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经调整净利润预计增长41%至46%，固生堂（2273.HK）的价值之路正加速兑现

维持“推荐”评级。可见，固生堂能够给资本市场带去足够的信心，或许已经可以预见其后续估值的进一步提升。

格隆汇2024-07-29

证券之星2024-07-29

从半年度保费看中国平安(601318.SH/2318.HK)如何锚定三重确定性？

市通）如今，随着宏观经济的逐步复苏和资本市场的改善，险企资产端表现预计将逐步回暖。以长端利率下滑这一因素来看，年初以来，我国中长期债券收益率下行较为明显，其中10年期国债收益率更是一度创20年来最低。在此背景下，央行多次提示长端利率风险，而在近期还开展了借入国债操作、创设临时正逆回购工具等新的货币政策工具以影响中长期利率走势。站在当下来看，长端利率底部企稳是大概率事件，而这也将有助于市场缓解对保险公司投资端的负面预期，利好行业估值修复。此外，再考虑到促消费和稳楼市、地产领域松绑以及一些支持宏观经济复苏政策的出台来看，预计资产端的表现有望持续迎来新的局面。对此，招商证券此前观点提到，结构性资产荒缓解+经济增长预期向好，长债收益率易上难下。预计随着利率逐步探明阶段性底部后上行，市场对险企利差损风险的负面预期将有效缓解，顺周期的保险板块有望迎来利润释放和估值修复。同时，其预期，政策驱动下权益市场情绪有望改善，外资加持或将带动增量资金流入。此外，随着房地产行业风险缓释以及各公司持续压降相关投资规模，上市险企资产质量也有望得到进一步改善。换言之，随着利率、股市和房地产迎来三重催化，压制保险板块利润表现和股价估值的掣肘有望被全面打开。最后，当前保险板块估值和持仓均处在低位，这也给后市表现带来了向好预期。上半年保险板块的表现虽然可圈可点，但仍然具备继续打开的空间。根据wind行情显示，截至7月28日A股保险指数累计上涨约9%，跑赢大盘指数。年内两轮上涨行情与整体大盘走势相匹配，这也反映了资产端对险企估值的催化效应。考虑到，当前权益市场的整体表现仍然相对低迷，在宏观政策发力助推经济持续回升背景下，后续具备提升预期。（图片来源：Wind）同时从持仓表现来看，招商证券研报显示，一季度末保险股持仓占比仅为0.15%，为近两年来的最低水平。保险股在市场中的低配置状态，一定程度也反映出了市场投资人对保险股的信心不足。考虑到保险行业基本面的逐步改善，叠加险企普遍具有的高股息、高分红特征，特别是自“新国九条”政策颁布以来多家上市险企推出“一年多次分红”的政策，预计这些因素将吸引更多的市场资金流入保险股，增加其市场配置。（图片来源：Wind，招商证券）对此，广发非银观点指，财政政策的发力将推动经济增长和资产定价回暖，考虑到当前资产端为行业估值仍处于历史较低水平的核心矛盾，未来估值有望逐渐修复，建议积极关注保险板块。 3、结语站在当下来看，随着中期业绩期的临近，市场对业绩高弹性以及高股息板块的关注度逐步升温，在此背景下保险板块的机会也正受到各大机构的认可。此前，摩根大通观点指出，快于预期的寿险业务复苏、强化的资本管理政策及产品利润率复苏，将抵消债息下跌的潜在风险，料内险股派中期息成短期催化剂。同时该行还给予中国平安A股及H股及国寿H股“增持”评级，为内险股中首选。该行估计在港上市内险股今年平均股息率将达6.4%。值得注意的是，此前平安还公告拟发行可转换债券。对此，花旗银行研究报告认为平安募集资金将用于支持公司核心业务的发展、满足资本需求以及新业务战略的实施。瑞银研报也给出了类似的看法，其认为所得款项净额拟用于进一步发展核心业务、增强资本、支持医疗保健和老年护理生态系统的战略举措，本次可转债的发行可以优化平安资本结构及多元化资金来源。此外，瑞银指出，鉴于美国利率高企和股市波动，中国企业今年发行可转换债券热潮并不完全令人意外。瑞银同时表示，目前预测平安今年上半年新业务价值料增长约10%，中期税后经营溢利将按年基本持平，当中次季将录按季温和增长。而受惠于资产管理业务或扭亏为盈，该行预测平安下半年业绩将较上半年强劲回升，今年全年税后经营溢利预期将增长约10%，年度股息回报料达7.5%。该行予中国平安H股目标价56港元，评级“买入”。值得一提的是，平安在拟发美元可转债的同时，也公告拟注销已回购A股股份1.03亿股。这也进一步向市场展现出了公司对自身价值和未来发展的信心。

