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LDO、RPL 代币供需关系对比

告中已经进行了介绍。本文的目的是从详细资金流动的角度来分析Lido和RocketPool这两个大LSD指数在二级市场上的交易对代币价格的影响，以及不同期限投资的投资策略选择提供一些参考。（含义是，由于Frax Shares（FXS）具有坚定的产品定位，无法简单地整合为LSD的一部分。其与Lido（LDO）和RocketPool（RPL）的基本面存在一定的差异，因此在本文中不会对FXS进行讨论。） 1、LDO 代币分配与抛压来源： Lido（LDO）的总发行量为10亿枚代币，目前已流通8.79亿枚代币。代币的分配情况如下：40.2%归属于团队与验证者，34.6%归属于投资人，25.2 %归属于国库。需要注意的是，这些数据是根据Tokenunlocks的最新统计数据提供的，可能会有一些波动，并非最初的代币分配情况。关于LDO代币的解锁情况，下一次大额解锁将在2023年8月26日发生。本次解锁将涉及850万枚LDO代币，由蜻蜓持有，且解锁的代币成本为每枚2.43如下图所示为LDO的分配与解锁情况： Lido 历史上共有 5 轮融资，其中第一轮融资在发币之前，融资成本极低（0.0085 美元 /LDO），具体来看：目前，Lido（LDO）的二级市场价格受到一些主要因素的影响，其中一个主要问题是大多数一级市场投资人的代币分配已经释放，并且他们持续地以盈利方式出售。是第一轮融资投资人，他们的平均成本非常低，约为每张0.0085美元，这实际上超过200倍的涨幅，因为因此可能对市场带来一定的抛压。下表统计第一轮投资人代币分配相关地址与目前代币余额：根据上表的数据，我们可以看出90%以上的第一轮投资人地址在持续抛售他们的LDO代币。这些第一轮投资人的代币从2021年12月开始线性解锁，直到2022年12月才解锁完成。由于他们的极低，相对于当前的二级市场价格而言，他们的影响有限。根据最终目标、2023年1月余额和当前余额的统计数据，第一轮投资人似乎每月线性出售约741万枚LDO代币。目前第一轮融资未出售代币约为5157万枚，这一出售速度，抛售表示按照持续7个月。因此，在丽都（LDO）的基本面没有发生重大变化且市场缺乏新增资金的情况下，可以预测LDO的二级市场价格在轮市场投资人的代币完全清仓之前将继续受到一定的影响值得注意的是，近期由于XRP做了与SEC的官司，市场对以太坊质押的SEC监管预期下调，这导致LDO价格与XRP、SOL、ADA等“证券概念”代币一起大幅上涨此外，一级市场投资者Certus One以高价出售了400万枚LDO代币，导致LDO价格相对于前一天的高点下跌了16.3%。因此，投资者需要仔细考虑LDO的价格走势，特别是考虑到第一轮投资人代币释放进程可能会持续一段时间，并可能对市场价格产生影响。需要密切关注市场动态和基本面因素，以做出明智的投资决策。 2、RPL 的代币分配与供需关系 RPL代币目前的总供应量为1955万枚，其中最终供应量为1800万枚。初始供应量中，私募融资活动为54%，总共972万枚RPL，每代币价格为1枚为0.21美元；公开销售活动为31%，总计558万枚RPL，每枚代币价格为0.98美元；活动团队为15%，总计270万枚RPL。意义在于，RPL代币的公开销售在2018年1月份就已经完成，经历了多次牛熊市。周期根据链上持币地址的数据，目前不存在一级市场投资人对RPL的抛售压力因此，人们关注的焦点是日益加剧的问题。从图表中可以看出，RPL代币的通胀情况。通胀率随着时间逐渐增加，这是由于新增发行的RPL代币逐渐投放到市场上。投资者需要高度关注通胀率的增长，因为通胀率更高的通胀率可能对RPL代币的价格产生负面影响。同时，要考虑代币的供给和需求关系，以及项目的基本面因素，以制定明智的投资策略。 RPL代币自2021年10月开始以每28天增发73302枚的速度，持续增发10年，年涨幅达5%。最终，RPL的总供应量将达到3000万枚。这些新增发行的代币遵循以下分配方式： 15%分配给oDAO（东南机节点DAO） 15%分配给协议DAO 剩余的70%分配给运营商这种通胀模型可以在一定程度上影响PL代币的供应和价格。通胀部分的分配给不同的实体，可能会影响代币的流通情况和市场需求。因此，投资者需要密切关注通胀速度以及这些新增发行代币的去向，便于更好地了解市场的基本面情况，制定投资策略。 RPL 代币的通胀中，节点运营商订阅了 70% 的比例。要获得 RPL 的通胀，节点运营商需要质押 RPL，而节点运营商的质押比例通常为其调用用户的 ETH 价值的 10%到150%之间。质押的RPL数量越多，获得的RPL通胀也相当于多。许多大型节点运营商通常会顶格质押RPL。目前，RPL的质押占比46.97%，并且在持续上涨。从这个角度看，RPL代币似乎类似于平台质押ETH价值的杠杆机制。随着平台上ETH的质押量增加或ETH价格上涨，RPL代币的价格可能会因平台上的质押机制而受到强烈支撑。这种机制可以为RPL代币提供一定的价值支撑，并因此影响其市场表现。投资者需要密切关注平台的质押活动和ETH价格的波动，才能更好地了解RPL代币的价格走势。下图为 RPL 的质押率攀升情况：根据数据指标的总体观察，RPL代币似乎不存在来自一级市场投资人的抛售压力。自2021年10月以来，RPL代币的通胀目标为155万枚，但实际上已经有918万枚代币被质押，因此实际流通量下降了763万枚。这意味着，尽管RPL代币在膨胀，但由于代币的大量质押，实际市场流通的RPL数量在减少。根据这些数据，可以判断在没有观察到RPL协议业务重启的情况下，由于协议本身带来的需求将持续超过代币的膨胀。这可能对RPL代币的价格产生一定的支撑，因为市场上有效流通量减少，需求持续存在。投资者可以继续RPL协议的运营和业务发展，以更好地了解其未来的市场关注表现。来源：金色财经

