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波场TRON行业周报：基本面恶化致BTC下探$76600，Berachain Defi生态成潜力股

APT 总量和累积的质押奖励。所有资金流动均由智能合约（模块）自动管理，如图所示。此外，Amnis 协议的设计还具备以下特点： ●优先保障安全：amAPT 的铸造量（以及 stAPT 的价值）始终等于存入的 APT 数量。这一点由智能合约的形式化验证保障，确保 amAPT 始终保持 1:1 兑换 APT，而 stAPT 的价值随着质押奖励的累积不断增长，不会发生价值损失。 ●防止套利：在存入 APT 以铸造 amAPT 时，会收取一笔微小的存款费用（始终低于 0.0008%）。这笔费用会在当前 2 小时的网络周期结束时退还，确保存款人不会受损。这一机制防止套利者在奖励结算前最后一刻存入 APT 以获取奖励。 ●通过去中心化优化绩效：验证者的绩效评分会在每个周期计算并记录在链上。综合运营费率、已存入总量等因素，每个验证者将获得一个整体评分，以决定下一周期的资金分配。系统可能会基于评分自动重新分配质押资金，以优化收益。 ●可组合性（Composability）：Amnis 协议专为可组合性设计，使更多 DeFi 协议和其他应用能够轻松集成并建立在其基础上。用户流程点评优势流动性释放：通过 amAPT 代币化 APT 质押，用户可以在 Aptos DeFi 生态中使用 amAPT 而不影响收益。自动收益优化：stAPT 代表 APT 质押收益，其兑换率随着时间自动增加，类似 Aave 的 aUSDC，实现自动复利。双代币模型：amAPT（流动性）+ stAPT（收益）分离，提高资金利用率，用户可自由选择策略。快速提款：提供 amAPT/APT 流动性池，支持即时兑换 amAPT，绕过 14 天质押解除期，同时具备回购稳定机制，确保 amAPT 价格锚定。去中心化优化：采用智能合约管理验证者绩效评分，基于收益率动态调整资金分配，提高整体收益。安全保障：通过形式化验证确保 amAPT 价值始终 1:1 锚定 APT，stAPT 价值只增不减，无资本损失风险。可组合性：开放的协议设计，使其能够与 DeFi 生态整合，例如 DEX 交易、借贷、流动性挖矿等。劣势依赖二级市场流动性：amAPT 的兑换依赖流动性池深度，若流动性不足，可能导致溢价或折价交易。智能合约风险：尽管有安全机制，但仍需面对代码漏洞、黑客攻击等 DeFi 固有风险。市场套利风险：虽然有存款费机制防止短期套利，但若收益率过高，可能仍会吸引套利者影响资金流向。验证者管理复杂性：Amnis 需要不断优化验证者分配算法，确保收益最优，但这依赖于 Aptos 生态和 Amnis 自身策略的有效性。竞争激烈：面临来自 Aptos 生态其他流动性质押协议的竞争，必须持续优化产品和用户体验。 1.3. 浅析总融资超2000万美元，将全同态加密（FHE）技术赋能公链协议的平台Fhenix Fhenix 是一个区块链平台，率先采用全同态加密（FHE）技术，在以太坊等公有区块链上实现保密智能合约。FHE 作为一项前沿加密技术，能够在无需解密的情况下直接对加密数据进行计算，从而确保交易输入和状态在整个过程中始终保持加密，提升隐私保护能力。全同态加密（FHE）是一项能够在无需解密的情况下处理数据的技术。由于数据在传输和处理过程中始终保持加密，FHE 使得端到端加密不仅适用于数字通信，还可扩展到所有在线操作！这意味着企业可以在不暴露用户数据的前提下提供各种服务，包括对用户数据的计算和处理，从而确保用户隐私。同时，用户在使用这些服务时不会察觉任何功能上的不同，但数据始终保持私密。在区块链领域，FHE 使得私密智能合约成为可能，确保链上数据始终加密。这使得区块链可以在无需权限的情况下保持去中心化和可审计性，同时防止外部观察者获取敏感信息，实现真正的隐私保护。架构解析 Fhnix的目标不仅是提供首个基于 FHE（全同态加密）的 L2 解决方案，还希望打造一个模块化、灵活的平台，以便随着流量、用例和需求的演变，能够轻松进行调整、扩展和优化。 Fhenix 协议由多个核心组件组成，共同构建一个安全且私密的智能合约环境。主要组件包括： ●核心链（Core Chain）：基于 Arbitrum Nitro 构建 ●FheOS ●Warp-Drive 这些组件以分层架构相结合，提供模块化的设计，使其具备高灵活性，能够适应不同的应用场景和未来发展需求。核心链（Core Chain）核心区块链是 Fhenix 协议的基础层，基于 Arbitrum Nitro 构建。Arbitrum Nitro 是以太坊的二层（Layer 2）扩展解决方案，通过欺诈证明（Fraud Proofs）和乐观汇总（Optimistic Rollups）的结合，为智能合约提供可扩展且安全的运行环境。核心区块链的主要职责包括： ●处理交易 ●执行智能合约 ●维护区块链状态 FheOS FheOS 是 Fhenix 协议的核心，专门负责全同态加密（FHE）相关操作。其目标是成为模块化、可扩展的组件，能够无缝集成到基础区块链中，为智能合约提供FHE支持。 