格隆汇2024-07-29

一张图看中国“泡沫”越来越逼近！彭博社：正在考验中国央行承受能力

施REITs对促进投融资机制创新、深化资本市场改革、服务实体经济发展的重要作用日益显现，推动基础设施REITs常态化发行已具备良好条件。

圈内人 1评论2024-07-29

物美创始人张文中再战港股麦德龙供应链冲击IPO背后

型升级的战略选择。未来，张文中能否通过资本市场的助力，实现麦德龙供应链的业务多元化和可持续发展，有待市场的检验。来源：财经天眼

金融界2024-07-29

海王生物控股权更迭：广东国资入主，丝纺集团接手，股价高开低走跌势明显

政策支持和产业资源，同时也将提升公司在资本市场的稳定性。对于广东国资来说，此举则是响应"巩固深圳先行示范区地位"号召的重要布局。尽管股权转让和定向增发等利好消息不断传出，但海王生物股价今日却出现回调，盘面高开低走，截至午盘，跌6.27%报2.39元，总市值65.74亿元。

金融界2024-07-29

大瀑布要来了吗？

现在全世界到处都在花式表演，暗流涌动，资本市场又是最敏感的地方。这一次的美国总统大选跟以往都不一样，因为这一次川宝的胜率几乎已经被拉满了。那么民主党的目标也就确定了，那就是给川普埋雷，而且这个时间长达五个月。以前他们不愿意在自己国内搞破坏，是因为自己有可能当选。但是现在如果确定自己当不了，为什么不在自己国内搞破坏呢？那么你在反过来想，共和党的目标也就确定了，那就是在老拜头下台之前引爆他们埋的这些雷。所以围绕着美元、美债、美股的搞破坏行动开始了。一个是想着现在就引爆，另外一个是想着先埋雷，5个月之后再引爆，那么好戏也就开始了。让我们拭目以待，这个雷到底是炸在谁的手里。雷炸后通常满地便宜货! 永远不要满仓是我们的必修课，别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪市场的每一次暴跌都是我们扩大底仓的机会。目前全球股市的总市值约为109万亿美元。截至2024年7月，全球加密货币市场的总市值约为2.5万亿美元。还占据非常小的份额，甚至抵不上一个英伟达。加密货币市场是全球流动性最好，最开放的金融市场。 Web3的公司会越来越多，创新会迟到，但不会停滞。从营收利润率来说，很多Web3的公司，远超过一般上市公司，而市值仅仅只有对方的一部分。从全球投资的角度来说，加密货币市场已经让越来越多人知道，并且BTC已然成为资产配置的不可或缺的一部分了。对于普通人我们无需太多的复杂操作，坚定的定囤比特币，耐心持有，让趋势让资本用时间带着我们飞就好了。来源：金色财经

金色财经2024-07-29

政策定调科创转向发展的核心角色，公募基金发力科创板配置

，提升对新产业新业态新技术的包容性发挥资本市场功能，更好服务中国式现代化大局。财通证券认为，“科八条”是继“国九条”后，又一资本市场高屋建瓴的政策，对于“硬科技”融资更鼓励，鼓励收购优质未盈利企业、开展股份对价分期支付，有助于科创板后续并购开展。“科创板八条”发布以来，科创板系列指数受到市场关注。瑞银证券表示，科创板在过去五年支持了超过 500 家科技企业的发展，体现了其在吸引和培育科技创新企业和实体经济方面的显著成效。总体而言，这些企业在首发上市后对研发的投入显著增加，营业收入和利润亦有显著提升，可以看到科创板对科技创新企业起到了明显的正面引导和赋能作用。东吴证券表示，大国博弈与科技革命交织演绎，我国“深化改革”的政策框架中科技创新主体地位及科技工作的优先级明显提升。从政策定调看，科技创新的定位由“驱动发展新引擎”升级为“中国式现代化的基础性和战略性支撑”，科创由发展的辅助角色向核心角色转变。一方面，以人工智能为核心的新一轮科技革命和产业变革正在演绎，大国纷纷在产业浪潮中争取核心技术高地以掌握全球科技竞争的战略主动地位；另一方面，去全球化愈演愈烈、世界迎来百年未有之大变局，中美科技博弈下关键技术封锁对芯片制造等国民经济命脉行业带来难题，“倒逼”我国通过科技创新攻克技术瓶颈、实现高水平科技自立自强。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-07-29

