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特朗普经济团队逐步实施关税计划提振市场情绪，中国股市领涨亚洲，美股期货上涨

形成支撑。投资者正在密切关注本周的美国通胀数据，以期获得更多关于美联储利率走向的线索。中国股市领涨亚洲市场表现分析中国股市和香港股市领涨亚洲市场。中国监管机构承诺稳定市场，提出在2025年建立市场稳定机制。此外，中国央行和国家外汇管理局官员的表态进一步提振了市场信心。本周晚些时候中国的GDP、零售数据和工业生产数据将成为市场关注的焦点。市场涨跌幅中国上证指数 +1.7% 香港恒生指数 +1.4% 日本东证指数 -1.5% 美股期货和商品市场最新动态美股期货延续周一小幅上涨趋势，标普500期货上涨0.3%。能源市场方面，油价从五个月高点回落，WTI原油价格下跌0.4%至每桶78.52美元。金价则上涨0.3%，达到每盎司2672.44美元。与此同时，债券市场波动较小，10年期美债收益率保持在4.76%附近。编辑总结与名词解释逐步实施关税计划在一定程度上缓解了市场对通胀和中美贸易关系的担忧。亚洲市场的积极表现进一步增强了投资者信心。然而，未来的市场走势仍需密切关注通胀数据和政策动态。关税：指国家对进出口货物征收的一种税收，通常用于保护本国经济。美联储：美国的中央银行，负责制定货币政策。标普500：反映美国股市整体表现的一个重要股指。 2025年相关大事件回顾 2025年1月12日：中国监管机构提出建立市场稳定机制的计划。 2025年1月10日：美国公布最新通胀数据，引发市场对美联储政策的进一步预期。 2025年1月8日：特朗普经济团队讨论逐步实施关税计划，改善市场情绪。来源：今日美股网

今日美股网01-15 00:10

10 年期美国国债收益率再次接近 5%，为什么美股投资者吓坏了

，投资者在等待将于周二和周三发布的关键通胀数据，以更好地判断今年美联储降息的前景。周一，纳斯达克综合指数下跌0.4%，标普500指数上涨0.2%，而道琼斯工业平均指数上涨0.9%。根据FactSet的数据，10年期国债收益率上涨3个基点，达到约4.802%，30年期国债收益率为4.986%。（市场观察）来源：加美财经

