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多家银行首度回应回购增持专项贷款：客户准入、尽调和风控成关键

为上市公司和主要股东提供资金支持，助力资本市场稳定发展。银行制定严格的客户准入标准各大银行在开展股票回购增持专项贷款业务时，制定了严格的客户准入标准。建设银行深圳市分行科技金融创新中心总经理张军表示，客户需符合国家产业战略导向，经营稳健，信用资质良好，具备长期可持续经营能力及还款能力。优先考虑市值稳定，股票二级市场交易活跃、流动性较好，纳入沪深300、中证500、中证1000等指数的股票。兴业银行深圳分行行长助理薛敏指出，该行重点关注企业的经营状况、财务实力、信用记录以及在所属行业的地位和发展前景。在尽职调查过程中，银行会深入调研企业的资产负债情况、现金流状况、股权结构等关键信息，并对其回购增持计划的合理性和可行性进行充分评估。多家银行还强调了贷后管理的重要性。建设银行深圳分行表示将按照相关规定加强股票回购增持贷款贷后管理。兴业银行则表示将加强贷后管理，监督资金流向和使用情况，要求企业按照约定用途使用资金，同时建立多维度的风险评估体系，实时跟踪市场动态和企业变化，确保贷款资金安全。多家银行积极开展专项贷款业务目前，包括工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、招商银行、中信银行、兴业银行、浦发银行、光大银行等在内的至少9家银行已宣布落地首批股票回购增持再贷款业务。其中，兴业银行全行已完成20家上市公司的股票回购增持贷款业务审批，批复总金额逾40亿元。招商银行深圳分行已为招商蛇口、招商港口、招商轮船三家上市公司提供股票回购增持专项贷款额度。浦发银行多个分行也陆续完成首笔股票回购增持贷款业务审批，为科创企业提供资金支持。平安银行全国范围内已与超200家上市公司进行了贷款意向接洽，其中已初步达成贷款合作意向且进入业务流程超50家，涉及高端制造、生物医药及交通运输等多个行业。浦发银行已与超过170家上市公司达成合作意向，涵盖集成电路、光学电子、生物医药、交通运输、高端制造等多个行业。兴业银行则正积极对接超120家各领域领军上市公司。专项贷款助力资本市场稳定发展《通知》规定，贷款金额不得高于回购增持资金的一定比例，贷款利率原则上不超过2.25%，豁免执行利率自律约定。这一政策旨在鼓励引导金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款，支持其回购和增持上市公司股票。深圳金融监管局联合各金融管理部门积极指导辖内银行研究专项贷款业务实施细则，推动政策落地。多家银行表示将继续做好后续贷款投放工作，加强对贷款资金的监督与管理，确保贷款资金专款专用，推动上市公司充分运用回购、股东增持等手段进行市值管理，助力维护资本市场的稳定运行。随着更多银行积极参与，股票回购增持专项贷款业务有望进一步扩大规模，为资本市场注入更多流动性，促进市场健康发展。

金融界2024-10-26

图解ETF三季报：股票型ETF规模大幅超过主动股票型基金

国家队”资金大幅增持ETF，有助于提振资本市场信心，在国家队的持续买入下，市场情绪逐步向好。同时，在924行情后，ETF迎来了爆发式增长，各类中长期资金也有望更多地借助ETF布局A股资产。年内ETF资金净流入超万亿元，其中跟踪沪深300、上证50、中证500、中证1000、创业板指的宽基ETF是“吸金”主力。

