FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网_关键字搜索-FX168

全球数字财富领导者

财富汇｜美股投研｜客户端｜旧版｜｜

FX168 全球视野中文财经

登录 / 注册

一预测到1969年来每次衰退的指标再次闪烁！华尔街资深人士警告：15%的大跌一触即发
 go
诉我们，美联储的大多数紧缩周期都不会以软着陆结束。从表中可以看出，在过去的11个紧缩周期中，除了三个紧缩周期外，其余都导致了经济衰退。” 这是对市场的警告信号? 衰退对股市来说从来不是好消息。它们减缓了经济增长，增加了失业率，从而损害了企业盈利。Horneman周一警告称，最重要的是，与历史趋势相比，今年的市场反弹是一种反常现象，这可能意味着未来还有“额外的下行空间”。从历史上看，在收益率曲线跌至最低水平后，标普500指数在接下来的12个月里平均仅上涨4.4%。但自3月8日收益率曲线触及低点(-108个基点)以来，标普500指数在短短几个月内就上涨了近9%。 “股市估值继续上升，因市场乐观地认为美联储可能已接近紧缩周期的尾声，”Horneman写道。“然而，同样重要的是要记住，从历史上看，股市只有在我们陷入衰退时才会触底。” 这位首席信息官接着认为，今年上半年股市的反弹不可持续，并表示她预计“当投资者对未来变得现实时”会看到“10%到15%的下跌”。
会员
夏洛特2023-06-29
美股收盘：道指跌超70点中概股多下跌能链智电逆势涨超7%
go
欧洲央行管委Villeroy称可能实现软着陆但过程有痛苦欧洲央行管委Francois Villeroy de Galhau表示，有可能在不重创欧元区经济的情况下降低通胀，但预计过程中会有一些痛苦。 “我们大致对某种软着陆更有信心，这不是完美的，也不是没有痛苦，因为经济会放缓，”这位法国央行行长周三晚在巴黎表示，“这并不意味着完美的通胀下降。” 欧洲央行官员就这轮历史性的加息周期应该持续多久争论不休，目前欧元区通胀仍是2%目标的三倍。 IMF：英国央行大举加息是正确之举经济挑战在G7国家中尤为艰巨国际货币基金组织（IMF）的欧洲主管Alfred Kammer表示，英国央行上周大幅加息是正确之举，目前处在使通胀回到2%的正轨之上。 “通胀比预期更为持久，因此该紧缩举措很重要，”Kammer在接受采访时表示。“他们会在2025年中之前实现通胀目标吗？我们对此抱有期待，这是其中的一项重要元素。” “我们欢迎这一重大举措，”Kammer表示。“现在英国央行需要逐次会议下判断，看看通胀如何演变，是否会走低。” 甲骨文将在其人力资源软件中添加生成式AI功能预计年底前推出甲骨文公司周三表示，将在其面向企业的人力资源软件中添加生成式AI功能，旨在帮助起草职位描述和员工绩效目标等任务。甲骨文将在软件中的许多字段上设置一个按钮，为职位列表或绩效目标等内容自动生成草稿文本，生成的文本仍将需要由人工批准。这些功能预计将在今年年底前推出。美光与印度政府签署谅解备忘录将建立在印首座半导体工厂美国存储芯片公司美光科技周三与印度政府签署谅解备忘录，将在古吉拉特邦建立半导体工厂，为其首座在印工厂。美光上周确认，将投资至多8.25亿美元在印度古吉拉特邦新建芯片组装和测试设施。在印度中央政府和古吉拉特邦的支持下，该工厂的总投资额将达到27.5亿美元，其中50%将来自印度中央政府、20%来自古吉拉特邦。美光科技三季度经调整营收37.5亿美元分析师预期36.9亿美光科技三季度经调整营收37.5亿美元，分析师预期36.9亿；三季度调整后运营亏损14.7亿美元，分析师预期亏损16.9亿美元；三季度调整后每股亏损1.43美元，分析师预期每股亏损1.59美元；三季度经调整毛利率16.1%，分析师预期-21.1%；预计四季度经调整营收37亿美元至41亿美元；预计四季度调整后每股亏损1.12美元至1.26美元；预计四季度经调整毛利率-8%至-13%，分析师预期-2.79%。