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a16z：美国应该实行什么样的比特币战略储备？

。美国货币政策依赖于美联储管理利率和通胀的能力。持有比特币储备可能会发出一个矛盾的信息：如果政府对自己的经济工具有信心，为什么要储存美联储无法控制的资产？仅凭比特币储备就能引发美元危机吗？可能性极小。但它也可能不会强化体系——而在地缘政治和金融领域，非受迫性失误往往代价最高。以战略而非投机引领美国降低债务与 GDP 比率的最佳方式不是投机，而是财政纪律和经济增长。历史表明：储备货币不会永远存在，而那些贬值的货币则是由于经济管理不善和过度扩张而贬值的。为了避免步西班牙雷亚尔、荷兰盾、法国里弗尔和英镑的后尘，美国必须专注于可持续的经济实力，而不是冒险的金融赌注。如果比特币成为全球储备货币，美国将损失最大。从美元主导地位到以比特币为基础的体系的过渡并非一帆风顺。有人认为，比特币升值可以帮助美国“偿还”债务，但现实情况要残酷得多。这种转变将使美国为其债务融资和维持其经济影响力变得更加困难。尽管许多人认为比特币不可能成为真正的交易媒介和记账单位，但历史表明情况并非如此。黄金和白银不仅因为稀缺而有价值，而且可分割、耐用、便携，使它们成为有效货币——即使没有主权支持或发行，就像今天的比特币一样。同样，中国早期的纸币并不是政府强制规定的交易媒介。它从商业本票和存款证（代表已经值得信赖的价值存储）演变而来，然后才被广泛接受为交易媒介。法币通常被视为这种模式的一个例外——被政府宣布为法币后，它们立即成为交换媒介，随后成为价值储存手段。但这过于简单化了现实。法币之所以具有力量，不仅仅是因为法律法令，还因为政府通过这种权力强制征税和履行债务义务的能力。由拥有强大税基的国家支持的货币具有内在需求，因为企业和个人需要它来偿还债务。这种征税权使得法定货币即使没有直接的商品支持也能保值。但即使是法币体系也不是从零开始建立起来的。从历史上看，它们的可信度是由人们已经信任的商品支撑起来的，其中最著名的就是黄金。纸币之所以受到认可，正是因为它曾经可以兑换黄金或白银。只有在这种信任得到数十年的强化之后，向纯法币的过渡才变得可行。比特币也走上了类似的轨迹。如今，它主要被视为一种价值存储手段——波动性较大，但越来越被视为数字黄金。然而，随着采用范围的扩大和金融基础设施的成熟，它作为交换媒介的角色可能会随之而来。历史表明，一旦一种资产被广泛认可为可靠的价值存储手段，向有效货币的过渡就是自然而然的进程。对于美国来说，这是一个重大挑战。尽管存在一些政策杠杆，但比特币的运作在很大程度上不受各国对货币的传统控制。如果它成为全球交易媒介，美国将面临一个严峻的现实——储备货币地位不会轻易放弃或分享。这并不意味着美国应该打击或忽视比特币——如果真要说的话，它应该积极参与并塑造其在金融体系中的角色。但仅仅为了升值而购买和持有比特币也不是答案。真正的机会更大——但也更具挑战性：推动比特币融入全球金融体系，以加强而不是削弱美国的经济领导地位。面向美国的比特币平台比特币是最成熟的加密货币，在安全性和去中心化方面拥有无与伦比的记录。这使它成为主流采用的最有力候选者，首先是作为价值存储，最终是作为交换媒介。对于许多人来说，比特币的吸引力在于其去中心化和稀缺性——随着采用率的提高，这些因素推动了比特币的价格上涨。但这只是狭隘的观点。尽管比特币的价值将随着普及而不断提升，但美国真正的长期机会不仅在于持有比特币，还在于积极塑造比特币融入全球金融体系，并将自己打造为比特币金融的国际中心。对于美国以外的所有国家来说，简单地购买和持有比特币都是一个完全可行的策略——既能加速比特币的普及，又能获得金融上行空间。但美国面临的风险更大，必须做得更多。它需要采取不同的方法——不仅要保持其作为世界储备货币发行国的地位，还要推动美元“平台上”的大规模金融创新。这里的关键先例是互联网，它通过将信息交换从专有网络转移到开放网络，改变了经济。如今，随着金融轨道转向更加开放和分散的基础设施，美国政府面临着与互联网出现之前的既有政府类似的选择。正如那些拥抱互联网开放架构的公司蓬勃发展，而那些抵制的公司最终变得无关紧要一样，美国对这一转变的态度将决定它是否能保持其全球金融影响力或将地盘拱手让给其他国家。更雄心勃勃、面向未来的战略的第一大支柱是将比特币视为一个网络，而不仅仅是一种资产。随着开放、无需许可的网络推动新的金融基础设施，现有企业必须愿意放弃一些控制权。然而，通过这样做，美国可以释放重大的新机遇。历史表明，那些适应颠覆性技术的人会巩固自己的地位，而那些抵制颠覆性技术的人最终会失败。比特币的第二个关键支柱是加速美元稳定币的采用。在适当的监管下，稳定币可以加强支撑美国金融主导地位一个多世纪的公私合作伙伴关系。稳定币非但不会削弱美元的霸权，反而会增强美元的霸权，扩大美元的影响力，增强其效用，并确保其在数字经济中的重要性。此外，与行动迟缓、官僚主义的央行数字货币或定义不明确的统一账本方案（如国际清算银行的“金融互联网”）相比，它们提供了更加敏捷和灵活的解决方案。但并非每个国家都愿意采用美元稳定币或完全在美国监管框架内运作。比特币在这里发挥着关键的战略作用——充当核心美元平台和非地缘政治结盟经济体之间的桥梁。在这种背景下，比特币可以充当中立的网络和资产，促进资金流动，同时加强美国在全球金融中的核心地位，从而防止其向人民币等替代货币让步。即使它成为寻求美元霸权替代方案的国家的压力释放阀，比特币的去中心化、开放性质也确保它与美国的经济和社会价值观比与独裁政权的价值观更接近。如果美国成功实施这一战略，它将成为比特币金融活动的中心，并拥有更大的影响力来按照美国的利益和原则塑造这些流动。这是一个微妙但可行的战略，如果有效实施，美元的影响力将在未来几十年内持续下去。与其简单地囤积比特币储备（这可能表明人们对美元的稳定性心存疑虑），不如将比特币战略性地融入金融体系，推动美元和美元稳定币在网络上的发展，这样美国政府就成为了积极的管理者，而不是被动的旁观者。好处是什么？一个更加开放的金融基础设施，而美国仍然控制着“杀手级应用”——美元。这种方法与 Meta 和 DeepSeek 等公司的做法如出一辙，它们通过开源 AI 模型来制定行业标准，同时在其他地方实现货币化。对美国来说，这意味着扩大美元平台，使其与比特币实现互操作，确保在未来加密货币发挥核心作用的情况下继续保持相关性。当然，与任何反对颠覆性创新的策略一样，这一策略也存在风险。但抵制创新的代价是过时。如果说有哪一届政府能够做到这一点，那就是现任政府——它在平台战争方面拥有深厚的专业知识，并且清楚地认识到保持领先地位并不是要控制整个生态系统，而是要塑造如何在其中获取价值。

