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Grayscale：加密货币在投资组合中的作用

和温和衰退、通胀低且稳定、对自由贸易和资本流动的开放程度不断提高以及经济增长的平静时期。美国的地缘政治主导地位。不用说，这些宏观条件对投资者有利。但不幸的是，我们认为，未来几年可能会带来不太有利的经济和政治结果。今天的投资者可能不得不应对更高、更不稳定的通货膨胀、巨额政府债务负担、以及更高的关税和国际资本流动的摩擦，这些都可能影响投资组合的回报。加密货币可以成为现代投资组合中的有用成分公共区块链是一项突破性的技术，我们预计它最终将改变全球金融体系。从投资的角度来看，储户往往会考虑基于区块链的代币（这一新资产类别的组成部分）的风险和回报特征。尽管有许多不同的代币，每种代币都有自己的用例，但总的来说，它们的回报特征表明，投资加密资产类别可能有助于投资者克服当今现代投资组合构建的一些挑战。在传统资产市场中，投资者面临着众所周知的风险与回报之间的权衡（图表 5）。 [7] 例如，固定收益资产通常在风险较低的情况下提供较低的回报，而股票市场在风险较高的情况下提供较高的回报。为了帮助改善风险/回报权衡，近年来许多机构投资者已配置到私募市场（例如私募股权、房地产、风险投资），或采用结合借贷/杠杆的策略来提高回报（例如风险平价））。这些方法通常很有效，但并不总是适合个人投资者。图表 5：传统资产在风险和回报之间熟悉的权衡从风险/回报的角度来看，加密资产类别扩大了个人投资者的机会集（图表 6）。例如，比特币的年化回报率约为50%，年化波动性约为75%；以太坊的风险/回报范围甚至更远。 [8] 从历史上看，在传统资产中，风险投资提供最高的风险/最高的潜在回报。这些投资平均产生了约 20% 的年化回报，年化波动性约为 30%。 [9] 加密资产扩大了公开市场投资者可获得的风险和回报范围。换句话说，对于愿意承担更多风险的投资者来说，加密资产类别有可能以交易所广泛提供的流动工具的形式带来更高的总回报。图表 6：加密货币扩大了公开市场的风险/回报范围此外，比特币和其他加密资产的回报率与公共股票的相关性相对较低（图表 7）。例如，如果比特币具有高回报但与股票高度相关，将其纳入投资组合可能会提高总回报，但不会提高风险调整回报。事实上，它产生了高回报和低相关性，这意味着比特币可以通过更高的回报和更好的多元化来使投资组合受益。图 7：比特币还带来了多元化的好处一点点加密资产即可发挥巨大作用在构建投资组合时，投资者通常会考虑总回报（未来是否能够实现某些财务目标）以及风险调整回报（其回报是否能为风险提供足够的补偿）。由于加密货币是一种相对高风险/高回报潜力的资产类别，因此将其添加到投资组合通常会提高预期总回报（以及投资组合风险）。因此，我们考虑在某些假设下产生最高预期风险调整回报的金额（尽管添加任何加密货币配置可能会导致更大的投资组合波动）。特别是，Grayscale Research 考虑了一个假设的投资者，该投资者持有经典的 60/40 股票和债券投资组合，并使用蒙特卡罗方法模拟了他们的预期回报（详细信息请参阅技术附录）。然后，我们考虑了将比特币添加到该投资组合中（按比例从 60/40 的股票和债券组合中减去）如何改变其夏普比率（风险调整回报的衡量标准）。 [10] 从风险/回报的角度来看，夏普比率最高的投资组合可以被认为是最佳的。由于其历史较长，我们在本次练习中使用比特币作为代表数字资产，而不是其他代币。图表 8 显示了我们的基线模拟的结果。随着比特币以小幅增量添加到经典的 60/40 投资组合中，预期夏普比率最初会上升。原因在于，虽然比特币是一种波动性较大的资产，但其回报率较高，且与传统资产的相关性较低。夏普比率持续上升，直到比特币达到总投资组合的约 5% 份额，然后开始趋于平稳。在此之后，增加比特币配置预计不再会提高风险调整后的回报。图表 8：随着比特币添加到 60/40 投资组合，假设的风险调整回报率上升当然，这只是一组特定假设下的一次模拟，并不能保证未来的回报将反映过去的回报。为了对我们的结果进行压力测试，灰度研究改变了三种资产的预期回报、波动性和相关性（详细信息请参阅技术附录）。这些情况中的每一种都会导致比特币数量略有差异，从而导致夏普比率最高的投资组合，投资者在分配到资产类别之前应考虑这种不确定性。一般来说，如果最佳投资组合提供更高的回报、更低的波动性、与传统资产的相关性更低或这些属性的组合，那么它会持有更多的比特币。在我们的基线模拟和压力测试中，我们的假设模拟表明，对于原本持有经典股票组合的投资者来说，将投资组合的大约 5% 分配给比特币会带来平均风险调整后的最高回报，尽管投资组合波动性更高和债券。加密货币是一种不稳定的资产类别，因此一点点就可以发挥很大作用。购买和“持有” 需要强调的是，投资数字资产可能并不适合所有人。在本分析中，我们考虑了持有经典 60/40 投资组合的代表性投资者。然而，实际上有许多类型的投资组合可以满足不同的财务需求。例如，一些投资者持有低波动性资产的投资组合，因为他们的资本专门用于即将到来的支出（例如购房或大学学费）。加密货币是一种高波动性资产类别，随着时间的推移可能会产生强劲的回报，但也可能在短期内损失重大价值。此外，一些投资者青睐固定收益证券或派息股票等创收资产。尽管某些加密资产会产生收入，但在大多数情况下，与资产的波动性相比，收益会较低——加密货币是主要为了资本增值而持有的资产类别。尽管存在一些例外，但灰度研究的分析表明，传统的平衡投资组合可以通过适度配置加密货币（大约占金融资产总额的 5％）来实现更高的风险调整回报。