美国达美航空一客机降落时前起落架未展开暂无人员伤亡美国一架达美航空公司的客机当地时间6月28日在未展开前起落架的情况下降落至北卡罗来纳州的机场，目前没有造成人员受伤。据悉，该客机于当地时间28日早晨8时40分左右降落在北卡罗来纳州的夏洛特道格拉斯国际机场。该机场发表声明称，飞机目前由于机械问题仍停在跑道上。目前该跑道已被关闭，预计将对运营产生一定影响。弥补全球认知鸿沟微软开始提供生成式AI职业培训项目当地时间周三，全球AI大厂微软宣布，正式启动一个培训全球人民如何使用生成式AI的项目。据微软负责慈善事业的副总裁Kate Behncken透露，这个项目将包括面向机构、非营利组织的全球挑战补助，以及免费且附带认证证书的在线课程，和面向教师的培训工具包和挑战项目。
金融界2023-06-29
欧洲央行管委Villeroy称可能实现软着陆但过程有痛苦
 go
过程中会有一些痛苦。 “我们大致对某种软着陆更有信心，这不是完美的，也不是没有痛苦，因为经济会放缓，”这位法国央行行长周三晚在巴黎表示，“这并不意味着完美的通胀下降。” 欧洲央行官员就这轮历史性的加息周期应该持续多久争论不休，目前欧元区通胀仍是2%目标的三倍。一些官员认为通胀仍然过于顽固，并倾向于考虑在7月加息后继续行动，许多分析师已将7月加息视为本轮周期的最后一次。然而，其他官员在温和的冬季衰退后担心经济前景，而且有迹象表明复苏可能在上个月停滞。 Villeroy表示，本轮周期中，货币政策的传导可能更加缓慢。这意味着迄今大部分加息措施的影响尚未显现。他表示，出于这个原因，利率保持在峰值的时长比利率实际达到多高更重要。 “我认为，由于货币政策传导滞后，时长比高度更重要，”他说。
金融界2023-06-29
美国国债收益率曲线深度倒挂的背后隐藏着一点好消息
 go
这与美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三阐述的软着陆情景更为一致。尽管两年期国债收益率（4.711%）继续比10年期国债收益率（3.709%）高出整整一个百分点，使它们的息差远远低于零，但这种所谓的倒挂可以用不止一种方式来解释。分析师表示，除了被视为经济可能下滑的令人担忧的迹象外，这也可以解读为对美联储将成功控制通胀的信心。美国公债市场逾40项负利差之一的25 /10年期公债利差周三收于负100.9基点，尽管前一交易日公布了一系列强劲的美国经济数据。自去年7月以来，该指数一直为负值，尽管对经济衰退的担忧最近有所缓和，而且美国国家经济研究局尚未正式宣布进入衰退。 "收益率曲线倒挂实际上可能与软着陆相符，"纽约FHN Financial宏观策略师Will Compernolle表示。“未来6至12个月出现软着陆的理由，特别是与收益率曲线相关的情况，以及这次可能不同的原因，是2年期利率高企，因为市场预期将采取更高的货币政策来对抗通胀，而10年期收益率较低，因为通胀将会下降。” 鲍威尔周三与欧洲央行、英国央行和日本央行的高级央行行长一起露面，他强化了这些近期预期，称“尽管政策是限制性的，但可能还不够严格，而且实施的时间还不够长。”此外，鲍威尔还表示，“对我来说，经济衰退不是最可能的情况，但肯定是有可能的。” 鲍威尔在葡萄牙辛特拉举行的一个央行论坛上发表讲话后，美国股市道琼斯工业平均指数勉强维持上涨势头，收盘涨跌互现。与此同时，两年期至30年期美国国债收益率收盘下跌，基准10年期国债收益率收于3.711%的三周低点。