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加拿大央行再次降息空间大增，明日数据最为关键

舞，并且应该有助于加拿大央行偏好的基础通胀指标进一步改善。” CIBC高级经济学家安德鲁·格兰瑟姆（Andrew Grantham）表示，虽然会有每月价格上涨，但这些上涨将被一年前汽油价格的缺乏所抵消。他在给客户的报告中说：“我们预计本月价格将上涨0.4%，这将转化为季节性调整后的0.3%增长（为自3月以来的最高水平）。然而，尽管本月出现了坚挺的增幅，年通胀率仍可能因一年前汽油价格的大幅上涨从计算中排除而放缓。” 吉恩表示，通胀故事的最后一公里涉及顽固的高住房成本。6月份住房通胀轻微下降至6.2%，相比于5月份的6.4%。6月份按揭利息成本仍然是年通胀的最大贡献者，占22.3%，而租金通胀为8.8%。 RBC预测通胀将保持在2.7%。 RBC助理首席经济学家内森·詹森（Nathan Janzen）在给客户的报告中表示：“近期加拿大通胀压力的缓解有所放缓。” 他说，即使周二的通胀数据保持稳定，也不应阻止9月份再度降息。加拿大央行下次利率公告定于下个月，经济学家预测将再降25个基点。 TD经济学主管詹姆斯·奥兰德（James Orland）表示：“根据我们对通胀情况的了解，以及它的表现相当良好，加拿大央行对通胀的担忧已经减少。担忧在于它们应该在降息时保持谨慎，因为担心通胀会再次上升，但我们看到的通胀情况与此正好相反。” 奥兰德指出，利率仍然过高，需要降低以促进可持续的经济增长并避免显著的失业。6月份失业率上升至6.4%。 BMO经济学家本杰明·赖泽斯（Benjamin Reitzes）在报告中表示：“虽然加拿大央行希望看到进一步的通胀放缓，特别是在基础效应较为有利的情况下，但稳定的核心通胀不会阻止在9月初政策公告时再度降息。幸运的是，下个月将有一个更加有利的基础效应，预计在10月的加拿大央行会议前，我们将至少获得一个有利的数据。” 上个月，加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）表示经济仍处于过剩供应状态，并发出了更为鸽派的信号，担心通胀可能会下降得过多。他在上次政策利率公告中表示：“我们需要经济增长加快，以免通胀过度下滑，同时我们也在努力将通胀降至2%的目标。”

