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科创100ETF(588190)：连续10天获资金净流入，科研专家扎堆科创企业

投活跃。数据显示，该基金已连续10天获资金净流入！数据来源:Wind，2023年11月10日科创100ETF(588190)紧密跟踪上证科创板100指数，截至2023年11月10日9:35，指数成份股中，佰维存储领涨2.99%，财富趋势上涨0.97%，东芯股份、有研硅等个股跟涨。数据来源:Wind，2023年11月10日该指数从上海证券交易所科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本。上证科创板100指数与上证科创板50成份指数共同构成上证科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。样本股流动性强，且聚焦医药、电子、机械、半导体等高端科技公司。数据显示，截至2023年11月9日，该指数前十大权重股包括芯源微、睿创微纳、孚能科技、惠泰医疗、绿的谐波等，前十大权重股合计占比约为22.22%。（数据来源：中证指数公司，指数成份股不代表个股推荐）图片来源：中证指数官网，数据截至2023年11月9日数据显示，截至2023年11月，超六成科创板公司的创始团队为科学家、工程师等科研人才或行业专家，近三成公司实控人兼任核心技术人员，近三成公司实控人拥有博士学历。九成科创板公司在上市前获得创投机构投资，平均每家获投约9.3亿元，较科创板推出前增长明显。东方证券认为，当今世界新一轮科技革命和产业变革加速演进，科技创新水平成为加快构筑高质量发展的关键变量。面对国际形势的复杂变化，科技创新领域的国产替代是大势所趋，新兴科技产业必将成为未来重要的发展方向。科创板则坚守“硬科技”定位，作为科技创新的摇篮，在科技聚光灯下更好地捕捉经济转型带来的潜在投资机会。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-10

ETF公司日报|MSCI中国ETF近2周以来累计上涨3.14%，涨幅排名可比基金2/4

截至2023年11月9日，银华基金旗下资金净流入居前的产品为科创100ETF(588190)、港股通医药ETF(159776)、800增强ETF(159517)、房地产ETF(159768)、基建ETF(516950)分别净流入8458.45万元、1934.67万元、1743.47万元、942.12万元、189.80万元。其中，科创100ETF近13天获得连续资金净流入，最高单日获得2.13亿元净流入，合计“吸金”9.30亿元，日均净流入达7150.26万元。两融方面，截至2023年11月9日，银华基金旗下融资净买入额居前的产品为创新药ETF(159992)、沪深300成长ETF(562310)、5GETF(159994)、央企科技引领ETF(562380)最新融资净买入额分别达681.59万元、25.83万元、2.57万元、1.26万元。规模方面，截至2023年11月9日，银华基金旗下规模居前的产品为银华日利ETF(511880)、创新药ETF(159992)、科创100ETF(588190)、央企ETF(159959)、5GETF(159994)规模分别为1054.01亿元、92.31亿元、27.16亿元、26.87亿元、17.20亿元。其中，创新药ETF近1周基金规模增长2.97亿元，新增规模位居可比基金1/7，实现显著增长。从估值层面来看，截至2023年11月9日，银华基金旗下性价比居前的产品为基建ETF(516950)、碳中和ETF基金(562300)、双创50ETF基金(159782)、光伏50ETF(516880)、沪港深500ETF(517000)跟踪指数最新市盈率（PE-TTM）分别处于成立以来0.86%的分位、1.09%的分位、3.04%的分位、3.62%的分位、4.84%的分位，估值性价比突出。最新数据显示，截至2023年9月30日，银华基金旗下FOF持仓家数居前的产品分别为银华日利ETF(511880)、基建ETF(516950)、创新药ETF(159992)分别达11家、3家、3家。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-10

