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稀有看涨信号闪现　研究公司预测标普500或将飙升20%

降温以及劳动力市场保持强劲，市场正在对软着陆的前景产生兴趣。在美联储表示2024年可能出台75个基点的降息之后，股市在本周上涨，推动了道琼斯工业平均指数在周三和周四创下新高。美联储对即将到来的政策调整的暗示引发了华尔街一片看涨的股市预测。即便在本周美联储推动的涨势之前，美银、德意志银行和RBC资本市场都预测了明年标普500指数创下历史新高。

丰雪鑫992023-12-16

【加元日报】美联储降息预期攀升主导行情，美元指数走弱加元继续强势加元/人民币攀升至11月初位置

有理由预期通胀会取得更多进展，美国经济软着陆的可行空间变得更大，金融市场反映出对经济发展路径更为积极的看法。美国国会预算办公室将2023年美国实际国内生产总值（GDP）增长预测从7月份的0.9%修订为2.5%，反映了截至12月5日的数据。2023年第四季度平均失业率预计为3.9%，2024年和2025年第四季度预计失业率为4.4%。预测2023年核心个人消费支出物价指数上涨3.4%，低于7月份预期的4.1%；预测2024年核心个人消费支出物价指数上涨2.4%。以Sebastian Raedler为首的美国银行策略师称，通胀下降、央行鸽派重新定价和实际利率下降已经在经济增长放缓面前占据了上风。疫情后订单积压带来的硬数据弹性支撑了股市和每股收益预测，使硬数据相对于软数据保持高位，但这与PMI新订单等软数据中的低迷需求不符。预计订单积压带来的支持将减弱，进一步影响数据走软。道明证券策略师目前预计，美联储将从明年5月而非6月开始放松货币政策，因其抢先关注实现软着陆。道明证券分析师Oscar Munoz和Gennadiy Goldberg表示，美联储的政策将不那么有限制性，以及“通胀前景愈发改善”的迹象，促使其改变美联储政策预期。该行仍然预计，由于增长担忧可能会令美联储在2024年将政策宽松集中在前期，预计累计降息250个基点，其中明年降息200个基点。 City Index策略师Fiona Cincotta表示，“美元可能会进一步走软，但我认为令人担忧的是，如果美联储确实过快放松，我们可以在通胀方面获得回报。这是我们以前见过的情况，它将给投资者带来压力 - 不会立即，因为我们仍然处于决定的兴奋中。“ 美元/加元连续第三个交易日下滑，跌入8月中旬位置，现报1.33648，下跌0.30%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）周五，加拿大公布一系列经济数据，其中10月批发库存年率为 2.1%，前值0.9%；加拿大10月海外投资者净买入加拿大证券 -157.5亿加元，加拿大11月新屋开工数据为 21.26万户。在加拿大央行行长讲话前，加拿大经济学家预计，加拿大央行行长麦克勒姆将再次回击有关2024年初降息的预期。BMO资本市场预计，麦克勒姆至少会重申如果通胀率未能按其预测降温，央行已做好再次加息的准备。加拿大丰业银行经济学家Derek Holt表示，美联储本周的决定可能会使麦克勒姆的信息传递复杂化。不过，加拿大的情况有所不同，在生产力低迷的情况下工资上涨，移民推动的人口增长将住房通胀推升至历史高位。加拿大央行越来越认为利率的限制性已经足够。加拿大央行行长麦克勒姆表示，通货膨胀仍然太高，如果我们不采取足够的措施，我们可能将不得不进一步提高利率；不会放弃进一步加息的选项；自上次决策以来的数据越来越指向货币政策正在发挥作用；我们还没有讨论降息的问题。麦克勒姆表示，“美联储将会采取必要措施，而我们将专注于必要的工作。”同时，他预计2024年后经济增长和就业将有所改善，通胀将接近2%的目标。麦克勒姆说，“2%的通胀目标已进入视野；我们还没有达到目标，但条件越来越有利于实现目标。一旦确信我们明确走上了回归价格稳定的道路，我们将考虑是否以及何时可以降息。” 加拿大国家银行的经济学家预计加元不会进一步走强。他们表示，“2024年下半年之前加元升值空间不大。展望未来，鉴于我们对全球经济放缓的预测，以及由于国内需求疲软，加拿大相对于美国可能更大幅度降息，我们认为加元不会受到太多支撑。我们现在预计美元/加元在未来几个季度将升至 1.45，并且在2024年下半年之前看不到加元升值的空间。” 加元/人民币继续攀升，返回11月初位置，现报5.3280，涨幅0.44%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2023-12-16