格隆汇2024-10-26

美股加钟！纽交所也疯狂“卷”起来：一天22小时交易

rrell在声明中表示，此举凸显了美国资本市场的实力，以及全球对美国上市证券日益增长的需求。 “作为美国资本市场的管理者，纽约证券交易所很高兴能够带头为全球各个时区的投资者提供在美国上市的公司和基金的交易所交易。” 将如何影响交易者？回顾来看，自1792年成立以来，纽交所交易时段经历了多次改革。从最初的上午10点开盘，下午14点到16点之间收市，到1990年代初逐渐固定到早上9点半至下午4点的交易时间。 1991年，NYSE引入了盘后交易，最初仅为一个小时，后来逐渐延长至4个小时。此次计划的22小时交易制度，是顺应市场对全天候交易兴趣不断增加的趋势。近年来，美国市场对全天候交易的兴趣不断增加。随着全球金融市场的日益融合和技术的飞速发展，投资者对于交易时间和交易方式的灵活性要求越来越高。早在今年5月，美国互联网券商Robinhood就已经推出了“24/5交易”服务，从每周日美国东部时间晚上8点到周五晚上8点开放。而全球加密货币市场则更是做到了全天候交易，每周7天、每天24小时不间断。对于纽交所这一举动，华尔街分析人士指出，交易时间的延长可能意味着金融公司必须加强一天中清晨和傍晚两个时段的交易能力，这将增加运营成本和人力成本。不够，这也可能会带来股价在延长交易时间内的更大波动，为交易员提供更多的交易机会。分析人士称，美国国债、货币、股指期货和加密货币等资产已经可以在正常交易时间之外进行交易。这一趋势给纽交所带来了压力，迫使其考虑延长交易时间，并在今年早些时候促使该集团对市场参与者进行了调查，了解全天候股票交易的优点。今年 4 月，纽交易所对业内人士进行了不间断交易调查，此举引发了有关 24/7 市场交易的争论。纽约证券交易所集团总裁林恩·马丁 (Lynn Martin)在 5 月曾表示，调查显示，如果要以负责任的方式实施 24/7 市场交易，“有很多事情需要考虑，主要是基础设施方面”。

格隆汇2024-10-26

重磅！吴晓求谈资本市场生态链：由四边形变成五边形，央行迈出历史性一步，影响160万亿市场...

