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安利股份（300218.SZ）：安利越南剩余2条生产线计划于今年9月前和12月前调试投产

系，品牌大客户增加。同时，TPU等高端运动鞋材的销售增加，以及增量大客户拓展成效初显、逐步放量，公司对2024年运动鞋材销售预期良好，计划实现较快增长。 6、2024年下半年汽车内饰品类新增的客户或定点项目？从季度来看，产销量环比有没有提升？答：公司2024年下半年量产的定点项目中，比亚迪车型会比较多。公司目前已获取的定点项目，正处于开发阶段，预计在2024年底或者2025年上半年量产；汽车内饰品类产销量总体稳定。 7、今年电子产品品类哪几个客户表现比较好？国内品牌OPPO、小米、VIVO、荣耀等收入体量较小的原因？答：苹果、三星等客户总体稳定，公司积极培育联想等品牌客户，努力扩大销售。OPPO、小米、VIVO、荣耀等国内品牌，近几年才使用聚氨酯复合材料，应用在手机机身结构件上，因此收入体量较小。 8、TPU进展？与PU的生产线可以通用吗？答：功能鞋材用TPU产品是公司开发的新品种，连同电子产品，TPU产品2024年一季度销量和收入较上年同期呈现“低基数、较高增长”态势。公司TPU进展基本符合计划和预期，在安踏、特步等国内品牌的TPU份额实现提升，同时，积极向耐克、迪卡侬其他国内外体育运动品牌进行营销和推广，毛利率良好，反映出公司技术水平优良，竞争优势逐步显现。公司TPU和PU在基材、工艺、生产过程的控制方面有所不同。公司现有生产线可兼容生产TPU产品。 9、公司占安踏、李宁等国内运动品牌的份额约多少？答：公司在不同品牌客户中的革料、TPU和超纤的内部份额有所不同。革料方面，公司是特步主要供应商，安踏、李宁等占比仍有较大提升空间。TPU方面，公司是安踏主要供应商，在特步的TPU份额逐步上升，与李宁的TPU合作刚刚起步。因超纤不是公司主营产品，在安踏、特步和李宁中的占比相对较小。 10、水性、无溶剂产品占比？外资品牌更青睐水性无溶剂的产品吗？答：当前公司水性、无溶剂产品收入占比约20-25%左右，未来趋势向好，预计收入将有一定提升。根据产品品类和应用领域不同，水性、无溶剂产品在汽车内饰、电子产品、部分中高端运动休闲鞋材、沙发家居等品类，以及国内外品牌客户中实现应用。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-06-26

Shein“弃美投英”，但伦敦上市之路依旧困难重重

该公司在美国IPO。上周，意大利奢侈运动鞋制造商Golden Goose因政治不确定性引发的市场波动而推迟了在米兰证券交易所的IPO，这表明欧洲上市环境也充满挑战。

Sissi2024-06-25

一周IPO观察：嘀嗒、老铺黄金招股，声通科技过讯，绿茶再递表

ngs Inc.(AGH) 意大利奢侈运动鞋品牌公司Golden Goose Group SpA 中国保险科技及商业服务提供商益盛鑫科技 YSX Tech(YSXT) 其他亿珑能源/亿鹏能源，拟借壳SPAC美国上市，获证监会备案通知书中喜合力/中喜传媒递交招股书 6月17日，北京中喜合力文化传媒在SEC公开披露招股书，股票代码INHI，拟在美国纳斯达克IPO上市。中喜合力作为一家文化传媒公司，公司是电视制作公司、电视台和媒体平台、广告公司以及知名跨国品牌之间的桥梁，公司的核心业务包括： (i) 电视节目发行，公司从电视制作公司获得电视剧的发行权，然后将其转售给电视台和媒体平台； (ii) 广告投放，公司通过向品牌所有者介绍最适合展示其产品和服务的播出时段，为电视台和网络媒体平台争取广告赞助。除了传统的电视频道广告投放外，公司还代理销售 Lebocast 屏幕镜像应用程序上的广告位，以应对媒体行业的数字化。一方面，公司与电视制片人合作，向电视台和媒体平台出售发行权，收取固定的发行费用或按照约定的比例分享利润。另一方面，公司通过出售和分配广告位，加快众多品牌、广告公司与全国电视台和网络媒体平台之间的合作，并从中获取佣金。业绩方面，公司在2022年、2023年收入分别为1,613.11万、2,103.30万美元，同期净利润分别为108.81万、327.63万美元。 SPAC方面中国综合性氢气解决方案公司United Hydrogen Group与Aimei Health Technology合并非洲老牌黄金生产商Namib Minerals与Hennessy Capital Investment合并