FheOS 包含： ●FHE 预编译函数（Precompiles） ●Solidity相关函数 ●密文管理（Ciphertext Management），用于智能合约FHE层的交互 Warp-Drive Warp-Drive 负责管理 FHE 密钥并执行 FHE 计算，其核心组件包括： ●密钥管理（Key Management） ●FHE操作接口 ●加密/解密功能 Warp-Drive作为独立组件，带来职责分离的优势： ●区块链本身不需要直接处理FHE计算，也无需依赖特定功能 ●支持多种不同的FHE 方案，开发者可根据需求选择合适的加密方式 Warp-Drive 由多个子组件组成，并通过共享接口进行协同工作，确保易于使用和扩展。点评优势真正的 Web3 隐私保护：数据全程加密，链上无明文存储，适用于金融、医疗、身份管理等场景。可组合性强：模块化设计便于集成，可与现有 DeFi、DAO、NFT 应用无缝结合。高扩展性：依托 Arbitrum Nitro，实现低成本 & 高吞吐量，适合大规模应用。支持多种 FHE 方案：Warp-Drive 组件允许开发者根据具体需求选择合适的加密方式。潜在挑战 FHE计算成本较高：FHE 计算相较于传统计算性能开销更大，优化算法和硬件加速是关键。开发难度高：FHE 仍处于早期阶段，开发者生态需要进一步成熟，工具链也需完善。用户体验待优化：完全隐私保护的应用，可能会在某些场景下带来额外复杂性，如密钥管理和隐私计算的可验证性。 2. 当周关注项目详解 2.1. 详解背靠Berachain巨大流量的原生去中心化CDP协议Beraborrow的运行机制简介 Beraborrow 解锁了基于 Berachain 资产的即时流动性，通过首个 PoL 支持的稳定币 Nectar ($NECT)。Beraborrow 的核心设计理念是简洁和灵活，旨在最大化用户机会，同时不迫使他们牺牲收益。该协议使用户可以将担保资产存入 Dens，从而铸造出超额担保的稳定币 $NECT。之后，$NECT 可在 Berachain DeFi 生态系统中使用，解锁更多机会，同时保持对原始资产的曝光。最初围绕 $iBGT 构建，该协议已发展为一个多担保平台，支持 Bera 原生代币、流动性质押衍生品或 LP 头寸作为担保，铸造 $NECT。 Beraborrow 使用户能够在解锁流动性的同时保留对其资产的价格曝光。该协议利用流动性证明（PoL）来增强关键特性并引导流动性，从而使用户能够获得对担保资产的杠杆，同时提高其产生的收益。技术解析 1. Dens(借贷板块) Dens 是 Beraborrow 担保管理系统的核心，为用户提供了一种存入资产、赚取收益并铸造 $NECT 的方式，同时保持对原始担保资产的曝光。这种灵活性使得用户能够解锁流动性，而无需出售或放弃其在有价值资产中的头寸。 ●Dens 的运作原理当用户将资产存入 Den 时，他们实际上是将担保资产锁定在协议中。这使得用户可以铸造 $NECT，这是 Beraborrow 的超额担保稳定币，之后可以在 Berachain DeFi 生态系统中使用。用户能够铸造的 $NECT 数量由该资产的最低担保比率（Minimum Collateral Ratio）决定。 Beraborrow 的 Dens 支持多种类型的担保资产，包括流动性质押代币，如 $iBGT 和 $iBERA，以及其他白名单资产，如来自 Bex 和 Berps 的 LP 头寸。一旦担保资产存入 Den，用户仍然可以完全暴露于该资产的价格波动或所获得的收益，使他们能够从资产升值中受益。 ●自动复投功能 Beraborrow 的 Dens 中的一项关键创新是自动复投功能。Dens 旨在通过自动将从担保资产获得的奖励再投资到相同的资产中，最大化收益。例如，如果你将 USDC:HONEY BEX LP 头寸存入一个 Den，协议将把该 LP 存入 Infrared 储藏库，并将任何获得的 $iBGT 代币再次质押。这一自动复投过程随着时间的推移增加了担保资产的数量，允许用户在没有手动干预的情况下稳步提高自己的担保比率，从而降低被清算的风险。随着担保资产的增长，用户可以借出更多的 $NECT，提供额外的流动性和收益机会。 ●Brime Den Brime Den是一个协议管理的储备池，旨在保护 Beraborrow 用户免受 $NECT 赎回的直接影响。所有赎回首先通过这个协议拥有的 Den 处理，确保用户最初不受影响。一旦 Brime Den 被耗尽，赎回将通过支付最低利率的 Dens 进行。 2. NECT(稳定币) Nectar ($NECT) 是 Berachain 的首个原生担保稳定币。而Beraborrow的目标是将 $NECT 打造成 Berachain 上的首选稳定币，利用多种原生担保资产，并将在不久后公布更多资产。$NECT 被定位为 Berachain 生态系统中的基础稳定币，推动整个链条的增长与创新。通过与 Berachain 生态系统内关键项目的战略合作，$NECT 的效用得到了进一步增强。由于 Beraborrow 协议是一个单边货币市场，借款人无需支付市场领先的利率。这意味着利率被用来激励 $NECT 的增长和稳定性。主要的受益方是任何推动 $NECT 需求的 LP 或协议。就 Beraborrow 协议本身而言，这已经通过流动性稳定池和 $NECT-$HONEY LP 交易对的早期引导得以实现。它也可以是一个将 $NECT 作为报价资产的交易协议，一个使用 $NECT 进行交易的游戏，或只是一个新代币启动，将其初始流动性与 $NECT 配对。这意味着 $NECT 会暂时被锁定或池化，从而减少卖压，这也使得 Beraborrow 可以处理更多的杠杆。 