FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

如何把握港股市场“红利与AI齐飞”的行情？

全球无风险利率之锚下移和美元贬值，国际资本市场资金有望再平衡，到包括港股在内的新兴国家市场寻找更好的收益率机会。港股市场国际化程度较高，外资回流有望提振港股市场。港股背靠的国内宏观经济缓慢复苏：港股市场基本面较大程度依赖国内宏观经济。截至2024年6月，内地企业总市值占港股总市值的79%，成交金额占港股整体成交金额的87%，内地企业在港股市场中影响重大。图：大陆企业在港股市场的市值占比和成交额占比（信息来源：银河证券）上半年我国GDP为61.7万亿元，按不变价计算同比增长5.0%，基本达成目标。但短期来看，经济运行仍然面临挑战，国内有效需求不足的问题较为突出，亟需稳增长政策发力。展望下半年，7月两场重要会议定调积极，聚焦“稳增长“和”新质生产力“两大方向，发布大规模设备更新和消费品以旧换新政策、消费税改革政策、支持”瞪羚企业“和”独角兽企业“等重要政策，恰恰对应着与顺周期稳增长行业相关度更高的红利风格和与”新质生产力“行业相关度更高的科技赛道。（2）港股高股息：更红利港股高股息相较A股高股息存在一些比较优势： 1）AH溢价显著 AH股溢价指的是部分公司可能在A股和港股都上市了，但其A股（内地股票）相对于H股（香港股票）的价格差异。AH股溢价越高，代表同一公司的港股价格相较A股价格被低估了。截至7月24日收盘，恒生沪深港通AH股溢价指数为147.12，处于过去十年以来92%的分位数，代表港股市场相较A股市场被大幅低估了。（信息来源：银河证券）而正是由于AH股溢价的存在，港股股息率比A股更高，因此“更红利“。平均意义上而言，截至2023年12月31日，港股代表红利指数的股息率为7.99%，即使扣除20%的红利税后，仍然高于A股代表红利指数的6.20%，因此港股高股息的配置性价比更高。 2）港股通红利税改革预期 2024年3月重要会议期间，香港资本市场相关部门代表建议降低港股通投资者准入门槛，优化互联互通股息红利税务安排。该建议当前暂未实施。当前港股通红利税政策为，内地个人投资者及证券投资基金通过港股通投资取得的股息按照20%的税率代扣个人所得税。如果未来港股通红利税优化政策落地，港股高股息的配置价值会进一步提升。相关产品：给大家介绍一只指数，港股高股息ETF（159302）跟踪的港股通高股息投资指数（930915.CSI）选取30只连续分红、股息率高、流动性好的港股通范围内上市公司证券作为指数样本，具有高集中度的特点。表：港股通高股息指数集中度更高（信息来源：Wind；截至20240826）一方面，指数个股集中度更高，前十大成份股占比49.91%，聚焦港股红利龙头，资金利用率更高；另一方面，指数行业集中度更高，恒生一级行业分布上，第一大权重行业为金融，权重占比高达32.57%；第二大权重行业为能源业，占比21.27%。典型红利个股及行业占比较高有望使指数在红利风格占优期展现较强弹性，呈现“拥抱红利与资源”的特征，一方面受益于港股通红利税的改革预期，另一方面供给侧改革持续推进背景下，供给侧刚性的资源股在需求长期复苏背景下胜率较高。（3）港股科技：更AI 港股科技股当前兼具业绩回暖与低估值的优势。截至8月26日，恒生科技指数市盈率估值为21.41倍，处于2020年以来12%的分位数水平，后续估值上涨空间较大。业绩方面，互联网龙头、消费电子两大方向值得关注。互联网龙头处于AI产业链中下游，头部企业一季度业绩表现强劲，AI驱动下降本增效逐渐显现，利润端有望延续增长态势。此外，互联网龙头持续加大回购分红力度，既体现公司对未来前景的看好，也提升对投资者的吸引力。消费电子板块处于AI产业链下游，随着AI驱动产品升级换代，AI手机有望迎来爆发式增长时代。据测算，2023年-2028年，AI手机市场年均复合增长率将达到63%，受到产业周期回暖和AI手机市场增长驱动，消费电子板块有望迎来向上行情。相关产品：港股科技30ETF（513160）跟踪的恒生港股通中国科技指数（HSSCT）布局港股AI产业链上游半导体、中游大模型、下游消费电子和传媒等应用企业，前十大成份股占比77%，同样具有聚焦龙头的特点，资金利用率较高。且专注AI产业链，不含有新能源新势力车企。整体而言，通过港股高股息ETF（159302）和港股科技30ETF（513160）构建港股哑铃组合，或是布局港股下半年“红利与AI齐飞”窗口期的一大思路。风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。本基金将投资港股通标的股票，需承担汇率风险，并面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界2024-08-28

