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华金证券：给予金山办公增持评级
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并关停国内广告业务，推动WPS去广告化软着陆，互联网广告推广服务及其他业务收入持续下滑。在利润端，得益于公司调整资金管理策略，减少了理财产品的购买，23年非经常性损益同比减少，公司扣非口径下归母净利润较上年有显著增长。　　WPSAI有望重构国内办公软件生态，24年商业化落地值得期待。23年公司持续加大AI和协作领域研发投入，2023年4月公司推出了基于大语言模型的智能办公助手WPSAI，随后WPSAI逐步接入金山办公全线八款产品，涵盖文字、演示、PDF、表格等，并提出产品路线沿AIGC、Copilot、Insight三个方向持续演进。11月16日公司宣布WPSAI正式开启公测，近期的用户测试反馈好于预期。2024年1月，根据公司披露数据，WPS文字中的WPSAI使用量已提升至15万，WPS演示中使用智能生成幻灯片的用户数已提升至3.2万，采纳率达64.12%。随着公司不断完善产品功能与用户体验，24年WPSAI的商业化落地进程有望加快，并有望带来付费率和客单价的持续提升。　　投资建议：公司作为国内办公软件龙头，在个人及机构订阅业务持续增长的同时，WPSAI商业化落地进程有望加快。同时考虑到信创产业调整对国内机构授权业务的负面影响，我们下调原有盈利预测，预计公司2023-2025年实现收入分别为45.56/58.81/78.43亿元（前值47.94/63.50/86.10亿元），实现归母净利润13.19/17.45/22.85亿元（前值13.78/18.03/23.93亿元），维持公司“增持”评级。　　风险提示：产品迭代不及预期；AI商业化落地进程缓慢；行业竞争加剧的风险；下游需求不及预期；宏观经济对信创需求产生负面影响的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券黄净研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达84.23%，其预测2023年度归属净利润为盈利13.19亿，根据现价换算的预测PE为91.57。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级14家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为355.99。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-02-29
瑞银揭示2024年十大意外事件：AI驱动生产率飙升、新兴市场GDP放缓及苹果市值暴跌等震撼预测
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美国的波动性可能急剧上升。如果全球经济软着陆或不着陆以及日本货币政策仅有微小变化的情况下，日本的波动性可能会大幅上升导致市场上涨20-30%。此外如果日本央行只是非常轻微地收紧货币政策并迫使一代人一次的资产配置转变也可能引发波动。最后报告还指出苹果公司的市值可能在2024年跌破2万亿美元。这可能是由于成熟的智能手机周期、服务业利润率见顶、没有新产品上市、落后于AI发展趋势以及明显的新兴市场风险等因素导致的。此外随着通胀保值债券收益率上升长期资产也可能受到损害。报告中的另一个意外事件是美国可能会降息但企业利息却可能上升。去年随着利率上升公司利息支出从峰值水平下降了2000亿美元。然而分析师指出企业财务主管一直在将现金储备投入短期债券因此随着利率下降企业净利息支出可能会上升这具有讽刺意味。总的来说瑞银的这份报告揭示了2024年可能出现的多个意外事件这些事件将对全球投资和经济产生深远影响投资者需密切关注市场动态并做好相应的风险管理。
金融界2024-02-29
美债收益率曲线陡化策略遭遇滑铁卢格罗斯不承认看走眼