3. POLLEN(治理代币) POLLEN 是一种治理代币，旨在通过激励 NECT 的采用和流动性，支持 Beraborrow 协议的稳定性和增长。POLLEN 持有者可以参与协议决策，并推动治理驱动的激励措施，以增强 Beraborrow 生态系统。最初，激励措施将重点放在流动性稳定池和稳定币流动性上。一旦稳定交换系统建立了足够的流动性，激励将被重新分配至提升 NECT 作为稳定币实用性的协议和用例，例如：将 NECT 作为报价资产的交易协议、使用 NECT 进行交易的游戏，或是一个新代币启动，将其初始流动性与 NECT 配对。 ●协议利率分配由于 Beraborrow 没有贷款人，所有的协议利息收入都会被分配到治理驱动的举措，以支持生态系统的可持续性： ○Berachain 奖励金库：治理参与者可以质押 POLLEN 来参与生态治理和决策，使激励机制与 Beraborrow 的长期可持续性保持一致。 ○协议流动性计划：治理参与者分配资金，以增强稳定币流动性，确保 NECT 作为去中心化稳定资产的稳定性。这形成了一个正向循环（飞轮效应），即 NECT 的实用性增强，吸引更多用户使用 Beraborrow 进行杠杆操作，从而提高整体利率和协议费用，最终流入 sPOLLEN Berachain 奖励金库，使更多价值被用于激励流动性，然后循环继续加强。 ●质押（Staking） POLLEN 可被质押以铸造 sPOLLEN，从而参与治理并深入生态系统互动。质押并不保证财务回报，但能够使长期参与者与协议激励保持一致。此外，通过 Beraborrow 界面，治理参与者可以引导协议奖励流向能够增强 NECT 在 Berachain 生态系统中实用性的各项计划。 ●绑定（Bonding）用户可以通过绑定机制提供流动性，例如 sNECT、HONEY-NECT、POLLEN-BERA 或 POLLEN-NECT LP 代币，以换取 POLLEN 分配以获得治理权限。绑定不提供财务回报，其设计目标仅为支持协议可持续性并扩展去中心化流动性。 ●aPOLLEN aPOLLEN 可在 TGE（代币生成事件）时 1:1 兑换为 POLLEN。它被用作 Arbitrum 上的占位募资代币，因为 Arbitrum 具备跨链购买支持，使我们能够从多个链上吸引用户，并最终将他们引导至 Berachain 生态系统。 ●cPOLLEN cPOLLEN 可通过在 TGE 之前进行 NECT 相关的耕作或使用赚取，并将在 TGE 时按 1:1 兑换为 POLLEN。其中，一部分可以立即领取，剩余部分将在1个月后解锁，同时会加入轻度游戏化机制以奖励忠实持有者。总结 Beraborrow 依托 PoL 机制和原生稳定币 $NECT，构建了一个去中心化、自动复利、高效流动性的借贷平台，并通过治理代币 POLLEN 赋能社区决策。其优势在于高资本效率、生态整合、稳定币应用增长，但也存在依赖 Berachain 发展、流动性可持续性挑战、清算风险等潜在问题。未来的成功取决于 Berachain 生态增长、$NECT 采用度提升、治理机制优化等关键因素。三. 行业数据解析 1. 市场整体表现 1.1 现货BTC&ETH ETF 解析：在这一周内，BTC 与 ETH 的 ETF 资金流动呈现出明显分化。比特币 ETF 从周初的资金流出快速反弹，迎来强劲的净流入，而以太坊 ETF 整体上则以净流出为主，尽管个别产品出现了小幅资金流入。这种差异可能反映出机构投资者对 BTC 更加看好，而对 ETH 保持观望态度。总体来说，BTC ETF 的强劲反弹表明市场信心正在恢复，机构正在重新配置资金押注 BTC。而持续流出的资金说明市场对 ETH 仍存不确定情绪，可能与市场波动、升级进展或监管政策有关。美东时间 11 月 1 日）以太坊现货 ETF 总净流出 1O92.56 万美元 1.2. 现货BTC vs ETH 价格走势 BTC 解析截至本周一，BTC在上周艰难企稳于8万美元上方后再度受全球关税反制政策影响在今晨迅速跌破8万美元关口，现暂时止跌于本年度低点76600美元附近，从短线释放的卖盘成交量上看，本次瀑布行情抛售强度要远强于形成三月低点的时期，因此本周关注重点就是三个点位，当前的76600美元一线支撑，若持续下探是缩量下跌且不能有效跌破该点位，那么形成W底开启反弹的概率偏高。反之若基本面继续恶化跌破一线支撑则关注74000美元（24年箱体顶部）的二线支撑，该区域同样有概率成为下一轮涨势的起点，至于反弹的第一大有效阻力仍可直接看至89000美元附近，只有有效突破该阻力，长期涨势才有望开启，否则仍有概率走出一段宽幅震荡行情。 ETH 解析对于ETH而言，看涨动能始终未能有效爆发，导致币价在2025年至今一路阴跌，现甚至已探至1530美元（2023年10月的筑底区间的底部），因此若再不能开启有效的反弹，那么下一个支撑点位恐怕将继续下看至1350美元。但就目前卖盘体量看，成交量已经快速减少，1530美元支撑或形成短期底部，而第一阻力位可直接关注1760美元附近。 1.3. 恐慌&贪婪指数 2.公链数据 2.1. BTC Layer 2 Summary 解析闪电网络（Lightning Network）形式化验证：本周发布于 arXiv 的一项研究标志着重要进展。该研究首次通过形式化方法，对闪电网络的安全性进行了严格的、可由机器验证的数学证明。结果表明，在所有场景下，闪电网络都能确保诚实用户资金的安全。