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金市展望：不建议做空！黄金下周缺乏突破2000的动力鲍威尔劲爆来袭

缩倾向。 “货币政策的限制性是否足以将通胀率降至2%？这就是我们问自己的问题，”鲍威尔在货币政策决定后的新闻发布会上说。德国商业银行大宗商品分析师Barbara Lambrecht表示：“美联储为再次加息敞开了大门。尽管我们相信利率已经见顶，但市场参与者仍可能在这方面保持谨慎。假设中东局势没有进一步升级，金价的上行潜力可能会受到严重限制。” 鲍威尔将参加在华盛顿举行的“全球经济中的货币挑战”小组讨论，届时市场将有机会听到他的更多讲话。下周将公布的唯一重要经济报告将是密歇根大学的消费者信心调查初值。上个月对调查结果的修正令市场感到意外，一年期消费者通胀预期上升4.2%。鲍威尔在新闻发布会上驳斥了这一数据，称这是一个异常值，多数消费者调查显示通胀预期仍“稳定”。下周数据：周一：澳大利亚央行货币政策决定周四：每周美国申请失业救济人数；鲍威尔参加小组讨论周五：密歇根大学初步消费者信心指数

厉害啦2023-11-04

美联储Bostic：决策者有时间观察经济态势需对利率行动保持耐心

持，”美联储的措施足够具有限制性，以让通胀率降至决策者2%的目标水平。这位亚特兰大联储行长补充说，他认为官员们可以在不出现经济衰退的情况下将通胀率降至“接近我们目标的水平”。 Bostic一直是美联储最鸽派的决策者之一，他自6月以来一直称美联储应暂缓进一步加息，因为过往激进的行动会拖缓经济并逐渐减轻价格压力。这位2017年上任的亚特兰大联储行长曾表示随着通胀放缓且实际利率上升，货币政策其实已经“被动紧缩”，这应该会给价格带来下行压力。

金融界2023-11-04

加拿大央行高级官员Rogers：可能会继续加息直至确认通胀回落至2%

实在在地确认”通胀能回落至2%；加拿大通胀率还需进一步大幅回落；需要“密切留意”那些按固定利率支付的易变的按揭贷款。

金融界2023-11-04

路透“4张图表”深度“解析”非农：对美联储来说，这份报告并不都是乐观的

也放缓，许多美联储官员认为，只有这样，通胀率才能从当前的3.4%可靠地放缓至2%的目标。尽管与物价稳定一致的工资增长水平部分取决于生产率（最近生产率有所提高），但美联储普遍对3%左右的工资增长感到满意，但如果数字高得多，则感到不安。10月份工资年增长率持续下降，放缓至4.1%，而环比增长率为0.2%，年化增长率约为2.4%，处于美联储的舒适区。（图源：路透社）失业率也为美联储官员提供了空间，让他们可以将经济视为正在针对大流行的冲击进行稳步调整，而不是陷入通胀现状——这将迫使政策制定者进一步加息——或者急于冲向通胀。经济衰退——这将加大央行的政治压力，并挫败其“软着陆”的希望。通胀最终如何展开尚无定论，一些经济学家仍然相信，失业率必须大幅上升才能完全缓解物价压力，这一观点是基于对商品需求和服务以及生产它们的工人需求下降而出现的经济“闲置”。但到目前为止，通胀令人惊讶地在就业方面几乎没有带来什么痛苦，这与供应链的改善和整体供应面状况的改善相一致，这些状况使经济在不增加涨价压力的情况下生产更多产品。（图源：路透社）这份报告并不都是乐观的。在周三美联储最新政策会议结束后的新闻发布会上，美联储主席杰鲍威尔强调了最近劳动力人数（无论是在工作还是在找工作）的增长表明经济正在走向更好的平衡。就业市场上更多的人让企业填补了仍然大量的空缺职位，同时缓解了对工人的竞争，这种竞争迫使工资上涨，并在大流行期间导致大量员工辞职和重组。尽管劳动力的月度数据可能会出现波动，但10月份的劳动力数量下降了20万以上，这是自4月份小幅下降以来的首次下降，也是2022年6月以来的最大下降。如果劳动力增长加上空缺职位的减少，则可能表明就业市场正在接近平衡。但如果消费保持强劲并推动职位空缺数量仍然很高，那么劳动力增长停滞可能会重新引发工资压力。（图源：路透社）