老虎证券2024-06-24

美国年轻富人转向另类投资，珠宝艺术品成新宠

愿望清单之首。他们还对稀有汽车、古董、运动鞋和艺术品表现出兴趣。他们的兴趣或许并不令人意外——毕竟，即将成为“历史上最富有的一代”的年轻人已经表现出对生活中美好事物的兴趣。今年1月，贝恩公司的一份报告显示，到2030年，Z世代将占奢侈品市场购买量的25%至30%，而千禧一代将占50%至55%。受投资思维的推动，珠宝的市场价值预计将在2023年达到300亿欧元，而高级珠宝在充满不确定性的环境中成为投资的亮点……尽管围绕少数行业赢家的两极分化加剧，但钟表珠宝行业仍继续蓬勃发展。对收藏品的兴趣随着每一代人的流逝而下降，57％的婴儿潮一代(58-76岁)表示他们对这类资产感兴趣，而在沉默的一代(77岁及以上)中这一比例下降到55％。年轻的一代，80%的X世代(44-59岁)对收藏品感兴趣，尽管他们的兴趣更多地集中在硬币、珠宝和钟表上。看来年轻的富人在未来分享资产方面也有不同的方式。从美国银行的调查中可以清楚地看出，在继承的艺术品方面，Z世代和千禧一代希望其他人也能欣赏它们——56%的21至43岁人群表示他们会在自己的私人收藏中保留一些作品，32%的人表示他们会将一件或几件作品捐赠给博物馆或私人基金会，26%的人表示他们会与非艺术相关机构分享一些作品。相比之下，老一辈人中77%的人表示他们会将藏品保留供个人使用，19%的人表示他们会将藏品捐赠给慈善机构、基金会或博物馆。这表明年长高净值人士与年轻高净值人士之间存在更广泛的矛盾。正如美国银行所写：“年轻人表现出非常高的参与和支持慈善事业的意愿……然而老一辈的信心要低得多；只有50%的人同意下一代愿意参与和支持慈善事业。” “他们甚至不太相信下一代在慈善事业上会比他们更有效，尽管年轻人对自己的能力很有信心。” 年轻一代的情绪也比年长一代乐观得多。例如，Z世代和千禧一代将美国经济评为“非常好”或“优秀”的可能性是年长一代的两倍。虽然只有24%的44岁及以上人群表示经济表现良好，但年轻一代的这一数字上升到51%。从更大范围来看，情况则大相径庭：仅有6%的老年受访者将全球经济评为良好，而21至43岁受访者中这一比例为46%。然而，从个人角度来看，这两个年龄段的人都对自己的前景感到十分乐观，其中75％的21岁至43岁年龄段的人将自己的财务状况评为“非常好”或“优秀”，而44岁及以上年龄段的人中，这一比例上升至78％。展望未来，富人群体对未来抱有更高的期望。从通货膨胀、GDP和标准普尔500指数表现这三个具体因素来看，百万富翁们预计明年将出现全面利好消息。首先谈到通货膨胀(目前为3.3%)，42%的人预计通货膨胀率会下降，33%的人预计通货膨胀率保持不变，只有25%的人预计通货膨胀率会上升。对于GDP增长率(目前估计约为+1.3%)，48%的人预计明年该数字将保持不变，36%的人预计会增加，只有16%的人预计会下降。同样，63%的受访者预计标准普尔500指数明年将上涨，27%的受访者预计该指数将持续保持这一水平，只有10%的受访者预计该指数将下跌。

