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上破4150！黄金是否完美结束回调、“美中会谈”说了算？

，周三黄金ETF录得五个月以来最大单日资金流出，显示部分投资者在高位获利了结。 Vantage Global Prime Pty Ltd经纪公司分析师希比·陈（Hebe Chen）表示：“经历一轮过度拉升后，金价就像被拉得过紧的橡皮筋，正在猛烈回弹。当前金价仍稳于每盎司4,000美元上方，这更像是一场技术性回调，而非趋势反转——避险需求与‘货币贬值交易’仍在支撑金市。” 所谓“货币贬值交易”，指投资者为了规避政府债务扩张与法币贬值风险，而增持黄金等实物资产的策略。自8月中旬以来，这一逻辑一直是金价上涨的主要推手。今年迄今，金价累计上涨约55%，并因市场押注美联储年内至少降息25个基点而获得额外支撑。交易员近期纷纷增持黄金波动率期权，以防范价格剧烈波动。一个月期隐含波动率维持在高位，本周早些时候更是一度升至自2022年以来的最高水平。地缘缓和压制避险需求，美中会谈成关键变量投资者目前密切关注美中两国贸易谈判的进展。美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）周二表示，预计与中美两国元旦后的会晤将达成“一项良好的贸易协议”，但也承认会议“可能不会举行”。 J. Safra Sarasin 可持续资产管理公司的外汇策略师克劳迪奥·韦韦尔（Claudio Wewel）指出：“本周初贸易紧张局势缓解，引发股市风险偏好上升（risk-on movement），从而削弱了避险需求。”他同时强调：“从中长期看，黄金价格上涨的基本面依然稳固。” 铂金市场出现紧俏迹象，中国税改引发溢价激增伦敦铂金市场近期供应趋紧，周三现货价格较纽约期货溢价超过70美元/盎司，租赁利率也同步飙升。市场紧张局面在过去数月持续，但最新一轮“挤仓”与中国政策调整有关。中国政府取消了对一家主导铂金进口的国有企业的增值税退税，该政策将于11月1日正式生效。这意味着在此日期前进口的铂金可享受免税高价销售，市场因此出现抢购与溢价行情。总体来看，黄金市场短期波动加剧，但避险与货币贬值逻辑仍为其提供中长期支撑。分析人士认为，若美中贸易谈判再度出现不确定性或美联储释放更多宽松信号，金价有望重新站上新高区间。和VSTAR一起，把握全球市场脉动市场波动同样意味着新的机会。 VSTAR交易平台就像一个“全能工具箱”，不止能做加密货币，还能玩外汇、黄金、原油、股指等多种差价合约（CFD）。涨跌都能操作，灵活度远高于传统投资方式。对普通投资者来说，VSTAR则让你可以随时随地参与行情，把握更多机会。全球领先的智能投资平台 VSTAR 今日正式宣布推出全新积分商城系统。该功能通过将用户的日常互动、交易与学习行为转化为可量化的积分奖励，让每一次参与都能“有价值可得”。首批上线礼品包括 iPhone 17 Pro Max、Apple AirPods 4、DJI Pocket 3 等多种好礼，旨在以实际回馈强化用户的参与感与成长体验。即刻开启你的积分之旅用户可通过VSTAR APP首页进入【我的】-【积分商城】，查看任务详情与兑换礼品。完成任务、积累积分、解锁豪礼——让每一次参与，都成为有价值的投资。点击开户：https://trade.vstar.com/auth/register?invit

VSTAR昨天22:07

港股半导体板块午后走弱，华虹半导体与上海复旦跌超6%

两家公司为板块龙头，市值高、权重大，受资金流出影响更为明显。同时其近期业绩预期未超市场预期，使得股价在调整中放大跌幅。问3：中芯国际表现相对抗跌的原因是什么？答：中芯国际具备较完整的自主工艺体系，并拥有稳定的海外订单支撑，因此跌幅较小，显示出一定防御属性。问4：半导体板块短期走势如何判断？答：短期内板块仍受宏观经济与需求疲弱影响，预计波动性将延续。但机构认为年底或将迎来结构性反弹机会。问5：投资者当前应采取何种策略？答：建议关注估值处于低位、具备核心技术优势的公司，同时保持仓位灵活，以防范板块回调带来的短期风险。来源：今日美股网