佳华1682024-08-19

全球债券交易员正在悄然建仓以防通胀突然飙升

华尔街策略师也建议，要趁基于市场的未来通胀指标下降之机建立防御性持仓。当然并非人人这么认为。毕竟越来越多的数据，包括美国和英国的良性通胀数据，表明经过全球央行多年来收紧货币政策，通胀压力开始缓解。如今降息已是势在必行，经济衰退也取代通胀成为主要关切。有投资者称，这一充满希望的消息推动基准债券收益率大幅走低，但一些人认为跌幅可能过大。 “我们认为对经济衰退的担忧有些过头，但在目前的收益率水平，通胀风险可能被低估了，”摩根资产管理多资产策略主管John Bilton表示。Bilton表示，鉴于“有些因素可能推高通胀”，对久期或利率风险敞口保持“大致中性”。虽然通胀增速较新冠疫情期间的高点显著回落，但下行之路并不平坦，部分地区的通胀形势依然严峻。美国经济仍具有韧性，这一点从7月份强劲的零售销售数据便可看出，中美紧张局势、运输中断、公共支出沉重以及中东动荡会加大通胀风险。出于所有这些原因，一些投资者看到了防范的必要性。 “如果事实证明通胀更具粘性或再次上升，持有久期敞口可能会对投资组合不利，”在Carmignac管理着56亿欧元（62亿美元）固定收益投资组合的Marie-Anne Allier表示。 Allier认为市场对通胀前景过于乐观。作为防范，她通过与欧元和美国通胀挂钩的3年期和5年期衍生品以及3年期西班牙通胀挂钩债券做了对冲。全球各地的央行官员也在强调要保持警惕，即便已将注意力转向增长风险以及未来降息的信号。投资者将在下周举行的杰克逊霍尔研讨会期间，探寻美联储主席鲍威尔将如何左右兼顾。 “过去两三年，央行的重点主要放在通胀上，现在对劳动力市场略微加强关注，”施罗德投资管理公司的投资组合经理Neil Sutherland表示。“我并不是说抗击通胀已经结束”，他补充道，但“央行在这方面做得相当不错。” 不过，许多投资者认为通胀指标降得太多。以美国5年期盈亏平衡通胀率为例，最近几周随着经济衰退担忧加剧，该指数大幅下跌，自2021年年初以来首次徘徊在2%附近。如果共和党获胜，特朗普当选美国总统，大选后很快就会出现一个转折点。特朗普在竞选期间，提出要减税、增加关税、打击移民，而所有这些都可能引发通胀。 Royal London Asset Management Ltd．的基金经理Gareth Hill表示，他在通过5年期盈亏平衡通胀率在其投资组合中增加美国通胀风险敞口，即押注美国通胀保值国债（TIPS）将跑赢五年期名义国债。抛开大选因素，Hill仍认为这项交易会有价值，“对抗通胀的最后一英里是最难的。” 除美国外，许多发达国家的数据表明，通胀仍然难以平息。澳大利亚央行最近几乎排除了未来六个月降息的可能性，该国通胀率仍在3.8%，而欧元区通胀率7月份意外加速。巴克莱策略师建议，通过短期掉期为明年欧元区通胀上升建仓。就连终于摆脱了数十年通缩的日本也让投资者感到担忧。Vanguard全球利率主管Roger Hallam表示，该公司对日本国债和英国国债都持谨慎态度，其核心通胀率仍处于3.3%。永远更高从长远来看，全球经济为应对气候变化和人口老龄化等挑战而进行的结构性调整，以及政府赤字的上升，意味着通胀和利率——可能会进入更高区间。 Amundi SA的投资组合经理Amelie Derambure已通过长期通胀保值债券就这种前景建仓。 “市场利用短期通胀下降势头交易是正确的，”她说。“更值得怀疑的是中长期。” 花旗最近在略高于2.10%的水平上就10年期盈亏平衡通胀建了多头头寸。策略师预计，随着美联储开始放松政策，长期通胀预期将会上升。对许多基金经理而言，现在不用担心通胀。M&G Investments的Eva Sun Wai表示，美国核心通胀可能已经处于通缩状态，央行长期保持紧缩政策的风险更大。其他人认为长期通胀是个风险，但警告不要过早购买对冲，因为可能还会再便宜一些。MFS Investment Management的首席经济学家兼投资组合经理Erik Weisman表示，如果出现硬着陆，美国盈亏平衡通胀可能会最多缩收窄100个基点。荷宝全球宏观固定收益策略师Martin van Vliet也提到这一风险。他考虑平掉一笔受益于30年期欧元通胀互换从去年9月的2.80%左右降至目前2.30%的交易。

金融界2024-08-19

百亿资金继续净流入宽基ETF，跨境ETF上周大幅回弹

华尔街策略师也建议，要趁基于市场的未来通胀指标下降之机建立防御性持仓。

格隆汇2024-08-19

零售销售和就业坚挺提振市场情绪，标普500指数6连阳，特斯拉涨超6%，标普500ETF(513500)自8月6日低点涨幅近11%

，市场分析认为，美相关部门青睐的PCE通胀指标要到月底才会公布。不过，除非出现不可预见的宏观经济变化，美相关部门将在9月会议上大幅削减借贷成本，这一点现在几乎已成定局。不过仍很难预测政策制定者下一步行动的具体内容，这种不确定性表明，未来可能会出现更多波动。CME美相关部门观察工具显示，市场仍未就美相关部门下月降息25还是50个基点做出决定，交易商略微倾向于更为谨慎的降息。如果美相关部门采取更激进的措施，可能会提振零售和消费行业的吸引力。但如果官员们更谨慎地降息，投资者可能会认为，现在是买入美股七大科技巨头的好时机。随着初请和零售销售数据即将公布，情况将继续发生变化。美相关部门也可能利用下周杰克逊霍尔会议的机会来暗示利率走向。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-08-16

