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经进入了限制性领域。同时他认为美联储的软着陆前景是可行的，但也存在明显的风险：顽固的通胀，以及迄今为止具有弹性的消费和经济面临的逆风，预计美联储点阵图中的进一步加息计划未来可能会受到挑战。

金融界2023-10-05

此。我认为它将维持至少在我们可以看到的软着陆之前。但在另行通知之前，我认为它会持续下去。”

佳华168 1评论2023-10-05

息周期； - 劳动力市场强劲； - 对软着陆的预期增强——每逢危机来临前，都会有软着陆的强烈预期。目前危险的情况还在持续。与过去危机不同的是，这次市场伴随的是一个美元、原油、美债收益率同步上涨的组合，无论是对经济还是对金融市场而言，都是一个有毒组合。气氛已经烘托到这里了，平静是不可能了。

金融界2023-10-05

抛售，抛售，席卷全球...

本和金融市场不稳定性可能导致经济放缓，软着陆情景变得遥远，将会打乱美联储的部署。现在一切等待今晚美股开盘，这是开启新一轮抛售的钥匙。

金融界2023-10-05

“蕴含玄机”？！非农数据前“新美联储通讯社”发声：债券抛售正在摧毁经济软着陆的希望

raos发表题为“债券抛售正在摧毁经济软着陆的希望”的文章。文章写道，长期利率突然飙升至16年高点，正在威胁经济软着陆的希望，尤其是这一举措的确切触发因素尚不清楚。美联储已经提高短期利率1年半的时间了。这些加息旨在推高长期债券收益率，通过减缓经济增长来对抗通胀。在此之际，通胀已有所缓解，且美联储已暗示加息已接近尾声。周二，10 年期国债收益率上涨0.119个百分点，至4.801%，为2007年8月次贷危机爆发以来的最高水平。华尔街方面，全部下跌。道指下跌约431点，即1.3%，吐回全年至今为止的涨幅。标准普尔500指数下跌 1.4%，以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌 1.9%。如果近期借贷成本的攀升——以及随之而来的股价暴跌和美元走强——持续下去，那么明年美国和全球经济可能会大幅放缓。近期金价的迅速上涨也增加了金融市场崩溃的风险。最可能的原因似乎是对美国经济增长改善的预期和对巨额联邦赤字正在压制投资者吸收如此多债务的能力的担忧的结合。去年长期国债收益率的上涨是由于市场预期美联储收紧政策而导致短期利率上升，以及投资者因担心通胀上升而要求额外补偿以持有长期资产。但现在这两个因素似乎都没有推动利率上升，这使得人们将注意力集中在其他影响上。其中包括外国人、美国银行和国内投资组合经理对美国国债的需求减少，他们传统上购买政府债券以对冲股票和其他风险资产的下滑。纽约联储前高管、现任PGIM固定收益公司首席全球经济学家Daleep Singh表示：“这令人困惑，没有任何基本解释是令人信服的。” 美国财政部长珍耶伦周二表示，目前尚不清楚债券收益率是否会长期稳定在较高水平。她说：“这是一个很好的问题，也是我和政府非常关心的一个问题。” 近期长期收益率上涨缺乏明显的罪魁祸首，这表明所谓的期限溢价，即投资者投资长期资产所需的额外收益率正在上升。这将标志着2008-09年金融危机和Covid-19大流行期间普遍存在的低通胀、低增长环境之后的突然逆转。较高的期限溢价意味着，即使通胀得到控制，借款人也将不得不比以前支付更多的费用，因为投资者希望为长期锁定资金带来的风险获得额外补偿。美国国债收益率的持续上升将使美国政府付出高昂的代价，因为其债务存量要大得多，它将面临更高的借贷成本。过去八年，美国的公共债务增加了一倍，达到约 26 万亿美元。借贷成本的上升将抵押贷款利率推至 23 年来的高点，现在越来越多的贷款机构对 30 年期固定贷款的报价高于 7.5%。借贷成本上升可能会给股票和其他资产价格带来压力，导致投资、招聘和经济活动疲软。