由于加密货币是一种高风险/高回报潜力的资产类别，与股票的相关性较低，因此加密资产可以帮助投资者克服目前面临的一些投资组合构建挑战。分配加密货币并不会改变有关投资组合构建的其他传统思维，包括在临近退休时减少投资组合波动性、尽可能使用税收优惠账户，以及避免试图把握市场时机（即购买和“持有”）。技术附录为了确定比特币在投资组合中的适当份额，我们使用蒙特卡罗方法模拟了预期回报。具体来说，对于每次将比特币增量添加到 60/40 投资组合（范围从 0% 到 25%），我们在 60 个月内模拟了 1,000 个随机投资组合（即 26,000 个五年期模拟）。然后，我们计算投资组合中每个比特币份额的回报、波动性和夏普比率的平均值（例如，当比特币在投资组合中的份额为 0%、1%、2% 等时的平均夏普比率）。该分析的一个关键要素是考虑加密货币与其他资产类别相关性的影响，因为这决定了其在投资组合背景下的多元化收益。模拟相关随机变量涉及更先进的统计技术。为了调整国债、标准普尔 500 指数和比特币之间的相关性，我们采用了 Iman-Conover 方法。该方法非常有用，因为它能够改变一组变量的相关结构，同时保留它们各自的边际分布。该方法涉及的关键步骤是：排名变换：将每个变量的值替换为其排名，将数据转换为均匀分布。归一化和转换为 Z 分数：这些排名经过归一化，然后转换为 z 分数，将它们与标准正态分布对齐。相关调整：然后，我们使用目标相关矩阵的 Cholesky 分解来调整这些 z 分数，将数据与我们所需的相关结构对齐。转换回原始尺度：最后，将调整后的 z 分数转换回数据的原始尺度，确保保持每个变量的原始分布特征。这个 Iman-Conover 对我们的分析很有帮助，因为它可以真实模拟不同资产（尤其是比特币）在各种相关场景下如何在投资组合中相互作用。对于我们的基准统计数据，我们选择了 2014 年之后的比特币回报数据。这一选择是基于对 2014 年左右比特币收益分布变得更加稳定并接近正态分布的观察（图表 9）。对于股票和债券，基线分布是自 1980 年以来测量的。图表 9：2014 年以来比特币的回报分布更加稳定在模拟我们分析的回报分布时，我们假设包括比特币在内的所有资产的回报均呈正态分布。这种假设是金融建模中的标准方法，提供了简单性和现实性之间的平衡。然而，我们承认现实世界的回报，特别是像比特币这样的资产，可能并不严格遵循正态分布。对于比特币来说，历史回报（特别是使用 2014 年之前的数据）显示出正偏度的证据（图表 10）。对于亲风险资产类别来说，这是一个罕见且有吸引力的属性（即大多数亲风险资产类别具有负偏度）。如果我们将比特币的正偏度纳入分析中，那么在其他条件相同的情况下，最佳投资组合的配置将大于 5%。图表 10：比特币的历史回报显示出正偏度正如正文中所讨论的，我们用各种替代情景对我们的结果进行了压力测试，反映了股票、债券和比特币未来收益分布的不确定性，以及这些资产之间的相关性（图表 11）。总的来说，我们的压力测试支持这样的结果：投资组合中平均大约 5% 的加密货币配置可能是合适的。图表 11：我们的压力测试表明，平均 5% 的加密货币分配是最佳的 [1] 回报不包括费用，并基于指数回报；您不能直接投资指数；资产回报基于标准普尔 500 价格回报指数和彭博-巴克莱美国国债总回报指数； 1980年至2019年的年度数据；现金回报基于 1990 年以来的标准普尔美国国库券总回报指数；往年根据美联储 300 万国库券收益率数据估算。 [2] 在此期间，超过现金的国债票息收益率每年使国债回报增加 1.9%，而收益率的长期下降每年又增加 1%。 [3] 由 Grayscale Research 根据彭博-巴克莱美国国债总回报指数计算得出。 [4] 由灰度研究使用彭博数据计算，数据截至 2023 年 12 月 31 日。灰度研究从指数总回报中减去了七大股票回报的贡献。 [5] 如需更多背景信息，请参阅“全球股票市场联系降低多元化潜力”，Karen Lewis，达拉斯联邦储备银行经济通讯，2012 年 2 月。 [6] 有关更多背景信息，请参阅“美国上市差距”，Craig Doidge、G Andrew Karolyi 和 Rene Stulz，NBER 工作论文系列，2015 年 5 月。 [7] 图表5和图表6基于指数的回报；您不能直接投资指数；指数包括：标准普尔 500 指数、纳斯达克 100 指数、罗素 2000 指数、MSCI ACWI、MSCI World、MSCI EM、彭博-巴克莱全球综合指数、彭博-巴克莱美国综合指数、彭博-巴克莱美国企业指数、彭博-巴克莱美国高收益指数、彭博-巴克莱欧元指数综合、彭博-巴克莱日本综合、彭博-巴克莱新兴市场美国综合、摩根大通GBI-新兴市场全球多元化、德意志银行交叉资产CTA趋势、德意志银行新兴市场外汇等权重、标准普尔/高盛指数、GSAM外汇利差、富时风险投资、高级研究风险平价、Preqin Capital 私募股权、Preqin Capital 房地产和对冲基金研究 400。 [8] 资料来源：Grayscale Investments 基于 Coin Metrics 数据；比特币从2014年1月到2023年12月回归；以太坊的回报从 2019 年 1 月到 2023 年 12 月。对于最好的资产，其早期历史的回报和波动性可能会夸大投资者的预期。对于更多比特币，请参阅附录，了解有关该资产历史回报分布的更多详细信息。 [9] 基于 1996 年 1 月至 2023 年 12 月的富时风险投资指数。回报不包括费用。指数不受管理，不可能直接投资于指数。 [10] 我们在模拟中假设现金回报为零。来源：金色财经

