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黄金多头狂欢！鲍威尔害死美元的一幕终究发生：错误解读CPI软着陆 “暂停加息迟早到来”

费者价格指数(CPI)作为美联储关键的通胀指标，降至2021年5月以来的最低水平，3月份同比增幅从之前的6.0%降至5.0%，而市场预测为5.2%。然而，年度核心CPI，即不包括食品和能源的CPI，在上述月份同比增长5.6%，符合预期并超过了此前的5.5%。尽管如此，最新的联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议纪要显示，由于银行业的动荡，加息预期有所下降，除5月份加息25个基点，美联储反过来又没有提供新的信息，这引发对鹰派立场的质疑美联储行动。“在两家地区性银行倒闭，以及美联储工作人员预测银行业压力将使经济陷入衰退之后，几位美联储政策制定者上个月考虑暂停加息，”路透社称。数据公布后，旧金山联储主席玛丽·戴利表示，他们收到关于通胀的好消息，但补充说她不想预测紧缩周期的结束。同样，里士满联储主席托马斯·巴尔金受访时表示，通胀肯定已经见顶，但警告称仍有一段路要走。但通胀真的已经见顶了吗？专家可不这么认为，至少从市场给出的反应，也就是黄金多头继续坚守阵营，美元则大幅回落来看，多数交易员也不愿意相信美联储的软着陆说法。 3月份的CPI数据仍有足够多的令人担忧的细节让鲍威尔彻夜难眠，尤其是在打破核心通胀之后。首先是住房，占核心消费者价格指数的43%左右。出于方法和实际原因，CPI中的租金通胀往往大大滞后于新租约的市场趋势，新租约已经显着降温。因此，尽管住房通胀率仍然居高不下，但预计明年会下降，尽管速度缓慢。环比数据中，3月份住房租金上涨0.6%，为2022年7月以来的最低升幅，是数据中的一个可喜拐点。但彭博经济研究预计，到2024年底，租金才能基本正常化并停止推高通胀。换句话说，美联储需要来自篮子其他部分的通货紧缩：汽车和卡车等核心商品，以及其他核心服务类别。几个月来，核心商品一直是一股重要的通货紧缩力量，但这种说法正变得越来越不真实。2021年，在大流行时期供应短缺和政府刺激检查支持的强劲需求下，二手车价格尤其飙升。二手车泡沫的暂时逆转在一段时间内帮助了美联储，但这种影响可能正在失去动力。因此，核心商品似乎正在成为影响整体通胀的中性力量。当然，这让除住房之外的核心服务承担帮助降低通胀的责任，而且毫不奇怪，这正是美联储重点关注的地方。所谓的超级核心服务指数在3月份上升0.4%，三个月的年化增速仍约为4.4%，远高于大流行前的正常水平。这比上个月有所放缓，但如果美联储决策者不进一步加息，他们将非常希望看到这种趋势继续下去。住房和二手车外，工资也存在着问题。据美国银行在其最新的Consumer Checkpoint报告中所写，美国银行最新的内部数据显示，尽管超常的工资增长是2022年消费者支出弹性背后的主要驱动力之一，使消费者即使在通胀上升的情况下也能保持支出，但工资带来的提振作用可能正在减弱。根据美国银行汇总的3月消费者存款数据，税后工资和薪金的三个月移动平均增长率从2022年4月的峰值8%放缓至仅2%，并且是自2020年6月以来的最低利率。美国劳工统计局(BLS)的薪资报告也出现不太明显的下降，该报告显示平均时薪同比增长从2022年3月的5.9%降至3月份的4.2%。这个数字仍然如此是美国银行估计值的两倍多，表明BLS再次远远落后于曲线。 (来源:美国银行) 美国银行经济学家推测，该行追踪的工资增长放缓幅度要大得多，这可能是由于样本差异造成的。美国银行的数据可能比美国劳工统计局的就业报告涵盖了更大比例的高收入者，而且高收入家庭工资增长放缓最快。 (来源:美国银行) 还值得注意的是，根据美国银行内部数据，高收入家庭的工资在2023年3月同比下降0.5%，这是自2020年5月以来的首次负增长。这种突然收缩的部分原因可能是招聘冻结或科技和金融服务等行业的裁员，这给这些行业的工资带来了下行压力。除了工资增长放缓，美国今年退税减少也将拖累消费者支出。美国国税局每周数据显示，截至3月31日当周，累计发放的退税金额为1830亿美元，同比下降10.4%。与此同时，美国国税局报告称，处理的退款数量比去年同期高出3%，这表明平均退款规模较低。 (来源:Internal Revenue Service) 由于美国国税局的数据只提供了一个汇总账户，美国银行的经济学家查看这些数据，以确定退税降幅最大的消费者群体。数据显示，低收入家庭的降幅最大。3月31日，低收入家庭，(年收入低于5万美元)的平均退款金额同比下降8%，降幅最大。 (来源:美国银行) 对于中等收入家庭(年收入5万美元至12.5万美元)，平均退款规模也有所下降，但降幅较小，同比下降2%。相比之下，对于高收入群(年收入高于12.5万美元)，平均退款比一年前增加5%。ZeroHedge观点认为，这可能是由于高收入家庭在资本市场上的已实现损失。除此之外，美国银行截至3月31日的最新银行卡数据表明，低收入家庭，尤其是年收入低于2万美元的家庭，可能已经转向使用个人信用卡和借记卡购买食品。 (来源:美国银行) 显然，在政策制定者下个月开会之前，还有很多事情可能会发生变化，劳工统计局将在周四公布生产者价格指数(PPI)，并在周五公布零售销售数据。自上个月硅谷银行和几家同行遭遇危机以来，美国经济衰退的风险有所增加，很可能会收紧整个经济体的信贷供应。这种风险现在显然可以与通货膨胀的风险相提并论，鲍威尔似乎也正在慢慢走向这一结论。但周三的CPI报告来看，根本不足以让他早点到达那里。由于上述催化剂对美联储下一步行动发出悲观信号，美元指数跌至一周低点，美国国债收益率创下本周首个单日跌幅。尽管如此，美国10年期国债收益率结束了连续三天的上升趋势，温和下跌至3.40%左右，而2年期国债收益率也回落至3.96%，创下五个交易日以来的首次负值。目睹了美国通胀的初步信号和FOMC会议纪要都表明美联储的政策转向并支撑金价上升，黄金交易员可能会关注更多通胀细节，以再次确认对金价的看涨偏见。因此，前面所提美国3月PPI外，和周五密歇根4月消费者信心指数初值将备受关注。最重要的是，美联储会谈和收益率对于黄金交易者遵循明确的方向，现在变得至关重要。黄金技术分析 FXStreet分析师Anil Panchal提到，尽管最近没有采取行动，但金价仍远高于短期关键支撑位。同样让黄金买家充满希望的是，相对强弱指数(RSI)接近50，位于14，以及移动平均趋同和发散(MACD)指标发出的疲软信号。也就是说，一周上升趋势线和200小时移动平均线(HMA)分别接近2003美元和1995美元，可以限制金价的短期下行空间。之后，3月20日的前阻力线，最晚接近1982美元，可能成为黄金/美元多头的最后一道防线。 (来源:FXStreet) 与此同时，如果金价持续上破2032美元，则表明金价将上涨至2070美元左右的前一年高点，这可能会反驳有关黄金买家离场的传言。如果黄金在2070美元上方保持坚挺，2020年创下的2075美元大关的历史新高将成为关注焦点。

