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11月14日财经早餐：比特币新高后跳水！黄金4连跌

Y）跌1.78%，报50.13美元。超微电脑跌超6%，推迟提交10-Q季报超微电脑表示，由于其持续推迟提交年度报告，该公司无法及时提交截至2024年9月30日的季度10-Q报告。董事会特别委员会已根据其前审计机构安永会计师事务所提出的一系列初步担忧完成了调查。周三超微电脑（SMCI）跌6.15%。 7-Eleven考虑以580亿美元进行管理层收购为了抵制外资收购，7-Eleven母公司正考虑通过管理层收购将公司私有化，交易预计达9万亿日元，或将成为日本历史上最大规模的管理层收购案。消息传出后，Seven&i股价（3382）一度飙升17%。周三其美股（SVNDY)涨12%。 AMD将裁员4%，以在人工智能芯片领域争取更强的市场地位 AMD公司表示将裁减其全球员工总数的4%。截至去年年底，AMD拥有2.6万名员工，4%大约相当于1000人。周三AMD股价跌3.01%。今日要闻前瞻美国10月PPI。美国上周首次申请失业救济人数。欧元区三季度GDP。美联储主席鲍威尔、纽约联储主席威廉姆斯讲话。美国上周EIA原油库存变动。重点关注财报：迪士尼（盘前）、京东（盘前）、哔哩哔哩（盘前）原文链接

投资慧眼2024-11-14

AMD: AI发展不应持续滞后

没有反映出未来几年的最终机会。 $美国超微公司(AMD)$

老虎证券2024-11-13

【干货】富贵险中求，快来看看单一股票杠杆ETF都有哪些~

合短期看涨微软的投资者。 5. $美国超微公司(AMD)$ 相关ETF $GRANITESHARES 1X SHORT AMD DAILY ETF(AMDS)$ 单倍做空AMD股票，面向对微软股票有看空观点的短期投资者。 $GRANITESHARES 2X LONG AMD DAILY ETF(AMDL)$ 2倍做多AMD股票，适合短期看涨微软的投资者。 6. $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 相关ETF $GraniteShares 1x Short COIN Daily ETF(CONI)$ 单倍做空COIN股票，面向对微软股票有看空观点的短期投资者。 $GraniteShares 2x Long COIN Daily ETF(CONL)$ 2倍做多COIN股票,适合短期看涨微软的投资者。 7. $英伟达(NVDA)$ 相关ETF $GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF(NVDL)$2倍做多英伟达股票ETF $Direxion Daily NVDA Bull 1.5X Shares(NVDU)$ 1.5倍做多英伟达股票ETF $Direxion Daily NVDA Bear 1X Shares(NVDD)$ 单倍做空英伟达股票ETF $英伟达1.25倍做空ETF-AXS(NVDS)$ 1.25倍做空英伟达股票ETF $GraniteShares 2x Short NVDA Daily ETF(NVD)$ 2倍做空英伟达股票ETF

老虎证券2024-11-07

超微电脑盘后暴跌超15%！纳斯达克退市危机逼近！

超微电脑不仅还没有披露财报，而且还下调指引，刺激其股价盘后暴跌超15%。周二 (11月5日) ，人工智慧伺服器制造商超微电脑(SMCI) 盘后公布的业绩指引不及预期，而且表示暂不确定何时公布上一财年的财报，刺激其股价暴跌超过15%。【超微电脑股价走势图，来源：Google】根据公布的指引数据显示，超微电脑截至9月30日的第一财季营收在59-60亿美元，低于此前公布的60-70亿美元；每股调整后收益0.75-0.76美元，略高于分析师预期的0.74美元。然而，超微电脑还面临另一个威胁。目前，该公司还无法确定何时提交10-K财务披露。如果超时没有完成，将有可能被纳斯达克摘牌并从指数中除名。目前，超微电脑已经收到纳斯达克的通知，称其延期10-K不符合规定。对此，超微电脑表示存在方面的担忧，其执行长Charles Liang表示，公司正在积极招募新的审计机构。今年年初，受AI热潮提振，超微电脑股价飙涨超300%，从30美元最高涨至122美元。然而，目前已经跌至30美元以下，完全回吐年初涨幅，而且止跌迹象尚未出现，继续下行风险较大。【超微电脑股价走势图，来源：TradingView】原文链接

