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沙特石油遭空袭，国际油价狂飙20%！“
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级央行周，估计央行将考量油价上涨引发的通胀影响。星展银行指出，拥有巨大原油贸易赤字的国家，包括韩国、泰国和印度的货币料将受到负面影响。 A股石油股全线飘红“两桶油”罕见大涨！ A股市场石油板块也跟风上涨，石油指数开盘大涨逾4%，石油股全线飘红，其中7股开盘涨停，分别是洲际油气、潜能恒信、通源石油、海默科技、中曼石油、贝肯能源、惠博普。石油行业两大巨头中国石油、中国石化开盘分别大涨4.14%、3.45%。截至发稿，中国石油涨3.03%，中国石化涨2.50%. 值得一提的是，历史上中国石油出现大涨的情形并不多见。据证券时报·数据宝，近十年来，中国石油单日涨幅超过4%的仅有27次。在中国石油涨超4%的当天，沪指上涨的有22次，上涨概率为81.48%。在中国石油涨超4%的次日，沪指上涨的仅有16次，上涨概率为59.26%。后5个交易日沪指累计上涨的次数仅13次，上涨概率为48.15%。后20个交易日，沪指累计上涨的概率更小，仅剩9次，上涨概率33.33%。作为A股市场最大权重股之一，中国石油风向标的作用正逐渐减弱。今年以来，沪指累计涨幅超过20%，而同期中国石油年内累计下跌11.76%，远远跑输大盘。8月26日，中国石油还一度创下历史低点。除了中国石油外，石油板块年内整体表现也不尽人意，截至上周五收盘，石油指数年内累计跌幅3.65%。海越能源、广汇能源、上海石化、通源石油、中国石油、*ST仁智等股年内累计股价为下跌状态。石油板块中，上半年有一半公司净利润出现同比下滑。下滑最为严重的是海油工程，公司上半年净利润亏损7.14亿元，净利润明显下滑主要是受沙特3648海上运输安装项目大幅亏损的影响。净利润下滑幅度较大的还有恒泰艾普、龙宇燃油、中曼石油、上海石化、广聚能源等。石油行业两大巨头中国石油、中国石化上半年净利润分别为284.2亿元，313.38亿元，其中中国石油净利润同比增长3.58%，中国石化净利润同比下滑24.67%。石化期货多头收礼包，资金却不看好趋势上涨截至发稿，与中东地区油价挂钩最为紧密的Brent原油期货当日涨幅高达10.31%，而年内累计涨幅仅为20.7%，一个交易日的涨幅抵得了半年上涨。受其带动，国内石化产品期货全线上涨，INE原油期货早盘一度涨停，乙二醇期货涨停，同时燃料油、沥青期货上涨均超过5%，能化类商品几乎包揽了16日国内期货市场的前十名。这对于中秋节前的多头而言，无异于节后突然收到了一份大礼包。只是，期货市场的投资者毕竟相对理性。在INE原油期货早盘封住涨停价位后，已经打开涨停，当日增仓3200手左右，不足总持仓的十分之一。其他石化品种的多头资金，也并不看好价格上涨的持续性。除了乙二醇期货小幅增仓外，燃料油、沥青等6大石化商品全部处于减仓状态。这说明，在原油价格意外大涨，并带动石化产品大幅走高后，市场资金仍旧显得相对理性，只是将此次空袭视为一次偶发性事件，并不好看价格能够持续性上行。这也是当前市场最为关注的焦点，即沙特阿美受袭产能何时能够恢复，目前市场普遍存在“数周”和“数日”之争。但是，作为当事人的沙特阿美，却始终未能给出正式官宣，仅表示沙特方面正在全力恢复产量，并将动用库存原油（约2亿桶）保障眼下的装船供给。这决定了，未来国际油价及整个能化产品价格的中长期走势。对此，有国际投资机构预判，如果一周时间的断供估计，油价可能将上涨至少15-20美元/桶；要是时间长达1个月，可能要到三位数。如果断供时间过长，将直接改变当前整个石化行业的基本面，从而推动价格趋势性上涨，虽然短期内市场资金认为这种可能并不算大。避险资产齐涨，comex白银跳涨3% 避险情绪升温，黄金、白银也开盘跳涨。黄金价格周一（9月16日）开盘大幅走高，现货黄金一度大涨超20美元至1512附近。白银更是凶猛，现货一度逼近18美元/盎司，COMEX白银一度跳涨3%，结束了连续一周的调整。全球最大的黄金ETF——SPDR黄金当前持仓874.51吨，较上日减少5.86吨。职业黄金投资客林荣表示： “主要是近期的消息比较多，多空交织，不过美国股市上周又开始反身向上，让避险情绪有所减弱，导致黄金ETF减仓。从目前来看SPDR虽有减仓，但持仓扔在高位，未来随着地缘摩擦不断，叠加全球经济基本面疲弱、各国央行态度鸽派以及避险资产短缺，这仍表明黄金阻力最小的路径是进一步走高。