会员

小萧2023-04-13

美股收盘：纳指跌逾百点中概股整体疲软蔚来、小鹏跌超5%

4％，略低于2月份0.5％的涨幅。整体通胀指标微升0.1％，反映了能源价格的回落。　　当月核心CPI同比上扬5.6％。整体指标则较去年同期上涨5％。同比涨幅较前月大幅放缓，因为其比较基数是俄乌冲突后能源价格随即飙升的2022年3月。　　美国CPI数据疑遭泄露发布前60秒美债期货大涨　　在周三官方CPI数据发布前的一分钟，美国国债期货市场突然出现强烈异动，再次引发人们对关键数据发布前交易活动的疑问。　　纽约时间8：30数据发布前的60秒内，2023年6月到期的10年期美国国债期货合约成交量达到5,000张左右，价格从115-09+跃升至115-29+。　　数据公布后美债涨势进一步扩大。虽然核心CPI加快上升，但整体CPI弱于预期激发了市场对美联储降息的押注。　　马斯克谈收购推特：“痛苦”但必要　　推特首席执行官埃隆·马斯克表示，运营这家社交媒体公司“相当痛苦”，如果合适的人出现，他会卖掉它。　　尽管存在这些问题，马斯克表示，在他去年收购推特后，推特目前基本实现收支平衡，并预测，如果某些趋势继续下去，推特本季度的现金流可能为正。　　在采访中，马斯克还讨论了他对这家在线平台的所有权，包括裁员、虚假信息和他的工作风格。　　软银计划大幅减持阿里巴巴　　软银计划减持阿里巴巴的大部分持股。阿里巴巴美股盘后一度下跌超4％。　　据悉，软银已采取行动，出售其在阿里巴巴的几乎所有剩余股份，以在市场低迷打击其科技公司投资价值之际筹集现金。在去年创下290亿美元的抛售记录后，软银今年通过预付远期合约出售了价值约72亿美元的阿里巴巴股票。

金融界2023-04-13

交易员在美国CPI数据发布后加大了对美联储年底前降息的押注

4％，略低于2月份0.5％的涨幅。整体通胀指标微升0.1％，接受彭博调查的经济学家预期中值为上扬0.2％。　　美联储周三下午2点公布的会议纪要显示，在上个月一系列银行倒闭事件引发市场动荡后，决策者们降低了对今年加息的预期，并强调他们对可能导致经济放缓的信贷紧缩问题仍然保持警惕。

金融界2023-04-13

美国核心CPI强劲势头不改恐令美联储5月继续加息

4％，略低于2月份0.5％的涨幅。整体通胀指标微升0.1％，反映了能源价格的回落。　　当月核心CPI同比上扬5.6％。整体指标则较去年同期上涨5％。　　同比涨幅较前月大幅放缓，因为其比较基数是俄乌冲突后能源价格随即飙升的2022年3月。　　接受调查的经济学家预期中值为，核心通胀环比上升0.4％，整体通胀上扬0.2％。

金融界2023-04-13

重磅！美联储纪要鹰鸽齐飞：利率见顶观点降温这一危机恐令美国陷入衰退

的目标相配合。作为政策制定者最关注的通胀指标，个人消费支出价格(PCE)指数2月份仅增长0.3%，较上年同期增长4.6%。月度升幅低于预期。周三早些时候，3月份消费者价格指数(CPI)仅增长0.1%，同比增速降至5%，较2月份下降了整整一个百分点。然而，整体CPI数据主要受到食品和能源价格温和的抑制，住房成本的上涨推动核心通胀率上升0.4%，较去年同期上升5.6%，略高于2月份的水平。美联储预计今年住房通胀将放缓。在通货膨胀方面也有一些坏消息:纽约联邦储备银行的一项月度调查显示，明年3月的通货膨胀预期上升了0.5个百分点，达到4.75%。芝加哥商业交易所集团(CME Group)的数据显示，截至周三下午，市场预计美联储在年底前降息之前，5月份再加息25个基点的可能性约为72%。尽管FOMC在3月份批准了加息，但它确实改变了会后声明中的措辞。此前的声明提到需要“持续加息”，但该委员会改变了措辞，表示进一步加息“可能是合适的”。