Dan19772023-11-04

加元/人民币坚守5.30位置，加元短暂上升，美元创年内最高跌幅

比增长1.9%。适度的年度加息是朝着将通胀率降至美联储2%目标的正确方向迈出的一步。“单位劳动力成本是核心通胀方向的一个很好的指标，”BMO Capital Markets驻多伦多的高级经济学家Jay Hawkins表示，“因此，美联储将对第三季度的下降以及夏季核心通胀数据的下降感到安慰，并可能保持观望。” 与此同时，美国国债收益率持续走低，2年期利率跌至4.90%，创9月中旬以来最低水平，而较长期5年期和10年期利率则回落至4.50%和4.54%，也触及多周低点。自从美联储主席鲍威尔及其他官员的鸽派讲话增强利率见顶预期后，30年期国债收益率过去几天累计下跌近40个基点。截止发稿，债市收益率创下2020年初疫情爆发以来最大三天跌幅。NatAlliance Securities国际固定收益主管Andrew Brenner表示：“就业数据远弱于预期，就业报告是证明美联储12月可能按兵不动并开始为明年降息做准备的重要证据。”与此形成鲜明对比的是，越来越多资产管理公司警告，如果经济看起来继续扩张，收益率可能重新测试近期高点。由于数据疲弱，对美联储的鸽派押注有所增加。根据CME Fed Watch工具，12月加息25个基点的可能性降至9%，这增加了美元的卖压。美联储维持利率稳定，并就其进一步加息计划发出了信号。这刺激了投资者对风险驱动型资产的热潮，因为市场押注美联储已经结束了加息周期，并将在2024年年中开始降息。法国巴黎银行高级美国经济学家Yelena Shulyatyeva表示：“数据显示劳动力市场正在降温，新增就业大幅减少及工资增长放缓进将使美联储在12月及以后的会议上保持耐心。”“对于美联储来说，这是一份非常好的报告，”嘉信理财首席固定收益策略师Kathy Jones表示。“就业增长放缓，失业率小幅上升，工资增速放慢。美联储12月可能不会调整政策。加息行动很可能已经结束”。但是，美联储里士满联储行长Thomas Barkin表示，上个月就业放缓是劳动力市场正常化的可喜迹象，但对于是否应该再次加息，他认为更多取决于通胀报告。“我们今天看到的数据显示就业市场正在逐渐减弱，”Barkin周五接受采访时说。“我认为这是那些不想看到再次加息的人所乐见的。还是等等看通胀数据吧。”巴尔金表示，劳动力市场正在进入“更好的平衡”，供应一直在好转，需求降温，尤其是对专业人士。“但对熟练技术工的需求仍然旺盛”。美国/加拿大劳动力市场数据公布后，美元/加元垂直跌破1.3700，现报1.36636，跌幅0.54%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）虽然加元延续了每周的涨势，但是加拿大失业率低于预期，阻碍了加元的上涨速度。加拿大劳动力调查显示，加拿大增加了17500个工作岗位，低于市场预期的22500个工作岗位，比9月份的63800个工作岗位，大幅下降；工资增幅也较低。加拿大统计局透露，失业率从5.5%升至5.7%，高于市场预期的5.6%，加拿大央行再次加息的可能性进一步下降。加拿大劳动力调查显示，9月份的就业增长完全是兼职职位，因为全职工作岗位略有下降，Desjardins Bank首席经济学家Marc Desormeaux解释说，“这几乎是全面的软印刷品。就业增长大幅放缓，兼职招聘抵消了全职工作的小幅下降，工作时间的同比增长也有所缓解。” 他补充说：“仍然紧张的劳动力市场显示出缓和的迹象，加拿大消费者和企业仍未感受到先前借贷成本增加的全部影响。” 加拿大皇家银行助理首席经济学家Nathan Janzen说，“失业率的上升使过去6个月的累计增幅达到0.7%（4月份为5.0%）。利率本身仍然很低，但从历史上看，这一时期的增幅相对较少，加拿大就业市场在10月份继续放松，降低了加拿大央行再次加息的可能性。” Janzen解释说，“加拿大的就业增长已跟不上人口和劳动力的增长，这将不可避免地给工资带来下行压力，并进一步冷却通胀，加拿大央行将欢迎这一发展，因为加拿大央行几个月来一直在与高于目标的通胀作斗争。” 荷兰合作银行经济学家一直强调美元/加元已经突破1.33-1.37区间。他们预计该货币对不会进一步上涨。他们表示，“美元/加元年底将达到1.3620。我们预计美元/加元不会进一步上涨。然而，今年不太可能回归到我们一直在交易的1.35区间。也就是说，我们认为美元走强的主要驱动力是美国国债曲线急剧陡峭化。我们不能排除10年期国债收益率进一步上涨的可能性。到目前为止，我们认为这主要是期限溢价上升的结果。然而，我们呼吁在年底前大幅下调至4.45%。如果这一点实现，那么美元/加元很可能会回落到1.36以下，我们现在预测年底目标位于1.3620。“ Desormeaux表示，Desjardins预计加拿大将在未来几个季度进入温和衰退，“我们仍然认为，加拿大央行的下一步行动将是在2024年第二季度降息，” 对加拿大央行降息的预期不断上升，令加拿大债券收益率相对于其他地区承压，这反过来又拖累了加元的走势。 Desormeaux认为，劳动力市场报告进一步证明，加元的前景最近有所恶化，预计加元兑英镑和欧元等货币将进一步下跌。尽管今天加元有所提振，但由于多种原因，加元仍受到美元未来的压力。 BMO 首席经济学家Douglas Porter在最近的一份报告中指出：“加元从未遇到过它不想加入的危机，”他指出，中东形势是风险敏感的加元下滑的原因之一，最近债券收益率的上升有助于提振美元，这也是一种次要的痛苦交易，当然，它扭曲了几乎所有其他货币。” 加元/人民币站稳5.30位置，现报5.3194，跌幅0.04%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2023-11-04