本周对黄金来说至关重要，美联储将召开9月利率会议，预期再度降息，如果降息达到50个基点。黄金将迎来再一波的反弹。” 中大期货赵晓君表示：周末沙特事件激发油价上涨，通胀预期有望回升,利率短线反弹，但货币政策仍然偏宽松。后期关注点仍然是金融市场稳定性以及贸易战带来的经济冲击是否证实，金银短线有望止跌。申万宏源有色认为：美国8月零售销售月率好于预期，表明消费者支出强劲，短期对经济增速起到支撑作用，但是中长期美国经济走弱趋势难改。并且，如果沙特原油供给端冲击持续影响到通胀，将限制货币政策宽松幅度，经济走弱必将加速，趋于滞涨格局。因此，短期（9月份）黄金为了消化前期积累的涨幅可能出现一定幅度回调，但仍给予黄金股买入评级（强烈建议关注龙头公司山东黄金；中报后上调山东黄金2019年归母净利润预测至25.67亿元，考虑未来金价上涨的空间，预计山东黄金本轮市值高峰将接近1500亿元；其余建议关注中金黄金，恒邦股份）；暂时维持金价本轮上涨高点1600-1800美元/盎司（不排除未来COMEX黄金价格创历史新高的可能）。【来源：21世纪经济报道、数据宝、每日经济新闻】
老虎证券04-16 17:58
德商银行Thu Lan Nguyen：特朗普关税致美元贬值，全球央行或迎降息空间
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内容导读美元贬值趋势贸易伙伴通胀影响央行政策空间关税不可逆性编辑总结名词解释 2025年相关大事件专家点评美元贬值趋势根据 www.TodayUSStock.com 报道，德商银行外汇策略师Thu Lan Nguyen在最新报告中指出，美国总统特朗普的关税政策正显著影响全球金融市场，美元贬值成为当前一大趋势。Nguyen分析，关税导致美国进口成本上升，削弱了美元的购买力，进而推高了美国国内通胀预期。相比之下，美元对主要贸易伙伴货币的汇率出现下滑，近期美元指数已跌至六个月低点。以下为美元对主要货币的近期表现对比：货币对当前汇率月度变化美元/欧元 1.1037 -2.5% 美元/日元 146.45 -3.0% 美元/人民币 7.35 -1.8% Nguyen表示：“美元贬值不仅是关税的直接后果，还受到市场对美国经济前景不确定性的担忧影响。”她指出，投资者正转向欧元、日元等避险货币，进一步加剧了美元的下行压力。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）近期评论称：“全球贸易环境的碎片化正在重塑货币市场，欧元区需加快经济改革以应对新挑战。”这一言论反映了美元地位的潜在风险。贸易伙伴通胀影响 Nguyen的报告强调，美元贬值对美国主要贸易伙伴的通胀率产生了显著的抑制作用。由于美元走弱，进口美国商品的成本下降，欧元区、日本及新兴市场国家的通胀压力有所缓解。例如，欧元区3月消费者物价指数（CPI）同比上涨2.4%，低于市场预期的2.6%。Nguyen分析，这种趋势可能为全球经济提供缓冲，降低因供应链中断导致的输入型通胀风险。以下为主要经济体通胀率的对比：经济体最新CPI（%）年初预测（%）欧元区 2.4 2.8 日本 2.1 2.5 中国 0.8 1.2 国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）近期表示：“全球通胀压力正在缓和，但贸易保护主义可能导致新的价格波动。”这一观点与Nguyen的分析相呼应，表明美元贬值在短期内为贸易伙伴创造了相对稳定的通胀环境。然而，长期效果仍需观察。央行政策空间 Nguyen指出，美元贬值带来的通胀缓解为全球央行提供了更大的政策操作空间。她表示：“如果通胀压力持续减弱，大多数央行将无需在经济增长与通胀控制之间艰难权衡。”这意味着，降息可能成为未来几个月的主流选择，从而减轻非美元货币对美元的升值压力。例如，欧洲央行已于2025年3月下调基准利率25个基点至2.25%，并暗示进一步宽松的可能性。以下为主要央行当前的政策利率对比：央行当前利率（%）下次调整预期欧洲央行 2.25 降息25基点日本央行 0.25 维持不变美联储 4.50 降息50基点加拿大央行行长蒂夫·麦克莱姆（Tiff Macklem）近期表示：“全球贸易不确定性为货币政策带来了新挑战，但通胀下行趋势为我们提供了灵活性。”Nguyen的报告进一步预测，若美元贬值趋势延续，亚洲和新兴市场央行可能加速宽松步伐，以刺激经济增长。关税不可逆性 Nguyen在报告中强调，特朗普关税政策的影响“极不可能逆转”。