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巴克莱警告：如果特朗普赢得大选，股市的这五个版块将面临最大风险

导致价格上涨。巴克莱银行预计，短期内通胀率将上升0.09个百分点，美国GDP在前12个月可能受到1.2%的打击。该银行表示：“虽然新的关税提议一旦实施，将对企业盈利产生轻微的直接负面影响，但成本通胀上升和经济增长放缓的二阶效应将对企业盈利造成越来越大的阻力，并造成进一步的痛苦。”

Linlin2024-09-13

VanEck如何看待黄金价格与投资前景？

金价格受到全球经济状况的显著影响，包括通胀率和地缘政治紧张局势。尽管美联储采取了更为严格的货币政策，黄金仍继续其上行轨迹，表明了强劲的潜在需求和投资者对黄金作为避险资产的信心。历史上，黄金对各种全球事件做出了反应，如金融危机和货币政策的变化。当前的趋势反映了过去黄金在全球不确定性中走强的时期，暗示了投资者在经济压力时期的行为模式。黄金价格的历史回顾几个世纪以来，黄金一直作为一种交换形式、在金融市场动荡时期的避险投资，以及对抗严重通胀的对冲工具。作为一种投资，黄金有助于增强投资组合的多样化，作为价值储存手段，并提供对抗系统性风险的对冲。此外，在过去20年中，黄金的表现超过了传统资产类别。图：黄金在2000 年至 2024 年期间的表现；来源：FactSet，VanEck。数据截至2024年3月。美国股票由标普500指数代表；美国债券由彭博巴克莱美国总体债券指数代表；黄金（美元/盎司）由伦敦金银市场协会黄金价格代表；美国国债由彭博巴克莱美国1-3年期国债指数代表。影响黄金价格的关键因素对于寻求在市场复杂性中导航的投资者来说，理解影响黄金价格的宏观经济、地缘政治和技术因素至关重要。利率和全球经济政策的影响共同塑造了黄金的投资格局。影响黄金价格的宏观经济因素利率是影响黄金的主要宏观经济因素。通常，较高的利率会降低黄金的吸引力，因为黄金不产生利息。然而，由于持续的通胀压力和经济不确定性，当前趋势偏离了这一常态，维持了对黄金的强劲投资需求。展望未来，预计美联储的降息预期，以及持续的通胀压力和地缘政治风险，可能会进一步增强黄金作为对抗市场波动的对冲工具的吸引力。地缘政治影响历史数据显示，黄金价格在地缘政治动荡或不稳定时期往往会上涨，因为投资者寻求稳定性。这种对全球政治动态的敏感性有助于黄金作为“避险”资产的地位。最近，新兴市场央行（特别是中国、印度和土耳其）的大规模购买帮助维持了黄金价格，即使更传统的需求驱动因素已经滞后。展望及2024年黄金可能上涨的原因在这里将探讨这些发展对2024年及以后黄金价格可能意味着什么，同时考虑短期预测和基于当前和新兴市场影响的长期预测。短期预测：2024年黄金预测 VanEck认为黄金在2024年有可能在更高的范围内交易。近年来，像黄金最近享受的那样强劲的上涨往往随后是围绕一个已建立的更高水平的整合时期，金属在出现新的催化剂推动价格更高之前，以横向模式交易。展望未来，黄金有望继续其上涨趋势，特别是如果西方投资者开始回归市场。预计美联储的降息预期，以及持续的通胀压力和地缘政治风险，可能会进一步增强黄金作为对抗市场波动的对冲工具的吸引力。在这种背景下，VanEck认为黄金价格可能在短期内达到经通胀调整后的每盎司2800美元的高点。对于矿业公司来说，不仅仅是黄金价格的问题从历史上看，金价上涨的环境一直伴随着黄金类股的强劲表现。行业表现优异的公司还必须证明，它们已从基本面上做好了准备，并拥有稳健的战略，能够将金价上涨转化为现金流的改善和回报的提高，从而实现增长。在黄金行业实现有机增长并不容易。寻找新的金矿，或确定/扩大现有的金矿，是一个困难、漫长和资本密集的过程。大多数中高级企业都难以实现年产量的更替。为了显著扩大其耗尽的储备和资源基础，公司通常必须收购其他公司或资产。在其他条件相同的情况下，项目越先进，估值就越高，公司实现增长的速度也就越快。 5年预测：2025-2029年黄金价格预测在当前市场环境下，尽管美国黄金金条ETF资金流出，黄金价格仍创下历史新高。正如VanEck的首席执行官最近指出的那样，黄金价格不仅仅是小幅上涨。它们应该直冲云霄。对于黄金的中期展望，投资者应密切关注更广泛的通胀和政府支出趋势。三大宏观经济因素——货币政策、政府支出和全球经济增长——预计在2024年不会有太大变化。展望2024年以后，黄金预示着政府支出政策可能会显著刺激。话虽如此，未来五年黄金价格的展望各不相同。一些研究将黄金价格的上行空间设定在每盎司高达3000美元的水平，这将比当前水平增加超过25%。另一方面，黄金价格的潜在底部在每盎司1850至2000美元之间，这比当前价格范围有显著的百分比下降。长期黄金预测：2030年及以后长期来看，投资者应该预期黄金将继续作为对抗更广泛市场波动和不确定性的对冲工具。自2008年以来，黄金在美国股市和国债在最显著的市场危机期间的表现超过了它们。这反映了黄金作为金融风险对冲工具和在不确定性中的避风港的角色。VanEck的一些专家建议，由于美元储备地位的潜在下降，以及新兴市场央行的黄金持有量持续上升，黄金的理由可能会变得更加有力。总结黄金继续是全球金融景观中不可或缺的资产，在宏观经济条件波动和地缘政治紧张局势中展现出显著的韧性和适应性。在2024年，黄金价格达到了新高，这一趋势由强劲的投资需求和新兴市场央行的大量购买推动。这一趋势强调了黄金在经济不确定性时期的避风港作用，以及作为对抗系统性风险和通胀的对冲工具的吸引力。展望未来，黄金的投资前景仍然积极，预计市场将继续保持强劲。美联储可能的降息、持续的地缘政治风险和持续的通胀压力等因素可能会进一步增强黄金的吸引力。此外，采矿技术的进步和电子和珠宝等行业消费者需求的变化将继续影响黄金的生产和价格。对于投资者来说，战略意义是明确的：黄金应被视为多元化投资组合的重要组成部分，不仅因为它的传统优势，还因为它在复杂的全球经济环境中提供显著回报的潜力。这里提供的信息旨在为投资者提供知识，以导航不断演变的黄金市场，确保短期机会和长期投资策略的明智决策。 $黄金矿业ETF-VanEck(GDX)$ $SPDR黄金ETF(GLD)$ $巴里克黄金(GOLD)$