金色财经02-05 17:05

【日股收评】加息恐来得更早？日经225微涨，日元又涨起来了

所增长。” 日本政府数据显示，12月经通胀调整后的实际工资同比增长了0.6%，这是由于冬季奖金的增加，标志着连续第二个月的增长。日元在亚洲交易时段上涨了0.7%，升至自2024年12月中以来的最高点。同时，日本政府债券收益率也创下了新的多年高点。日元走强通常会对出口商的股价造成负面影响，因为它会降低公司将海外利润汇回日本时的价值。日产汽车的交易在本地媒体报道其决定放弃与本田合并计划后被暂停交易。日产股价下跌4.87%，而本田股价则上涨了8.19%。游戏公司万代南梦宫股价大涨13.73%，成为日经指数中涨幅最大的一只股票。

云涌02-05 16:47

1月非农前瞻：贸易战下影响将减弱，美元黄金走势将如何？

稳健、失业率近来企稳低位。此外，删除了通胀朝目标2%取得进展的说辞，重申通胀有所高企，通胀和就业风险大体均衡。这似乎表明，比起就业，美联储更担忧通胀的风险。不过，就业市场仍是重要观察对象，强劲的就业报告或将继续放缓美联储的降息节奏。根据芝商所FedWatch工具显示，目前市场预期美联储将在6月降息，降息概率为64.4%。【图源：CME FedWatch Tool】对市场有何影响？分析师指出，非农数据的影响可能会因全球贸易战风险重现而略微减弱，尤其是美元。美元指数因总统特朗普的关税政策而飙升，尽管势头放缓，但仍保持上升趋势。强劲的就业报告将为美元带来支撑。黄金方面，近期避险情绪的升温让金价不断创新高。若非农超预期，短线将打压金价，不过长线来看，黄金的上行趋势还是值得期待。原文链接