她分析，关税不仅推高了美国国内物价，还引发了全球供应链的重新配置。尽管部分国家通过报复性关税或贸易谈判寻求缓解，但短期内难以改变市场对美元的看跌预期。Nguyen指出，关税的长期效应可能导致全球贸易量萎缩，进而加剧经济放缓风险。以下为主要贸易伙伴受关税影响的程度对比：国家关税税率（%）预计GDP影响（%）中国 34 -1.0 欧盟 20 -0.8 日本 24 -0.6 欧盟贸易专员马罗斯·塞夫科维奇（Maros Sefcovic）表示：“我们致力于通过谈判维护多边贸易体系，但也将采取必要措施保护欧盟经济。”这一表态凸显了关税政策对全球经济的深远影响，印证了Nguyen对政策不可逆性的判断。编辑总结特朗普关税政策引发的美元贬值正在重塑全球经济格局。贸易伙伴的通胀压力缓解为央行提供了降息空间，但关税的不可逆性意味着长期风险犹存。未来数月，全球金融市场需密切关注美国经济数据、央行政策动向以及贸易谈判进展，以应对潜在的波动。美元的走势将成为关键指标，影响各国货币政策与经济增长的平衡。名词解释美元贬值：美元对其他货币汇率下降，导致进口商品价格上涨，出口商品竞争力增强。关税政策：通过对进口商品征收额外税费，保护国内产业或影响贸易平衡的政策。通胀率：衡量物价水平上升速度的指标，通常以消费者物价指数（CPI）表示。央行降息：中央银行降低基准利率以刺激经济增长的货币政策操作。美元指数：衡量美元对一篮子主要货币汇率变动的指标。 2025年相关大事件 2025年4月10日：特朗普宣布暂停对除中国外其他国家的关税90天，美元指数短暂反弹，但市场仍持谨慎态度。 2025年3月20日：欧洲央行下调利率至2.25%，称美元贬值缓解了欧元区通胀压力。 2025年2月15日：中国对美国商品加征34%报复性关税，人民币对美元汇率跌至7.35，创年内新低。 2025年1月10日：特朗普签署新关税法案，对中国、欧盟和日本分别加征34%、20%和24%的关税，美元指数应声下跌。专家点评 2025年4月12日，摩根士丹利首席经济学家Michael Gapen表示：“美元贬值短期内为全球经济提供了喘息空间，但关税引发的供应链重构可能导致长期通胀风险。央行需谨慎平衡宽松政策与价格稳定。” 2025年4月11日，高盛集团全球策略师Seema Shah指出：“特朗普的关税政策正在改变全球货币格局，美元走弱为新兴市场央行创造了降息机会，但贸易战升级可能抵消这一优势。” 2025年4月10日，瑞银集团经济学家Arend Kapteyn评论：“美元贬值缓解了欧元区的通胀压力，欧洲央行可能在未来两次会议中再降息50个基点，以支持经济增长。” 2025年4月9日，巴克莱银行外汇分析师George Saravelos表示：“关税的不可逆性正在重塑市场预期，美元可能在未来六个月内进一步下跌5%，非美元货币将面临升值压力。” 2025年4月8日，花旗集团全球经济学家Andrew Hollenhorst指出：“美元贬值与关税的双重作用为全球央行提供了政策灵活性，但美国国内通胀的上升可能迫使美联储推迟降息计划。” 来源：今日美股网
今日美股网04-15 00:10
七国集团央行将对美国关税乱象做出初步回应
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以防范与美国正在进行的关税战可能带来的通胀影响，而欧洲央行预计会在次日降息。美联储的下一次决策要到 5 月 7 日才会做出，因此本周欧洲央行（位于法兰克福）和加拿大央行（位于渥太华）的会议，让两地的政策制定者肩负起在评估特朗普行动对经济影响的同时安抚投资者的重任。美国总统已暂停实施他此前承诺的多项最严厉的关税措施，但市场的波动和普遍存在的不确定性也可能造成损害。欧洲央行行长克里斯蒂娜・拉加德上周五暗示了这些风险，称官员们正在监测形势，并拥有可用的工具，而且物价稳定和金融稳定是相辅相成的。这是在短短两年多时间里，她和同事们第二次在美联储政策制定者开会之前，因美国引发的市场动荡而对利率决策感到困惑。2023 年硅谷银行倒闭引发市场动荡后，欧洲央行没有退缩，而是按承诺加息了 0.5 个百分点。在这次情况下，欧洲央行的决策可能会更简单明了。由于关税可能会冲击经济，而欧盟目前暂未采取应对通胀的措施，普遍预计官员们会将利率下调 0.25 个百分点。加拿大需要考虑的权衡因素更多。虽然特朗普的关税已经在损害商业投资和消费者支出，但通胀预期却在飙升。周二公布的消费者物价数据可能对他们的判断起到关键作用。彭博经济研究观点： “欧洲央行 4 月 17 日的下一次利率决策正变得更容易做出。