圆通速递2024年中报：快递业务利润增长超13%，数智化国际化举措打开长期增长空间

局深度，圆通长期保持先发优势，持续获得资本市场的青睐。西部证券、国海证券、信达证券等多家机构均给予圆通“买入”评级。同时，据Wind数据统计，近期圆通普通股股东户数呈现下降趋势，持股集中度持续提升，侧面说明了机构投资者对圆通的看好。从市场表现来看，截至2024年6月末，圆通股价较2023年底涨幅已超30%，高于同行平均水平。展望未来，圆通速递表示将继续坚持科技引领发展，推动数字化向智能化全面升级，不断提升服务质量，打造差异化产品，为客户创造更大价值。同时，公司还将持续深化国际化发展战略，探索海外发展空间，进一步增强公司全球化服务能力。

金融界2024-08-28

中国旭阳集团（1907.HK）：全国布局全球开拓，向服务型制造业转型升级

本向善”推动“商业向善” 综合表现频获资本市场认可绿色发展是高质量发展的底色。旭阳集团始终践行先进的环保治理理念，恪守严格的环保标准底线，开展全面的环保技术创新，致力建设绿色园区、绿色工厂。 ESG是企业基业长青的必然选择。环境保护方面, 截至今年6月30日公司已累计环保投入90.9亿元，形成环保专利85项，排放水平达到超超低排放标准，能耗水平低于行业领先水平，11家生产公司全部获得ISO14001认证、认证率100%，获评6家国家级绿色工厂、1家省级绿色工厂；同时积极扩大各园区绿电采购量及采购比例，上半年绿电采购量合计2.68亿度，折合减碳22.17万吨，其中乐亭园区及呼和浩特园区外购电中绿电采购比例均超过50%。公司治理方面，万德和恒生今年均提升了集团的ESG评级，并且获得MSCI ESG首次评级；旭阳集团先后设立可持续发展委员会，新增女性董事会成员，设立ESG工作小组，不断深化《旭阳集团双碳行动方案》的实施。社会责任方面，旭阳不断提升客户满意度，向同业公司输出绿色运营管理经验，提升全行业绿色化标准，制定各类气体排放控制机制，保证园区周边环境安全、绿色。在追求经济、社会、环境综合价值最大化的前提下，旭阳集团坚持为投资者创造长期可持续的价值回报，深受资本市场认可。自上市以来，旭阳连续6次登榜《财富》中国上市公司500强；港股通持股量连续增长达到3.44亿股，比上市之初增长86倍；累计分红12次，总计38.35亿港币；先后成为沪港通、深港通标的，并被纳入20项恒生指数、3项富时指数、2项MSCI摩根士丹利明晟指数。着眼于未来，重点聚焦下半年，旭阳集团表示，将继续沿着调整、挖潜、转型、升级的总策略，通过联动全球供应链与产业链资源，打造多个全球领先的产品线，形成国际领先的行业品牌效应，为股东创造更大价值，满足全社会各方利益相关者的期望与要求。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-08-28