【欧股收评】投资者消化英美通涨数据，欧洲股市收高

到提振。加上周二发布的一项关键的批发通胀指标涨幅低于预期，让投资者确信，经济已重新实现软着陆。投资者目前正在评估美联储9月份降息25或50个基点的可能性。根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，市场定价显示前者的可能性为58.5%，后者的可能性为41.5%。焦点个股巴伐利亚北欧公司股价上涨7.84%，是少数几家获批mpox疫苗的公司之一，其股价大涨。世界卫生组织周三宣布，非洲迅速蔓延的病毒疫情为全球公共卫生紧急事件。 Orsted A/S下跌7.22%，因计入超过5亿美元的减值而下跌。 Adyen NV股价上涨12.02%，该公司在上半年表现超出预期后上涨。

Sissi2024-08-16

今日股市：关键通胀指标涨幅为 2021 年以来最慢，股市上涨

美国股市概况及经济动态内容导读股市整体表现消费者价格指数影响通胀数据对美联储政策的影响谷歌拆分传闻的市场反应投资者对美联储首次降息的担忧维多利亚的秘密任命新CEO引发的市场波动就业市场的动向及其对利率政策的影响马氏集团收购凯洛格的最新动态股市整体表现周三，美国股市大部分上涨，华尔街对最新的消费者价格指数(CPI)数据表现出积极反应，这些数据为短期内的利率政策...

今日美股网2024-08-16

美联储降息的争论从“是否降”演变为“降多少？”

核心PCE价格指数，这是美联储最看重的通胀指标。然后是9月6日公布的8月份就业报告，最后是9月11日公布的另一份CPI报告，这是会前最后一次价格压力报告。即使所有数据均未带来意外变化，美联储对其职责两方面的新关注也使政策应对变得复杂。通货膨胀的加速和顽固粘性导致央行采取历史性的紧缩措施。但劳动力市场恶化和经济衰退的风险可能会决定美联储宽松政策的力度有多大。官员现在有了更多的行动自由。但这并不意味着他们知道该做什么。

Dan19772024-08-15

【直击亚市】中国央行罕见延迟！CPI果然注入强心剂，今日“恐怖数据”驾到

不完美，但足够好，因为它与美联储首选的通胀指标一致。此外，美联储已经不再依赖单个数据，而是关注更广泛的前景和风险平衡。 “现在美联储是以劳动力数据为优先，而不是以通胀数据为优先，未来的劳动力数据将决定美联储多么积极地提前降息，”Guha说。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）在周三接受彭博新闻采访时表示，他对劳动力市场的担忧超过了对通胀的担忧。中国央行罕见延迟在经历了五个季度以来最糟糕的一段时期后，中国经济7月份扶苏不均衡，受到消费者支出仍落后于工业活动和投资的拖累。 8月15日，中国7月最新经济数据出炉：零售销售略超预期，但工业数据令人失望，与此同时，失业率上升，7月城镇固定资产投资下滑。除了中国的数据之外，央行宣布将在8月26日向国内贷款机构注入一年期流动性，而不是8月15日。这种罕见的延迟发生在其政策工具箱进行全面改革之际。 “尤其是在中国房地产市场，疲弱的情绪需要一些时间才能消退，”Eastspring Investments Hong Kong Ltd.的亚洲股票基金专家Ken Wong表示，“中国的房主仍在经历房价下跌的现实，这无疑削弱了该领域的信心。” 腾讯控股有限公司在香港股市下跌，尽管该公司周三晚间公布的业绩显示净利润增长了82%，这得益于手机游戏的需求。该公司的美股周三下跌，因市场对中国经济的担忧加剧。以“大空头”原型闻名的对冲基金经理迈克尔·伯里（Michael Burry）进一步增持了阿里巴巴集团的股份，尽管他在第二季度将自己的股票投资组合削减了一半。在大宗商品方面，周三油价连续第二个交易日下跌后，在早盘交易中有所回升。黄金在连续两天走低后小幅上涨，交易价格约为2,450美元。

