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非农良莠不齐，美联储连传“鸽”声！美元急坠超80点，美股“涨”声响起

认为3.5%的年工资增长率与接近2%的通胀目标是一致的。 EY-Parthenon高级经济学家Lydia Boussour表示:“由于劳动力需求减少，我们确实预计工资增长会进一步放缓。” 疲软迹象与大流行复苏早期普遍出现的普遍就业增长相比，不同行业的劳动力需求差异很大。科技公司、零售商和临时工中介最近都放慢了招聘或裁员的速度。今年餐馆和酒吧增加就业的速度有所放缓，而前几年随着疫情限制的放松，餐馆和酒吧的人员配备迅速增加。招聘现在更集中于一些雇主群体，包括医疗保健和政府部门。公共部门雇主尚未从大流行头几个月失去的所有工作中完全恢复过来。美股美国股市周五上涨，华尔街公布了一些知名科技公司的财报，美国7月份的就业报告也比预期的要冷。收益率也从近期高点回落。道琼斯工业股票平均价格指数上涨194点，涨幅0.55%。标准普尔500指数的涨幅超过0.45%，纳斯达克综合指数上涨超0.7%。（标准普尔500指数30分钟走势图，来源：FX168）截至周四，标普指数和纳斯达克指数均连续三个交易日下跌。上述三个主要股指在8月伊始都将录得周线亏损。周五公布的7月份就业报告给股市带来了许多分析师所说的喜忧参半的情况，就业增长速度放缓，而工资增长依然强劲。数据显示，上个月创造了18.7万个新职位，这是自2020年12月以来的最低水平。6月和5月的数据也被共下调了4.9万。与此同时，失业率降至3.5%。就业增长放缓增强了人们的预期，即美联储的加息措施正在产生预期效果，美联储可能成功地为美国经济降温，同时抑制通胀，但不会让美国经济崩溃。然而，许多经济学家和分析师指出，7月份平均时薪增幅为0.4%，所代表的工资增幅高于预期，这是美联储的一个潜在症结。 Bankrate高级经济分析师Mark Hamrick说，这相当于折合成年率的通胀率为4.4%，远高于美联储2%的通胀目标。 eToro美股分析师Callie Cox表示，就业报告是股市谨慎乐观的理由，但投资者很容易改变想法，拖累股市走低。这份就业报告值得庆祝，但它可能不足以缓解市场对未来的担忧。她在与MarketWatch分享的电子邮件评论中表示:“看看投资者关注的是哪一种说法，是招聘放缓，还是对高工资增长的担忧，这将是一件有趣的事情。” 与此同时，盈透证券(Interactive Brokers)首席策略师Steve Sosnick说，这些数据可能不会对美联储的计划产生重大影响。 Sosnick表示:“经济有所放缓，但你不会听到美联储的措辞变化。” 投资者可能不再关注这些数据，而是通过这些数据关注苹果(Apple)和亚马逊(Amazon)等大型科技公司在周四收盘后发布的财报，同时继续等待下周的通胀报告。7月份消费者价格指数将于周四公布。就业数据公布后，美国国债收益率下跌，这也帮助缓解了股市的压力。10年期美债收益率下降了8.7个基点，至4.102%。收益率上升，尤其是长期国债收益率上升，被认为是本周早些时候股市抛售的原因。债券收益率与价格走势相反。华尔街评估了包括亚马逊在内的大量财报。这家电子商务公司的股票上涨了10%，有望创下去年11月以来的最大单日涨幅，此前该公司公布的利润超出预期，并给出了积极的指引。苹果在公布收入低于去年同期后，股价下跌3%。除了大型科技股外，DraftKings股价上涨7%，原因是一份报告超出了分析师的预期，而Booking Holdings的业绩好于预期，股价上涨8.7%。安进公司(Amgen)因收益强劲上涨5.5%，帮助道指保持温和涨幅。 FactSet的数据显示，本季度到目前为止，标准普尔500指数成份股公司中约有84%公布了业绩，其中约80%超出了华尔街的预期。巴克莱(Barclays)欧洲股票策略主管Emmanual Cau表示:“尽管人们对经济感到担忧，但本周公布的最后一批第二季财报表现更好，利润率有弹性，指引稳定，并显示出对资本支出/资本回报的兴趣。”“积极的每股收益势头支撑了这轮反弹，但利率波动又回到了主导地位。” 汇市美元周五走软，因美国7月新增就业人数略低于预期，但薪资增幅高于预期，且失业率下降，暗示美国就业市场依然强劲，可能令利率在更长时间内维持在高位。美国劳工部称，上个月非农就业岗位增加18.7万个。6月份的数据从最初公布的28.1万下调至18.5万。路透调查的经济学家此前预计，7月就业岗位将增加20万个。衡量美元兑六种主要货币的美元指数下跌近0.7%至101.81，较日高回落逾80点。欧元/美元小幅上涨0.31%，至1.0978。美元/日元下跌0.16%，至142.31。（美元指数30分钟走势图，来源：FX168） FXStreet分析师Yohay Elam在评论市场对美国就业数据的反应时指出，“美元因该数据而下跌，该数据低于预期，而且是在向下修正的基础上。如果美联储得到了它想要的东西，它就不需要采取行动，不再加息。”“另一方面，工资增长高于2020年3月之前的水平，同比增长4.4%，工资继续推动潜在的价格压力走高。这意味着不能完全排除9月份加息的可能性。” 芝加哥联储主席古尔斯比周五接受彭博社采访时指出，就业市场正趋于平衡，并表示通胀有望在不出现严重衰退的情况下回落。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，预计经济将以一种相当有序的方式放缓，美联储正处于回到2%通胀目标的轨道上，无需进一步加息，只要长期维持目前的利率水平就能实现这一目标。他表示：“我们今天的立场是限制性的，随着通胀率继续下降，限制性程度会增加，因为通胀率和我们的利率之间的差距会扩大，这将对经济产生足够的制约，使其继续放缓，但预计不会是两、三个月的时间。我的展望是，直到2024年，我们仍将处于限制性区域。” 对于今日公布的非农报告，博斯蒂克表示，工资增长依然强劲并不让他感到惊讶，因为“在整个高通胀时期，工人工资在相当长的一段时间内都落后于通胀，现在仍处于追赶期。” 技术上，日线图上的相对强弱指数(RSI)跌至50，反映出买家兴趣不足。美元指数DXY面临关键支点水平102.00。如果周线收盘价低于该水平，可能会吸引更多的卖家，并为进一步向20日移动均线101.30下滑打开大门，而101.00(心理水平，静态水平)可能被视为支撑位。如果美元指数稳定在102.00上方，102.50(100日移动均线和50日移动均线)将成为103.00(心理水平，静态水平)和103.70(200日移动均线)之前的硬阻力位。