自8月初以来，标准普尔500指数已下跌近8%，而美元兑一篮子外币则上涨近5%。高盛经济学家估计，如果7月底开始的金融状况持续收紧，未来一年的经济产出可能会减少1个百分点。这可能会削弱美联储今年晚些时候加息的理由。克利夫兰联储主席洛雷塔·梅斯特周二对记者表示：“我们将不得不关注这一情况。” “较高的利率将对经济产生影响，我们在制定货币政策时必须考虑到这一点。” 增长前景曾看似光明？最近几周，投资者对美联储即将加息的预期并未改变。然而，他们认为央行在明年之前将利率维持在当前水平的可能性正在上升。一旦美联储降息，他们看到的降息幅度就会比三个月前要少。当前债券收益率的上涨在7月底获得动力，当时经济在消费支出强于预期的情况下开始显示出重新加速的迹象。此后，投资者和美联储官员放弃了经济将陷入困境的预测。美联储官员上调了对明年经济增长的预期。梅斯特表示：“因为经济的潜在动力比我们想象的要强得多，我认为这也是市场参与者正在做的事情。” 美联储主席鲍威尔9月份承认，加息并没有像预期那样减缓经济增长。一些官员认为，政府对疫情的应对措施使私营部门对利率上升的影响更具弹性，而另一些官员则表示，利率根本没有保持在足够长的时间内，不足以显着削弱需求。在过去的十年里，当经济似乎对更多货币刺激措施反应迟缓时，官员们得出的结论是，保持通胀和失业率长期稳定的所谓中性利率可能已经下降。现在，一些人想知道是否正在发生相反的情况，导致中性利率更高。投资者对为何尽管美联储大幅加息但消费依然强劲感到困惑。如果是因为中性利率较高，美联储将在更长时间内维持较高利率，从而证明近期收益率上涨是合理的。如果是因为货币政策的传统滞后性根本没有发挥作用，那么经济放缓可能只是时间问题。摩根大通资产管理公司投资组合经理Priya Misra表示：“六个月前，更多的人处于落后阵营，但他们已经慢慢认输了。他们正在重新评估美联储必须将利率维持在多长时间。” 新的经济体制？投资者还面临着未来几年全球经济面临更大通胀波动的可能性。如果2008-09年金融危机后支撑低通胀和低利率的许多力量——包括全球化、有利的人口结构和充足的廉价能源供应——减弱或出现逆转，情况就会是这样。由于政府发行的证券供应量正在增加，而且一些买家正在退出市场，因此更强劲的增长前景可能会削弱对国债的需求。例如，美联储在2008年至2014年期间购买了数万亿证券，并在2020年至2022年期间再次购买了数万亿证券，以在将短期利率降至零后提供额外刺激。官员们认为，这些购买将在一定程度上通过降低期限溢价来降低长期收益率。央行于2022年3月结束了购买，三个月后开始被动减持这些资产。今年，它允许每月最多有600亿美元的国债到期，这可能会提高期限溢价。美联储的资产持有量在过去一年中减少了近1万亿美元，上周降至8 万亿美元左右。 Singh表示：“我们看到的是对债券市场如何定价不确定性本身的重新评估。”“在增长和通胀更加不稳定、吸收创纪录数量的政府债务发行的可预测需求来源减少的情况下，为潜在的新结构体制提供担保所需的补偿显然已经上升。” 耶伦周二表示，现在就断定美国未来将面临持续高利率还为时过早。她说：“让我们相信利率会很低的结构性力量——它们仍然存在，而且运行良好。” 去年，随着美联储加息以抑制通胀，债券和股票双双下跌，这背离了投资者通过购买国债对冲股票和其他风险资产下滑风险的传统模式。许多投资者此前预计，随着美联储加息接近尾声，股票和债券之间传统的负相关性将会回归。过去两个月最大的意外是这种情况并没有发生，部分原因是美联储可能不会像投资者预期的那样迅速或迅速地降息。本周五强劲的9月就业报告可能会凸显经济的韧性，从而加剧债券市场的溃败，从而推高收益率。另一方面，疲软迹象可能会阻止收益率上涨。 Singh表示：“这类事情往往会自行发展，直到它们通过疲软的经济数据或更糟糕的机制，例如金融稳定恐慌，来进行自我纠正。这两项进展都将标志着收益率下降的拐点，但我们还没有到那一步。”