除了美国关税可能对欧元区经济造成的直接冲击外，管理委员会还必须考虑到欧元升值的影响。” —— 经济学家大卫・鲍威尔和西蒙娜・德拉・基亚伊。其他方面，韩国到土耳其的利率决策、中国的国内生产总值（GDP）数据，以及英国到日本的通胀报告等都是本周的重点关注内容。美国经济在国债收益率上升、美元走弱以及与美国贸易政策相关的股票市场下跌的背景下，投资者将从美联储政策制定者那里寻找他们对降息意愿的线索。美联储主席杰罗姆・鲍威尔将于周三在芝加哥经济俱乐部发表演讲，对经济形势进行评估。同一天，美联储地区银行行长杰夫・施密德和洛里・洛根将讨论经济和银行业问题。周一，美联储理事克里斯托弗・沃勒将就经济前景发表讲话，美联储理事丽莎・库克将于周二发表讲话。与此同时，周三公布的 3 月零售销售数据预计将显示出大幅增长，因为消费者赶在对进口机动车和汽车零部件征收关税之前抢购商品。彭博社对经济学家的调查中值预测，零售销售额将增长 1.4%，这将是自 2023 年初以来最大的月度增幅。据 Ward’s Intelligence 的数据，行业数据显示，汽车销售年化速度达到 1777 万辆，这是近四年来汽车经销商表现最好的一个月。特朗普将进口汽车和零部件的关税提高到 25%，该措施于 4 月 3 日生效。剔除汽车、汽油、建筑材料和餐饮服务（即所谓的控制组销售，该数据能密切追踪国内生产总值报告中的商品支出情况），预计销售额将实现稳健增长，为消费者原本平淡的一个季度画上句号。同样在周三，工业生产数据可能显示，3 月份工业生产下降 0.2%，原因是温和的气温限制了公用事业产出，制造业也有所降温。周四公布的政府数据预计将显示，房屋开工数量下降，因为建筑商专注于减少新房库存。与此同时，特朗普政府将智能手机、笔记本电脑、硬盘、计算机处理器和存储芯片以及平板显示器排除在所谓的对等关税之外。这些广受欢迎的消费电子产品通常不在美国生产。这对消费者来说将是个好消息，一些消费者曾因担心关税会导致价格飙升而抢购新 iPhone 和其他设备。亚洲预计新加坡金融管理局将于周一做出利率决策，彭博经济研究预计其将实施宽松政策。周四，预计韩国央行将维持借贷成本不变。未来一周公布通胀数据的国家包括：周二的印度、周四的新西兰和周五的日本。欧洲、中东、非洲英国公布的报告可能会吸引投资者的关注，这些数据将显示英国经济中价格压力的强度。周二公布的劳动力市场报告可能显示工资增长依然强劲。次日公布的通胀数据可能显示，整体通胀和核心通胀指标均有所下降，不过通胀率仍远高于英国央行设定的 2% 的目标水平。尽管全球存在贸易紧张局势，但这两份报告可能都无法让政策制定者有足够的信心加快货币宽松步伐，尤其是在上周五公布的报告显示 2 月份经济增长意外大幅上升之后。在欧元区，一些二线经济报告可能会帮助欧洲央行政策制定者做出周四的决策。2 月份工业生产数据将于周二公布，同时公布的还有德国 ZEW 投资者信心调查数据。同一天，以色列 3 月份的年度通胀率可能会降至 3.2%。这仍高于该国 1% 至 3% 的目标区间，可能会导致以色列央行在开始降息周期以帮助受战争影响的经济之前，等待通胀进一步放缓。该地区计划做出多项利率决策：周三，纳米比亚可能会将关键利率维持在 6.75%，与南非上个月维持不变的利率水平一致。纳米比亚元与南非兰特挂钩，纳米比亚的政策通常受其更大邻国南非政策的影响。周四，博茨瓦纳将连续第四次会议维持利率在 1.9%，以抑制处于六个月高位的通胀。同一天，土耳其货币政策委员会将面临一个艰难的决策，这是自反对派领导人埃克雷姆・伊马莫格鲁被拘留引发市场动荡以来，该委员会首次召开会议。大多数分析师预计将暂停宽松政策，不过高盛等少数几家银行预测会加息。埃及央行可能会在周四开始降息周期。在最近通胀放缓之后，该国的实际利率约为 15%，是世界上最高的利率之一。但美国关税导致的资金外流仍可能促使埃及推迟降息。乌克兰央行在继上个月将借贷成本提高 1 个百分点之后，也将于同一天公布其利率决策。拉丁美洲总统哈维尔・米莱上任第一年就实现了财政盈余，这是阿根廷十多年来首次实现财政盈余，规模大致相当于国内生产总值的 1.8%，扣除利息支付后约为 0.3%。周三公布的 3 月份数据可能显示，阿根廷政府自 2023 年以来第 14 个月实现盈余。在一个具有里程碑意义的时刻，上周五阿根廷在米莱实施了一系列全面改革以放松该国的货币管制后，与国际货币基金组织达成了一项价值 200 亿美元的协议。秘鲁周二将公布 2 月份国内生产总值的替代数据，以及首都利马这座特大城市 3 月份的劳动力市场报告。秘鲁经济已连续七个月增长速度超过预期，该国财政部长何塞・萨拉迪表示，秘鲁今年的经济增长率可达 4%，明年可达 5%。彭博社调查的分析师预计，由于金属价格上涨，秘鲁今年的经济增长率为 3%，高于去年 12 月预测的 2.8%。秘鲁是世界第三大铜生产国和主要的黄金出口国。在 2024 年底失去一些增长动力后，哥伦比亚经济在 1 月份因利率降低和实际工资上涨而重拾增长动力。未来一周公布的一系列指标可能会支持普遍观点，即 2025 年国内生产总值将连续第三年小幅增长。