金色财经2023-10-09

区块链数据业务现状与未来发展方向一览：一文洞悉行业趋势

构不同，现有数据平台尚未很好呈现两者的资金流动关系，当前 Ethereum 的质押率在 20% 左右，这在 POS 共识机制中是一个相对较低的比率，特别是自从上海升级开放质押提款之后，质押的净流入量是在缓步提升的，所以笔者认为这部分的市场有望长期吸纳沉淀资金，且发展空间巨大。数据来源：beaconcha.in 账户抽象 (Account Abstraction) 在当前数据分析视角下，大多数项目协议只把 EOA 地址作为用户账户，但随着资产安全和使用门槛，可编程账户被提出进行抽象，从业务角度来看，CA 作为用户账户后分析的逻辑产生了一些变化，CA 在 EVM 中无法主动发起交易，那么就需要有一个 EOA 作为发起地址调用 CA 再去调用别的 CA，这个 EOA 可以是不同的地址，也可以不是 CA 的多签地址之一，对于这些交易，分析的逻辑就会发生变化。当然目前 ERC-4337 还在草稿之中，所以大部分开发者仅仅是在文章中和会议中听过，并没有真正开始使用它，在链上数据业务中这也是一个颇为早期的垂直赛道。数据来源：Dune 最后，我想打一个不是很严谨的比喻，如果一个行业的数据市场最终会占到这个行业总规模的 8%，那么当前 1 trillion 市值（我们在 2020 年年初到 2021 年年末两年整的时间经历了从低谷 200 billion 到 2 trillion 的 10 倍增幅）的加密行业大约可以容纳 80 billion，这在未来还有非常大的用户和资金增长空间，数据赛道目前仅完成了数据存储的去中心化，数据计算和数据验证还有数据处理等等很多阶段需要更多的创意。来源：金色财经

金色财经2023-10-07

美联储11月加息押注飙升交易员押下历史性巨额赌注

合约连续第七天增加，增加量超过5万份。资金流动包括在纽约时间下午3:30后不久的一分钟内卖出约47000份11月合约。本周美联储现任和前任官员的言论似乎有助于推动11月合约的空头和多头兴趣。周二，克利夫兰联储主席梅斯特表示，如果经济保持增长势头，她将支持11月加息，随后出现了新一轮期货抛售。周三，太平洋投资管理公司全球经济顾问、前美联储副主席克拉里达表示，美联储很可能已经完成了加息。 EverBank全球市场总裁Chris Gaffney表示：“市场终于开始接受更高的长期利率，我认为我们在市场上看到了更多这样的反应。过去，美联储似乎总是根据市场做出调整，但这一轮，我认为市场不得不根据美联储做出调整。” 前美林证券交易员、市场研究机构The Sevens Report创始人Tom Essaye写道：“如果非农报告过于火爆，美国10年期国债收益率将接近5%，我们将很容易看到标普500指数跌穿200日移动均线，届时我们可能会看到股市加速下跌。” 法国兴业银行（Societe Generale）策略师Kenneth Broux说：“周五的就业数据和下周的通胀数据将决定10年期美债收益率是升至5%还是降至4.5%。”他补充说，如果就业数据高于预期，可能会引发“另一波美元买盘和债券抛售潮”。