ETF公司日报|医疗ETF(512170)近1月基金规模增长10.09亿元，新增规模位居可比基金1/4

截至2023年11月9日，华宝基金旗下资金净流入居前的产品为券商ETF(512000)、绿色能源ETF(562010)、中证100ETF基金(562000)、食品ETF(515710)、国防军工ETF(512810)分别净流入4086.55万元、2544.55万元、856.49万元、210.97万元、110.77万元。其中，食品ETF近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”1269.89万元，日均净流入达253.98万元。两融方面，截至2023年11月9日，华宝基金旗下融资净买入额居前的产品为券商ETF(512000)、科技ETF(515000)、国防军工ETF(512810)、电子ETF(515260)、中证100ETF基金(562000)最新融资净买入额分别达1866.81万元、266.55万元、3.86万元、2.09万元、8363.00元。规模方面，截至2023年11月9日，华宝基金旗下规模居前的产品为华宝添益ETF(511990)、医疗ETF(512170)、券商ETF(512000)、银行ETF(512800)、科技ETF(515000)规模分别为993.89亿元、277.88亿元、230.62亿元、65.63亿元、31.29亿元。其中，医疗ETF近1月基金规模增长10.09亿元，新增规模位居可比基金1/4，实现显著增长。从估值层面来看，截至2023年11月9日，华宝基金旗下性价比居前的产品为国防军工ETF(512810)、深创100ETF(159716)、双创龙头ETF(588330)、新材料ETF(516360)、绿色能源ETF(562010)跟踪指数最新市盈率（PE-TTM）分别处于成立以来1.04%的分位、1.43%的分位、3.04%的分位、6.83%的分位、7.99%的分位，估值性价比突出。最新数据显示，截至2023年9月30日，华宝基金旗下FOF持仓家数居前的产品分别为华宝添益ETF(511990)、银行ETF(512800)、医疗ETF(512170)、科技ETF(515000)、券商ETF(512000)分别达15家、7家、5家、2家、1家。其中，科技ETF(515000)获得FOF持仓家数较上期增加1家。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-10

ETF公司日报|新材料50ETF近2周以来累计上涨5.25%，涨幅排名可比基金1/7

截至2023年11月9日，国泰基金旗下资金净流入居前的产品为科创板100ETF(588120)、证券ETF(512880)、钢铁ETF(515210)、建材ETF(159745)、有色60ETF(159881)分别净流入1.47亿元、7695.36万元、1495.46万元、1273.00万元、366.60万元。其中，钢铁ETF近4天获得连续资金净流入，最高单日获得1823.55万元净流入，合计“吸金”4381.28万元，日均净流入达1095.32万元。两融方面，截至2023年11月9日，国泰基金旗下融资净买入额居前的产品为证券ETF(512880)、国债ETF(511010)、煤炭ETF(515220)、游戏ETF(516010)、十年国债ETF(511260)最新融资净买入额分别达5194.67万元、1133.52万元、372.11万元、273.45万元、265.60万元。规模方面，截至2023年11月9日，国泰基金旗下规模居前的产品为证券ETF(512880)、芯片ETF(512760)、军工ETF(512660)、纳指ETF(513100)、生物医药ETF(512290)规模分别为323.77亿元、187.83亿元、100.48亿元、94.60亿元、52.92亿元。其中，证券ETF近1月基金规模增长11.28亿元，新增规模位居可比基金1/12，实现显著增长。从估值层面来看，截至2023年11月9日，国泰基金旗下性价比居前的产品为基建ETF(159619)、军工ETF(512660)、碳中和50ETF(159861)、科创创业ETF(588360)、光伏50ETF(159864)跟踪指数最新市盈率（PE-TTM）分别处于成立以来0.86%的分位、1.04%的分位、1.62%的分位、3.04%的分位、3.62%的分位，估值性价比突出。最新数据显示，截至2023年9月30日，国泰基金旗下FOF持仓家数居前的产品分别为证券ETF(512880)、煤炭ETF(515220)、芯片ETF(512760)、建材ETF(159745)、军工ETF(512660)分别达18家、10家、9家、6家、6家。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-10

ETF公司日报|科创100ETF基金(588220)近1周基金规模增长12.21亿元，新增规模位居可比基金1/4

截至2023年11月9日，鹏华基金旗下资金净流入居前的产品为科创100ETF基金(588220)、中证500ETF鹏华(159982)、传媒ETF(159805)、化工ETF(159870)、畜牧ETF(159867)分别净流入2.26亿元、1.92亿元、2192.40万元、1119.46万元、197.17万元。其中，传媒ETF近3天获得连续资金净流入，最高单日获得2192.40万元净流入，合计“吸金”4650.80万元，日均净流入达1550.27万元。两融方面，截至2023年11月9日，鹏华基金旗下融资净买入额居前的产品为科创100ETF基金(588220)、国防ETF(512670)、酒ETF(512690)、中药ETF(159647)、香港医药ETF(513700)最新融资净买入额分别达351.29万元、213.69万元、126.52万元、60.00万元、31.00万元。规模方面，截至2023年11月9日，鹏华基金旗下规模居前的产品为酒ETF(512690)、科创100ETF基金(588220)、半导体ETF(159813)、5年地债ETF(159972)、国防ETF(512670)规模分别为123.59亿元、42.67亿元、41.67亿元、31.48亿元、28.55亿元。其中，科创100ETF基金近1周基金规模增长12.21亿元，新增规模位居可比基金1/4，实现显著增长。从估值层面来看，截至2023年11月9日，鹏华基金旗下性价比居前的产品为创50ETF(159681)、国防ETF(512670)、碳中和ETF基金(159885)、工业互联ETF(159778)、光伏ETF基金(159863)跟踪指数最新市盈率（PE-TTM）分别处于成立以来0.74%的分位、0.82%的分位、1.09%的分位、1.60%的分位、3.62%的分位，估值性价比突出。最新数据显示，截至2023年9月30日，鹏华基金旗下FOF持仓家数居前的产品分别为酒ETF(512690)、传媒ETF(159805)、国防ETF(512670)、中药ETF(159647)、大数据ETF(159739)分别达14家、3家、2家、1家、1家。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-10