夏洛特2023-08-04

沈运策：8.5非农利多黄金探底回升，最新多空走势分析

储可以在避免美国经济衰退的情况下实现抗通胀目标，金价跌势有所收窄。　　每日国际黄金、白银、伦敦金-沪金沪银走势全方位在线指导与行情走势分析。黄金、原油操作建议，多空单解套技巧，实时咨询解读及中长线布局。你给我一份信任，我还你十分财富，【沈运策微信：bbwy118】期待与你成为朋友！　　美国劳动力市场基本上未受自2022年3月以来美联储激进加息的影响，失业率稳定在数十年来的低点附近。一些经济学家认为，美联储还没有结束加息，理由是劳动力市场弹性不支持去通胀进程。有经济学家表示：如果劳动力市场仍然如此紧张，美联储的鹰派可能会对通胀重新抬头的可能性感到越来越不安。我们预计秋季通胀数据会有所走强，而劳动力市场仍然强于美联储最新预测，这可能会导致美联储官员在11月再次加息。　　整体从4小时结构来看，黄金当前仍维持在1928-1948的区间内，不过在本月份开盘之后，黄金一直维持的就是震荡下跌，高点先后从1987一路跌到现在，而目前非农利多之后黄金也只突破了上方第一*点1942-1945关口，整体行情在1928-1948这个区间来回，说明空头还没有真正结束，现如今也只不过是到了抉择的时间，就看多头能不能反转成功，上方压力重重1948-1954的顶底转换，1955的压力，1963的压力，所以，即便是当前由于数据影响造就出一个底，但黄金延续反弹上涨还是有点难，说明整体操作上我们仍还是得看高位*做空，短线如果再度有所回调也可以轻仓做多去在看上方*的突破情况！　　黄金操作策略：反弹1942-1945附近做空，防守1950上，目标下看1933-1930；下方在1927-1930附近做多，防守1923下，目标上看1940-1945；【微信：bbwy118】目前仓位有套单或操作不理想的朋友可以添加沈运策获取实时帮助。　　我的文章不为取悦别人，只为了给能够感同身受的朋友一种归属感，也给出我作为一个专业人士所力所能及的一些帮助。我们知道人生的四大幸事是：久旱逢甘霖，他乡遇故知，洞房花烛夜，金榜题名时。而投资炒黄金的四大幸事运策认为是：买多涨到顶，买空跌到底，套了单过山车，亏损遇良师！如果你炒黄金做不到买多行情就涨，做空行情就跌，至少你可以遇到第四件幸事，那就是当你看到这篇关于黄金走势的文章的时候遇到了我！投资的路很漫长，要学会淡然。沈运策期待你的加入！　　文/沈运策（官薇：bbwy118；QQ：464630639）　　本文由沈运策撰稿，本人主攻黄金、白银、原油、外汇等大宗商品，对市场深有研究。因网络发文有延迟性和时效性，建议仅供参考，具体操作以实盘指导为准！欢迎加入实时跟单，体验名额可找我预约。

沈运策2023-08-04

美联储传来“鸽声”！博斯蒂克:劳动力市场正在放缓，没必要进一步加息

。博斯蒂克表示，美联储有望回到2%的通胀目标，并且可以通过长期将利率维持在当前水平来实现这一目标。他表示：“我们今天处于限制性立场，随着通胀持续下降，限制性程度实际上随着通胀率与利率之间差距的扩大而增加。所以我认为这将对经济施加足够的限制，使其继续放缓。但同样，我预计这不会是两个月或三个月。” 博斯蒂克表示：“我的看法是，直到2024年，我们仍将处于限制性区域，而且这只是需要一段时间。” 美联储在7月25日至26日的会议上加息25个基点，将联邦基金利率达到5.25%至5.5%的区间，为22年来的最高水平。政策制定者在大幅收紧利率以降低去年达到40年来最高水平的通胀后，放缓了加息步伐。博斯蒂克表示，他并不担心最新就业报告中的工资超出预期。他说：“工资仍然强劲，我并不感到惊讶，在整个高通胀时期，工人工资在相当长的一段时间内落后于通胀。因此，我们仍处于追赶期，我预计我们仍会看到强劲的工资。” 博斯蒂克表示，他在评估美联储政策时正在仔细关注通胀报告。上周五的一份报告显示，美联储首选的通胀指标——个人消费支出价格指数6月份同比上涨3%，为两年多以来的最小涨幅。核心价格——不包括食品和能源，被认为是潜在通胀的更可靠信号——上涨了4.1%。

Dan19772023-08-04

系好安全带！非农现“危险信号”！工资数据或让美联储为加息再次“敞开大门”