金色财经2024-01-29

在灰色地带活动！股市暴跌、楼市崩溃中国投资者正涌向被禁的比特币

然加密货币在中国大陆被禁止，而且对跨境资本流动也有严格控制，但人们仍然可以在OKX和Binance等加密交易所或通过其他场外交易渠道交易比特币等代币。内地投资者还可以在海外银行开设账户，购买加密资产。在香港去年公开认可数字资产之后，中国公民也在利用每年5万美元的购汇额度，将资金转入香港的加密货币账户。香港一家加密货币交易所的一位高管表示，中国经济低迷“使得在内地的投资存在风险、不确定性且令人失望，因此人们正寻求将资产配置到海外”。由于该话题的敏感性，这位高管拒绝透露姓名。比特币和加密资产吸引了这样的投资者，他说：“我们几乎每天都看到内地投资者进入这个市场。” 随着散户投资者争相购买加密货币，中国的经纪商和其他金融机构也不甘落后。由于在国内缺乏增长机会，其中许多人正在香港探索与加密相关的业务。这位高管说：“如果你是一家中国券商，面对低迷的股市、疲弱的IPO需求，以及其他业务的收缩，你需要一个增长故事来告诉股东和董事会。” 中国银行的香港子公司、华夏资产管理公司和嘉实基金管理有限公司都在探索在香港从事数字资产交易的业务。非法获得根据路透社对在线加密货币交易所的调查和对散户投资者的采访，在中国内地获得比特币并不是那么困难。 OKX和币安等交易所仍在为中国投资者提供交易服务，并引导他们使用蚂蚁集团的支付宝和腾讯的微信支付等金融科技平台，与交易商将人民币兑换成稳定币，以交易加密货币。加密数据平台Chainalysis表示，中国的加密相关活动已经反弹，其点对点交易量的全球排名从2022年的144位跃升至2023年的第13位。 Chainalysis表示，尽管被禁止，但中国加密市场在2022年7月至2023年6月期间的原始交易量估计为864亿美元，令香港相形见绌，后者的加密交易规模为640亿美元。1万至100万美元的大型零售交易比例几乎是全球平均水平3.6%的两倍。 Chainalysis在报告中表示，中国的大部分加密活动“都是通过柜台交易或非正式的灰色市场点对点业务进行的”。在香港繁忙的商业和购物街，实体加密货币交易所如雨后春笋般出现。这些线下商店监管宽松。在金钟区一家很受欢迎的加密货币商店Crypto HK，顾客至少花500港元(64美元)就可以购买加密货币，而且不需要提供任何身份证明文件。中国的地下加密货币市场正在蓬勃发展。帮助个人购买数字资产的交易商Michael Wang说，每天的交易量达到数百万元甚至数千万元。 35岁的买方股票分析师Charlie Wong通过香港官方认可的市场——Hashkey Exchange购买了比特币。他说：“在传统领域很难找到机会。中国股票和其他资产表现不佳……经济正在经历一个关键的转型。” 过去3年，中国对房地产行业的打压打压了房价，而房价历来是居民储蓄组合的主要组成部分。股市的表现更糟，基准的沪深300指数自2021年初以来下跌了一半。相比之下，以剧烈波动而闻名的比特币自10月中旬以来已经上涨了50%。 Wong认为，中国官员认识到比特币的破坏性，但也意识到它的巨大潜力，因此他们支持在香港进行加密交易，以在新加坡和纽约等金融中心蓬勃发展的加密业务中站稳脚跟。香港虽然是自治的，但也是中国的一个特别行政区。 Chainalysis认为，这些事态发展“引发了人们的猜测，即中国政府可能对加密货币产生了兴趣，而香港可能是这些努力的试验场。”