音频 | 格隆汇8.28盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

条件的长江经济带绿色低碳企业利用多层次资本市场通过发行上市、再融资、并购重组、新三板挂牌等方式融资发展； 2、五部门：规范市内免税店管理工作，促进市内免税店健康有序发展； 3、财政部：1-7月全国国有及国有控股企业营业总收入增长1.6%，利润总额下降2.0%； 4、香港7月出口同比13.1%胜预期，进口同比9.9%逊预期； 5、TCL中环硅片宣布涨价两大龙头同日调价； 6、多家中小银行宣布下调存款利率最高下调35个基点； 7、安踏体育：上半年营收、净利润均超预期； 8、安踏体育：拟动用不超100亿港元购回股份； 9、京东将实施不超过50亿美元的股票回购计划； 10、超三十城支持开展房贷“商转公”业务，未来或有更多城市跟进； 11、A股佳力奇今日上市； 12、南下资金加仓建设银行、小米、中石油； 13、公告精选︱传音控股：上半年净利润28.52亿元，同比增长35.70% 拟10派15元；海尔智家：上半年净利润104.2亿元，同比增长16.26%； 14、公告精选(港股)︱农夫山泉(09633.HK)公布中期业绩纯利同比增长8.0% 茶饮料产品收益增长59.5%； 15、A股避雷针︱思创医惠：上半年净亏损2.23亿元；亚泰集团：股票可能存在因股价低于1元而终止上市。

