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一预测到1969年来每次衰退的指标再次闪烁！华尔街资深人士警告：15%的大跌一触即发

反映经济的健康状况。最重要的是，尽管通胀率同比已从2022年6月的9.1%降至今年5月的4%，但美联储主席鲍威尔上周在国会山的半年度证词中发表了鹰派言论，承诺将继续与通胀作斗争。他说:“通胀压力持续走高，将通胀降至2%的过程还有很长的路要走。”他指的是央行2%的通胀目标。 Horneman说，这些言论表明，今年还会有两次加息。他认为，在利率上升期间避免经济衰退的问题上，“历史并不站在我们这边”。“历史告诉我们，美联储的大多数紧缩周期都不会以软着陆结束。从表中可以看出，在过去的11个紧缩周期中，除了三个紧缩周期外，其余都导致了经济衰退。” 这是对市场的警告信号? 衰退对股市来说从来不是好消息。它们减缓了经济增长，增加了失业率，从而损害了企业盈利。Horneman周一警告称，最重要的是，与历史趋势相比，今年的市场反弹是一种反常现象，这可能意味着未来还有“额外的下行空间”。从历史上看，在收益率曲线跌至最低水平后，标普500指数在接下来的12个月里平均仅上涨4.4%。但自3月8日收益率曲线触及低点(-108个基点)以来，标普500指数在短短几个月内就上涨了近9%。 “股市估值继续上升，因市场乐观地认为美联储可能已接近紧缩周期的尾声，”Horneman写道。“然而，同样重要的是要记住，从历史上看，股市只有在我们陷入衰退时才会触底。” 这位首席信息官接着认为，今年上半年股市的反弹不可持续，并表示她预计“当投资者对未来变得现实时”会看到“10%到15%的下跌”。

会员

夏洛特2023-06-29

黄金多头最害怕的一幕来了！鲍威尔强烈“放鹰”:不排除连续加息可能性金价恐很快跌破1900

都暗示，最终将需要更多的紧缩措施来控制通胀率。在本月会议上发布的点阵图显示，美联储官员预计基准利率今年将再上升0.5个百分点。 (美联储点阵图来源：彭博社) 鲍威尔发表讲话后，市场对美联储今年加息的押注增加。芝商所的“美联储观察工具”显示，美联储7月份加息25个基点的可能性已经超过80%。摩根士丹利(Morgan Stanley)目前预计，美联储7月将再加息25个基点，一改先前对于美联储在7月暂停加息的预期，同时将终端利率预期值上调至5.375%。道明证券大宗商品策略师Daniel Ghali说：“虽然市场押注美联储将在7月加息，对黄金来说更相关的因素是，市场同时也降低对明年降息的押注。” 美国经济数据强劲美国最新的宏观经济数据支持美联储进一步收紧政策。美国6月份谘商会消费者信心指数飙升至109.7，为2022年1月以来的最高水平。其他数据包括美国耐用品意外增长，5月新屋销售飙升。这些数据支持美联储进一步加息。美国5月耐用品订单月率增长1.7%，预期为下降1.0%，此前4月为增长1.2%。美国5月新屋销售飙升12.2%，经季节调整后折合成年率为76.3万户，市场普遍预期5月销量为67.5万户。桑坦德美国资本市场(Santander US Capital Markets)首席美国经济学家Stephen Stanley在一份报告中写道：“人们的共识仍坚持认为衰退将在几个月内开始，但目前的经济数据却讲述了截然不同的故事。” OANDA资深市场分析师Edward Moya说：“黄金不乐见这些消息，良好的经济数据，将升高美联储紧缩可能性，并推高美债收益率。” 瑞银集团(UBS)分析师Giovanni Staunovo说：“美国良好的经济数据，依然对黄金带来逆风，因为这可能促使美联储官员重申鹰派立场。” 鲍威尔周三说，这些数据仍然与美国经济的弹性和增长相一致。虽然经济下滑的可能性很大，但他认为最可能出现的结果不是衰退。他说，供应链中断正在改善，总体通胀率正在下降，这有助于保持良好的预期。但某些类别的通胀，尤其是服务业的通胀，并没有显示出多少进步的迹象。鲍威尔说，他预计不包括食品和能源价格在内的核心通胀率要到2025年才会回到美联储2%的目标，这表明政策制定者将把利率维持在高水平的时间比投资者目前预期的要长。他说：“如果通货膨胀率正在急剧下降，我们有信心它正走在通往2%的道路上，那将是不同的情况。你会开始考虑放松政策。但我们还有很长的路要走。这不是我们现在考虑的问题。或者在不久的将来。” 澳新银行(ANZ)分析师表示：“联邦公开市场委员会(FOMC)非常清楚，可能需要一段时间的次趋势活动来控制通胀，但迄今为止，这种情况似乎还没有发生。” 鲍威尔有关通胀的言论在很大程度上得到英国央行行长贝利和欧洲央行行长拉加德的呼应，他们都出席了会议，并表示，如果潜在的通胀压力持续存在，可能需要进一步加息。拉加德在回答有关暂停加息的问题时说，这“不是我们目前考虑的事情”。拉加德说：“我们知道我们还有很多事情要做。金价短期恐跌破1900美元德国商业银行(Commerzbank)分析师Thu Lan Nguyen表示：“对进一步加息的预期，尤其是对美国加息的预期，可能会继续抑制黄金市场的人气。这种情况目前不太可能改善，因为本周在葡萄牙辛特拉市举行的央行会议期间，央行行长们可能会继续采取更鹰派的语气。” OANDA资深市场分析师Edward Moya称，在这种环境下，黄金价格有跌至1900美元/盎司下方的风险。 Moya表示：“自5月初以来，金价一直非常糟糕，如果对美联储进一步收紧政策的预期上升，金价可能会暂时跌破1900美元/盎司水平。” CompareBroker首席分析师Dragostin Kozhuharov表示，从技术角度来看，黄金价格支撑在1900美元/盎司关口，下一个支撑位将是1877美元/盎司和200日移动均线。