ETF公司日报|碳中和ETF近1周以来累计上涨2.03%，涨幅排名可比基金1/8

至2023年11月9日，汇添富基金旗下资金净流入居前的产品为800ETF(515800)、恒生科技ETF基金(513260)、光伏龙头ETF(516290)、电池50ETF(159796)、纳指生物科技ETF(513290)分别净流入2.19亿元、739.91万元、474.21万元、376.47万元、304.59万元。其中，电池50ETF近23个交易日内，合计“吸金”1171.49万元。两融方面，截至2023年11月9日，汇添富基金旗下融资净买入额居前的产品为800ETF(515800)、生物药ETF(159839)、医药ETF(159929)、证券指数ETF(560090)、MSCI中国A50ETF(560050)最新融资净买入额分别达152.34万元、108.90万元、77.66万元、49.50万元、21.57万元。规模方面，截至2023年11月9日，汇添富基金旗下规模居前的产品为消费ETF(159928)、800ETF(515800)、上海国企ETF(510810)、MSCI中国A50ETF(560050)、医药ETF(159929)规模分别为101.85亿元、79.04亿元、66.02亿元、57.19亿元、21.44亿元。其中，消费ETF近2周基金规模增长1.36亿元，新增规模位居可比基金1/5，实现显著增长。从估值层面来看，截至2023年11月9日，汇添富基金旗下性价比居前的产品为电池50ETF(159796)、碳中和ETF(560060)、光伏龙头ETF(516290)、沪港深500ETF基金(517080)、中药ETF(560080)跟踪指数最新市盈率（PE-TTM）分别处于成立以来1.86%的分位、3.40%的分位、3.62%的分位、4.84%的分位、8.24%的分位，估值性价比突出。最新数据显示，截至2023年9月30日，汇添富基金旗下FOF持仓家数居前的产品分别为消费ETF(159928)、800ETF(515800)、能源ETF(159930)、医药ETF(159929)、MSCI中国A50ETF(560050)分别达6家、4家、3家、2家、2家。其中，800ETF(515800)获得FOF持仓家数较上期增加1家。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-10

【ETF动向】11月9日鹏华上证科创板100ETF基金跌0.19%，份额增加2.17亿份

20个交易日份额增加23.9亿份。当日资金净流入2.15亿元（资金流向是当日计算的资产净值和上一交易日计算的资产净值相减得出的），最新资产净值计算值为42.67亿元。鹏华上证科创板100ETF基金跟踪标的为上证科创板100指数，成立（2023-09-06）以来超额回报为-0.99%，近一个月超额回报为-0.35%，管理人为鹏华基金公司，基金经理为苏俊杰。