今日美股网昨天14:10

港股新消费概念股午后下挫，泡泡玛特跌超10%领跌板块

块，成交放量古茗 -6.94% 短线资金流出明显蜜雪集团 -6.32% 消费场景恢复不及预期板块下跌原因分析业内分析认为，新消费概念股近期承压主要受到多重因素影响：消费复苏节奏放缓：内地居民可支配收入增速放缓，导致整体消费意愿下降。估值压力显现：此前板块估值偏高，市场在业绩未达预期时出现调整需求。资金情绪趋谨慎：全球经济增长不确定性使机构投资者回避高估值成长股。一位港资券商分析师指出，当前市场对于新消费品牌盈利模式的可持续性仍存在疑虑，尤其是IP衍生、餐饮连锁等业态在扩张过程中成本压力加剧。机构观点与投资展望摩根大通在近期研究报告中表示，泡泡玛特及古茗等企业短期面临业绩兑现压力，但其在品牌力与供应链效率上的优势仍存在中长期投资价值。高盛则认为，新消费股经过阶段性回调后，估值或逐步趋于合理，预计年底前将迎来结构性反弹机会。分析师同时提醒，投资者应关注企业成本控制与海外市场拓展进展，特别是泡泡玛特在东南亚及日本市场的销售表现，或成为后续业绩增长关键。编辑总结港股新消费板块午后普遍走弱，主要受短期消费需求不振与资金情绪波动影响。泡泡玛特跌幅超过10%，成为板块领跌个股。尽管短期估值承压，但消费行业中长期成长逻辑未改，尤其是具备品牌影响力、全球布局及供应链优势的企业，仍有望在市场回调后获得估值修复空间。总体而言，当前阶段更适合中长线投资者进行结构性布局，而非追随短期波动。常见问题解答问1：是什么原因导致港股新消费概念股午后大幅下跌？答：主要由于消费复苏速度低于市场预期，同时板块整体估值较高，资金选择短线撤离。此外，宏观经济环境不确定性上升也加剧了避险情绪。问2：泡泡玛特为何跌幅最大？答：泡泡玛特作为板块代表性公司，其业绩对消费信心影响较大。近期销售增速放缓叠加成本压力上升，导致投资者短期看空。问3：古茗与蜜雪集团的下跌是否具有普遍性？答：两家公司均属连锁餐饮与饮品品牌，受原料成本上涨与消费放缓影响较大，因此在板块调整中跌幅较深。问4：机构对新消费板块未来走势怎么看？答：机构普遍认为短期调整属于健康修正，中长期仍有增长潜力，尤其是具备差异化品牌优势和海外扩张能力的企业。问5：普通投资者应如何应对？答：建议投资者保持理性，关注企业基本面与现金流表现，不宜盲目抄底。等待板块估值修复及市场情绪企稳后再布局更为稳妥。来源：今日美股网

今日美股网昨天14:10

场内ETF资金动态：昨日电信ETF上涨

1亿元、3.17亿元、3.16亿元。资金流出方面，2025年10月22日净赎回金额最多的是50ETF （510050），赎回金额11.22亿元。排名靠前的300ETF （510300）、500ETF （510500）、科创50 （588000），赎回金额分别为7.61亿元、6.53亿元、6.38亿元。数据来源巨灵财经

金融界昨天11:54

场内ETF资金动态：昨日通信ETF上涨

6亿元、3.75亿元、3.56亿元。资金流出方面，2025年10月21日净赎回金额最多的是创业板（159915），赎回金额12.28亿元。排名靠前的科创50 （588000）、300ETF （510300）、A500富国（563220），赎回金额分别为8.18亿元、7.59亿元、6.26亿元。数据来源巨灵财经

金融界10-22 11:54

港股科技大涨后回调，布局时刻到？港股通科技30ETF(520980)跌超2%溢价率高企，恒生科技ETF基金(513260)连续8日获顶格申购！

性压制盈利预期，且行业内部的估值消化与资金流出加速了调整。展望后市，尽管短期风险犹存，但板块已进入价值区间，投资者需密切关注11月美政策动向、中国科技企业财报及AI产业落地进度，以捕捉结构性修复机会。（来源：国元国际证券20251020《短期压力继续，全球博弈加剧》）中信证券指出，港股市场具备了国内完整的AI产业链公司（包括基础设施、软硬件、应用），叠加越来越多的优质龙头A股企业赴港上市，判断港股仍将受益于境内外市场的流动性外溢和AI叙事的持续催化。即便短期海外仍有诸多地缘政治和贸易等方面的不确定性，但随着港股基本面的触底反弹，2024年初以来的大行情预计延续。建议投资者把握四大中长期方向：1）科技行业，包括AI相关细分赛道、消费电子等；2）大医疗板块，特别是生物科技；3）受益于海外通胀预期抬升叠加去美元化的有色；4）未来国内经济进一步复苏，相对滞涨的消费板块也有望迎来估值修复。当前，充裕的流动性叠加AI的持续投入和创新是推动港股两大动能。 1、流动性：南向维度，9月南向累计净流入高达1727亿元，为仅次于2021年1月的历史第二高点。在理财产品和货基收益率维持历史低位，而港股又有持续的“赚钱效应”下，南向资金预计将延续流入港股态势。海外来看，美9月降息，日本或践行财政+货币双宽松，在此背景下港股有望受益。 2、AI创新和投入：国内维度，科技大厂开始使用自主设计的芯片训练AI大模型，部分取代英伟达芯片。DeepSeek也于9月29日发布了V3.2-Exp。同时，9月中旬以来，腾讯（发行90亿元的“点心债”）、百度（与高层签署战略合作框架协议）、阿里（积极推进三年3800亿元的AI基础设施支出，并将会追加更大的投入）等更是进一步夯实了国内企业在AI领域的创新和加大资本支出带来的业绩增长的预期，特别是对于半导体企业。海外来看，近期甲骨文发行180亿美元债券以加大AI领域的资本支出，而OpenAI也分别与英伟达和AMD等签署了合作协议，一方面印证了全球企业在AI领域的投入诉求，另一方面也支持中国企业在“自主可控”逻辑下的发展空间。（来源：中信证券20251009《港股策略：上行动能仍在，把握中长期方向》）看好AI产业链颠覆性投资机遇，认准全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%/年，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达82%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！港股通科技30ETF（520980）以下优势值得关注：1）阿里、腾讯、中芯国际、小米、华虹半导体，“世界级大厂”高度集中！2）相比港股科技板块其他指数，无医药下跌影响！3）相比港股互联网，纳入国产算力等优质硬件！且布局消费电子优质标的！4）标的指数在AI方面占比更高，更契合当前科技行情！5）9月指数调仓中前十大权重新增地平线机器人-W，高科技属性进一步提升！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-22 11:34