康帕诺尔在电话中表示，鲍威尔“正在玩弄这样一种观点，即经济可以在失业率没有显著上升的情况下消化这些更高的利率。” 尽管美联储决策者6月14日公布的经济预估描绘了类似的前景，但Compernolle表示，"我认为这不是最可能出现的情况。"我们经历了完美的反通货膨胀，即通货膨胀在没有劳动力市场崩溃的情况下下降。但我仍然认为，劳动力市场过于强劲，无法与美联储将通胀率降至2%的目标保持一致，而租房价格可能会在更高的水平上企稳。” 华尔街投资者一直在苦苦思索美国最后一轮通胀将如何收场，金融市场上一些最优秀的通胀交易员预计未来几个月价格涨幅将进一步放缓。以年度总体消费价格指数衡量，通货膨胀率从去年6月9.1%的峰值降至5月的4%。然而，美联储最关心的核心指数在截至5月份的12个月里仍顽固地保持在5%以上，并且连续三个月没有从0.4%的环比水平下降。道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示，"曲线目前已经倒挂了近一年，这意味着市场预计美联储将维持紧缩政策，直到通胀回落为止。"“我们不知道的是调整回较低利率的速度。但你可以将市场定价解读为与软着陆一致，而不是需要迅速降息。” 戈德堡在电话中表示，市场一直在降低对2024年和2025年降息的预期，“市场开始意识到，美联储正试图在更长的时间内保持较高的利率。”虽然倒挂曲线在传统上是衰退临近的良好指标，但“从历史上看，它不太擅长的是判断衰退的时间。”
金融界2023-06-29
这次经济衰退与众不同？“富裕衰退”or“滚动衰退”？或者根本就没有衰退？
go
家认为，美国实际上可能实现难以捉摸的“软着陆”，即经济增长放缓，但家庭和企业的支出足以避免全面衰退。 “美国经济确实显示出了恢复的迹象，”税务和咨询公司安永(EY)首席经济学家Gregory Daco说。“这导致许多人理所当然地质疑，长期预测的衰退是否真的不可避免，或者经济是否有可能实现软着陆”。分析人士指出，有两种趋势可能有助于避免经济收缩。有人说，经济正在经历一场“滚动衰退”，在这种衰退中，只有一些行业萎缩，而整体经济仍处于良好状态。另一些人则认为，美国正在经历他们所谓的“富裕衰退”:他们指出，大规模裁员集中在科技和金融等收入较高的行业，这些行业有大量专业人员，他们通常有经济缓冲来承受裁员。因此，这些领域的裁员不太可能拖累整体经济。不过，威胁也隐约可见:美联储几乎肯定会继续加息，至少会再加息一次，并在未来几个月内将利率保持在高位，从而继续给消费者和企业带来沉重的借贷成本。这就是为什么一些经济学家警告说，全面衰退仍有可能发生。 “美联储将继续推进，直到解决通胀问题，”法国巴黎银行(BNP Paribas)经济学家Yelena Shulyatyeva表示。以下是可能发生的情况: 这是一场“滚动衰退” 当经济的不同部门轮流收缩时，一些部门下降，而另一些部门继续扩张，这有时被称为“滚动衰退”。经济作为一个整体，避免了全面的衰退。在15个月前美联储开始大幅提高利率后，房地产业首先遭受了冲击，抵押贷款利率几乎翻倍，房屋销售骤降，房价现在比一年前低了20%。制造业很快也跟着下跌。虽然没有像住房市场那样糟糕，但工厂生产比一年前下降了0.3%。而今年春天，技术行业也遭遇了低迷。在新冠大流行之后，美国人花在网上的时间越来越少，反而恢复了在实体店购物和去餐馆吃饭的频率。这一趋势迫使Meta、Zoom和谷歌等科技公司大幅裁员。同时，消费者增加了旅游和娱乐场所的支出，推动了经济中庞大的服务行业，抵消了其他行业的困难。经济学家说，他们预计这种支出将在今年晚些时候放缓，因为许多家庭在大流行期间积累的储蓄继续缩水。