格隆汇2024-08-28

这只消费龙头，杀回来了

食品饮料赛道被资本市场冷落很久了。 2024年以来，127家食品饮料企业仅有4家录得正回报。排在第一的是东鹏饮料，股价逆势大涨了近30%。紧随其后的便是两家啤酒龙头—燕京啤酒、珠江啤酒，涨幅均达到了12%，不过同期，华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒大跌30%、21%、16%。对比估值看，燕京啤酒PE为30倍，珠江啤酒25倍，青岛啤酒、重庆啤酒均在19倍以下，行业第一的华润啤酒更是排名倒数第一，仅12.5倍。这里面作为行业老四的燕京啤酒，今年消费市场整体持续遇冷下为什么还能获得更高估值、更好资本表现？它的未来潜力和风险点，又在哪里？ 01 1996年，燕京啤酒产销量突破50万吨，超越青岛啤酒跃居行业第一。随后9年内，开启业务全国化，并在期间收购雪鹿啤酒、漓泉啤酒和惠泉啤酒等地域性品牌。 2006-2013年，燕京啤酒整体放缓了兼并收购策略，业绩整体增速从双位数下降至个位数，明显慢于行业平均表现。期间，青啤、华润以及百威亚太动作更为激进，进行了大规模兼并，瓜分了多个经济发达的省份。之后，啤酒行业整体销量下滑，企业之间大打价格战，燕京啤酒经营受到了不小冲击。销量从2014年的532万千升下滑至2020年的353万千升，营收从同期的135亿下滑至109亿。 2018年开始，全国五大啤酒企业不再内卷，形成默契走高端发展之路。燕京啤酒动作明显偏慢，一直到2019年底才推出高端大单品U8，仓促应对行业高端化趋势。好在，U8在新管理层掌舵运营下，取得了一些成效。2021-2023年，U8销量分别为26万吨、39万吨、53万吨。这带来了经营上的大幅改善。 U8放量带动燕京啤酒吨价整体上行，从2019年的2817元增长至2023年的3322元，年复合增速为4.2%。同期，中高端产品营收占比从55%上升至66%。营收规模水涨船高，从2020年的109.3亿增长至142亿，超越2013年刷新历史新高，年复合增速为9%。归母净利润改善更为明显，从1.97亿元增长至6.45亿元，年复合增速为48.5%。今年上半年，归母净利润为7.58亿元，同比继续大增47.5%，已经超越去年全年。盈利能力方面，截止2024年二季度末，销售毛利率为43.36%，创下2000年以来新高。销售净利率为10.84%，较2020年大幅回升8.23%，创下2002年以来新高。最近三年，燕京啤酒销售总费用率从2021年历史高峰的25.8%持续下滑至最新的22.68%，其中销售费用率下滑是主因。总体来看，U8高档啤酒的出圈，是燕京啤酒摆脱经营困境的最重要引擎，亦是未来业绩能否继续量价齐升的关键因素。 02 燕京业绩加速复苏，除自身因素外，跟行业仍存消费升级红利密不可分。 2023年以来，中国很多行业都存在拼多多效应，包括休闲食品、奶茶饮品、包装水，乃至大件的投影仪、电动汽车等等。而啤酒业却没有出现类似的消费内卷、降级的残酷局面。 2023年，啤酒业平均吨价为4128元，同比提升4%。今年一季度，主要啤酒厂吨价继续上涨2.7%。要知道，吨价上行并不是源于直接提价，而是啤酒消费结构优化间接带动价格整体上行。比如燕京啤酒中高档啤酒营收占比在今年上半年继续提升至69%，其中U8收入同比增速预期在30%左右。啤酒业没有消费降级，主要有两方面因素。一方面，啤酒是大众快消品，整体单价偏低，没有什么降价空间。平均来看，中国350ml的灌装啤酒价格在4元左右，630ml的瓶装啤酒在5元左右，远远低于海外主流市场的均价水平。另一方面，啤酒行业已形成垄断化市场格局，早已过了通过价格战抢占市场份额的阶段了。 2023年，华润、青啤、百威、燕京、重啤市场份额分别为31.4%、22.5%、18.3%、11.1%、8.4%，五大企业份额合计达91.7%。