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ETF日报｜牛市下一程？“降息主线”抢跑，有色独立向上，港股核心资产低调蓄力，多头猛攻513770，规模首上百亿

新药几个板块的交易和基本面情况。】【赤峰黄金涨停，登顶A股吸金榜首位！金价迭创新高，资金为何积极抢筹有色龙头ETF（159876）？】黄金迭创新高，带动有色龙头ETF（159876）逆市大涨，场内涨幅最高上探2.98%，收涨1.04%，全天成交额4119万元，交投较为活跃。拉长时间来看，该ETF自本轮低点（4月8日）以来，累计上涨55.41%，大幅跑赢沪深300（23.59%）、上证指数（22.95%）等主要指数。值得关注的是，资金跑步进场！有色龙头ETF（159876）今日全天获资金净申购1380万份！深交所数据显示，有色龙头ETF（159876）昨日吸金1810万元，近20日累计吸金1.43亿元。截至9月8日，最新规模达2.37亿元，刷新上市高点。数据来源：中证指数公司，统计区间：2025.4.8-2025.9.9。中证有色金属指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-019.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。成份股方面，黄金龙头强势领涨，恒邦股份、西部黄金、赤峰黄金3股涨停！铜业龙头方面，白银有色涨超6%，紫金矿业、海亮股份涨逾2%。稀土龙头相对表现较弱，盛和资源跌逾2%，中国稀土跌超1%。图：中证有色金属指数涨幅前十大成份股【黄金缘何大涨？最关键的因素可能有两点】 1、美联储降息预期持续升温。中信证券认为，预计美联储走出更加前置的降息路径，黄金市场可能走出更稳定的牛市。超市场预期的降息可能让通胀风险更高于经济硬着陆的风险，使得黄金的上行节奏更加稳定。2、中国央行连续第10个月增持黄金。华泰证券认为，以央行为代表的买家或延续当前购金策略，黄金的上涨趋势或持续。【金价狂飙，资金为何积极布局有色金属板块？】 1、行业联动性：黄金与其他有色金属在开采和生产上有很大关联性，例如铜、锌等。黄金价格的上涨可能会带动这些有色金属的开采和生产活动，进而影响其市场供应和价格。 2、宏观经济与货币政策因素：美联储降息预期升温，利率下降会削弱美元，而大多数有色金属在国际市场上是以美元计价的，美元贬值会使有色金属相对更便宜，从而增加全球买盘； 3、市场改善预期：“反内卷”政策提出后，雅下水电工程等万亿级别的基建项目启动，“反内卷”政策与大型基建项目等形成合力，直接创造了对有色金属等原材料的巨大需求； 4、激发供给侧改革猜想：“反内卷”背景下的稳增长工作方案，激发了市场对新一轮供给侧改革的猜想，类似于 2015 年供给侧改革对有色金属板块的影响，当前政策有望推动有色金属板块全面回暖。展望后市，中信建投表示，除却美联储处于降息通道带来的货币宽松外，国内正在推行的“反内卷”优化生产要素，提升各环节盈利能力和改善市场预期，有利于金属价格上涨向下游的传导。未来产业「金属心脏」，现代工业「黄金血液」！按照申万三级行业口径，截至8月底，有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪的中证有色金属指数中，铜、铝、稀土、黄金、锂行业权重占比分别为25.3%、14.2%、13.8%、13.6%、7.6%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。【恒指强势突破，腾讯续创年内新高，港股科技反攻倒计时？细数多重补涨逻辑，513770溢价涨逾1%】港股今日强势反弹，恒指、恒科指均涨逾1%，恒指盘中一举突破26000点大关，创近4年新高。