4.4%，仍然太高，无法与美联储2%的通胀目标保持一致。同样值得注意的是，平均工作时间下降到了34.3小时，这一数字与2020年春季以来的最低水平相当，当时正是疫情最严重的时期。这是就业市场疲软的另一个迹象。经济学家认为，这种下降表明雇主需求正在减弱。他们的想法是，公司在解雇员工之前会缩减员工的工作时间。贝莱德高级投资组合经理Jeffrey Rosenberg表示，这份报告仍然非常强劲。在就业增长的整体背景下，报告的内容是积极的。就业率仍然很高，接近或达到了预期水平。失业率处于50年低点。美联储鹰派成员将会关注工资增长，这是他们真正担心的问题。就业成本将是驱动通胀的因素，而可持续降低通胀可能会比较困难。鹰派成员将会以劳动力市场强劲为由，主张进一步行动。每个人都希望看到良好的实际工资增长。但现在的关键挑战是，随着通胀率大幅下降，工资增长仍然保持在以前的水平上。除非我们能持续获得显著的生产力提升，否则很难让所有因素相互契合。美联储主席鲍威尔可能会指出，今天的工资数据是他继续发出鹰派警告的原因。鲍威尔对通胀仍较为谨慎，称还需要看到更多通胀放缓的数据才能确定风险解除。在上周的FOMC会议时，对于未来的加息，鲍威尔强调将取决于数据，接下来所有会议都将是“开放的”。