金融界04-14 07:56
美联储备战市场动荡：Collins称随时出手稳定，关税通胀或推迟降息
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：美联储维持利率不变，强调需观察关税对通胀影响。（来源：美联储声明）机构点评 “Collins的干预承诺缓解了市场恐慌，但关税通胀可能迫使美联储推迟降息。” ——花旗经济学家 Andrew Hollenhorst，2025年4月11日 “国债市场波动反映了关税与通胀的担忧，流动性压力短期难消。” ——高盛债券策略师 William Marshall，2025年4月11日 “美联储的工具箱为市场提供了安全网，但干预时机取决于波动是否失控。” ——瑞银分析师 Brian Rose，2025年4月11日 “关税引发的通胀风险可能重创增长，美联储需在高利率与经济疲软间权衡。” ——摩根士丹利策略师 Michael Wilson，2025年4月11日 “若国债市场混乱加剧，美联储可能重启2020年式干预，银行规则改革迫在眉睫。” ——巴克莱分析师 Sarah Thompson，2025年4月11日来源：今日美股网
今日美股网04-13 00:10
特朗普、习近平贸易冲突升级！美媒：中美关税协议前景黯淡美国这一轮难取胜
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在看到疫情期间供应链紧缩对美国造成严重通胀影响后，中国可能会选择对美国商品流通实施新的人为限制。美国律师事务所和商业公司可能会被禁止在中国经营。中国可以通过限制大豆和高粱的进口来震动美国农业中心地带。这些举措中的每一个都会伤害中国人和美国人——但它们将展示中国领导层的报复力量。小型企业也同样脆弱，尽管像苹果这样的巨头可以寻找其他制造基地(例如印度)，但依赖中国商品和零部件的美国公司将面临巨大的风险。 “如果你是一家小企业，尤其是在进口或投入方面，就会遭受痛苦，”拜登执政时期的经济发展和产业战略特别助理亚历克斯·雅克斯(Alex Jacquez)表示。更广泛的经济后果将随之而来。 “你会看到国内生产总值(GDP)受到拖累，这将拖累劳动力市场。你会看到通胀压力，”雅克斯说。 “这里存在的一个问题是，该战略缺乏理性的思考或方向。”
圈内人 1评论04-12 10:24
中金公司：美国3月CPI低于预期，美联储或推迟降息至第三季度
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加剧企业成本压力。以下为关税对不同行业通胀影响的对比：行业潜在通胀影响应对措施消费品进口成本上升，价格上涨多元化供应商，压缩利润率制造业原材料价格波动调整生产布局服务业间接成本传导优化运营效率摩根士丹利首席经济学家迈克尔·盖彭（Michael Gapen）表示：“关税不仅是贸易问题，更可能演变为通胀催化剂，推高全球供应链成本。” 美联储政策展望中金公司预计，美联储将对当前通胀放缓保持观望态度，短期内不会急于降息，降息窗口可能推迟至2025年第三季度。研报指出，美联储需平衡通胀与经济放缓的双重风险，关税引发的价格压力可能迫使其延长高利率周期。3月CPI数据虽缓解了部分压力，但市场对6月降息的预期已从90%降至60%，反映投资者对美联储谨慎立场的重新评估。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）近期表示：“我们在通胀路径上看到积极信号，但关税的不确定性要求我们保持灵活性。”以下为美联储政策与市场预期的对比：因素美联储立场市场预期降息时机第三季度或更晚 6月概率60% 通胀目标 2%长期目标短期回升至3.2% 利率水平维持高位年内降息50基点市场与投资前景中金公司分析，通胀短期回落为市场提供喘息机会，但关税引发的物价上涨风险将主导未来情绪。美股标普500指数4月10日跌3.46%，反映对经济放缓和成本上升的担忧，科技股和周期性行业短期承压。