证券之星2023-11-10

三季度基金转债持仓：规模扩张，风格保守

个券被显著减持。市场回顾：上周，北向资金净流入转正，转债市场出现补跌，转债估值继续压缩；一级市场2只转债上市，合计发行7.63亿元，转债市场存量规模8761.83亿元，较年初增加373.60亿元；上周，新上市章鼓转债、中富转债表现强势，上市首日分别涨停57.30%，收涨34.99%，转股溢价率62.00%、35.00%，均高于市场中位数34.80%，需注意后续回调可能。一、转债聚焦根据沪深交易所披露数据，截至9月末，基金持有转债规模3060.28亿元，约占存量转债规模的35.01%，是转债品种重要持有人之一。随着基金三季报披露完毕，本文对三季度基金转债持仓边际变化进行了梳理总结。数据处理上，由于未进入转股期的转债不会被基金披露，统计结果可能存在误差；另外，因三季度封闭式基金转债持仓仅0.48亿元，本文研究对象选取开放式基金。首先，2023三季度基金转债持仓规模进一步提升，7月增持量达到年内次高水平，后两月增持节奏明显放缓。截至2023年3季度末，根据wind口径数据显示，基金持有转债市值为2994.7亿元，环比提升3.3%，增加95.75亿元。沪深交易所披露数据显示，7、8、9月基金增持转债规模（按面值）分别为83.66亿元、53.75亿元、27.38亿元，加仓主要集中在7月，为2023年次高水平，仅次于6月的84.96亿元，此后增持节奏有所放缓。其次，基金持仓转债中超八成集中于债券型基金，其中，混合型二级债基转债持仓规模与仓位同步提升，转债持有规模超1600亿。债券型基金是持仓转债绝对主力，其余持仓转债主要分布在混合型基金。从趋势看，债券型基金转债持仓占比不断提升，截至2023年三季度，债券型基金持仓转债市值占全部基金持仓转债市值的比重由2021二季度的69.78%提升至81.96%，混合型基金持仓占比则由28.82%降至17.53%，显示出债券型基金在资产配置中对可转债越发重视。进一步拆分债券型基金看，2023三季度，混合型二级债基、混合型一级债基与可转债基金持仓的转债市值占债券型基金持仓转债市值的比重分别为58.86%、21.43%、17.72%。三类债基中二级债基与转债基金的转债持仓规模有所扩大。一级债基转债仓位持平在7.20%，但由于规模下降1.49%，所持转债市值减少8.78亿元；二级债基三季度基金规模与转债仓位上升2.11%0.67pcts，转债持仓市值大幅增长110.23亿元；转债基金规模扩大3.25%，转债仓位下降0.33pcts，持仓市值增加13.22亿元。整体来看，在权益市场明显承压的背景下，转债仍受含权债基青睐。第三，基金对中等规模、中等价格、较低估值的转债偏好提升；行业上银行、光伏被显著增持，非银金融、有色金属被明显减持。从规模角度，大中小盘转债的基金持有市值均有提升，0-10、10-30、30+规模转债分别新增49.04亿元、64.17亿元、40.31亿元，增速分别为8.46%、9.05%、2.60%，中等规模转债基金持有增量与增速最高，大额转债偏低。大额转债中部分个券的基金持有市值变化较大，主要由于苏银转债的退市使65.65亿资金流向其他个券所致；此外，由于市场担忧中银转债也将参考苏银转债提前赎回，基金减持中银转债明显，中银转债基金持有市值大幅下降16.77亿元。从基金持仓新增情况来看，减持苏银转债、中银转债释放的资金量主要被天23转债、浙22转债、浦发转债、兴业转债、成银转债等吸纳。从价格角度，100-120元价格带依然是基金持有主要领域，在总体转债持仓中占比超6成，并于三季度进一步增持107.92亿元，达到1821.06亿元。