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CPT Markets：全球经济正处于交叉路口! 停滞性通胀警讯再袭?

们需要在货币政策方面采取更多措施，以将通胀率降回2%。」因此，我们可以推测美联储尚未放弃将通胀率降至2%的目标。CPT Markets分析师指出，市场可能尚未完全准备好来应对美联储有意继续提高利率，且大多数华尔街的经济学家也指出，在未来12个月美国陷入衰退的机率可能高达60%，而如今，停滞性通胀问题再次浮上各大台面，成为各大平台最受瞩目的焦点。以一般情况来说，不管是经济学家还是大众都会认为通胀和经济停滞应该是相反情况，但在停滞性通胀这情况中，上述这两者将会同时出现，也就是说，在经济增长放缓或是停滞时，该国的通胀水平仍处于高点。然而，停滞性通胀可能会对经济和社会产生诸多不利影响，CPT Markets分析师分享一些可能产生的主要影响。首先，停滞性通胀会降低消费者的购买力以及生活质量，也就是说，物价的上扬会使得消费者实际收入下降，从而导致他们无法维持原有的消费水平，最终导致整体消费需求以及经济活动热度下降。第二，由于物价的上涨会导致企业的原物料、人力以及设备之投入成本增加，再加上，经济增长速度放缓或是停滞导致企业的销售收入减少，在两者因素的交互作用下，从而压缩了企业的利润空间，CPT Markets分析师另外提到，物价的波动也会为企业的经营带来不确定性与未知风险，使得多数的企业会减少投资、裁员，甚至是倒闭。而最令人头痛的是，物价上涨会使货币购买力下降，简而言之，此时的货币将会渐渐失去其原有的储存价值，届时人们将会倾向抛售货币，转而购买其他资产来进行保值，投资人须注意的是，当货币失去了交换媒介的可信度时，最终将导致交易成本增加，阻碍市场运行。而当市场过于热络使得物价持续上涨，此时各国央行通常会采取一些政策措施，以求能完全控制通胀的速度，而加息便是央行控制通胀的一种常用手段，不过有一特殊情形就是，当央行选择快速加息，其实会引发经济停滞甚至是衰退，尤其是当通胀仍旧居高不下时，市场便会担忧停滞性通胀是否已现，一旦该情况真发生，那么对于政府来说会是一大棘手问题，因为它很难再用单一货币政策来缓解眼前困境。因此在这种情况下，政府和央行需要仔细平衡通胀控制和经济增长之间的关系，并可能需要采取结构性改革措施，以解决供需不平衡和其他潜在的经济问题。总之，停滞性通胀是一个复杂的经济现象，需要谨慎的政策制定和长期的解决方案，以实现经济的稳定和可持续增长。 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPT_Markets2023-10-03

美联储梅斯特：可能需要在2023年再次加息

美联储梅斯特表示，尽管取得进展，但通胀率仍然过高，美联储今年可能需要再加息一次。

金融界2023-10-03

美联储副主席Barr：利率可能处于或非常接近足够的限制性水平

我们可能已经处于或非常接近假以时日能将通胀率拉回2%的足够具备限制性的水平，” Barr在演讲后回答提问时说。 “我认为我们将越来越专注于思考未来的利率路径，”他说，“我认为为了将通胀率降至2%我们可能需要将利率维持在高位一段时间。我相信我们会实现目标。” 上周五，纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯暗示，美联储的加息之旅可能已走完。他也指出，决策层为了推动通胀回归2%的目标会将利率在高位维持“一段时间”。 “我极为赞同鲍威尔主席有关我们在紧缩周期中所处位置的说法。考虑到我们已经采取的措施，我们现在处于可以谨慎行事的水平，” Barr在事先准备好的演讲中说。美联储在9月的上次政策会议上将基准利率目标区间维持在5.25%至5.5%的22年高点不变。美国经济分析局上周五公布的数据显示，8月份剔除食品和能源的核心个人消费支出价格指数上涨0.1%。美联储密切关注的一项关键服务业价格指标也录得2020年以来最低单月升幅。尽管如此，美联储理事Michelle Bowman依然重申可能还需多次加息才能使通胀率回归央行的目标水平。