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但的确正在回落。虽然公司仍然预计经济会软着陆，但如果经济急剧放缓，那么押注曲线陡化将非常有效”。巴克莱在上周的利率周报中也建议押注收益率曲线趋陡，花旗的债券策略师上周五发布了题为《令人痛苦的交易是押注收益率曲线趋平》的报告。格罗斯表示，历史支持押注收益率曲线陡化。自从保罗·沃尔克为打破两位数通胀率而激进升息后，收益率曲线倒挂时间从没有像现在这样长。格罗斯坚持认为2年期和5年期国债收益率曲线会变陡。 “资本主义无法在倒挂的曲线下繁荣发展，”格罗斯说。“不可能永远为国债提供更高的收益率和更短的久期。”” LongTail Alpha LLC的创始人Vineer Bhansali也押注曲线将变得更陡，他指出大多数资产都存在负利差。例如，根据他的估计大多数股票的平均股息收益率约为2.5%，远低于超过5%的联邦基金利率。 “在正利差环境下押注利率常态化算不上明智的投资策略，”Bhansali说。“当曲线变平时，你会受到伤害，每年要支付大约50个基点的利差，但这是值得的。只要你能坚持下去。”
金融界2024-02-29
高盛CEO警告：美国“软着陆”的预期过于乐观
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能够在遏制通胀的战斗中为美国经济设计“软着陆”。所罗门周二在瑞银组织的一个行业会议上表示，“世界正在为软着陆做好准备”，但由于经济中仍存在通胀压力和地缘政治风险，存在“更高程度的不确定性”。他说：“美国市场很可能出现软着陆。但如果看看过去三四年的事实模式，我很难认为事情会那么简单。” 所罗门的言论反映出人们的担忧，即金融市场对美联储行动的预测过于乐观，他们相信美联储不会将美国经济拖入衰退。到目前为止，衰退的情况得以避免，失业率一直保持在低位，尽管美联储将利率从接近于零的水平上调至5.25%至5.5%的22年高点。所罗门说：“一个月前，当我在达沃斯上电视时，大家一致认为要降息七次，我说，‘天哪，我真是搞不明白这一点。’”此后，市场降低了预期，目前预计今年将有三次降息，而不是六次或七次。所罗门说，“美国经济的上半部分一直非常强劲”，但经济下半部分的消费者支出一直在放缓。美国经济谘商会（Conference Board）追踪的消费者信心指数2月意外下滑至106.7，低于预期，1月修正后为110.9。所罗门说，商业领袖们告诉他，由于物价仍然很高，人们的收入只能勉强维持生计，没有多余的钱用于储蓄或投资，抑制消费的行为已经出现。他说：“我只是认为我们经营得相当不错，但不确定性比市场预期的要高。在过去几个月里，我已经看到了这些行为收紧的模式，这意味着经济的低端部分有些疲软。” 所罗门对经济轨迹的评论比他在去年9月份发表的言论更为悲观，当时他表示“现在软着陆的可能性要高得多”。
金融界2024-02-28
天桥资本创始人：比特币与黄金有许多相同属性
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对当前的财政政策感到担忧，并对市场对“软着陆”的乐观情绪持怀疑态度。虽然他从未提到过比特币——他承诺不会——但美国金融家安东尼·斯卡拉穆奇表示，戴蒙规避风险的言论表明他需要在数字资产上“做更多功课”。一切始于在迈阿密举行的年度全球高收益和杠杆金融会议上接受 CNBC 采访时，戴蒙表示他“对一切都持谨慎态度”。 “我们讨论的所有这些因素——QT、财政支出赤字、地缘政治，这些事情可能会持续多年，”戴蒙说。 “但它们会发挥作用并产生影响，但我们只是不知道它们是什么。” 戴蒙指出了金融市场快速变化的能力，并表示目前对市场的信心很高，但他警告不要过度关注短期经济指标而忽视长期趋势。 “[并购]讨论增多，市场股票上涨，利差接近历史低点，”戴蒙表示。 “有很多资金在追逐高收益交易，所以事情是开放的。市场高涨，人们感受到了。 “所以，到目前为止，一切都很好。” 在周二接受 CNBC 采访时，天桥资本创始人兼执行合伙人安东尼·斯卡拉穆奇被问及戴蒙的言论。斯卡拉穆基表示，摩根大通首席执行官即使不是金融服务业最聪明的人，也是之一。然后他提及了戴蒙对比特币臭名昭著的批评。 “杰米是一个非常聪明的人。 “他比我聪明，所以我总是听他的，”斯卡拉穆奇说。 “当然，我和他在比特币方面有分歧。” 斯卡拉穆奇表示，他批评这位银行业亿万富翁对顶级加密货币的了解有限。 “我只是请他做更多的功课，因为像保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）或斯坦·德鲁肯米勒（Stan Druckenmiller）这样的人，或者像拉里·芬克（Larry Fink）这样的人，实际上已经做了功课，在做功课之前可能对比特币持负面态度，”他说。 “如果你真的做了功课来完全理解这种资产，那么这就是一张通往比特币的单程票。” 斯卡拉穆奇表示，关注比特币的原因之一是 4 月 20 日左右即将减半。 “如果你看看过去 14 年，你通常会在减半后得到四倍的收获，”他说。比特币减半是指每四年一次，作为奖励给加密货币矿工的比特币数量减少一半。