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【直击亚市】突发！植田和男鹰姿不改，日元拉升今日鲍威尔恐引爆行情

s Risk Management北美资本市场主管Ryan Brandham表示，风险的平衡倾向于更少的降息，而不是更多的降息。 NatAlliance Securities的Andrew Brenner表示：“脚本很清楚——美联储将在9月放松政策，但目前没有人表示希望立即降息50个基点。” 在经济方面，最新的数据好坏参半。失业救济申请数据显示，劳动力市场的降温速度较为缓慢——而不是在高利率环境下快速放缓。美国制造业活动今年以最快速度萎缩。而成屋销售则在五个月来首次上升。在大宗商品方面，由于需求前景挑战加剧、产品价格下跌以及美国努力在加沙实现停火，石油本周将出现亏损——在周中达到自1月以来的最低收盘价。

云涌2024-08-23

8月23日证券之星午间消息汇总：阿里巴巴大消息！自愿转换为双重主要上市

投资机会。方正证券认为，证券行业有望在资本市场建设新阶段中更好发挥专业优势、助力金融强国建设，预计头部券商有望通过并购重组等方式进一步做优做强，行业供给侧改革提速；当前券商板块低估低配明显。

证券之星2024-08-23

市场分化中哪些板块有潜在的机会？

美元指数都是他们关心的核心事件。在美国资本市场上，债券交易员正承受创纪录的风险，因预期美联储即将首次降息，他们在美国国债市场大举押注。根据芝商所的数据，上周未平仓头寸已升至历史新高，博弈风险巨大，因此，9月份可能的降息事件，或将引发全球资本市场的剧烈波动，机构们在这之前显得尤为谨慎。尽管市场表面冷清，但加密市场的基本面显示，大资金并未离场，而是处于蓄势阶段，等待新的机会。机构持仓情况：根据Bitwise的数据，第二季度约66%的机构投资者通过美国现货ETF持有或增持了比特币。提交给美国证券交易委员会的13F文件显示，44%的资产管理者在第二季度增加了比特币ETF头寸，而22%保持不变，仅有21%减少了头寸，13%退出了市场。截止2024年8月16日，全球比特币ETF持有量为1,070,594比特币，价值超过640亿美元，显示出机构仍在继续囤积比特币。稳定币市值持续增长，已创下历史新高，达到1650亿美元。在每一轮市场炒作周期结束后，无论市场处于牛市还是熊市，总会有新的板块机会涌现。上半年，meme币、铭文、AI等板块已经经历了炒作，下一个崛起的板块会是什么？ StarEx认为在众多板块中，有实际应用和概念支撑的几大类可能值得关注，比如： Depin（去中心化物理基础设施）：这一类项目通过硬件为网络提供算力、存储空间或计算资源。虽然目前市场需求较弱，但其应用场景非常有前景，属于早期阶段。 RWA（现实世界资产代币化）：这一板块在当前周期表现突出，具备巨大的想象空间，特别是在现实世界百万亿资产的代币化方面。例如，美债上链的表现非常好，MKR和ONDO就是其中的代表。随着加密资产成为金融市场日益合规的一部分，未来可能会有更多类型的资产通过链上托管、交易和管理。 Defi（去中心化金融）：尽管在这一周期表现平平，但Defi是少有的具备实际应用的板块。目前Defi存在的问题是，尽管协议设计良好，但代币缺乏实际用途，大多只能用于投票。未来的市场中，可能会有更多代币赋能的机会。市场行情总有好转时，仍需静待时机。来源：金色财经

金色财经2024-08-23

区块链动态2024年8月23日早参考

月到期。此次发行得到了花旗集团和BMO资本市场的协助，是亚洲机构首次在Euroclear的分布式账本平台上发行数字债券。值得注意的是，这也是该平台上首次发行以美元计价的数字债券。花旗集团将在债券发行和投资者与发行人之间的支付结算方面发挥关键作用。该银行还将担任发行和支付代理。此次数字债券发行标志着区块链技术在金融领域的应用迈出了重要一步。虽然数字债券目前仍是固定收益市场的一小部分，但其正在获得越来越多的关注，世界银行和欧洲投资银行等机构也参与其中。 13. 金色财经报道，据Trader T监测，美国现货比特币ETF昨日净流入6520万美元。 14. 金色财经报道，据TraderT监测，美国现货以太坊ETF昨日净流入88万美元。来源：金色财经