云涌2024-08-15

金都城：CPI打压黄金，多头三顾2480皆承压！

CE中的权重略低，这意味着美联储青睐的通胀指标将略低于CPI。如果之前有任何疑问的话，这次肯定会让美联储在9月降息的说法成为事实。然而，这并不一定会增加降息50个基点的看法。美联储很可能选择在第一次降息时放慢速度，之后再考虑更大幅度的降息。九月降息是板上钉钉的事，目前的数据显示，美联储将从25个基点开始加息，这将让喜欢超预期加息的市场感到失望。市场预期现在已经转回支持仅降息25个基点，因此这可能会削弱黄金市场的部分动能。如果按照书本上的交易所学：CPI数据公布值不及预期和前值，利多黄金的原则，形态应该是上行走高。在昨晚看到的实际情况是金价小时线不断连阴下跌，让原本强势的形态又一次打回区间震荡的格局中。所以，行情不是单一因为数据的好坏而走刻板的对应关系，市场是有不同的交易者组成，交投情绪的影响，市场和美联储官员的舆论导向有时比经济参数的影响更大。接下来我们从近期三次数据对黄金的走势影响来分析一下： 1 ，美国6月末季调CPI年率：前值3.3%，预期3.1%，公布值3%；实际值小于预期和前值，金价直接刺激拉升，而第二天走了回撤。 2，8月美国非农数据利多，黄金走了冲高回落下跌，这次的下跌是由于美联储出来降温，避免紧急降息的舆论下走了下跌。 3，上周失业金人数利空黄金，黄金走了上行（技术性拉升），但是美联储一些官员出来更多的是强调市场有回暖的迹象，反而在淡化疲软的经济参数。 4，昨晚美国CPI数据公布后同样是走了下跌结合以上前3次数据影响黄金走势后的形态，那么今日金价依然有延续走低的概率。最后我们看黄金的技术形态：昨晚金价的回撤对于今日的走势更偏向区间震荡了；一方面价格回撤的力度偏大，下破了前两个交易日回撤修正多次测试的支撑位2458.50一线，另外CPI公布后利多反而回撤，回撤后没有快速的反弹，这对今日金价再度拉升破新高的动能不足了。但趋势整体偏多目前还没变，也不会因为昨日的回撤而改变整体趋势，只是行情下行的波幅大让原本继续破高的节奏被打乱了，需要时间来调整。回看近日的走势发现，上方金价以喇叭形态的格局下破下轨，而且上方两条趋势线以前期的支撑转换目前的阻力，加上凌晨反抽的动能不大，在最后一根阴线包裹中运行，那么今日先走回撤的动能就偏大了。总结以上因素和关键点：不仅有市场对数据预期和实际差别的持续影响下，还是黄金昨晚的下跌打破了原本继续走强的格局，进去区间震荡中，同时基于凌晨反弹的形态有气无力，操作上今日日内先逢高做空，上方关注阻力2452.50一线，是小时线阴线的顶点，也是上方两条趋势线的阻力位置看遇阻回撤，下方支撑2426，2420一线。【以上观点，仅供参考，投资有风险，入市需谨慎】

