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华泰证券：大类资产波动率抬升关注季报业绩和假期消费

4月以来大类资产波动明显放大，美国二次通胀担忧、地缘风险、拥挤度、业绩期等是主要原因。后续来看，资金行为等更多是短期扰动，大选年背景下地缘或需要保持关注，对AI科技革命保持长期看好。美联储降息预期和美债利率或是牵动全球资产价格的最核心变量，基准情形下，二者会呈现“动态平衡”，联储的下一步大概率是降息而不是加息。美国通胀韧性+经济前景存在变数+大选年+资产估值水平不低，无疑从宏观层面加大资产波动。欠配压力+超长债发行节奏低于预期，国内债市扫平“洼地”，股市资源品、红利等前期领涨板块回调，关注季报业绩和假期消费。

金融界2024-04-25

A股收评：沪指涨0.76%，军工信息化概念火热，低空经济板块全天强势

缘扰动增多，商品全面涨价进一步加剧全球通胀担忧。其次，从内部环境来看，一季度国内宏观经济整体平稳，呈现了生产旺、价格指标偏弱的状况，预计4月末政治局会议将聚焦政策落实和金融稳定。最后，从市场生态来看，近期三个变化预示着资本市场生态逐步开始改善，市场资金面结构性偏向红利的趋势更加明显。

格隆汇2024-04-24

关键信号！花旗：83%基金经理“做多”贵金属黄金期货、期权多头头寸闪现看涨迹象

Mike Maharrey)表示，随着通胀担忧加剧，大型基金经理开始加入黄金行列。花旗对大型基金经理的分析发现，83%的基金经理现在都做多贵金属。黄金期货和期权多头头寸攀升，闪现出金价看涨迹象。马哈雷提到，过去几周，尽管面临美元走强和债券收益率上升等不利因素，黄金仍坚守阵地。地缘政治紧张局势支撑了避险买盘，但似乎有一个新玩家正在进入市场，也就是对冲基金和其他担心价格上涨的大型基金经理。据美国CNBC文章称，“增持贵金属”已成为最大的基金经理们的共识。花旗对大型基金经理的分析发现，83%的基金经理现在都做多贵金属。与此同时，黄金是上个月基金配置者唯一添加到其投资组合中的商品。 (来源:GoldSeek) 根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据，本月早些时候，黄金期货和期权的净多头头寸攀升至2020年疫情爆发以来的最高水平，这是黄金看涨情绪增强的另一个迹象。汇丰证券(HSBC Securities)首席贵金属分析师詹姆斯·斯蒂尔(James Steel)在最近的报告中表示，黄金和白银的上涨是由避险买盘和对冲基金购买的“强大鸡尾酒”推动的，“是在创纪录的股市高位和粘性通胀的推动下”。 Livermore Partners创始人David Neuhauser称，他已将黄金增加到20%配置，其中包括黄金和金矿股。 “由于通货膨胀率远高于趋势水平，并且具有极高的粘性，因此不需要火箭科学家就能发现黄金可以发挥巨大的作用。我们正面临通胀方面的结构性变化，黄金将成为投资者继续担心货币混乱、货币贬值的金属，”他继续补充。 Greenlight Capital的David Einhorn也将黄金作为其基金配置的很大一部分，他表示：“这个国家的整体货币和财政政策存在问题，我认为赤字最终是一个真正的问题。我认为，这是对冲发生不太好的事情的风险的一种方式。” 马哈雷强调，很明显，美联储没有赢得通胀斗争。美国3月份消费者物价指数(CPI)再次高于预期，总体物价通胀率升至3.5%。报告中的所有数字都没有接近美联储神话般的2%目标。无论如何对数字进行分割、切分或修改，都没有任何迹象表明美联储即将遏制物价通胀。很长一段时间以来，这一点都是显而易见的，但主流往往需要很长时间才能意识到这一点。也许金融界确实需要一些火箭科学家。上周，美联储主席鲍威尔承认，通胀斗争进展不顺利，并暗示利率可能会在更长时间内保持较高水平。 “我们已经表示，在考虑降低利率之前，我们需要对通胀有更大的信心。然而，最近的数据并没有让我们对通胀朝着 2% 的目标迈进更有信心，”鲍威尔接着表示，“让限制性政策需要更多时间才能发挥作用是适当的”。芝加哥联储行长奥斯坦·古尔斯比更加直言不讳地说，通胀方面的进展已经停滞。鹰派转向将2年期国债收益率推至5%。在过去的几个月里，美联储的这种鹰派言论可能会导致黄金和白银的价格下跌。较高的利率被认为是贵金属的阻力，因为它们是非收益资产。但黄金继续坚守阵地。马哈雷说道：“也许主流终于明白了我长期以来所说的，通货膨胀最终将赢得这场战斗。当出现通货膨胀时，您希望进行通货膨胀对冲。即使美联储确实继续降息，这也不是胜利，而是投降。一旦央行转向宽松的货币政策，就会造成更多的通胀。现实情况是，货币政策一开始就没有那么紧缩。” “毫无疑问，将会降息，但我认为不会降息，因为美联储可以振振有词地宣称其击败了通胀。央行之所以会降息，是因为去年小幅加息将破坏经济并引发经济和金融危机。当前的利率水平可能不足以消除通货膨胀，但足以在这个债务缠身的经济中导致泡沫破裂。如果没有容易赚钱的药物，它根本就无法运行。” 他最后指出：“我怀疑主流还没有弄清楚这一点，但至少一些大型金融机构已经开始了解通货膨胀的现实。价格通胀至少引起了一些大型企业的关注，他们正在通过购买黄金来应对这一问题。”