Dan1977 1评论2023-08-04

风雨欲来！美国经济主要引擎“熄火”美元“跳水” “恐慌指数”飙升，大跌一触即发？

胀压力一直在缓解。尽管如此，美联储离其通胀目标还有很长的路要走，而且经济的弹性可能会使价格压力继续升高。分项指标显示，物价指数升至三个月来的最高点56.8，但总体上已恢复到大流行前的水平。该报告确实表明，服务业雇主正在为招聘踩刹车，就业指数降至50.7。在此之前15分钟公布的另一项服务业PMI也逊于预期：美国7月Markit服务业PMI终值 52.3，预期52.4，前值52.4。标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson表示，服务业仍然是美国经济增长的主要引擎，但有迹象表明，在逆风加剧的情况下，这台发动机正在熄火。7月份商业活动的增长速度是2月份以来最慢的，由于新业务增长大幅减少，扩张速度从5月份的近期峰值进一步下滑。国内客户的需求增长减弱，这通常与生活成本上升和加息有关。由于担心经济好转势头减弱，企业对前景的乐观程度大大降低，并因此减少了招聘人数。日内稍早公布的初请失业金人数符合预期：美国至7月29日当周初请失业金人数为22.7万人，预期22.7万人，前值22.1万人。由于劳动力市场状况依然紧张，上周初请失业金人数略有上升，而7月份裁员人数则降至11个月以来的最低水平。自2022年3月以来，劳动力市场基本经受住了美联储525个基点的加息。今年的初请人数处于19.4万至26.5万区间的下限，部分原因是难以根据季节性规律调整数据。汽车制造商通常会在7月份让工厂停工以重新装配新车型，但这些临时停工并不总是在同一时间发生，这可能会使政府用来从数据中剔除季节性波动的模型出现偏差。尽管如此，由于雇主们在疫情期间竭力寻找劳动力，因此囤积了大量工人，整体劳动力市场依然稳固。劳动力市场走强和通胀消退使人们对经济避免衰退更加乐观。由美国劳工统计局编制的政府就业报告将于周五公布。经济学家预计，7月份非农就业岗位将增加20万个，失业率将保持在3.6%的历史低点。美元自高位回落英镑震荡攀升由于最新公布的PMI数据表现不及预期，美元指数自四周高位回落，而在英国央行下调升息幅度至25个基点后，英镑震荡攀升。周三公布的数据显示，美国7月民间就业人口增幅超过预期，而美国财政部计划在第三季扩大国债标售规模，推高美国长期国债收益率，并提振美元。巴克莱外汇策略师Lefteris Farmakis称，“在美国经济继续表现良好并避免硬着陆的情况下，全球其他地区都在苦苦挣扎，这样的环境将使美元走高。” 日内稍早，衡量美元兑六种主要货币的美元指数一度升至四周高点102.85，但随后自高位持续回落并刷新日低至102.36。（美元指数30分钟走势图，来源：FX168）有分析称，评级机构惠誉调降美国政府最高信用评级后出现的新一轮避险情绪可能导致一些避险买盘，而这反过来也为美元提供了支撑。与此同时，英镑/美元最新微升0.01%，报1.2710，稍早一度触及6月30日以来的最低水平1.2624。此前英国央行决定将其关键银行利率上调25个基点，6月曾意外上调50个基点。（英镑/美元30分钟走势图，来源：FX168） “在经济成长数据好于预期的背景下，未来货币政策轨迹的相对差异促使英镑今年大涨，”Titan Asset Management首席投资官John Leiper表示。 “但最近，随着最新的通胀数据出炉，这种势头有所减弱……今天有迹象表明，央行在前进方向上变得更加放松。” 由于全球股市延续近期跌势，避险日元兑美元汇率上涨0.5%，至四周高点142.89。尽管日本央行上周五放松了对利率的控制，但日元本周仍面临压力。政策制定者也迅速反驳了有关此举是央行即将退出超宽松政策的前奏的猜测。 “风险资产受到惠誉评级下调的影响更大，”CMC Markets市场分析师Tina Teng表示。“美元兑多数其他货币实际上走强，所有资产类别都出现避险交易。” 在亚洲其他地区，中国离岸人民币走强，此前周四公布的数据显示，7月中国服务业活动增速略有加快，不过投资者仍在关注中国政府在上周政治局会议后是否会出台进一步的支持措施。美股基本持平静待苹果和亚马逊财报出炉标准普尔500指数周四基本持平，前一日创下4月以来最差单日表现，华尔街评估了最新的企业业绩，并试图摆脱债券收益率上升的影响。标准普尔500指数持平，道琼斯工业股票平均价格指数上涨30点，涨幅0.1%。