夏洛特2023-04-13

大行情一触即发！美CPI与美联储纪要来袭小心该央行突袭欧元、英镑、加元和黄金日内交易分析

左右。会后数据显示，加拿大2月份多数通胀指标放缓幅度超过预期，这重申了央行的观点，并促使投资者认为，加拿大央行最早在本周的会议上降息的可能性为15%，而其余85%的人则认为不会采取任何行动。这意味着，如果官员们决定保持利率不变，市场的任何反应都可能来自有关加拿大央行未来行动方针的暗示和线索。因此，任何暗示他们可能很快开始降息的迹象都可能给加元增加压力。香港时间周四02:00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布货币政策会议纪要。该份会议纪要可能反映出美联储对暂停加息的重视程度，以及美联储对当前形势的关注程度是否超出了市场的期望。今年3月22日，美联储将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.75%至5%的水平，这是自2022年3月以来的第九次加息。当地时间周二，美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯表示，美联储政策制定者在降低通胀方面仍有更多工作要做。威廉姆斯表示，尽管银行业动荡带来不确定性，但他们不会改变方针，他强调今年应当再加息一次。周二，芝加哥联储主席古尔斯比呼吁，在评估可能源于金融压力的信贷状况收紧对经济的影响时要“谨慎和耐心”，他是第一位较明确表达下次议息会议可能需要暂停加息的美联储高官。古尔斯比在今年的货币政策决定中拥有投票权。以下是Economies.com所撰文章的主要内容：欧元/美元欧元/美元一度测试此前失守的看涨通道支撑，但维持在这一水平下方，这令看空趋势情景在日内仍然有效。从4小时图来看，随机指标目前传递负面信号，我们正等待这一因素推动欧元/美元回落并跌向主要目标1.0745。 (欧元/美元4小时图来源：Economies.com) 因此，我们等待欧元/美元今日走低，若跌破1.0845，这将帮助推动该货币对触及上述看空目标；另一方面，若欧元/美元突破1.0935，这将止住预期中的跌势，并推动该货币对重回主要看涨趋势。预计今日欧元/美元交投将位于支撑位1.0820以及阻力位1.0990之间。今日对于欧元/美元的预期趋势为看空。英镑/美元英镑/美元维持在此前失守的看涨通道支撑下方，这令修正性看空情景仍然有效，首个目标位于1.2355，假如跌破这一水平，英镑/美元可能延续跌势至1.2250。 (英镑/美元4小时图来源：Economies.com) 随机指标传递负面信号，这支持英镑/美元在未来一段时间处于看空趋势。除非英镑/美元反弹突破1.2460且维持在这一水平上方，否则看空预期仍将有效。一旦英镑/美元突破1.2460，这将止住预期中的看空调整，并推动该货币对重回看涨轨道。预计今日英镑/美元交投将位于支撑位1.2340以及阻力位1.2500之间。今日对于英镑/美元的预期趋势为看空。美元/加元美元/加元昨日明显跌破1.3500且日收市水平位于该位下方，从而重新激活看空趋势情景，并为该货币对跌至看空目标1.3350打开道路。 (美元/加元4小时图来源：Economies.com) 因此，预测美元/加元今日将呈看空倾向。从4小时图来看，50周期指数移动平均线(EMA)形成看空压力；需要指出的是，若美元/加元突破1.3500且维持在这一水平上方，这将止住预期中的跌势，并推动该货币对尝试构建日内看涨走势。预计今日美元/加元交投将位于支撑位1.3380以及阻力位1.3520之间。今日对于美元/加元的预期趋势为看空。黄金金价延续上升走势，目前等待金价进一步走高并触及看涨目标2040.00美元/盎司。 (现货黄金4小时图来源：Economies.com) 从4小时图来看，50周期EMA继续支持金价处于看涨走势。金价位于看涨通道内波动。另一方面，若金价跌破1990.00美元/盎司，这将止住看涨情景，并推动金价开始修正性看空走势。预计今日金价交投将于支撑位1990.00美元/盎司以及阻力位2025.00美元/盎司之间。今日对于黄金价格的预期趋势为看涨。