tqttier2023-06-29

美联储再次确认至少加息两次！人民币跌至九年新低！未来……

，加拿大食品的价格上涨就已经超过了官方通胀率，而且还在持续飙涨。就汇率而言，什么时候人民币利率上涨、加元利率下降，才能看到明显的汇率回调，预计这个时间至少要到2024年下半年。但这也只是预测。而加元汇率在3个月内暴涨10%的影响也是显而易见的，相比3个月前，现在每兑换1万加元，需要多支付人民币6000元以上，兑换10万加元就是6万多元人民币，如果是兑换100万加元买房，就要相差60多万人民币，几乎是三线城市一套新房的全价或者一台全新宝马X7的售价了。所以说，宏观经济不是与普通人没有关系，真正发威的时候，堪称刀刀见血。

加拿大乐活网2023-06-29

【黄金收市】“女人必须做女人该做的事”！三大央行行长奏响鹰派“大合唱” 贵金属集体跳水

。与此同时，贝利誓言要采取必要措施，将通胀率拉回2%。此前，英国央行本月将利率提高了0.5个百分点，令投资者感到意外。植田和男是个另类，他强调日本维持利率不变是因为潜在通胀率仍低于2%。即便如此，他还是概述了如果日本央行对明年实现2%的物价涨幅更有信心的话，这种变化的可能性。去年，美联储、欧洲央行和英国央行启动了几十年来最激进的信贷紧缩措施，试图将通胀率降至2%的目标。（图源：彭博社）尽管人们担心这会引发全球经济衰退，但迄今为止，世界经济一直保持稳定。但潜在的通胀也一直在持续。 Wells Fargo Securities LLC高级经济学家Sam Bullard说:“事实证明，通货膨胀更加难以控制，也更难控制。央行不得不比之前想象的更严格地收紧政策。” 彭博经济学家David Powell, Anna Wong, Dan Hanson和Taro Kimura表示：“听起来，欧洲央行和美联储似乎正在接近利率峰值，并开始讨论最终利率的持续时间，而英国央行仍在关注利率会达到多高。最后，日本央行短期内不会采取任何行动。” 美国将在周五公布5月份个人消费支出(PCE)价格指数，鲍威尔和他的美联储同僚因此获得另一份通胀数据。经济学家预计，按该指标衡量的整体通胀率将从4月份的4.4%降至3.8%，这在很大程度上是由于汽油价格下跌。但根据彭博社调查的经济学家的预测中值，核心通胀——剔除食品和能源成本，决策者认为这更能反映潜在趋势——预计将保持在4.7%不变。鲍威尔说，核心指标要到2025年才能降至2%，并表示担心，通胀居高不下的时间越长，它在经济中根深蒂固的风险就越大。 “在这里，时间的流逝并不是我们的朋友，”他说。他和贝利将注意力集中在各自国家就业市场的紧缩上，将其描述为整体经济的动力来源，但同时也是通货膨胀的燃料。鲍威尔承认，由于美联储的行动，经济有可能陷入衰退，但这不是他的基本假设。专家小组的其他成员也同样谨慎。尽管英国央行目前并未预测会出现衰退，但贝利表示，“我们必须非常仔细地观察。” 