欧元区收益率创5个月来最大单周跌幅，市场押注欧洲央行2024年7月前降息50个基点

英国央行本周均维持利率不变，欧元区总体通胀率跌至两年低点，导致货币市场完全定价欧洲央行明年7月前降息50个基点。德国10年期政府债券收益率下跌6个基点至2.65%，本周收盘将下跌18个基点，这是自6月2日结束当周以来的最大跌幅。欧元区基准指数已连续七个交易日下跌，并处于9月中旬以来的最低水平。美国国债近期在债券市场上领涨，基准10年期国债收益率触及逾五周低点4.484%，最后略高于该水平，当日下跌11个基点。美国数据显示，10月份雇主增加了15万个就业岗位，低于经济学家预期的18万个。伯恩斯坦私人财富管理公司(Bernstein Private Wealth Management)高级投资策略师Matt Palazzolo表示：“从政策角度来看，这让人们有信心美联储在可预见的未来仍按兵不动，只有在经济增长或通胀加速的情况下才会真正加息，这种可能性变得越来越小。” 欧洲央行上周维持利率稳定，并暗示未来将采取稳定的政策，尽管它推迟了很快降息的预期，欧洲央行董事会成员施纳贝尔周四表示，央行还不能关闭进一步加息的大门。然而，市场定价目前预计欧洲央行的下一步行动将是降息。2024年7月欧洲央行欧元短期利率 (ESTR) 远期为3.38%，这意味着市场降息50个基点的预期。意大利表现优异欧元区外围国家的基准意大利10年期国债收益率下跌9个基点至4.46%，并有望在本周结束时下跌35个基点，这是自5月最后一周以来的最大跌幅。这一举措将意大利和德国10年期国债收益率（衡量投资者持有欧元区负债最重国家债务所需的风险溢价的指标）之间的差距推至9月底以来的最窄水平180.3个基点。热衷于锁定十多年来最高收益率的投资者带动了强劲的债券需求，加上欧洲央行致力于避免利差过度扩大，预计将控制核心债券和外围债券之间的收益率差距。欧洲央行上周四确认，将继续从流行病紧急购买计划 (PEPP) 进行再投资，直至2024年底。不过，欧洲央行行长拉加德表示，委员会尚未讨论该问题。欧洲央行可以利用 PEPP 的再投资来支持南欧负债最重国家的债券。拉加德称其为防止碎片化的第一道防线——欧元区债券之间的收益率利差过度扩大，这可能会阻碍货币政策的传导。