超启 1评论2024-01-25

去年11月中国增持124亿美元美债，此前连续7个月减持

美国财政部网站发布2023年11月国际资本流动报告数据：2023年11月份，海外对长期、短期美国证券和银行现金流的净流入总额为2602亿美元。其中，海外私人资金净流入为2420亿美元，海外官方资金净流入为183亿美元。美国财政部数据显示，2023年11月，日本增持293亿美元美国国债，持仓规模达到11275亿美元，为美国第一大债主；中国增持124亿美元美国国债至7820亿美元，是自连续7个月减仓后首次进行加仓，为美国国债海外第二大债主；英国增持232亿美元美国国债至7162亿美元，持仓规模位列第三。

金融界2024-01-20

吴晓求：IPO的钱不应该是企业“ICU”的救命钱，恢复市场信心是当前中国资本市场的重中之重

储备与成长机制，也是通过信息流合理引导资本流动的机制，同时，它具有孵化高科技企业，推动国家经济结构转型和产业升级迭代的重要作用，也是人民币国际化的重要基础。我想告诉大家，资本市场不是一些人所理解的，只是为企业融资提供便利的市场。无论是国有企业融资，还是高科技企业融资，资本市场的投资者都是需要回报的，这个回报要高于固定收益，更要高于无风险收益，因为它投资的市场是风险市场，风险市场是要有超出固定收益和无风险收益的收益率。 01深刻理解常识，才能深刻理解市场市场投资者的资金不是慈善家，甚至也不是普惠性资金，并不是哪个企业缺钱就给谁，它是需要获得与这个市场风险相匹配的收益的。当市场从周期来看，如果资本市场达不到这个收益的预期，它就会沦落为投机的市场。所以，观念转型、功能转型，非常重要的。我们对金融的理解和对风险的理解都是不准确的，甚至可以说非常落后。比如，认为股票的上涨是风险，股票的下跌是风险的释放，如果是这样的话，市场出了现在这种状况就会漠视。在金融角度看，股票的上涨反映出社会有强大的信心，反映出社会的正向预期，是一个十分积极的信号，比其他任何指标都来得真实，能真实反映一个国家的现状。我认为，这是常识，这里面没有任何主观色彩。要理解常识，才能看到问题所在。如果把资本市场的功能定位理清楚了，我们就会高度重视资本市场的发展，决不会把它只看成是一个只有融资功能的市场。所有有成长性的市场，都是有信心、有预期，同时就会形成与资本市场发展相适应的系列制度、政策、规则，我们不能背离资本市场内在的要求和基本规律。应该看到，当前的资本市场的发展出了状况，这不完全是监管部门的责任，必须站在更加宏观的角度来维护资本市场的稳定。通常来说，监管部门很难做出超出其职能范围的事情，不过在必要的时刻，监管部门也需要做出一些大胆的举措来稳定市场。比如，在美国，SEC的职责主要是监管，在美国资本市场出现巨大动荡或下跌时，美联储就会出手。2021年美国就出现了四次熔断继而开始出现金融危机，在这个关键的时刻，美联储打破常规，迅速介入，这种颠覆教科书定义的举动恢复了美国市场的信心，稳定了市场。在最关键的时刻，重要的金融部门一定要果断、坚决，坚持维护市场的稳定性。可以说，现在市场真的到了比较关键的时候，需要各方去努力。投资者当然要有信心，不要恐慌，我们的管理部门，特别是金融综合管理部门如央行需要关注市场的稳定性，高层部门要协调各部门出手稳定局势。目前中国社会秩序是稳定的，经济也处在复苏的阶段，但市场却发生了这样的变化，从深层次原因看，是对市场的认识不足、不准确，具体来看，是一系列的制度、政策、规则有漏洞和缺陷。