最后，央行行长们明确表示，他们的首要目标是遏制通货膨胀——即使这意味着他们的经济将不得不经历一段艰难时期。 “女人必须做女人该做的事，”拉加德说。 “从本质上讲，推动黄金市场的唯一因素……一直是(美联储的)言论和行动，”Gold Newsletter编辑Brien Lundin表示。由于美联储主席鲍威尔和他的同僚“加大了鹰派言论”，预计暂停加息对黄金的影响不大。由于包括鲍威尔在内的世界各国央行行长都承诺将进一步加息，过去几个月金价的反弹已告失败。周三，在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行年度论坛上，世界主要央行行长誓言将继续努力对抗通胀，直到有证据表明他们取得了成功。 Lundin告诉MarketWatch，黄金也经历了“通常的夏季放缓和1900美元价格水平的磁效应”。不过，他认为美国利率接近峰值，并表示黄金将开始消化下一个重大事件，即降息。他说:“无论这是通过预期的衰退还是一些危机级别的事件来实现的，它都会到来。” 这样的事件将推高金价，但金价“在此之前已大幅上涨，”Lundin称。过去几周金价出现大幅反弹，5月4日金价收于2055.70美元，创下最活跃合约的第二高结算价纪录。根据道琼斯市场数据，黄金的历史最高水平是在2020年8月6日，当时价格收于2069.40美元。现在，黄金正接近技术转折点，最活跃的合约价格接近1900美元的水平。 OANDA高级市场分析师Craig Erlam周三在电子邮件评论中说，由于投资者押注今年晚些时候将有更多加息，黄金需求已经下降。 Erlam称，金价“似乎正在逼近1900美元，这可能是金价下一个重大支撑位考验。” “对黄金的兴趣已经减少，因为投资者越来越认识到，不仅未来可能会有更多的加息，而且今年降息的可能性也非常小。事实证明，通胀在下行过程中比预期更加顽固，这对黄金来说是个坏消息。” 不过，Kinesis Money市场分析师Rupert Rowling表示，黄金守住关键的1900美元上方的能力“显示出投资者不愿完全从这种避险资产转移。” 他在市场评论中称，“虽然加息可能削弱黄金的吸引力，但对央行激进立场将使经济陷入衰退的担忧，使得金价的走势非常稳定，投资者希望在市场信心依然如此脆弱之际，尽可能长时间地保住自己的安全毯。” 下一交易日重点关注（北京时间） 14:30 美联储主席鲍威尔参加会议 16:30 英国5月央行抵押贷款许可 17:00 欧元区6月工业及经济景气指数 17:00 欧元区6月消费者信心指数终值 20:00 德国6月CPI月率初值 20:30 美国至6月24日当周初请失业金人数 20:30 美国第一季度实际GDP年化季率终值 20:30 美国第一季度实际个人消费支出季率终值 20:30 美国第一季度核心PCE物价指数年化季率终值 22:00 美国5月成屋签约销售指数月率