相反，黄金等避险资产表现强劲，4月10日突破3170美元/盎司，创历史新高，显示资金流向防御性配置。技术面看，标普500指数跌破5300点后，短期支撑位在5200点，强支撑在4800点。投资者需关注4月11日摩根大通财报及美联储官员表态。瑞银集团首席策略师班基·帕尼吉佐格卢（Binky Chadha）表示：“通胀和关税的双重不确定性要求投资者平衡风险，优先配置低波动资产。” 编辑总结中金公司研报指出，美国3月CPI超预期回落，反映需求疲弱，但关税政策可能在第二季度推高通胀，核心CPI或回升至3.2%。美联储预计保持观望，降息或推迟至第三季度，延长高利率周期以应对潜在物价压力。市场情绪受关税不确定性压制，美股承压，避险资产受青睐。投资者需密切关注经济数据、政策信号及企业财报，灵活调整配置以应对波动与机遇并存的环境。名词解释核心CPI：剔除食品和能源价格的消费者价格指数，反映基础通胀水平。关税政策：政府对进口商品征收的税收，可能推高成本并影响物价。美联储：美国中央银行，负责制定货币政策，平衡通胀与经济增长。避险资产：在市场不确定性增加时，投资者青睐的低风险资产，如黄金。标普500指数：反映美国500家大型公司表现的股票指数，衡量市场情绪。 2025年相关大事件 4月10日：美国3月核心CPI创四年最低，标普500跌3.46%，黄金突破3170美元/盎司。 4月5日：美国宣布对全球进口商品加征10%关税，美股盘后重挫。 3月30日：美元指数跌至半年低点，避险资产需求激增。 3月15日：耶伦警告关税加剧衰退风险，纳指单周跌超5%。 2月20日：油价年内首次跌破65美元/桶，全球需求预期下调。国际投行与专家点评 “美国3月CPI的回落为市场提供短暂喘息，但关税引发的通胀风险不容忽视。美联储可能推迟降息至第三季度，标普500短期内或测试5200点支撑位。” ——高盛集团首席市场策略师 David Kostin，2025年4月10日 “关税对核心商品价格的推升作用将在未来数月显现，预计第二季度通胀回升将迫使美联储延长高利率周期，投资者应关注避险资产配置。” ——摩根士丹利首席经济学家 Michael Gapen，2025年4月9日 “通胀放缓反映需求疲弱，但关税可能改变这一趋势。建议投资者增持黄金和公用事业股票，以对冲潜在的物价上涨和市场波动。” ——瑞银集团首席策略师 Binky Chadha，2025年4月8日 “美联储的观望态度显示其对关税不确定性的谨慎评估。市场需消化通胀与衰退的双重风险，防御性资产在当前环境下更具吸引力。” ——美国银行全球研究主管 Candace Browning，2025年4月7日 “CPI数据缓解了短期压力，但关税对供应链的冲击可能推高成本。长期投资者应关注回调后的优质科技股，同时保持流动性以应对波动。” ——花旗集团首席投资策略师 Tobias Levkovich，2025年4月6日来源：今日美股网
今日美股网04-12 00:11
美国3月PPI同比增2.7%低于预期，环比降0.4%创17个月最大降幅
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维持利率不变，强调需更多数据评估关税对通胀影响。机构点评 “3月PPI数据低于预期，表明通胀压力正在减弱，为美联储保持政策灵活性提供了空间。” ——摩根大通经济学家 Michael Feroli，2025年4月11日 “PPI环比大跌反映了能源价格的短期冲击，市场可能高估了关税的通胀效应。” ——花旗银行首席投资官 David Bailin，2025年4月11日 “生产端价格回落为企业成本控制创造了有利条件，但需警惕需求疲软对利润的挤压。” ——瑞银分析师 Jonathan Pingle，2025年4月11日 “PPI数据提振了市场对降息的信心，但贸易政策的不确定性仍可能推高未来物价。” ——高盛经济学家 Jan Hatzius，2025年4月11日 “能源与制造业价格下降为经济提供了缓冲，短期内美股仍有上行空间。” ——巴克莱分析师 Emily Chen，2025年4月11日来源：今日美股网
今日美股网04-12 00:10
美国3月CPI点评：关税料将对通胀影响有限，美联储大幅降息将使美股触底反弹