金色财经2024-08-23

中期分红创新高！市场延续震荡修复态势，中证800ETF(159800)逆市上涨

市，伴随我国稳增长政策仍可能加码、当前资本市场政策红利下制度不断完善，投资者信心或重新提振，带动市场活跃度回暖，短线大盘有望延续震荡修复态势。在当下市场，中证800这类代表性更强的宽基指数或许更能把握行情主线。首只深市中证800ETF（基金代码159800）一键打包价值蓝筹+成长新星。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-08-23

泡泡玛特(9992.HK)的超预期，藏在手办之外

从上市高峰的市值过千亿到后续阶段性的资本市场低迷，一度，泡泡玛特没少遭受嘲讽。但一个成熟的资本市场不会长期对能够持续创造价值的公司给予不合理的估值，相较今年低点，泡泡玛特市值上涨接近两倍。三年前，走进泡泡玛特门店，目光所及之处，尽是色彩斑斓、设计各异的小盒子，熙熙攘攘的人群围聚周围，为抽到隐藏款而兴奋，也有因希望落空而叹息。如今再进入泡泡玛特店铺中，你会为全新的环境感到惊讶。门店内，不再是单一的盲盒堆砌，取而代之的是品类繁盛的商品陈列，你可以看到跟小孩般高的嘟嘴SKULLPANDA，也可以看到毛茸茸的LABUBU，还能找到设计精巧的拼搭积木。最新中报里，泡泡玛特还首次将零售业务化为了手办、MEGA、毛绒玩具、衍生品及其他4大板块，体现了品类多元化的成效及扩张的决心。（来源：公开资料）对于年轻人们来说，“抽盒”已经不是走进泡泡玛特的唯一理由，了解、感受、体验不同产品带来的纯粹快乐才是核心驱动力。只有深入了解年轻人的内心深处，理解TA们巨大的精神需求，做到与年轻人共情，才能真正看懂泡泡玛特这家“新”公司。一、品类扩张下毛绒爆发，造就超预期业绩数据最能说明问题，最新的中报数据里，泡泡玛特首次将零售业务划分为手办、MEGA、毛绒玩具、衍生品及其他4大板块。其中手办收入同比增长了30.2%，但占整个零售大盘的比例为58.3%，同比减少了14.2%。中报显示，上半年泡泡玛特实现营收45.6亿元，同比增长62.0%，经调整后净利10.2亿元，同比增长90.1%。毛利率也同比提升3.6个百分点。存货周转天数则从2023年年底的133天降至101天。长期以来，市场上总存在一种声音：泡泡玛特是一个用盲盒抓住人们好奇心的公司。但从上面数据来看该品类在泡泡玛特整个大盘的权重正在快速下降，公司整体的收入来源愈发均衡，类似的质疑言论可以休矣。那么，为什么泡泡玛特能够越走越好？本质上是泡泡玛特满足了人们的精神需求。马斯洛将人类需求从下到上分为生理、安全、社交、尊重和自我实现。需求层次越往上走，越不容易得到满足，但也对应越大的市场空间。精神需求实现的方式也呈现多样化，尤其对于年轻人而言，探索欲、创造欲、冒险欲等各式各样的精神需求亟待满足，不止是抽中隐藏款的“惊喜”，也可以是搭积木的“自由”，还可以是游戏中的“收获”。为此，泡泡玛特近年来不断扩充品类。上半年，MEGA实现收入5.86亿元，同比增长141.9%，占比达到12.9%。作为初期的品类扩张尝试，MEGA与手办一脉相承，但也初步打破了泡泡玛特的玩具要藏在盒子里的固有模式，随着运营愈发成熟，MEGA早已成为潮玩收藏家们的心头好，也成为了重要增长极之一。有了成功经验，泡泡玛特的跨界变得越来越有想象力。上半年，毛绒玩具实现收入4.46亿元，同比增长994%，成为现象级爆品。今年6月，泡泡玛特发布了首款积木产品。