此外，120元以上转债在基金转债持仓中占比近4成，三季度增持43.53亿元，而100元以下转债基金持有市值不足20亿元。从估值角度，基金持有转债的转股溢价率大多分布在50%以下，其中转股溢价率0%-25%、25%-50%的基金持仓占比均超过四成，50+%则不足两成，其增持规模分别为63.79亿元、46.59亿元、43.14亿元。整体来看，基金转债持仓的价格、估值分布较为稳定，各区间变动百分比均不足1%。从行业角度，银行（包含城商行、农商行）、养殖业、电力设备为基金转债持仓规模最大的三个行业，三季度分别持有812.38亿元、138.15亿元、106.22亿元，银行板块依然是基金底仓配置中的主旋律选择。此外，铁路公路基金转债持仓也在百亿以上，达到105.28亿元。边际量上看，银行、光伏设备、汽车零部件、证券等行业转债基金增持超20亿元，，在国内外煤价持续上涨，平煤进入转股期的背景下，煤炭开采行业受煤价持续上涨、平煤进入转股期等影响，增持规模超过15亿元，而非银金融、有色金属、减持规模超10亿元，调仓明显。最后，金融板块转债仍受基金偏爱；需关注强赎可能带来的基金大额减持。从个券角度，三季度基金持仓市值50亿元以上的转债除大秦转债为交通运输板块外，其余均为金融板块，其中浦发转债基金持仓市值180.95亿元，兴业转债、大秦转债，南银转债紧随其后，基金持仓市值在百亿以上，这主要与以上个券单笔规模大有关。边际量上，由于三季度基金持有转债规模整体扩张，大多行业呈现基金增持态势。其中增持个券同样集中在金融板块（如浙22转债、浦发转债、兴业转债、成银转债、南银转债等），加仓前十位的其余板块转债有天23转债（属于光伏设备）、睿创转债（属于军工电子）、平媒转债（属于煤炭开采）、精测转2（属于通用设备），前三者均是在三季度进入转股期后开始披露，因此持有规模显现出大幅增加态势。而减持个券主要是受强赎因素扰动，减持幅度最大的10只转债中，苏银转债、明泰转债、中钢转债均已强赎，中银转债、东湖转债也受到市场对其赎回担忧加剧的影响被大幅减持。此外，电新类转债如天赐转债、恩捷转债，由于其正股景气度下降，也遭基金明显减持。二、上周市场回顾 2.1 二级市场上周，权益市场主要指数集体收涨，随着美联储加息周期进入尾声，北向资金净流入转正，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.43%、0.85%、1.98%。周一，市场延续积极情绪放量上涨，市场成交额时隔两月再破万亿；周二，大盘连续反弹后势头渐弱，叠加北向资金抛压放大，再度开启整理行情；周三，茅台公告提出厂价，开盘逼近涨停，带动指数跳空高开，随后回落；周四凌晨，美联储继9月之后宣布第二次暂停加息，当日权益市场缩量整理但北向资金结束净卖出转为净买入；此外，周四工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，周五相关概念集体爆发，权益市场虽未放量但显著拉升，北向资金净买入量继续放大。上周，北向资金合计净买入5.56亿元。分行业看，申万一级行业指数大多下跌，其中传媒涨超5%，电子、食品饮料涨超4%，下跌行业中建筑材料跌逾2%。上周，转债市场主要指数有所下跌，转债市场表现不及权益市场，出现补跌，截至上周五，中证转债、上证转债、深证转债指数分别收跌0.57%、0.65%、0.42%，市场缩量整理，日均成交额376.89亿元，较上周减少40.96亿元。从价格看，转债市场大多个券下跌，560只转债中213只个券上涨，293只个券下跌，上涨个券主要以电子、医药生物、基础化工、居多。