艺术品市场洞察2024-06-20

法国选举波澜引发市场动荡奢侈品市场受重创著名运动鞋制造商宣布延迟上市

C） Golden Goose以其仿旧运动鞋而闻名，该品牌受到泰勒·斯威夫特（Taylor Swift）等名人的推崇，该公司的目标是市值达到18.6亿欧元（20亿美元）。（图片来源：CNBC）该公司在周二（6月18日）的一份声明中表示：“当前的市场背景不适合该公司上市”，并补充称将在适当时候重新评估IPO。 Golden Goose表示，欧洲议会选举和法国大选的召开不仅影响了欧洲市场，而且尤其影响了奢侈品行业。该公司强调，该品牌的IPO流程已“广泛征求”投资者的意见。首个交易日定于本周五进行。法国极右翼国民联盟（RN）党在最近的欧洲议会选举中赢得了约31%的选票，促使法国总统埃马纽埃尔·马克龙宣布提前举行全国大选。 RN党创纪录的得票率在法国引发了全国性的抗议活动，抗议者抵制日益高涨的民族主义情绪。法国CAC40上周下跌超过6.2%，创下2022年3月以来的最大单周跌幅。私募股权公司Permira旗下的Golden Goose上周宣布，Invesco已承诺作为基石支持者为Golden Goose上市注资1亿欧元。