前不久，泡泡玛特还发布了第一款手游《梦想家园》，IP延展能力显著提升。（来源：公开资料）泡泡玛特已经打破了市场对其产品单一的刻板印象，看不懂这一点，就无法理解泡泡玛特的内在价值。二、持续孕育热门IP，让全球年轻人疯狂扩充品类的玩法，不是泡泡玛特的独创，甚至很多类似的零售企业都有，但能够成功的寥寥无几，为什么泡泡玛特能够脱颖而出？核心在于独特的IP优势，本质上泡泡玛特就不是一家以扩张门店数量为主要目标的消费品公司。上半年，泡泡玛特旗下MOLLY、THE MONSTERS和SKULLPANDA等经典IP分别实现营收7.8亿元、6.3亿元和5.7亿元。与此同时，Hirono小野、Zsiga 等新IP收入分别同比增长124.3%、169.5%。仅今年上半年，泡泡玛特已经拥有7个IP营收破亿。作为对比的是，2023年营收破亿的IP为10个。能够拥有一款长期吸引消费者的IP本身就很难，每个IP都有自己的生命周期，大部分以IP为核心的企业痛点在于无法持续产出新的爆款IP，但纵观近年来泡泡玛特的发展，似乎没有这个困扰，每年总能给人新鲜感。这自然离不开其成熟的IP运营模式。一方面分析消费者的购买行为和消费偏好，了解市场潮流变化趋势，为设计师提供灵感，另一方面通过全球挖掘艺术家，并与其构建紧密合作关系，打造风格各异的IP矩阵，让设计师深度参与IP设计到最终生产的全流程，确保最具爆款潜力的IP持续问世。更重要的在于，泡泡玛特能够根据不同国家、不同地区的文化背景下推广传递IP所包含的情绪。从洛杉矶的繁华街道到巴黎的浪漫街头，从东京的现代商场到伦敦的历史街区，从曼谷的热闹市集到吉隆坡的人文街道，繁华商场泡泡玛特的商店前总是排起了长龙。（来源：公开资料）全球年轻人不惜跨越城市乃至国家界限，只为了买到心仪商品，这种热情是年轻人对产品背后所代表的文化和精神的认同，也让泡泡玛特成为了连接不同文化和背景的桥梁。国外年轻人对泡泡玛特的疯狂，化为了亮眼财务数据的同时，证明了泡泡玛特的产品可以成为世界级消费品。2024年上半年，港澳台及海外业务营收13.5亿元，同比增长26.64%，收入占比从去年的16.9%提升至29.7%。（来源：公开资料）全球多点开花，打开了泡泡玛特的成长天花板。管理层也坦言，已经提前几个月实现了“海外再造一个泡泡玛特”的愿望，有信心全年海外市场增长不会低于200%。据透露，公司计划在下半年新增30-40家海外门店，特别是在高潜力的市场，比如北美和东南亚地区进一步扩大市场版图。对泡泡玛特来说，海外到现在刚刚超过了100家店，现在只是刚刚开始的阶段。天风证券研报指出，对标美国的乐高，预计泡泡玛特的海外市场门店空间为309家。与目前海外的92家相比，泡泡玛特开店步伐显然还会继续加速。三、结语今年在业绩会上，泡泡玛特创始人王宁判断公司进入大潮玩时代。而在这个大潮玩时代，最重要的是“向上努力向外看”。品牌向上意味着泡泡玛特将始终以进取的姿态呈现更好的产品与体验，有志于和全球优秀的公司同台竞技，向外看的逻辑下，海外业务还能给人更大的想象空间。真正能做到基业长青的消费品公司，售卖的往往不止是表面的产品。正如LV卖的不是包，而是身份；星巴克卖的也不是咖啡，而是生活方式；泡泡玛特卖的其实也不是玩具，而是每个年轻人平凡生活中的“小确幸”。泡泡玛特以独特的方式，为不同肤色、不同语言、不同文化背景的年轻人带来了情绪共鸣，这种共鸣超越了传统的商业交易，成为了一种全球文化交流现象，不断推高泡泡玛特的品牌势能，使其在全球年轻人心里占据了一个重要角落。