金融界2023-10-06

一文读懂区块链数据业务现状与未来发展方向

构不同，现有数据平台尚未很好呈现两者的资金流动关系，当前 Ethereum 的质押率在 20% 左右，这在 POS 共识机制中是一个相对较低的比率，特别是自从上海升级开放质押提款之后，质押的净流入量是在缓步提升的，所以笔者认为这部分的市场有望长期吸纳沉淀资金，且发展空间巨大。数据来源：beaconcha.in 账户抽象 (Account Abstraction) 在当前数据分析视角下，大多数项目协议只把 EOA 地址作为用户账户，但随着资产安全和使用门槛，可编程账户被提出进行抽象，从业务角度来看，CA 作为用户账户后分析的逻辑产生了一些变化，CA 在 EVM 中无法主动发起交易，那么就需要有一个 EOA 作为发起地址调用 CA 再去调用别的 CA，这个 EOA 可以是不同的地址，也可以不是 CA 的多签地址之一，对于这些交易，分析的逻辑就会发生变化。当然目前 ERC-4337 还在草稿之中，所以大部分开发者仅仅是在文章中和会议中听过，并没有真正开始使用它，在链上数据业务中这也是一个颇为早期的垂直赛道。数据来源：Dune 最后，我想打一个不是很严谨的比喻，如果一个行业的数据市场最终会占到这个行业总规模的 8%，那么当前 1 trillion 市值（我们在 2020 年年初到 2021 年年末两年整的时间经历了从低谷 200 billion 到 2 trillion 的 10 倍增幅）的加密行业大约可以容纳 80 billion，这在未来还有非常大的用户和资金增长空间，数据赛道目前仅完成了数据存储的去中心化，数据计算和数据验证还有数据处理等等很多阶段需要更多的创意。来源：金色财经

金色财经2023-10-06

日元周二暴涨行情“谜团”解开了！？初步估计显示：日本当日没有买入日元

，日本央行经常账户数据与民间部门对政府资金流动的估计存在明显差异。周三晚间在东京公布的初步数据显示，在日元兑美元汇率跌破150关口后，日本当时并未入市干预。周二，日元兑美元汇率跌破关键水平150日元。然后在几秒钟内飙升近2%，一度升至1美元兑147.43日元，波动幅度接近300点。外界猜测，在日元兑美元大幅波动后，日本政府可能突然出手干预汇市。日本最高外汇官员拒绝证实日本政府周二是否干预汇市。日本财务省负责国际事务的副大臣神田真人(Masato Kanda)表示：“我不愿评论是否存在外汇干预。在应对汇率过度波动方面，我们将继续保持现有立场。” (图片来源：彭博社) 日元大幅升值并短暂走强的其他可能解释包括，市场紧张不安和交易算法对日元跌破1美元兑150日元的关键关口做出反应。彭博经济研究(Bloomberg Economics)分析师Taro Kimura表示，其他可能的原因包括央行的汇率检查或导致市场动荡的期权相关交易。日本高级官员周三拒绝证实他们是否进行了干预，这可能是一种策略的一部分，目的是让交易员对他们的行动保持猜测，增强他们对投机者的心理防御。虽然分析师们说，在数月的警告之后，干预汇市并不令人意外，但他们基本上都认为，周二的事件没有像日本财务省去年三次连续干预所产生的影响。日本去年三次干预汇市累计花费超过600亿美元。包括Central Tanshi Co.在内的经纪商估计，周四日本央行从政府获得的经常账户资金将增加约100亿日元(约合6,720万美元)，这一数字与日本央行公布的预测数字相符。日本央行将于周四公布更新后的数据。这个计算只提供大概的数字，而不是具体的数额。根据这一算法预计，去年10月21日的干预规模至多为5.5万亿日元(约合369亿美元)。随后公布的官方数据显示，实际花费金额为5.6万亿日元。日本财务省将于本月末公布10月份的汇率干预总额。有关每日干预和所涉及货币对的更多具体细节通常在2月左右公布。