第 64 次也是最后一次减半将在 2140 年的某个时候发生，之后将不再挖出新的比特币。 “比特币目前的交易价格为 57,000 美元； “我不确定 4 月 20 日减半时的价格会是多少，但假设是 5 万美元，”斯卡拉穆奇说。 “这意味着 20 万美元的比特币价格减半需要 18 个月以上。 “价格上涨，主要是因为供应不足，”他说。斯卡拉穆奇指出，最近批准的现货比特币 ETF 推高了需求，超过了比特币的可用供应，需求比比特币日产量高出 12 至 14 倍，导致其价格飙升。 “当然，确实有人不相信比特币，他们做空比特币，所以他们现在正在遭受损失，”他说。 “我认为这就是为什么你会看到如此巨大的价格升值。” 他承认自己对市场和政治的谦卑，但他在讲话中重申了他对比特币及其超越黄金的潜力的信心。 “黄金是价值 16 万亿美元的资产，比特币具有许多与黄金相同的属性，”斯卡拉穆奇说。 “我想说它比黄金更好，因为它更容易流动。它应该至少达到一半。现在是一万亿美元。” 戴蒙曾毫不掩饰他对 BTC 的蔑视，曾告诉《美国》杂志：在国会山作证期间应该关闭比特币。 “加密货币的真正用途是犯罪分子、毒贩、洗钱、避税，”戴蒙在 12 月的参议院银行委员会听证会上告诉立法者。 “如果我是政府，我就会关闭它。” 一月份，金融界都在观望美国是否会采取行动。美国证券交易委员会将批准一系列现货比特币 ETF，戴蒙再次批评比特币，称这种数字资产“没有价值”。来源：金色财经
金色财经2024-02-28
A股走弱，纳指100ETF(159660)强势两连涨溢价升至0.93%，最新单日申购上限收紧至3000万份！
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万元。相关机构表示，随着美国经济实现软着陆的可能性越来越大，多数分析人士对除七大科技巨头之外的美股涨势感到乐观。随着美国GDP增速超预期、通胀持续降温、零售销售额具备韧性叠加劳动力市场强劲，一些投资机构近期普遍预计美国经济将成功实现“软着陆”。公开数据显示，纳指100ETF(159660)管理费仅0.5%每年，低费率优势明显。纳指100ETF(159660)，场外联接(A类：018966；C类：018967；汇添富纳斯达克100ETF发起式联接（QDII）美元现汇：018968；汇添富纳斯达克100ETF发起式联接（QDII）美元现钞：018969)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-02-28
【直击亚市】碧桂园突遭清盘呈请打击！纽元为何急跌，市场在风暴前犹豫不决
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国财长在闭幕声明草稿中说，全球经济实现软着陆的可能性越来越大，并指出通胀下滑速度快于预期是上行风险之一。美联储理事鲍曼(Michelle Bowman)重申了她的预期，即在利率保持在当前水平的情况下，通胀将继续进一步下降，但她表示，现在开始降息还为时过早。她与其他官员一道强调，他们并不急于降低借贷成本。在企业界，由于担心美国制裁，药明康德成为今年被卖出最多的中国股票。中国游戏公司网易公司的游戏被列入中国政府最新批准的名单后，该公司在香港上市的股票大幅上涨。在日本，有报道称三菱公司可能出售其在肯德基的全部股份，该公司股价飙升至1991年10月以来的最高水平。其他方面，油价在连续两天上涨后下跌，原因是交易员评估一份报告，该报告显示美国库存增加，欧佩克+将延长减产的可能性。
云涌2024-02-28
比特币涨至两年高点衍生品交易商还押注上涨吗？
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蒙在迈阿密举行的一次会议上表示，市场对软着陆过于自信。摩根大通首席执行官观察到，美联储 (Fed) 预计将很快开始缩减规模，但戴蒙预计不会出现与 2008 年金融危机类似的情况。如果杰米戴蒙是正确的，并且美联储加息的可能性高于市场预期，这将对股市产生负面影响。首先，企业将面临更高的债务再融资成本，因为两年前的利率约为 1.5%。更重要的是，投资者退出固定收益头寸的动机将减少，因为目前两年期美国国债的收益率为4.7%，高于美国3%的通胀预期。这种情况对比特币来说并不是特别乐观，因为如果对经济衰退的担忧加剧，交易者不太可能继续积累比特币。尽管比特币稀缺且与股市缺乏相关性，但投资者仍倾向于在美国寻求庇护。每当出现不确定性时就选择国债。因此，建立一个有利于加密货币的案例具有挑战性，因为市场仍然将其视为风险资产。