格隆汇2024-08-23

《黑神话：悟空》引发链游（GameFi）发展反思

金色财经2024-08-22

银行，真行！五大行叒新高，银行ETF同步登顶！小米集团绩后飙涨9%，港股互联网ETF(513770)放量反弹1.55%

表现，华龙证券表示，近期银行板块受益于资本市场投资信心下降、央行拉升长债收益率带来的资金相对配置价值提升以及市场等待美元降息前的观望情绪较重等因素，涨幅较为明显。目前银行板块高股息+稳定性带来的相对投资价值较为明显，预计在央行下一次降息时点前后，银行板块高股息投资逻辑或仍将获得市场较高关注。值得注意的是，Wind数据显示，银行（中信一级）是价值ETF（510030）标的指数180价值指数第一大权重行业，截至2024年7月末，权重占比39.07%。图片来源：Wind 消息面上，美联储会议纪要显示，三周前的美联储货币政策会议上，美联储决策者普遍对通胀会持续回落到联储的目标2%更有信心，绝大多数人都预计，9月可能适合降息，一些人甚至认为，根据通胀和就业市场的环境，上月就已经有理由降息。安联首席经济顾问默罕默德·埃尔-埃利安表示，9月份的降息“基本上是板上钉钉的事”。他解释说，在7月会议结束时，绝大多数联邦公开市场委员会（FOMC）成员基于他们的经济预期支持降息。一些成员甚至看到了7月份降息的合理理由。而价值ETF（510030）标的指数成份股大多为北向资金重仓股，且涵盖金融、基建、能源等国民经济核心行业，或将较大程度获益于美联储降息周期开启所带来的海外资金流入以及外需的提振。从估值角度来看，Wind数据显示，截至昨日收盘，价值ETF（510030）标的指数180价值指数市净率为0.86倍，位于近10年来36.01%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。图片来源：Wind 展望后市，中银证券表示，内需疲弱格局延续，高股息红利有望重回优势。高股息红利资产在经历了分红及交易拥挤度等因素导致的阶段性调整后重新走强。在内需疲弱的格局未出现明显修复迹象前，高股息红利资产配置逻辑或并未发生破坏。华鑫证券表示，“耐心资本”崛起，高股息红利风格年内第二轮行情启动。一方面，此消彼长，国内“耐心资本”开始占据一定的市场定价权，成为较为稳定的增量资金来源：保险产品在红利股中的持仓占比，恰是在2023年三季度开始明显提升。另一方面是“国九条”之后，A股主动基金定价权逐步让位于被动基金。红利大类的被动指数不管存量还是新发，都已经成为不可小觑的市场定价方。价值投资，选择“价值”！价值ETF（510030）紧密跟踪上证180价值指数，该指数以上证180指数为样本空间，从中选取价值因子评分最高的60只股票作为样本股，覆盖24只“中字头”个股！上证180价值指数成份股均为“低估值+高股息”大盘蓝筹股，包括中国平安、招商银行、工商银行等金融板块龙头股，以及基建、资源等板块龙头股，成份股股息率高，在波动行情中具有较好的防御属性。本文图片、数据来源于沪深交易所、华宝基金。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11；价值ETF被动跟踪上证180价值指数，该指数基日为2002.6.28，发布日期为2009.1.9。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，银行ETF、食品ETF、医疗ETF、消费龙头ETF、、价值ETF的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，港股互联网ETF的风险等级均为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-08-22

