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外部环境下，大型科技公司将把越来越多的资本支出用于开发生成式人工智能技术和产品，这可能会影响盈利能力。” UOB Kay Hian销售总监Steven Leung表示，目前的估值将持续下去，“直到我们看到有关部门出台更多支持性政策”。

超启2023-07-12

能事业在内的全球业务所提列的11亿英镑资本支出中的一部分。该项目将为当地创造多个就业机会，吸引全球人才聚集嘉定，助力氢能产业本土化。因此，该投资项目也受到当地政府的大力支持。庄信万丰大中华区总裁苏礼鋆博士表示："这是一项具有里程碑意义的投资。通过这个项目，我司将已在美洲和欧洲开展业务的足迹，现今拓展到中国，完成这三个氢能产业最主要市场的布局。随着中国碳中和进程的提速，我们很自豪能在中国进一步开展我们业务，帮助中国市场建立低碳转型的能力，同时希望能助力中国加快实现2060碳中和的历史宏图。" 嘉定区区长高香表示："嘉定区是著名的国际汽车城，也是中国最早发展氢能产业的区域之一，目前正在积极建设氢能产业核心技术创新实践区和国家燃料电池汽车示范城市，此次嘉定区和庄信万丰合作，双方强强联手，可以更好发挥各自优势，促进双方合作共赢。" CCM 是燃料电池电动汽车 (FCEV) 关键性能的决定性部件。中国市场期望在2030年时，氢燃料电池汽车的保有量可以达到一百万辆。这一项投资协议，正是支持这一宏远目标的重要一步，也是助力中国迈向净零排放的关键举措。庄信万丰在中国扎根已久，拥有六家顶尖的制造工厂，是中国领先的汽车催化剂生产商、最大的铂族金属交易商和精炼商之一，也是合成气和氢燃料电池领域的领先者。庄信万丰是中国第一家商业规模的膜电极组件 (MEA) 生产商，曾为2022年北京冬奥会展示的氢燃料电池穿梭巴士生产 MEA。