加美财经01-15 00:00

经济学人：全球债券市场为何动荡

国家，基于调查的通胀预期指标正在上升，通胀数据也呈现走高趋势。G7国家的平均通胀率从截至9月的2.2%上升到截至11月的2.6%。然而，市场定价显示，除了通胀外，还有其他因素在发挥作用。价格上涨的担忧（至少在日本以外）并没有体现在通胀衍生品（通过价格数据支付收益的金融合约）所衡量的通胀预期中。注：通胀衍生品（通过价格数据支付收益的金融合约）所衡量的通胀预期，是指通过特定的金融工具来评估市场对未来通胀水平的预期。这些工具通常包括通胀互换（inflation swaps）或与消费者价格指数（CPI）挂钩的债券等。投资者通过这些衍生品表达对未来通胀的看法，从而间接反映市场对未来价格水平变化的预期。例如，在通胀互换中，投资者之间会交换固定利率支付和基于实际通胀数据的浮动支付。通过观察市场上这些工具的定价，能够推导出市场对未来通胀的预期水平。这些预期对于评估央行货币政策的潜在影响和投资风险具有重要作用。在美国、英国和欧元区，这种通胀预期最近几周实际上有所下降。投资者似乎认为经济的通胀压力比之前预想的更大，但他们也相信，在最可能的情况下，央行能够并愿意通过更强硬的货币政策来遏制通胀。真正的变化，来自于投资者预期的不确定性增加。这可能推高了“期限溢价”——即投资者对长期政府债券要求的额外收益率，超出已经预期的央行政策利率变化的部分。期限溢价补偿债券持有人因债券价格可能大幅下跌的风险，比如当意外的通胀迫使央行大幅加息时。确实，自去年12月初以来，美国十年期国债收益率的上升几乎完全归因于期限溢价的增加。很容易理解为什么不确定性在蔓延。例如，特朗普是否会驱逐数百万移民？没有人知道。但如果他成功了，失去劳动力可能会导致通胀飙升。类似的情况还发生在关税上，这也可能推高价格。同时，中国可能采取的反制措施（如人民币贬值）也可能引发全球性的通缩冲击。投资者对经济增长也存在不确定性。主流叙述在两种极端之间摇摆。一些投资者担心去全球化的破坏性影响以及中国经济增长放缓。但也有乐观者，包括那些相信特朗普所提及的经济政策改革（如削减繁琐监管和对小费，到社会保障等各种领域的税收减免）能够促进增长的人。或许，人工智能驱动的生产率激增即将到来。这些矛盾的可能情景共同推动了政府债券的期限溢价进一步上升。财政政策也没有缓解这一局面。今年，G7国家预计平均预算赤字将达到GDP的6%，这在失业率低、经济表现良好的情况下是相当高的。填补这些赤字需要发行更多的新债券。美国预计今年将发行约2万亿美元的新债券，相当于GDP的7%（按净新增的债务规模计算）。欧元区各国政府可能会共同发行大约5000亿欧元（约合5130亿美元，相当于GDP的3%）。如此庞大的供应会给债券价格带来压力，使价格下跌，从而推动收益率上升。市场上有许多人担心，美国的财政状况长期以来一直不可持续，如果特朗普的税收减免计划实施，这一问题可能会很快暴露出来。债券持有者的反叛可能会进一步推高收益率（注，如果债券投资者对政府的财政政策或债务可持续性失去信心，他们可能会减少购买政府债券，甚至抛售手中的债券）。高盛的一项研究显示，赤字与GDP之比每增加一个百分点，长期收益率就会上升约20个基点。在美国，长期国债的供应增长可能会超过赤字所表明的规模。特朗普提名的财政部长斯科特·贝森特此前建议减少短期债券的发行，更多地依赖长期债券。央行的做法让债务负担沉重的政府雪上加霜。为应对2021-2023年的高通胀，各国央行启动了量化紧缩（QT），通过出售政府债券（以及其他证券）缩减资产负债表。由于央行不再购买债券，甚至在许多情况下积极出售债券，私人投资者不得不吸收更多的债券。据估算，今年，由于量化紧缩，G7国家平均需要出售的债券规模将是官方计划的两倍。欧洲央行的量化紧缩，可能会抵消各国政府通过削减预算赤字减少发行债券的努力。未来的走向同样充满了不确定性。在某些国家，特别是英国，收益率可能会有所下降，部分原因是量化紧缩的步伐将放缓，英国即将向市场出售更少的债券。同时，发达国家对通胀卷土重来的担忧可能被证明是多余的。然而，推动收益率上升的基本力量可能不会消失。扩张性的财政政策正受到推崇，地缘政治紧张局势持续加剧，贸易摩擦可能进一步加剧。需要记住的是，尽管期限溢价有所上升，但远未达到过去的水平。在上世纪七八十年代，由于高通胀和利率快速上升严重损害了债券组合的实际价值，投资者曾远离政府债务。直到2000年代，期限溢价仍以整个百分点来衡量，而非今天的零点几。如果投资者错误估计了央行今年降息的概率，而政策制定者被迫再次加息，投资者将有充足的理由回避主权债券。如果真如此，收益率还有很大的上升空间。来源：加美财经