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2025年4月10日，美国公布了3月消费者价格指数（CPI），数据显示通胀持续放缓。核心CPI环比增速从2月的0.2%回落至3月的0.1%，而整体CPI环比意外录得负值-0.1%。这使得整体CPI与核心CPI同比增速分别降至2.4%和2.8%，低于市场预期的2.5%和3.0%，较2月的2.8%和3.1%明显回落（图1）。图1：美国通胀及相关数据数据来源：路孚特，Tradingkey.com 从通胀趋势看，2025年开年以来美国通胀已然呈现明确下行态势——1月整体与核心CPI同比增速分别为3.0%和3.3%（图2）。分项来看，航空运输、学校住宿及酒店价格下跌是拖累核心CPI的主因。核心CPI环比增速较2月回落0.1个百分点，而整体CPI环比回落0.3个百分点，这主要受3月能源价格大幅下跌的影响。图2：美国CPI同比增速（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 本轮通胀回落主要受两大因素驱动：一方面是美国近期经济疲软缓解了价格压力，另一方面是高关税影响尚未充分体现在3月CPI数据中。4月2日特朗普宣布"对等关税"政策后，又于4月9日提出"90天关税暂缓"，尽管如此，钢铝
TradingKey04-11 18:20
美债市场剧烈波动！策略师警告“急需”美联储入场干预官员：宁愿按兵不动
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上午表示，即使经济开始恶化，关税带来的通胀影响也使得央行降息的可能性降低。贝丝提及，在官员们去年将借贷成本下调整整1个百分点后，利率处于“适度限制”状态。她倾向于等待经济走势更加明朗后再调整政策。她说：“我宁愿等待并朝着正确的方向前进，也不愿朝着错误的方向快速前进。”
秉哥说市04-10 12:43
债市早报：国新办发布《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书；资金面转松，债市有所走强
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【美联储会议纪要：大多数官员担心关税对通胀影响持续更久】4月9日，美联储公布3月会议纪要显示，决策者一致认为，特朗普政府的关税等政策导致经济不确定很高，因此联储要继续暂停降息。他们担心关税等因素推升通胀的影响会持续更久。有评论称，本次纪要确认了美联储决策者害怕特朗普贸易政策的不确定性。纪要全篇有21处提到“不确定性”一词，其中直接提及不确定性高或不确定性增加的就有超过十处。纪要中美联储官员强调了关税所引发通胀会“更持久”的风险。虽然联储官员认为货币政策可以根据形势变化调整，应对潜在的风险，但数名决策者指出，若通胀更持久，经济增长和就业的前景恶化，他们可能要在就业和通胀之间作出“艰难的取舍”。（三）大宗商品【国际原油期货价格转涨，国际天然气价格上涨】4月9日，WTI 5月原油期货涨幅4.65%，报62.35美元/桶；布伦特5月原油期货涨幅4.23%，报65.48%美元/桶；COMEX黄金期货涨3.69%，报3100.70美元/盎司；NYMEX天然气价格收涨7.45%至3.738美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 4月9日，央行当日以固定利率、数量招标方式开展了1189亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，投标量1189亿元，中标量1189亿元。Wind数据显示，当日有2299亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金1110亿元。（二）资金利率 4月9日，资金面明显缓和，主要回购利率均下行。当日DR001下行3.00bp至1.722%，DR007下行1.44bp至1.762%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 4月9日，资金面转松，加之美国对华104%关税落地，中方立即宣布反制措施，带动市场宽货币预期升温，债市有所走强。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250004收益率下行3.30bp至1.6300%，10年期国开债活跃券250205收益率下行2.75bp至1.6675%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 4月9日，2只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H1碧地02”涨超97%，“H0阳城04”涨超441%。 