老虎证券2024-09-13

Solana 2024年第三季度生态系统概览

SOL （占总质押量的 12.6%）通胀率：当前通胀率5.036%，每年减少15%，最终通胀率为1.5% 供应动态：质押的 SOL 包括活跃资产和未质押资产；锁定的资产会被暂时冻结至特定日期，通常是 Solana 基金会和 Solana 实验室的投资或赠款的一部分。费用结构：50％的交易费用被销毁；剩余部分作为区块奖励给验证者。 Solana 的通胀机制代币发行和减持Solana 的 SOL 代币通过两种主要机制引入：创世区块和协议通胀（质押奖励）。相反，SOL 代币主要通过交易费销毁从流通中移除。通胀计划由三个参数控制：初始通胀率为 8%，通货紧缩率为 -15%，长期通胀率为 1.5%。当前通胀率为 5.07%，Solana 的通胀始于 2021 年 2 月的第 150 个epoch。 SOL 解锁时间表对网络参与者的影响权益证明 (PoS) 通胀本质上将财富从非质押者转移到质押者，有效地稀释了非质押者的持股价值，同时奖励了参与质押的人。Solana 保持着 65% 的高质押率，与其他网络相比，这一水平相当高。截至目前，约有 3.8 亿 SOL 被质押，并且在各个时期都有显著的变化。按通货膨胀率计算的质押奖励质押收益率计算质押收益率受通货膨胀率、验证者正常运行时间、佣金率和质押的 SOL 百分比影响。公式为：费用销毁和去通胀因素：交易费销毁、大幅削减和其他与用户相关的损失都会加剧通货紧缩压力，尽管影响不大。交易费销毁占质押奖励的比例在 2024 年 3 月达到峰值 7.8%，但最近平均为 3.2%。在 SIMD-96 实施后，这些销毁的影响将变得微不足道。尽管可能出现大幅削减，但这种情况很少见，目前并不是一个重要的通货紧缩因素。税收和市场影响：在许多司法管辖区，获得通胀奖励可能是一项应税事件，这可能会导致需要承担税负的质押者产生抛售压力。此外，PoS 通胀可能会对 SOL 的价格造成持续的下行压力，影响公平价格比较和网络经济。验证者收入和通胀依赖性：验证者传统上依赖通胀佣金，但最近替代收入来源（如 MEV（最大可提取价值）和区块奖励）的增长为可持续收入提供了新的途径。这些替代来源的长期可持续性仍不确定。通胀参数和情景（来源：Helius ） Solana 的通胀目前由初始通胀率 8%、通货紧缩率 -15% 和长期通胀率 1.5% 指导。截至 2024 年 9 月，当前通胀率约为 5%，总供应量为 5.84 亿 SOL。提出了四种方案来探索潜在的变化：情景 A：通货紧缩率从 -15% 翻倍至 -30%。情景B：长期通胀率从1.5%减半至0.75%。情景 C：立即将当前通胀率从 5% 减半至 2.5%。情景 D：将当前通胀率减半，将通货紧缩率加倍，将长期通胀率减半。对供应和价格的影响：在接下来的八年里：情景 A：总供应量减少 5.3%（至 6.78 亿 SOL）。情景 B：影响最小，仅减少 100 万 SOL 供应量。情景 C：总供应量减少 7.3%（至 6.64 亿 SOL）。情景 D：总供应量减少 12.2%（至 6.29 亿 SOL）。假设起始价格为每 SOL 150 美元，并保持其他变量不变：基线：当前通货膨胀计划将价格降低 18.5% 至 122.25 美元。场景 A：价格降低 13.93% 至 129.10 美元。场景 C：价格降低 12.07% 至 131.90 美元。场景D：价格降低7.26%至139.10美元。架构 Solana 是一种高性能区块链，专为速度、效率和可扩展性而设计。它支持每秒数千笔交易，延迟低且费用极低，出块时间为 400 毫秒，成本仅为几分之一美分。本报告探讨了 Solana 的机制和架构，强调了其在统一生态系统中无缝扩展和交互的能力。编程语言 Solana 主要将 Rust 用于智能合约，因为它具有并发性、内存安全性和低级控制，可确保代码安全且可预测。虽然 Rust 是主要语言，但 Solana 支持所有与 LLVM 兼容的语言，例如 C 和 C++，从而允许更广泛的开发人员参与。对于客户端开发，Solana 提供 Java、C#、Python、Go 和 Kotlin 的 SDK，通过 JSON RPC API 促进与 Solana 网络的通信。这种多样化的语言支持增强了开发人员的可访问性和灵活性。机制与架构 Solana 的架构利用统一、可组合的生态系统，将所有应用程序集成到单个区块链上。这种设计避免了对桥梁、单独的链 ID 或流动性碎片化的需求，从而增强了用户体验并简化了应用程序之间的交互。区块链的性能源于其充分利用硬件功能的能力，确保软件能够随着硬件的进步而扩展。 Solana 的交易流程始于用户向领导者提交交易，领导者将交易编译成区块并传播到网络以供其他验证者执行和确认。