秉哥说市2024-04-24

摩根大通：最近的股市暴跌只是调整的开始，原因是TA

的加速可能最终过于乐观。” 他指出，在通胀担忧加剧和地缘政治风险恶化的情况下，投资者争先恐后地降低风险，这加剧了近几周的经济衰退。 3月份CPI同比增长3.5%，高于预期，这表明美国近期的通胀意外并非只是噪音。科拉诺维奇表示，加上强劲的劳动力市场和美国三个月就业人数276,000人，这是值得关注的经济趋势的明确指标。在地缘政治方面，尽管伊朗对以色列的袭击并未导致冲突更严重升级，但分析人士指出，“之前的红线已经被跨越，这本身就意味着冲突升级。” 报告称：“通胀顽固和地缘政治紧张这两个问题不太可能很快消失，因此我们认为，它们将给投资者带来额外的压力，要求他们降低风险。” 自1月份以来，两年期国债收益率从4.2%飙升至4.9%，与去年8月份的水平相当。科拉诺维奇警告说，如果两年期国债收益率稳定在5%左右，那么就要为去年夏天的动荡重演做好准备，当时市场从8月到10月都在抛售。

Linlin2024-04-24

日本要坐不住了！小心市场一场大溃败酝酿中，黄金恐暴跌100美元

。” Hanley认为，第二种说法涉及通胀担忧。这“似乎违反直觉”，因为市场可能会认为对通胀的担忧会支撑黄金。然而，他表示，“通胀风险意味着更高的利率。利率上升对黄金构成了不利因素。” 展望未来，他预计金价将测试2,300美元的水平，甚至可能达到2,200美元。油价也从上周的高点回落，因交易商关注以色列和伊朗之间的下一步行动。在上周针锋相对的相互攻击之后，有迹象显示双方的敌对行动有所缓和。

厉害啦2024-04-23

根本跌不够：黄金2300关口已沦陷！后市还要暴跌100美元？

。” Hanley认为，第二种说法涉及通胀担忧。这“似乎违反直觉”，因为市场可能会认为对通胀的担忧会支撑黄金。然而，他表示，“通胀风险意味着更高的利率。利率上升对黄金构成了不利因素。” 展望未来，他预计金价将测试2,300美元的水平，甚至可能达到2,200美元。#黄金技术分析#Hanley说，无论哪种情况，黄金牛市都将持续下去。 XM的高级投资分析师Marios Hadjikyriacos告诉客户，从“慎重的”反击来看，显然以色列和伊朗都“对真正的战争不感兴趣”。 “美国也是如此，它一直试图在幕后缓和紧张局势。因此，投资者正重新涌入风险较高的交易，并结清对冲头寸，希望余震能够得到控制，”Hadjikyriacos说。新加坡华侨银行在一份报告中称，金价隔夜大幅下跌“可能也拖累了疲弱的多头，进而引发更大跌幅。” 数据风暴逼近本周的数据包括周二的全球PMI初值、周四的第一季度GDP和周五的个人消费支出(PCE)价格指数。他说：“如果这些数据意外上行，我们可能会看到，等待降息的时间会进一步延长。这种情况可能导致金价更大幅回调” 较高的利率降低了持有无收益黄金的吸引力。据路透社调查，3月份整体个人消费支出可能增长0.3%，与上月持平，同比增长2.6%，而2月份的增幅为2.5%。与此同时，CFI全球教育和研究主管George Khoury在电子邮件评论中表示，即将公布的美国经济数据可能为未来利率走势提供重要线索，而利率走势可能显著影响黄金等非收益资产的吸引力。 “交易商可能保持谨慎，因强于预期的数据可能推低金价，”Khoury表示。他说，美联储官员继续强调，利率可能需要在较长一段时间内保持在高位，以控制通胀，因此美联储的鹰派言论可能会进一步打压金价。