夏洛特2023-06-29

新一轮牛市才刚刚开始逢低买入股票

德尼说，其结果是，到今年秋季，美国整体通胀率可能降至3%-4%。请记住，从历史上看，在通胀大幅飙升之后，通胀下降的速度与上升的速度差不多。市场情绪仍相当悲观在投资中，逆势而为通常是值得的，因为群体思维往往是错误的。自从我建议在2022年10月12日的全年低点买入美国股市以来，投资者情绪已经回升了很多。但它仍然足够看跌，告诉我们市场仍然值得买入。我关注十几个情绪指标。但如果你只关注其中一个，那就把它当成投资者情报（Investors Intelligence）的牛/熊比率。它衡量的是股票通讯作者的情绪。该指数从去年10月的低点0.7左右飙升至2.72。这是一个很大的涨幅，但按照我的衡量方法，它仍然足够看跌。对我来说，当这个指标达到4.0时，就意味着要减少增加新的头寸。5.0或更高，意味着转向现金。现在是2.72，距离警戒线还很远。这告诉我们，我们有必要的“担忧之墙”来持有股票。根据市场惯例，牛市会攀上忧虑之墙。实际上，这意味着有足够多的人转为看多，将资金投入股市，推高股价。美国银行的“卖方指标”也给出了同样令人满意的数据。该指数通过考虑券商卖方策略师建议的股票投资组合配置，追踪他们的情绪。这一指标最近为52.7%，几乎与大金融危机期间一样低。从历史上看，当该指标处于这个水平或更低时，标准普尔500指数随后12个月的回报率有94%是正的。这一水平意味着未来12个月的市场回报率为16%。买什么在牛市中，在与市场相关的活动中赚钱的公司表现良好。纳斯达克和轩尼诗咨询公司（Hennessy Advisors）最近都出现了看涨的内幕买盘，去年年底芝加哥商品交易所集团（CME Group）也出现了看涨的内幕买盘。这是三个需要考虑的问题。与此同时，周期性股票——在可预测的经济增长期间表现优异的股票——一直表现强劲。这种情况将持续下去，这将有利于科技、非必需消费品、工业和材料类股。真正值得买入的周期性板块是能源板块。该公司没有参与到市场反弹中，而且该板块的估值处于历史低位。能源股的平均预期市盈率为9.8倍，而历史平均水平为16.8倍。我们大多数人都希望可再生能源尽快出现，取代化石燃料。但这需要一些时间。与此同时，经济增长将支撑能源需求。因此，能源股应该会走高。以下是该行业的三家公司，内部人士一直在大举买入。沃伦•巴菲特继续大量买入西方石油公司的股票。他被认为是内部人士，因为他拥有公司的很多股份。考虑到市值的下降，我最近在我的股票信中建议Comstock Resources和Matador Resources，部分原因是内部人士的买入。Comstock是一个纯天然气产区，因此随着未来几年美国液化天然气设施的投入使用，它将受益。

金融界2023-06-29

鲍威尔、拉加德等三大央行行长强调紧缩政策还要继续

他强调央行维持利率不变的原因是国内基本通胀率仍然低于2%，不过如果央行有信心通胀率明年达到2%，也可能调整货币政策。 “更难克服” 去年，美联储、欧洲央行和英国央行启动数十年来最激进的货币紧缩，以期将通胀率控制在2%目标。尽管担心会引发全球衰退，但世界经济迄今依然坚挺。富国证券高级经济学家Sam Bullard表示，“通胀变得越来越有粘性且难以克服。各国央行不得不收紧政策，幅度超出之前的预期。” 周五美国将公布个人消费支出价格指数（PCE），经济学家预计5月份PCE升幅将从前月的4.4%下降至3.8%。不过核心PCE料持稳于4.7%。鲍威尔的展望鲍威尔预计核心PCE升幅要到2025年才会降至2%，他还表达了对通胀持续时间越长，根深蒂固风险越高的担忧。鲍威尔和贝利都很关注本国就业市场的紧张局面，认为这既是经济走强的来源，也是滋生通胀的源头。鲍威尔承认，美联储的行动可能导致经济衰退，但这不是他的基线预测。其他央行行长对此也同样谨慎。贝利说，虽然英国央行目前预测经济不会衰退，但“必须非常仔细地观察”。最终，央行行长们明确表示他们的首要目标是遏制通胀，尽管这意味着经济将因此不得不经历一段艰难时期。