核心协议变更通过 Solana 改进文档 (SIMD) 进行管理，并经过社区审查和投票。交易生命周期 Solana 交易是区块链内更改状态的唯一方法。每笔交易或“交易消息”都包含标头、帐户地址、最近的区块哈希和指令。交易是原子的，可确保交易中的所有操作完全成功或失败。该结构允许通过要求事先列出帐户来进行预定义优化，从而促进无冲突的交易并行执行。安全和密钥管理 Solana 采用Ed25519椭圆曲线加密技术来处理公私钥对，确保强大的安全性和高效的交易签名。钱包生成密钥对，其中公钥用作区块链上的帐户标识符，私钥用于授权。交易使用私钥签名，确保完整性和真实性，然后使用公钥进行验证。网络操作 Solana 采用基于领导者的方法，没有内存池，指定特定的验证者作为领导者，在固定的时间段（400 毫秒）内处理交易。验证者是根据权益来选择的，他们根据预定的时间表轮换角色，从而增强了系统的去中心化和安全性。该网络采用权益加权服务质量 (SWQoS) 来优先处理来自权益验证者的交易，从而减少垃圾邮件和 Sybil 攻击的影响。SWQoS 为通过权益验证者路由的交易保留 80% 的领导者容量，其余部分分配给非权益节点。可扩展性增强最近的扩展解决方案（例如 SVM 汇总和 ZK 压缩）正在开发中，以进一步增强 Solana 的性能，尽管它们仍处于采用的早期阶段。区块链采用 QUIC 网络协议可实现高效、安全和可扩展的交易消息传输，从而满足高吞吐量需求。共识和区块生成 Solana 的共识机制采用连续区块构建，领导者在其时段内实时构建和广播区块。这种方法可以减少延迟并优化交易处理。验证器的交易处理单元 (TPU) 管理区块创建，尽可能并行执行交易以最大限度地提高吞吐量和效率。历史证明（PoH）历史证明机制的详细描述可以在 Solana 白皮书中找到。历史证明 (PoH) 是 Solana 的一个关键功能，它充当加密时钟，通过建立可验证的事件顺序来实现网络同步。与工作量证明等共识算法不同，PoH 不是用于达成共识，而是用于提供验证者用来对交易进行排序并遵守领导者时间表的时间参考。 PoH 通过连续计算 SHA-256 哈希链来运行，其中每个哈希都取决于前一个哈希的输出。必须按顺序计算此序列，从而创建“微工作量证明”。验证者运行生成这些哈希的 PoH 服务，这些哈希很难生成，但其他验证者很容易验证。通过将交易数据嵌入此哈希链，PoH 会为交易添加时间戳，证明交易发生的顺序并防止验证者操纵区块序列。机制与功能每个 Solana 验证器都会持续运行 PoH 服务，按顺序进行哈希运算以维护加密时间戳的账本。当当前领导者处理新交易时，这些交易将与当前 PoH 哈希相结合，更新链并将交易嵌入加密时间轴。此过程可确保领导者无法操纵交易的时间或顺序。在每个 400 毫秒的区块中，PoH 流包含大约 800,000 个哈希值和“滴答”，以 6.25 毫秒的间隔标记时间的流逝。这些滴答可作为活跃度的证据，并维持网络运行的节奏。即使不担任领导者，验证者也会保持其 PoH 时钟运行，以与网络的其余部分同步并确保遵守领导者时间表。账户模型 Solana 的状态管理依赖于帐户数据库 AccountsDB，该数据库的结构为一个大型键值存储，其中键是帐户地址，值是相应的数据。 Solana 帐户可以有多种类型：用户账户：代表拥有私钥的个人用户。数据账户：存储状态信息，例如代币余额。程序帐户：包含特定程序的可执行字节码。原生程序帐户：执行核心网络功能。 Solana 通过保持程序帐户不变来区分代码和状态，而状态则存储在单独的帐户中。这种分离允许高效的状态管理和 Solana 架构独有的优化。程序与状态管理 Solana 上的程序是用 Rust 等语言编写的，用于操作帐户数据，但它们不会在自身中存储状态。相反，程序与程序派生地址 (PDA) 交互，PDA 是没有私钥并由程序控制的特殊帐户。PDA 确保只有关联程序才能修改状态，从而增强安全性和对状态更改的程序控制。租金和账户管理为了缓解状态膨胀，Solana 实施了一种租金机制，要求账户维持最低 SOL 余额。不再需要时可以关闭账户，将租金余额返还给用户。这种方法鼓励有效利用状态，并阻止不必要的账户无限期地保持打开状态。 Turbine：数据传播 Turbine 是 Solana 的数据传播协议，灵感来自 BitTorrent。它将交易数据分解成称为“碎片”的小数据包，然后以结构化的方式在网络上传播。碎片被分组为批次并通过 Turbine Tree 进行广播，其中验证器按层组织以将碎片中继给其他人。这减少了领导者的数据负载并提高了网络有效分发区块的能力。共识：Tower BFT Solana 使用 Tower BFT，这是实用拜占庭容错 (PBFT) 的自定义实现，由 PoH 的同步时钟增强。