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【加元日报】市场调整降息预期加元跌至四周低点加元/人民币滑落5.35以下

BSEN表示，“这些数据真正表明的是，软着陆的道路并不是一条直线。通胀数据高于预期意味着投资者必须重新考虑美联储在2024年能够降息多少次，而市场认为这些数字令人失望，并可能推迟首次削减日期。”“我们仍然认为美联储今年可能只会降息三次，但这显然与市场的预期相反。” 数据公布后，三位美联储官员相继发表讲话。美联储鹰派官员、克利夫兰联储主席梅斯特指出，在通胀方面需要看到住房和商品价格压力继续下降，今天的通胀报告只是表示美联储还有更多的工作要做，预测今年将继续看到通胀率下降，但今年不会达到2%的通胀目标。他指出，在劳动力市场保持健康的情况下，出现了通胀回落的现象。因此，他认为美联储的工作尚未完成，预计即将发布的数据情况与软着陆一致。他指出，当看到持续的通胀回落时，美联储将讨论降息的问题。他说，3月降息为时尚早，需要看到更多（通胀回落）的证据。美联储票委、里士满联储主席巴尔金表示，希望看到通胀正朝着目标迈进的确切证据，一旦通胀走上向2%回落的轨道，美联储愿意考虑降低利率。美联储巴尔金指出，12月CPI数据大致符合预期，他同时重申不会预先判断3月份美联储将降息，并表示将密切关注1至3个月的PCE数据。芝加哥联储主席古尔斯比认为，2023年是通胀降低表现杰出的一年。他表示，CPI中持续高企的住房通胀可能对美联储的个人消费支出通胀目标影响较小，通胀将是决定何时以及降息幅度的主要因素。虽然今天的通胀数据不太可能促使美联储发出即将降息的信号，但交易员们仍然完全消化了2024年5次降息25个基点的预期，他们目前预计3月份降息的几率仍超过50%。因为显然市场正在注意到这样一个信息，即一个高于预期的通胀数据并不一定会改变美联储目前的考虑。不过美联储的降息预期与交易员更为鸽派的预期之间持续存在的差距，意味着其中一方最终将是错误的。具体是哪一个，将完全取决于3月份会议之前的一系列关键数据。据CME“美联储观察”最新数据，美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为99.5%，降息25个基点的概率为0.5%。到3月维持利率不变的概率为33.8%，累计降息25个基点的概率为65.8%，累计降息50个基点的概率为0.3%。道明证券的经济学家预计，2024 年上半年美元将陷入困境。他们分析，“过去一年，贸易条件和利差再次成为外汇的主导主题。随着今年降息的进行，价值可能会削弱套利的一些表现。不过，这可能需要一些时间才能在一年中发挥作用。我们还注意到G10增长/通胀因素之间的差异。总体预测美元将在上半年进一步走软。” 美元正在收复2023年末的部分跌幅。ING经济学家分析了美元 2024 年的前景，“我们的偏好是，随着美联储启动宽松周期，美元的下一个主要下跌阶段可能会在第二季度末出现。在此之前，我们预计主要货币将出现波动，并预计投资者将继续寻求收益。” 投资者要密切关注未来几天和几周的美联储讲话。鉴于最近的事态发展，如果美联储的言论开始倾向于更强硬的方向，则有利于收益率和美元。周五美国生产者价格指数（PPI）通胀，市场将希望供应链前端的价格进一步下跌。截至12月的财年，核心PPI（扣除食品和能源价格波动后的总体PPI）预计将从2.0%下降至1.9%。凯投宏观北美首席经济学家Paul Ashworth指出，尽管11月核心CPI上涨0.3%，但核心PCE物价指数仅上涨0.1%。PCE才是美联储首选的通胀指标。该系列指标显示过去六个月的年化核心通胀率低于美联储2%的目标。因此，这是美联储观察人士搁置CPI的一个原因。12月PCE数据将于1月26日公布。美元/加元现报1.34092，涨幅0.22%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）美国消费者价格指数（CPI）通胀率大幅高于市场预期，扩大了市场对3月份降息的希望与美联储预期之间的差距，更广泛的市场转向避险货币。美元/加元已第5个交易日上升，回升至1.34以上，到达去年12月中旬位置。由于红海商业运输的不确定性，油价回升，阻止了加元的下滑趋势。 Ascendant FX 高级外汇交易商Tony Valente表示，“由于国内经济消息不多，加元只能根据美国通胀报告进行权衡。”“报告略高于预期，可能会重新调整市场对美联储首次降息时间的看法。”Valente 表示：“12 月份加元走势太大、太快，因此这一消息让市场出现了错误的倾向。” 在加拿大经济方面，12月份的Maru Household Outlook Index显示，近40%的加拿大人认为未来两个月经济将会好转，比11月的37%和10月的33%有所增加。与此同时，报告称有更少的家庭表示他们的财务状况恶化。在去年7月将利率提高至5%后，加拿大央行在过去的三次会议上保持了利率不变。加拿大的经济形势仍然不确定。一些主要的经济预测机构预计第四季度的增长将保持平稳或显示出非常温和的增长，对于今年第一季度也有类似的预测。在原油方面，随着中东地区紧张局势加剧，油价周四攀升约3%至两周高点。对途经红海的商业油轮的袭击导致运输延误并导致供应短缺。高于预期的通胀上升可能会推迟美联储3月份备受期待的降息。较低的利率将降低消费者的借贷成本，从而促进经济增长和对石油的需求。巴克莱周四表示：“需求放缓、中东动荡和价格反应温和，让生产商、消费者和市场参与者都对油价感到偏执。”值得注意的是，加拿大是美国最大的石油出口国，油价上涨支撑了加元。展望该货币对的前景，SocGen的分析师指出，“美联储利率下降将有助于加元延续近期的小幅涨幅。加元应该对利率变化特别敏感，因为“对利率最敏感的发达经济体货币是对住房最敏感的货币。” 丰业银行的经济学家表示，“日内和每日趋势强度震荡指标呈中性。自周二测试 1.34 区域以来，美元/加元小幅走低，但实际上并没有看到很好的报价，美元跌幅今天已收窄至小支撑位 1.3375，但几乎没有跟随抛售压力。日内和日线趋势强度震荡指标呈中性，反映出目前资金缺乏活力。然而，在 12 月底（每周）美元牛市逆转之后，长期风险仍然倾向于美元的一些修正性上涨。美元在跌至 1.3325/1.3350 区域时寻求支撑。” 本周剩余时间，加拿大经济数据仍缺席数据，加元交易者等待下周的加拿大CPI数据以及分别于下周二和周五公布的11月份加拿大零售销售数据。加元/人民币跌至5.35以下，现报5.3431，跌幅0.33%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-01-12