然而，到那时，住房可能已经反弹，足以接过接力棒，推动经济增长。已经有迹象表明房地产行业开始复苏，尽管抵押贷款利率很高，房屋价格远远高于大流行前的水平，但4月至5月的新房销售量仍跃升了12％。而其他行业应该继续扩张，为整体增长提供基础。 Evercore ISI分析师Krishna Guha指出，一些经济领域，从教育到政府到医疗保健，对较高的利率不那么敏感，这就是为什么这些行业仍然在招聘，而且可能会继续招聘。这是一场“富裕衰退” 富裕的美国人并不完全是在受苦，尤其是在今年股市反弹的情况下。然而，去年开始的大部分大公司在裁员也是事实，失业集中在高薪行业。这种模式与经济衰退时的典型情况不同：餐馆和零售业等领域的低薪工作通常是最先失业的，而且往往是令人沮丧的裁员数量。这是因为在大多数经济衰退中，当美国人开始缩减开支时，餐馆、酒店和零售商就会解雇一波工人。由于买房的人越来越少，许多建筑工人被赶出了工作岗位。高价制成品的销售，如汽车和电器，往往会下降，导致工厂的就业机会减少。这一次，到目前为止，还没有发生这种情况。餐馆、酒吧和酒店仍在招聘，事实上一直是就业增长的主要动力。而且，令劳动力市场专家感到惊讶的是，尽管高利率往往会阻碍住宅和商业建筑，但建筑公司也仍在增加工人。相反，裁员主要打击的是白领和专业职业。Uber上周表示将裁减200名招聘人员。本月早些时候，GrubHub宣布裁员400人。金融和媒体公司也在苦苦挣扎，花旗银行本月宣布将在4-6月的季度里裁减1600名员工。经济学家说，许多受影响的员工受过良好的教育，可能会相对较快地找到新的工作，这有助于在裁员的情况下保持失业率下降。例如，现在，联邦政府以及酒店、零售甚至铁路行业的雇主，都在寻求雇用被科技巨头裁掉的人。里士满联储主席巴尔金指出，富裕的工人通常有储蓄，他们在失去工作后还可以支撑，们能够继续消费，为经济提供动力。巴尔金表示，由于这个原因，白领失业往往不会像蓝领工人失业那样削弱消费支出。巴尔金在上个月接受美联社采访时说：“很容易想象，这可能是一种不同的劳动力市场疲软......这对需求和失业率等方面的影响都不同于正常的疲软。” 或者也许没有经济衰退最乐观的经济学家说，他们对避免经济衰退的希望越来越大，即使美联储在未来几个月内将利率保持在一个峰值。他们指出，最近的一系列经济数据都好于预期。最值得注意的是，招聘一直保持着令人惊讶的弹性，在过去六个月里，雇主平均增加了大约30万个工作岗位，失业率为3.7%，仍然接近半个世纪以来的低点。制造业也打破了阴暗的预期。周二，政府报告说，企业在上个月增加了对工业机械、铁路车辆、计算机和其他长效商品的订单。许多分析家受到鼓舞，因为对经济的一些威胁并没有像人们担心的那样具有破坏性，或者根本没有出现。例如，国会关于政府借贷限额的争论，可能会引发国债违约，但在金融市场没有太大的混乱，或对经济没有明显的影响的情况下得到了解决。到目前为止，去年春天硅谷银行倒闭后发生的银行业动荡，在很大程度上得到了遏制，似乎并没有削弱经济的发展。高盛公司的首席经济学家Jan Hatzius本月将未来12个月内发生经济衰退的可能性从35%下调至仅25%。其他经济学家指出，经济并没有面临引发最近一些经济衰退的危险失衡或事件类型，如2001年的股市泡沫或2008年的房地产泡沫。 “衰退的风险正在消退，很快，”复兴宏观(Renaissance Macro)经济学家Neil Dutta说。他说，无论我们是在遭遇“滚动衰退”还是“富人衰退”，“如果你必须叫它不同的名字，那就不是衰退。”
夏洛特2023-06-29
会员
“末日博士”鲁比尼：全球经济或面临这4种“风暴”结局
 go