经过此前多年“跑马圈地”，各大啤酒企业均有自己的势力范围。比如，华润在辽宁、四川、贵州、安徽；青啤在山东、陕西、海南；燕京在北京、广西、内蒙古；重啤在重庆、宁夏、新疆。行业外资本进不来，没有内卷降价基础，而行业内5大厂家坚守各自的核心市场，也早已经形成默契继续进行产品升级。啤酒业拒绝内卷，未来仍然会朝着此前消费升级的方向去演化，只是方式有所不同。过去几年，啤酒龙头对核心大单品直接采取涨价方式来进行高端化转型，比如乌苏、喜力、百威均进行了涨价，且同时实现销售放量。不过，在当前宏观消费疲软大背景下，这种方式可能行不通了，但可以通过继续提升中档啤酒的销售结构占比，间接实现高端化。当然，这也有行业现实基础。从结构上看，2020年中国高端啤酒市场份额仅占35%，低端啤酒仍然占据较大份额，同期美国高端啤酒占比高达46%。中国啤酒未来演化格局大概率会是中端啤酒占比最大，高端、低端两头占比更小。具体来看，2023年华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒低端产品占比分别为78%、60%、34%、3%。尤其是前三家还有较大内部空间实现结构化升级。可以预见的是，中国啤酒业高端化仍然是大势所趋。 03 燕京啤酒作为困境反转的啤酒龙头，未来业绩成长性还值得期待吗？在我看来，主要从以下三个方面去跟踪观察。第一，U8能否继续放量，成为百万吨级大单品。这是燕京啤酒高端化升级以及业绩增长的重要引擎。想要实现这个目标，除继续完成现有存量结构升级的同时，还要在华北地区以外的市场争取到增量市场。目前，U8放量主要还是聚焦在北京大本营，而华南、华东等经济发达地区渗透率还很低。能否将U8在北京市场的成功复制在其他市场是其关键所在。这对燕京啤酒而言，是有挑战性的。比如在广西市场，营收大头主要来源于漓泉啤酒。此外，燕京啤旗下的惠泉啤酒，在福建、江西有一定知名度，拿下了一定份额，但要把U8复制过去，面临的困难是不小的。第二，制造成本能否继续下行空间。 2023年，燕京啤酒营业成本拆分看，原材料占比32%，包材占比33%。其中，麦芽、玻璃瓶新瓶、易拉罐位列采购成本前三。其中，玻璃价格主力期货价格已从年初的1900元大幅下跌至如今的1254元，跌幅达到34%，处于多年新低水平。另外，进口大麦均价从2023年初的410美元/吨下跌至255.9美元/吨，跌幅高达37.6%，已经回到2006年以来价格中枢偏下水平。不过，铝价在今年仍有上涨，保持在历年相对高位的水平上。 2020—2021年，包材价格大幅上涨，导致啤酒厂毛利率、净利率受到较大影响。如今，原材料、包材价格整体大幅下移，已释放了一些盈利空间。在此基础上，未来制造成本持续下降带来毛利率上升驱动的空间不算大了。第三，经营效率能否把继续改善空间。截止今年上半年，燕京啤酒管理费用率仍然处于高位的13%，是五大啤酒企业中最高的，可见经营效率仍未见到明显改善。而青啤、重啤2023年管理费用率仅在4%左右。因此，燕京啤酒内部经营治理还有很大优化空间，主要包括人员精简与折旧摊销方面。其实，燕京啤酒在经营效率提升方面有所努力，只不过要赶上头部还有很远的距离。其中，2023年燕京啤酒员工人数为21405人，较2020年整体减少6579人，人均创收从39.1万元提升至66.4万元，但较青岛啤酒110万元还有很大差距。过去多年，燕京啤酒净利率水平远远低于头部的青岛啤酒、重庆啤酒，最重要因素便是燕京管理费用率特别高。未来要贡献业绩增量，向内继续进行组织架构、人员方面的改革与优化将会是重要一环。总而言之，需要对以上三个方面进行持续跟踪。如果经营水平持续改善，继续朝着有利方向演化的话，那么燕京啤酒的资本表现仍值得期待(因业绩大幅改善，最新估值处于2016年以来新低)。否则，需保持足够警惕，防范估值向头部青岛啤酒、重庆啤酒去靠齐。