投资慧眼2024-11-06

业绩、指引逊预期，年报仍“难产”，超微电脑盘后股价巨震！

周二美股盘后，“AI大妖股”超微电脑公布2025财年第一财季初步业绩。因营收和Q2指引均不及华尔街预期，且年报公布时间仍难确定，超微电脑股价再迎巨震。在业绩公布后，原本收涨逾6%的超微电脑，盘后股价直线暴跌，现跌近16%报23.28美元。今年前3个月，在人工智能大潮的推动下，超微电脑股价曾创下“超牛战绩”，一度暴涨近300%。但目前涨幅已经全部回撤，年内累计跌幅超4%。业绩、指引不及预期财报显示，截至9月30日的第一财季，超微电脑初步预计营收在59亿-60亿美元，低于预期的60亿至70亿美元，但仍较上年同期增长了181%。经调整后的每股收益在0.75至0.76美元之间，预期为0.74美元。调整后毛利润率13.3%，预期12%，同比下降3.4个百分点。公司预计拥有21亿美元现金和现金等价物，总债务为23亿美元，其中银行债务约为 0.6 亿美元和可换股票据约 170 亿元。超微电脑还强调，这些结果是初步的，未经审计(由于其审计机构最近辞职)，可能会发生变化。展望第二财季，公司预计营收在55亿-61亿美元，中值为58亿美元，同比增长50.3%至66.7%，但低于预期的67.9亿美元。每股收益预计在0.56美元至0.65美元之间，中值为0.61美元，低于市场预期的0.80美元。退市危机迫在眉睫今年来，受益于AI的超微电脑股价坐上了“跳楼机”。在疯狂暴涨一轮后，随后便迅速“陨落”。早前经历了被指控造假遭兴登堡做空，近期又因未能提交10-K财务披露以及审计师安永辞职后，致使其股价“一泻千里”。据悉，自安永辞职以来，公司股价已下跌44%，较3月的峰值下跌了75%以上。现在，公司面临着被退市风险。如果超微电脑未能在11月中旬之前向美国证券交易委员会提交年度报告，则可能被纳斯达克证券交易所摘牌。自5月份以来，公司一直未公布经审计的业绩。在财报电话会上，超微电脑并未讨论与安永辞职决定有关的任何问题，也未讨论公司治理问题。不过，首席执行官Charles Liang表示，超微正在积极聘请新审计师。 “我们正在紧急努力，使我们的财务报告再次保持最新状态。” 超微电脑还提供了董事会任命的独立特别委员会的最新情况。特别委员会已根据安永最初提出的担忧完成了调查，未发现管理层或董事会存在欺诈或不当行为的证据。委员会建议采取补救措施，加强内部治理和监督职能，并有望很快发布关于已完成工作的完整报告。关于遵守纳斯达克上市规则，超微还宣布正在努力解决其10-K表格提交延迟的问题。该表格原定于2024年8月29日提交。超微电脑称，已向纳斯达克提交了重新合规的计划，并打算采取必要措施，尽快满足继续上市的要求。关于公司业务方面，Liang 表示，由于一些客户在等待英伟达的新芯片，第一季度收入有所减少。当英伟达芯片到货时，其服务器已准备好投入生产。 “我们每天都在询问英伟达”，而且两家公司将继续密切合作。我们的产能已经准备好了，但新芯片还不够。” 首席财务官 David Weigand 也表示，公司与英伟达的关系非常密切。 “现在我们正在进行多个最先进的项目，我们已经与 Nvidia 进行了交谈，他们确认他们没有对分配做出任何改变。我们与他们保持着密切的关系，并且不希望这种情况发生改变。”