佳华1682024-06-20

中泰证券：给予华利集团买入评级

告的亮点：我们选取裕元、丰泰、钰齐三家运动鞋履制造商作为公司的可比公司，详细拆解他们在成长性和盈利能力上的差异来源，穿透财务数据剖析经营战略和能力上的差异，以期更好地理解华利的优势。　　公司概况：茁壮成长的鞋履制造龙头。公司成立于2004年，是全球领先的运动鞋专业制造商，也是同时拥有鞋底厂、模具厂、飞织鞋面厂等全业务链的少数制鞋厂之一。公司主要为Nike、Converse、Vans、Puma、UGG、Under Armour、HOKA ONE ONE等全球知名运动品牌提供鞋履开发设计与制造服务。公司2023年公司营业收入为201.14亿元，同比-2.21%，归母净利润为32.00亿元，同比-0.86%。2017-2023年营业收入CAGR为12%，归母净利润CAGR为19%。公司通过提升自动化水平、规模效应以及完善产业链布局推动盈利水平增长，毛利率、净利率基本分别维持在23%、11%以上。　　行业视角：需求向好，高壁垒+品牌供应链精简推动集中度提升。　　1）运动鞋场景渗透持续提升，品牌端集中度相对较高。2023年全球运动鞋零售市场规模1647亿美元，过去五年复合增速为4.3%。由于科技互联网行业运动休闲着装风格向其他行业的渗透、疫情居家后穿着习惯的改变，运动鞋赛道保持较高景气度，在全球鞋类中的占比逐步从2009年的27.4%提升到2023年的42.9%。运动鞋服行业集中度较高，2023年全球运动鞋服品牌公司CR4达到32.8%，CR8为42.1%，其中前四大公司分别为耐克、阿迪达斯、VF集团和安踏集团。　　2）多维数据验证海外鞋服品牌商去库基本结束，24年景气度向上。美国批发商库销比进入合理区间，24年1-2月我国及越南制鞋出口基本恢复至22年水平，中国台湾鞋服制造商月度收入数据改善明显等迹象充分验证服饰鞋履去库基本完成。　　3）供给端：产能向东南亚转移，高壁垒+品牌供应链精简推动集中度提升。近年来运动鞋制造中心逐步从中国大陆向越南、印度尼西亚、柬埔寨、缅甸、印度等东南亚和南亚国家转移，目前Nike/Adidas鞋履主要生产基地已迁至越南和印尼。制造环节集中度仍有提升空间，2023年华利集团、裕元集团、丰泰企业、钰齐国际的年营收分别为28.5、50.6、27.5、5.4亿美元，市场份额分别约为7%、12%、7%、1%。我们认为渗透率提升的核心驱动因素是1）运动鞋制造复杂，具有较高的进入壁垒；2）品牌方对于供应链逐步精简优化，加强与头部供应商合作。　　核心竞争力：客户结构健康、客户获取能力强，注重内功修炼造就研发、制造优势　　客户端：客户资源优质丰富，全方位参与市场竞争，新兴客户的充裕储备为后续成长奠定基础。公司单一客户依赖度较低，合作客户矩阵完善，有效降低单一品牌市场份额波动对公司业绩的扰动。　　研发及产品端：重视研发与创新，为品牌客户提供专享服务；积累多种材料配方和加工技术，不断进行产品创新；　　制造端：快反能力强，积极投建自动化生产设备，拥有完整产业链，保证质量、降低成本。　　从行业对比视角剖析华利优势　　成长能力：优质的客户结构是华利具有持续成长能力的基础，成长空间充足。从成长性的拆分上看，华利销量及ASP均呈稳健增长态势，ASP提升空间充足。华利ASP低于裕元和丰泰，主要是产品及客户结构差异导致，随着新兴优质客户持续放量，ASP有望持续提升。对比裕元和丰泰，我们认为华利的客户结构较为优质，主要体现在：1）前五大客户集中度高但单一客户依赖不强。高集中度令华利可以充分发挥规模优势，且能更好地服务核心客户形成较强绑定；而对单一客户依赖度不高避免了受客户经营情况波动对销量造成较大扰动。2）持续拓展有潜力的优质客户的能力。On、Reebok、Lululemon等优质客户的引入为后续的销量增长及ASP提升奠定了基础。3）NIKE份额提升空间充足。华利与NIKE的合作从Converse品牌开始并拓展至主品牌，在NIKE品牌中的份额仍有较大的提升空间。　　盈利能力：生产效率、生产基地布局、管理能力共同造就高盈利水平。华利盈利能力领先行业，原因在于：1）生产效率高，人均产量及固定资产周转率在行业中非常突出；2）生产基地布局充分利压缩成本，华利在越南的产能最高，有较强的产业集群效应，且位于成本更低的北越地区。3）管理能力优秀，非生产员工数量仅占员工总数的4.1%，体现了较强的管理能力和较高的管理半径。　　盈利预测及投资建议：华利的价值来自于较强的、超越同行的成长性及盈利能力。从成长性角度看，运动鞋制造赛道渗透率的提升、自身较强客户拓展能力、更高的ASP成长空间共同带来可持续的增长。从盈利能力的角度看，华利盈利水平处于行业领先地位，优势来自于更高的制造效率、更强的内部管理能力以及低成本的产能布局。我们预计2024-2026年公司归母净利润为38.2、43.6、49.1亿元，对应PE为21、18、16倍，首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示：国际贸易风险、跨国经营风险、劳动力成本上升的风险、客户集中的风险、生产基地集中的风险、研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，光大证券孙未未研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.91%，其预测2024年度归属净利润为盈利37.46亿，根据现价换算的预测PE为21.07。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有31家机构给出评级，买入评级28家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为75.55。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-06-17

禽兽｜纽约法拉盛公园，亚裔13岁少女光天化日遭性侵…居民陷恐慌

穿着黑色上衣和黑色运动裤，同时脚穿红色运动鞋、身背绿色背包。警方还称，将在公园部分区域增设摄像头，以帮助周边居民减少恐惧。尽管案发地旁为I. S. 237中学，但警方并未透露两名少年所就读学校。两人也在受害后被送往医院，情况稳定。市警总警司Jeffrey Maddrey将此案称为“父母的噩梦”，且市警巡逻长John Chell也把嫌犯比作“禽兽”。根据 CompStat 的最新报告，截至6月9日，第109分局已报告了2024年迄今的12起强奸案，比去年同期报告的17起减少了5起，下降了29.4%。居住在公园周边居民表示，园内树丛密集且高度达数米，形成许多不易被发现的隐密角落，成为不法分子的犯案处。图自：世界新网网还有居住在案发地旁的华人说，园区周边的治安问题已令居民担忧许久，入夜后不敢外出，因为照明和巡逻不足。华人表示：“平时只有中学放学后有警察出现，后面就没了。” “还我们一个安全的社区！”