解读“美联储语言”，这一ETF为什么在利率决议后大涨

，但没有拖累经济......我们实现了软着陆！" 换句话说，任务完成了。期权交易员在做什么利率下降自然推动了反向波动的债券价格上涨。这有助于支撑 LQD，但其他工具的 "持续时间"（利率敏感性）比 LQD 更长，如长期国债 ETF - TLT。那么，如果利率本身不能解释大幅飙升的原因，还有什么原因呢？信用利差是指投资者对风险较高债券要求的收益率高于对风险较低债券要求的收益率之间的利差，这些利差收窄至近两年来的最低水平。公司债券投资者看到的是较低的利率和较低的风险。无论你是否同意这一评估，技术交易员可能都在想，导致该基金跌幅最大的急剧下降趋势（从 2020 年的峰值到最近的低点，跌幅接近 30%）是否最终会逆转，如果真的逆转，那么即使在今天的显著反弹之后，该基金仍有上涨空间。它还能走多远？一位交易者以 1.60 美元的价格购买了 1,000 份 2 月份的 110 看涨期权，略低于 LQD 收盘价 109.75 的 1.5%。这些看涨期权的买方押注，从现在到二月到期日，LQD 的涨幅可能超过 1.7%。冒着不到股价 1.5% 的风险，赌 LQD 在未来两个月的涨幅可能和周三一样大？这就是债券基金的有趣之处，它通常不会有太大波动。期权费通常很低。此外，由于认购期权的持有者不能获得 ETF 股票本身的股息，因为基金收取的是基金所持债券的票息，因此在其他条件相同的情况下，认购期权的价值会降低。尽管如此，至少有一家机构交易商认为，如果押注 LQD 的反弹还有后劲，那么所支付的期权费并不多。以低于单日（尽管是特殊的）波动的价格买入看涨期权，的确是非常便宜的。

金融界2023-12-16

汇丰：标普500明年剑指5000点

陷入衰退的情况下击退通胀，从而实现经济软着陆，那么 5,000 点可能会被证明是保守的。汇丰银行的预期标志着 2023 年的转折，Inui 说，2023 年的预期以"末日景象 "开始，然后以 "谨慎乐观 "结束。Inui表示，虽然市场在进入2024年时会有更积极的叙述，但由于一些关键变量，她并不过分看涨。 "她在一份致客户的说明中写道："我们认为，进入 2024 年，市场预期更加乐观，但远未到欣喜若狂的程度。 Inui 指出，在避免经济衰退的情况下，标准普尔 500 指数在加息后首次暂停加息和首次降息后六个月之间的平均回报率为 22%。这次也是如此，从现在到首次降息后的六个月，标普 500 指数可能会有 20% 或更多的上涨空间，汇丰银行预计首次降息将在 2024 年第三季度到来。汇丰银行预计，在利润率持续扩张和大宗商品库存减少的帮助下，盈利增长将从 2023 年的持平左右上升到 2024 年的 8%。但一致估计仍显示经济活动将大幅放缓，从而限制了盈利的进一步增长。她说，与市场预期相比，本轮利率周期的宽松期也应该 "较浅"。这位策略师补充说，比投资者目前预期更晚的降息也会限制 2024 年的上行空间。 Inui的目标意味着2023年的升势将得到延续，标准普尔500指数（S&P 500）今年年底有望比去年上涨22%。

金融界2023-12-16

白宫经济顾问布雷纳德称通胀料稳步下降经济更可能实现软着陆

布雷纳德表示，近期的经济数据拓宽了所谓软着陆的跑道，更多迹象表明通胀将继续下降。美联储前副主席布雷纳德周五在与记者的电话会上表示，供应链压力缓解、就业市场强劲、生产率强劲以及数据中的各种滞后效应共同表明，抗击通胀的斗争已接近尾声。 “完全有理由期待在这方面继续取得进展，”布雷纳德说。“我认为我们将继续看到通胀下降，有充分理由预计这将发生在增长稳健和就业良好的背景下。”