这种方法减少了共识期间的通信开销，因为验证者依赖于 PoH 中预先设定的交易顺序，而不是多轮消息传递。验证者使用正确投票获得的积分对区块进行投票，系统确保验证者在最短时间内坚持他们选择的分叉，从而最大限度地降低分叉的可能性。 Gossip和存档 Solana 的Gossip网络充当控制平面，传播关键元数据并确保节点能够在整个网络中进行通信和同步状态。档案节点维护网络的历史记录，并将数据存储在仓库节点中，以确保过去交易的可用性。经济学和 Jito Solana 的经济模型包括基于通胀的质押奖励，验证者通过参与共识和生成区块来赚取 SOL。区块奖励包括交易费，部分被销毁，部分奖励给生产领导者。Liquid 质押使 SOL 持有者能够将其代币质押在池中，接收可在应用程序之间交易或使用的 Liquid 质押代币 (LST)，同时获得质押奖励。 Jito 客户端被 Solana 验证者广泛采用，它通过实施协议外的区块空间拍卖系统来增强经济激励，允许通过小费和标准交易费来优先处理交易。这大大提高了验证者奖励，并促进了 Jito 客户端在 Solana 网络中的广泛采用。 Solana 虚拟机 (SVM) Solana 虚拟机 (SVM) 是一个创新框架，旨在管理 Solana 区块链中的最大可提取值 (MEV)。MEV 涉及通过对交易进行重新排序、包括或排除在区块之外来从交易中提取额外价值。SVM 提供技术和协议来检测、分析和管理 MEV 活动，从而提高 Solana 生态系统的效率、公平性和安全性。以太坊虚拟机（EVM）与 Solana 虚拟机（SVM） SVM 与以太坊虚拟机 (EVM) 在智能合约执行和交易处理方面有所不同。在 SVM 中，每个验证器单独执行智能合约，从而实现高交易吞吐量。相比之下，EVM 需要节点共识才能执行，因此处理速度较慢。此外，Solana 的并行处理模型可以同时执行多个交易，而以太坊的顺序模型一次处理一个交易，这使得 Solana 更快、更高效。 SVM 的目的和重要性 SVM 旨在通过提供一种结构化方法来防止交易排序和区块验证中的操纵，从而解决 MEV 问题。这对于维护 Solana 上金融互动的完整性、保护用户免受抢先交易等行为的影响以及增强网络的可信度至关重要。鉴于 Solana 的高交易吞吐量，有效的 MEV 管理对于防止可能损害普通用户的快速价值提取至关重要。定义 Solana 虚拟机在 Solana 生态系统中，人们对 SVM 的看法有所不同。一些人认为它涵盖了完整的交易处理管道，包括验证器运行时和程序执行，而另一些人则关注负责执行程序的较低级别的 eBPF 虚拟机。通常，SVM 被理解为一个综合系统，涉及 Agave 验证器的 Bank 组件，该组件管理每个时隙的状态。SVM 以批处理方式处理交易，每个批处理包含针对特定程序的指令，并使用缓存机制来优化执行效率。 SVM 的机会 SVM 的解耦且定义明确的接口允许 Solana 验证器之外的各种应用程序，包括：链下服务：模拟 Solana 的链下交易处理以进行模拟和测试。轻量级客户端：为轻量级客户端提供欺诈证明，增强可扩展性和安全性。状态通道：使用基于 SVM 的状态通道管理点对点连接，并将最终结果发布到主链。 Rollups：作为 Rollups 的执行层，以增强可扩展性，而无需完整的共识协议开销。 Avalanche 子网：与 Avalanche 模块集成，实现共识和联网。扩展SVM：针对特定协议的定制SVM单元，增强灵活性。 SVM 现在可通过 solana-svm Rust 包使用，支持各种应用程序并推动 Solana 生态系统内的创新。 FTX 然而，Solana 在 FTX 崩溃后面临挑战，这个与其生态系统紧密相连的重要实体出现了问题。FTX 的创始人 Sam Bankman-Fried (SBF) 是 Solana 的主要支持者，将 Serum DEX 等传统上与以太坊相关的项目引入 Solana。在 SBF 的影响下，FTX 成为全球最大的中心化交易所之一，进一步提高了 Solana 的知名度。不幸的是，FTX 滥用公司资产和客户存款进行高风险投资，最终导致其崩溃，这给与 FTX 有联系的 Solana 生态系统带来了重大风险。9 月 12 日，FTX/Alameda Research 解除了价值 2400 万美元的 $SOL 质押，Solscan 数据显示该钱包仍持有超过 10 亿美元的 $SOL，包括质押和锁定的代币。尽管面临这些挑战，与 Solana 理念一致的核心开发者社区仍保持承诺。Solana 通过增强网络稳定性、创建更友好的开发环境并解决技术问题来恢复社区信任。基于 Solana 区块链的精选项目 Solana 生态系统 (MC 评选出的 TOP 10 项目) Neon EVM： Neon EVM 允许基于以太坊的应用程序在 Solana 上运行，提供更快的处理速度、更低的成本以及对 Solana 并行处理的访问。 