会员

tqttier2023-04-12

鸽派大军来了！美联储官员突发“降息”信号鲍威尔最信任的男人：高利率过度紧缩经济

利率可能需要保持高位。但克鲁格曼表示，通胀指标一直在降温，而失业率并未上升。他补充解释：“工资增长也不到4%，与大流行前的水平大致相同。这表明工资价格螺旋上升的风险很低，通胀上升导致工资上涨，从而使通胀长期存在的情况。” “如果对通货膨胀的过度恐惧导致美联储将利率推得太高，持续时间太长，从而导致无缘无故的经济衰退，让我们已经取得的许多成果付之东流，那将是一场真正的悲剧。” 他的观点与其他经济学家的观点相呼应，他们表示通胀现在正在迅速下降，美联储有可能通过保持高利率来过度紧缩经济，使其陷入衰退。沃顿商学院教授杰里米·西格尔(Jeremy Siegel)表示，通胀有被夸大的迹象，如果美联储不纠正他们对高物价的看法，可能会过度紧缩。美国银行周初警告市场，经济现在闪烁着危险地接近全面衰退的迹象。与此同时，DataTrek显示，债券市场已消化美联储今年晚些时候迅速降息的预期，这只有在经济衰退临近时才会发生。随着鲍威尔最信任的男人发话，美联储多名官员也突然表态转向。周二，费城联储主席帕特里克·哈克(Patrick Harker)表示，美联储将继续密切关注可用数据，以确定他们可能需要采取哪些额外行动。他说道：“货币政策行动的全面影响可能需要18个月才能体现出来，已经看到有希望的迹象表明美联储的行动正在奏效。美联储完全致力于2%的通胀。令人失望的是，最近的数据显示通货紧缩进展缓慢。” “美国银行体系健全且富有弹性，我们必须小心一点，不要过度。银行压力并未结束，而是已经平静下来。不要认为美国FDIC保险上限应该全面增加，金融稳定的主要工具不是货币政策。使用货币政策来实现金融稳定的门槛很高。现在不是改变美联储2%通胀目标的时候，我们必须绝对致力于实现这目标。” 哈克继续补充：“一直以来，我的观点是我们需要将利率提高到5%以上并坐在那里。如果我们看到通胀没有下降，就需要采取更多行动。要知道，通货膨胀是首要任务。” 在他之前，纽约联储主席约翰·威廉姆斯(John Williams)表示：“如果通胀下降，我们将不得不降低利率。” 此外，芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比(Austan Goolsbee)周二说道，在银行业最近的发展之后，他们需要对加息持谨慎态度。另一方面，国际货币基金组织(IMF)在1月份的报告中将2023年全球实际国内生产总值(GDP)增长预测从2.9%下调至2.8%。然而，这家全球银行预测2023年美国GDP增长率为1.6%，而1月份的预期为1.4%。 IMF周二警告说，潜在的金融体系脆弱性可能会爆发新的危机，并在今年重创全球经济增长，但敦促成员国继续收紧货币政策以对抗持续高企的通胀。在其他方面，在市场谨慎乐观的情况下，在周五乐观的美国就业报告之前，地缘紧张局势和近期喜忧参半的美国数据，成为美元指数的额外交易过滤器。在描绘市场情绪的同时，华尔街收盘小幅上涨，收益率也出现温和上涨，而CME的Fed WatchTool显示5月份美联储加息25个基点的可能性为64%，前一天为72.0%。展望未来，如果FOMC会议纪要未能捍卫鹰派倾向，预计美国3月份CPI同比下降至5.2%，而此前为6.0%，这可能会对美元指数构成压力。技术分析上，FXStreet分析师Anil Panchal表示，美元指数从13天阻力线和21天指数移动平均线(EMA)的交汇处反转，位于102.65附近，让美元指数空头充满希望。