从个券看(不包含新上市转债)，润达转债涨超9%，天赐转债涨超7%，存正裕转债、飞凯转债、东湖转债涨超6%；下跌转债中，上声转债跌逾29%，金农转债跌逾21%，天康转债跌逾18%，溢利转债跌逾16%，万顺转债跌逾11%，调整幅度较大。 2.2 转债价格和估值上周，转债市场估值整体压降。转债价格方面，截至11月3日，全市场转债价格中位数118.77元，相比前周中位数118.60元小幅提高，主要系110-120元个券数量增加所致。转股溢价率方面，上周，转债估值进一步下降，全市场转债转股溢价率中位数34.80%，较前周下降2.16pcts，算数平均值47.24%，较前周下降2.26pcts，各纯债价值区间和各信用等级中，仅AAA级转债的纯债溢价率上升1.41pcts，其余转股溢价率均有不同程度下降，其中90-110元价格区间转股溢价率算术平均值下降3.39pcts，A+及以下级个券转股溢价率算数平均值下降4.22pcts；纯债溢价率方面，全市场转债纯债溢价率算数平均值和中位数分别为33.56%和24.27%，较前周下降0.99pcts和1.09pcts，各纯债价值区间和各信用等级中，仅80-90价格区间纯债溢价率小幅上升0.37pcts，其余纯债溢价率均有不同程度下降，其中纯债价值低于80元的个券纯债溢价率下降2.22pcts，A+及以下个券纯债溢价率算数平均值下降1.86pcts。 2.3一级市场上周，章鼓转债、中富转债合计发行7.63亿元，截至上周五，转债市场存量规模8761.83亿元，较年初增加373.60亿元。章鼓转债发行人山东省章丘鼓风机股份有限公司是一家集罗茨鼓风机、离心鼓风机、通风机、工业泵、气力输送成套系统、电气设备、MVR 蒸发浓缩与结晶技术和成套系统、环保水处理产品及服务等产品设计、生产、销售于一体的现代化企业，具有五十余年的风机设计、生产、制造技术和经验，拥有多个控股子公司，多个合资企业（含两个中日合资），并在美国设立了全资公司，已成为国内风机行业领军企业。中富转债发行人为深圳中富电路股份有限公司，致力于线路板生产，提供从样板到批量板的快速生产交货服务，产品广泛应用于通信设备、工业控制、电源电子、医疗仪器、安防电子、航天航空等高科技领域，客户覆盖全球30多个国家和地区，目前已相继与雅达、艾默生、爱普科斯、捷普科技、华为等全球顶级企业建立了长期合作关系，并持续突破发达国家的高端市场。上周，章鼓转债、中富转债上市，其中章鼓转债首日涨停57.30%，中富转债也收涨34.99%，涨幅亮眼。从估值来看，截至上周五，翔丰转债、中富转债转股溢价率62.00%、35.00%，均高于市场中位数34.80%，需注意后续回调可能。上周，翔丰转债上市，在权益及转债市场景气度上升的背景下，上市首日收涨20.50%，涨幅偏弱，从估值来看，截至上周五，翔丰转债转股溢价率13.32%，相比市场中位数36.52%位于较低水平，后续回调空间有限。条款跟踪方面，多只转债预计触发下修条件。上周，景20转债、能辉转债、岭南转债公告董事会提议下修转股价格；宏图转债、大参转债、山石转债、尚荣转债、药石转债、科数转债、长海转债、山河转债、博杰转债、福立转债、瑞科转债、海优转债公告不下修转股价格；华海转债、荣23转债、岭南转债、红相转债、盛虹转债、国城转债、文科转债、合兴转债、聚合转债、华特转债公告预计触发转股价格下修条件。上周，聚合转债、华特转债公告不提前赎回，北方转债、贵广转债、东湖转债、天路转债公告预计满足提前赎回条件。本周，盛航股份、镇洋发展公告可转债发行获证监会注册批复；截至11月3日，共计15只转债通过证监会核准待发，合计114.96亿元，共计17只转债过发审委，合计227.12亿元（见附表1）。本文作者 |研究发展部曹源源翟恬甜