这一成果极大增强了对 LN 安全性和大规模使用的信心。 Stacks 的 Nakamoto 升级 & sBTC 启动： Stacks 网络启动了期待已久的 Nakamoto 升级。通过将其数据锚定在比特币主链上，该升级不仅增强了安全性和最终性，还为创新应用铺平了道路。升级的一大亮点是推出了 sBTC（锚定比特币的去中心化资产），旨在激活 BTC 的资本效率，赋能更多应用场景。 Rootstock（RSK）持续发展： Rootstock 是一个将智能合约能力引入比特币的侧链系统，依赖合并挖矿以共享比特币主链的哈希算力。本周，Rootstock 继续增强系统性能，支持其不断扩展的去中心化应用生态，在保障交易安全性的同时，提供更丰富的链下交互功能。 2.2. EVM &non-EVM Layer 1 Summary 解析 EVM兼容Layer1网络动态 Kadena 推出 Chainweb EVM： ●4 月 3 日，Kadena 正式推出 Chainweb EVM，集成了 20 条新的 EVM 兼容链，作为其多链架构的一部分。 ●该系统主打超低 Gas 费、无限扩展能力与高效能工作量证明（PoW），通过原生并行化技术提升区块处理速度和应对流量激增的能力。 ●Kadena 宣称自己是以太坊 Layer 2 的去中心化替代方案，吸引了数百名开发者参与（部分通过 ETHDenver 的早期访问计划）。 ●同时，Kadena 宣布将提供 5,000 万美元的生态扶持基金，用于支持 RWA（真实资产代币化）、AI 与其他创新方向的项目。以太坊并行执行研究突破： ●4 月 2 日发布的一项学术研究提出了一种针对 EVM 的并行交易执行模型，旨在解决当前顺序执行带来的性能瓶颈问题。非 EVM / 混合架构 Layer 1 网络动态 Shardeum 主网即将上线： ●Shardeum 被称为全球首个自动扩容区块链，其主网已确认将于 2025 年 4 月 15 日上线。 ●它基于动态状态分片机制，结合超过 17 万验证者和 8,100 万笔测试交易的支持，在去中心化、安全性和吞吐量三者之间实现了新平衡。 ●虽然支持 EVM，但 Shardeum 的自动扩容机制将其归类为新一代 Layer 1 解决方案。 SKALE 推进无 Gas 模型生态拓展： ●SKALE 继续以“零 Gas”体验推动开发者入驻，特别是在游戏、DeFi 和 AI 应用方面。 ●除技术优化外，SKALE 也在扩大激励计划，进一步完善其 Layer 1 网络的开发者基础设施。 2.3. EVM Layer 2 Summary 解析 Optimism 升级 ●协议改进：Optimism 宣布了一项升级，重点优化其 Rollup 架构，进一步降低交易费用并提升吞吐量。 ●安全增强：引入了新的共识机制，增强了网络的安全性，使其更能抵御潜在攻击。 Arbitrum 开发工具包更新 ●简化集成流程：Arbitrum 发布了新的开发工具包，简化了智能合约和 DApp 的部署流程，旨在降低新项目进入门槛。 ●Gas 费用优化：工具包中包含了 gas 成本优化的更新，预计将吸引更多开发者使用。 zkSync 升级 ●隐私与效率提升：zkSync 对其零知识 Rollup 进行了更新，提升了隐私保护功能，并优化了交易处理效率。 ●开发者支持增强：同时还发布了改进的文档和开发者支持工具，以促进生态系统发展。 StarkNet 进展 ●专注于可扩展性：虽然 StarkNet 使用的是独特的 Rollup 技术，但本周继续推进其扩展性路线图，性能基准显示其吞吐量显著提升，gas 成本降低。 ●增强 EVM 兼容性：正在推进与 EVM 系统的互操作性工作，旨在实现更顺畅的跨链集成。四.宏观数据回顾与下周关键数据发布节点 3月，美国失业率为4.2%，较2月份的4.1%上升了0.1个百分点，略高于市场预期的4.1%。尽管失业率上升，但3月非农就业新增人数达到22.8万，远高于预期的14万人，并且高于2月份的11.7万人。失业人数增加了31,000人，总数达到708万人，而就业人数增加了201,000人，总数达到1.6351亿人。劳动参与率也从62.4%小幅上升至62.5%。本周（4月7日-4月11日）重要宏观数据节点包括： 4月10日：美国3月未季调CPI年率五. 监管政策美国数字资产去监管化：国际货币基金组织（IMF）总裁克里斯塔琳娜·格奥尔基耶娃对特朗普政府在数字资产去监管方面的初步措施表示乐观，目的是在监管和创新之间找到平衡。巴西薪资支付比特币：巴西通过了一项法律，允许员工以比特币支付部分工资，旨在现代化金融基础设施并为工人提供更多灵活性。巴基斯坦加密货币委员会成立：巴基斯坦成立了“巴基斯坦加密货币委员会”，旨在规范并促进该国加密货币市场，推动通过更快捷、更便宜的国际交易增强汇款效率。迪拜（阿联酋）房地产代币化试点：迪拜启动了房地产产权代币化试点项目，旨在革命化房地产交易，预计到2033年该市场将达到160亿美元。韩国打击未注册交易所：韩国金融情报分析单位（FIU）针对未注册的海外加密货币交易所（包括BitMEX和KuCoin）展开了打击行动，推动遵守国内监管规定。澳大利亚即将出台的监管框架：澳大利亚政府宣布计划在2025年引入加密货币监管框架，旨在增强消费者保护，并解决主要银行的去银行化问题。国际货币基金组织（IMF）将加密货币纳入经济统计： IMF更新了《国际收支手册》，将加密货币分类为“非生产性的非金融资产”，将数字资产纳入全球经济统计。