欧罗巴2024-04-23

中东避险浪潮退散！黄金2303聚焦PMI经济数据信号 FXEmpire：金价恐迎来进一步抛售行情

预期给金价带来额外压力。美联储针对持续通胀担忧采取的强硬立场可能会维持较高的利率，而这通常会削弱黄金等非收益资产的吸引力。周二晚些时候的经济日历，包括几个可能影响黄金走势的重要美国数据。美国制造业PMI初值预计将从51.9小幅改善至52.0。市场预计服务业PMI初值也将从51.7升至52.0。新屋销售数据将公布，预计将从66.2万份增至66.8万份，为经济背景提供进一步的见解。另一个指标里士满制造业指数预计将从-11改善至-7，表明制造业活动可能复苏。这些数据点将为更广泛的经济环境提供宝贵的见解，影响美联储的政策决策，从而影响黄金/美元的价格预测。黄金技术分析 FXEmpire分析师Arslan Ali表示，黄金跌破2324.85美元的关键水平，目前位于2355.14美元的50天指数移动平均线(EMA)下方，预示着看跌趋势。#黄金技术分析# 如果价格保持在该水平以下，则可能进一步确认近期50 EMA的看跌交叉所表明的抛售趋势。关键阻力位设定为2359.42美元、2403.98美元和2431.98美元，这可能会限制任何潜在的上涨走势。相反，支撑位为2264.53美元、2210.30美元和2156.07美元，这表明如果继续下跌，可能会出现稳定区域。总而言之，在枢轴点2324.85美元下方，黄金的技术前景仍然看跌。突破这一阈值可能会改变市场情绪，转向更加看涨的倾向。#VIP会员尊享# (来源:FXEmpire)

小萧2024-04-23

会员

中信证券：预计未来一个月市场博弈仍然激烈，配置上建议继续偏向红利

缘扰动增多，商品全面涨价进一步加剧全球通胀担忧。其次，从内部环境来看，一季度国内宏观经济整体平稳，呈现了生产旺、价格指标偏弱的状况，预计4月末政治局会议将聚焦政策落实和金融稳定。最后，从市场生态来看，近期三个变化预示着资本市场生态逐步开始改善，市场资金面结构性偏向红利的趋势更加明显。

金融界2024-04-22

科创100指数领涨宽基，资金聚焦高成长、资源以及高分红板块！

上周回调更多是因为外部因素引发的全球通胀担忧，通过资金面影响国内市场。工业品价格实际反映全球投资者对制造业的信心，同时中国自身也是能源生产国。全球商品价格实际反映投资者对国内基本面的信心。随着近期市场预期好转，我们也看到过去一周，在外围市场相对动荡的环境下，A股总体而言表现韧性十足。一季度GDP增速超预期之下，投资者对基本面有信心，但受外围拖累的环境，反而是一个有利于低位布局的环境。目前资源板块/高分红板块性价比最高，短期获取收益的概率最大。新兴科技成长板块相对更具备长期成长性，未来收益空间更大，适合以定投或者以网格交易的策略方式参与胜率更高。科创100ETF基金（588220）紧密跟踪上证科创板100指数，交投持续活跃！科创相关产品科创100ETF基金（588220）。基金有风险，投资需谨慎。 $科创100ETF基金(SH588220)$ 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-22

市场红利偏向明显，央企红利50ETF(560700)近一周涨幅、新增规模高于可比基金！

势扰动增多，商品全面涨价进一步加剧全球通胀担忧。其次，从内部环境来看，一季度国内宏观经济整体平稳，呈现了生产旺、价格指标偏弱的状况，预计4月末政治局会议将聚焦政策落实和金融稳定。最后，从市场生态来看，近期三个变化预示着资本市场生态逐步开始改善，市场资金面结构性偏向红利的趋势更加明显。央企红利50ETF(560700)，场外联接(A类：019428；C类：019429)，一键打包高分红央企资产。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-22

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