金融界2023-11-09

沪指顽强五连阳，周期股奋起护盘，银行终迎回暖，医疗回血之路暂歇，机构定调：反弹没有结束！

速加仓，银行板块（申万一级）今日获主力资金净流入16.93亿元，金额高居31个申万一级行业第3位。 ETF资金面近期也出现明显的回暖迹象，上交所数据显示，银行ETF（512800）近3日获资金连续加仓，累计1.43亿元。以史为鉴，银行板块的超额收益，大多出现于流动性宽松、经济预期向上的阶段。复盘2016年至今的板块表现，银行股大涨行情多出现于政策底显现、宏观经济预期改善和企业经营景气度回升的时期。数据来源：Wind，统计周期：2016.1.1-2023.10.31。宏观经济复苏趋势明朗，7月以来，各部门相继出台一系列稳定市场预期的政策文件，随着经济回暖预期加强，企业经营景气度回温，银行或具有可观的景气修复空间。机构提示：岁末年初是银行板块容易表现好的时间窗口，因为此时稳增长诉求较强，银行宽信用力度较大，或可提前左侧布局。从更长周期的角度看，估值筑底的银行板块在利空因素基本落地，风险缓释、基本面持续向好的背景下，其配置价值值得关注。 1、估值方面：利空基本落地，银行估值进一步下行风险小经过长期调整，银行板块整体估值已下行至历史底部。中证银行指数最新市净率PB为0.52倍，低于近10年超99%的时间区间。42家上市银行已均处于破净状态，并有15家银行PB低于0.5倍。在经历过LPR降息、存量房贷利率调整后，板块潜在利空明显减少，意味着估值下行空间很小，当前板块具备较高的安全边际和性价比。 2、资产质量：预期边际改善目前市场担忧主要来自房地产、地方城投等相关信用风险暴露进而引发系统性风险。当前房企融资以及地方化债政策积极出台，能够缓解相关担忧；且底线思维下，系统性风险不大。此外，稳增长政策持续积极、经济逐步恢复对资产质量担忧亦有缓解作用。银行当前拨备覆盖率处于高位，拨备反哺利润有空间。预计不良生成或将保持平稳，资产质量有望边际改善。此外，汇金表示拟未来6个月内继续增持银行股，有望形成“态度明确→行动落实→市场信心提振→市场有望回暖”的正反馈，或推动让银行股估值修复。看好银行板块估值修复行情的投资者可以重点关注银行ETF（512800）。资料显示，银行ETF（512800）跟踪中证银行指数，成份股囊括A股市场42只上市银行，近三成仓位布局工商银行、中国银行、邮储银行等国有大行，捕捉“中特估”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、西安银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是分享银行板块行情的高效投资工具。二、【三季报业绩或触底，医疗ETF（512170）缩量跌1.17%，机构：新周期有望开启】大市底部震荡之际，医疗板块回血之路注定不会一帆风顺，昨日逆市上涨后，今日即全线回调。中证医疗指数50只成份股中44股收跌，昨日大涨的CXO、体外诊断概念股调整居前，凯莱英跌4.58%，康龙化成跌3.56%，新产业跌3.74%，CXO巨头药明康德跌近2%。 280亿体量医疗ETF（512170）盘初冲高回落，而后一路下滑，收盘场内价格跌1.17%，全天成交3.8亿元，较昨日大幅缩量。从日线走势来看，近期医疗ETF（512170）呈现上升趋势，尽管今日收阴，但仍在半年线上方。随着医疗板块情绪的修复，关于板块是否反转的讨论升温。专业人士分析指出，经历两年多的调整，医疗板块或已处于估值、业绩、政策、机构配置的多重底部区间，向上修复空间较大，但当前阶段判断医疗板块是否反转仍为时尚早，有待继续观察。光大证券最新发布的医药医疗2024年投资策略表示，2023Q3，股票型公募基金重仓医药市值占比14.01%，环比+1.58pct，市场悲观情绪修复，医药持仓环比上升。当前医药行业估值处于过去10年中较低水平（截至9月28日医药生物行业PE估值26.8倍，远低于十年均值36倍），我们认为行业成长性和确定性兼具，仍具备潜在增配空间。策略上，光大证券认为，医药政策的改革正逐步对行业发展产生深远的影响，投资主线将随着政策和产业趋势的变迁而发生新的转变。创新驱动、国产替代、品牌龙头或是未来的医药医疗投资主线。基本面来看，医疗板块三季报业绩或“触底”，新周期有望开启。以医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数为例，从整体口径统计，指数50家成份股公司前三季归属母公司净利润459.35亿元，较去年同期的734.03亿元下降逾37%；前三季营收合计2027.03亿元，同比下降18.18%。值得注意的是，权重较高的医疗股业绩普遍好于大数，彰显龙头优势。其中消费医疗龙头鱼跃医疗前三季净利同比增速高达92.93%；医美龙头爱美客营收、净利均实现40%以上增长；眼科龙头前三季营收超160亿元，净利同比增长近35%至31.81亿元。器械巨头迈瑞医疗前三季净利同比增长21.38%至98.34亿元，摘得“利润王”桂冠；CXO巨头药明康德前三季营收达295.41亿元为最高，净利80.76亿元，同比增长9.47%。看好医疗后续反攻机会及长期投资价值，建议重点关注医疗ETF（512170）。数据显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械权重约4成，直接受益于后疫情时代医疗新基建；医疗服务+医美权重约5成，覆盖10只CXO概念股，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。医疗ETF（512170）是投资者“一键布局国民健康刚需板块” 数据来源：沪深交易所。风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22；医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，银行ETF、金融科技ETF、医疗ETF风险等级均为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