加拿大乐活网2024-06-16

山西证券：给予南山智尚买入评级

市场规模预计突破450亿元，疫情后户外运动鞋服行业市场规模增速较疫情前明显提升。2023年，华鼎股份、台华新材锦纶丝生产量分别为25.85、20.41万吨，占我国锦纶总产量的6.0%、4.7%，头部企业市占率较低，市场竞争较为充分。公司已组建锦纶长丝项目研发技术团队，团队成员多数具有20年以上的纺织纤维生产经验，并已储备了与锦纶项目相关的18项发明专利，在锦纶纤维制造方面形成了自主知识产权。锦纶纤维项目的实施，推动公司持续开拓纺织纤维新材料领域，进一步加快转型升级步伐，有助于提升公司产业的内部协同效应，强化锦纶纤维环节对下游高附加值运动休闲面料及服装的支撑作用。　　盈利预测、估值分析和投资建议：预计公司2024-2026年营业收入为18.86/20.39/21.67亿元，同比增长17.9%/8.1%/6.3%，归母公司净利润为2.46/2.91/3.26亿元，同比增长21.4%/18.2%/12.1%，5月29日收盘价9.29元，对应公司2024-2026年PE为13.6/11.5/10.3倍，考虑公司精纺呢绒与服装传统主业增长稳健、盈利能力稳中有升，新材料业务超高分子量聚乙烯纤维品质提升及原材料成本有望下行，锦纶纤维业务有望明年开始贡献业绩增量，有望带动公司估值上行，首次覆盖，给予公司“买入-B”评级。　　风险提示：精纺呢绒与服装业务订单恢复不及预期；澳毛价格剧烈波动；超高分子聚乙烯二期产能爬坡不及预期；锦纶纤维产品需求放缓的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券孙海洋研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达80.81%，其预测2024年度归属净利润为盈利2.46亿，根据现价换算的预测PE为14.49。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；过去90天内机构目标均价为11.94。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-05-31

特步（1368.HK）跑稳，特步儿童与清华大学体育健康中心深度合作

这款产品定位为一款更适配中国儿童脚型的运动鞋，针对儿童足部发育过程中容易出现缺少成长空间或支撑不足导致的拇外翻、O型腿、X型腿等发育问题给予了科学解决方案。同时，在此次合作签约仪式现场，特步儿童还邀请参与家庭体验了其最新的AI智能检测仪，通过AI算法的精准捕捉为每个孩子的足部生成完整的成长报告，从而提供一系列的综合解决方案，直观展现科技赋能力。进一步抬升视角来看，特步儿童已经形成“六个一”综合解决方案，即一套专业理论体系、一组大数据、一批专家、一组运动课程、一份专业手册，一组符合儿童的健康成长产品，构建起全方位、多层次的服务体系。此次合作有助于优化这一服务体系，将在其基础上继续增强特步儿童的竞争力。这也意味着特步儿童夯实发展基石，更有能力落地品牌战略，精准推出适合全年龄段儿童成长发育所需的运动鞋，从而深度锁定目标人群，在“陪伴”中实现品牌价值的共建、拓展，为儿童业务长期发展奠定基础。 2、助力主品牌业绩增长从特步主品牌的角度来看，特步儿童的发展将在一定程度上提升其成长性。截至2023年，特步儿童业务持续增长，依然是其重要的增长动力。渠道端为例，特步儿童在中国内地拥有1703家门店，去年同期为1520家，呈现规模扩张趋势。战略层面，特步主品牌也实现了对大众运动的进一步布局，有望持续从中获得动能。类似前文提到的逻辑，这有助于深度锁定目标人群，存在“陪伴”价值。随着消费者的年龄增长，从儿童到成人，特步的多年陪伴有机会沉淀出用户心智资产，提升消费者对品牌的忠诚度，持续扩大客户群体。 3、深化多层次的业务协同从特步集团的角度来看，特步主品牌一直是核心板块，其中的业绩关联性较强。叠加近期特步启动战略调整，迭代形成专注跑步的品牌矩阵，在专业运动领域的布局深化业务协同，更有望催生多品牌协同效应。品牌矩阵维度，特步主品牌与索康尼形成协同效应，体现在人群、价格等方面，例如特步主品牌面向大众市场，索康尼聚焦精英人群。品牌内部维度，特步与特步儿童也通过差异化定位、市场细分等形成了协同效应。特步儿童使特步品牌能够覆盖全年龄段市场，实现品牌价值的扩展，特步儿童作为特步品牌的一个延伸也能够利用其品牌影响力和资源发展，形成经营正向循环。总的来说，本次合作既是深度布局运动成长赛道的里程碑事件，也是进一步布局大众运动市场的坚实一步。特步或将以其前瞻性的战略布局和科技创新实力，引领儿童运动科研新时代，以及持续引领跑步赛道，打开更多成长空间。