美通社2023-07-12

惊呆！印度大搞“杀猪盘”？万亿巨头“清仓”印度业务，富士康连夜宣布退出，上海电气、小米等也有苦难言

。印度政府认为韦丹塔申报的100亿美元资本支出存在水分，但韦丹塔方面认为这一评估与其它芯片项目的支出并没有太大出入。出于对印度政府延迟批准激励措施的担忧，富士康最终退出该合资企业。不得不说在“杀猪盘”这方面，印度政府实在是太“专业”了，当初当时鸿海董事长刘扬伟拜访印度总理莫迪时，莫迪兴奋甚至在推特发文表示：很高兴与刘扬伟见面，欢迎鸿海集团在印度扩大电子产品制造能力的计画，包括半导体在内。而到了兑现承诺的时候，印度政府却打起了“太极”。此外，由于以色列芯片制造商Tower被英特尔收购，耗资30亿美元的ISMC项目被搁置，而IGSS的另一个耗资30亿美元的计划也因想要重新提交申请而被搁置。至此，印度政府三大芯片项目均出现问题。但是印度政府却在“嘴硬”的表示，合资企业的解散对印度的半导体计划“没有影响”。不过，分析人士认为，以印度目前的营商环境而言，半导体计划不可能不受影响。跨国公司在印度苦不堪言这其实只是跨国公司在印度遭遇的冰山一角。从跨国公司在印度的运营来看，很多公司都踩过大坑。也就是说，在印度赚钱并不容易，要把钱从印度转出来更不容易。近年来，印度频频以逃税、做假账、违反外汇管理法为由，向各大跨国公司开刀。先有沃尔玛被罚13.5亿美元、三星被罚2.12亿美元，后有亚马逊被罚1.72亿美元、谷歌被罚2.75亿美元。值得一提的是，2017年，特斯拉有意进军印度市场，但双方在关税的商定上产生争议。根据印度的关税政策，进口汽车关税为60%-100%，这就意味着，特斯拉旗下的产品需要向印度政府缴纳100%的关税，以至于马斯克惊叹“这是世界范围最高的关税了”。此外，今年5月苹果最主要的供应商之一、在印度苦心经营15年的果链代工厂纬创宣布正式退出印度市场，最终被迫将印度工厂出售给了印度塔塔集团。这虽然是公司战略调整，但更多分析认为，退出印度市场是纬创的无奈之举。早在2020年12月，纬创在印度班加罗尔附近开设的iPhone工厂就遭到约2000名员工围攻，刚开始以罢工为名义抗议，后演变为打砸抢犯罪事件，不仅生产设备被砸毁，还有数千只新iPhone被盗走。本周二《华尔街日报》报道称，知情人士透露，市值近万亿人民币的迪士尼正在探索旗下印度公司Star India 业务的策略选项，包括合资或出售。报道指出，迪士尼至少已与一家投行商讨协助印度业务维持增长及削减成本的可能选项，但谈判尚处于早期阶段，目前尚不清楚迪士尼偏向采用哪些选择。小米国内企业也接连被坑不但马斯克等吃过亏，上海电气、上汽集团、小米国内企业也是接连被坑。近日，有自媒体发布信息称：“上海电气被印度诈骗88亿元，反被索赔21亿元”，相关话题持续引发关注。上海电气称，2008年，上海电气作为印度莎圣电站项目的主要设备及服务供应商，签署了《设备供货与服务合同》，合同金额为13.11亿美元。该电站项目已于2015年投入商业运营，电厂运行情况良好。上海电气对该项目的收款已近90%，对尚未收到的尾款提起了仲裁，该仲裁已胜诉并进入执行阶段。印度孟买法院已于2022年驳回印度Reliance（报道所称“信实公司”）曾向上海电气提出索赔约21亿元人民币的诉讼。至于上海电气能不能拿到尾款，全身而退还不得而知。上汽集团也遭遇了类似情况。上汽集团旗下的MG印度公司的命运正处于风口浪尖之中。近些年MG在印度的发展受到系列审查。去年11月，彭博社援引知情人士报道称，印度已经开始对上汽MG印度公司涉嫌财务违规行为进行调查。知情人士称，印度政府对财务报表详细分析后认为，上汽MG印度公司存在可疑的关联交易、涉嫌逃税、少报或多报支出以及其他违规行为。针对此事件，上汽MG印度公司发表声明表示，印度政府要求澄清该公司在2019至2020年第一年营业亏损的原因，“任何一家汽车公司都不可能第一年设厂就盈利。”在印度等竞争激烈的市场，需要资本巨额投入和长期培育，许多跨国公司在印度几十年来勉强经营，依旧亏损。近期有自媒体发布爆出“上汽MG印度公司被当地强行低价收购股份，丧失控制权”，对此，上汽集团发布澄清声明，否认“MG印度公司被当地强行低价收购股份、丧失控制权”。至于“严重背离事实”的具体内容，据《财经汽车》援引内部人事回应，系“强行”、“低价”、“丧失控制权”的表述失实，但并未否认正和当地初步接触，推进股权融资一事。具体是股权转让还是增资扩股暂不确定。而小米在印度遭遇则更加简单粗暴。 2022年5月1日，印度执法局指控小米向外国实体非法转移资金，违反了印度《外汇管理法》。具体来说，是小米印度公司以专利授权费用的名义，向包括高通和小米北京等三家实体公司支付了555.127亿卢比，约合48亿元人民币。但印度方面认为，小米支付专利授权费属于进口软件，没有交软件进口关税，属于“偷逃税”，需要补税加罚款。随后印度冻结了这笔资金，虽然小米也在当地法院进行了起诉，但印度执法局并未改变他们的观点。印度执法局在2023年6月9日发布文件称，印度有关当局确认，执法局有权持有这笔555.1亿卢比的款项。也就是说，小米这笔48亿元资金或将被正式没收。48亿是什么概念？小米印度公司在印经营9年，累计利润额为94.6亿卢比，约8亿人民币。被没收的资金相当于小米印度历年利润总和的6倍。九年几乎白干一场。不得不说，印度在招商引资中真是下了一盘大棋。