美联储官员Mester：3月降息可能为时过早 CPI表明央行还有工作要做

联储行长周四表示，虽然她仍然预计经济会软着陆，但仍然存在风险。她说，“今年我们会更加关注两个使命直接的平衡，我肯定会注意在继续推动通胀可持续的及时向2%回落的过程中保持劳动力市场的健康”。 Meter还表示，美联储应该在今年开始讨论放慢缩表步伐的问题。在12月会议上，已经有几位官员提出过这个问题，达拉斯联储行长Lorie Logan周六简略介绍了美联储参考的几个基准指标。

金融界2024-01-12

欧洲央行管委Vujcic：一旦开始降息首次最好是25个基点

表示，只有当经济表现远逊于目前预期的“软着陆”情形时，才适合采取这种行动。欧洲央行在最近两次会议上保持借贷成本不变，大多数政策制定者试图抑制市场对大幅降息的押注。在欧洲央行执行理事Isabel Schnabel周三表示谈论宽松政策为时过早后，投资者削减了降息押注。然而，Vujcic的言论促使货币市场上调降息押注，再次预计年底前将降息六次、每次25个基点，并且首次降息将在4月份。对货币政策变化最敏感的德国2年期国债收益率下降4个基点，至2.61%，势将创下一周多来最大跌幅。 Vujcic重申了他认为市场押注过于乐观的观点。官员们已暗示不太可能在年中之前首次降息。

金融界2024-01-12

欧洲央行管委Vujcic：如果通胀下降速度快于预期，可以提前调整利率

jcic表示，我们预计欧元区经济将实现软着陆；如果通胀下降速度快于预期，可以提前调整利率；一旦开始降息，倾向于25个基点，但不排除50个基点；降息的速度和时间将取决于数据。

金融界2024-01-11

高盛评美国CPI：通胀报告不会促使美联储更快降息

降息。不过，由于通胀数据没有过热，经济软着陆的希望应该不会受到影响。我们将重点关注劳动力市场，来判断降息周期的速度和程度。我们仍然认为今年年中开始降息更为合适。

金融界2024-01-11

美国通胀意外加速！整体CPI有所回升金价暴挫超10美元，直逼2030 市场削减美联储降息押注

降息。不过，由于通胀数据没有过热，经济软着陆的希望应该不会受到影响。我们将重点关注劳动力市场，来判断降息周期的速度和程度。我们仍然认为今年年中开始降息更为合适。凯投宏观：CPI数据对美联储影响有限凯投宏观北美首席经济学家Paul Ashworth指出，尽管11月核心CPI上涨0.3%，但核心PCE物价指数仅上涨0.1%。PCE才是美联储首选的通胀指标。该系列指标显示过去六个月的年化核心通胀率低于美联储2%的目标。因此，这是美联储观察人士搁置CPI的一个原因。12月PCE数据将于1月26日公布。