兴证国际(6058.HK)营收净利双增，财富管理转型与多元化并进助推价值释放

圈，迈入新增长阶段的有力体现。对此，资本市场也给与了正反馈。8月20日开盘，兴证国际股价开盘一度高开3%，截至当天收盘，股价报收0.204港元/股，股价涨幅为2.51%。一、财富管理业务转型成效显著从兴证国际2024年中期业绩可以发现，在公司营收和净利润强劲增长的背后，公司财富管理业务转型已收获颇丰。这一转型不仅体现在数字的跃升上，更彰显了公司在业务模式与战略定位上的深刻变革。数据显示，截至2024年上半年，公司财富管理业务收入超1亿港元，同比增长26.21%。其中，经纪服务的佣金及手续费收入为8522万港元，同比上升33.45%；客户数超过4.3万户，证券交易量同比大幅增加61%，期货及期权交易量同比增加34%。靓丽数据的背后，是兴证国际财富管理业务加速转型的坚实步伐。兴证国际正推动财富管理业务从依赖经纪交易佣金向产品、交易和服务等收入模式发展，着重于客需驱动的财富管理。凭借多样化产品及全球化交易市场服务，公司灵活应对市场变化，满足客户需求。同时，海外研究保持行业领先，赋能业务，扩展各类金融机构客户的研究服务覆盖，带动机构经纪业务收入增长。从整个券商行业视角来看，近几年市场交投低迷，各家证券公司的财富管理业务转型都在加速推进。然而，转型的难点在于如何结合自身特点开拓创新，建立差异化市场竞争策略，形成自身的经营特色。正如竞争战略之父迈克尔·波特所言，企业竞争力的两个核心来源：一是战略上的差异化，二是经营效率的提升。在兴证国际财富管理业务的加速转型中，可以清晰地看到，公司正致力于在这两个方面寻求突破。通过深化业务转型、加强内部协同、深化与兴业证券的合作，并实施“双轮联动”及“大协同”战略，兴证国际正努力打造一个国际化的专业平台。同时，公司不断完善内控体系，强化科技赋能与内部管理，推动业务与管理提质增效，以实现高质量发展，展示了兴证国际在财富管理业务转型上的决心和行动力。同时，公司持续优化客户结构，积极为高质量客户提供保证金融资服务，在香港整体市场交易放缓的环境下，保证金融资规模仍然实现较年初增长13%。此外，2024年上半年荣获彭博商业周刊财富管理平台杰出大奖。不难发现，公司财富管理业务实力和行业影响力逐渐凸显。进一步看，行业的认可有助于吸引更多高质量客户和合作伙伴，为公司的长期发展奠定坚实基础。二、收入实现多元化，共筑金融软实力除了财富管理业务持续稳健发展外，兴证国际在企业融资、金融产品与投资业务等多个核心业务领域也展现出了强劲增长势头，收入呈现出多元化的发展态势。这种多元化发展对于兴证国际具重要的意义，它不仅能够有效地分散单一业务线带来的风险，还显著提高了公司的整体抗风险能力。同时，多个业务领域的稳步增长也充分彰显了兴证国际在金融领域的深厚实力和卓越的业务运营能力。从国际视角来看，摩根大通和高盛等顶级券商的收入结构均呈现出多元化的特点，主要包括投行业务、固定收益、外汇及大宗商品业务（FICC）、以及净利息收入等多个方面。在金融产品及投资业务方面，兴证国际上半年实现了约2.63亿港元的收入，同比大幅增长了87.17%，这一显著成绩的背后是公司审慎型中性风险偏好下的稳健经营策略。兴证国际始终坚守风险控制底线，通过严控信用风险来确保业务的安全性。同时，公司敏锐地把握住了美元高息市场的机遇，通过逐步增加合理收益的低风险固定收益债务证券规模，成功地提升了投资收益率，并超越了市场对标指数——彭博巴克莱中资美元债指数。严控信用风险作为券商行业公司的核心竞争力之一，直接关系到公司的业务安全性和长期发展。这种稳健的经营策略和专业的投资能力不仅为公司在竞争激烈的金融市场中脱颖而出奠定了坚实的基础，也是其长期发展的基石。在资产管理业务方面，兴证国际持续打造投研一体化的核心竞争力，不断丰富产品矩阵并扩大资产管理规模，以满足客户多样化的配置需求。截至2024年6月30日，集团资产管理业务规模已达到约95亿港元，较年初增长了53%。同时，公司还拥有29支活跃基金产品，其中兴证美元固定收益基金的年化收益率更是超过了6.8%。投研一体化的核心竞争力是券商行业公司在资产管理业务中脱颖而出的关键。兴证国际通过投研一体化的策略，能够更好地把握市场动态并制定科学的投资策略。同时，公司还不断丰富产品矩阵并扩大资产管理规模，以满足客户多样化的需求，提升了公司在资产管理业务上的专业实力和市场竞争力。