出席会议并发表主旨演讲。吴晓求就中国资本市场现状、央行结构化货币政策工具、未来财政政策的挑战与展望等市场焦点话题展开分析。他指出，中国资本市场的生态链由四边形变成了五边形，也是中国人民银行向现代中央银行转型的关键一步，对资本市场发展有着重大历史意义。 1、谈中国资本市场现状：稳定和健康发展需要政策的适度引导，需要尊重市场规律和保护市场机制自9月24日起，中国资本市场成为热门话题。A股市场过去较长时期表现不佳及近期经济面临的挑战，促使央行、金融监管总局和证监会联合发布了一系列旨在稳定经济和市场预期的政策措施。2024年9月26日中央政治局会议进一步提出了宏观政策措施，以稳定中国经济。10月7日后，各部门陆续发布政策解释并召开新闻发布会，财政部、发改委和国务院其他部门针对中国经济、房地产市场和资本市场出台了相关措施。第三季度的经济增长率从第二季度的4.7%略微下降至4.6%，全年实现5%的增长率将面临一定的挑战。吴晓求认为，不应过分执着于整数增长率，全年4.8%左右的速度也是可以接受的。重要的是不要干扰市场秩序、市场机制和市场预期，应尊重市场规则和机制。可以采取必要措施促进经济回升，但应避免采取可能对未来产生负面影响的激进政策。中国经济的巨轮需要稳健前行，过快的政策调整可能会给巨轮上的所有乘客带来不适。“政策的频繁变动和过度调整反映出，我们对市场经济的理解尚显不足。在推进改革和发展的过程中，应该更加稳健，以确保各项措施能够顺利实施并取得预期效果。我们有充足的时间和机会来实现目标，因此，政策的制定和执行应当避免过于激进，而应追求平稳和可持续的发展。”吴晓求说，有效的政策沟通能够向市场和公众传递具有实质性和前瞻性的信息。相信本着实事求是的原则，通过开放和建设性的讨论，可以找到相应政策措施，以更好地适应市场和公众的需要。 2、谈资本市场改革与政策演进：中国人民银行推出针对资本市场的结构化货币政策工具在过去一个月推出的各项政策中，央行的举措对资本市场产生了尤为显著的影响。虽然其他政策同样具有重要意义，就资本市场而言，央行的政策调整才是核心所在。吴晓求说，央行的行动不仅仅局限于传统的货币政策操作，如降息、降准等，更关键的是引入了创新的针对资本市场的结构性货币政策工具。金融监管总局也在积极寻求解决如何使新工具释放的流动性可以进入资本市场，特别是在调整商业保险资金的监管指标方面。这些指标曾对权益类投资形成一定限制。目前，商业保险资金对市场的参与度相对较低，加之对商业保险公司资金的年度考核方式并不利于权益类投资的长期发展。因此，适当放宽这些限制，延长考核周期，并调整相应监管指标，将有助于优化投资组合，促进市场的健康发展。 “历史上，我们对资本市场采取了较为谨慎的态度，这种高度警惕与推动资本市场发展的目标之间存在一定的逻辑矛盾。如果市场风险被认为过高，那么个人投资者的参与可能会受到影响。然而，资本市场本质上是一个风险与收益匹配的场所，风险和收益都相对较高。因此，鼓励更多资金和投资者的参与，对于市场的成熟和多元化发展至关重要。”吴晓求指出，我们应当努力创造一个更加开放和包容的市场环境，以吸引更广泛的投资者群体。培育对资本市场风险有深刻洞察力的专业人才是当前的一项重要任务。尽管这类专业人才目前相对匮乏，但资本市场的权益类投资对专业技能的要求很高，它需要投资管理人专业性的把握，不仅涉及对宏观经济的深入理解、宏观经济政策的解读能力，还涉及对市场周期、产业发展趋势和企业生命周期的综合分析判断，其复杂程度远超债券投资。鉴于权益类投资的复杂性，吴晓求认为，有必要加速培养这方面的专业人才。 3、谈资本市场生态链的演变与象征意义：创新性工具出台标志着资本市场生态链由四边形变成了五边形，央行向现代中央银行转型迈出关键一步，对资本市场发展有重大历史意义吴晓求表示，各部门在扩大流向资本市场的管道和拓展途径方面做出了重大努力，最关键的是央行创设了基于资本市场的工具，这一举措标志着中国资本市场生态链发生了变化。传统的资本市场生态链呈现四边形结构，包括上市公司、投资者、监管者和中介机构。需要监管者确保交易公平，上市公司信息披露透明，投资者不操纵市场，不进行内幕交易，中介机构如会计师事务所和审计机构负责过滤虚假信息，保证市场透明度，维持市场秩序。然而，过去这个四边形市场的每一边都存在或多或少的问题，导致市场发展停滞。现在，我们意识到市场成长需要更多支持，四边形在不断改进。上市公司的竞争力是市场成长的基础，但仅有竞争力而缺乏流动性支持是不够的。市场发展必须基于上市公司的竞争力和潜在流动性的支持。在一段时间内，中国市场的流动性是匮乏的。央行创设的新工具将资本市场生态从四边形转变为五边形，使央行成为关注资本市场新的一方。理论上，央行货币政策应关注资本市场资产价格的变化，现在央行有了实际影响市场的工具和手段。