纳斯达克综合指数上涨约0.4%。（标普500指数30分钟走势图，来源：FX168）收益率飙升，基准10年期美国国债收益率在4.189%附近交易，为2022年11月以来的最高水平。利率上升令房地产板块承压，跌幅超过2%，而芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)飙升至6月以来的最高水平。 Sit Investment Associates的投资组合经理Bryce Doty表示:“市场存在压力。”“随着收益率不断走高，这给股市带来了压力。” 许多华尔街人士还指出，在今年大部分时间进入上涨模式后，市场早就应该出现回调或小幅调整了。 Strategas技术和宏观研究主管Chris Verrone在周四的一份报告中表示:“过去几周，动能一直在悄然消退，这是几周前我们修正预感的原因。”“经验提醒我们，这类事件通常分为三步:突破、温和反弹、再次突破”，尽管长期趋势是上涨。惠誉评级(Fitch Ratings)周二晚间下调美国信用评级的决定继续影响着美国国债，进而影响到美国股市。在美国财政部准备在第三季度发行1万亿美元新债之际，这让投资者对美国国债的看法变得更加复杂。惠誉的决定受到了包括美国前财长萨默斯和摩根大通首席执行官戴蒙在内的观察人士的批评，但收益率却走高。周三晚些时候，潘兴广场资本管理公司(Pershing Square Capital Management)创始人阿克曼(Bill Ackman)透露，他正在做空30年期美国国债。FactSet数据显示，30年期美国国债收益率上涨逾8.6个基点，至4.248%，有望收于去年11月以来的最高水平。较高的债券收益率会以较高的相对回报吸引投资者，从而给股票估值带来压力。 “美国财政部在逾两年半以来首次增加较长期国债季度标售规模的消息令股市，纳斯达克市场尤其受到惊吓，”Capitol Securities Management首席经济策略师兼董事总经理Kent Engelke表示。美国最大的几家公司在本季度财报季的业绩好于预期后，股价一直难以做出积极反应，这提高了苹果(Apple)和亚马逊(Amazon.com)的门槛，这两家公司都将在收盘后公布业绩。 Evercore ISI的数据显示，迄今已公布业绩的368家标准普尔500指数成份股公司的平均股价反应为-0.7%。所有这些因素加在一起，导致8月份的开局表现平平。8月份通常是一年中股市回报率最低的月份之一。标准普尔500指数周三下跌1.4%，为今年4月以来的最大跌幅，一些分析师认为，未来几天和几周，该指数仍有继续回落的空间。纳斯达克综合指数下跌逾2%，创下去年12月以来的最大跌幅。 “虽然下滑远未表明趋势出现重大逆转，但如果即将公布的美国数据，尤其是周五公布的美国就业报告，迫使市场人士上调美联储利率路径，那么修正可能会持续一段时间，”XM资深投资分析师Charalampos Pissouros表示。 “话虽如此，除了宏观经济和货币政策前景的变化，股票交易员可能会特别关注亚马逊和苹果的财报，它们定于今天收盘后发布。” 波动性突然骤升股市回调在即？随着股市连续第三天下跌，股市波动突然重新出现在雷达屏幕上。这对市场表现来说不是好兆头，自今年3月以来，市场还没有出现过5%或以上的跌幅。周四美市上午盘中，有“恐慌指标”之称的VIX指数达到16.9，为两个月来的最高水平，较上周低点12.7反弹。虽然与历史水平相比，这一水平的绝对值仍较低，但本周的意外飙升可能会导致今年上涨背后的一些市场力量改变方向。（图源：彭博社）野村证券(Nomura)跨资产策略师Charlie McElligott周三在致客户的报告中称:“我们已经看到，一些条件终于可以决定一些机械抛售或去杠杆化风险。”他补充说，投资者需要开始考虑更大的市场波动冲击对波动性敏感的系统性策略的潜在风险。关注风险和波动控制策略的投资者是近几个月来逢高买入股市的人之一，他们根据市场走势配置股市敞口。虽然这类投资者的买盘帮助标准普尔500指数回升至距离历史高点5%以内的距离内，但如果波动性上升迫使他们削减股票敞口，情况可能会相反。瑞银集团(UBS Group AG)欧洲股票策略和全球衍生品策略主管Gerry Fowler表示:“市场预期的波动比我们预期的要小，因为它远远领先于领先指标所显示的信号。”“我们预计波动率在2024年之前不会飙升，但即便如此，随着宏观环境的恶化，它也应该高于市场目前的定价。”