金都城2024-08-15

7月CPI为美联储“开绿灯” 华尔街笃定降息在即经济学家详细解读数据细节

息的预期。值得注意的是，美联储首选的通胀指标，即所谓的核心个人消费支出（PCE）价格指数，显示6月份的通胀与前一个月持平，并且标志着核心PCE在三年多以来的最慢年增幅。在周三通胀数据发布后，市场预计美联储在9月底之前降息的概率接近100%。不过，根据CME FedWatch工具，目前50个基点或25个基点的降息概率大约为40/60，而上周交易员的预期为70/30。 “我认为这份报告为美联储在9月份行动提供了绿灯，”花旗集团全球首席经济学家内森·谢茨（Nathan Sheets）在接受Yahoo Finance《晨间简报》采访时表示。他指出，美联储是否会实施25个基点还是50个基点的降息仍将是一个紧要的决定，并补充说，周四发布的7月零售销售报告将是一个关键数据点。 Principal Asset Management首席全球策略师希玛·沙赫（Seema Shah）表示：“今天的CPI数据消除了任何可能阻碍美联储在9月份开始降息周期的通胀障碍。然而，这些数据也表明，降息50个基点的紧迫性有限。” “考虑到超级核心通胀较上月有所上升，以及住房通胀的持续减速仍然难以实现，美联储目前可能只能逐步降低政策利率，而这也可能正是它所需要做的。” 住房和食品价格的顽固性通胀数据中的显著变化包括住房指数，未调整的年增幅为5.1%，较6月份略有放缓。该指数环比上涨0.4%，而6月份为0.2%。经济学家将住房通胀的顽固性归咎于核心通胀水平较高。 7月份的数据逆转了之前的降温趋势，租金和房主等效租金（OER）指数分别环比上涨0.5%和0.4%。房主等效租金是指房主为相同物业支付的假设租金。外出住宿的指数在7月份上涨了0.2%，而6月份则下降了2%。与此同时，能源指数在7月份保持不变，此前一个月下降了2%，因汽油价格逆转了近期的下降趋势。按年计算，该指数上涨了1.1%。7月份汽油价格与6月份持平，而前一个月下降了3.8%。食品指数在7月份同比上涨了2.2%，食品价格环比上涨了0.2%，成为通胀的顽固类别。家庭食品指数从6月份到7月份上涨了0.1%，而外出就餐的食品价格上涨了0.2%。 7月份其他有显著上涨的指数包括机动车保险（+18.6%）、医疗保健（+3.2%）、个人护理（+3.4%）和娱乐（+1.4%）。根据BLS数据，二手车和卡车、医疗保健、机票和服装等指数在该月有所下降。市场反应股票：美国股指期货微幅上涨0.07%，预示华尔街开盘稳健。债券：10年期美国国债收益率上升至3.858%，两年期收益率上升至3.977%。外汇：美元指数将早期跌幅收窄至-0.068%，欧元兑美元的涨幅收窄至+0.2%。经济专家评论 TOM GRAFF，FACET首席投资官，马里兰州菲尼克斯 “CPI数据基本符合预期。核心数据环比上涨0.2%，正如预期的那样。虽然细节略微更为有利，但几乎所有的月度增幅都来自住房。由于在核心PCE中住房的权重较低，这意味着美联储偏好的通胀指标将低于CPI。” “如果之前还有任何疑问，这份数据确实巩固了美联储9月份降息的论点。然而，它并不一定支持50个基点的降息。美联储完全可以选择在首次降息时采取更为谨慎的措施，并在之后考虑更大的降息。” DAVID DOYLE，麦格理集团首席经济学家，多伦多 “这份报告对通胀减缓的支持不如6月份的报告明显，但6月份的报告设定了一个很高的标准。” “总体而言，这份报告进一步证明了通胀减缓的趋势依然保持不变。这应为FOMC提供更多证据，表明2024年第一季度的潜在通胀上升是暂时的，并已经逆转。” “这里没有任何信息应该阻止美联储在9月份降息。降息的速度和幅度将主要取决于即将发布的经济数据，尤其是通胀和就业数据。我们对9月份降息的基准预测是25个基点。” ILYA VOLKOV，YouHodler首席执行官，洛桑 “CPI略微下降，如预期，这是对股市的利好消息。EUR/USD货币对可能会继续上涨，下一阻力位在1.12-1.13区间。