金融界2023-12-16

道明证券：预计美联储将从明年5月开始放松政策

月开始放松货币政策，因其“抢先关注实现软着陆”。道明证券的Oscar Munoz和Gennadiy Goldberg表示，FOMC的政策将不那么有限制性，以及“通胀前景愈发改善”的迹象，促使其改变美联储政策预期。 “我们仍然预计，由于增长担忧可能会令美联储在2024年将政策宽松集中在前期，预计累计降息250个基点，其中明年降息200个基点”。互换市场定价暗示3月降息，但“我们认为美联储可能会想要看到进一步的改善，不仅是核心通胀本身，也包括基础衡量指标”。策略师们认为，由于市场已在消化降息，美债收益率会走低，但是速度较慢。

金融界2023-12-16

白宫经济顾问布雷纳德称通胀料将稳步下降经济更可能实现软着陆

布雷纳德表示，近期的经济数据拓宽了所谓软着陆的跑道，更多迹象表明通胀将继续下降。美联储前副主席布雷纳德周五在与记者的电话会上表示，供应链压力缓解、就业市场强劲、生产率强劲以及数据中的各种滞后效应共同表明，抗击通胀的斗争已接近尾声。“完全有理由期待在这方面继续取得进展，”布雷纳德说。“我认为我们将继续看到通胀下降，有充分理由预计这将发生在增长稳健和就业良好的背景下。”

金融界2023-12-16

鲍威尔“放鸽”是“政治阴谋”？！宽松货币政策有利于“助力”拜登赢得总统大选

趋势将持续下去。越来越多的人认为，“软着陆”正在发生。牛津经济研究院 (Oxford Economics) 在周三的一份报告中解释道：“美联储官员预测，经济将出现软着陆，增长放缓，通胀逐渐回到目标，对劳动力市场的损害最小。” 拜登需要“休息一下”，也许就是这样。选民对强劲的就业市场不以为然，并且对通货膨胀仍然感到不安。信心水平已开始上升，但仍处于衰退水平。鉴于失业率超低3.7%，这很奇怪。拜登的支持率随着通胀上升而下降，一直徘徊在40%左右的低位。信息很明确：选民对两年来的物价上涨感到刺痛，他们指责拜登。如果目前的轨迹保持不变，消费者在2024年应该会感到一些安慰。许多经济学家认为，通货膨胀毕竟是“暂时的” ，而不是出现全新的滞胀或更糟糕的情况，即价格上涨持续超过收入增长。从高通胀到正常的过渡需要两到三年的时间，但这比没有过渡和生活水平永久下降要好。由于债券市场预期美联储加息结束和经济疲软，利率已经下降。 10月份平均抵押贷款利率达到7.8%的峰值，目前略低于7%。利率不会回到2021年的异常低水平，但明年借款人的日子会比今年容易一些。堵塞的房地产市场最终将得到缓解，住房负担能力将逐步改善。还有一件事对拜登有利：能源价格。油价比9月份低25%，汽油价格处于舒适区，约为每加仑3美元。尽管沙特阿拉伯和俄罗斯去年削减了石油产量，但情况仍然如此。美国产量创历史新高，弥补了部分差异。能源通胀推高食品和其他产品的成本，而能源通货紧缩则产生相反的效果。特朗普的支持者和其他拜登批评者可能会觉得，美联储正在大肆宣扬，以帮助拜登在2024年击败特朗普。（假设他们是两位大选候选人。）但没有证据表明这一点。一些经济学家认为美联储等了太久才发出更温和的立场，而另一些经济学家则认为美联储可能放松得太快了。但总的来说，美联储从紧缩转向宽松的时机似乎是正确的。此外，如果通胀回升，美联储随时可以加息。值得记住的是，美联储在2020年采取了非同寻常的宽松措施，当时特朗普正在新冠疫情爆发期间竞选连任。虽然金发姑娘经济现在可能是2024年的基准前景，但总会有一些问题可能出现。一年前，许多经济学家确信经济衰退将在12个月内到来。他们完全错了。因此，他们现在对软着陆的看法可能同样错误，最终可能会更加坎坷。经济显然正在放缓，第三季度增长率为5.2%下滑大约1%。这接近经济学家认为的预期。美联储有可能加息过多或过快，过多地抑制经济增长。能源价格波动较大，乌克兰和中东的战争可能升级，令市场恐慌。即便如此，拜登的经济前景可能是他上任以来最乐观的。让政治与此保持一致取决于他。