金融界2023-07-12

富士康连夜宣布退出，印度芯片计划遭到重大挫折，问题或又出在印度政府？多家公司曾被印度政府套路

，印度政府认为韦丹塔申报的100亿美元资本支出存在水分，但韦丹塔方面认为这一评估与其它芯片项目的支出并没有太大出入。具体来说是因为鸿海与Vendanta合作建造28纳米芯片厂一直未达到印度政府的标准，因此无法取得高达数十亿美元的补助。印度政府曾要求该合资企业重新申请激励，因为原计划生产28纳米芯片的计划发生了变化。出于对印度政府延迟批准激励措施的担忧，富士康最终退出该合资企业。 2022年2月份，富士康宣布，将与印度自然资源集团Vedanta合作，在印度建立一家芯片工厂。富士康当时称，两家公司已同意成立一家芯片合资企业，富士康将投资1.187亿美元，持有该合资公司40%的股份。Vedanta是印度最大的铝生产商，领先的石油和天然气供应商，Vedanta董事长阿尼尔·阿加瓦尔（Anil Agarwal）将担任合资公司的董事长。该合资公司旨在满足印度当地电子行业的巨大需求。当时鸿海董事长刘扬伟曾多次拜访印度总理莫迪，强化在印度电子制造、半导体、电动车产业布局。甚至莫迪在推特发文表示：很高兴与刘扬伟见面，欢迎鸿海集团在印度扩大电子产品制造能力的计画，包括半导体在内。莫迪将芯片制造作为印度经济战略的重中之重，以追求电子制造的“新时代”，而富士康的举动对他首次吸引外国投资者在当地制造芯片的雄心造成了打击。Counterpoint 研究副总裁尼尔·沙阿 (Neil Shah) 表示：“这笔交易的失败无疑是推动‘印度制造’进程的一个挫折。”他补充说，这对 Vedanta 来说也不是很好，并且“引起了其他公司的关注和怀疑” 。值得注意的是，印度的营商环境一直是硬伤的，多家公司都曾经被印度政府套路。近日，先有小米555.1亿卢比（约合人民币48.2亿元）的资金或被印度政府冻结，后是有传闻称上汽MG“被印度公司强行低价收购股份”、“上海电气被印度诈骗88亿并索赔21亿”。后两则传闻虽然被辟谣为“严重歪曲事实”，但也反映出市场的普遍担忧。事实上，不仅仅是中资企业，全球的企业都一样。以人们耳熟能详的跨国巨头为例，先有沃尔玛被罚13.5亿美元、三星被罚2.12亿美元，后有亚马逊被罚1.72亿美元、谷歌被罚2.75亿美元。外资企业的罚款进了印度政府的腰包，撤走后留下的工厂和供应链大多为印度本土企业做了“嫁衣”。

金融界2023-07-11

高盛将台积电目标价上调14%

3-2025年盈利预测上调1%-3%，资本支出预估从309亿美元上调至314亿美元。

金融界2023-07-10

康斯特：有知名机构聚鸣投资，盘京投资，高毅资产参与的多家机构于7月8日调研我司

的逐步投入使用以及产品平台的搭建完毕，资本支出也会进入一个平缓阶段，随着整体支出进入平稳增长状态，各方面的指标也将恢复到原有的发展轨迹之轨上。问公司高端检测仪表市场空间以及竞争格局方面如何？我们属于细分领域，在市场规模方面，根据我们预估目前主营业务的国内市场规模约在 40 亿，国际市场相比国内市场则大概是 4 倍的关系。在竞争格局方面，国际和国内的主要竞争对手是基本相近的，主要都是美国 FLUKE 及 METEK、英国 DRUCK、芬兰 BEMEX、德国 WIK 等几家国际知名的供应商，这几家友商作为外资品牌进入中国已经有几十年的历史，所以在石化、航空、核电等高端行业领域仍是占主要地位。国内友商则体量相差较大，但国内市场因为低价招投标制度，这些企业仍有生存空间。问公司检测仪表在国际市场应用的具体情况，请简单介绍一下 2011 年我们在美国成立了全资子公司，正式开拓国际市场，到目前公司收入 45%来自国际市场。国际市场营收主要来源区域是欧美发达国家以及日韩，国际销售模式以代理商为主，目前的代理商只有 100 多家，而国际友商的代理商有 1000 多家，相比国际友商我们的营销渠道拓展仍有很大的潜力。另外一方面，工业化进程和自动化程度也决定这些国家对于高端仪表的需求量，新兴国家及区域的需求虽相对比较零散，随着新兴国家级新兴领域的发展，公司同样会大力拓展。问：公司过程信号检测产品在国内的市场规模及主要竞争对手？答：国内市场过程信号类检测产品规模约是 10 亿规模区间，竞争对手和压力及温湿度产品基本一致。康斯特（300445）主营业务：数字检测仪器设备研发、生产与销售,辅助检测服务。康斯特2023一季报显示，公司主营收入1.07亿元，同比上升44.23%；归母净利润1640.52万元，同比上升34.85%；扣非净利润1260.79万元，同比上升14.6%；负债率11.78%，投资收益50.73万元，财务费用12.63万元，毛利率56.4%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为23.63。以下是详细的盈利预测信息：根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，康斯特（300445）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-07-09