面对这种状况，虽然我现在还不敢用危机这个词，但是的确出了状况，是否有坚决的、行之有效的、能稳定执行的措施很重要。我们要直视问题，当前最重要的是要恢复投资者信心，这排在首位。现在调整一些长期的制度固然重要，但是效果并不会立即见效。就像一个流血的病人，暂时还不能考虑他得病的原因，必须先把血止住，血不止住，光看原因会有很大风险。所以，希望有关部门能听到一些建言，这些建言都是善意的、建设性的，丝毫没有对具体工作的挑剔和批评。如果我是个外行，我肯定不说，但是我还是了解这个市场，这个时候再不讲，有悖于学者良知。 02恢复信心、稳住市场恢复信心，稳住市场，就是我说的止血，是当前最重要的任务，是重中之重。具体怎么做呢？我想主要有两点。该出手的时候要出手，不要犹豫。面对当前资本市场的状况，我还是要呼吁暂缓IPO。这是有充分理由的。注册制是中国资本市场制度改革的重要方向，我们要做好、做深、做实，但从目前的实践看，是有缺陷和不足的，这些不足是形成今天市场状况的重要原因。注册制的成功，至少需要三个前提：1. 发行人信息披露的法定义务；2. 严刑峻法；3. 中介机构的公允性。发行人信息披露的法定义务和严刑峻法是相辅相成的，必须对信息的虚假披露有严格的惩罚，让发行人不敢再犯，才能规范发行人法定信息及时完整地披露。2001年，对安然公司，SEC给出了非常严厉的惩罚，最终安然倒闭。其审计公司安达信解体。为什么SEC要给安然这样重的惩罚，因为在注册制IPO的环节中，合法、准确的信息披露极其重要，对于虚假信息披露要给予毁灭性的打击。为什么中国在上市过程中有如此严重的排队？排队中隐含着巨大的问题，他们跃跃欲试，都想闯关，闯关是没有成本的。一旦查出虚假披露，要严惩所有的闯关者、欺诈上市者，必须给这些造假者、欺骗者以法律的威严，才能维护披露信息的充分、及时。中介机构要具备公允性。不能为了区区4万服务费、承销费，不顾及中介机构的职业道德要求和法律规定。这些基础要打好，注册制才可能成功。现在我们的注册制在这些必要条件上做得还不完善，因此暂缓IPO有其重要的现实意义。市场上有部分声音不能理解IPO放缓背后的深刻意义。有人说，企业已经提交材料了，就在等IPO的钱了，否则，企业活不下去。我会告诉他们，IPO的钱不是企业“ICU”的救命钱，它是发展的钱，不是救命的钱。其次，我们要完善的制度，主要从三个方面入手：第一：在注册制基础上的IPO制度的完善。法律和制度，要有严厉的威慑，IPO环节的制度和法治环境要进一步规范；第二：是减持规则。减持规则现在还处在政策阶段，我们要把它变成一种制度，除了8月27日证监会出台的《证监会统筹一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排》《证监会进一步规范股份减持行为》以及《证券交易所调降融资保证金比例，支持适度融资需求》外，还要加上企业融资与创造利润的比例要求。要把IPO排队现象彻底消除，必须从完善减持制度开始；第三：是融券机制要彻底改革，这方面各方已经意识到了，我们要落实到行动中来。恢复信心的短期救济政策和长期的制度改革要统筹。当前，止血的措施主要是：暂缓IPO，统筹大资金例如央行入市干预，越快越好，要坚决、果断。总体而言，我对中国市场还是抱有信心的，我不相信它会一直这么下去，因为中国是要发展的，因为我们的制度是会完善的，因为越来越多的人看到了这个市场所存在的问题以及解决问题的迫切性。（来源：融中财经）