Dan19772024-01-11

12月CPI前瞻：市场降息预期还有修正空间？黄金迎来破位契机！

am表示，“这一点对于美联储试图实现的软着陆来说至关重要。” 通胀预期的下跌对美联储来说也是一个好消息。纽约联储的一项调查显示，12月份消费者对未来三年通胀的预期中值为2.6%，为2020年以来的最低水平。与此同时，由于通胀放缓和工资强劲增长提振了购买力，消费者支出保持良好。 Sriram表示，虽然对经济来说是一个有希望的迹象，但这种弹性可能会阻碍通胀改善的步伐。企业在年初重新调整价格也可能给近期通胀带来一些上行压力。她说，“经济活动正在放缓，但并不慢。劳动力市场状况正在缓和，但仍然相当紧张。因此，我们对这种反通胀是否会像过去几个月所看到的那样迅速发展持谨慎态度。” 美联储对通胀前景保持谨慎自联邦公开市场委员会（FOMC）12月会议以来的一些公开声明几乎没有表明官员们准备放松警惕。美联储暗示其政策重点将转向何时将利率从23年来的高点降低而不是提高，并预计今年有3次降息。但市场的降息预期更为激进。联邦基金期货市场的交易员认为，美联储仍有三分之二的可能在3月份首次降息，年内总计有140个基点的降息。美联储理事鲍曼本周表示，虽然她预计加息可能已经结束，但她认为目前还没有降息的理由。同样，达拉斯联储主席洛根周六在针对通胀的更为尖锐的讲话中说，金融环境的缓和，比如2023年股市的强劲反弹和年底美国国债收益率的下滑，引发了对通胀可能卷土重来的担忧。她说，“如果我们不能保持足够紧缩的金融环境，就有通胀回升的风险，并逆转我们所取得的进展。鉴于最近几个月金融环境的缓和，我们还不应该排除再次加息的可能性。” 美联储现在的核心任务是调整政策，一方面要避免过度宽松而导致通胀卷土重来，另一方面要避免过于紧缩而导致经济衰退。税务咨询公司RSM首席经济学家Joseph Brusuelas表示：“考虑到通胀的现状和可能的走向，政策限制性太大。美联储的明确立场是，在下半年降息之前为经济奠定基础，从而为今年晚些时候或明年经济重新加速创造条件。” Brusuelas认为，市场的降息预期过于激进。相反，他预计可能会有4次降息，货币政策逐步正常化过程涉及下调利率和结束缩减资产负债表。至于通胀报告，Brusuelas表示，结果可能会很微妙，整体数据会有一些渐进的变动，他可能更关注分项数据，如住房成本和二手车价格。前美联储副主席克拉里达也认为政策制定者更有可能采取谨慎态度。他还预计今年只会降息3次。 “过去6个月的通胀进展肯定是存在的。但总是有好消息和坏消息，”克拉里达周三在CNBC的节目中说道，“市场可能有点低估了通胀具有粘性的可能性，但数据肯定正在朝着有利于经济和美联储的方向发展。” 高盛首席美国经济学家David Mericle则指出，“通胀方面的提前进展将让美联储为从3月份开始更早、更快地降息做好准备。”他说，通胀率接近2%，劳动力市场大致恢复到疫情前的状态，支持了这一立场。市场反应周四的报告可能不会改变美联储官员在1月30日至31日的下次会议上保持政策利率稳定的计划，但一些分析师认为，如果通胀环比增速保持温和，降息可能很快到来。摩根大通将整体CPI视为影响市场走势的关键变量，并描绘了五种场景。一、整体CPI环比增幅0.4%或更高（概率5%）。债券市场可能完全消除1月份降息的可能性，3月份降息的概率也将大幅下降。美债收益率将回升，日内可能出现15-20个基点的波动，标普500指数将下跌1.5%-2.25%。滞胀的说法可能卷土重来，对硬着陆的预期升温，如果连续几个月出现这种情况，美联储甚至可能会重启加息周期。二、整体CPI环比增幅在0.3%-0.4%之间（概率25%），标普500指数可能下跌1.25%。这将是自2023年10月以来最热的月度数据，当时标普500指数从CPI公布当天到当月的月底下跌了4.8%。尽管这样的读数可能推高债券收益率并推低股市，但仍需要一两次类似的数据才能引发美联储再度加息的可信风险。三、整体CPI环比增幅与市场共识一致，为0.2%-0.3%（概率45%）。这对市场来说是一个积极因素，因其意味着通胀同比增速仍徘徊3%左右，并进一步巩固通胀已被“治愈”的说法，标普500指数有望上行0.5%-0.75%。四、整体CPI环比增幅在0.1%-0.2%之间（概率20%），标普500指数可能上涨1%-1.25%。这一温和的读数也表明，整体CPI同比低于3%，这对投资者来说是一个很重要的心理水平。市场对美联储3月份降息的预期将增强，可能预示着股市在2023年的反弹将恢复，重新挑战历史高点。五、整体CPI环比增幅低于0.1%（概率5%），标普500指数上涨1.5%-2.50%。这可能是由核心/超级核心通胀的降幅大于预期所驱动的。这样的结果将支持美联储最近的声明，即通胀下降速度快于预期，可能引发10年期国债收益率下跌20-25个基点，并可能成为标普500指数在第一季度冲破5000点所需的催化剂，除非收益暴跌。随着交易员静待通胀数据以推测美联储降息路径，黄金近期一直横盘震荡。周三亚盘，美元小幅回落，帮助金价企稳在2030关口上方。荷兰合作银行高级外汇策略师Jane Foley在给客户的一份报告中表示，“我们认为，投资者对美联储降息的看法仍然过于乐观，我们预计这一前景将进一步修正，因此预计美元将在未来1至3个月的前景中获得一些支撑。” 对于黄金而言，Fxstreet分析师指出，从技术角度来看，金价的任何后续上涨都可能继续面临2040-2042美元区域附近的强劲阻力，需要持续走强才有可能吸引新买家，并将价格进一步推向上周五的波动高点，即2064美元区域附近，并最终升至2077美元区域。如果后续能有买盘继续涌入，这将为黄金夺回2100美元整数关口奠定基础。下行方面，2020美元一线、2017-2016美元区域附近的数周低点以及目前接近2013美元区域的50日均线，应该会阻止金价出现重大下滑。令人信服地跌破这些支撑位将被视为新的看跌触发因素，并拖累金价跌至2000美元的心理关口。下行轨迹可能会进一步延伸至12月波动低点，即1973美元区域附近，甚至1965-1963美元的100日和200日均线汇合点。