4种世界经济“风暴”的可能情况： 1．软着陆。全球主要央行将把通胀降至目标水平的过程中，尽量避免经历经济衰退。 2．类似软着陆。各国央行将实现其通胀目标，但在此过程中使其经济陷入短暂、温和的衰退。 3．硬着陆。抗通胀过程中央行加息导致经济衰退的严重后果无法避免。同时，借贷成本的上升，有可能引发债务市场的混乱。 4．滞胀的危机。如果中央银行家为了维护金融稳定而放弃通胀目标，他们可能无意中造成滞胀危机，即通胀变得根深蒂固且预期失控。鲁比尼估计，第二种情况即短暂的温和衰退最有可能发生，因为银行倒闭风波已逐渐平息，而信贷紧缩引发的全球金融压力已有所缓解。不过，即便如此，投资者也会或多或少受到冲击。他警告道：“即使是短暂而温和的衰退，也会导致美国和全球股票暴跌，更别说硬着陆了。但若央行放弃通胀，通胀预期升温也会导致长期债券收益率走高，推高贴现率，并最终挫伤股价。” 随着抗通胀的战线越拉越长，世界各国的经济已出现明显放缓。美国消费者也逐渐缩减了开支，经济的增长动能有耗尽的迹象。同时，经历了两个季度的GDP负增长的欧元区也陷入了技术性衰退。去年，美联储开启疯狂的紧缩周期之时，对经济衰退的警告声就不绝于耳。在当前利率达到2007年以来最高水平之际，纽约联储显示，2024年5月经济陷入衰退的概率为71%。
金融界2023-06-29
“末日博士”鲁比尼：全球经济面临“热带风暴”
go
了全球经济可能出现的四种情况： 1．软着陆。各国央行将把通胀降至目标水平，并在此过程中避免经济衰退。 2．短期轻度衰退。各国央行将实现他们的通胀目标，但在此过程中将把经济推入短暂、温和的衰退。 3．硬着陆，各国央行无法在不造成更严重衰退的情况下将通胀降至理想水平。更高的利率最终将使全球经济陷入低迷，并可能引发债务市场的混乱，随着借贷成本上升，债务市场将面临压力。 4．滞胀危机。如果各国央行为了保持金融稳定而放弃通胀目标，他们可能会无意中引发滞胀危机，即通胀变得根深蒂固，预期逐渐失控。鲁比尼估计，随着今年早些时候由银行倒闭引发的信贷紧缩等全球经济面临的严重压力有所缓解，第二种情况——短期轻度衰退——最有可能发生。不过，即使是温和的衰退也可能伤害投资者。他写道：“但即使是短暂而轻微的衰退——更不用说硬着陆了——也会导致美国和全球股市大幅下跌。如果各国央行在这这时候举棋不定，那么由此导致的通胀预期上升将推高长期债券收益率，并最终损害股价，因为股息的折扣率将更高。”
金融界2023-06-28
经济“热带风暴”来袭！“末日博士”鲁比尼：股市首当其冲全球金融体系恐遇“重大损害”
go
概述了世界经济的4种可能情况： 1. 软着陆：世界各国央行将把通胀降低至目标，并在此过程中避免经济衰退。 2. “软”着陆：各国央行将实现通胀目标，但在此过程中将推动经济陷入短暂、温和的衰退。 3. 硬着陆：各国央行无法在不造成更严重衰退的情况下使通胀回落至理想水平。利率上升最终将导致世界经济陷入低迷，并可能引发债务市场混乱，随着借贷成本上升，债务市场将面临压力。 4. 滞胀危机：如果央行行长为了维护金融稳定而放弃通胀目标，可能会无意中引发滞胀危机，即通胀根深蒂固、预期失控。鲁比尼估计，随着今年早些时候银行倒闭引发的信贷紧缩等世界经济面临的严重压力已经缓解，第二种情况，也就是所谓“软”着陆，短期浅度衰退最有可能发生。尽管如此，即使是温和的衰退也可能伤害投资者。他继续补充：“但即使是短暂而浅度的衰退，更不用说硬着陆，也会导致美国和全球股市大幅下跌。如果各国央行不采取行动，由此导致的通胀预期上升，将推高长期债券收益率。” 最终鲁比尼警告说，由于股息折扣系数较高，股价受到损害。随着通货膨胀斗争的持续，世界各地的经济已经放缓。随着消费者缩减支出，美国经济已显示出即将耗尽动力的迹象。与此同时，欧元区在GDP连续两个季度出现负增长后陷入技术性衰退，而中国经济在新冠大流行后令人失望的经济重新开放中也陷入困境。 2022年，随着美联储大幅加息以对抗通胀，投资者一直担心经济可能出现衰退。目前利率处于2007年以来的最高水平，纽约联储显示，经济到2024年5月陷入衰退的可能性为71%。