过去，央行与资本市场之间犹如彼此分割的太平洋和大湖泊，我们正努力将两者连接起来，使资本市场的流动性活跃起来。央行创设的工具正是起到了这样的作用。现在，我们有了连接太平洋和大湖泊的河流，并且可以在需要时通过闸门控制流量。这与过去没有河流和闸门的情况截然不同。我们发现湖泊的水开始流动，与太平洋相连，这象征着央行的作用。吴晓求指出，这就是中国资本市场生态链的根本性变化，从四边形到五边形的转变，这一转变具有两个重要的象征意义。首先，中国的央行正在从传统央行转变为现代央行，其功能正逐步接近美联储。虽然在功能上并不完全相同，但在结构上已经非常接近，这标志着一个巨大的进步，具有历史性的意义。许多人还没有意识到这一点。央行必须拥有能够影响资本市场的工具，而不仅仅是远观。随着中国金融结构的变化，市场化金融已经占据了相当大的比重，股票、债和基金的总规模达到了160万亿。中国金融体系的稳定不再仅仅是金融机构和商业银行的稳定，还包括资本市场的稳定，这构成了中国金融市场稳定的双重标志。央行的职责是维护存款类金融机构的稳定，同时也要维护资本市场的稳定和整个金融体系的稳定。这种功能结构的转型，符合中国金融结构变化的要求。其次，这一变化能够极大地修复过去受损的全社会资产负债表，这是非常重要的。当资产方受损时，居民部门、金融机构和企业都会减少消费和投资。资产负债表的修复为消费和投资的扩展创造了有利条件。当然，消费的扩展不仅仅是资产负债表的修复，更重要的是完善的法制、稳定的制度和符合预期的政策。这些因素加上资产负债表的修复，有利于中国经济的回升，构成了一套完整且有效的组合。 4、谈财政政策的关键作用：在当前时期尤为重要，应发挥结构性和长期性作用，而非仅是短期货币政策吴晓求认为，财政在当前时期显得尤为重要，这可能是中国财政政策发挥最大作用的时期。过去，财政政策在经济调控中的作用并不显著。税收政策往往忽视经济周期，很少主动减税。然而，在经济不景气时期，减税是重要的财政政策工具，有时甚至比扩大支出更为关键，因为它能减轻市场主体的税收负担。过去，很少看到这样的主动减税措施，因此，吴晓求认为财政政策还有改进的空间，需要进一步遵循逆周期调节的原则。当前的时间窗口显示了财政政策在中国经济中的重要作用，在当前经济形势下，财政政策应发挥更大作用，通过减税和扩大支出来稳定经济预期。财政政策相较于货币政策主要作用于经济结构的改善和经济长期增长，具有改变预期的能力，是一种长期有效的政策工具。然而，在中国的实践中，货币政策往往占据主导地位。中国经济遇到问题时，人们总是期望央行能够提供解决方案。过去四十多年来，中国央行在解决困难时确实走在前列，因为它拥有无限的流动性创造能力。现在，财政政策迎来了一个巨大的利好窗口，有机会让我们看到财政政策的巨大作用。 5、谈财政政策的挑战与展望：需要进一步深入研究解决地方政府债务，平衡中央与地方之间财权与事权，并优化财政体制以提高地方政府经济建设积极性吴晓求表示，对财政支出的口径和政府债务的优化规模至今尚不清楚，但债务重组是一个关键的解决思路。中国地方政府的债务成本过高，迫切需要通过低成本债务来替换高成本债务。我们不能允许违约发生，因为一旦地方政府违约，将对国家金融体系造成严重影响。因此，债务重组变得至关重要，中央政府在这一过程中必须发挥关键作用。必须避免地方政府在债务降低后再次扩张债务，这需要解决事权和财权的平衡问题。在当前的财政体制下，地方政府在承担重要职责的同时，也面临着财政资源有限的挑战。为了有效实施工作，确保财权与事权之间的均衡显得尤为关键。在这种情况下，建立有效的激励机制以吸引和保留人才变得至关重要。目前，制度可能过于侧重于约束，而相对缺乏激励措施。尽管我们有宏伟的目标，但如果缺乏实现这些目标的具体方法和工具，这些目标将难以达成。回顾历史，中国在改革开放初期的成功探索，如深圳的快速发展，很大程度上得益于较少的约束和限制。然而，在当前环境下，探索和尝试往往伴随着责任，一旦有误便可能面临追责，这在一定程度上抑制了人们的积极性和创造性。这种状况在一定程度上也是中国经济下行的压力之一。因此，为了促进社会进步和经济发展，建立一个包含激励机制、宽松环境和容错机制的体制显得尤为重要。没有这样的体制，实现现代化的目标可能会更加艰难。在财政政策方面，需要寻找更优化的途径，比如解决地方政府债务问题，改善低收入和贫困阶层的社会保障体系，以及探究中国经济信心不足的深层原因。对于未来的担忧，尤其是个人未来的不确定性，是人们普遍关心的问题。尽管社会保障体系正在逐步完善，但医疗保障仍然是公众担忧的重点。面对高昂的医疗费用，许多人感到力不从心。因此，优化财政支出结构，确保资金的有效利用，对于缓解公众的担忧、增强消费信心和推动经济增长具有重要意义。在这方面，财政政策的潜力值得期待，有望在未来发挥更大的作用。备注：资料来自中国人民大学国际货币研究所官方发布平台