2. 信用债事件佳兆业：公司公告，境外债重组计划获东加勒比高等法院批准；香港及开曼计划条件均已达成。绿景中国地产：公司公告，香港清盘呈请聆讯延期至5月14日。正荣地产控股：公司公告，公司相关主体新增3起被列为失信被执行人情形，公司及法人新增被限高情形惠誉：惠誉下调阿里巴巴、腾讯控股长期本外币发行人评级至“A”，展望调至“稳定”；调整国开行、进出口银行、农发行、邮储行、渣打银行中国、大华银行中国6家中资银行的评级至“A”，展望调至“稳定”。交银国际：穆迪维持交银国际“Baa1”本外币长期发行人评级，展望由“稳定”调整至“负面”。清远德晟投资：公司公告，因重要子公司清远市水务投资增资扩股，公司丧失对其实控权。厦门信达：公司公告，截至3月底，公司及子公司累计新增借款占上年末净资产46.47%。上海世茂建设：公司公告，3月公司新增金额1000万元以上未决诉讼5件，标的金额累计27.62亿元；新增未能按期支付的公司债券本息共计约2.2亿元，公司单笔逾期金额超过1000万元的有息债务共计约458.1亿元。西苑国投：中诚信国际公告，关注西苑国投定融逾期兑付事项，截至2月末，公司定融产品账面逾期余额1.041亿元，虽已全部完成兑付，但对公司再融资环境产生负面影响。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 4月9日，A股强势反弹，军工、半导体、免税店方向崛起，市场逾4500股上涨，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨1.31%，1.22%、0.98%，全天成交额1.74万亿元。当日，申万一级行业全线上涨，仅银行跌逾0.5%，石油石化跌幅较小；上涨行业中，国防军工涨超6%，商贸零售涨超5%，房地产涨超4%。【转债市场主要指数跟随收涨】 4月9日，转债市场跟随权益市场继续反弹，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.84%、0.62%、1.21%。当日，转债市场成交额1131.93亿元，较前一交易日放量164.12亿元。转债市场个券多数上涨，479支转债中，426支收涨，43支下跌，10支持平。当日上涨个券中，应急转债涨停20%%，领涨市场，惠城转债涨超15%，中旗转债涨超10%；下跌个券中，回盛转债跌逾17%，洛凯转债、利民转债、华锋转债、雪榕转债跌逾5%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪明日（4月11日），亿纬转债上市。 4月9日，国微转债、银微转债公告不下修转股价格，且未来3个月内（2025年4月9日至2025年7月8日），若再次触发下修条件，亦不选择下修；百洋转债公告即将触发转股价格下修条款。 4月9日，奥飞转债公告不提前赎回，且未来3个月内（2025年4月10日至2025年7月9日），若再次触发提前赎回条款，亦不选择赎回；福新转债、天路转债公告即将满足提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 4月9日，特朗普宣布暂缓执行关税，风险偏好大幅回升，各期限美债收益率普遍大幅上行。其中，2年期美债收益率上行20bp至3.91%，10年期美债收益率上行8bp至4.34%。数据来源：iFinD，东方金诚 4月9日，2/10年期美债收益率利差收窄8bp至43bp；5/30年期美收益率利差收窄17bp至66bp。 4月9日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行5bp至2.27%。 2. 欧债市场 4月9日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率下行4bp至2.58%，法国、西班牙10年期国债收益率保持不变，意大利、英国10年期国债收益率分别上行3bp、18bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至4月9日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界04-10 10:30

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