Dan19772023-11-04

就业市场和经济正在减速，交易员押注美联储降息时间

Powell）表示，政策制定者尚未相信通胀率足以将通胀率降至美联储2%的目标，但交易员似乎正在押注降息。该报告“与市场的观点一致，即就业市场和经济正在减速，这将使美联储保持按兵不动，并将导致各国央行明年降息，”基础设施资本管理公司首席执行官杰伊·哈特菲尔德（Jay Hatfield）表示。另据报道，美国服务业在10月份连续第二个月放缓，但由于新订单增长加速，短期内势头可能会回升。美国供应管理协会（ISM）周五表示，其非制造业PMI从9月份的53.6降至51.8的五个月低点。服务业采购经理人指数（PMI）自8月以来一直在下降，当时已升至六个月来的最高水平。高于50的读数表明服务业的增长，占经济的三分之二以上。接受路透社调查的经济学家此前预测该指数将下滑至53.0。随着美国人在 COVID-19 封锁后恢复正常生活，对服务的需求最初激增。但势头已经减弱，支出又回到了商品上。第三季度，商品支出远远超过服务支出。服务业企业收到的新订单指数从9月份的51.8上升至上个月的55.5，为去年12月以来的最低水平。出口订单下滑，可能反映出美元兑美国主要贸易伙伴货币走强。服务业通胀仍然具有粘性。服务业是美联储将通胀率降至2%目标的核心。服务价格对加息的反应较弱。衡量服务业投入品价格的指标从9月份的58.9降至58.6。一些经济学家认为，ISM服务价格支付指标是个人消费支出通胀的良好预测指标，由美国央行跟踪货币政策。

Heidi2023-11-03

夏季狂欢后遗症，Z世代的现金储备严重缩水

者需求强劲，美国经济上季度仍保持弹性。通胀率已经放缓，美联储在周三的会议上维持基准利率稳定，但强劲的经济数据为进一步加息打开了大门。调查显示，越来越多的Z世代成年人（年龄从18岁到20多岁不等，与其他几代人相比，对信贷的依赖程度较低）更频繁地使用各种形式的债务来支付紧急费用。大约29%的人预计会在信用卡上存入意外费用，以便在下一张账单中全额支付，而27%的人会随着时间的推迟还清时间。虽然一些Z世代成年人表示他们会向亲戚借钱或出售部分财产，但其中19%的人表示无法立即支付这些费用。 Z世代受访者最常承担的紧急费用与教育、车辆维修和医疗费用有关。 Morning Consult 的这项调查于10月10日至16日进行，共有超过11,000名受访者参与。

Heidi2023-11-03

加拿大就业市场降温，失业率攀升至近2年来最高水平强化央行不再加息预期

薪增长率从5%降至4.8%，仍高于整体通胀率。央行上个月表示，强劲的工资增长是导致潜在通胀压力高于预期的因素之一。该行预计通胀将在2025年底前恢复至2%的目标，但指出劳动力市场紧张是实现这一目标的上行风险之一。过去六个月失业率上升四倍，目前处于2022年1月6.5%以来的最高水平。兼职职位的增长抵消了全职职位的小幅下降。商品行业的就业岗位净增加 7,500 个，其中建筑业岗位最多。服务业增加了10,000个就业岗位，其中以信息、文化和娱乐以及医疗保健和社会援助为首。

Dan19772023-11-03

欧洲央行Schnabel：不能关闭进一步加息大门

，10月跌至2.9%。她还表示，虽然通胀率用了一年时间才从10.6%降至当前水平，但预计通胀率要花两倍的时间才能从当前水平回到2%。

金融界2023-11-03

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