风枫2023-10-05

初步估算显示日本周二没有买入日元来提振汇率

时日本央行经常账户数据与民间部门对政府资金流动的预估数据存在明显差异，日本央行在周四发布报告前对其经常账户余额的预估初值符合预测。在东京周三晚间发布的初步数据表明日本在日元兑美元跌破150大关后并未入市干预。日元大幅飙升并短暂走强的其他可能原因包括市场不安、交易算法对日元跌破1美元兑150日元关口作出反应。经济学家木村太郎称，其他可能的原因包括央行的汇率检查或导致市场动荡的期权相关交易。 Central Tanshi Co．等货币经纪公司估计日本央行的经常账户周四从政府获得的资金增加约100亿日元（6720万美元），符合日本央行公布的预估。日本央行将于周四上午公布最新数据。

金融界2023-10-05

Web3 社交再起波澜 friend.tech、Telegram 等谁能成为下个现象级应用

、交易、支付等）社交化，实现转账交易、资金流动、资产托管等社交+金融功能场景，叠加 8 亿的用户体量，想象空间巨大。这也是 Web3 社交颇具想象空间的未来方向——在底层协议层面将支付、打赏、交易等结清算模块自动化、Token化，那就会是完全不一样的全新 Web3 社交图景。 END 来源：金色财经

金色财经2023-10-03

中国房地产泡沫破裂可能并不会导致金融危机，但是会引发另一个问题

危机。尽管如此，与房地产和土地相关的资金流动规模庞大。据彼得森国际经济研究所的黄天磊称，2022年的土地出让总收入为6.7万亿元，这意味着，如果房地产危机继续，拯救小型银行和城市政府可能最终会被证明是困难的。这方面有一些好消息。自 8 月下旬以来，北京和地方政府都开始采取更为积极的措施来支持房地产市场。此外，情况最糟糕的农村银行通常不是其他金融机构的主要借款人，这可能会限制银行倒闭的直接溢出效应。从整体上看，农村金融机构在金融体系中的比重即使不是很大，也相当可观，约占银行业资产的 13%。中国很可能在 2023 年和 2024 年初不太可能发生系统性金融崩溃，但是很难能避免银行资产负债表的严重破坏，即使是较健康的贷款机构。这将付出什么代价？可用于支持小企业和宏大产业政策的现金减少，最终可能导致经济增长放缓。

加美财经2023-10-03

互换利差缩窄表明对日本央行改变政策的押注在降低

元的日本国债期货和日本国债。但这部分的资金流动可能受到季末因素的影响。除非互换利差进一步扩大，否则债券收益率的上升可能只是渐进的。

金融界2023-10-02

在经历今年最大规模资金外流后投资者正将资金重新投入全球股市

引EPFR关于交易所交易基金和共同基金资金流动的数据显示，在截至周三的一周内，投资者将117亿美元投入了全球股市，同时从债券中撤出了36亿美元，从现金中撤出了129亿美元。在此之前，截至9月20日的一周，股市流出169亿美元，为去年12月以来的最大流出。除了对资金流动的总结外，这位美国银行资深股票策略师还分享了一些有趣的图表，支持他继续看空股市的观点，以及他的客户为什么应该“保持看跌/防御，并在上次上涨时卖出”。显然，他预计美联储将通过加息打破其他局面，而3月份的地区银行业动荡可能不会就此结束。美联储官员本月早些时候暗示，他们预计年底前将再次加息，然后在2024年维持利率不变，尽管利率水平高于投资者此前的预期。 Hartnett还对日本央行发出警告，称如果日本央行放弃严格控制日本公债收益率的政策，可能对全球市场造成冲击。随着该国的消费者价格通胀飙升至几十年来的最高水平，这种可能性越来越大。Hartnett说，日元兑美元的实际汇率目前处于52年来的低点，如果日元升值20%，将引发“全球信贷事件”。从长期来看，Hartnett仍然预计，在本世纪20年代，“现金、大宗商品和实物资产”的表现将优于债券和股票等金融资产。 Hartnett在报告中称，"实物资产…稀缺…(相对于接近100年低点的金融资产而言)价格低廉，持有不足…可以对冲通胀…分散投资组合。自1950年以来，所有个人实际资产都与通胀呈正相关，钻石、美国农田和黄金的价格变化与美国CPI通胀率之间的相关性最高。” 到目前为止，2023年的大宗商品表现好于股票，尤其是原油。自2023年初以来，西德克萨斯中质原油价格已上涨逾13%，至每桶90.84美元。相比之下，据FactSet的数据，截至上周五下午，标准普尔500指数今年迄今已上涨11.7%。该指数近期下跌10.93点，至4,288点，跌幅0.3%。

金融界2023-09-30

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