金融界2024-10-26

美股重大变革！纽交所宣布延长美股交易时间至22小时，顺应全天候交易趋势

ell在声明中表示，这一举措突显了美国资本市场的强劲和全球对美国上市证券日益增长的需求。他强调，作为美国资本市场的守护者，纽交所很高兴能够在全球各时区的投资者中引领基于交易所的交易。这一变革不仅将为投资者提供更多的交易便利，还将进一步巩固纽交所在全球金融市场中的重要地位。近年来，美国市场对全天候交易的兴趣不断增加。随着全球金融市场的日益融合和技术的飞速发展，投资者对于交易时间和交易方式的灵活性要求越来越高。此次纽交所延长交易时间，正是顺应了这一趋势。事实上，早在今年5月，美国互联网券商Robinhood就已经推出了“24/5交易”服务，从每周日美国东部时间晚上8点到周五晚上8点开放。而全球加密货币市场则更是做到了全天候交易，每周7天、每天24小时不间断。然而，纽交所此次延长交易时间也面临着一些挑战和争议。分析人士指出，交易时间延长可能意味着金融公司必须加强一天中清晨和傍晚两个时段的交易时间，而这将增加运营成本和人力成本。同时，股价可能会在延长的交易时间内波动幅度更大，交易员需要更加谨慎地把握市场机会。尽管如此，纽交所仍然决定迈出这一步。他们表示，将向美国证券交易委员会提交关于延长交易时间的最新规则，并寻求美国证券信息处理商对延长交易的支持。在延长交易时间内，NYSE Arca的交易将继续由美国存管信托与结算公司结算。纽约证券交易所自1792年成立以来，其交易时段经历了多次改革。从最初的上午10点开盘，下午14点到16点之间收市，到1990年代初逐渐固定到早上9点半至下午4点的交易时间。1991年，NYSE引入了盘后交易，最初仅为一个小时，后来逐渐延长至4个小时。此次计划的22小时交易制度，是顺应市场对全天候交易兴趣不断增加的趋势。华尔街分析人士指出，交易时间的延长可能意味着金融公司必须加强一天中清晨和傍晚两个时段的交易能力。这可能会带来股价在延长交易时间内的更大波动，为交易员提供更多的交易机会。尽管这一消息尚未引发市场剧烈波动，但它标志着美国资本市场服务的又一次重大提升。这一重大变革预计将对全球金融市场产生深远影响，特别是对于中国投资者而言，这意味着未来的纽交所美股交易（在夏令时状态下）将会与A股一起在中午11点半收市，然后下午一点半就又开盘了。这一变化可能会影响全球投资者对市场事件的反应速度和方式，同时也可能对金融市场的交易结构和流动性产生影响。值得注意的是，纽交所宣布这一消息后，市场并未出现剧烈波动。隔夜美股收盘时，三大指数涨跌不一，其中道指下跌0.61%，纳指上涨0.56%，盘中再创历史新高；标普500指数微跌0.03%。不过，美股“科技七巨头”全线上涨，其中英伟达大涨2.6%，盘中市值一度超过苹果成为全球市值最大的上市公司。这表明，市场对于纽交所延长交易时间的举措持有一定的乐观态度。未来，随着纽交所延长交易时间的正式实施，全球金融市场将迎来更加激烈的竞争和更加多元化的交易机会。投资者需要密切关注市场动态和政策变化，以便更好地把握市场机会和规避风险。同时，金融机构也需要加强风险管理和内部控制，以确保在更加复杂的市场环境中稳健运营。