金融界2023-11-09

沪指顽强五连阳，周期股奋起护盘，银行终迎回暖，医疗回血之路暂歇，机构定调：反弹没有结束！

速加仓，银行板块（申万一级）今日获主力资金净流入16.93亿元，金额高居31个申万一级行业第3位。图片来源：Wind，截至2023年11月9日 ETF资金面近期也出现明显的回暖迹象，上交所数据显示，银行ETF（512800）近3日获资金连续加仓，累计1.43亿元。图片来源：Wind，截至2023年11月9日以史为鉴，银行板块的超额收益，大多出现于流动性宽松、经济预期向上的阶段。复盘2016年至今的板块表现，银行股大涨行情多出现于政策底显现、宏观经济预期改善和企业经营景气度回升的时期。数据来源：Wind，统计周期：2016.1.1-2023.10.31。宏观经济复苏趋势明朗，7月以来，各部门相继出台一系列稳定市场预期的政策文件，随着经济回暖预期加强，企业经营景气度回温，银行或具有可观的景气修复空间。机构提示：岁末年初是银行板块容易表现好的时间窗口，因为此时稳增长诉求较强，银行宽信用力度较大，或可提前左侧布局。从更长周期的角度看，估值筑底的银行板块在利空因素基本落地，风险缓释、基本面持续向好的背景下，其配置价值值得关注。 1、估值方面：利空基本落地，银行估值进一步下行风险小经过长期调整，银行板块整体估值已下行至历史底部。中证银行指数最新市净率PB为0.52倍，低于近10年超99%的时间区间。42家上市银行已均处于破净状态，并有15家银行PB低于0.5倍。在经历过LPR降息、存量房贷利率调整后，板块潜在利空明显减少，意味着估值下行空间很小，当前板块具备较高的安全边际和性价比。图片来源：Wind，截至2023年11月9日 2、资产质量：预期边际改善目前市场担忧主要来自房地产、地方城投等相关信用风险暴露进而引发系统性风险。当前房企融资以及地方化债政策积极出台，能够缓解相关担忧；且底线思维下，系统性风险不大。此外，稳增长政策持续积极、经济逐步恢复对资产质量担忧亦有缓解作用。银行当前拨备覆盖率处于高位，拨备反哺利润有空间。预计不良生成或将保持平稳，资产质量有望边际改善。此外，汇金表示拟未来6个月内继续增持银行股，有望形成“态度明确→行动落实→市场信心提振→市场有望回暖”的正反馈，或推动让银行股估值修复。资料显示，银行ETF（512800）跟踪中证银行指数，成份股囊括A股市场42只上市银行，近三成仓位布局工商银行、中国银行、邮储银行等国有大行，捕捉“中特估”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、西安银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是分享银行板块行情的高效投资工具。二、【三季报业绩或触底，医疗ETF（512170）缩量跌1.17%，机构：新周期有望开启】大市底部震荡之际，医疗板块回血之路注定不会一帆风顺，昨日逆市上涨后，今日即全线回调。中证医疗指数50只成份股中44股收跌，昨日大涨的CXO、体外诊断概念股调整居前，凯莱英跌4.58%，康龙化成跌3.56%，新产业跌3.74%，CXO巨头药明康德跌近2%。 280亿体量医疗ETF（512170）盘初冲高回落，而后一路下滑，收盘场内价格跌1.17%，全天成交3.8亿元，较昨日大幅缩量。从日线走势来看，近期医疗ETF（512170）呈现上升趋势，尽管今日收阴，但仍在半年线上方。图片来源：Wind，截至2023年11月9日随着医疗板块情绪的修复，关于板块是否反转的讨论升温。专业人士分析指出，经历两年多的调整，医疗板块或已处于估值、业绩、政策、机构配置的多重底部区间，向上修复空间较大，但当前阶段判断医疗板块是否反转仍为时尚早，有待继续观察。光大证券最新发布的医药医疗2024年投资策略表示，2023Q3，股票型公募基金重仓医药市值占比14.01%，环比+1.58pct，市场悲观情绪修复，医药持仓环比上升。当前医药行业估值处于过去10年中较低水平（截至9月28日医药生物行业PE估值26.8倍，远低于十年均值36倍），我们认为行业成长性和确定性兼具，仍具备潜在增配空间。策略上，光大证券认为，医药政策的改革正逐步对行业发展产生深远的影响，投资主线将随着政策和产业趋势的变迁而发生新的转变。创新驱动、国产替代、品牌龙头或是未来的医药医疗投资主线。基本面来看，医疗板块三季报业绩或“触底”，新周期有望开启。以医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数为例，从整体口径统计，指数50家成份股公司前三季归属母公司净利润459.35亿元，较去年同期的734.03亿元下降逾37%；前三季营收合计2027.03亿元，同比下降18.18%。值得注意的是，权重较高的医疗股业绩普遍好于大数，彰显龙头优势。其中消费医疗龙头鱼跃医疗前三季净利同比增速高达92.93%；医美龙头爱美客营收、净利均实现40%以上增长；眼科龙头前三季营收超160亿元，净利同比增长近35%至31.81亿元。器械巨头迈瑞医疗前三季净利同比增长21.38%至98.34亿元，摘得“利润王”桂冠；CXO巨头药明康德前三季营收达295.41亿元为最高，净利80.76亿元，同比增长9.47%。图片来源：Wind，截至2023年11月9日数据显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械权重约4成，直接受益于后续医疗新基建；医疗服务+医美权重约5成，覆盖10只CXO概念股，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。医疗ETF（512170）是投资者“一键布局国民健康刚需板块” 数据来源：沪深交易所。风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22；医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，银行ETF、金融科技ETF、医疗ETF风险等级均为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-09

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