波场TRON04-07 15:50

场内ETF资金动态：2025年04月03日养殖ETF上涨

2.10 -1.16 0.86 细分到资金流动情况上来看，2025年04月03日净申购金额最大的为创业板（159915），当日净申购金额为14.53亿元。排名靠前的互联网（159792）、300ETF （510300）、创业板50（159949），申购金额为12.10亿元、10.62亿元、5.31亿元。基金代码基金简称净申购金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 159915 创业板 14.53 -1.79 2.03 410.79 159792 互联网 12.10 -1.16 0.86 494.25 510300 300ETF 10.62 -0.50 3.96 855.74 159949 创业板50 5.31 -2.27 0.91 284.58 513180 恒指科技 5.10 -2.01 0.73 328.40 513050 中概互联 3.96 -2.40 1.42 261.08 588000 科创50 3.22 -0.56 1.07 775.24 513120 HK创新药 2.86 -1.77 0.95 119.43 159636 港科技30 2.58 -1.90 1.29 143.49 159201 自由现金 2.48 -1.10 0.99 32.09 512170 医疗ETF 2.39 -1.46 0.34 767.67 513980 科技港股 2.34 -2.09 0.70 164.10 520500 恒生新药 2.25 -1.19 1.33 3.70 512710 军工龙头 2.23 -0.17 0.60 120.90 512660 军工ETF 1.99 -0.29 1.02 120.51 资金流出方面，2025年04月03日净赎回金额最多的是500ETF （510500），赎回金额3.34亿元。排名靠前的HS300ETF（510310）、A500指数（560610）、有色ETF （512400），赎回金额分别为3.08亿元、2.68亿元、2.50亿元。基金代码基金简称净赎回金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 510500 500ETF 3.34 -0.87 5.84 161.82 510310 HS300ETF 3.08 -0.52 3.80 610.07 560610 A500指数 2.68 -0.95 0.94 131.24 512400 有色ETF 2.50 -1.50 1.05 48.66 563360 A500基金 2.15 -0.89 1.00 143.45 510330 华夏300 1.94 -0.52 3.98 395.98 510050 50ETF 1.76 0.15 2.72 536.25 512880 证券ETF 1.50 0.00 1.09 283.40 563660 A500银河 0.83 -0.81 0.99 5.79 512070 证券保险 0.82 -0.39 0.76 93.71 512050 A500E 0.79 -0.63 0.94 197.24 563880 A500添富 0.79 -0.81 0.97 72.89 159339 A500 0.66 -0.63 0.95 77.48 512000 券商ETF 0.64 -0.10 1.04 246.54 159755 电池ETF 0.62 -1.44 0.68 47.42 数据来源巨灵财经，专业财经数据30年，详情见公众号巨灵财经。

金融界04-07 11:40

又一车企爆雷？众泰汽车新添1.8亿元债务，2024年或预亏超12亿

置相关闲置资产等方式化解债务,缓解短期资金流动性压力。值得关注的是，就在今年的1月份，众泰汽车曾发布公告称，公司在自查过程中发现，由公司子公司浙江金大门业有限公司担保的公司银行借款相关的留债资金存在漏记的情况。而这件事，也产生了极大的影响，导致公司2021年度债务重组利得多计2.54亿元、2021年负债少计2.54亿元、未分配利润多计2.54亿元。 2024或预亏逾12亿元在此之前，众泰汽车早已出现巨额亏损、经营停滞等问题。 1月22日，众泰汽车发布的2024年年度业绩预告显示，归属于上市公司股东的净利润为亏损8.26亿元-12.38亿元，同比减少亏损11.81%-增加亏损32.18%；取中位值计算，预计净利润-10.32亿元，同比下滑10.18%。众泰汽车表示，业绩亏损原因是与2023年度相比，2024年度公司非整车板块业务销售收入下降；2024年度公司整车板块业务尚未恢复。注意，这已经是公司第六年亏损了。其中，2019年亏损111.9亿元、2020年亏损103.4亿元、2021年亏损9.6亿元、2022年亏损9.2亿元、2023年亏损9.37亿元。累计来看，在过去六年的时间里，众泰汽车累计净亏损超过了250亿元。再来看看营收，2017年营收208亿元、2018年147.6亿元、2019年29.86亿元、2020年13.38亿元、2021年8.25亿元、2022年7.83亿元、2023年7.34亿元。营业收入从此前的208亿已经下滑至仅剩不到7亿元，作为一家整车制造企业，连其他公司的零头都不到。自2020年9月，众泰汽车进入重整程序；2021年10月，江苏深商被确定为公司重整投资人，并投入20亿元重整投资款。但这并没有扭转众泰汽车的颓势。2022年，众泰汽车整车销量仅为502辆；2023年销量1112辆。尽管同比增速超过了100%，但如此惨淡的销量几乎宣告了“众泰汽车”品牌的陨落。而2024年半年报、三季报中，众泰汽车并未披露销量数据。不过，从全年营业收入持续下滑的情况来看，众泰汽车的销量情况可能更加糟糕。