小萧2023-04-12

美联储高官突然“放鸽”！美元遭抛售黄金多头爆发美国CPI恐引爆大行情

观情绪，但值得记住的是，美联储最喜欢的通胀指标仍然是核心个人消费支出(PCE)物价指数，CPI对金融市场的影响可能是短暂的。另一方面，更高的通胀数据可能会加剧担忧，并最终有利于美元，因为美元具有避险条件。然而，正如前面所说，这些数据不大可能对金融市场产生长期影响。美国CPI恐引发金价波动 FXStreet分析师Dhwani Mehta表示，美国CPI将于周三公布，在此之前，投资者正在重新调整仓位。交易员还将密切关注周三美联储3月会议纪要，以重新定价5月加息预期。 Mehta指出，金价有望突破关键阻力2007美元/盎司。在此之后，若金价持续突破2020美元/盎司，那么金价将上探年内高点2032美元/盎司。《黄金通讯》编辑Brien Lundin表示，人们相信上周末公布的美国3月就业数据将促使美联储继续加息，在5月会议上至少加息25个基点。 Lundin表示：“实际上，其他经济数据都指向经济大幅放缓，并为美联储提供了更多暂停加息的理由。下一个关键数据点将是周三公布CPI报告，因此我预计波动性不会消失。” Lundin预计，美国CPI报告“可能很容易导致金属价格飙升”。 DailyFX分析师Warren Venketas预测，如果美国CPI增幅扩大，并支持货币紧缩，实际美债收益率将上扬，提高持有黄金的机会成本。 FXTM市场分析师Lukman Otunuga认为，金价近期走势再次凸显2000美元/盎司这道心理关口对多头和空头的重要性。 Zayne资本市场首席投资官Naeem Aslam说：“既然通胀数据是决定未来物价走向的关键，金价走势可能依然波动。” 美元指数技术前景 Kshitij咨询服务团队(Kshitij Consultancy Service)指出，美元指数在短暂测试102.80后下跌，目前保持在103-101区间内。如果在该区间内维持跌势，这可能拖累美元指数再次跌向101.50/80。 FXStreet首席分析师Valeria Bednarik表示，美元指数徘徊在102.10附近，看空趋势在日线图上很明显，这意味着在CPI报告引发美元抛售的情况下，其负面反应可能更大。主要移动平均线在当前美元指数水平之上获得向下动力，与看空主导趋势一致。 Bednarik指出，20日简单移动平均线(SMA)在102.75附近提供动态阻力，而100日SMA在103.70附近紧随其后。与此同时，技术指标在未能突破中线进入正面区域后，已恢复下跌。 (美元指数日线图来源：FXStreet) Bednarik补充道，月度低点在101.40附近提供支撑，跌破该水平将决定美元的命运，并导致美元指数测试100.00大关。

tqttier2023-04-12

威廉姆斯：银行倒闭不会对美国经济产生“重大负面影响”

增长仍然相当强劲。　　美联储最青睐的通胀指标个人消费支出指数去年达到7％的峰值，但目前仍在5％左右的水平运行。　　威廉姆斯说:“要使通货膨胀率回到2％，我们还有很多工作要做。”威廉姆斯是美联储利率制定委员会副主席，也是唯一一位每年都对政策决定投票的地区美联储主席。　　上个月，在硅谷银行（Silicon Valley Bank）破产几天后，美联储继续将基准利率提高到4.75％-5％的区间。　　央行官员表示，“可能”需要进一步加息，官员们预计还会加息一次。在被问及货币政策时，威廉姆斯表示，数据将发挥关键作用。“我认为，根据情况，我们将看到我们需要做什么，”威廉姆斯说。美联储将“一路学习”。　　目前，利率水平“在一定程度上是限制性的”，或者说是压低了经济增长。如果通胀下降，美联储将需要降息。保持利率稳定意味着经通胀调整后的政策将变得更加紧缩。他说，这就是美联储预计明年降息的原因。市场预期今年将降息。

金融界2023-04-12

纽约联储行长：对5月份再加息一次的预测是合理的

然非常高。一些不包括住房市场的核心服务通胀指标至今没有动摇。所以我们还是需要继续努力以将通胀降至2％”。　　Williams称，“未来的政策决定显然将由经济数据等因素来决定”，美联储的缩表行动“开展的非常顺利”，短期内不需要进行调整。　　他重申决策者将密切关注经济数据，寻找任何预示负面冲击的迹象，但眼下还没有看到这种影响，银行体系仍然稳健。

金融界2023-04-12

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