金融界2024-10-26

吴晓求：央行正在从传统央行转变为现代央行，其功能正逐步接近美联储，能够极大地修复受损的全社会资产负债表

吴晓求指出，近年来，中国各部门在拓宽资本市场融资渠道方面取得了显著进展，尤其是央行创新性地推出了基于资本市场的金融工具，这一举措标志着中国资本市场生态链正经历着前所未有的变革。传统的资本市场生态链呈现四边形结构，包括上市公司、投资者、监管者和中介机构。需要监管者确保交易公平，上市公司信息披露透明，投资者不操纵市场，不进行内幕交易，中介机构如会计师事务所和审计机构负责过滤虚假信息，保证市场透明度，维持市场秩序。然而，过去这个四边形市场的每一边都存在或多或少的问题，导致市场发展停滞。现在，我们意识到市场成长需要更多支持，四边形在不断改进。上市公司的竞争力是市场成长的基础，但仅有竞争力而缺乏流动性支持是不够的。市场发展必须基于上市公司的竞争力和潜在流动性的支持。在一段时间内，中国市场的流动性是匮乏的。央行创设的新工具将资本市场生态从四边形转变为五边形，使央行成为关注资本市场新的一方。理论上，央行货币政策应关注资本市场资产价格的变化，现在央行有了实际影响市场的工具和手段。过去，央行与资本市场之间犹如彼此分割的太平洋和大湖泊，我们正努力将两者连接起来，使资本市场的流动性活跃起来。央行创设的工具正是起到了这样的作用。现在，我们有了连接太平洋和大湖泊的河流，并且可以在需要时通过闸门控制流量。这与过去没有河流和闸门的情况截然不同。我们发现湖泊的水开始流动，与太平洋相连，这象征着央行的作用。吴晓求指出，这就是中国资本市场生态链的根本性变化，从四边形到五边形的转变，这一转变具有两个重要的象征意义。首先，中国的央行正在从传统央行转变为现代央行，其功能正逐步接近美联储。虽然在功能上并不完全相同，但在结构上已经非常接近，这标志着一个巨大的进步，具有历史性的意义。许多人还没有意识到这一点。央行必须拥有能够影响资本市场的工具，而不仅仅是远观。随着中国金融结构的变化，市场化金融已经占据了相当大的比重，股票、债和基金的总规模达到了160万亿。中国金融体系的稳定不再仅仅是金融机构和商业银行的稳定，还包括资本市场的稳定，这构成了中国金融市场稳定的双重标志。央行的职责是维护存款类金融机构的稳定，同时也要维护资本市场的稳定和整个金融体系的稳定。这种功能结构的转型，符合中国金融结构变化的要求。其次，这一变化能够极大地修复过去受损的全社会资产负债表，这是非常重要的。当资产方受损时，居民部门、金融机构和企业都会减少消费和投资。资产负债表的修复为消费和投资的扩展创造了有利条件。当然，消费的扩展不仅仅是资产负债表的修复，更重要的是完善的法制、稳定的制度和符合预期的政策。这些因素加上资产负债表的修复，有利于中国经济的回升，构成了一套完整且有效的组合。

金融界2024-10-26

李稻葵：中国经济不需要强刺激，也经不住强刺激

济的活力。而且国家发行的长期国债，在资本市场上是极受欢迎的，这种长期的低风险的易流动的资产现在是严重短缺。我们现在存量的国债也就占GDP的25%左右，经济发达国家成熟的资本市场国家都在百分之70、80、100%以上，日本是220%以上。所以，现在的解决之道，必须国家站出来，来应对、来对冲这两个长期的周期。这个道理学界讨论了很久，总体上讲我还是有信心的，绝对不像很多人那么悲观。 03 中国经济不需要强刺激也经受不住强刺激那么现在给中国经济一些强刺激是否可取呢？恐怕未必。中国经济不需要强刺激也经受不了强刺激，这就好比一个虚弱的病人身体很虚的时候吃很多补药，反而发挥不了作用，反而容易引起新的问题。具体说来，中国经济基建方面已经搞得相当完善了，继续搞基建肯定不是出路，会带来更大的问题。同时，地方政府的社会服务水平当然需要提高，但是这是一个细活，如果突然一下子花大量的钱去搞社会福利和社会公共服务的话，会形成一个不一定可持续的预期，后续的财力容易跟不上，反而会埋下长期隐患！所以，中国经济现在是不需要也不能进行强刺激的。中国经济当下的问题是流转不通，堵点不通，类似人体的经络不通，就是一边是实体经济现金流极其短缺，另一方面则是银行资金大量囤积。发行长期国债由这些金融机构来购买长期国债，既安全流动性又强。中央政府拿的长期国债去通过某种方式去置换地方债，这是打通冰火两重天的这个困境的办法，本质上是打通循环。有朋友们讲，为什么不能由央行发行钞票直接购买地方债呢？我认为这个办法不是不行，救火可以，比什么都不干要好得多！但央行直接买地方债远远不如发行长期国债好，因为作为中央银行，它手里持有的资产必须是流动性很强的，随时可以变现的。在未来，货币政策需要收缩的时候，可以把这些标准化的金融产品给卖掉。国债恰恰是这么一个金融产品，如果央行印了钞票，买了大量的地方债，如果未来中国出现了比较高的通货膨胀，那么中央银行要通过卖资产收回货币，到那时，这些地方债是很难及时出售的，更不用说地方债放在央行的手里，央行完全没有能力去管理这些地方债。因此，发行长期国债才是当前问题的解决之道。来源：中信书院