格隆汇04-07 11:21

关税超预期？海外风险资产大跌，债券市场走强！

避险。黄金暴跌源于股市快速下跌导致杠杆资金流动性问题，而非传统避险功能失效。美股底部需等待财政宽松或美联储态度转变，短期内关注4月9日谈判结果。上周美国公布3月非农就业数据，新增22.8万人，远超彭博一致预期的13.5万人，但失业率也意外升至4.2%，超过彭博一致预期的4.1%，可能显示美国就业市场结构性矛盾增加。同时，美国ISM制造业PMI降至49，在今年首次进入收缩区间。特朗普政府正式宣布对全球加征“对等关税”，贸易依赖型行业承压，在海外政策收紧叠加经济预期偏弱的影响下，美元受到关税政策冲击，汇率市场近期波动较大，美元指数上周下跌2.01%。海外债券资产近期表现较强，美国10年期国债收益率回落21个基点，其他国家国债利率也同步下行。在美国经济预期以及政策存在不确定性因素的环境下，短期债券市场利率存在较强的下行动力。 02 降准、降息等货币政策工具已留有充分调整余地，随时可以出台 4月6日，《集中精力办好自己的事增强有效应对美关税冲击的信心》指出了下一轮政策可能的方向。文中提及“未来根据形势需要，降准、降息等货币政策工具已留有充分调整余地，随时可以出台；财政政策已明确要加大支出强度、加快支出进度，财政赤字、专项债、特别国债等视情仍有进一步扩张空间；将以超常规力度提振国内消费，加快落实既定政策，并适时出台一批储备政策”。若加征关税足额落地，我国财政对冲的力度多大为宜？根据民生证券的测算，参考IMF估算的中国财政乘数为0.7-1.5倍，则需要1.62-3.48万亿元的财政资金去加以对冲，这一区间的中位数为2.55万亿元，即2.55万亿元的财政支出是对冲美国加征关税的适中规模。该机构认为货币政策先行，财政和消费具体落地可能要到下半年。首先，货币政策预计先行。国内一季度预留了一定的货币政策空间，以应对外部环境的不确定性，当前“适时降准降息”的“适时性”在提高。其次，刺激消费增量政策的落地可能还有一段时间。无论是去年的“两新”，还是今年的生育补贴，从政策“预告”到全面落实大概需要4-6个月时间。 03 30年国债会迅速触及前期低点1.8%，同时存在继续向下的可能，30年国债指数ETF（511130）可作为权益对冲工具早盘（4月7日），中国银行间债市10年和30年国债收益率盘初下滑逾10个基点。相关机构指出，市场或围绕关税交易展开，债市行情整体向好。关税超预期落地，基本面下行压力加大，显著打开市场对于政策对冲的想象空间。央行货币政策稳增长目标排序有望重回第一位，市场博弈宽松交易热情升温，打开10y国债和30y国债下行空间，债市收益率或顺势向下突破。趋势上，年内利率震荡向下。国内经济目前正处于新旧动能转型的关键时期，经济基本面处于复苏的关键阶段；但外部环境显著恶化，国内货币政策预计仍将维持支持性导向。节奏上，二三季度利率下行的确定性较高，全年利率波动幅度增大。短期看：本周（4月7日至11日），30年国债会迅速触及前期低点1.8%，同时存在继续向下的可能。中期看：30年国债在本周突破1.8%后，可能出现一段时期的震荡盘整，内外政策扰动及机构行为变化，会加大利率波动幅度。对于配置型客户，顺势而为，时间比空间重要，方向比节奏重要，长期持有。对于交易型客户，短期顺势而为，中期反向博弈，逢高配置。对于对冲型客户，二三季度持有30年国债指数ETF（511130），作为权益的对冲工具。今年以来，30年国债指数ETF（511130）规模份额持续创新高，最新规模67.9亿元，年内资金净流入超38亿元。 30年国债指数ETF（511130）跟踪上证30年期国债指数，超长期限国债的票息优势较强，在风险收益比合理的前提下，高票息长久期品种的配置性价比正在逐步提升。博时上证30年期国债ETF具有四大优势——投资价值优、进攻性强、流动性好、工具性佳，产品同时兼具30年国债现券特征和场内ETF投资便利性，可为投资者提供一键配置30年期国债的投资工具。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-07 11:20

黄金突遭猛烈抛售！金价大跌近22美元 FXStreet高级分析师金价技术分析

据的任何反应都可能是短暂的，因为周末的资金流动和鲍威尔的言论可能会接管并推动金价走势。黄金技术分析 Mehta指出，日线图显示，14日相对强弱指数(RSI)已重新进入看涨区域，脱离超买区域，表明新的上升趋势即将到来。如果上升趋势恢复，黄金价格将需要突破3115美元/盎司。若如此，金价接下来的上行目标在3150美元/盎司心理障碍和历史高点3168美元/盎司。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 另一方面，Mehta补充道，如果黄金修正力度加大，金价可能挑战本周低点3054美元/盎司。黄金进一步下滑将导致金价将测试21日简单移动平均线(SMA)3026美元/盎司，一旦跌破该位，3000美元/盎司大关将发挥支撑作用。北京时间11:06，现货黄金报3092.23美元/盎司。