特斯拉：回到未来

%至67%。大型汽车制造商正在将大部分资本支出转向他们的EV业务。未来两到三年的EV生产数量已经公布。根据大型汽车公司对这些数字的预期贡献，看起来特斯拉将面临前所未有的竞争。然而，我们预计该公司的先发优势将继续发挥作用，确保其汽车的需求超过供应。我们将在下面阐述驱动我们信心的因素。不过，首先，我们对2Q23特斯拉交付数量和该时期的财务业绩发表意见，报告将于7月19日收盘后公布。由于与去年相比特斯拉价格的大幅折扣，交付量同比增长46%，环比增长11%，达到46.6万辆。考虑到宏观经济形势的挑战和较高的利率推高了购买特斯拉的最终成本，与去年相比交付的车辆数量的显著增长是令人鼓舞的。考虑到特斯拉在紧缩的财务环境下调控需求的能力，该公司有望实现今年制造180万辆特斯拉的销售目标。关于2Q23财务业绩（预计于7月19日收盘后公布），基于该时期交付量的大幅上升，我们预计收入将超过市场预期的240亿美元，反映了年度基数的显著增长，尽管从一月份开始实施了降价措施。我们预计底线的分析师预期每股盈利为0.79美元，受到运营杠杆的推动，同样会取得类似的超额表现。然而，由于降价的影响，利润率可能会同比收缩。然而，由于较低的原材料成本和柏林和上海工厂产能扩大所带来的运营效率提升，制造成本降低，利润率在环比上可能会有所提升。总体而言，相较于第一季度，总收入可能会有所改善，但相对于去年同期可能仍有差距。接下来，我们对特斯拉在未来两三年的良好前景进行评估：我们预计该公司将在2026年生产600万辆汽车，其中包括重新设计的Model Y和Model 3，以及Cybertruck的产能提升，同时还有两款新车型的大规模推出，其中包括价格相对较低的Model 2。考虑到特斯拉目前的产能为200万辆，我们预计额外的400万辆汽车将来自墨西哥工厂（预计年产200万辆）和即将推出的两个工厂，因为马斯克最近在寻找最佳生产地点方面的疯狂活动，包括法国、韩国和印尼等地。此外，尽管锂供应不足可能限制特斯拉的推出，但特斯拉已在德克萨斯州推出了一座锂精炼厂，到2025年将生产足够的锂矿石供应，以满足每年100万辆汽车的需求。此外，特斯拉的主要锂供应商正在加大产能，将为特斯拉提供足够的供应，使其每年多生产200万辆汽车。在需求方面，考虑到我们预计在2026年生产600万辆特斯拉，丰田汽车和福特计划在该时期交付160万辆和200万辆电动汽车，通用汽车承诺在2025年交付100万辆电动汽车，电动汽车的供应在该时段有望大幅增加。然而，考虑到2022年美国交付了1375万辆汽车，2016年销售达到1750万辆的峰值，以及各国政府都在推动电动汽车的采用，我们不认为在该时段会出现供应过剩。相反，我们预计需求将超过供应，预订量仍然强劲，并受到全球经济复苏的支持。在竞争方面，值得注意的是福特的电动汽车活动主要集中在皮卡和商用车领域。事实上，福特预计在2026年推出的200万辆电动汽车中，有60万辆将用于商用车队。通用汽车也在优先考虑电动汽车在皮卡等细分领域的应用。而特斯拉即将在9月下旬推出的Cybertruck已经有150万辆的预订量，将从现有竞争对手那里夺取一部分皮卡市场份额。计划每年推出37.5万辆Cybertruck。因此，我们认为在未来几年内，福特和通用汽车不是特斯拉的强有力竞争对手。而对于丰田汽车，情况则有所不同。随着该公司日益关注电动汽车，并宣布优化生产设施、确保电池资源，并通过精益生产和设计创新降低成本，TM可能成为特斯拉的首个真正竞争对手。然而，特斯拉是一家充满活力的公司，意识到竞争的发展，并将采取措施保护自身利益，包括可能推出的Model 2经济型电动车，预计售价低于25000美元（优惠后低于20000美元），其生产计划于明年夏季在墨西哥工厂开始。至于盈利能力，2023年第一季度的利润率下降了22%，达到了13%。特斯拉在交付大量汽车时产生了更低的利润。然而，我们认为当需求受到宏观经济挑战的压缩时，打折是正确的策略。随着销售量的增加，某个时刻规模经济带来的成本节约将吸收因价格下降而导致的损失，利润率将开始恢复。我们预计这种情况将在未来两三年内出现，随着特斯拉的交付量大幅增加。总的来说，我们对特斯拉正在实施的战略感到鼓舞，以保持其在行业中的主导地位，扩大生产、创造需求并应对竞争。我们正在从之前的十年市场倍数模型转向十年贴现现金流模型，来评估特斯拉的股票价值。根据这种切换，我们得出特斯拉的目标股价为492美元/股。我们的估值模型包括年化收入增长率为50%、利润率为10%、经营现金流利润率为18%、年度资本支出为2%、加权平均资本成本为7%和永续增长率为3%。结论竞争是每个成功行业不可避免的现实，特斯拉迟早也将面临激烈的竞争。然而，在接下来的几年中，这种情景不太可能出现，这为公司提供了宝贵的时间来进一步巩固其作为全球电动汽车行业的先行者的优势地位。随着电动汽车市场的成熟，特斯拉应该会继续占据主导地位，其后是少数几家大型汽车制造商和一些零散的竞争对手。我们相信，在其领导角色中，特斯拉将占据全球转型为电动汽车所带来的大部分利润，从而使其市值大幅增加。 $特斯拉(TSLA)$