大型科技龙头表现不俗，哔哩哔哩-W涨逾5%，快手-W涨超4%，阿里巴巴-W涨逾3%，小米集团-W涨超2%，腾讯控股涨逾1%，续创年内新高。港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）高开高走，场内价格一度涨1.67%，收涨1.17%，盘中延续宽幅溢价，显示资金热度居高不下。究其原因，当下港股科技正迎来多重补涨逻辑： ① 宏观环境方面，美联储降息箭在弦上。最新披露的美国8月非农数据大幅低于预期，降息概率进一步攀升。目前市场预期美联储9月降息的概率已达到100%，幅度至少为25 个基点，也可能达到50个基点。美联储降息周期开启后，全球流动性边际改善有望外溢至港股，高成长、高弹性的港股科技板块或率先受益。当前港股科技仍处于历史相对低估区间，其对中美利差转向的敏感度更高，更能深度受益于宽松的海外流动性环境。 ② 基本面，港股科技龙头动作不断，AI主线催化频频。近日阿里巴巴旗下通义千问发布超万亿参数的大模型Qwen3-Max-Preview，在多项基准测试中超越了Claude-Opus4等全球领先模型，参数量达到1T，为其迄今为止最大的模型。阿里巴巴最新一季云收入、资本开支均超市场预期，有望带动板块逐渐从“外卖内卷”叙事，回归AI叙事，有利于板块估值修复。此外，AI行情有望向中下游扩散，具备最佳社交场景和生态的互联网平台作为应用落地率先受益的方向，扩散逻辑更加顺畅。 ③ 资金面，南向资金年内“扫货”态势持续，截至昨日已累计净流入1.03万亿港元，不断刷新年度纪录。尤为值得关注到的是，大型科技龙头近来受到重点增仓。近30个交易日，阿里巴巴-W、腾讯控股、美团-W包揽南向资金净买入额TOP3，其中阿里巴巴-W已连续11个交易日获南向资金净买入，期间净买入额超195亿港元，显示港股AI核心资产备受青睐。 ETF资金方面，港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）资金面亦表现火热，上交所数据显示，其连续4日吸金合计7.2亿元，近10日、20日资金分别累计净流入17.5、23.4亿元。对于后市机会，海通国际最新观点认为，近期海外科技巨头宣布超大规模基建投资计划，反映对AI应用回报的乐观判断。同时国内大模型迭代加速，港股互联网龙头继续加码AI资本开支。四季度港股互联网叙事或转向AI赋能，带动业绩预期回暖，下半年基本面有望迎来转机，叠加增量资金流入，港股牛途有望继续。兴业证券表示，港股补涨动能已积蓄，震荡向上的慢牛行情有望继续展开，精选科技行情，互联网性价比高。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，重仓港股科技、互联网龙头。基金定期报告显示，截至二季度末，前4大权重股分别为小米集团-W、腾讯控股、阿里巴巴-W、美团-W，合计占比54.74%，前十大持仓股合计占比超72%，龙头优势显著。今年以来，港股科技行情显然由AI主导，港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）标的指数中证港股通互联网指数表现明显优于恒生科技指数，区间累计涨幅及最大涨幅均较恒生科技指数超额逾10个百分点，领涨弹性突出，或值得重点关注。数据来源：沪深交易所等。中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。港股互联网ETF（513770）最新规模已突破100亿元，创历史新高；年内日均成交额近6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！【创新药整理蓄势，纯度100%的港股通创新药ETF（520880）连续吸金！