在企业融资业务方面，兴证国际同样表现出了出色的实力。上半年公司企业融资业务收入为4872万港元，同比增长了103.08%，债券承销业务位列彭博中国离岸券商排行榜中资在港券商第8名。其中，公司债券承销数量和金额均实现了大幅增长，其中债券承销单数达到了105笔，同比增加119%；债券承销金额也达到了77亿港元，同比增加52%。充分展示了兴证国际在投行业务上的专业实力和市场竞争力，为公司未来的业务拓展提供了有力的支撑。此外，兴证国际还获得了惠誉“BBB”首次长期发行人违约评级及“bbb”的首次股东支持评级，评级展望为“稳定“”。这一评级结果充分体现了公司在信用风险管理和股东支持方面的实力。同时，去年5月31日收市后，公司成功被列入MSCI香港微型股指数成分股，并且至今仍保持着该指数成分股的地位。这一重要里程碑不仅显著提升了公司在市场中的地位和品牌形象，对于推动公司的长期发展策略和实现可持续增长具有深远的意义。同时，也为公司在金融市场中赢得了更多的关注与认可，从股价表现看，Wind数据显示，兴证国际在多家同行可比公司中，近一年来股价涨幅居前。数据来源Wind，截至8月22日三、多重预期下，兴证国际价值释放仍在路上从中长期视角看，伴随外部环境优化与公司战略深化，公司价值释放的进程无疑更令人期待。尽管近年来香港资本市场表现疲软，但在国际评级机构惠誉评级看来，在港中资券商的战略定位无变化，其作为中国证券公司关键离岸战略要地的地位依然稳固。回顾历史，中国内地券商开展海外业务已有20余年，尽管过去几年中资券商在香港的业绩受到了一定冲击，但参考高盛等国际投行，国际化发展仍然是各大证券公司迈向世界一流券商的必由之路。而伴随着中国内地资本市场的双向开放和跨境投融资需求的不断增长，越来越多的证券公司开始加速布局海外业务。而香港凭借其独特的地理位置和金融市场优势，自然而然地成为了券商国际化进程中的主战场。中信证券一篇研报认为，随着中国制造产业链的外迁、消费产业的出海，以及中国与中东地区合作的不断深化过程中，中资企业境外融资面临三大痛点：缺中长期资金、缺低成本资金、缺风险对冲措施。中资券可以商聚焦“一带一路”市场，加强境内外团队建设，围绕跨境并购、上市、存托凭证发行等业务，为企业出海搭建投资与融资桥梁。据悉，中资券商正积极开启东盟、南亚和中东等新区域的布局。这一系列战略举措有望为中资券商带来新的增长点，兴证国际作为其中的佼佼者，其价值释放也备受期待。而欧美央行的即将开启的降息周期也将为中资券商的业绩复苏也提供了有利的外部环境。2024年6月6日，欧洲央行宣布降息25个基点，这是自2019年以来的首次降息。紧接着，在2024年8月1日，英国央行也下调了25个基点，这是四年来的首次降息。而根据investing数据的显示，美联储在9月降息50个基点的概率高达94%。8月15日，隔夜公布的7月CPI同比增速自2021年以来首次跌破3%，降至美联储设定的官方目标范围区间内。这意味着长期困扰美联储的问题终于取得一个关键性节点的胜利，进一步支持了对美联储将在9月降息的预期。总体看，在降息这一问题上，市场几乎已经形成了共识。如果美联储真的开启降息周期，那么港股市场将有望率先受益，市场的交易活跃度将进一步提升，券商的多项主营业务也将随之被激活，兴证国际的业绩弹性空间也将进一步打开。而从估值的角度来看，Wind数据显示，当前兴证国际的市净率（PB）仅为0.25，这一数值比历史上近80%的时间段都要低，显示出其具有较高的投资价值。从公司自身维度看，展望2024年下半年，兴证国际表示将继续秉持专业化发展的道路，致力于提升盈利能力。具体措施包括：深化财富管理业务的转型，拓展客户基础与收入来源；在资产管理业务方面，以投研为核心，不断丰富产品线；在大投行业务方面，巩固债权融资的领先地位，同时积极把握股权融资的新机遇；严控风险，坚持稳健的投资策略，提升资产的运用效益；深化业务创新，推进衍生品的发展，并完善合规风控体系，以确保实现高质量发展。同时，兴证国际还将优化资源配置，提升工作效能，旨在为股东带来理想的回报。综上所述，兴证国际未来的发展潜力值得期待。随着全球金融市场开启降息周期和中国金融市场的进一步开放，公司有望凭借其独特的竞争优势和战略眼光，实现持续稳健的发展，为股东和社会创造更大的价值。