比特币衍生品指标显示出合理程度的怀疑要了解专业交易者如何倾向于比特币衍生品，应该从比特币月度期货合约开始分析。在中性市场中，这些工具的交易价格通常有 5% 至 10% 的溢价，以考虑其较长的结算期。比特币 3 个月期货年化溢价。资料来源：Laevitas.ch 数据显示，过去一周，BTC 期货年化溢价一直维持在 13% 至 18% 之间，这被认为是健康且适度看涨的。此外，没有迹象表明杠杆推动价格飙升，这表明级联清算的风险并未增加。交易者还应该分析比特币期权市场，以评估最近的反弹是否引发了旨在对冲潜在价格调整的策略。为了解决这个问题，人们应该监控看涨期权（买入）和看跌期权（卖出）之间的需求差异。比特币期权看跌期权与看涨期权交易量比率。资料来源： Laevitas 值得注意的是，从2月20日到2月26日，保护性看跌期权的需求相对于看涨期权仅减少了15%。相比之下，前一周与看涨期权的平均差异为 42%，表明人们对比特币价格的信心要高得多。从看涨的角度来看，人们可能会说，当比特币突破 52,500 美元的阻力位时，专业交易员措手不及。与此同时，根据衍生品指标，如果知道鲸鱼和做市商仍然对最近的反弹持怀疑态度，空头会得到安慰。通往 60,000 美元的道路还畅通吗？当然，但这会让大多数专业比特币交易者感到惊讶。来源：金色财经
金色财经2024-02-28
原油收盘：受需求预期增强及供应紧张提振原油集体收涨且纽油触及一周多新高
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此外，有报道称20国集团表示全球经济软着陆的可能性似乎更大，这提高了对石油和天然气的需求前景。Flynn补充道：“油价低迷的原因之一是市场押注我们正走向全球衰退。如果这种情况不发生……我们预计下一季度供应将大幅收紧。” SIA财富管理的投资组合经理兼首席市场策略师Colin Cieszynski也表示，最近对油价的支撑主要来自对中国需求的预期改善。自从中国政府采取刺激措施和降息以来，包括股票和原油在内的对中国敏感的市场一直在改善。荷兰国际集团的大宗商品策略师也指出，有迹象表明中国自2月中旬的假期以来一直在加速购买原油。在其他方面，新闻报道称俄罗斯总理米舒斯京批准了从3月1日开始的为期六个月的汽油出口禁令。然而，德国商业银行的大宗商品策略师拉姆布雷希特表示，这一禁令可能是由于俄罗斯炼油厂停产所致，并且俄罗斯的汽油出口量很低，因此禁令不太可能对全球市场的供应产生重大影响。对于欧洲市场而言，除了少数例外情况外，俄罗斯石油产品的进口已经受到制裁约一年时间。
金融界2024-02-28
摩根大通CEO戴蒙：人工智能非炒作，前景超互联网泡沫时代，但对经济仍持谨慎态度
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态度。尽管金融市场普遍预计美国经济实现软着陆的概率为70%至80%，但戴蒙认为这一概率仅为“一半”。他表示：“目前市场信心有所增强，股市上涨，利差接近历史低点，市场处于高位。然而，财政刺激措施和美联储的减息政策可能会持续多年，即使今年市场没有陷入衰退，此后经济仍可能出现波动。” 当被问及银行在写字楼和多户住宅方面的风险敞口时，戴蒙表示，如果经济能够避免衰退，那么对于那些在薄弱业务领域有风险敞口的银行来说，“这更像是打地鼠游戏，而不是多米诺骨牌效应”。他指出，尽管数据中心、医疗保健和仓库在商业地产领域的表现相对较好，但办公楼业务可能面临挑战。然而，他也表示，在经历了持续的人为低利率环境后，任何违约率的上升都将是银行正常化过程的一部分。对于第一资本金融公司拟以350亿美元收购发现金融服务公司的交易，戴蒙表示应允许两家公司合并，且这笔交易不会损害竞争。同时，他再次表达了对拟议中的巴塞尔协议III对银行的最终资本要求的反对意见，并认为金融体系面临的最大风险是网络犯罪，而非资本水平。戴蒙支持多德-弗兰克法案，该法案为加强银行业监管铺平了道路。然而，他认为最新的资本要求提案“远远超出了这一点”。他表示监管机构并未充分考虑拟议中的新资本规则是否会影响更多的常规交易，如农民购买对冲工具以防范农作物价格波动等。在谈及摩根大通对其分行网络的承诺时，戴蒙表示每天有100万人走进一家分行。他说：“这些分行更像是咨询中心，配备了抵押贷款专员、小企业顾问和财富顾问等专家，从各个方面增强了我们的业务实力。”这表明戴蒙对于传统银行业务与数字化转型的结合持有积极态度。
金融界2024-02-28

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