小萧2023-06-28
此轮经济复苏动力不足主要是因为企业家信心不足？未必！
go
中国政策紧缩，产能过剩，内需不足（经济软着陆）。第2轮下跌（2001.4-2002.11）：PPI同比负增长持续20个月。期间出现网络经济泡沫破裂，经济内需不足。第3轮下跌（2008.12-2009.11）：PPI同比负增长持续12个月。这期间全球爆发金融危机，但国内外政策强刺激，这也是PPI下跌持续时间最短的一次。第4轮下跌（2012.3-2016.8）：PPI同比负增负增长持续54个月。2009年四万亿强刺激后出现产能过剩，是PPI下跌持续时间最长的一次。第5轮下跌（2019.7-2020.12）：PPI同比负增长持续18个月（其中2020年1月短暂同比正增长0.1%）。这轮PPI负增长背后是经济去杠杆，国际逆全球化和新冠疫情冲击。第6轮下跌（2022年10月以来）：截至今年5月，PPI同比负增长已经持续8个月。过去五轮PPI负增长平均持续27个月，本轮PPI同比下跌已有8个月。如果结合后面PPI的预测，此轮PPI回升后有效转正可能还要19个月左右，这个时间大约对应在2024年底。这与前面工业企业存货周期判断类似。这轮产能出清可能是市场中长期利好一般认为产能出清过程中经济往往面临短期转型压力。然而，从中长期来看，每一轮产能周期伴随着龙头公司不断发展壮大和产业创新能级的提升，更是经济高质量发展深化的契机。这在日本的产业发展和企业经营中得到较好体现。日本经济一直被认为是失去了30年，30余年GDP平均增速大致在0.6%附近。日本股市却从2012年开始走强，今年更是创出30年的新高。这其中有很多解释。其中一种解释认为日本虽然GDP较低，但GDP忽视了日本国民财富，日本GNP可能更有效。然而，根据统计数据，日本的GNP走势与GDP相差无几，甚至低于GDP增速，日本人均国民收入同比大约0.3%左右。日本上世纪80年代经历一次过热投资后，整个经济体遭受巨大冲击，但日本的产业并非发展停滞，日本企业通过兼并整合，要素资源不断集中形成龙头公司积聚的发展格局，这些跨国公司纷纷走出去，寻求海外市场发展壮大。我们以日本五大商社为例，从日本五大商社近2年的收入分布情况来看，五大商社的主要收入来源为能源、金属矿产、材料、农业食品领域，主要集中于上游资源品。其中：三菱商事的收入主要依靠消费、石油化工产品、金属和材料。三井物产收入主要分布在生活/工业领域、化学品、能源和金属资源。住友商事的收入主要分布在资源和化学、房地产业务和金属。伊藤忠商事的收入主要靠食品、化学品及能源等。丸红的收入主要靠农业、粮食、食品零售、能源等。进一步分析五大商业的国别收入可以发现，五大商业除伊藤忠商事外，其余四大商社的国内收入和国外收入大致1:1左右。换言之，“海外还有一个日本”的说法或许成立。海外收入没有体现在GNP中，可能跟跨国公司投资利润制度有关。数据来源：Wind，和谐汇一日本五大商社在全球布局创新保证公司ROE的稳中有升，即使业务集中在上游之中，ROE仍然保持稳定。日本的产业转型和企业发展背后是日本上世纪90年代的产能周期。为消化过剩产能，应对需求不足，日本企业集中资源，积极走出。在我们认为日本低欲社会时，日本企业在海外“再创一个日本”。日本在产业转型、企业创新之际，日本股市也积极回应。过去，我们只认为是安培经济学放水推动股市上涨，但我们可以发现日本股市跟日本发展质量更相关，日经与经济产出缺口密切相关。