Dan19772023-10-05

美股开盘：道指涨超30点科技股及中概股多数走高

联储传声筒”：国债收益率飙升威胁美联储软着陆目标华尔街日报记者Nick Timiraos撰文称，长期债券利率突然飙升至16年高点，正威胁着经济软着陆的希望，尤其是因为这一情况的具体触发因素尚不清楚。一年半以来，美联储一直在提高短期利率。这些加息旨在推高长期债券收益率，通过放缓经济来对抗通胀。近期收益率的快速上涨也增加了金融市场崩溃的风险。美债抛售推动30年期国债收益率突破5%，市场不寒而栗周三美国国债抛售进入第三天，将长期收益率推高至全球金融危机以来未见的高位，因对美国就业数据更为强劲的预期提升了加息前景。30年期美债收益率自2007年8月以来首次突破5%，当时引发危机的美国楼市问题开始显现。10年期美债收益率涨至4.872%，亦为2007年以来最高。有“新债王”称号的DoubleLine Capital创办人兼行政总裁冈拉克(Jeff Gundlach)称，市场消化美联储可能在较长时间维持高利率的讯息，并把其纳入债息考量内，令美国股市面对挑战。冈拉克称，美国经济已经开始因应高利率而出现放缓，明年上半年的疲态更明显，届时美联储可能须减息支持经济。股债汇三杀！亚太股市集体收跌，多国国债收益率集体上扬 JOLTS就业数据强化美联储加息预期，美元指数升破107创10个月新高。周三收盘，亚太股指集体大跌，日经225指数跌2.28%，韩国KOSPI指数跌2.41%，澳大利亚S&P/ASX200指数跌0.77%。此外，多国国债跟随美债下跌，10年期日债收益率自2013年以来首次升至0.8%，10年期德债收益率自2011年以来首次升至3%，意大利10年期国债收益率涨至4.964%，达到自2012年11月以来的最高水平。汇市方面，离岸人民币对美元汇率较前收盘价一度跌超百点，日元、韩元、泰铢、印尼盾等亚洲货币汇率普遍走低。美国30年期抵押贷款利率自2000年以来首次突破7.5% 上周美国抵押贷款利率自2000年11月以来首次突破7.5%，购房申请数降至数十年低点，凸显房地产市场遭受重创。美国抵押贷款银行家协会(MBA)周三公布的数据显示，在截至9月29日当周，30年期固定利息抵押贷款的合约利率上涨12个基点至7.53%。购房申请指数下跌5.7%至136.6，为1995年以来的最低水平。罢免麦卡锡代表多事之秋开始：政府下月或停摆、信用评级或受波及美国众议院前议长凯文·麦卡锡遭到罢免，在联邦政府11月可能面临关门以及美国信用评级可能受到波及的风险下，国会陷入内部权力斗争。失去领导职位的麦卡锡表示，自己不会再竞选议长，但也没有想过要辞去国会议员职务。最近的动荡加剧了世界各地投资者和政治领导人对华盛顿失能加剧的担忧。穆迪是唯一一家给予美国最高评级的主要信用评级机构，该公司在9月末警告，由于对“治理”的担忧，其对美国的信心正在动摇。高盛在提供客户的分析中表示，麦卡锡遭到罢免将升高联邦政府下个月关门的风险。渣打：料美国有55%概率陷入衰退，明年次季或掉头减息，看好美国科技股和日股渣打财富管理首席投资办公室预测，美国12个月内有55%机会陷入经济衰退，时间点预计为明年次季。该行估计，美联储今年余下时间仍会再加息一次，联邦基金利率将于5.5厘见顶，明年次季可能掉头减息。在当地衰退来临前，渣打仍看好美国科技股，并将美股整体评级升至“超配”，因盈利增长具弹性，且人工智能是长期投资主题。另外，渣打同时给予日股“超配”评级，指日股有企业管治改善、估值低廉，以及回购增加等因素支持。苹果估值接近触顶？KeyBanc发出唱衰之声 KeyBanc Capital Markets将苹果评级从“增持”下调至“与行业持平”，称苹果股价估值接近历史最高水平，但销售增长可能放缓。分析师布兰登·尼斯佩尔在一份报告中写道，在消费者支出放缓的情况下，iPhone的升级周期充满挑战，“美国市场的销售可能会陷入困境”。英特尔首席执行官Gelsinger：将在年底之前宣布晶圆厂计划英特尔首席执行官Gelsinger表示，公司在本季度表现强劲，收入超过了指导范围的中点，将在年底之前宣布晶圆厂计划。此外，公司称打算从1月1日开始将其可编程解决方案事业部（PSG）作为独立业务营运，并在公司2024年第一季收益报告中将其作为一个独立部门报告，以作为该部门分拆成为一间上市公司的过渡期。据悉Meta将于周三解雇元宇宙硅部门的员工当地时间周二，据知情人士透露，Meta Platforms计划周三解雇其面向元宇宙的Reality Labs部门的员工，该部门专注于制造定制芯片。员工们在Meta的内部论坛Workplace上得知了裁员的消息。其中一名消息人士表示，该帖子称，他们将在周三凌晨之前收到公司的通知。刚拿亚马逊40亿美金，Anthropic或再从谷歌等融20亿美金在亚马逊于上周宣布将对Anthropic新一轮融资最高投资40亿美金后，最新消息称Anthropic正在与谷歌以及其它投资人谈判再融至少20亿美金的资金，而估值可能会在200-300亿美金之间。如果按照200亿美金的估值来算，那么这个估值相当于是其收入的200倍，比OpenAI当前的估值倍数还要高。美银分析师看好个人电脑市场，上调惠普评级至“买入” 美国银行证券的分析师Wamsi Mohan最近将惠普的股票评级从“跑输大盘”升级至“买入”，并将其目标价格从25美元提高到33美元，意味着该股票与周二的收盘价相比有26%的上升空间。上调评级的主要原因之一是Mohan相信个人电脑（PC）市场应该会复苏，从而推动这家个人电脑和打印机制造商的增长。制药公司Senti Biosciences盘前一度暴涨近60%，其收到用于治疗急性髓系白血病专利通过的通知制药公司Senti Biosciences已经收到其申请用于治疗急性髓系白血病专利通过审核的通知，该股盘前一度暴涨近60%。库克抛售51万股苹果股票进账4100万美元为两年多来最大规模抛售今日提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，苹果公司CEO蒂姆·库克抛售了价值约4100万美元的股票，为两年多以来的最大规模抛售。 SEC文件显示，库克抛售了511000股苹果股票，进账约4100万美元（税后）。经过此次抛售库克仍持有约328万股苹果股票。库克的此次股票抛售也正值其年薪罕见地削减40%至4900万美元。作为薪酬调整的一部分，今年库克与苹果业绩挂钩的股票奖励，也相应地从之前的50%提高到75%。