这些利好数据可能促使美联储考虑下个月降息50个基点。市场情绪可能会推低DXY，从而进一步支持EUR/USD。” GENNADIY GOLDBERG，TD证券美国利率策略主管，纽约 “唯一让人惊讶的是租金加速上涨。我认为这就是市场对数据反应稍显失望的原因，即使数据实际上低于预期。我认为市场正在重新评估9月份50个基点降息的概率。根据预期，这一概率从阅读前的39个基点降至现在的36个基点。所以，我认为市场认为通胀比美联储预期的要更顽固，他们正在调整50个基点的定价。” “除此之外，我认为这份数据确实为美联储在9月份降息提供了依据。市场的重大问题将是降息25个基点还是50个基点，我猜测这将在接下来的几周内确定。” JACK MCINTYRE，布兰迪怀恩全球投资组合经理，费城 “CPI很重要，但在经济数据的层次中，按其市场影响力来看，可能排在第三位。还有工资单、零售销售和通胀，所以它的重要性稍逊一筹。” “金融资产最近表现良好，我们有生产者价格指数，市场反应也不错，所以也许门槛稍高一点，但我怀疑当尘埃落定时，情况不会有太大变化。” “它明确给了美联储降息的空间，所以这表明通胀正朝着正确的方向发展，美联储越是迟迟未采取行动，货币政策将越发紧缩。” “我们不知道是25个基点还是50个基点，但我认为通胀不会决定这一点。将决定的因素是增长导向的经济统计数据，尤其是劳动力统计和工资单。” RUSTY VANNEMAN，ORION首席投资官，内布拉斯加州奥马哈 “消费者价格通胀符合预期，核心CPI略好于预期，降至2.9%，而预期为3.0%。上个月，核心CPI也为3.0%。考虑到本周的通胀数据，包括昨天的PPI数据，以及市场和调查基于的短期通胀预期均降至多年低点，美联储9月份降息的强大可能性仍然存在。” GERRIT SMIT，Stonehage Fleming投资管理全球股权管理负责人，伦敦 “7月份美国核心通胀2.9%是自2021年3月以来首次低于3.0%，也低于市场共识预期。” “这可能使美联储有空间进行意外的早期降息。随着这一心理上的突破低于3%，投资者的关注可以从通胀转移到经济增长的考虑。” 华尔街表态华尔街对降息的预期从未如此确定，但细节往往决定成败。华尔街对降息的预期从未如此坚定。然而，正如一贯的情况一样，细节往往决定成败。最新的美银全球基金经理调查显示，93%的投资专业人士——他们管理着总计5900亿美元的资产——认为一年内短期利率将会降低。这一比例创下了自2001年调查开始以来的历史新高，远超疫情期间约60%的高点以及2008年调查中超过80%的结果。这种极端观点得到了其对立面的支持：美联储的货币政策已经处于极度紧缩的水平。55%的调查受访者认为如此，这一比例是自2008年10月以来的最高水平。这种比较值得注意。那时，雷曼兄弟刚刚倒闭，道琼斯指数在官员在全国电视上试图安抚公众时，经常会下跌数百点。今天，最大的信用风险与日元套息交易相关，该交易上周一爆炸。尽管它可能会进一步在太平洋两岸造成不稳定，但损害已经被遏制。尽管如此——正如华尔街典型的情况——这一事件只会进一步提高降息的预期，现在时机终于成熟。经济数据也已经软化到使美联储独立性（即在选举前降息）成为次要问题——基本上为9月中旬的行动提供了绿灯。 7月份失业率跃升至4.3%，触发了Sahm规则的衰退指标——将降息讨论从“是否降息”转变为“降息多少”。目前，市场预计将降息36个基点，即大约1.5次降息。周四的每周失业救济申请数据也将受到密切关注，但本周的大事件还是周三由BLS发布的通胀数据。任何意外的疲软情况可能会进一步提升降息预期。事实上，对投资者来说，最坏的情况是确认明显的价格通缩，这可能预示着美国已经进入衰退。投资者可能会回忆起，Sahm规则正是为了测量衰退的开始。坏消息确实又回到了坏消息的状态。

Heidi2024-08-14

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