配置窗口期打开？后续催化密集！】港股创新药板块继续整理蓄势，个股整体跌多涨少，上日暴涨20%创新高的药捷安康-B回调6.93%居首，石药集团跌3.14%。荣昌生物自研创新药申报上市，盘初一度飙升逾15%，收涨7.91%，百济神州涨2%。场内热门ETF方面，创新药纯度100%的港股通创新药ETF（520880）早盘冲高回落，午后水下盘整，最终平盘报收，全天振幅达3.29%，成交4.98亿元。资金面热度不减，上日，港股通创新药ETF（520880）单日获近8200万元净申购，至此连续5日吸金合计近1.8亿元。东方证券日前提示，当前或依然是配置创新药的极佳时间点。消息面，2025年世界肺癌大会已于9月9日落幕，百济神州与会公布百泽安®（替雷利珠单抗）两项RATIONALE研究最新结果。后续还有一系列重磅学术会议相继举行，创新药企关键数据读出有望成为大额BD交易的先行参考指标，创新药行情动能十足。中信建投最新研报表示，站在目前时间节点看，一方面，目前政策趋势温和，经过多年的发展和沉淀，创新药公司业绩逐步放量，迎来收获期，同时在最近支持政策、BD、学术会议的推动下，行业有望在技术突破、国际化加速、政策支持三轮驱动下加速发展。把握创新药主线机遇，配置上关注创新药纯度100%的港股通创新药ETF（520880），及其场外联接基金（025221）。今年以来，港股通创新药ETF（520880）跟踪的恒生港股通创新药精选指数在同类指数中进攻力MAX，截至9月8日，年内累计涨幅达120.65%，领涨一众创新药指数。恒生港股通创新药精选指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17，恒生港股通创新药精选指数发布以来各个完整年度涨跌幅为：2021年，-22.72%；2022年，-16.48%；2023年，-19.76%；2024年，-14.16%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。值得关注的是，9月8日，港股通创新药ETF（520880）标的指数“提纯”生效，正式成为一只不含CXO、纯度100%的创新药指数，将更精准地反映创新药产业的发展趋势，也有望在后续创新药行情中展现出更强进攻性。图：港股通创新药ETF（520880）标的指数剔除CXO后历史回溯表现更优数据来源于恒生指数公司，统计区间：2021.12.31-2025.9.5 特别提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据、图片来源：沪深交易所等。风险提示：有色龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13；港股互联网ETF及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11；港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布于2023.7.17；创业板人工智能ETF华宝及其联接基金被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布于2024.7.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，有色龙头ETF（159876）风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者；港股互联网ETF（513770）、港股通创新药ETF（520880）风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界09-09 21:40