金融界2023-10-03

美国10年和30年期国债收益率升至多年新高政府避免停摆引发抛售

申了她的观点，称可能还需多次加息才能使通胀率回归央行的目标水平。美国政府在10月1日陷入停摆会导致关键的经济数据被推迟发布，这将影响美联储决策者在11月1日和12月13日的会议上就是否再次加息做出判断。与美联储会期挂钩的互换合约显示再加息25个基点的可能性接近60%，高于上周的不到50%。

金融界2023-10-03

美联储副主席Barr：最大的问题是利率在高位维持多久

wman依然重申可能还需多次加息才能使通胀率回归央行的目标水平。对通胀回落不买账美联储理事Bowman重申可能还得多次加息。

金融界2023-10-03

对通胀回落不买账美联储理事Bowman重申可能还得多次加息

wman依然重申可能还需多次加息才能使通胀率回归央行的目标水平。 “我继续认为可能需要进一步加息才能使通胀率及时回到2%，” Bowman在为加拿大班夫的银行家们准备的讲稿中说，“我认为，高企的能源价格逆转一些通胀近几个月所获进展的风险继续存在。” 美联储上个月将基准贷款利率维持在5.25%-5.5%的22年高点，但其随后发布的季度预测显示年内还会再加息一次。美国经济分析局上周五公布的数据显示，8月份剔除食品和能源的核心个人消费支出价格指数上涨0.1%。美联储密切关注的一项关键服务业价格指标也录得2020年以来最低单月升幅。 Bowman曾在9月22日表示，需要进一步加息才能使通胀“及时”回归2%。周一的表态显示，8月的通胀数据还没说服她相信物价涨幅出现了可持续的回落。 Bowman对加拿大的银行家表示，她预计“鉴于当前货币政策的限制水平，通胀上的进展可能会迟缓”。她还说，“需要进一步收紧政策才能可持续和及时地压低通胀。” Bowman再次呼吁，对今年的银行倒闭事件进行独立的第三方调查。她指出，虽然美联储监察长上周公布的审查结果等内部评估揭示了硅谷银行和其它机构事件的一些内幕，但相关内容范围有限。

金融界2023-10-03

机构分析：大选前夕新西兰联储料鹰派维持利率不变

率仍有可能较现在的水平走高。目前看来，通胀率下降的速度还不足以让新西兰联储感到安心。随着大选临近，新西兰联储将希望保持低调，并在选举后——如果需要的话——做出政策调整。”

