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基金经理投资笔记|科创板50指数的配置价值

适宜用科技类宽基指数进行低位定投，降低选股风险和择时难度。长期来看，科创板50指数聚焦新一代半导体、人工智能、生物科技等硬科技领域，具备高成长性，可为投资者分享中国科技创新背景下的产业红利。【了解作者】成曦先生，经济学硕士。现任易方达基金管理有限公司基金经理。曾任华泰联合证券资产管理部研究员，易方达基金管理有限公司集中交易室交易员、指数与量化投资部指数基金运作专员、基金经理助理。

金融界2024-03-06

A股缩量调整沪指跌0.26%，16位基金经理发生任职变动

资策略以及投资风格，基金经理出色的择时选股能力和调研预测能力是基金业绩的有力保证，所以基金经理是投资者在选择基金产品时的重要依据；基金经理的变动很大程度上会影响到基金产品未来的表现，是一个需要特别关注的信息。根据巨灵统计的数据显示，近30天（2.6-3.6）共有258只基金产品的基金经理发生离职变动。其中今天（3.6）有13只基金产品发布基金经理离职公告，从变动原因上来看，有5位基金经理是由于工作变动从管理的12只产品中离职的，有1位基金经理是由于产品到期从管理的1只产品中离职的。国泰基金戴计辉现任基金资产总规模6.12亿元，管理过的基金多为混合型，任职期间回报最高的产品是国泰国策驱动灵活配置混合A（000511），为混合型基金，在任职的5年又80天时间内获得46.48%的回报。新基金经理上任方面，国泰基金李铭一现任基金资产总规模为72.18亿元，管理过的基金多为债券型，任职期间回报最高的产品是国泰惠丰纯债债券（007214）为债券型基金，在任职的330天时间内获得9.14%的回报，新任国泰合益混合A、国泰合益混合C这2只基金产品的基金经理。近一个月（2月6日-3月6日），博时基金参与公司调研的数量最多，共调研50家上市公司，然后调研较为活跃的还有华夏基金、嘉实基金和鹏华基金，分别调研50家、48家、40家上市公司；从调研行业上来看，基金公司对通用设备行业的上市公司调研次数最多，共有348次，其次是家居用品行业，基金公司调研了223次。从个股调研情况上来看，最近1个月（2月6日-3月6日）最受公募基金关注的是石头科技，属于家电行业，主营业务为软件及智能清洁设备的技术研发、技术转让、技术咨询、技术服务;智能清洁设备的委托加工;电子产品、机械设备、文化用品的批发、零售;销售日用品;仪器仪表维修;租赁机械设备、文化用品、日用品;销售自行开发的软件产品;货物进出口、技术进出口、代理进出口是公司业绩的主要来源，共有109家基金管理公司参与调研，其次是三花智控和宁波银行，分别接受105家、81家基金管理公司的调研；将时间周期缩短到最近一周（2月28日-3月6日）来看，基金调研数量第一的公司是中控技术，属于软件开发行业，公司主要是技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;工业自动控制系统装置制造;工业自动控制系统装置销售;仪器仪表制造;仪器仪表销售;智能仪器仪表制造;智能仪器仪表销售;软件开发;软件销售，共被55家基金机构调研；然后被调研数量较多的股票是威胜信息、帝科股份和坤恒顺维，分别接受52家、39家和37家基金机构的调研。

金融界2024-03-06

银行股涨幅居前，财富管理ETF(159503)溢价交易，南京银行涨超1%

成长。当前正处于买入分红确定性的阶段。选股方面，继续推荐“大而稳+小选美”组合。财富管理ETF(159503)，场外联接(A类：020563；C类：020564)。风险提示：指数表现并不代表基金业绩，指数历史表现也不预示基金未来收益。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-06

5G-A商用元年开启，5G50ETF(159811)盘中上涨1.58%，长电科技涨停

策及需求关注重点，高景气度结合低估值是选股重点方向。 5G50ETF(159811)，场外联接(A类：012655；C类：012658)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-05