万亿资金，南下扫货！

650美元/盎司，引导今日黄金股走高。赤峰黄金涨11.55%，万国黄金集团涨10.18%，山东黄金涨7.20%。进入9月后，市场波动明显加大，全球资本市场受到多重因素影响，不确定性显著增加。与此同时，美联储降息预期“箭在弦上”，市场对美联储货币政策调整的关注度持续升温，如何布局港股是多数投资者所关心的。港股是否有望超过年初的高度？ 02 流动性盛筵来了？上月美联储主席鲍威尔的表态显著转鸽，释放出对宽松货币政策的倾向，市场对美联储后续降息的预期进一步升温。本月，当美国大幅低于预期的8月非农数据公布后，市场预期9月FOMC会议的降息概率几乎为100%(89%概率降25bps，11%概率降50bps)，年内累计降息75bps的概率大幅攀升至73%。对于新兴市场而言，降息将释放更多流动性，外资也有望进一步流入中国资产，尤其是港股市场，成为推动港股上行的动力。 8月中旬以来，香港金管局积极采取措施，承接银行港币供给，并不断回收流动性，有效缓解了市场流动性紧张的局面。还可以观察得到，近两月香港银行间同业拆借利率（Hibor）在快速上行后逐步趋于稳定，市场资金利率水平回归合理区间。美元兑港币汇率为7.79，也远离弱方兑换保证。这为港股市场的稳定运行提供了有利的流动性环境。内外流动性环境的积极变化，说明港股市场流动性趋紧状况已经得到了边际改善。这一改善将有助于降低港股市场的融资成本，提升市场活跃度，为港股市场的反弹提供有力支撑。在不同主导因素驱动下，港股走势由年初的强势，到下跌修复，再到震荡整理，共经历了三个阶段。 1-3月港股强势表现领先A股和美股。由AI驱动的恒生科技指数成为市场当之无愧的赢家，相关科技互联网企业股价大幅上涨，带动恒生指数实现阶段性高点。得益于AI技术的快速发展以及相关企业在AI领域的布局和突破，市场对科网股的关注度和投资热情空前高涨。 4-6月，迅速修复的美股市场接过上涨接力棒，表现优于A股和港股。在对等关税政策实施后，中国市场虽也出现一定程度的修复，但美股尤其是科技龙头企业，在超预期的业绩推动下快速创出新高。反观港股市场，恒生科技指数始终未能修复3月底的高点，整体表现相对疲软。从7月至今，A股市场后来居上，在流动性驱动下，科创板块行情火爆，A股整体表现跑赢港股和美股，而港股则在高位震荡整理，结构性行情已经崭露头角。这一阶段港股互联网巨头的盈利压力已经在4月以来被市场预期充分定价，财报公布后靴子落地，成为“利空出尽”时刻。京东、美团、阿里三家大厂在外卖与闪送业务上虽然均出现大幅低于预期，美团受到拖累最大，但业绩披露后股价迅速调整。而在AI领域中，从资金开支到商业应用，阿里巴巴、腾讯、百度、快手等互联网巨头延续了年初的AI叙事，相关业务从探索期逐步走入盈利阶段。值得一提的是，尽管港股通互联网ETF(513040)、恒生科技ETF易方达(513010)标的指数年内大幅跑赢纳斯达克指数。从估值看，目前港股通互联网指数23.91倍、恒生科技22.19倍的市盈率，低于全球同类指数，也处于历史较低水平。纵向来看，低于近5年以来7成的时间。横向来看，远低于纳斯达克指数。最后是资金面的边际改善。当前港股市场的成交活跃度已经处于历史较高水平，市场交易热情持续高涨。上周港股日均成交额3572亿港元，环比增加769亿，处于近三年97.4%分位数。截至今年8月，今年港股市场平均每日成交金额为2473亿港元，与去年相比，增长幅度达到87%。今年前9个月，南向资金均保持净买入态势，且净买入规模不断扩大。截至9月8日，南向资金今年以来净买入额达1.03万亿港元，这一数字相当于2024年全年总额的127%。今年港股涨幅领跑全球，万亿资金南下扫货，资金借道ETF涌入港股。比如，恒生科技ETF易方达(513010)年内吸金77.27亿元，港股通互联网ETF(513040)年内净流入资金18.07亿元。 03 重视景气结构在美联储降息周期开启后，中美政策"双宽松"共振，南向资金和外资将持续流入。港股作为全球估值洼地，恒指估值亦低于历史均值。随着未来基本面改善，盈利预期上修叠加估值修复将驱动港股中长期上行。但众所周知，大多数科技、互联网龙头企业在港美股上市，直接投资境外市场对个人投资者来说，难度大、复杂度高，越来越多的资金通过相对高效、便捷的跨境ETF布局。譬如恒生科技ETF易方达(513010)、港股通互联网ETF(513040)均为T+0交易，流动性好，就很适合建仓布局。恒生科技ETF易方达(513010)一键打包中国科技核心资产，成分股深度聚焦AI产业链的上中下游。港股通互联网ETF(513040)标的指数聚焦互联网平台经济，涵盖腾讯控股、阿里巴巴、小米集团、美团等大型互联网公司，前三大成分股占比超41%，锐度高，弹性大。 AI科技行情是全球的主线，这一轮国内外的行情演绎主要集中在人工智能上游的算力和硬件上，下游的AI应用在未来也会打开想象空间。而科技产业的资本开支和研发投入将逐步转化为企业盈利，成为新的增长引擎。随着产业节奏的演进，年初这波科技股重估行情，未来仍可能重新上演。（全文完）