金融界2023-10-03

【黄金收市】贵金属集体哀嚎！黄金大跌超20美元、白银暴跌超5% 以史为鉴：10%大涨行情正在酝酿？

仍然预计，可能需要进一步加息，以及时将通胀率恢复到2%。”“我认为，高能源价格仍有可能逆转近几个月来我们在通胀方面取得的一些进展。”#美联储政策转向# 美联储主席鲍威尔周一也发表了讲话。他表示，美联储的重点是健康的经济。随着经济扩张时间越来越长，工资增长更多地流向收入的较低部分。美联储的目标是持续强劲的劳动力市场。为了实现这一目标需要维持价格稳定，美联储非常专注于实现这一目标。美联储哈克表示，美联储致力于“稳定物价、最大化就业”。美国费城联储主席哈克表示，正“付出努力”，以实现物价稳定与就业最大化目标。受此影响，现货黄金大幅下跌并跌破了1830美元关口。本周开始时，风险态度更为乐观，这对避险的黄金和白银市场也不利。为了避免美国政府关门，美国总统拜登在最后一刻签署了一项权宜之计，为联邦政府再提供47天的资金，直到11月17日。市场上的大多数人原本都认为政府将停摆。然而，在众议院民主党人的大力推动下，参议院以一边倒的投票结果批准了这项措施。这个临时决定确保了各种政府服务和联邦雇员的工资，至少是暂时如此。然而，国会议员仍需敲定一项永久性预算拨款计划，以解决国家的财政需求。亚洲和欧洲股市隔夜涨跌互现，亚洲股市大多下跌，欧洲股市大多上升。美国股市升跌互现。上周末，中国公布了一些略微乐观的经济数据，9月份中国经济活动自春季以来首次出现扩张。中国制造业采购经理人指数(PMI)从8月份的49.7升至9月份的50.2。该指数高于50.0表明经济处于扩张状态。金属市场忽略了这一多少有些友好的消息，该消息表明世界第二大经济体对金属的需求可能开始上升。 Kitco高级分析师Jim Wyckoff指出，虽然黄金和白银空头目前占据主导地位，但从技术上讲，这两个市场都处于超卖状态，价格很快就会出现可观的上行调整。从技术上讲，12月黄金期货价格今天触及10个月低点。看空者在近期整体技术上有稳固的优势。在日线柱状图上，五个月的下降趋势已经出现。然而，市场目前处于短期超卖状态，很快就会出现像样的修正反弹。多头的下一个上行目标是在1900.00美元的稳固阻力位上方收盘。空头的下一个近期下行目标是将期货价格推至坚实的技术支撑位1800.00美元以下。第一个阻力位见于今天的高点1864.70美元，然后是1875.00美元。首个支撑位见于今日低点1942.70美元，然后是1835.00美元。贺利氏(Heraeus)最新的贵金属报告显示，尽管随着第四季的到来，市场眼看着金价跌至1830一线，但从中长期来看，利率历史对黄金投资者有利。分析师们写道:“在美国首次降息之后，金价往往会上涨。”“自1984年以来，美联储在加息周期后首次降息后的一个日历年，金价平均比降息决定当日上涨10%，两年后上涨18%。美元趋于疲软，美国国债收益率下降，经济趋于恶化。所有这些因素都可能成为金价的推动力。” 分析人士表示，在10年期美国国债收益率达到峰值后，美联储主席鲍威尔开始降息只是时间问题。他们写道:“这个周期的最后一次加息也往往与10年期美国国债收益率的峰值相吻合。自1984年以来，降息从未落后于美国10年期国债峰值超过1年零7个月，只有1989年例外。如果不包括1989年，在峰值之后的平均降幅约为10个月。” 然而，他们指出，这并不构成保证。他们表示:“1995年首次降息两年后，金价下跌了16%，至325.50美元/盎司。”“另一方面，自2001年周期以来，降息后黄金的相对上行表现有所增强。” 美国政府债券收益率目前处于16年来的最高水平，周一美国东部时间中午刚过就触及4.7%的新高。贺利氏的分析师指出:“自2007年9月以来，长期美国政府债券的收益率还没有达到4.5%。在那个月，利率从5.25%下调了50个基点，降至4.75%，美国正处于衰退的边缘。”“这表明，美联储发出的更长时间内更高利率的信息现在可能已经被投资者所接受，并提高了人们的预期，即在本轮周期中，利率开始下降可能需要更长的时间。” （图源：SFA(Oxford)、FRED）他们承认，黄金的短期前景受到收益率飙升的挑战。分析师们写道:“平均利率收紧周期持续了21个月，联邦基金总利率增长了3.02%，但这一点显然已经过去了。”“从历史上看，长期收益率在美联储停止提高短期利率前不久达到峰值。在美联储缩减加息幅度之后，通胀可能会继续攀升。8月份消费者价格的上升突显出，尽管美联储在9月份暂停了加息，但通胀可能还没有得到遏制，而黄金可能至少在新年之前或收益率下降之前都将面临逆风。” 美元走强是黄金面临的另一个关键阻力，美元继续跑赢大盘，周一下午美元指数在107附近徘徊，这是自去年11月22日以来的最高水平。他们写道:“上周美元的强势可能是一个迹象，表明交易员开始接受利率可能会在更长时间内保持较高水平。”他们指出，美元指数“自7月中旬以来，兑其他主要货币上涨了约7%。” 贺利氏的分析师认为，金价的下一个重要技术支撑位于1800美元，这是金价自去年圣诞节前几天以来从未见过的价位。后市展望 1.MarketWatch专栏作家Mark Hulbert周一撰文称，黄金和黄金矿业类股再次迎来大幅上涨。 Hulbert写道，三个月前他就是这样开始写黄金市场时机情绪专栏的，而今天的预测仍然成立。目前黄金计时者建议的平均黄金市场敞口水平仅高于2000年以来9%的每日水平。Hulbert认为，任何处于底部十分之一的敞口水平都代表着过度悲观，从反向投资者的角度来看，这是一个积极的预兆。在Hulbert7月份撰写有关黄金市场情绪的专栏之后的三周内，金价从1931美元/盎司大涨至逾2009美元/盎司。VanEck Gold Miners ETF GDX衡量的金矿类股涨幅超过4%。反向投资者预计未来几周也会出现类似情况。反向投资者的这种预期不仅仅是基于7月份发生的事情。数据显示，黄金计时器总体上过于悲观之后，GDX在接下来1个月、2个月、3个月和6个月的涨幅分别高达0.9%、2.4%、3.5%和4.6%；而在情绪过于乐观后，GDX在接下来1个月至6个月的跌幅分别高达3.3%、5.1%、4.5%和4.0% 2.“人们认为，利率将在更长时间内保持较高水平，这一直是贵金属市场的看跌因素。近期金价可能跌破1800美元，”Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示。 “外汇市场的趋势往往更为强劲，持续时间也更长。美元的升值可能不会很快结束，这给黄金市场带来了压力。” 3.Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示：“据估计，利率将在更长时间内保持较高水平，这一直是贵金属市场的看跌因素。金价短期内可能会跌破1800美元。货币市场的趋势往往更高更久。美元升值可能不会很快结束，这给黄金市场带来压力。” 下一交易日重点关注（北京时间） 11:30 澳洲联储公布利率决议 14:30 瑞士9月CPI月率 20:00 美联储博斯蒂克发表讲话 22:00 美国8月JOLTs职位空缺次日04:30 美国至9月29日当周API原油库存