算力主升，重视龙头，双创龙头ETF(588330)盘中涨超1%，最新单日吸筹近1500万元！

盈利优势的龙头此时优势显著，是现阶段的选股重心。接下来随着2023年报和2024年一季报的陆续披露，基本面线索逐步兑现，本轮AI行情演绎有望超过去年上半年。值得注意的是，截至3月4日，双创龙头ETF（588330）跟踪标的中证科创创业50指数市盈率PE为27.52倍，位于指数基日以来9.35%的历史底部，配置性价比凸显。图片来源：Wind 公开资料显示，双创龙头ETF（588330）紧密跟踪中证科创创业50指数，覆盖科创板、创业板市值较大的50只新兴产业股票，囊括光伏、储能、锂电、半导体、医药生物等行业，其中，电力设备及新能源、电子和医药这三个行业在中证科创创业50指数中占比较大，呈现“三足鼎立”结构。其权重股汇聚宁德时代、迈瑞医疗、中芯国际、阳光电源等细分赛道的龙头公司。看好科技股增长潜力的投资者，相关产品双创龙头ETF（588330）。数据、图表来源：Wind，沪深交易所，华宝基金等风险提示：双创龙头ETF（588330）被动跟踪中证科创创业50指数，该指数基日为2019.12.31，发布于2021.6.1。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-05

两市成交额连续4日突破万亿，17位基金经理发生任职变动

资策略以及投资风格，基金经理出色的择时选股能力和调研预测能力是基金业绩的有力保证，所以基金经理是投资者在选择基金产品时的重要依据；基金经理的变动很大程度上会影响到基金产品未来的表现，是一个需要特别关注的信息。根据巨灵统计的数据显示，近30天（2.4-3.4）共有322只基金产品的基金经理发生离职变动。其中今天（3.4）有10只基金产品发布基金经理离职公告，从变动原因上来看，有2位基金经理是由于工作变动从管理的4只产品中离职的，有2位基金经理是由于个人原因从管理的6只产品中离职的。平安基金韩克现任基金资产总规模50.20亿元，管理过的基金多为混合型，任职期间回报最高的产品是平安可转债债券A（007032），为混合型基金，在任职的2年又190天时间内获得25.63%的回报。新基金经理上任方面，鹏华基金余展昌现任基金资产总规模为53.22亿元，管理过的基金多为指数型，任职期间回报最高的产品是鹏华中证银行ETF（512730）为指数型基金，在任职的1年又141天时间内获得14.07%的回报，新任鹏华恒生中国央企ETF(QDII)这1只基金产品的基金经理。近一个月（2月4日-3月4日），博时基金参与公司调研的数量最多，共调研43家上市公司，然后调研较为活跃的还有华夏基金、嘉实基金和鹏华基金，分别调研41家、40家、35家上市公司；从调研行业上来看，基金公司对通用设备行业的上市公司调研次数最多，共有269次，其次是家居用品行业，基金公司调研了203次。从个股调研情况上来看，最近1个月（2月4日-3月4日）最受公募基金关注的是石头科技，属于家电行业，主营业务为软件及智能清洁设备的技术研发、技术转让、技术咨询、技术服务;智能清洁设备的委托加工;电子产品、机械设备、文化用品的批发、零售;销售日用品;仪器仪表维修;租赁机械设备、文化用品、日用品;销售自行开发的软件产品;货物进出口、技术进出口、代理进出口是公司业绩的主要来源，共有109家基金管理公司参与调研，其次是三花智控和宁波银行，分别接受105家、81家基金管理公司的调研；将时间周期缩短到最近一周（2月26日-3月4日）来看，基金调研数量第一的公司是石头科技，属于家电行业，公司主要是软件及智能清洁设备的技术研发、技术转让、技术咨询、技术服务;智能清洁设备的委托加工;电子产品、机械设备、文化用品的批发、零售;销售日用品;仪器仪表维修;租赁机械设备、文化用品、日用品;销售自行开发的软件产品;货物进出口、技术进出口、代理进出口，共被109家基金机构调研；然后被调研数量较多的股票是百济神州、菜百股份和海尔生物，分别接受43家、40家和39家基金机构的调研。