Eclipse：利用 Solana 的 SVM 的以太坊第 2 层解决方案，使用以太坊进行结算并使用零知识证明来确保安全。 Nitro：连接 Solana 与 Cosmos 和 IBC 生态系统的桥梁，增强互操作性和流动性访问。 Wormhole：跨链桥，可实现跨多个区块链（包括 Solana）的无缝资产和消息传输。 Allbridge：跨链桥，促进 Solana 与其他区块链之间的资产转移，增强 Solana 的互操作性。 LI.FI：一种流动性聚合协议，集成多种桥接解决方案和 DEX 聚合器，用于跨网络交换。 DePIN 项目 Helium ：一个使用 Solana 实现可扩展性的去中心化无线网络，支持物联网设备并提供经济高效的连接解决方案。 Hivemapper ：一个去中心化的地图网络，使用行车记录仪提供实时道路图像的用户将获得代币奖励。 Render Network 和 io.net：Solana 上的分布式 GPU 计算网络，用于 3D 渲染和 AI 任务，提供可扩展且经济高效的计算能力。 IoTeX：一个将智能设备和现实世界的数据连接到区块链的Web3基础设施平台，提高数据的准确性和实用性。 Teleport： Solana 上的去中心化拼车服务，通过基于区块链的协议为司机提供更低的成本和更高的收入。 DeFi项目 Marinade Finance： Solana 上的流动性质押平台，允许用户获得质押奖励，同时通过 mSOL 代币保持流动性。 Jito：一种通过流动性质押优化 MEV 利润的协议，旨在实现 Solana 生态系统中的无需许可的运行。 Sanctum： Solana 上流动性质押代币的流动性共享解决方案，可实现无缝交互和创收。 Drift Protocol： Solana 上的去中心化交易平台，提供现货和永续交易以及实时价格更新。 Jupiter： Solana 领先的 DEX 聚合器，提供高效的交易路线、限价订单和永续交易。 Zeta Markets： Solana 上的去中心化衍生品交易协议，支持期权和期货交易。 marginfi：一种去中心化的借贷协议，可在 Solana 上的各种 DeFi 协议中提供综合金融活动。 Kamino：一个用于战略金融活动的 DeFi 平台，包括借贷、流动性提供和投资组合管理。 Parcl：一个使用数据馈送跟踪房地产价格的部分房地产投资平台。其他项目（NFT 和 Memecoins 等） Magic Eden： Solana 上领先的 NFT 市场，支持多条链并提供用户友好的界面和低费用。 Tensor：专为专业 NFT 交易者设计市场，集成 AMM 和实时数据功能。 Metaplex：一个提供在 Solana 上创建、销售和管理数字资产的工具的平台。 DRiP：一个 NFT 投放平台，以实惠的铸币和免费的 NFT 艺术铸币支持 Solana 上的新艺术家。 TipLink：一种轻量级钱包，可通过链接或二维码轻松转移资产，可通过 Gmail 或 Solana 帐户访问。 Solchat： Solana 上用于链上消息传递和 P2P 通话的通信协议，预计将与 Solana 的移动生态系统相结合。 Dialect：一种去中心化的消息传递协议，支持通过 Solana 上的消息进行代币传输。 Mad Lads： Coral 的 xNFT 系列探索 NFT 作为去中心化应用程序，振兴 Solana 社区。 MonkeDAO： Solana 上第一个 NFT DAO，源自 Solana Monkey Business，参与各种社区主导的计划。 Superteam DAO：一个在新兴市场推广 Solana 的 DAO，通过社区驱动的努力支持创新项目。 Solana University：一个为 Solana 和 Web3 提供教育资源和活动的国际学生组织。 Memecoins：$BONK；$WIF、$POPCAT 关键指标（2024 年 9 月 12 日） SOL/USD - 135.07 美元（UTC 时间 2024 年 9 月 12 日 06:06）；MC - 633 亿美元 SOL Markets（24 小时交易量排名前 5 位；9 月 12 日）；来源：coingecko 总锁定价值 - 804.5 亿美元紫色 - SOL 价格；黄色 - SOL 每日活跃地址（550 万 - 历史最高）紫色 - SOL 价格；黄色 - SOL 日交易量 Solana-财务报表（来自：tokenterminal ）前 5 名 Solana 验证者（注意：所有值均以 SOL 为单位；数据包括所有质押，而不仅仅是活跃质押） Solana DEX 交易量（美元） Solana DEX 统计数据来源：金色财经