天马行空04-04 11:26

揭秘加密货币资金构成：掌握市场动向的关键指南！

的广泛关注。资金组成是观察市场健康度、资金流动性及未来发展趋势的重要指标。本篇文章将深入分析加密市场资金的来源、分布及其影响力，帮助投资者和机构更全面地理解市场动态。加密市场资金构成，通常指的是在加密货币市场中，资金的来源、分布和用途的整体结构和组成。透过分析加密资金构成，我们可以了解加密市场的资金流动模式、投资者行为以及整个市场的健康状况，借此预测市场的未来方向。加密市场的资金来源主要有四个，分别是散户、巨鲸、矿工、机构投资、政府&公共机构、这四者共同决定加密市场的体量，不过它们在资金规模、投资策略、持仓时间等方面存在差异，具体如下：来源描述特征散户一般指的是个人投资者，他们是加密市场的基础，其资金注入多基于市场情绪和投资热点。 ●单笔交易通常在1万美元以下； ●交易频率高，平均持仓时间少于1个月； ●市场情绪敏感，容易受市场FOMO情绪影响。巨鲸通常指的是掌握大量加密货币的匿名者，可能是个人，也可能是专注于加密货币的机构。投资规模较大，平均持仓时间也较长，通常介于散户与机构投资者之间。参与时间早，持仓成本低，往往是ICO认购价格甚至更低。矿工矿工透过维护区块链网路、验证交易而获得的区块奖励资金。持续性强，资金部分用于市场交易或日常开支。机构投资者由对冲基金、上市公司和传统金融机构注入的大规模资本，比如Strategy、Tesla等等。 ●投资规模大，单笔交易通常在百万美元以上； ●平均持仓周期6-12个月，关注长期报酬和市场成熟度； ●多采用量化交易、套利等专业策略政府与公共机构美国比特币持仓排名第一，其次是中国、英国、俄罗斯，乌克兰等，萨尔瓦多是为一坚持定投比特币的国家。 ●投资比例低，但增加市场合法性与规范性。●大部分国家通过没收获得，小部分国家尝试透过中央银行数位货币（CBDC）或直接投资进入加密市场。当外来资金或新增资金进入加密市场之后，将以四种形式存在，分别是比特币（BTC）、以太币（ETH）、稳定币、山寨币。其中，比特币吸金能力最强，占比往往在50%以上；而它与以太币之和往往占80%以上。【BTC、ETH以及其他虚拟货币的市值占比，来源：CoinMarketCap】自加密货币诞生以来，比特币市值比例始终排名第一，从未被超越。以太币作为单个币种，其市值占比主要10-20%区间波动，长期霸占排行榜第二名。不过，以太币不断面临其他虚拟货币的挑战，比如瑞波币（XRP）、索拉纳（SOL）等等。 2017年12月，瑞波币的市值曾经短暂超越以太币。稳定币价格比较稳定，是投资者参与加密货币交易的一种媒介。根据CoinMarketCap数据显示，截止发稿，稳定币总共有200多种，市值达到2,300亿美元，仅次于比特币16,000多亿美元，高于以太币2,200亿美元。加密市场的资金虽然是以比特币、以太币、稳定币、山寨币四种形态存在，但是它们的市值规模却在不断变化，而它们的变动恰好反映出市场的不同周期。在牛市阶段，流动性非常充足，而背后就是资金通过稳定币持续流入，使得稳定币整体规模不断攀升。然而，新增资金切换成稳定币只是过渡，最终目的是为了逐利。因此，资金不会长久停留在稳定币，而是逐渐兑换成投资标的资产比如BTC、ETH以及其他山寨币，进而推高它们的价格及市值，进而导致整个加密市场的规模也在上行，这种现象在2017、2021、2024年表现最明显。【加密货币总市值变动，来源：CoinMarketCap】在熊市，资金表现为出逃，导致整个市场的市值不断缩小，这一现象在2019、2022年表现得比较明显。这一切发背后原因是投资者纷纷选择将其他三累投资标的物转换成稳定币以应对市场下行的风险。需要注意的是，稳定币市值在这个阶段虽然不断下跌，但是其占比不一定会下降，甚至可能会上涨。通常，比特币在牛市占比会下降，而以太币以及山寨币占比会上升，而熊市恰恰相反。2017年大牛市，ICO盛行，以太币市场份额至31%达到历史巅峰，山寨币也明显上涨，而比特币市值占比急剧下降跌至38%。 2018年牛市转熊市，比特币市值占比急剧攀升，而以太币以及山寨币急速下跌。【比特币、以太币以及其他虚拟货币市值占比，来源：CoinMarketCap】加密市场的资金流动对市场价格及其稳定性有着直接影响，因此了解资金流入和流出的动向，可以帮助投资者预判市场趋势。常见的资金数据主要有链上数据、交易所数据、机构资金、DeFi资金流等等，追踪它们分别需要不同的工具，具体如下：数据类型关键指标主要工具应用场景链上数据 1.交易所净流入/流出 2.巨鲸大额转账 3.矿工持仓变化 4.稳定币供应量 - Glassnode - CryptoQuant - Nansen - Whale Alert - 判断市场买卖压力 - 监测大户动向 - 预测趋势反转交易所数据 1.交易所储备量 2.期货未平仓合约 (OI) 3.资金费率（Funding Rate） 4.期权 Put/Call Ratio - Coinglass - Laevitas - Deribit Insights - 观察市场杠杆情况 - 判断多空情绪 - 预测短期波动机构资金 1.灰度GBTC持仓 2.上市公司（如Strategy Inc（MSTR）、Gamestop、特斯拉持仓 3.VC投资动向（如a16z） - Bitcoin Treasuries - YCharts - Crunchbase - 跟随机构资金流向 - 提前布局潜力赛道去中心化金融资金 1.总锁仓量（TVL） 2.稳定币跨链流动 3.智能合约资金进出 - DeFiLlama - Dune Analytics - 判断DeFi市场热度 - 监测资金迁移（如从CEX到DeFi）需要强调的是，尽量不要只使用其中一个数据，应当多维度交叉验证：例如链上数据显示巨鲸囤币 + 市场情绪极度恐惧 → 可能是买入机会。当然，也可以结合技术分析：资金数据 + K线形态（如支撑/阻力位）提高胜率。此外，要注意数据滞后性，因为链上数据反映已发生交易，需搭配即时市场动态解读以及市场情绪比如恐惧与贪婪指数、社交媒体热度、谷歌搜索趋势等等。加密市场资金组成是揭示市场动向的关键。透过分析加密资金来源、分布和流动，有助于投资者和机构制定更有效的策略，否则犹如无头苍蝇到处乱撞，难免遍体鳞伤。未来，随着技术的进步和机构化的发展，加密市场的资金生态可能发生变动，但是整体形态框架变化不会很大，因此不必过多担心。原文链接