金融界2024-01-19

安永高管：即将到来的2024加密之夏将有何新意？

界各地的监管机构正在释放养老基金等机构资本流动，同时为投资者提供更大的保护，使其免受欺诈。这些措施仍然不成熟，不存在没有欺诈和风险的金融生态系统，但在明年夏天，以太坊和加密货币将看起来和感觉上更接近金融生态系统的其他部分。二、稳定币和 CBDC 的融合我的第二个预测是，我们将开始看到世界各国央行开始趋同于受监管的稳定币和央行数字货币（CBDC），作为实施 CBDC 的首选方法。这不会是监管机构突然拥抱权力下放和个人控制的结果。这只是一个实用的选择。如今，几乎所有 CBDC 计划都连接到代币化但中心化的系统，几乎没有一个计划实现真正的可编程性。因此，央行发现，虽然 CBDC 原型和试点确实有效，但从技术上讲，它们相对于现有实时全额结算系统的“增值”相当有限。 “修复”这些缺点的方法看起来都不是很有吸引力。对于中央银行来说，建立与以太坊同等的完全可编程和开放的系统似乎是一个巨大的技术挑战，并且在公共网络上部署单一代币会带来潜在的黑客风险。在某些情况下，公共部门管理的 CBDC 将继续发展并具有令人信服的价值主张。我相信，对于尚未实施全国实时支付（数量不多）的国家或政府希望在消费者支付领域看到更激烈（且低成本）竞争的国家来说，这些问题将是最令人抓狂的。全球消费者支付市场高度整合，在美国和加拿大等许多国家，与澳大利亚等低成本领先国家相比，支付费用看起来非常高。尽管存在这些挑战并且缺乏明确的价值主张，但许多央行似乎决心部署零售和发行 CBDC。我承认我不明白是什么推动了这一趋势，但我开始怀疑，推动 CBDC 更多的是为了获得额外的权力和对金融体系的控制，而不是真正解决主要问题。即使有了 CBDC，我相信受监管的稳定币也会出现。 CBDC 不会“抑制”对可用于 DeFi 服务或数字资产购买的基于区块链的可编程代币的需求。三、企业级应用进展最后，希望看到企业级应用不断进步。这是你能得到的最慢、最乏味的进步，但它正在发生。企业很容易被最近的一些加密货币交易所等丑闻吓倒，但我希望，随着解决方案的改进，我们将看到采用的稳步重新加速。来源：金色财经

金色财经2024-01-12

火币成长学院出品丨DexCheck：加密市场人工智能分析的未来之星

智能功能评估情绪，并追踪“智能货币”的资本流动，以提升信息的可信度。 Dexcheck 的强大功能 AI驱动的 InsightsGPT: 帮助你实时监控“聪明钱” DexCheck的一个突出功能是 AI 驱动 InsightsGPT，这是一个互动式人工智能系统，提供实时智能资金警报。这一尖端工具赋予交易者领先市场变动的能力，并能抓住盈利机会。通过及时告知用户最新的市场变化，InsightsGPT 在应对动态的加密货币交易世界中是一项宝贵的资产。鲸鱼追踪器 DexCheck的鲸鱼追踪器是一个值得突出的功能。它精确地扫描去中心化交易所，迅速识别重要交易及其相关的钱包。用户只需单击一下，即可获取对这些钱包的全面分析。考虑到加密货币领域鲸鱼的重要存在，这个工具是不可或缺的，同时用户可以设置提醒功能，在监控鲸鱼活动方面大大提升了效率。 Telegram 交易机器人 DexCheck通过其Telegram Trading Bot 将产品的便利性提升到了一个新水平。这些自动化机器人简化了以太坊和币安智能链（BSC）上的交易活动，使交易者能够轻松执行策略。无论您是经验丰富的交易者还是初学者，电报交易机器人的简单性都能确保高效而顺畅的交易体验。利用加密货币交易电报机器人，体验快速的加密货币交易。轻松管理多个钱包并进行快速的代币交换。通过用户友好的界面，准确选择、购买或出售代币。同时，机器人可以帮你轻松追踪您喜爱的加密货币钱包，并随时获取即时交易提醒。掌握简单易行的方式，全面掌控您的加密货币追踪活动。代币解锁追踪器： Token Unlock feature：对于在投资前考虑资产解锁计划的交易者，Token Unlock功能详细介绍了每个代币的解锁方案。现在您可以通过单击了解下一个重要供应何时释放。用户不再需要自己去收集代币解锁信息，只需要访问Dexcheck，所有的代币解锁信息都会精确的展示。交易排行榜： DexCheck采取了社区驱动的方式来增强交易者的技能和知识。通过他们的顶级加密货币交易者和顶级NFT交易者排行榜，交易者可以追踪精英个人的表现并深入了解他们的策略。这个功能促进了健康竞争，并培养了一个支持性的社区，促进共同成长。其他功能 Smartfolio：智能投资组合管理者。轻松追踪您的持仓，并接收精准的链上警报，确保您的投资状况良好。 BRC-20 Tracker：BRC-20代币追踪器提供了对BRC-20代币世界的全面洞察，这个功能即将到来。 AI套利扫描器：这一功能旨在识别和利用不同去中心化交易所之间的差异，通过快速发现潜在的套利机会。 IDO Calendar：汇聚了所有IDO的信息，包括市值，平台，时间，参与规则等。新闻聚合器：让你不错过任何一条你感兴趣的新闻。热币追踪：追踪热度最高的币种，实时掌握趋势。团队任何项目的成功程度在很大程度上取决于背后的团队。仔细观察DexCheck的团队、顾问团队以及合作伙伴，我们可以预见这个项目在不久的将来将迎来更大的成功。合作伙伴项目颇具声望，而DexCheck正与备受瞩目的区块链网络和社群合作，包括Polygon和Fantom。DexCheck的顾问团队由来自Polygon、ChainGPT、Kucoin和Maven Capital的资深官员组成。总结：总之，DexCheck成为寻求在动态的加密货币交易世界中获得优势的交易者的强大盟友。凭借其人工智能驱动的功能、社交智能的整合以及一系列强大的工具，DexCheck旨在释放加密货币市场的全部潜力。如果想了解更多，请查看官网：https://dexcheck.ai/ 来源：金色财经