金色财经2024-09-13

【九尘点金】基本面支撑黄金创历史新高！

月率； ☆22点，美国将公布9月一年期通胀率预期初值及9月密歇根大学消费者信心指数初值。

九尘点金2024-09-13

波场TRON行业周报：经济衰退担忧引发加密市场巨震 ETH DeFi苦尽甘来？

月密歇根大学消费者信心指数初值、一年期通胀率预期初值、美国8月进口价格指数。四.行业数据解析 1.市场整体表现 1.1. 现货BTC+ETH ETF 上周，BTC和ETH现货ETF持续受市场对美国经济衰退担忧的避险情绪影响，跟随美股同步处于资金出逃状态，单周ETF净流出接近80亿美元，创下本年度3月中旬以后的最高纪录。这也一定程度上反映了当前加密市场的周期主导权争夺战中，传统机构已经全面占据主动，换句话说，未来的加密走势将与美股等风险资产走势高度正相关。而通过图二可以发现，上周进行大量BTC抛售的机构是富达，最晚入局的传统巨头之一，不像灰度，ARK等老牌加密投资机构，富达入手BTC的成本偏高，当前利润偏低，为防止BTC价格跌至其成本价，不得已需抛售仍处于少量盈利的BTC。但好消息是，随着降息周期的开启，加密市场底部也将逐渐明朗，9月的降息预期已经完全被市场消化，体现在走势中了，而后三个月的降息力度才是决定了市场走向的决定性因素，而从8月的就业市场显著降温给出的信号来看，通胀已然得到持续的遏制，那么降息也就顺理成章。 1.2. 现货BTC vs ETH 价格走势从价格走势上看，ETH仍然与BTC保持着接近100%的正相关，但从形态上看，ETH价格已然跌破8月初创下的低点，但BTC的价格目前仍高于该底部区间。因此从进入九月的第一周，ETH的抗跌性要明显弱于BTC，且目前以上两资产都有继续探底的概率，因此用户应在本周重点关注二次探底的强度，做好风险管控。 1.3. 恐慌&贪婪指数过去一周，市场持续处于恐慌情绪，但距离极度恐慌指数还有一段距离，因此可以将当前行情定义为一个深度回调阶段而非“极度恐慌指数”带来的深熊阶段。 2.公链数据 2.1. Layer1 Summary 本周L1公链整体TVL仍然偏弱，但收益与AUSD的上线，Avalanche与Sui成为当周前10唯2的TVL净增长协议，Sui在宣布其上去中心化借贷协议 Scallop 推出两项用户激励计划。其中包括 veSCA 空投活动后，TVL更是涨超10%，侧面证明Sui生态的增长潜力可期。 2.2. Layer 2 Summary L2方面，过去一周TVL下滑超5%，其中Blast在失去其激励收益的优势后逐渐走向颓势，锁仓再度下跌超10%，不过最近Blast 宣布将于 2024 年 10 月 14 日至 12 月 20 日推出为期 10 周的 Mobile Big Bang Bootcamp，将为入选的开发团队提供 25 万美元的资金支持、Blast 基金会的支持以及 100 万 Blast Gold。而除开ZK Stark系的Starknet外，其余9大L2协议均受市场整体影响TVL平均跌超7%，进一步反映了L2链上活动的低迷。 2.3. RWA Summary 本周MAKER 的RWA TVL严重受挫，这需归咎于其产品升级后的稳定币“中心化”战略，该协议摒弃其护城河的去中心化稳定币转而拥抱监管合规，致使加密用户对其失望，叠加宏观因素导致的债券收益率下行，RWA资产收益便不在具有明显优势，这在即将到来的降息周期将表现得尤为明显。 2.4. Restaking Summary Restaking板块本周TVL下降明显，这归咎于相当数量的ETH以及xETH从头部协议Eigenlayer出逃，但就目前行业内整体DeFi无风险收益率的协议进行对比，并没有可持续且高于Eigenlayer的协议，因此未来资金回流仍是必然趋势。 2.5. Liquidity Restaking Summary 本周LRT板块整体趋向弱势，包括头部ether.fi，puffer等在内的十大协议TVL均遭受不同程度的解质押以及资金出逃现象，但鉴于当前RWA资产收益同样具备下行预期，因此LR板块TVL下降并不明显，在未来以国债为主要收益来源的RWA协议TVL继续下降的同时，LR板块反而会大概率走出反弹趋势。五. 监管政策周内全球各国持续稳步推进加密行业监管政策的完善，从立法到执法不断强化监管措施，力求为行业的长远发展提供坚实的法律保障。卡塔尔：卡塔尔金融中心（QFC）近日发布了全面的数字资产监管和创建框架。该框架包括代币化流程以及对代币和基础资产的产权、托管安排、转让和交换的法律认可。此外，该框架还规定了对智能合约的法律认可。类似阿联酋的自由经济区，QFC拥有独立于卡塔尔的法律、监管、税收和商业框架，允许外资持有100%股权，并允许利润全额汇回。日本：日本金融监管机构正在考虑将加密货币归类为金融资产征税。日本金融厅（FSA）在审查税收改革文件时表示，有必要探讨是否将加密资产视为公众投资标的的金融资产。目前，加密货币利润被视为收入征税，收入超过400万日元（约27.6万美元）的税率高达45%，而股票等证券的资本收益统一税率为20%。这一改革可能会降低部分加密货币投资者的税负。韩国：韩国金融监督院（FSS）近日宣布将对虚拟资产服务提供商进行首次检查，这是自7月《虚拟资产用户保护法》实施以来的首次行动。检查重点包括法规遵守情况、用户保护体系、内部控制机制和不公平交易监管等。对于违法行为，FSS表示将严格制裁以维护市场秩序，同时鼓励企业加强自律监管。来源：金色财经