格隆汇2024-11-06

超微股价盘后暴跌15%！财报推迟、审计风波引发市场恐慌

FX168财经报社(北美)讯超微公司盘后股价暴跌15%，此前该公司未提供年度业绩时间表，并发布了疲弱的业绩指引。周二(11月5日)，超微公司公布了未经审计的第一季度业绩。由于收入不及预期且业绩指引低迷，再加上未确定何时公布最新财年的年度业绩，超微股价在盘后交易中下跌了15%。（来源：谷歌）上周，超微的审计师安永辞职，公司股价随之暴跌。该公司受到激进投资者的指控，指责其存在会计违规行为，并向受制裁的国家和公司运送敏感芯片，涉嫌违反出口管制。在周二的分析师电话会议上，超微表示不会讨论与安永辞职决定相关的问题，也不涉及公司治理问题。首席执行官梁见后(Charles Liang)表示，公司正积极寻找新的审计师。若超微未能在11月中旬前向美国证券交易委员会提交年度报告，可能会面临被纳斯达克摘牌的风险。自今年5月以来，公司尚未公布经审计的财报。梁在电话中表示：“我们正加紧努力，使财务报告尽快恢复正常。” 超微预计截至9月30日的季度净销售额将在59亿至60亿美元之间，低于分析师预期的64.5亿美元，但同比增长了181%。公司业务近期表现强劲，因其服务器采用了英伟达的人工智能处理器。在被问及若相关问题得到解决，销售是否会回升，或公司是否有增加高级管理层的计划以改善财务报告时，梁谈到了最新的英伟达GPU“Blackwell”，并称需求强劲。该产品在最近几周刚开始发货。当分析师问到Blackwell的收入何时会在财报中体现时，梁表示“我们每天都在询问英伟达”，并强调两家公司将继续紧密合作。本季度调整后的净收入为每股75至76美分，符合伦敦证券交易所编制的分析师预期。超微对12月季度的预测也低于预期。公司预计收入将在55亿至61亿美元之间，低于LSEG分析师平均预期的68.6亿美元。调整后的每股收益预计为56至65美分，而分析师预期为83美分。超微表示，董事会已委托一个特别委员会调查安永提出的疑虑。经过三个月的调查，委员会未发现管理层存在欺诈或不当行为的证据。超微表示：“委员会建议公司采取一系列补救措施，以加强内部治理和监督职能，并计划在本周或下周提交完整报告。”公司还表示将采取一切措施以维持在纳斯达克的上市地位。在2023年上涨87%后，超微股价去年再度飙升246%。该股在3月被纳入标普500指数后，股价曾达到118.81美元的峰值。但此后公司市值缩水近80%，市值蒸发超过550亿美元。

Anna Sui2024-11-06

11月5日财经早餐：特朗普、哈里斯概念齐涨！油价大涨超3%

原本预计27.4亿-27.5亿美元。超微电脑将于11月5日盘后发布财报超微电脑将于11月5日盘后发布2025财年第一财季业绩。市场预计该公司Q1营收为64.53亿美元，每股收益为0.68美元。此前该公司审计机构安永会计师事务所提出辞职。周一超微电脑（SMCI）跌0.08%，报26.03美元。 SK海力士董事长：英伟达要求我们提前6个月供货英伟达仍无法提供足够的GPU来满足需求，其要求海力士提前6个月提供HBM4芯片。SK海力士透露，将于2025年初推出16层HBM3E芯片，12层HBM3E芯片已于9月开始量产。周一SK海力士（000660）涨6.48%。美监管机构拒绝与亚马逊核电协议，多只核电股遭“血洗” 受美国联邦能源管理委员会拒绝与亚马逊数据中心达成互联协议的影响，核电股股价下挫。Centrus Energy (LEU)跌28.79%，Talen Energy Corporation (TLN)跌2.23%，Oklo(OKLO)跌2.86%。今日要闻前瞻美国2024年总统大选举行。澳大利亚利率决议。美国10月ISM非制造业指数。中国10月财新服务业、综合PMI。重点关注财报：超微电脑（盘后）原文链接

投资慧眼2024-11-05

美国大选结局揭晓、美联储再次降息幅度——波诡云谲、暗潮汹涌，本周市场重点早知道

源 (DVN)、法拉利 (RACE)、超微计算机 (SMCI) 周三经济数据：MBA 抵押贷款申请，截至 11 月 1 日当周（前值 -0.1%）；标普全球美国10月服务业PMI终值（预期55.3，前值55.3）；标准普尔全球美国综合 PMI，10 月终值（前值为 54.3）收益：Arm Holdings (ARM)、AMC (AMC)、Aurora Cannabis (ACB)、Celsius Holdings (CELH)、CVS (CVS)、Elf (ELF)、Novo Nordisk (NVO)、高通 (QCOM)、丰田 (TM) 周四经济数据：美联储利率决定（预计降息 0.25%）首次申请失业救济人数，截至 11 月 2 日当周（预计 221,000，前值为 216,00）收益：Affirm (AFRM)、Airbnb (ABNB) Block (SQ)、Datadog (DDOG)、DraftKings (DKNG)、Halliburton (HAL)、Hershey (HSY)、Moderna (MRNA)、Pinterest (PINS)、Rivian (RIVN)、The Trade Desk (TTD) 周五经济日历：密歇根大学消费者信心指数，11 月初值（预期 71，前值 70.5）收益：Canopy Growth (CGC)、Icahn Enterprises (IEP)、索尼 (SONY)