格隆汇09-09 17:41

港股收评：恒指盘中破26000点创近四年新高、科指涨1.3%，科网股及内房股强势，机器人概念股走低

哩哔哩涨5.54%。碧桂园涨超27%，赤峰黄金涨超11%，山东黄金涨7.2%。阿里健康涨超10%，高伟电子收跌4.59%，三花智控收跌5.09%。企业新闻舜宇光学科技(02382)：8月份手机镜头出货量为约1.15亿件，同比减少7.1%；车载镜头出货量1006.7万件，同比增加19.3%；手机摄像模组出货量为4210.3万件，同比增加6.3%。丘钛科技(01478)：8月份摄像头模组销售量4707.9万件，同比增长44.3%。指纹识别模组销售量2059万件，同比增长27.8%。龙源电力(00916)：前8个月累计发电量5125.46万兆瓦时，同比下降0.001%；8月份发电量527.33万兆瓦时，同比增长5.56%。江南布衣(03306)：2025财年收入55.48亿元，同比增加4.6%；净利润8.93亿元，同比增加5.3%。中芯国际(00981)：公司拟以发行A股的方式向国家集成电路产业投资基金等发行股份购买中芯北方49%的股权，发行价格确定为74.20元/股。A股自2025年9月1日停牌，并于9月9日起复牌；港股不停牌。机构观点招商证券：中长期展望更为乐观。随着供需格局改善，中国经济周期有望迎来景气拐点。科技产业的资本开支和研发投入将逐步转化为企业盈利，成为新的增长引擎。在美联储减息周期开启后，中美政策"双宽松"共振，南向资金和外资将持续流入。港股作为全球估值洼地，恒指估值亦低于历史均值。未来基本面改善，盈利预期上修叠加估值修复将驱动港股中长期上行。中金研究：如果选择继续参与流动性驱动的行情，那仍应在A股，适合偏激进和交易型投资者。此类行情依赖增量资金不断入场与市场之间形成正反馈作为前提，如果投资者依然对此深信不疑，那显然在A股参与最为直接，而不应选择影响更间接且还受做空和配售约束的港股；如果投资者担心流动性逻辑的持续性或者担心行情的透支，港股尤其是有优势的景气结构是更稳妥的选择，适合稳健和持有型的投资者。中信证券：得益于政策优化、商保推动和AI赋能，需求或业绩修复趋势或将延续全年，预计有望看到医疗健康产业整体的收入、利润、现金流修复向好。其中收入端有望得到商保增量支付拉动，利润端有望受益于集采政策等优化，现金流有望受益于医院回款向好、化债回款支持和生物医药融资环境触底回暖等因素。建议全面关注医疗健康产业投资机会，业绩和估值从全年角度来看，或有望迎来双击，现在布局正当时。东吴证券‌：中国软饮料行业历经碳酸饮料主导、多元化增长、结构性增长三大发展阶段。当前中国软饮料行业竞争激烈，传统赛道龙头先发优势明显，而新兴成长赛道亦能实现格局突围，百亿级单品持续涌现。未来行业将沿健康化、功能化方向演进，瓶装水、无糖茶、能量饮料等赛道具备高成长潜力。

金融界09-09 16:30

金价再创新高！八大概念股盘点（名单）

炼及加工，为全国十大产金企业之一 7、赤峰黄金：公司的主营业务是黄金、有色金属采选业务。公司的主要产品为黄金、电解铜等贵金属、有色金属 8、老凤祥：黄金饰品设计与销售龙头，黄金饰品市占率全国第一

证券之星09-09 16:00

ETF市场日报 | 黄金股相关ETF逆市领涨！“特色”宽基迎新选项

统大型蓝筹股，前十大权重股包括瑞芯微、赤峰黄金、四川长虹等。样本选择注重营业收入增长率、净资产收益率等成长性指标。明日上市的为金融科技ETF汇添富(159103)，紧密跟踪中证金融科技主题指数。该产品主要适合两类投资者：一是能承受较高风险，并希望把握金融科技行业长期成长机遇的投资者；二是看好人工智能、大数据在金融领域应用前景，希望一篮子投资相关龙头公司的投资者。需要注意的是，该指数历史波动较大，投资者需对潜在的股价波动有充分心理准备。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-09 15:31