格隆汇2024-08-27

深创100指数焕新启航：紧抓创新脉动，开启投资新纪元

不仅将推动深市创新型企业的发展，也将为资本市场注入新的活力，吸引更多关注和投资，共同开启资本市场与创新企业共生共赢的新时代。从十八届三中全会到二十届三中全会，政策关于“科技创新”的表述从“驱动发展新引擎”升级为“中国式现代化的基础性和战略性支撑”，科技创新的主体地位和战略性显著升级，科技创新工作的优先级明显提升，这是新一轮科技革命演绎下的必然结果。自主可控方向的关键环节国产升级、新质生产力方向的前沿新兴产业未来产业和传统产业的技术改造升级、以及数字经济方面的数字产业化、产业数字化等值得长期关注。未来深创100将继续发挥创新引领优势，谱写深市创新性企业发展新篇章。投资者可通过布局深创100相关指数产品，分享深市创新型企业发展红利，相关产品深创100ETF（159716）。风险提示：深创100ETF被动跟踪深证创新100指数，该指数基日为2012.12.31，发布日期为2020.02.18，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-08-27

ETF甄选 | 能源巨头业绩稳健，美联储降息预期明确，能源ETF、港股红利类ETF表现亮眼

善跨境互连互通机制并推动内地与香港两地资本市场共同发展的政策相继实施，叠加港股通红利税减免预期下，港股高股息板块行情有望进一步提振。相关ETF：港股央企红利50ETF(520990)、港股国企ETF(159519)、红利ETF港股(520900)、港股红利ETF(159691)、港股通央企红利ETF南方(520660) 【《黑神话：悟空》热度持续，提振游戏板块估值】消息面上，《黑神话：悟空》上线以来，销量口碑实现双丰收。《黑神话：悟空》官方账号显示，截至北京时间2024年8月23日21点整，全平台销量已超过1000万套，全平台最高同时在线人数300万人。截至8月25日，该游戏在Steam平台得到33万余条玩家评价，其中96%为好评。华龙证券认为，作为划时代的游戏+文化产品出海案例，《黑神话：悟空》打开了中国游戏厂商的创作思路，给予了中国游戏制作公司更强的信心，也为文化出海打上了一剂“强心针”，有利于提升游戏产业发展信心，提振游戏板块估值。相关ETF：游戏动漫ETF(516770)、游戏ETF(159869)、游戏ETF(516010)、游戏传媒ETF(517770) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-08-27