加美财经01-15 00:00

PPI未能“强力助燃”多头、金价交投于2670上方

格基本保持稳定，因市场参与者在美国关键通胀数据公布前保持谨慎，该数据可能进一步揭示美国利率走势。在生产者价格指数 (PPI) 数据公布后不久，现货金价出现小幅波动，现报2671.18美元/盎司。（图源：FX168）数据显示，12月份PPI同比上涨3.3%，而路透社调查的经济学家预计上涨3.4%。 Blue Line Futures 首席市场策略师 Phillip Streible 表示：“我们需要看到通胀继续上涨，才能重拾降息预期。” 他补充道：“人们有点紧张，他们希望对明天的CPI数据保持谨慎。” 投资者目前正在等待周三公布的消费者物价指数 (CPI)，以分析美联储的政策路径。路透社的一项调查预测，美国经济年增长率为 2.9%，而 11 月份的增长率为 2.7%，月增长率为 0.3%。伦敦证券交易所汇编的数据显示，交易员目前预计美联储到今年年底将降息 29.4 个基点。黄金被视为对冲通胀的工具，但较高的利率会削弱这种无收益资产的吸引力。美国当选总统唐纳德·特朗普将于1月20日重返白宫，并誓言将征收贸易关税。分析人士预计，这将引发贸易战并重新点燃通胀。瑞银指出，美元走强和美国收益率上升可能仍将是今年上半年黄金面临的阻力，但作为资产多元化工具，黄金的需求将足以抵消这些阻力。现货白银上涨 0.4% 至每盎司 29.71 美元，铂金下跌 0.9% 至每盎司 944.7 美元，钯金下跌 0.6% 至每盎司 933.00 美元。

Linlin01-14 23:36

特朗普关税传闻还没否认，市场紧急逆转！美元跌破110，今日PPI打头阵

可能性。所有目光都集中在周三公布的美国通胀数据上。聚焦美国CPI 当前市场愈发担心通胀可能再次抬头，这将阻碍各国央行，特别是美联储，像此前预期那样大幅降息。因此，本周的美国通胀数据显得尤为重要，尤其是如果数据显示2024年底通胀下降趋势已经停滞。周二将公布美国生产者物价指数（PPI），周三将公布消费者物价指数（CPI），随后还会发布12月零售销售数据，这些数据可能证实假日季消费的强劲表现。如果核心通胀数据的增长超过预期的0.2%，可能完全关闭进一步放宽政策的大门。 “未来几天直到通胀数据出炉之前，市场将保持谨慎，”Spartan Capital Securities首席市场经济学家Peter Cardillo表示，“目前美联储的立场变得更加鹰派，投资者正在考虑美国是否已经结束降息周期。” Ramjee指出：“总体而言，市场希望了解今年需要计入多少通胀，以及其他央行在制定未来政策时需要考虑到哪些因素。” 财报季来袭此外，本周美国企业财报季也将受到市场关注。花旗集团、摩根大通和高盛等银行将于周三发布财报。根据彭博情报的数据，标普500指数公司第四季度每股收益预计同比增长7.3%。根据Wealthspire Advisors高级副总裁Oliver Pursche的说法：“投资者正在思考的是，强劲的企业收益和较低的通胀哪个更重要——前者来自强劲的经济，而后者则得益于较弱的经济。” 他补充说：“大多数投资者会更倾向于强劲的经济，即使这伴随着略高的通胀。” 近期标普500指数的跌幅已抹去2025年的全部涨幅。市场情绪还受到英伟达公司及其同行可能面临的先进AI芯片销售新限制的打击。 Tikehau Capital巴黎资本市场策略负责人Raphael Thuin表示：“市场从特朗普当选后的亢奋情绪中回落，现在希望即将到来的财报季能够提供一些安慰。” 大宗商品方面，油价上涨至四个月高点，主要受俄罗斯出口量减少以及美国加强制裁的迹象影响。此外，特朗普的税收、移民和贸易政策对通胀的潜在影响也令市场感到不安。布伦特原油期货突破其200日移动均线，周二报每桶80.52美元。传统金融市场的不安情绪也蔓延至加密货币市场。比特币目前价格略低于95,000美元，过去七天内下跌近7%。