佳华1682024-11-04

下周前瞻：美国大选迎决战时刻，美联储领衔“超级央行周”登场

芯片行业巨头以及近期深陷财务造假风波的超微电脑公布三季报，另外，“减肥神药”司美格鲁肽的开发商诺和诺德也将公布三季报。

格隆汇2024-11-03

40倍AI牛股神话，彻底破灭了！

来，催生出了大量市值增长神话。其中，超微电脑股价从大概30美元一路飙升至2024年3月最高点时1229美元，最高累计暴涨近40倍，堪称美股AI领域的超级神话。但3月之后，超微电脑股价急转直下，在7个月之内狂泻近80%，值得注意的是，最近3个交易日，跌幅高达47%，等于再次腰斩。短短3年多时间，先两度暴涨再两度腰斩，让人们见证了AI牛股的超级繁荣与泡沫的迅速破灭。 01 超微电脑史诗级崩溃，源于两方面共振：财务被疑造假以及业绩高增不确定性。今年7月，超微电脑前员工Bob Luong向联邦法院指控公司试图虚增其收入。今年8月，美国知名做空机构兴登堡发布一份调查报告，指控超微电脑存在“明显的会计问题、未披露的关联交易、制裁和出口控制失败,以及客户问题”。报告还明确指出超微电脑有财务造假前科。2018年，超微电脑因未能提交必要的财务报告被纳斯达克暂时摘牌。此后，美国证监会（SEC）对超微电脑展开调查，指控公司存在“广泛会计违规行为，导致销售额、收益和利润率虚高”——重点涉及2亿美元营收虚增。后来，公司缴纳了罚款，选择与SEC和解。兴登堡的指控，导致超微电脑当天股价一度暴跌近30%。 9月17日，纳斯达克交易所对超微电脑发出警告，公司需要在60天内提交年报或恢复合规计划（截止时间11月16日），否则面临摘牌。 9月25日，美国司法部对超微电脑启动调查，重点关注公司是否涉嫌财务造假违规等行为。当日，超微电脑股价一度暴跌近20%。短短1个多月之后，超微电脑在2023年3月新聘任的审计机构安永宣布提出辞职。还没完成首份年报审计就辞职，引发更加巨大的震动。天风国际分析师郭明琪分析称，从过往经验看，审计/会计辞任是很严重的事，该股迎停牌或退市的“最坏结果”的可能性越来越高。超微电脑面临市场关于财务造假的质疑以及潜在退市威胁，3天股价便腰斩了。其实，即便假设超微业绩数据完全准确（没有财务造假），在没有暴跌之前它的基本面与估值面也已经出现显著背离。 2024财年三季报和年报发布后，超微电脑当日股价均暴跌20%，主要原因便是业绩不及市场预期。首先看一个最为关键的指标——盈利能力。2024财年销售毛利率为14.13%。其中，第四季度为11.2%，大幅不及市场预期的17%，并创下历史新低。最新净利率为6.65%，创下本轮AI业务爆发以来新低。在AI如此高景气周期以及自身AI业务大幅高增背景下，毛利率却出现了连续6个季度大幅下滑，比2022财年第三季度的18.76%大幅下滑7.5%。这与当前AI服务器高繁荣的行业阶段并不吻合。这反映出公司产品竞争力不足，只有通过降价来保持与戴尔、惠普等竞争对手的竞争。同时，公司应收账款从去年同期的12.93亿美元大增至近30亿美元，应付总额也从7.77亿增至15.45亿，都翻了1倍左右。存货方面，2024财年第二季度为25亿美元，短短6个月时间暴增至44亿美元。应收应付和存货数据激增，一般是财务造假的重灾区。虽然近年来AI产业链大爆发确实会导致产业链公司这些数据大增，但在超微电脑这里，先被沽空机构明确发文质疑，后又有会计师在财报披露前“提桶跑路”，就难免引发市场对这些数据真实性的猜疑了。 02 如果超微电脑朝着最坏结果去演绎的话，对英伟达以及AI板块会有多大影响？从业务来看，超微电脑是英伟达第三大客户，同时英伟达是超微电脑第一大客户，两者关系非常密切。如果超微电脑因为财务问题导致退市等严重后果的话，经营上恐受到重大冲击，对英伟达的订单交付会有一些影响。因为当前超微电脑约占英伟达9%的营收。抛开以上因素不谈，英伟达业绩高增持续性其实也面临不小压力。过去一年多，英伟达业绩爆发，主要由数据中心业务拉动，最新占比已经高达80%，而此前占比较高的游戏等业务没有起色。英伟达数据业务大幅高增，源于微软、Meta、字节等核心科技巨头疯狂采买GPU所致。但该业务具备短期极致爆发性以及典型的周期性，不像其他美国几大科技巨头的业务具备相对刚需且有持续性。