Linlin2023-12-16

公开与鲍威尔唱反调？美联储三把手最新言论引爆美元涨势美证监会一则消息传来比特币跳水

会员

夏洛特2023-12-16

美股牛市疲惫迹象初显，美联储降息预期引发投资者担忧

社(北美)讯在由美联储的鸽派立场和对软着陆投注推动的股市反弹中，有人猜测牛市已经跑得太快而失去了一些动力。#2024宏观展望# 在一轮激增使标普500指数接近历史最高水平之后，由于估值和“超买”水平表明股票容易回调，该指数出现小幅上涨。随着衍生品合同堆积到周五到期，这可能加剧不稳定性。 eToro的Callie Cox表示：“我们对未来几周感到有点紧张。” “股票需要进行一次严肃的检查。自10月底以来，我们还没有看到标普500指数下跌1%。降息交易一直很强劲，但如果我们看到它降温，也不要感到惊讶。这不应该改变您对我们所处的良好环境的看法。” 国债上涨，导致10年期国债收益率跌破 4%。美元兑所有发达市场货币均下跌。此举的部分原因是欧洲央行行长表示他们并不急于加入美国降息的行列，欧元和英镑均上涨。当美联储预测2024年将进一步降息，并且美联储主席杰罗姆·鲍威尔没有对华尔街的鸽派交易提出异议时，从股票到国债，从信贷到大宗商品，前一个交易日一切都大幅上涨。这种反弹的范围和强度可以通过跟踪这些资产的五家主要交易所交易基金的最低回报率的指标来说明。泛资产涨幅至少为 1%，击败了自 2009 年 3 月以来所有其他美联储日的涨幅。 Miller Tabak + Co.的Matt Maley指出，无论是债券市场还是股票市场，在短期内都变得相当超买，可能会在不久之后看到某种程度的近期回调。 Maley说：“挑选一句你喜欢的古老名言吧：‘抛售新闻’……‘太远，太快’……‘大涨后的正常/健康休息’。” “其中任何一个都可能描述未来几天的回调，因此投资者必须保持灵活性。没有市场会一直朝一个方向运动，而在如此大的反弹之后，我们可能会看到一些获利了结。” 彭博最新的Instant Markets Live Pulse调查显示，投资者预计标普500指数将在2024年底上涨至约4,835点，较美联储决定前的最后一次调查有所增加。然而，这样的涨幅（当前水平算起约为2.5%）反映了对美国股市在今年上涨逾20%之后能够反弹多少存在怀疑态度。对于债券市场，也预计将出现类似的小幅涨幅：调查中的预测中值表明10年期国债收益率将降至约3.8%。对于M＆G Plc的Fabiana Fedeli来说，观察的最大数据点仍然是核心通货膨胀，它下降了多远以及央行对此做何反应，“因为如果通货膨胀下降不够多且没有达到应有的水平，央行会像市场预期的那样大幅降息，唯一原因是因为经济真的正在迅速恶化，这对风险资产不利。” UBS Global Wealth Management的Solita Marcelli表示：“我们的观点是，市场对降息步伐的定价太快了。” “我们认为，本次利率周期的经验是，听取美联储的意见是值得的。我们的基本情景预测美联储将避免进一步加息，并将在 2024 年中期开始降息，到明年年底降息 75 个基点。” 债券界的一些知名人士对于美联储已暗示将转向降息的信号后，国债能上涨到什么程度存在分歧。 DoubleLine Capital的Jeffrey Gundlach表示，随着央行明年可能将其现金利率目标下调两个百分点，美国10年期收益率将降至低3%的低位。前债券之王Bill Gross对这种狂热情绪表示怀疑，称收益率已经达到应有的水平，仅为4%。摩根大通资产管理的Oksana Aronov表示，2024年信用市场将面临戏剧性的重新定价，因为更高的资本成本打击了信用评级较低的借款人。她在周三的一次采访中表示：“利率清算需要时间——我认为信用清算也会到来。” “将会出现一场大危机，就像利率风险出现一场大危机一样。” 华尔街一些最大银行的经济学家现在呼吁美联储明年更早、更快地实施降息，在美联储 2023 年最后一次会议在金融市场上引发轩然大波之后，他们的胆子更大了。高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)的经济学家预计，降息进程将从三月份开始稳步进行。巴克莱银行 (Barclays Plc) 目前呼吁在2024年进行三次降息，而本周美联储会议之前仅降息一次。摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）将其对宽松周期开始时间的看法从7月上调至了6月。

丰雪鑫992023-12-16

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