金色财经2024-09-13

easyMarkets易信：2024年9月13日美元指数震荡走跌，黄金获益拉升创新高

数月率 ⑤ 22:00 美国9月一年期通胀率预期初值 ⑥ 22:00 美国9月密歇根大学消费者信心指数初值 ⑦ 次日01:00 美国至9月13日当周石油钻井总数请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。 2024-09-13

易信easyMarkets2024-09-13

“美联储传声筒”深度剖析：降息25还是50？

接受采访时表示，官员们需要考虑的是，在通胀率明显接近2%且失业率高于多数美联储官员预期的水平之际，是否还想要在整个降息周期中采取最严格的限制措施。当金融市场对经济前景表现出更大的担忧时，负责制定利率的联邦公开市场委员会通常会以更大的幅度降息，比如2001年初和2007年全球金融危机初期的情况。 2．美联储可以通过大量措辞打消市场对其行动太慢产生的顾虑约翰霍普金斯大学金融经济中心研究员Faust说，我也更倾向于从50个开始降息，美联储完全可以通过提供大量措辞，使其不那么可怕，来应对投资者对更大幅度降息的担忧。Faust说，他认为几位官员预计今年将降息100个基点。如果是这样的话，首先降息25个基点可能会引发一个尴尬的问题：为什么官员们要在今年晚些时候会采取更大的降息幅度，而不是在刚开始便降息50个基点？ 3．如果美联储真的达到了“平衡”，那么以25个基点行动是没意义的 2009年至2018年担任纽约联邦储备银行行长的达德利表示，如果通胀上升和劳动力市场疲软之间的风险真的达到平衡，就像美联储官员所说的那样，那么美联储应该希望利率更接近中性水平。鉴于所有美联储官员都认为利率低于4%，以25个基点的幅度开始降息是没有意义的。从逻辑上讲，他们应该走得更快。加之上周的就业报告并不是特别令人放心，因为失业率自年初以来已经攀升了0.5个百分点。通常情况下，当失业率上升一点点时，它往往会继续上升，而且会上升很多。尤其是近几个月来，房地产市场一直疲软，尽管8月份建筑业增加了就业岗位，但新住宅建设的下降表明，就业前景可能出现另一个疲弱因素。