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夏洛特2023-08-04

CPT Markets：保留再加息选项! 解读7月份美联储利率决策重点!

经济依旧表现强韧，明显未降温到足以达到通胀目标的程度。从通胀面来说，6月份的整体物价年升率虽因为基期偏高而大幅下降，但其核心CPI年升率仍有4.8%、服务业年升5.7%、房租更年升8.3%，此外，投资人须特别注意的是，房价已有出现回升的讯号，通胀表面看似有所缓和，但细看内质则可发现其特别黏着，这就足以证明美联储自然不能放松其警觉之心，CPT Markets分析师提到，倘若现在有决策官员透露出有可能不再加息的信号，那么投资人将会认为紧缩周期已经完成并预期美联储于明年会大幅降息，此举将会造成长期公债殖利率与房贷利率下降，而这无非是为经济增长添柴助火，使得抑制通胀的任务更为艰难。那么到底鲍威尔的希望要实现还需要什么样的条件?底下，CPT Markets分析师整理出四项要点。首先，通胀必须连续三个月都出现相对有利的证据，就像是必须先看到服务类通胀已告一段落；其次，美联储也必须确定自己不会再像2021年中或是今年年初一样，因为经济面的一些假动作而犯下愚蠢的错误；再次，不管是家庭单位或企业界都必须要展现足够的韧性，才能消化因为加息所带来的滞后效应冲击；最后，区域性银行也必须确保融资管道，非银行的金融机构同样也必须能够吸收之前因低利放款所带来的损失。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2023-08-03