金融界2024-03-04

中信建投：头部券商衍生品业务格局有望进一步提升

同时使用股指期货套期保值，获得对冲后的选股收益。对于证券公司而言，DMA业务收紧背景下场外衍生品规模或受影响，但影响广度和深度有限。未来进一步强监管和股票市场风格切换的背景下，互换业务占比高的部分中小券商可能面临业务阵痛，头部券商衍生品业务格局有望进一步提升。

金融界2024-03-02

2月券商金股最高涨幅超58%，3月继续看好工业和信息技术板块

车产业链、大宗商品等板块及热门概念。在选股上，券商更看重业绩确定性较高、基本面向上的公司，并且偏好高股息、低估值的成长股。

金融界2024-03-02

ETF市场日报（3月1日）：大数据产业链强势，半导体板块备受市场关注

，将于下周一正式上市。红利策略的核心选股指标是“股息率”，股息率的计算是用每股分红金额除以每股价格，是指投资者以当前价格买入股票，其投入资金每年可获得上市公司的分红回报率。对分子分母同时除以净利润，可以看到，股息率指标的分子、分母可以分别表达为“分红比例”与“市盈率”。所以，用股息率指标选出的股票，是高分红、低估值两方面综合表现较好的股票。也因此，红利策略其实属于价值策略的一种。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-01

稳上加稳！揭秘如何优化传统红利投资

中，除了按照股息率因子以及低波因子排序选股外，对红利支付率过高或者为负的证券以及每股股利增长率非正证券的剔除也是非常值得关注的要点：红利支付率过高或为负预示着公司的高分红是不可持续的，选择股利增长率为正的股票意味着入选公司具有财务稳定性和增长潜力。这样的编制方案可以降低指数的风险并为投资者提供稳定且有增长潜力的股息收入。股息率因子：投资压舱石——助力投资者以合理价格购入优质公司通过股息率因子选股，我们可以获取市场中具有高股息特征的公司，而高股息资产也常常被称为合理估值下的高质量投资。通过拆解股息率的公式，我们可以发现股息率包含了两个要素：一是公司的分红，高分红可以反映出公司经营稳定、业绩良好且分红意愿高；股息率的分母是股价，也就是说即使一个公司基本面非常好而且分红很高，在估值偏高的情况下股息率也不会很高。简而言之，股息率这个因子同时包含了基本面稳定和估值合理这两个要素。因此，高股息投资就是以合理的价格去购买优质的公司。图：股息率隐含的信息数据来源：易方达低波因子：一定程度减少波动低波因子是市场交易出的量价信息，相比于基本面具备一定领先性，反映出了市场的一致预期。投资者对于波动率低的公司分歧度相对较低、预期也更加稳定。传统红利投资仅仅根据股息率因子选股，旨在选择历史业绩好，分红高的公司。如果未来预期下滑，可能会导致波动加剧，股价进而发生下跌，股息率反而上升。但此时未来有基本面恶化的可能，传统高股息投资或许会陷入“价值陷阱”。由于波动加剧的股票未来基本面恶化的概率较高，融入低波因子可以剔除部分盈利大幅下滑、难以维持高分红的公司，从而避免陷入“价值陷阱”的困局，更好地解决了传统高股息投资的痛点。图：传统红利投资的“价值陷阱” 数据来源：易方达年初以来，中证红利低波动指数涨超9%，与市场主流宽基相比均有较高超额收益。当前滚动市盈率仅为6.1倍，位于上市以来36.08%的合理估值区间，并未产生估值过高的情况。同时，从长期角度看，中证红利低波动指数业绩稳定，成立以来收益表现优秀，成立以来年度回报基本均为正收益（除2018），持有体验良好。图：红利低波长期业绩稳定数据来源：Wind，截至2024/2/26，数据均采用全收益指数红利低波动ETF（563020，场外联接A/C：020602/020603）分别于每年二月、五月、八月、十一月最后一个交易日进行评价，在符合基金分红条件的前提下，进行现金分红。在享有较高分红频率的前提下，综合费率合计仅为0.20%/年，助力投资者低费率投资A股高股息低波动资产。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-01

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