全市场主题ETF涨幅第一！黄金股票ETF基金(159322)获资金追捧

有连云09-09 13:41

A股两融余额再创新高！贵金属早盘领涨，A500ETF龙头(563800)年内涨近18%

77%。成分股方面涨跌互现，四维图新、赤峰黄金10cm涨停，南都电源上涨8.52%。前十大权重股合计占比19.11%，其中紫金矿业上涨3.13%，中国平安、招商银行等跟涨。对于当前市场行情，华泰证券表示，上周A股市场在获利盘兑现的压力下波幅增大，短期抛压情绪已得到快速释放，支撑本轮A股上行的核心驱动力并未发生根本性转变，1）海外9月降息的预期持续增强，对市场风险偏好存在一定支撑；2）广义财政扩张已有向信用和库存周期传导的迹象，基本面对行情支撑或边际增强；3）增量资金存在流入空间，居民存款搬家在初期阶段，主动型外资低配A股，其流入进程依赖后续市场基本面改善与宏观叙事共振。平安证券表示，当前基本面复苏信号有所反复，但动量因子看多。市场情绪高位上行，情绪指数处于近5年高位，或可维持权益资产高配。短期风格上，9月支持成长风格信号进一步增多，成长风格有望延续，大盘或将占优，或可关注大盘、成长风格。 A500ETF龙头(563800)，均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产；场外联接(A类：022424；C类：022425；Y类：022971)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-09 12:50

午评：创业板指半日跌1.77%，黄金概念股逆势大涨，中芯国际复牌大跌8.82%，全市场超4000只个股下跌

盘大涨，豫光金铅、恒邦股份、四川黄金、赤峰黄金、西部黄金、深中华A集体涨停，山东黄金涨超6%，紫金矿业涨近4%再创新高。消息面上，9月9日，伦敦现货黄金站上3650美元/盎司，再创历史新高。今日国内黄金饰品价格对比显示，周生生足金饰品标价1074元/克，较前日上涨8元/克；周大福、老庙黄金等报1073元/克。中信建投研报指出，从中期看，全球流动性对金价有一定支撑。本轮全球降息周期非美央行先于美联储降息，全球流动性外溢效应推升黄金。近期美国通胀数据不及预期，关税对通胀压力可能没有市场预期那么明显，从现实通胀预测指标来看，预计年内美国通胀风险可控。美联储降息仍有空间，近期美联储沃勒、鲍曼表示支持最早在7月降息。部分央行会跟随美联储降息，因此全球降息潮尚未结束，金价中期有支撑。中芯国际复牌一度大跌近12%，随后震荡拉升，截至午间收盘，该股跌8.82%。9月8日晚间，中芯国际发布公告称，公司拟向国家集成电路产业投资基金等发行股份购买中芯北方49%的股权。中芯北方作为中芯国际的控股子公司，主要为客户提供不同工艺平台的12英寸集成电路晶圆代工及配套服务。本次交易完成后，上市公司在标的公司的持股比例将从51%上升至100%。固态电池概念内部高低切换，创业板个股获资金青睐。瑞泰新材一度触板，南都电源涨超10%，多氟多、天赐材料、璞泰来涨超5%，国轩高科一度水下猛拉冲板；先导智能、海目星、赢合科技、金龙羽等设备端强势股普遍调整，上海洗霸盘中一度3连板后涨幅显著收窄。民生证券认为，各国在深空探索、商业航天等领域的尝试势必会对全球商业航天事业发展产生积极影响，如火箭运载能力的提高和可回收技术的进步等。随着商业火箭技术不断成熟，商业火箭有望迎来常态化发射，火箭箭体、测运控、燃料供应商将迎来发展机遇；2024年卫星互联网产业测进展确定性强，板块历经深度调整后当前位置布局机会明确。短期来看前端运载火箭技术及其相关产业链有望率先受益，同时航天器领域的卫星生产制造环节将有望依托商业航天进程提速而加速放量，中长期维度随着技术设施建设的逐步完善，下游应用侧相关环节将迎来黄金发展阶段。国泰海通证券认为，1）固态电池产业迭代正式开启，从0到1加速。2025年以来，固态电池产业化进展持续加速。2）目前我国固态电池发展形成“车企+电池厂”协同的特点。材料端从电池到正负极、固态电解质、集流体等主材，以及粘结剂、添加剂等辅材，均在加速研发与改进。综合多家车企、电池厂发布的固态电池量产计划，预计2027年全固态电池或迎来产业化元年，固态电池产业化进程加速。国盛证券郑震湘认为，科技巨头加大AI投资，主要系看到了AI大范围的需求以及商务模式正逐步跑通，目前AI大时代已至，大趋势下，把握行业大beta，高度重视AI产业链变革及业绩爆发机遇，看好ASIC需求爆发带来的AI第二增长极。开源证券表示，核聚变反应指轻核碰撞融合形成重核并释放大量能量的过程。可控核聚变技术路线百花齐放，磁约束、Z箍缩、FRC等技术路线均迎来重要变化。可控核聚变行业进入快速孵化阶段，有望逐渐迈向商业化阶段。技术进步和资金投入共同推动行业进入快速孵化阶段，建议关注聚变项目资本开支加速带来的上游装备、材料等环节投资机会。

