元，以应对云计算服务的强劲需求。相比之下，特斯拉业绩惨淡，第二季度营收同比下降16%至225亿美元，净利润下滑16%至11.72亿美元。汽车业务收入缩减至167亿美元，监管积分销售收入锐减。CEO马斯克警告未来几个季度形势严峻，盘后股价跌超5%。IBM软件部门销售额73.9亿美元，增长10%，但略低于预期，投资者热情受挫。热门中概股整体上扬，纳斯达克金龙中国指数收涨0.75%。小马智行涨7.7%，文远知行涨5.2%，腾讯涨4%，拼多多涨3%，台积电涨2.3%，阿里巴巴涨1.5%；但小米跌0.7%，理想汽车跌1.4%，蔚来跌2.1%。
金融界07-24 08:27
三个月飙涨超100%，巨人网络(002558.SZ)市值跃升背后的爆款逻辑
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投入低产出”的研发结构性失衡，一度成为资本市场对其估值打压的主要原因。这种失衡也引发了公司内部的深刻反思，并催生出一场由创始人主导的战略再聚焦。创始人归位：史玉柱重回一线后的转折 2022年下半年，史玉柱的回归成为关键转折点。作为巨人网络创始人，史玉柱精力回归研发一线，要求公司坚定坚持自主研发精品战略，驱动公司资源进一步往研发一线倾斜。回归后的第一件事，史玉柱便以监制的身份参与《原始征途》的研发，深度参与了游戏的修改，向研发团队提出对非人民币玩家友好、打磨核心玩法、提升玩家体验等意见。 2024年初，在公司内部会上，史玉柱进一步提出精品游戏“六字诀”——会玩、好玩、耐玩，并强调：“未来能不能成功、能不能辉煌，其实就取决于我们有没有精品。”这一判断，为巨人网络研发团队再次清晰指引了方向，也坚定了信心。据团队透露，他每天工作时间一度超过15小时，这种付出也很快从公司业绩中得到了直观印证。据公司财报披露，2023年巨人网络实现营业收入29.24亿元，同比增长43.50%；净利润达10.86亿元，同比增长27.67%。其中，由史玉柱主导的《原始征途》上线首年流水超15亿元，累计新增用户超过1500万，为公司注入强劲的增长动力。这一成功经历为公司重塑了信心，也为后续产品打下样板。紧接着，《王者征途》以小程序游戏推出，2024年全年新增用户超2500万，贡献流水6亿元。小程序游戏的增长，再次印证了IP价值与研发能力的双重兑现力。到了2025年，《超自然行动组》的爆发式增长，已不仅是一次单品的成功，更是史玉柱回归三年来，在战略方向、组织文化、研发基因三方面深度聚焦的集中体现，或标志着巨人网络迎来实质性的业绩拐点。估值逻辑重构：精品矩阵+AI战略双线并进当前，巨人网络的增长故事远未结束，其增长逻辑正在多重维度展开。核心驱动力之一，是长青IP与新游储备组合驱动的多元精品矩阵。一方面，长青IP《征途》与《球球大作战》的稳健运营为巨人网络提供了坚实的基本盘。财报显示，2025年Q1公司营收达7.24亿元，同比增长3.94%。公司一季度游戏递延收入增长显著，为后续业绩增厚提供支撑。另一方面，在新增长极的开拓上，《超自然行动组》正承担关键角色。当下是暑期流量高峰，该产品有望成为驱动公司Q3营收跃升的核心引擎。更为重要的是，公司涵盖卡牌、SLG、自走棋等多种类型的丰富新品储备，则瞄准广泛的玩家细分市场，清晰勾勒出未来业绩增长路径。与此并行且深度融合的，是巨人网络在AI战略上的前瞻布局。早在2022年成立AI实验室之初，公司便前瞻性地确立了通过AI变革游戏生产和激发创新玩法的目标。经过持续的投入与发展，目前巨人网络已构建了完整的AI工业化管线，覆盖语义、语音、视频等多模态能力，贯穿研发全链条。落地到游戏场景的应用上，扎实的AI技术积累正全面转化为前沿的游戏体验和竞争力。以《太空杀》为例，公司成功推出了“AI推理小剧场”“AI残局挑战”“侦探剧场”“内鬼挑战”等多重AI玩法创新，与阿里通义、腾讯混元、字节豆包三大国产大模型保持紧密合作，进一步拓展了AI在核心玩法设计中的应用边界；而《原始征途》的AI小师妹，则借助大语言模型能力，极大提升了NPC交互的沉浸感与智能化水平。