金融界2024-01-11

摩根大通：美联储降息幅度或将远超150基点

通资产管理公司对美国经济的基本预测仍为软着陆，但不能完全排除经济衰退的可能性，这为持有美国国债提供了令人信服的理由。 “1%的实际收益率是经济衰退时的水平，”他说，“在这里，持有久期债券的好处是，你至少可以获得合理的实际收益率。”

金融界2024-01-11

与华尔街共识背道而驰！顶级经济学家：衰退或在春季到来

美联储在继续对抗通胀的过程中可能会实现软着陆的目标，但海曼认为经济收缩可能会在今年年初开始。作为Evercore ISI经济研究团队负责人，海曼周三在一份客户报告中表示：“我们预计经济收缩将于2024年春季出现。我们的分析将七个衰退指标与五个经济韧性信号进行了对比，勾勒出来一个微妙的图景。” 造成衰退预期的主要因素是利率上升的滞后效应。从2022年3月到2023年7月，美联储11次上调了基准短期利率，总计5.25个百分点，而传统观点认为，这种政策紧缩可能需要长达18至24个月的时间才能真正对经济发挥作用。海曼指出了多个衰退的预警信号，包括美国国债收益率曲线倒挂；货币供应量收缩；信贷状况、消费者预期和新制造业订单等主要经济指标持续出现负面数据。而让美国经济维持韧性的因素包括高水平的消费者储蓄、挥之不去的财政刺激效应和流动性过剩。就业市场支撑了消费者支出，后者是美国经济的重要支柱。2023年非农就业人数增加了270万人，比上一年减少了200万人以上，但仍然表明就业形势稳健。不过，海曼预计美国失业率将上升至高达5%。与此同时，由于增长疲软、定价能力下降以及生产力面临的挑战，企业盈利预计将下滑6%。综合来看，Evercore ISI预计美国GDP在第二季度和第三季度将出现负增长，并且2024年全年的年增长率仅为0.2%。对于正在竞选连任的总统拜登来说，这不会是一个受欢迎的消息，美联储也正在努力引导经济走向安全水域。海曼写道：“历史表明，经济衰退可能会在2024年春季开始，收益率曲线倒挂之后总是会出现经济衰退。白宫和美联储都知道这种结果具有明显的政治影响。” 海曼表示，从好的方面来看，这可能有利于通胀继续下降，到年底达到美联储2%的目标。尽管经济学家和美联储对2024年的经济前景普遍更为乐观，但海曼并不是唯一持谨慎态度的人。德意志银行最近警告称，美国经济面临着一条危险的道路，双线资本首席执行官冈拉克周二重申了他对未来经济可能陷入“严重衰退”的呼吁。