民生加银基金投研存短板旗下产品跑输业绩基准80个百分点

，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，提出全面加强基金公司投研能力建设，丰富公募基金可投资产类别和投资组合，从规模导向向投资者回报导向转变。民生加银精选混合是一只大盘平衡风格的偏股混合型基金，成立于2010年2月3日，基金管理人为民生加银基金。面包财经梳理公开资料发现，截至2024年7月25日，该基金成立14年多净值累计下跌59.50%，跑输业绩比较基准逾80个百分点，同类排名194/194。 2024年二季报显示，该基金报告期内亏损261.02万元，上半年累计亏损超660万元。基金重仓股包括宇通客车、美的集团、石头科技、海光信息、宝信软件等公司。民生加银精选混合：成立以来跑输基准超80个百分点民生加银精选混*立于2010年2月，系民生加银基金旗下成立时间较早的一只偏股混合型基金，最新报告期规模约0.33亿元。业绩基准为：沪深300指数收益率*80%+上证国债指数收益率*20%。截至2024年7月25日，该基金年内净值下跌21.81%，跑输业绩基准超21个百分点，同类排名3750/4150。从长期业绩来看，民生加银精选混*立14年多净值累计下跌约59.50%，仍跑输业绩基准超80个百分点，同类排名194/194。财报数据显示，民生加银精选混合2024年二季度浮亏约261.02万元，加上一季度浮亏的399.99万元，上半年累计浮亏超过660万元。基金经理变更频繁，二季度持仓变动较大民生加银精选混合现任基金经理为刘霄汉，今年7月11日开始管理该产品。截止目前，该基金自成立以来历任基金经理共12人次，人均任职年限约1.36年，基金经理变更较为频繁。 2024年二季度末，民生加银精选混合股票持仓占基金总资产的比例为69.26%，相较一季度末有所降低。其中，前十大重仓股占基金资产净值的比例为41.36%。股票投资组合中，民生加银精选混合重点投资在汽车、家用电器、电子等行业，制造业总投资占基金资产净值比例约63.16%。 2024年二季度末，基金重仓股包括宇通客车、美的集团、石头科技、海光信息、宝信软件等企业。其中，美的集团、石头科技、中际旭创、工业富联、中国移动等5只重仓股均在二季度首次进入前十大重仓股，持股变动较大。近期，证监会《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》指出，提升投资者长期回报。督促行业机构强化服务理念，持续优化投资者服务，严格落实投资者适当性制度，健全投资者保护机制，切实提高投资者获得感和满意度，持续维护好社会公众对行业的信任与信心。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。

面包财经2024-07-29

公安部经侦局公布严打上市公司财务造假类犯罪典型案例：坚持“一案双查”，同步审查会计、审计、保荐、法律服务等第三方中介组织是否存在出具证明文件造假行为

持把打击上市公司财务造假类犯罪置于保障资本市场高质量发展、提升投资者信心、维护金融安全的大局中统筹谋划，先后侦办百余起犯罪案件，依法稳妥查处一批犯罪分子，着力维护资本市场秩序。以辽宁大连吴某刚等人违规披露、不披露重要信息案为例。2020年9月，辽宁省大连市公安局对证监会移送的该案件立案侦查。某集团股份有限公司是水产养殖行业龙头企业，2006年在深交所上市。2014年、2015年该公司连续两年亏损，2016年若再亏损将被暂停上市。原董事长吴某刚为规避退市风险，指使原财务总监勾某等人，通过调整养殖水产品采捕面积、调节营业成本等方式，随意调节当年利润，并对外公告虚假财务报告，致使股价大幅波动。经查，该公司2016年虚增利润13114.77万元，占当期披露利润总额158%；2017年虚减利润27865.09万元，占当期披露利润总额的38.57%。此外，公安机关还查明吴某刚等人存在串通招投标、对非国家工作人员行贿以及骗取国家财政补贴等事实。 2022年11月4日，大连市中级人民法院依法对案件作出一审判决，主犯吴某刚被判处有期徒刑十五年，并处罚金92万元，其余11名嫌疑人分别被判处十一年至一年八个月不等的刑期。吴某刚等人上诉后，2023年5月25日，辽宁省高级人民法院经审理维持一审判决。法律分析方面，根据《刑法》161条第一款及《最高人民检察院公安部关于公安机关管辖的刑事案件立案追溯标准的规定（二）》，虚增或虚减利润达到当期披露利润总额百分之三十以上的，构成违规披露、不披露重要信息罪。在本案中，嫌疑人财务造假手法隐蔽，通过运用北斗导航系统对采捕船航行轨迹数据进行分析研判，最终确定了企业财务造假的准确数额。公安部经侦局官微指出，资本市场在深化改革和发展的同时，也必然会面对一些问题和挑战，尤其是欺诈发行、财务造假等行为手段更加隐蔽，严重损害了资本市场的公平、公正和透明，侵害了投资者的合法权益。办理涉上市公司证券犯罪案件，应当重点审查“关键少数”是否存在财务造假、违规信息披露，侵占、挪用上市公司资产，操纵上市公司股价等违法犯罪行为。同时，应当坚持“一案双查”，同步审查会计、审计、保荐、法律服务等第三方中介组织是否存在出具证明文件造假行为；同步审查商业银行、保险公司等金融机构是否存在出具虚假金融资信证明等金融票证造假行为；同步审查是否存在商业贿赂、洗钱以及非国家工作人员受贿等犯罪行为的，依法追究刑事责任。在办理案件过程中，公安机关在依法从严打击犯罪分子的同时，也应严格遵守办理涉企案件相关规定，最大限度减少对企业正常生产经营活动的影响，保护市场主体合法权益。要协调做好风险预警等各项工作，助推企业走上良性发展轨道，实现政治效果、社会效果、法律效果的有机统一。

金融界2024-07-29

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