金融界2024-10-26

再创历史新高燕京啤酒2024年前三季度净利达12.88亿元

，持续降本增效，努力提升盈利能力，赢得资本市场认可，进一步加强投资者关系管理，提升市值管理水平。下一步，燕京将以提升经营业绩作为市值管理的根本，努力提升公司内在价值创造能力。通过高质量发展提升公司长期投资价值，努力实现以业绩增长推动市值提升、以市值管理助力企业高质量发展的良性循环。”

金融界2024-10-26

Spirit航空出售23架空客飞机获5.19亿美元，流动性危机迎突破

权人支持的资金救助，Spirit目前在资本市场面临巨大压力，而Frontier的介入有望缓解其流动性紧张局面。成本削减计划 Spirit计划在明年初启动成本削减措施，计划削减约8000万美元的年化成本，主要通过缩减飞行量和裁减员工来实现。公司还在与2025年到期的优先担保票据持有人以及2026年到期的可转换票据持有人展开积极的债务重组谈判。编辑观点 Spirit航空此次出售飞机的举措在其财务危机之际，提供了一定的现金流支持，为其流动性问题的短期缓解带来了希望。此外，拟通过破产程序完成与Frontier的合并重组方案，或将进一步帮助Spirit解决其流动性紧张的根本问题。在未来几个月中，观察债务重组谈判及成本削减计划的具体落实情况将是关键。名词解释流动性危机：指企业因现金流紧张或无法满足短期债务和运营资金需求，面临潜在的财务困难。债务重组：企业在债务负担过重时，与债权人协商变更债务条件的过程，包括延长债务期限、减少利息等。破产重组：企业在面临破产风险时，通过法院监督实施的一种重组方式，旨在帮助企业偿还部分债务并恢复正常经营。今年大事件 2024年10月：Spirit宣布以5.19亿美元出售23架空客飞机，以提升其流动性。该举措为公司应对潜在的破产风险和合并重组奠定了基础，标志着Spirit在财务困境中的一大重要步骤。来源：今日美股网

今日美股网2024-10-26

小马智行赴美IPO，冲击"全球Robotaxi第一股"

峰对决"中拔得头筹。三、结语聚焦到资本市场，小马智行同样颇受认可和青睐。据了解，此次IPO之前，小马智行获得了7轮融资，背后资方背景丰富，其中包含了红杉中国、IDG资本、丰田汽车、招商局资本等国内外知名VC及企业。强大的股东背景可以更好赋能小马智行Robotaxi业务发展，为公司在行业资源整合、平台运营效率以及市场拓展等多个方面带来显著推动，从而加速推进Robotaxi商业化的落地。而小马智行选择在此刻冲刺纳斯达克，也可谓是正当其时。今年4月，新"国九条"出台并明确提出，支持科技型企业依法依规境外上市，丰富企业融资渠道。此外，在全球经济增速放缓的大背景下，中国科技企业凭借创新能力和广阔的市场空间，仍然保持着较高的业绩增速预期，对于追求资本增值的海外投资者而言极具吸引力。小马智行作为"全球Robotaxi第一股"，恰恰属于这类核心标的。因此，市场有理由对小马智行的未来保持乐观，并对其在资本市场上的表现抱有更多期待。

格隆汇2024-10-25

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