格隆汇基金日报|基金经理“老鼠仓”，被罚没超3000万元

老鼠仓”行为持续保持高压态势，力图净化资本市场环境。 02 今日基金新闻速览 1.二季度社保基金持股每日盘点据wind，截至8月27日，社保基金二季度共现身320只个股前十大流通股东，合计持股75.44亿股，合计持股市值达1028.48亿元。其中，144只个股持股数量超千万，方正证券、国信证券、常熟银行持股数量居前，社保基金分别持有10.90亿股、4.57亿股、2.90亿股。从社保基金持股行业分布来看，主要集中在化工、电子设备、仪器和元件、金属、非金属与采矿，分别有36只、25只、25只。从持股市值来看，截至8月27日，200只个股持股市值超亿元，方正证券、国信证券、华鲁恒升持股市值居前，分别为84.23亿元、39.69亿元、35.49亿元。 2.万亿美元中国资金即将回流？知名对冲基金经理：人民币或升值10% 以“美元微笑理论”(dollar smile theory)而知名的英国对冲基金Eurizon SLJ Capital首席执行官Stephen Jen表示，随着美联储降息，中国企业可能会出售1万亿美元的美元计价资产，此举可能会使人民币升值10%。 Jen称，疫情以来中国企业海外投资可能累积超过2万亿美元，存放于利率高于人民币计价资产的其他资产中。当美联储减息或较市场预期进取，美元资产吸引力将减弱，中美利差收窄，保守估计可能刺激1万亿美元资金回流中国。 Jen的想法和中银证券全球首席经济学家管涛不谋而合。上周，管涛在接受访问时表示，受国际市场波动等影响，人民币存在因出口商结汇和套息交易平仓而快速大幅升值的可能性。他认为，目前基准情形是美联储因美国经济放缓开始做出预防式减息，这将有利于人民币汇率稳定；若出现市场打消单边预期，利差交易反向平仓一旦发生，会出现很快升值。管涛称，如果人民币能够升3%至4%，市场就没有兴趣去拿美元赚利差，因汇率波动能把利差全部抹掉。 3.中国银行推进设立科创母基金，总规模300亿元中国银行近日在国有大型商业银行中率先推进设立科创母基金，总规模300亿元。母基金由中国银行旗下中银证券担任发起单位和管理人，联合地方政府、产业龙头分批分期设立，将聚焦人工智能、量子技术、生物技术等重点领域，引导更多市场资源投早、投小、投长期、投硬科技。 4.多只基金遭大额赎回，基金公司上调净值精度据央视，8月份以来，有关提高基金净值精度的公告达10份。值得注意的是，调整基金净值公告中，债基身影频现，占8份。在近期公告中，提高基金净值精度的原因均指向“发生大额赎回”。华林证券资管部董事总经理贾志表示，当基金遭遇大额赎回时，由于赎回金额较大，对基金净值的冲击也会相应增大。此时，如果基金净值精度较低，可能会因为四舍五入等计算方式导致净值出现较大波动，从而损害剩余持有人的利益。因此，基金公司会选择调高净值精度，以更精确地反映基金的实际价值，减少因大额赎回带来的净值波动。 5.百亿级私募苏黎士基金成失信被执行人据天眼查信息，近期，百亿级私募苏黎士基金管理有限公司被法院标记为失信被执行人，并被限制高消费。公司法定代表人兼总经理朱某同样被限制高消费。上述事件是因有申请人向法院提出强制执行申请，要求苏黎士基金和苏黎士瑞盈（济南）股权投资管理有限公司立即返还服务费用259万元人民币及相应利息。失信行为则显示：违反财产报告制度。此外，信息还显示，8月13日，苏黎士基金拥有的价值为330.8万元人民币的股权被申请冻结。 6.高盛：对冲基金加大对美国大型科技股的抛售力度高盛集团称，尽管美国科技股自8月初以来大幅反弹，但对冲基金卖出该板块的规模创下两个月最高纪录。该行截至8月23日的机构经纪业务数据显示，信息技术类股在所有地区都被卖出，其中北美占净卖出量的86%。分行业来看，科技硬件、软件、半导体和半导体设备股均遭遇净卖出，盖过了通信设备和IT服务类股的温和买盘。第二大净卖出板块是非必需消费品股，必需消费品股的净卖出规模创出2023年9月以来最大。从区域来看北美和新兴市场/亚洲为净卖出，欧洲和发达市场/亚洲为净买入。 03 今日ETF行情复盘 A股主要指数今日震荡走弱，深成指、创业板指均一度跌逾1%，续创2月6日以来新低；截至收盘，沪指跌0.24%报2848点，深证成指跌1.11%，创业板指跌0.94%。超4100股下跌，全天成交5115亿元，较前一交易日缩量151亿元。盘面上，央行主管媒体称让房屋保险同汽车保险一样普及，房屋检测概念走强，华蓝集团等多股涨停；猴痘病毒可飞沫传播，痘病毒防治板块走高，海辰药业涨停；ST股活跃，*ST中润等多股涨停；部分银行股活跃，四大行再创历史新高。工程咨询、化学制药及煤炭等板块涨幅居前；另外，电子纸板块下挫，劲拓股份跌超10%；混合现实板块走低，中科创达跌近15%；消费电子板块走弱，雷柏科技跌停；AI眼镜、6G概念及智能穿戴等板块跌幅居前。 ETF方面，隔夜原油大涨，汇添富基金能源ETF、广发基金能源ETF基金分别涨2.54%和2.19%。港股红利板块霸屏涨幅榜，景顺长城基金港股央企红利50ETF、国泰基金港股国企ETF均涨超2%，广发基金红利ETF港股、工银瑞信基金港股红利ETF分别涨1.97%和1.8%。煤炭板块表现活跃，国泰基金煤炭ETF涨1.57%。中证1000ETF同步放量，南方基金中中证1000ETF、华夏基金中证1000ETF、广发基金中证1000ETF指数和富国基金1000ETF今日的成交额分别为16.54亿元、10.74亿元、6.62亿元和4.17亿元，均超昨日全天成交额。四只中证1000ETF今日合计成交38.06亿元，相比昨日的19.16亿元，增长了98.64%。隔夜拼多多暴跌28%，中概互联ETF、中概互联网ETF均跌逾4%；地产板块全天走弱，房地产ETF、地产ETF分别跌3.55%和3.19%；消费电子板块下挫，消费电子ETF、消费电子50ETF分别跌2.71%和2.58%。 04 基金产品最新动态