金色财经2024-01-09

为什么说稳定币可以帮助修复当前的借贷市场？

区块链整合到现有的金融技术堆栈中将提高资本流动的效率并扩大准入范围。全球金融危机后，传统银行在资本分配中的作用逐渐减弱，这为 SoFi 和 Ramp 等金融科技贷款公司铺平了道路。这些公司正在利用在线平台、数据分析和机器学习，通过创新解决方案填补这一空白，例如先买后付 (BNPL) 选项。尽管取得了进步，但陈旧的支付系统和中小企业资金缺口等问题仍然存在。稳定币可以以卓越的成本和速度彻底改变资金支付，从而帮助克服这些挑战。通过利用稳定币，金融科技公司可以进入传统银行服务机会有限的新市场，在全球范围内提供更便捷、更高效的金融解决方案。 150万亿美元的机遇全球金融危机后，私人信贷蓬勃发展，增长至 1.6 万亿美元，成为大规模融资的有竞争力的来源。然而，与资本分配的创新状况相比，资本聚合的增长历史上受到其手动流程和过多中介机构的阻碍，这使得引入大量规模较小的有限合伙人变得不经济。代币化可以简化和自动化这些密集的操作流程。这样的效率带来了两大优势。首先，现在承销小额贷款在经济上更加可行。其次，它使投资机会民主化，降低了更广泛的贷款机构的进入壁垒，包括那些当今经常被忽视的资本贡献较小的贷款机构。其他好处包括提高透明度、二级流动性以及通过智能合约的可编程性实现的简化风险定制。根据贝恩公司最近的研究，替代投资在个人投资组合中占比较低（个人拥有全球50%的财富，但只有5%分配给替代投资，而公共养老金则将大约25%分配给同一资产类别）。尽管存在不同的流动性需求和替代基金行业高度手动化的障碍，贝恩提出了一个明确的观点，即通证化可以帮助私募市场行业进入150万亿美元的个人投资者领域，“解锁……潜在地为替代投资行业带来每年约4000亿美元的额外收入。” 扩大稳定币在资本分配中的作用：2023年，Visa、Mastercard和Checkout.com等公司将稳定币与各种应用程序集成。到 2024 年，我们预计，在香港和英国等司法管辖区监管透明度不断提高的推动下，全球支付将得到更广泛的采用。该领域的一个关键发展是基于稳定币的贷款服务。这些服务预计将在传统银行融资效率低下或稀缺的地区特别有影响力。另类资产基金的代币化：在过去的一年里，Hamilton Lane 和 KKR 等先驱者采用了代币化策略，通过降低成本和降低最低认购金额来吸引个人投资者。展望2024年，我们预计更多的私募信贷基金将探索通证化的优势，利用区块链技术优化资本聚合，同时基于DeFi的私募信贷解决方案将持续增长，解决实体经济的融资缺口。总之，区块链技术通过稳定币和代币化等创新，对于提高效率和资本市场准入至关重要。来源：金色财经