加拿大央行前行长：预计高利率将持续到2025年

前行长表示，长期加息对于加拿大央行实现通胀目标至关重要。周二（8月1日），加拿大央行前行长，现任Bennett Jones高级顾问的David Dodge表示，尽管加拿大经济出现温和降温的迹象，但央行将不得不在未来两年内保持高利率，以达到2%的通胀目标率。他说。：“这将是一个很长一段时期，（通货紧缩）需要持续，相当高的利率将一直持续到2025年。” Dodge解释说，加拿大央行将通胀率从3%降至2%的目标利率的过程将变得更加棘手。并呼吁央行着眼未来，将紧缩政策坚持到底。他表示：“当我们继续经济增长，并且按照历史标准继续拥有相当强劲的劳动力市场时，就很难实现通货紧缩。” Dodge认为，过剩需求将来自于婴儿潮一代老龄化带来的储蓄减少，以及随着世界应对气候和技术变革而导致的投资普遍增加。 Dodge预测加拿大经济增长将放缓至1%，但仍将持续增长。他表示：“21世纪第二个季度将是利率上升的时期。” 上周五，加拿大金融公司Desjardins表示，加拿大GDP支撑了央行将在下次会议上按兵不动的预期。该公司分析师Marc Desormeaux认为，数据暗示加拿大经济正在放缓，并强化了加拿大央行将在9月维持利率不变的观点，因为其最近强调要平衡政策收紧过度和不足的风险。他说，尽管5月份政府工作人员罢工的结束给加拿大经济带来了预期的提振，但目前的经济增长仍弱于加拿大央行的预测，这种影响将在6月及以后逐渐消退。

Dan19772023-08-03

美联储9月加或再次加息！美银：经济完全避开衰退，2024年6月才会降息

如Gapen指出的那样，美联储实现2%通胀目标的道路仍然遥远。美国银行预计美联储将在9月会议上再次加息，然后从2024年6月首次降息开始，在未来几年内进行比最初预期慢的降息周期。不过，从现在到美联储9月下一次会议为止，还有两份通胀报告，而通胀方面的更多进展可能会促使美联储等到11月再次加息，或者可能根本不再加息。但目前美国银行的观点更接近美联储对加息周期结束的看法。鲍威尔7月26日表示：“我一直认为，我们确实有机会（软着陆），我的基本情况是，我们将能够实现通胀回落到我们的目标，而不会出现真正严重的经济衰退，从而导致我们在过去的一些例子中看到过大量的失业情况，过去的许多紧缩例子与我们的情况相似。”