场内ETF资金动态：昨日日经ETF上涨

0亿元、8.94亿元、6.44亿元。资金流出方面，2025年10月20日净赎回金额最多的是创业板（159915），赎回金额15.66亿元。排名靠前的创业板50（159949）、电池ETF（159755）、科创ETF （588050），赎回金额分别为10.40亿元、4.89亿元、4.32亿元。数据来源巨灵财经

金融界10-21 11:54

场内ETF资金动态：2025年10月17日黄金股票上涨

4亿元、7.52亿元、7.51亿元。资金流出方面，2025年10月17日净赎回金额最多的是科创芯片（588200），赎回金额10.09亿元。排名靠前的化工ETF（159870）、50ETF （510050）、A500E（159361），赎回金额分别为7.64亿元、7.05亿元、4.06亿元。数据来源巨灵财经

金融界10-20 11:55

穿越噪音：从链上数据看$ROAM的“抗压测试”与价值探索

是在近期市场闪崩期间，BERA出现显著资金流出，显示其投资者结构在当前阶段对市场波动的承受能力相对有限。相比之下，ROAM在不同市场环境下展现出更为稳定的资金流向特征。在价格上涨阶段，持续的负净流表明资金沉淀意愿较强；在市场横盘期，净流保持相对平稳，未出现大规模资金流出；特别是在市场剧烈波动期间，其价格反弹伴随资金净流入的特殊现象，显示出更有深度的市场承接能力。如果说Berachain的链上足迹描绘了一个天才少年惊艳的登场，那么ROAM的足迹则讲述了一位沉稳的长跑选手如何在不同赛道上持续领先。对于机构而言，前者是充满诱惑的机会，而后者，则更像是经过严格检验后，值得托付信任的长期伙伴。五、客观评估：机遇与挑战并存结构性优势历经四个市场阶段的考验，$ROAM展现出卓越的链上韧性。95%的非流动性占比与4.4%的交易所余额构成相对稳固的市场基底。持续的产品迭代和用户增长证明了团队执行力和市场需求的真实性。潜在风险持有人结构仍显集中，巨鲸减持构成持续压力。极低的流动性在提供稳定性的同时，也意味着大额交易可能引发剧烈波动。高收益质押虽然锁定流通量，但可能吸引稳定性较差的收益农场资金。行业意义$ROAM代表的实用型代币模式，为行业提供了从投机驱动向价值驱动转变的重要案例。通过将区块链技术与真实应用场景结合，项目展示了通证经济在传统领域落行的可行性。写在最后：在价值重构期的重要观察标的综合分析表明，$ROAM已经从一个受情绪驱动的投机标的，进化为具备多层次支撑的成熟资产。它证明了在暴涨、抛售、阴跌、闪崩所有市场环境下都能保持链上韧性，拥有了坚定的长期持有者作为"基石"，并在最恐慌时有足够买盘作为"守护"。然而，项目正处在从"早期资本驱动"转向"生态价值驱动"的关键分水岭。投资者应重点关注：巨鲸减持行为的完全结束、用户增长数据的持续性、以及网络效应向财务表现的转化。在加密货币市场经历深刻价值重构的当下，$ROAM作为一个拥有实际应用场景、可验证数据和清晰价值逻辑的项目，为行业提供了重要的观察样本。虽然挑战仍在，但其展现的基本面素质，确实使其成为一个值得长期投资者保持关注的标的。

ChainCatcher链捕手10-20 10:26

港股午后全面下挫：中芯国际领跌科指逾5%，阿里小米齐挫

投资者担忧广告与消费支出回落，加之海外资金流出新兴市场，导致互联网板块整体承压。问4：港股后续是否可能出现技术反弹？答：若政策层面释放积极信号或美元走势转弱，港股有望迎来技术性反弹，但持续性仍取决于经济基本面。问5：当前投资者应如何应对？答：专家建议保持防御型配置，关注金融、公用事业等稳健板块，同时密切跟踪科技行业政策动态与企业盈利调整情况。来源：今日美股网

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