金融界2023-06-29

彼之蜜糖，吾之砒霜——2.5%的通胀是否意味着加拿大央行的加息现在就应该结束了

CPI为2.5%，这就已经非常接近目标通胀率了。无论是考虑央行加息，还是仅考虑通胀正常化，在遭受了COVID-19对全球经济的严重影响之后，无论从哪个角度来看，这都是一个重大转变。我们总是被告知，“加息应该有助于抑制通货膨胀”。但实际上，这种影响是需要时间的，因为它的作用永远是滞后的。如果现在CPI是2.5%，而大幅加息的影响是滞后的，这是否表明我们已经达成了通过加息来抑制通胀的目标了呢？毕竟加拿大央行在六月初已经再次加息。如果通胀已经达到2.5%，我们还需要承受多少滞后的影响呢？目前，许多经济学家预计加拿大央行在七月份将再次加息。加拿大央行经济学家ClaireFan表示“如果（即将发布的）数据没有出现大幅下行意外，我们继续预计央行将在7月份将继续加息，然后在今年剩余时间里采取观望态度。”

Heidi2023-06-29

美国国债收益率曲线深度倒挂的背后隐藏着一点好消息

为，劳动力市场过于强劲，无法与美联储将通胀率降至2%的目标保持一致，而租房价格可能会在更高的水平上企稳。” 华尔街投资者一直在苦苦思索美国最后一轮通胀将如何收场，金融市场上一些最优秀的通胀交易员预计未来几个月价格涨幅将进一步放缓。以年度总体消费价格指数衡量，通货膨胀率从去年6月9.1%的峰值降至5月的4%。然而，美联储最关心的核心指数在截至5月份的12个月里仍顽固地保持在5%以上，并且连续三个月没有从0.4%的环比水平下降。道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示，"曲线目前已经倒挂了近一年，这意味着市场预计美联储将维持紧缩政策，直到通胀回落为止。"“我们不知道的是调整回较低利率的速度。但你可以将市场定价解读为与软着陆一致，而不是需要迅速降息。” 戈德堡在电话中表示，市场一直在降低对2024年和2025年降息的预期，“市场开始意识到，美联储正试图在更长的时间内保持较高的利率。”虽然倒挂曲线在传统上是衰退临近的良好指标，但“从历史上看，它不太擅长的是判断衰退的时间。”

金融界2023-06-29

美联储主席鲍威尔：预计到2025年美国核心通胀率将达到2%

今为止仍是在美联储预期之中的；预计美国通胀率在2023年和2024年不会回到2%的目标水平；只要仍有需要，美联储将继续在政策上保持足够的限制性；当前距离美联储有信心认为通胀率正在降至2%目标仍相去甚远；预计到2025年，美国核心通胀率将达到2%。

金融界2023-06-29

鲍威尔等三大央行行长表示加息不能止步因通胀水平仍然过高

要几家央行的行长周三表示，经济韧性将令通胀率维持在过高位置，需要进一步收紧货币政策。美联储主席鲍威尔在欧洲央行年度论坛上说，“虽然政策具有限制性，但程度可能还不够，持续时长也不足”。他对通胀的观点和英国央行行长贝利、欧洲央行行长拉加德大致相仿，他们二人也说预计会有更多行动。但日本央行行长植田和男是个例外，他表示央行至今未升息的原因是国内基本通胀率仍然较低。拉加德在回答有关暂停加息的问题时表示，“这不是我们目前正在考虑的问题，我们还有工作要完成”。当被问及美联储官员是否考虑隔一次会议加息一次时，鲍威尔表示这种情况或许会发生，也或许不会发生，他不排除连续加息的可能性。

金融界2023-06-29

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