格隆汇2024-05-31

特步（1368.HK）跑稳，特步儿童与清华大学体育健康中心深度合作

这款产品定位为一款更适配中国儿童脚型的运动鞋，针对儿童足部发育过程中容易出现缺少成长空间或支撑不足导致的拇外翻、O型腿、X型腿等发育问题给予了科学解决方案。同时，在此次合作签约仪式现场，特步儿童还邀请参与家庭体验了其最新的AI智能检测仪，通过AI算法的精准捕捉为每个孩子的足部生成完整的成长报告，从而提供一系列的综合解决方案，直观展现科技赋能力。进一步抬升视角来看，特步儿童已经形成“六个一”综合解决方案，即一套专业理论体系、一组大数据、一批专家、一组运动课程、一份专业手册，一组符合儿童的健康成长产品，构建起全方位、多层次的服务体系。此次合作有助于优化这一服务体系，将在其基础上继续增强特步儿童的竞争力。这也意味着特步儿童夯实发展基石，更有能力落地品牌战略，精准推出适合全年龄段儿童成长发育所需的运动鞋，从而深度锁定目标人群，在“陪伴”中实现品牌价值的共建、拓展，为儿童业务长期发展奠定基础。 2、助力主品牌业绩增长从特步主品牌的角度来看，特步儿童的发展将在一定程度上提升其成长性。截至2023年，特步儿童业务持续增长，依然是其重要的增长动力。渠道端为例，特步儿童在中国内地拥有1703家门店，去年同期为1520家，呈现规模扩张趋势。战略层面，特步主品牌也实现了对大众运动的进一步布局，有望持续从中获得动能。类似前文提到的逻辑，这有助于深度锁定目标人群，存在“陪伴”价值。随着消费者的年龄增长，从儿童到成人，特步的多年陪伴有机会沉淀出用户心智资产，提升消费者对品牌的忠诚度，持续扩大客户群体。 3、深化多层次的业务协同从特步集团的角度来看，特步主品牌一直是核心板块，其中的业绩关联性较强。叠加近期特步启动战略调整，迭代形成专注跑步的品牌矩阵，在专业运动领域的布局深化业务协同，更有望催生多品牌协同效应。品牌矩阵维度，特步主品牌与索康尼形成协同效应，体现在人群、价格等方面，例如特步主品牌面向大众市场，索康尼聚焦精英人群。品牌内部维度，特步与特步儿童也通过差异化定位、市场细分等形成了协同效应。特步儿童使特步品牌能够覆盖全年龄段市场，实现品牌价值的扩展，特步儿童作为特步品牌的一个延伸也能够利用其品牌影响力和资源发展，形成经营正向循环。总的来说，本次合作既是深度布局运动成长赛道的里程碑事件，也是进一步布局大众运动市场的坚实一步。特步或将以其前瞻性的战略布局和科技创新实力，引领儿童运动科研新时代，以及持续引领跑步赛道，打开更多成长空间。

格隆汇2024-05-31

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