金融界2024-01-11

现货黄金最新多空价格走势分析，黄金独家趋势操作建议

告指出，全球经济在2024年有望实现“软着陆”。而对金价产生一定压力，最终收跌。目前经济学家预计美国12月CPI同比增长3.2%，但预计核心通胀率可能降至3.8%，为2021年年中以来的最低水平。如果通胀数据低于预期，将为美联储今年降息提供更多理由，并将会推动金价走高。由于全球贸易疲软以及各国央行采取行动降低通胀引起的高利率效应，将会令2024年经济放缓，全球经济仍然存在增长的下行风险，故此，许多国家，包括美联储，预计今年将会采取降息行动。另外，包括最近中东冲突的升级、商品价格可能出现飙升推高通货膨胀、高债务和高借款成本可能导致的金融压力、贸易分裂、气候相关的灾害，以及亚洲大国增长低于预期。这些都将可能推动美元和黄金共同上涨。短期而言，市场对于美联储何时宣布降息决定的不确定性，和美联储会议纪要暗示仍有加息的可能，也将延长高利率环境的周期，再加上部分数据表现和预期支持了一些美联储和市场参与者偏向美国经济软着陆，从而导致美联储较晚降息，使金价面临压力；日内将重点关注美国12月消费者价格指数CPI等，整体数据好坏参半，将会在数据公布后令金价走出短线剧烈震荡跳动，但最终方向，还是需要留意核心CPI数据，目前剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI预计将环比上涨0.3%，与11月份的涨幅持平。如果月度核心CPI达到0.5%或更高，可能会推动美债收益率再次走高，并对黄金构成压力。低于预期可能会重新引发对美联储3月份政策转向的预期，从而提振金价走强。黄金行情走势分析：黄金技术面分析：黄金昨日早间如预期般在2040受到*并开始回落。从形态上看，跌破双底支撑后市场走弱的可能性增大。然而，昨日跌破双底后行情却出现了反转，欧盘时段破早盘高点并触及2040附近，随后形成延续回落，再次跌破昨日低点。凌晨时分，市场又出现了强烈的探底回升，多空转换迅速，整体呈现震荡态势。考虑到晚间将公布通胀数据，市场普遍预期此数据将为黄金选择方向提供重要指引。对于晚间的通胀数据，晟富个人认为无论数据高于还是低于预期，黄金下跌的可能性都较大。如果通胀数据高于预期，那么三月美联储降息的预期可能会降低，对黄金形成利空。而如果通胀数据下降，尽管当前就业市场保持良好，但为了控制通胀，美联储可能需要保持利率水平，这也对黄金不利。从日线结构来看，本周黄金跌回至均线带下方后，整体表现偏弱。尽管如此，黄金在2020附近仍然获得了有效支撑，这表明市场对黄金中长期的多头趋势仍抱有期待。毕竟，目前中期趋势线与60日线支撑在2010，这一位置尚未触及。今晚将公布美国CPI数据，市场预期较大。考虑到本周市场的表现，此数据可能会引发黄金的剧烈波动，甚至可能带来一波短周期的趋势。技术面上，建议关注上方10日线和20日线交汇处的2040-43压力带。如果今晚数据推动黄金突破这一压力带，那么黄金有望重返上涨趋势。反之，如果数据利空黄金，预计短线可能会跌破2020，但下方的空间可能有限。2010和2000都可能成为技术性的强支撑。短期形态方面，目前围绕2020-40走区间，昨日凌晨探底，早盘走出比较强势反抽，而且近几天上升时间点出现在欧盘，美盘再下跌，所以今日考虑2027附近顺势先多，上方触及2040附近考虑空。至于晚间属关注方向突破。如果通胀意外刺激黄金突破2040-42*，若晚间借助CPI数据上破该阻力，则增加看涨信号至2050-2055位置，同时此区域也是考量中线布局空头的开始；综合来看，今日黄金短线操作思路上王启蒙建议回调做多为主，反弹做空为辅，上方短期重点关注2042-2045一线阻力，下方短期重点关注2020-2016一线支撑。关于今天的操作，王启蒙在线wqm56778指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。文/王启蒙（微信：wqm56778）一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！

王启蒙现货黄金2024-01-11

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