市场焦点2023-10-03

会员

【美股收市】十月未能迎来“开门红”！美债抛售“势头强劲”，美股走势“震荡加剧”

上调政策利率。美联储上个月表示，由于通胀率难以接近2%的年度目标，可能会再次加息。 LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby表示：“九月份结束时，市场充满了不确定性。进入本月，市场需要确认盈利正在走高，并且需要确定美联储的走向。” 她表示，投资者继续密切关注美国国债收益率的上升，但周一的上涨与避免美国政府部分关闭的协议有关，该协议在本周关键就业数据公布之前减少了对债务的需求。美国国债在美国政府避免停摆后的首个交易日下跌，此前美国国会通过临时拨款法案让政府运作至11月17日。这推动市场上调美联储年内加息的押注，并进一步削减对明年的降息押注。债市在新一轮抛售中开启今年最后一个季度，周一10年期和30年期美债收益率触及多年新高。基准10年期国债收益率触及4.7%，为2007年以来新高，30年期收益率升破4.81%，为2010年来新高。5年期到30年期美债收益率日内全线上涨逾10个基点。经济数据方面，美国9月ISM制造业PMI指数升至49。虽然仍位于萎缩区间，且为连续11个月萎缩，但收缩程度为近一年来最低，显著好于预期，较8月前值进一步改善。数据表明制造业在疲软的水平趋于稳定，萎靡状况不再恶化。与此同时，投资者正在倒计时本周的数据亮点，即周五公布的美国九月就业报告。

Dan19772023-10-03

又见大行情！美数据意外“爆表”、美联储再传“鹰声” 美元逼近107市场“跳水声”不绝于耳

会员

夏洛特2023-10-03

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