我们用HP滤波来处理日本经济产出缺口，可以发现，日本股市跟日本经济产出缺口之间在趋势上呈现正相关关系。 GDP主要与劳动、资本和创新相关。日本在劳动和资本中都不具有比较优势，但日本通过企业的跨国经营和产业的集中创新，推动GDP超出自身潜在增长。这就是为什么日本国内GDP“0增长”之际，日本股市依然上涨的关键所在。因为日本要素资源对应的潜在增长可能是0，但日本通过创新或战略的调整，实际GDP可能有0.6%，此时产出缺口是正的0.6%，经济是繁荣的。日本产出缺口与日本股市（左图），在趋势上存在正相关关系（右图），数据来源：Wind，和谐汇一我们在中国GDP产出缺口与股市之间也找出了类似关系。2002年以后，产出缺口与全A指数有着较好拟合。中国产出缺口与股市（左图），在趋势上也存在类似正相关关系（右图），数据来源：Wind，和谐汇一因此，从日本的经验我们可以发现，随着劳动、资本的比较优势不再明显，每一轮的产能周期将倒逼国内产业转型，促使企业走出去，在全球市场中创新发展。根据世界银行银行的预测，2024和2025年中国GDP逐步趋向4%。中国从高增长的经济发展走向高质量发展，此轮产能出清将有助于龙头企业集中优势，提升全要素生产率。从中长期来看，此轮产能出清对于市场而言将是龙头企业价值投资的起点。本文研究过程中感谢安信证券固定收益首席分析师池光胜在产能过剩讨论中的观点意见，但文责自负。
金融界2023-06-28
连全球央妈都亏惨了：80%外汇储备管理公司亏损！美元料继续占据主导、40%受访者计划增持人民币
 go
经济衰退。调查指出:“外汇储备管理者对软着陆的前景感到悲观。” 目前，69%的受访者将保本作为主要投资目标，高于去年的61%。鉴于目前的市场环境，对传统储备资产的需求最为强劲。调查显示，未来两年，净32%的外汇储备经理将增加对传统政府债券的配置，20%将增加对准政府债券的配置，以寻求更高的收益率和更安全的资产。 14%的受访者表示，他们将增加对黄金的配置。调查称:“这主要是出于分散投资的目的，而超过三分之一的人将投资黄金，以防范地缘政治风险。” 与此同时，投资者对高风险资产的胃口正在下降。“今年，预计将增加股票或公司债券配置的比例已经减半，不到10%。而且人们对替代资产或数字资产几乎没有兴趣。” 未来5到10年，地缘政治仍是最重要的担忧，83%的受访者将其列为三大担忧之一。中美紧张关系就是其中之一，包括贸易和资本流动的潜在碎片化。OMFIF指出:“这可能会在未来几年对他们的美元和人民币储备产生重大影响。” 市场对美元的人气仍为正面，但长期来看，美元的主导地位将略有减弱。各国央行说，它们预计未来10年美元在总储备中所占的比例将从目前略低于60%的水平降至54%。受访者表示:“各国央行预计，美元将在未来10年继续主导全球储备，尽管其影响力将略有减弱。”“净6%的受访者预计未来10年将减持美元资产。但这种转变将符合持续数十年的缓慢去美元化趋势。” （图源：金融时报）人民币将是去美元化趋势的最大受益者之一，近40%的受访央行计划在未来10年增持人民币。受访者还估计，未来10年人民币在全球外汇储备中的比重将从目前略低于3%的水平上升至6%。欧元也将受益，14%的央行计划在未来两年内增持欧元，而2021年和2022年的报告为零。 “欧洲利率上升似乎令那里的固定收益资产更具吸引力…暗示欧元可能在中长期摆脱美元的多元化策略中扮演关键角色，”调查指出。 OMFIF的2023年调查调查了75家央行，这些央行的国际储备接近5万亿美元。
夏洛特2023-06-28

上一页
1
•••
406
407
408
409
410
•••
519
下一页

24小时热点

最新话题更多