金融界2023-10-04

IMF：央行改善货币政策的沟通方式可提高经济软着陆的可能性

标水平。换句话说，这可以增加经济实现‘软着陆’的可能性。”

金融界2023-10-04

美股盘前必读：三大股指期货集体上涨英特尔涨逾2%

储传声筒”称，国债收益率飙升威胁美联储软着陆目标；美国凯撒医疗集团员工发起了美国有史以来规模最大的医疗保健罢工；郭明錤称，英伟达正与纬创讨论增加明年一季度AI基带订单。

金融界2023-10-04

“美联储传声筒”：国债收益率飙升威胁

美联储软着陆目标华尔街日报记者Nick Timiraos撰文称，长期债券利率突然飙升至16年高点，正威胁着经济软着陆的希望，尤其是因为这一情况的具体触发因素尚不清楚。一年半以来，美联储一直在提高短期利率。这些加息旨在推高长期债券收益率，通过放缓经济来对抗通胀。但最近这波上涨值得人们小心。如果最近借贷成本的攀升，以及随之而来的股价暴跌和美元走强持续下去，那么明年美国和全球经济可能会明显放缓。近期收益率的快速上涨也增加了金融市场崩溃的风险。

金融界2023-10-04

CPT Markets：美国JOLTs数据意外爆表美元独占强势地位！欧央官员坚信欧元区不会出现滞胀

着放缓，引发了市场对美联储能够实现所谓软着陆的希望——加息幅度足以控制物价上涨，而不会对经济造成陷入衰退重大影响。昨日财经事件数据方面，美国JOLTs公布8月职位空缺比预期上升至961万，反映出企业求才开缺数量增加，招聘人数小幅上升，而裁员人数仍然很低。此外，美国红皮书研究机构Redbook Research统计截至9月25日当周商业零售销售年率比前期下跌至3.5%，显示出市场对零售商品需求下滑。另外，加拿大截至9月29日当周全国经济信心指数低于前期至50.65，表明该国对未来经济前景呈保守态势。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 1.3710，1.3760；从下行方向看，下方支撑1.3670。欧元/英鎊 (EURGBP)：欧元兑英镑周二盘中涨跌互现后，今日开盘盘整在0.8667附近，由于美国经济目前的韧性以及对联准会仍可能进一步升息的担忧，导致欧元和英镑继续承压。周二欧洲央行委员会成员韦利马基表示，认为欧元区不会出现滞胀，并补充似乎可以避免欧元区工资价格螺旋式上升。此外，芬兰欧洲央行官员-行长代表雷恩评论呼应了欧洲央行行长拉加德的观点（利率处于一定水平，只要维持足够长的时间，就会抑制通胀），但同时也补充说这并不一定意味着利率不会再上升。鉴于德国经济成长阴云密布，荷兰合作银行经济学家分析走势将继续倾向于在看向这一水平时逢高卖出，并认为欧元/英镑在三个月内仍有走低的空间。昨日财经事件数据方面，英国零售商协会BRC公布9月商店物价指数年率低于前期至6.2%，反映出民生物资成本压力有所减缓。此外，法国统计局公布8月政府预算比前期大幅下跌至-1879.34亿欧元，收入小于支出加剧显示预算赤字加大。在就业数据方面，西班牙9月失业人数变化低于前期至1.98万 (报月率0.73%)，凸显出该国就业市场有所提振。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 0.8660，0.8700；从下行方向看，下方支撑0.8620。 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPT_Markets2023-10-04

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