金色财经2024-01-04

投资超10亿美元！中国电动汽车公司为何纷纷涌向香港——东南亚桥头堡？

g表示，香港成熟的金融业，加上其自由的资本流动和全球最大的离岸人民币市场，可以帮助中国电动汽车(EV)公司，而内地银行无法做到这一点。 “中国的四大银行还不能直接支持我们的汽车制造商在海外的需求，包括消费汽车贷款、经销商融资或外国直接投资(FDI)建厂，”Xu在12月14日的香港一次活动中说道，“中国汽车制造商已经到了国际扩张的阶段，这需要资金支持。香港是一个很好的起点。随着海外销售的增长，中国的电动汽车制造商和相关公司正在快速扩张。比亚迪公司上周表示，将在匈牙利建立一家电动汽车工厂，这是该公司在欧洲大陆的第一家电动汽车工厂，而包括上汽集团和长城汽车公司在内的其他中国汽车制造商也在寻求在欧洲本地化生产。由于中国的外汇管制，资金不能自由进出这个国家。将资本或利润汇回国内的企业通常会面临来自北京的层层检查和限制，外国直接投资需要得到中国中央经济规划机构国家发改委和商务部等部门的批准。香港作为一个特别行政区，不受这些规定的约束。最近在香港成立的其他公司包括合众新能源汽车股份有限公司和自动驾驶设备黑芝麻智能科技和北京地平线机器人技术研发有限公司。香港吸引战略企业办公室告诉彭博新闻社，迄今为止，中国电动汽车相关公司已承诺投资86亿港元，并宣布计划雇用1300名当地工人。宁德时代和合众也在考虑在香港上市或进行二次上市，比亚迪和吉利汽车控股已经在港交所挂牌上市。与此同时，中汽协会正计划在香港建立一个海外新能源研究中心，该中心也将作为其成员的服务中心。除了经济上的吸引力，香港这个靠左行驶的前英国殖民地，也是中国汽车制造商在推出右驾驶车型时的第一个市场。例如，小鹏公司和吉利旗下的Zeekr等品牌正将它们的第一款右手驾驶汽车引入这座城市。香港甚至对中国最大的国有汽车制造商之一上汽集团也具有战略重要性。上汽集团国际品牌与销售总监Chen Gang表示，这家总部位于上海的制造商在新加坡销售MG Motor和Maxus品牌的电动和插电式混合动力右手驾驶车型，并将新加坡视为进军东南亚的跳板，印尼、马来西亚和泰国等主要新兴电动汽车市场也是右手驾驶。 “香港作为一个市场不是很大，但它的战略地位对我们来说很高，”Chen说。“我们将香港视为东南亚的桥头堡，是展示我们产品和品牌的窗口。”

风起2024-01-01

会员

12月29日晚间要闻盘点：沪深交易所推出2024年多项降费措施，原银监会党委委员、副主席蔡鄂生一审被判死缓

内外部经济金融环境的逐步改善，我国跨境资本流动的稳定性将进一步增强。总体看，我国发展面临的有利条件强于不利因素，经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变，将继续支持我国国际收支保持基本平衡。【重要公司】中国平安：陈心颖辞任首席执行官中国平安公告，陈心颖自2024年1月1日起正式辞任公司联席首席执行官兼常务副总经理职务。辞去高级管理人员职务后，陈心颖于2024年1月1日转任公司非执行董事。贵州茅台：2023年预计实现净利润约735亿元同比增长约17.2% 贵州茅台公告，初步核算，2023年度，公司生产茅台酒基酒约5.72万吨，系列酒基酒约4.29万吨；预计实现营业总收入约1495亿元（其中茅台酒营业收入约1258亿元，系列酒营业收入约204亿元），同比增长约17.2%；预计实现归属于上市公司股东的净利润约735亿元，同比增长约17.2%。兴业银行：不存在应披露而未披露的重大事项兴业银行公告，关注到2023年12月29日本公司A股股票收盘价格涨停，股价涨幅较大。经自查核实，本公司经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化，不存在应披露而未披露的重大事项。京东诉阿里“二选一”案一审胜诉京东获赔10亿元据京东黑板报，12月29日，北京市高级人民法院对京东诉浙江天猫网络有限公司、浙江天猫技术有限公司、阿里巴巴集团控股有限公司“二选一”案做出一审判决，认定其滥用市场支配地位实施“二选一”的垄断行为成立，对京东造成严重损害，并判决向京东赔偿10亿元。

金融界2023-12-29

外汇局：前三季度证券投资净流出同比收窄62% 非居民对我国债券投资自9月起转为净流入

内外部经济金融环境的逐步改善，我国跨境资本流动的稳定性将进一步增强。总体看，我国发展面临的有利条件强于不利因素，经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变，将继续支持我国国际收支保持基本平衡。

金融界2023-12-29

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