Dan19772023-08-03

美国通胀已降至1.4%！机构警告：美联储已“玩过火” 黄金有望飙升至2490美元

说法，美联储目前的路径可能会远远超过其通胀目标，并将美国经济带入衰退。 Shah在最新的《黄金展望》报告中写道:“可以说，美国的通胀正在大幅下降。”然而，消费者价格指数(CPI)计算中陈旧的住房数据掩盖了现实。WisdomTree计算的另一种通胀指标(用实时住房指标代替住房通胀)显示，美国的整体通胀率为1.4%，而不是美国劳工统计局(BLS)官方的4.1%，而使用实时指标计算的核心通胀率为2.1%——几乎与美联储的目标通胀完全一致。” Shah指出，劳工统计局官方报告中使用的住房通胀指标目前在过去12个月里为8%。“然而，我们的替代指标显示住房价格上涨了0.5%，”他说。“这一单一变量的变化将极大地改变美联储对通胀的描述，并表明美联储应该停止加息。” 他引用了美联储最新的点阵图，该点阵图显示，联邦公开市场委员会(FOMC)成员仍预计将进一步加息。他说:“这可能会做得过火，增加经济衰退的风险。”“一旦考虑到滞后因素，快速加息可能会产生巨大影响。” 如果以收益率曲线倒挂来衡量衰退风险，Shah认为，到2024年中期，美国经济陷入衰退的可能性为70%。 “纽约联储的模型在预测过去的经济衰退方面有着相当好的记录，因此很难忽视这一警告信号，”他表示，并补充称，随着衰退风险上升，投资者应将黄金视为“防御性资产”。 Shah指出，黄金历来在经济紧张时期表现良好。他写道:“如下图2所示，当综合领先指标(图3)大幅转负时，黄金表现积极，而股市往往表现消极。”“黄金的表现也优于美国国债，后者被视为具有竞争性的防御性资产。” Shah使用WisdomTree的黄金定量模型来研究最近推动金价上涨的因素。他表示:“我们可以看到，通胀正在放缓，因此对金价的支撑比去年要少。”“投资者对黄金情绪的回升(以投机仓位衡量)已基本趋于稳定。债务上限的延长，以及小型银行危机的过去，(迄今)没有产生任何重大的系统性影响，已经软化了投资者对黄金的需求。” 然而，他补充说，与2022年相比，美元的下跌正在为黄金提供支撑。然后，Shah使用相同的模型来生成“与几个宏观经济情景一致”的黄金预测。他写道:“我们的共识是根据彭博专业经济学家调查对通胀、美元和美国国债收益率预测的平均看法得出的。”“市场普遍预期通胀将继续下降(尽管高于央行的目标)，美元将贬值，债券收益率将继续下降。在对黄金情绪没有共识预测的情况下，我们将投机头寸从2023年6月接近18万的高位降至保守的10万，接近长期平均水平。如果经济衰退或金融混乱成为现实，今年的风险显然是上行的。” Shah写道，经济衰退可能会推高黄金需求。他说:“在普遍的情况下，到2024年第二季，金价将达到2225美元/盎司，到2023年第四季，将突破此前的历史名义高点(2020年8月7日为2061美元/盎司)，达到2139美元/盎司。”“然而，按实际价值计算，这并没有达到1980年1月达到的历史最高水平。事实上，它将比这一水平低34%。而且，按实际价值计算，仍比2020年的高点低10%。” WisdomTree的看涨假设是，美联储对经济衰退的迹象感到担忧，并加快降息步伐。他说:“如果美联储在2023年秋季之前开始货币扩张，债券收益率将会下降，假设美联储先于欧洲央行和其他主要央行采取行动，我们可能会看到美元以更快的速度贬值。”“我们认为，由于美联储放松货币政策，通胀将比普遍预期的更为强劲。” Shah写道，如果这些对经济衰退的担忧成为现实，黄金期货将保持高位。“在这种情况下，金价可能达到2490美元/盎司，”他表示。“这将比历史名义高点(2020年8月达到)高出22%，与实际水平大致相同。然而，这将比1980年达到的历史最高水平低28%。” 在Shah的悲观情景中，美联储过度收紧政策，CPI跌至1.8%的目标以下。他表示:“由于过度热情的美联储跑赢了其它央行，债券收益率上升，美元升值。”“尽管我们承认这种情况会增加经济衰退的风险，因此可能对黄金有利，吸引更多投资者将黄金作为对冲工具，但为了建立负面情况，我们将黄金期货的投机头寸削减至5万。” 他表示，在WisdomTree最悲观的情况下，“金价可能达到1710美元/盎司，回到2022年11月的水平。”

忆芳2023-08-02

美联储Kashkari称通胀前景乐观预计会损失一些就业

21年以来最低水平，但仍高于央行2%的通胀目标。 “如果我们需要加息，从这里进一步加息，我们会那样做，”他说。美联储上周将基准的联邦基金利率目标范围上调至5.25%至5.5%，为2001年以来的最高水平。这是自2022年3月的近零利率进行的第11次加息。

金融界2023-07-31

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