老虎证券2023-07-06

中美重磅消息！中国政府代表“约谈”美光客户公司营收砍半、半导体晶圆开工率骤降70%

面临受到该裁决影响的风险。公司本季的资本支出投资为13.8亿美元，美光本季末的现金、可出售投资和限制性现金为114亿美元。 2023财年第四季的前景是收入小幅增长，在37至41亿美元之间。美光此前表示，将设法在一段时间后化解有关影响、营收变动预料将逐季上升。美光的长期目标是设法保住全球DRAM、NAND型快闪记忆体的市占率。虽然美光客户正在努力消化过剩库存，美光依旧不认为2023年市况将迅速恢复成长。美光预测，2023年PC出货量恐年减10-14%，低于2019年新冠疫情爆发前的水平。今年智慧型手机销售量预估则会年减5%，但内建的记忆体将因产品组合朝高阶靠拢而增加。美光指出，客户库存持续改善、装置内建的记忆体增加带动产业需求上升，而记忆体业界普遍减产则缓解供给过剩问题。然而，产业供需平衡虽在逐渐改善，但由于库存过剩的关系，未来一段时间的获利及现金流仍将极具挑战。

小萧2023-07-05

中国央行“出手”奏效？人民币多头集结：中间价上调111点、离岸涨破7.24 中企美元债券创10年最低

ang表示：“许多中国企业将专注于减少资本支出，在对中国经济复苏的温和预期下，我们将看到杠杆需求放缓。” Eastspring Investments固定收益投资组合经理Wai Mei Leong表示：“如果企业和投资者看到美国利率更加稳定，即美联储完成了现在讨论的两次预期加息，那么夏季过后发行量可能会再次增加。” 根据《彭博社》汇编的数据，中国企业第二季最大的美元债券交易是中国银行、中国建设银行和中银航空租赁发行的5亿美元债券。

小萧2023-07-04

中企美元持有量远超官方记录！近2万亿美元“秘而不宣” 谨防中国“美元雪崩”？

国生产商和出口商利用囤积的美元存款进行资本支出。因此他们认为，美元的大量过剩可能会引发美元兑人民币的大幅抛售。触发因素三：美国乃至全球服务需求趋正常化新冠大流行期间，美国和世界对商品的需求激增，对服务的需求则因城市封锁而减少。然而，随着经济重新开放后，对服务和商品的相对需求发生了变化，这在美国尤其明显。目前美国对服务的需求明显强于对商品的需求。服务业通胀相对于商品通胀也相应飙升，这有助于解释为什么美国、意大利和希腊等以服务业为中心的经济体的表现，优于中国和德国等商品密集型经济体。这也很好地解释了我们在全球经济中看到的一些二分法，不过相信这种情况不会持续下去。更有可能发生的是，商品和服务的需求正常化回到新冠大流行前的正常水平，从而允许上面提及的其两个触发因素。 Jen 在汇市以提出“美元微笑理论”而闻名。根据其与摩根士丹利同事在2001年提出的这一理论，美元在美国经济大幅下滑或强劲增长时期上涨，而在温和增长时期表现不佳。去年 11 月，Jen 曾表示做空美元将是2023年最佳交易策略之一，不过这一预期尚未实现。彭博美元指数今年迄今仅跌1.1%。

IreneLim2023-07-03

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