格隆汇2024-08-27

市值“腰斩”、遭MSCI剔除、中期亏损近3亿元，华大智造（688114.SH）还在“渡劫”！

了降本增效等举措，来改善经营状况。在资本市场上，受公司业绩、市场预期和整体市场情绪的影响，华大智造2024年跌幅较大。数据显示，截至8月27日收盘，公司报价39.34元/股，较2024年年初86.02元/股的价格，跌幅达到54.27%。值得注意的是，股价遭到“腰斩”后，华大智造市值从年初的近360亿元，跌至目前的163.5亿元，蒸发近200亿元。8月中旬，MSCI中国指数进行调整，也将华大智造纳入到剔除名单中。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-08-27

政策红利激发市场活力，工银瑞信加速布局，抢滩公募REITs蓝海市场

金）作为一种创新的金融投资工具，在我国资本市场中得到了重视与发展。其高流动性、现金流稳定和专业管理等特点，赢得了广大投资者的青睐，逐步成为资产配置策略的优选对象之一。公募REITs市场的发展也吸引着基金管理人竞相入局。工银瑞信基金在今年首度进军REITs市场，并推出了首只产品——工银河北高速REIT，这也是河北省首单、京津冀高速公路行业首单、服务雄安新区的的首单REIT。据了解，工银河北高速REIT的底层资产为横穿雄安新区的荣乌高速公路（大王店枢纽互通至冀晋界段），全长97.068公里，原始权益人是综合实力稳居河北省交通类企业“第一方阵”的河北高速公路集团有限公司。工银河北高速REIT不仅在公开发售阶段提前结束募集，其发行规模也高达56.98亿元，在已发行的REITs中排在前列。二级市场方面，截至8月23日，自今年以来，REITs市场展现出了强劲的复苏态势，中证REITs全收益（932047）已经实现11%上涨，这一趋势标志着市场信心的回暖与投资者热情的回升。随着市场环境优化、运营机制日益成熟，以及REITs价格整体反弹，工银河北高速REIT整体走势平稳。瞄准高速公路、清洁能源等领域自2021年我国首批公募REITs上市以来，公募REITs市场规模逐步扩大，底层资产图谱也在不断扩容，从收费公路、产业园等传统基础设施项目，逐步扩展到保障性租赁住房、陆上风电等领域。不过，当下交通基础设施仍为REITs的主要底层资产。Wind数据显示，截至8月23日，已有10只高速公路REITs上市，合计发行规模近500亿元，占全市场发行规模的比例超四成。高速公路资产为何受到青睐？事实上，我国高速公路不仅通车里程位居世界前列，更是难得的优质资产。交通运输部数据显示，2021年全国经营性公路车辆通行费收入4323.5亿元，而经营性公路总里程为10.15万公里，经计算，2021年全国经营性公路的单公里收入就已高达426万元。而高速公路REITs的底层资产一半都是经营性收费公路中的优质路段，具有较高的盈利水平。就工银河北高速REIT而言，其基础设施项目公司整体运营平稳，收入较为稳定。2024年上半年，日均收费车流量为14,476.00辆次/天，截至2024年6月30日，2024年累计路费收入为25,146.05万元，与2023年同期相比，总体运营较为平稳。政策东风频吹，公募REITs市场有望蓬勃发展我国REITs市场日益火热，与政策层面的鼎力支持与积极引导密不可分。近年来，国家发改委、中国证监会等核心部门密集出台了一系列政策与通知，旨在为基础设施REITs的常态化发行打下坚实基础，并加速市场的发展进程。从今年年初颁布的《监管规则适用指引—会计类第4号》，对REITs会计处理明确规范，到4月发布的《关于资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》，对科技创新领域REITs的积极鼓励，再到新“国九条”战略中，对债券及REITs市场高质量发展的明确规划。政策的每一环都精准对接市场需求，为REITs市场的蓬勃发展绘制了清晰的蓝图。特别是今年7月26日，国家发改委官网发布的《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)项目常态化发行的通知》，更是具有里程碑意义，标志着我国REITs市场正式进入常态化发行的新纪元。政策红利的持续释放下，公募REITs产品的发行速度显著提升，市场活力得到充分激发。Wind最新数据显示，目前已有7只REITs产品成功获得批文，10余只分别处于受理、问询等状态。工银瑞信作为REITs市场的重要参与者和管理者，在此背景下，有望凭借其在团队能力、风险管理、内部控制等方面的优势，在REITs市场的激烈竞争中脱颖而出，力争为投资者带来稳健的投资回报，并持续推动市场的健康发展。展望未来，随着公募REITs市场的日益成熟，其吸引中长期资金的能力将进一步增强，并将在盘活存量资产、加速基础设施建设、促进实体经济高质量发展等方面发挥出更加重要的作用，为经济的繁荣贡献力量。风险提示：工银河北高速公募REIT为基础设施领域不动产投资信托基金，采用“公募基金+基础设施资产支持证券”的产品结构。基础设施基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征，80%以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其全部份额，基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权，穿透取得基础设施项目完全所有权或经营权利；基础设施基金以获取基础设施项目租金、收费等稳定现金流为主要目的，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%；基础设施基金采取封闭式运作，不开放申购与赎回，在证券交易所上市，场外份额持有人需将基金份额转托管至场内才可卖出或申报预受要约。本基金在存续期内主要投资于基础设施资产支持证券全部份额，以获取基础设施运营收益并承担标的资产价格波动，因此与主要投资于股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征。一般市场情况下，本基金预期风险和收益高于债券型基金和货币型基金，低于股票型基金。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。

金融界2024-08-27

24小时热点