欧罗巴01-14 18:30

特朗普关税传闻满天飞，黄金暴跌后重返2670！本周两大风暴逼近

策计划的不确定性以及投资者在关键的美国通胀数据发布前的布仓推动，投资者希望这些数据能为美联储的政策走向提供更多线索。截至发稿，现货黄金上涨0.3%，至2670美元。周一，金价下跌约1%，因为上周发布的强劲美国就业数据提振了美元。美元走强使得黄金对使用其他货币的买家来说变得更为昂贵。非农就业报告还加强了美联储对今年降息保持谨慎立场的预期，同时也引发了关于特朗普关税计划可能推动通胀的担忧。 forexlive指出，在过去几天的交易中，黄金价格走势波动剧烈。在美国强劲的非农就业报告发布后，黄金出现一波奇怪的涨势，但随后却在昨天承压，抹去了所有的涨幅，尽管没有出现关键的市场催化因素。接下来，美国的生产者物价指数（PPI）和消费者物价指数（CPI）报告将发布，这些数据很可能会决定接下来几周的市场趋势。 forexlive认为，目前市场定价明显偏向鹰派，与美联储的预测相比，市场预期到年底只会降息一次。如果数据强劲，可能会引发大幅抛售，除非市场开始担心美联储是否愿意采取一切措施将通胀率拉回目标区间。另一方面，如果数据疲软，可能会推动黄金上涨，因为市场可能会从过于鹰派的预期中回调。 KCM贸易公司首席市场分析师Tim Waterer表示：“金价在当前美元走强的时期表现比历史上更为坚挺，原因可以归因于投资者的通胀担忧……黄金已经重新成为通胀对冲工具。” 纽约联储的调查显示，美国消费者对预期通胀路径的看法各异。黄金被用作对冲通胀的工具，尽管更高的利率会降低这种非收益资产的吸引力。投资者目前正等待当天稍晚发布的生产者物价指数（PPI）报告，以及周三的美国消费者物价指数（CPI）数据，期望能够进一步了解美国经济及美联储2025年的政策走向。本周几位美联储官员也将发表讲话。 Waterer表示：“如果我们本周看到较为温和的通胀数据，那么美元可能会受到抛售压力，从而推动黄金上涨，因为黄金购买成本会降低。” 数据显示，截至1月7日的一周，COMEX黄金投机者将净多头仓位增加12,116份合约，达到194,499份。黄金技术分析日线图从日线图来看，黄金依然在2600支撑位和2721阻力位之间震荡。价格从支撑位逐渐上涨，买方仍在推动价格向阻力位靠近。接下来有两个重要的风险事件，今天是美国的PPI数据，明天则是美国CPI数据。这些数据很可能会决定未来几周的市场走向。 4小时图在4小时图上，可以看到价格在昨天回撤并重新测试区间的中间位置，约在2660附近。预期买方将在这个位置进场，设定明确的风险点，准备在突破阻力后迎来上涨。而卖方则会寻找价格跌破该水平的机会，目标瞄准2600支撑位。 1小时图在1小时图上，没有太多额外的分析，买方将寻找在区间中间位置反弹的机会，而卖方则会寻找价格跌破该水平的机会，以增强看跌动能。未来催化剂今天将发布美国的PPI数据；明天将发布美国的CPI报告；周四将公布最新的美国失业救济申请数据。

欧罗巴01-14 17:32

决策分析：全球市场风向变了、都因特朗普？美元回落，等待CPI与财报

。投资者目光现在转向本周将发布的美国通胀数据以及企业财报的发布。 “本季度财报季将为2025年金融股的表现定下基调，但风险较大，”Saxo Markets首席投资策略师Charu Chanana表示，“即使第四季度的业绩表现不错，宏观背景——包括持续的通胀忧虑、较高的收益率以及美联储预期的调整——仍可能对市场情绪产生压力。” “即使业绩不错，要推动股市进一步上涨，需要更多的不仅仅是稳健的业绩。强劲的前景、持续的贷款需求和韧性的消费者信用将对维持投资者信心至关重要，”她补充道，“美联储政策的不确定性以及特朗普新政府可能改变财政优先事项的担忧将使市场保持紧张。”