这些探索标志着，AI对游戏行业的改造正在从生产效率转向玩法创新，而巨人网络有望在这一变革中形成先发优势。从产品热度到股价上涨，巨人网络的反弹已不止是市场对爆款游戏的短期反应，更是一次对其中长期能力的重新评估。 2025年上半年以来，华泰金控、东吴证券、申万宏源等多家券商相继上调评级，称《超自然行动组》的高成长性和后续产品储备或带来盈利能力和估值提升的“戴维斯双击”。短期内，《超自然》仍有望继续释放商业化潜力；中长期来看，依托AI技术和持续的自研产品，巨人网络的估值逻辑正在发生”质“的演化。从百亿学费到爆款复苏，巨人网络的转身故事，才刚刚开始。
格隆汇07-24 08:08
解雇鲍威尔能削减多少债务成本？德银：影响甚微、小心越降越增
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白宫以来，解雇鲍威尔成为华尔街乃至全球资本市场关注的「连续剧」。为化解美国创纪录的债务和为减税等经济议程「融资」，特朗普直言不讳喊话鲍威尔立即降息。除了通胀回落，特朗普寻求的降息理由还包括降息美债利息负担、质疑美联储总部翻修费用问题和提振美国房地产市场等。特朗普认为，美国基准利率应该要下调3个百分点，甚至更多。就美国债务负担而言，特朗普曾夸下海口，如果美联储降息300个基点，美国就能节省超过1万亿美元；若降息200个基点，就能每年节省6000亿美元的利息成本。但德意志银行认为，如果特朗普解雇鲍威尔，美联储降息幅度将从基准预测增加50个基点，到2027年财政部仍仅能节省120亿至150亿美元。德银通过复盘7月16日「一小时解雇风波」后的市场反应发现，虽然更进一步降息使得短期国债利率下降，但长期国债利率却因长期通胀抬头而上升。这种市场波动表明，较低的前端利率所带来的成本节约将被长债利率的上升所抵消。实际上，持这种观点的华尔街机构不在少数。摩根大通认为，除非宏观经济条件有保证，否则降息将会引发更高的通胀，并最终导致更高的名义利率。野村指出，短期内降息几乎肯定对降低美国政府的利息负担有重大影响，但由于通胀预期上升最终提高利息成本，这种好处很容易成为短暂的。自2022年美联储「暴力升息」以遏制后新冠疫情期间的高通胀问题以来，美国财政部的债务偿还成本大幅攀升。 2025财年前九个月，利息支出同比增长6%至9210亿美元。【美国财政部债务利息成本，来源：Fiscaldata】德银补充道，如果特朗普强行解雇鲍威尔并使得基准利率将至1%，这可能会改变上述节省利息成本的预期。这是因为，如果出现比预期更大幅度的削减，像上周短债和长债的动态变化将会更加明显，从而导致债务成本上升。还有一种情况是，就算因投资人预期美联储在未来几年将低利率常态化而使得长期债券利率也下降，债务成本的节省效果也可能不显著。德银称，市场的反应将取决于诸多高度不确定的因素，如美联储维持宽松政策的时长和投资人对额外通胀补偿的预期程度等，很难事先以固定的方式来衡量这种反应。如果整体利率曲线下降50个基点，德银预计，到2027年美国财政部可能会累计节省780亿美元，但这依然无法显著改变美国的债务状况。原文链接
TradingKey07-24 03:08
“明星股”不再安全不做“追涨杀跌”的散户 VSTAR助您重构全球资产配置思维
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追涨杀跌”的散户，取决于你用什么平台资本市场已经进入深度“分化+转型”阶段：明星股并非永远安全，分散投资、系统思维才是穿越周期的硬核力量。点击注册，立即体验下一代智能交易平台 >> [注册链接] 加入VSTAR社群，与全球投资者共建策略视野，不做“追涨党”，做主动配置的赢家。
VSTAR07-24 01:50

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