TradingKey04-03 20:10

莱美药业接待1家机构调研，包括线上参与莱美药业“2024年年度网上业绩说明会”的投资者

年末增加276.51%,请问这对公司的资金流动性和偿债能力有何影响,公司有什么应对计划来优化债务结构? 答:尊敬的投资者,您好。截至 2024年12月31 日,公司资产负债率34.05%,货币资金 10.72亿元,公司的流动性较好,偿债能力强。感谢您的关注!感谢您的关注!

金融界04-03 19:40

场内ETF资金动态：昨日新兴亚洲上涨

金融界04-03 11:40

华尔街惊现美股崩盘警告：特朗普关税新政或引爆标普500雪崩式暴跌！

的稳定。交易部门分析机构和散户投资者的资金流动，以预测市场的下一步走势。在特朗普赢得大选后的几周里，股市飙升，投资者和卖方分析师对他削减税收和监管的计划表示欢迎，同时基本上将关税威胁视为一种谈判策略。现在，情绪已经发生了变化。高盛交易部门在3月28日的一份报告中写道：“整个交易大厅和客户群的看跌呼声越来越高。”该报告指出，本周的预期波动水平与去年11月的美国大选相当。这些担忧在华尔街的主要交易部门引起了反响。摩根大通（JPMorgan Chase&Co.）的交易部门仍然策略性地看跌股市，理由是政策的不确定性和关税对经济的潜在影响。巴克莱银行（Barclays Plc）全球股票战术策略主管亚历山大·奥特曼（Alexander Altmann）表示，他主要担心的是特朗普的声明将留下解释的空间，使贸易政策不断变化。他告诉彭博新闻社：“不确定性是市场一切的杀手。”“它扼杀了投资决策、企业支出以及企业和消费者的信心。” 随着特朗普计划周三宣布对美国所有贸易伙伴征收全面关税，人们的焦虑情绪高涨。周二的官方数据显示，美国3月份工厂活动今年首次萎缩，随着更高关税的鼓声在经济中产生反响，价格连续第二个月大幅上涨。标准普尔500指数较2月19日的纪录下跌8.3%。华尔街的卖方策略师也对股市的走势感到不满。去年年底，策略师预测标准普尔500指数将连续第三年上涨，年底的预测中值为6600点。华尔街三位最可靠的看涨者现在承认，他们对今年指数的估计过于乐观，但他们仍然相信股市将在2025年剩下的三个季度反弹。几家交易部门警告称，标普500指数目前约为5600点，还有更大的下跌空间。美国银行（Bank of America Corp.）的约翰·塔利（John Tully）表示，美国基准可能跌至5500以下，而瑞银集团（UBS Group AG）最近的一份报告称，如果美国实施20%的关税，该指数可能降至5400。瑞银证券（UBS Securities）对冲基金股票衍生品销售主管迈克尔·罗曼诺（Michael Romano）在给客户的信中写道：“结果范围很广，两个方向都有剧烈的尾部。”“特别令人担忧的是，极端下行走势的可能性很高。”

丰雪鑫9904-02 21:59

黄金重大信号！投资者以极快速度将资金投入黄金基金特朗普关税恐暴击美国经济

能影响通胀和经济增长的担忧，助长近期的资金流动。近几个月来，金价的大幅上涨促使多家银行上调金价预测，其中麦格理银行(Macquarie)目前预计今年金价将触及3500美元/盎司。特朗普关税恐暴击美国经济据日经新闻周二报道，日本贸易振兴机构下属的亚洲经济研究所估算，如果特朗普周三宣布的对等关税在全球范围内实施，可能会对全球经济造成沉重打击，而美国将因进口商品价格上涨而受到特别严重的打击。 (截图来源：日经新闻) 特朗普周日表示，这些关税将基于每个贸易伙伴对美国征收的关税和其他壁垒，并将“从所有国家开始”。一项针对汽车及零部件的额外25%关税计划将在周四生效。亚洲经济研究所估算，全球范围的对等关税、汽车关税以及此前对中国商品征收的20%关税，预计将在2027年使全球GDP下降0.6%。根据国际货币基金组织(IMF)对2027年全球GDP为127万亿美元的预测，这相当于7630亿美元的损失。美国经济自身将受到最严重的打击。亚洲经济研究所预计，美国在那一年GDP将下降2.7%。由于进口价格上涨，依赖中国零部件的美国企业利润将下滑。

tqttier04-02 15:48

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