云涌01-14 17:07

ACY证券：押注美国繁荣周期！美元终止上涨，黄金开启下跌，美股触底反弹！

下一个消息面提供新的动能。今晚的PPI通胀数据值得关注，由于上周的密歇根大学通胀预期大幅上调，已经对美元产生影响。因此如果今晚PPI数据也要超预期才能带动美元再涨。但要比3.8%还高，有点难度，同时考虑到明天还有更重要的CPI通胀，市场提前进行一波整理，因此日内美元回落的可能性较大。但如果PPI年率真能达到3.8%，美元仍有布局多单的机会。考虑到日本央行副行长即将举办新闻发布会，而此前有消息称，日央准备上调通胀预期。今日的讲话很可能也会偏鹰派，可能谈及薪资的持续改善，甚至暗示加息的时间点。因此日元存在上涨的可能。日内尤其是早盘看空美元的货币配对可以选择日元。如果想要绕过美元的不确定性，可以考虑看空英镑对澳元。不管今天通胀好坏（繁荣或滞涨信号），除贵金属外的大宗商品都将维持高位，这点对澳元有利。同时虽然短债利率骤降，但长债利率却保持上涨趋势，这将对英镑继续施压。再加上欧洲天然气再度反弹，对欧系货币不利，但对商品货币有利。综合来看，看空镑澳有较高的胜率。黄金的策略仍以做空为主。从昨日的行情来看，美股反弹的幅度不及黄金下跌的幅度，说明金价存在被高估的可能。再加上美国长债利率仍在创新高，对黄金与美股同时施压，因此金价有更大的空间进行回调。消息突破策略 – 美元兑日元USDJPY 交易策略：（趋势跟随）消息面突破157.3后跟空；或回踩157.6后逢高做空阻力参考：157.6；158（止损）支撑参考：157.3（突破）；156.9；156.5 技术面：别看最近美元很强，其实日元比美元更强。100均线向下，美日处在震荡下行趋势，应该采用高抛低吸的策略。不过日内交易存在央行副行长讲话的不确定性，因此早盘的交易策略应该以消息面突破为主。现价下方的关键支撑在157.3的多重支撑点。强弱趋势策略 – 英镑兑澳元 GBPAUD 交易策略：（趋势跟随）回踩1.978-1.98附近逢高做空阻力参考：1.978；1.982 支撑参考：1.974；1.97（止盈&突破）；1.965 技术面：100均线向下，空头动能稳定，趋势线将提供阻力。由于大宗商品内盘开盘具有不确定性，因此交易策略以回踩做空为主。如果A50开盘上涨，则考虑突破1.974后跟空。价值背离策略 – 黄金兑美元 XAUUSD 短线交易策略：（均值回归）回踩2680后跟空阻力参考： 2680；2700（突破止损）支撑参考：2670；2660 技术面：100均线出现拐点，方向具有不确定性。上方反转头部结构明显，日内存在回踩做空的机会。 2025-01-14

ACY证券01-14 15:05

CWG Markets：市场关注美国通胀走势，美元周一上涨，美联储谨慎降息的预期限制金价涨幅

CWG Markets01-14 15:05

法国政坛重磅考验来袭！特朗普关税消息突击美元，别忘了PPI

，同时投资者将注意力转向即将公布的美国通胀数据。美元指数周一创下两年多以来新高，但随着有关特朗普政府计划逐步实施关税的消息传出，美元有所回落。其他可能影响市场的关键事件：美国PPI 央行动态：欧洲央行委员罗伯特·霍兹曼（Robert Holzmann），英国央行副行长莎拉·布里登（Sarah Breeden），瑞典央行副行长艾诺·邦格（Aino Bunge），堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德（Jeffrey Schmid）。财报：Games Workshop Group PLC 债券拍卖：德国5年期国债增发、英国30年期国债拍卖。

云涌01-14 15:04

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