科技巨头们疯狂采购GPU来建立算力集群，属于基础设施投入，类似5G基站建设，需求是分阶段的。在初期阶段，资本开支很大，购买相关组件来建设基站。到了中期，采购需求会明显放缓，到了后期，主要工作将是为了维护基站，采购量会进一步收缩。算力基础设施初期高景气阶段持续时间取决于下游终端科技巨头变现是否形成商业闭环。如果变现顺利，那么采购量会越来越大，初期阶段持续时间也会比较长。如果不顺利，迟迟找不到有效变现商业模式，那么采购量非但不会高速增长，且有可能在短期内断崖式下跌。现在，这个闭环明显还没有真正完成。过去一两个季度，美国几大核心科技巨头业绩不及预期，跟建设算力有关的大量资本开支有关，也一度引发了市场对于AI商业化变现的质疑。今年三季度，微软资本支出200亿美元，同比增近80%，环比增5%。谷歌同期资本开支131亿美元，同比增62%，预计Q4将维持这一水平。英伟达想要保持高增，下游科技客户需要在已有高资本开支基础上还要保持增量才行。因此，资本开支环比指标更为重要。不过，从微软、谷歌的情况来看，保持现有高资本开支为主基调，没有更多高增量，这其实对英伟达是不利的。从GPU价格维度上看，也不会那么乐观。去年至今，GPU价格快速飞涨，主要有两个方面因素。一方面，ChatGPT引爆AI，科技大厂对GPU需求突然急速放量，而供给上英伟达几乎一家独大，GPU市场占据了80%的市场份额，供应严重不足，以至于GPU产生了严重供需错配。另一方面，价格大涨之下，市场各方对GPU投机需求明显上升（囤货），加剧了GPU供需失衡。这有点类似新能源汽车在2020年突然爆发，碳酸锂供需严重错配，导致价格从5万元飙升至60万元，等产能上来，需求又放缓，现在价格已经回到7万元水平了。现在，GPU也面临这样的潜在风险。首先看算力租赁市场，H100芯片最初租赁价格为4.7美元/小时，炒至高峰时一度达到每小时8美元以上。现在，1个H100NVL租赁价格每小时在2—3美元之间，价格已腰斩不止。不只是H100，另一款英伟达热门消费级芯片4090在今年3月租赁主流价格在1.3万元，如今跌至7000-8000元。另据证券时报，去年8卡搭载H100的服务器整机售价在300万元以上，现在降低至230万-240万元，降幅超过20%，特供的H20芯片价格也从140万元降低至110万元以下。可以预期的是，英伟达GB200从今年四季度到明年必然会放量，但营收主力大概率依旧还是H100，后者价格从今年开始便遇压力，明年降价的可能性增大。把时间拉长一些看，GPU价格几乎必然会进入降价周期中去，因为供需严重失衡会逐步回到供需平衡。中国市场，GPU需求已有放缓之势。一个是去年经历了“百模大战”，除百度、阿里、商汤等互联网大厂外，还包括大量其他领域跨界过来布局算力的上市公司。如今，大模型龙头份额越来越大，迫使更多中小厂商放弃对AI模型训练的投资。二个即便是互联网大厂，商业化变现不清晰，AI收益率曲线也没有想象那么陡峭，放缓对AI高增投资也有其必然性。供给方面，国产算力起来了一部分。GPU供需两端没有那么紧张了，导致英伟达GPU售价或租赁价格下跌较为迅猛。美国相较于中国市场可能会有延后，但也必然会进入到供需平衡阶段，GPU价格也会面临压力。 03 超微电脑暴涨40倍后，在短短几个月内狂泻80%，甚至面临退市摘牌风险，足以见得美股市场的疯狂与残酷，也敲响了美股AI炒作的警钟。当然，对于有业绩支撑的核心科技巨头们，美股市场很是友善，即便业绩不及预期亦或是长期基本面存在潜在较大威胁，也不会深跌，意思一下又创新高了，全球资金抱团迹象愈发明显。比如，苹果净利润已经连续2年下滑了，未来在中国市场还面临华为持续抢夺高端份额的威胁以及没有新的业务增长曲线（造车宣布失败），但估值却给了绝对高位的36倍，逼近2021年历史最高峰，而过去10年估值中位数为19.5倍。再看英伟达，最近几个季度业绩同比高增，确实很优秀，但给的估值也足够乐观与激进——最新PE为63倍。但面对潜在业务增长从“量价齐升”转变为“量升价跌”的风险，市场直接选择无视。这一切背后，还是全球货币流动性泛滥的结果。在美股，以AI为首的科技巨头“永远涨”的信仰愈发坚定，但真的会一直涨下去吗？（全文完）

格隆汇2024-11-03

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