金融界09-09 11:40

黄金股票ETF基金(159322)涨超6%！黄金股票有望承接市场资金认可

有连云09-09 11:31

ETF盘中资讯|黄金狂飙，为何布局有色金属？全球宽松+反内卷助攻，铜、铝、稀土齐迎利好！有色龙头ETF逆市大涨3%

著领涨，恒邦股份、四川黄金、西部黄金、赤峰黄金4股涨停！铜业龙头方面，白银有色涨超6%，紫金矿业、海亮股份涨逾3%；其他小金属方面，华锡有色涨超7%，锡业股份涨逾3%。从细分方向来看，黄金、铜、铝、稀土等方向均有利好催化： 1、黄金方面，华泰证券研报表示，美联储降息有望驱动美实际利率下行，或将驱动资金流入，对黄金是利好。中长期除非美国恢复高增长低通胀并行的经济预期，并能有效降低赤字率，否则以央行为代表的买家或延续当前购金策略，黄金的上涨趋势或持续。典型黄金公司当前估值及筹码结构均较优，且未来有望显著受益于金价上涨和产量增加。 2、铜方面，华西证券表示，宏观层面财政货币双宽松基调依旧，9月降息预期激增，预计美元未来将会继续贬值，看好铜价。此外强势的供需基本面支撑铜价，中国宏观政策端或将持续发力，电力基建、新能源汽车、家电消费等领域的刺激手段或将进一步扩大。 3、铝方面，华西证券表示，宏观环境持续改善。展望未来，目前铝下游处于淡季，下游对高价有抵制心理，同时国内电解铝供给刚性，供应端趋紧。氧化铝供应相对宽松，氧化铝运行产能近8850万吨/年，利润向电解铝端转移。政策端持续推出利好，需求端新能源汽车、电力等领域需求持续保持，地产行业或将企稳，看好2025年铝价。 4、稀土方面，工业和信息化部等三部门日前发布稀土开采和冶炼分离总量调控管理办法，意味着行业供给端的调控力度进一步升级，有望进一步推动稀土价格上涨。光大证券指出，稀土供改政策脉络愈发清晰、监管愈发严格，同时叠加轻稀土价格的持续上涨以及稀土作为战略性关键矿产资源的价值重估。长期逻辑来看，稀土板块或仍存在向上发展的动力。从有色金属整个板块的基本面来看，中证有色金属指数60只成份股尽数披露2025年中报，其中，55股上半年实现盈利，占比超91%。从归母净利同比增速来看，10股实现翻倍，北方稀土净利暴增1951%居首，国城矿业归母净利亦暴增1111%。图：有色龙头ETF2025年中报归母净利润同比增超100%成份股展望后市，中信建投表示，除却美联储处于降息通道带来的货币宽松外，国内正在推行的“反内卷”优化生产要素，提升各环节盈利能力和改善市场预期，有利于金属价格上涨向下游的传导。此外，工业金属板块的估值处于偏低的水平，亦有向上修复的空间。EPS与PE双击的有色牛市正在启动。未来产业「金属心脏」，现代工业「黄金血液」！按照申万三级行业口径，截至8月底，有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪的中证有色金属指数中，铜、铝、稀土、黄金、锂行业权重占比分别为25.3%、14.2%、13.8%、13.6%、7.6%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。风险提示：有色龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-09 11:30

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