格隆汇2024-08-22

银行股为何连创新高？究竟谁在买？

来看，由于年初以来市场表现不佳，‌近期资本市场投资信心有所下降，资金在寻找相对安全的避风港时，银行股因其高股息率和稳定性成为了资金的首选。在央行拉升长债收益率的背景下，银行板块的资金相对配置价值得到了显著提升。 2、资产荒延续，银行的高股息性价比凸显其次，随着近年利率水平下行，国内资产荒压力持续，银行的股息率就显得“真香”了。另外，市场普遍预期美元将降息，这进一步增强了投资者对银行股的信心。在美元降息前，市场观望情绪较重，资金更倾向于流向具有稳定收益和较高股息率的银行股。 3、资金面推动，或为银行板块上涨主要动力在基本面变化不大的背景下，资金面或是这波银行板块上涨的主要动力。而资金面的增量资金主要来自于ETF、保险资金、银行理财、北向资金，其中ETF资金起到了关键作用。 2024年初以来，资金“逆势”大幅加仓沪深300指数，截至8月20日，沪深300ETF资产净值已从年初的1311亿元增至2698亿元，增幅已超过一倍。而银行板块在沪深300中权重占比13.2%，是沪深300的第一大重仓行业。大量资金涌入，银行板块显著受益（截至2024/8/20）。从北向资金加仓行业也可以看出，截至8月20日，加仓较多的也是银行板块。从更长维度看，今年以来银行板块也是获北向加仓最多的行业，截至8月16日，近一年来北向资金加仓银行超322亿元，成为北向第一大加仓行业。（数据来源：wind，截至2024/8/16）银行后市怎么看？还会继续“牛”下去吗？历史上，银行股几次显著超越大盘分别在2006年底、2009年中、2012年底、2014年底、2018年初、2021年中。从过往银行股上涨的逻辑来看，银行板块行情的变化，会体现在经济预期的拐点和流动性拐点上。如果目前的经济预期没有得到根本性扭转，银行板块或仍然受到资金的追捧。短期来看，考虑到降息周期尚未结束、息差仍然承压，信贷规模增速存在放缓趋势，拨备反哺力度趋弱，预计银行业绩增速短期难言改善。向后看，在低利率、资产荒的背景下，高股息、低估值的银行还是有一定配置吸引力。基于高股息策略，多家机构同样表示对银行板块的看好。中信证券研报指出，预计上半年上市银行整体扩表与业绩增速将保持平稳。当前银行股具备政策支持度和业绩稳定性的支撑，叠加金融产品配置偏好逻辑不改，分红收益空间确定性强。万联证券也认为，银行股较高的股息率以及极低的估值成为资金的优选。叠加市场防御需求上升，助推了整个银行板块的市场表现。往后看，高股息策略中分母端的支持因素或已较多反映，而分子端的稳定性成为高股息选股的重点逻辑。此外，从分红的角度看，分红率的提升也有利于银行股估值的提升。如果看好银行板块行情，相关产品中证银行ETF(512730)。场外投资者也可通过中证银行A（160631.OF）、中证银行C（012042.OF）把握银行板块投资机会。相关产品中证银行ETF（512730）一键打包银行龙头股中证银行A（160631）一键打包银行龙头股中证银行C（012042）买入0费率风险提示：市场有风险，基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-08-22

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