金融界2024-09-13

中国周六有大事！“三驾马车”形势如何？极端天气恐雪上加霜？

不安的人造成更直接的威胁。中国的核心通胀率——剔除食品和能源等波动性较大的项目——在8月降至三年多来的最低点。随着价格压力减弱，前中国央行行长罕见地呼吁将重点放在应对通货紧缩上，通货紧缩可能会抑制经济增长，因为价格下跌会导致消费者推迟购买，企业削减工资。以下是国家统计局将在周六上午10点发布的数据预期：工业生产：根据彭博调查的经济学家的中位数预测，8月份工业生产可能增长4.7%，低于7月份的5.1%。极端天气事件已扰乱建设项目并抑制了工业生产。此前的官方制造业采购经理人指数显示，8月份中国的工厂活动连续第四个月萎缩。产出子指数进入萎缩区间，表明制造业活动出现下降。其他疲软迹象还包括，8月前20天的粗钢日均产量较上月下降7%。7月以来，动力煤价格也有所下降，表明电力产量放缓。消费： 8月份的零售销售同比增长2.5%，低于7月份的2.7%增幅。放缓可能是由于2023年的高基数效应以及恶劣天气导致的旅游相关消费受阻。尽管中国夏季旅客人数比2023年有所增加，但由于酷热和洪水扰乱了旅行并抑制了消费，8月份的同比增长可能较慢。尽管政府推出“以旧换新”的购车补贴，但汽车销售（占总零售销售的十分之一）在8月同比下降了1%。投资：固定资产投资在前八个月同比增长3.5%，低于前七个月的3.6%。 100家最大的房地产公司8月份的新房销售额同比下降近27%，较7月份19.7%的下降幅度进一步扩大，这表明5月份当局公布的最新救助计划的影响逐渐减弱。政府主导的投资证明不够充分，因为地方官员集中精力减轻债务负担。省级政府新发行的专项债券销售速度为2021年以来最慢。

风起2024-09-13

会员

欧洲央行如期降息25个基点，拉加德警告：下半年通胀将再次升温！

.2%、1.9%）预计2024年核心通胀率为2.9%，2025年为2.3%，2026年为2.0%。（3月预期分别为2.8%、2.2%、2.0%）在欧洲央行公布利率决定后，欧元兑美元短线走高十余点。交易员削减欧洲央行利率预期，预计年末前将再降息36个基点。绝大多数经济学家仍认为下降后的存款的利率水平是限制性的，或会抑制经济活动。货币市场预计，到2025年6月，还会有几次同样规模的降息，使存款利率保持在2.0%或2.25%水平。丹斯克银行研究部欧洲央行观察家Piet Haines Christiansen表示，欧洲央行发出了对进一步降息的谨慎态度。在这个阶段，该行每季度降息25个基点似乎是合适的。谈及通胀水平，欧洲央行称近期通胀数据大致符合预期，并表明决心及时将通胀率恢复至2%。该行指出国内通胀居高不下，工资仍在高速上涨，预计通胀将在今年下半年再次上升。关于主要再融资利率的下调幅度比存款利率更大的问题，财经网站Forexlive解读道，这更多的是一种长期存在的技术性调整。欧洲央行一直在宣传将这一利率与存款利率之间的差距缩小至15个基点左右的计划，因此他们正在这样做，这主要是为了更好地管理整个市场利率。欧洲央行今年是否会再次降息仍有待观察。Quilter Investors投资策略师Lindsay James表示，与其他央行相比，欧洲央行的回旋余地要小得多，因此，尽管10月进一步降息并非完全不可能，但欧洲央行将一如既往地严重依赖从现在到那时公布的数据。“确保通胀继续朝着正确的方向发展，特别是进一步降低核心通胀，将是其首要议程。” 货币政策新闻发布会在利率决定公布后30分钟，欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。拉加德表示，预计通胀将在下半年回升，工资仍以较高速度上涨，进一步适度放宽货币政策紧缩程度是合适的。拉加德补充道：“经济复苏仍面临一些阻力，经济增长风险偏向下行。货币政策限制性程度放缓应有助于支持经济。” 关于劳动力市场现状，拉加德认为欧元区劳动力市场依然强劲，但调查显示劳动力需求进一步放缓。她呼吁各国政府“必须在财政政策上采取有力措施，财政和结构性政策应以提高生产力为目标。”此外，拉加德指出，“整体劳动力成本增长正在放缓，单位劳动成本将继续下降，协商的工资增长将保持高位且波动性较大。” 拉加德并不预先承诺未来利率路径，她表示，欧洲央行的降息时间和幅度均未预先确定。关于十月份的会议，没有任何形式的预先承诺。

金融界2024-09-13

隔夜美股全复盘(9.13)| Adobe盘后一度跌逾10%，第四财季指引欠佳

月率（2）22:00 美国9月一年期通胀率预期初值（3）22:00 美国9月密歇根大学消费者信心指数初值

格隆汇2024-09-13

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