投资慧眼02-05 14:58

蛇年首个交易日成交额超万亿元！海通证券迎最后交易日，证券ETF龙头(560090)盘中红盘震荡，春季躁动是否会如期而至？DeepSeek深度解析！

场预期落空。 3.外部冲击超预期美国通胀反复推迟降息、地缘冲突（如台海、中东）升级，可能压制全球风险偏好。 4.存量资金博弈若市场增量资金有限（如公募发行低迷、杠杆资金谨慎），行情可能局限于结构性机会总结：2025年“春季躁动”概率与路径高概率情景（60%）：若国内政策积极、海外流动性宽松，市场或呈现“先价值后成长”的躁动行情，科技与消费为主线；中性情景（30%）：政策温和+存量博弈，结构性机会集中在中小盘题材股；低概率情景（10%）：内外风险共振，市场延续弱势震荡。各大券商也同样给出观点，均预计节后A股有望震荡上行。中金表示，节后A股市场有望震荡上行。一方面长假期间国内出行及消费数据表现较好，临近全国两会市场对政策关注度可能进-步升温，另一方面海外特朗普关税政策预期有所反复，带来投资者情绪改善。A股休市期间港股市场及富时中国A50率先走强，预计节后A股市场有望震荡上行。（来源于中金公司202502025《#中金 | 春节要闻综顾：节后A股有望震荡上行》）海通证券指出，2025年A股春季行情仍可期。借鉴历史，A股春季行情年年有，驱动行情展开的因素主要是三个：政策催化、流动性宽松、基本面改善。而从当前市场环境来看：政策方面近期出台的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》是落实“稳住楼市股市”政策定调的又一重大举措，2月1日《奋力开创资本市场高质量发展新局面》发布，提出要不断开创资本市场高质量发展新局面；流动性方面近期人民币汇率有所回升，人民币对美元汇率从1/20的7.32降至1/27的7.25，汇率压力的边际缓释为货币政策打开空间；基本面方面，春节期间消费数据或望稳定增长，例如据CCTV4公众号援引交通运输部表示2025年春运首日至2月2日全社会跨区域人员流动量预计达到48亿人次，与2024年同期相比增长7.2%。因此综合政策、流动性，以及基本面看，2025年春季行情值得期待。（来源于海通证券20250203《海通证券策略月报：新春再议A股方向与机遇》）有行情，买证券，选龙头！政策暖风频吹，券商并购潮涌，市场交投高度火热，证券板块迎多重催化。把握春季躁动行情，认准“牛市旗手”证券ETF龙头（560090）！证券ETF龙头（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局联接基金（A类：501047；C类：501048）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。证券ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-05 14:44

邦达亚洲：美国贸易政策激发避险黄金大幅攀升

邦达亚洲02-05 13:36

【直击亚市】中美贸易战第一轮交锋！央行撑人民币，中国股市下跌

继续加息，因国内工资数据强劲，且政府对通胀的评论表明了加息的可能性。在商品市场，油价小幅下跌，因为贸易战可能损害全球经济增长的担忧超过了对伊朗制裁强化的宣布影响。

云涌02-05 13:15

黄金刚刚又飙升创历史新高！“小非农”恐引爆行情美元指数、日元、欧元、英镑、澳元和人民币技术前景分析

美元/日元在数据显示日本12月份经通胀调整后的实际工资同比上涨0.6%之后，美元/日元从155.52的高点下跌。该数据导致市场猜测日本央行将进一步加息。随着下跌的继续，汇价短期内可能会扩大跌势至150。只有持续上升至156以上，才能抵消预期中的下跌走势。 (美元/日元日线图来源：Kshitij) 美元/人民币美元/人民币正如预期的那样上涨，甚至已经测试我们最初的目标位7.28。只要高于7.250-2.225，那么短期内看涨向7.30。 (美元兑在岸人民币日线图来源：Kshitij) 澳元/美元和英镑/美元澳元/美元和英镑/美元分别朝着短期阻力位0.6300和1.25/26区域前进。只要无法突破上述阻力，短期内这两个货币对可能会再次回落。 (澳元/美元日线图来源：Kshitij) (英镑/美元日线图来源：Kshitij)

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tqttier02-05 13:03

金价飙升！2025年黄金市场迎来“降息交易”与“特朗普2.0”双主线催化

的扰动以及特朗普上台后的加关税政策驱动通胀预期交易或将短期主导金价走势。而长期看，在美国货币和财政政策双宽松、美元信用收缩及去美元化的大背景下，预计黄金中长期仍具备上涨空间。中金公司也对黄金市场的未来持乐观态度。该公司表示，2025年黄金价格或有望突破3000美元/盎司大关，而人民币金价或将较之美元金价实现更大涨幅。这一预测无疑为黄金投资者注入了强心剂。综上所述，全球贸易局势的紧张、地缘政治局势的动荡以及央行购金等因素共同推动了国际黄金价格的持续上涨。而未来，随着全球经济环境的不确定性进一步加剧，黄金作为传统避险资产的独特魅力也将更加凸显。对于投资者而言，关注黄金市场的动态、把握投资机会或许将成为未来一段时间内的重要课题。

金融界02-05 11:05

再创历史新高：黄金刚刚飙升至2850！中美关系突然缓和似乎不太可能？

息（每次25个基点），但美国关税带来的通胀压力正在加剧。摩根士丹利的经济学家周二调整了对美联储政策的预测，从此前预期的两次降息调整为仅在6月进行一次降息，警告称：“2025年货币政策走向仍存在高度不确定性。” 技术面来看，黄金价格可能会延续本周初的涨势，形成一系列更高的高点和低点。然而，如果RSI难以维持在超买区域，可能表明看涨动能开始减弱。黄金连续四日上涨，推动RSI自去年10月以来首次突破70。若价格突破并收于2850美元上方（61.8%斐波那契延展位），可能进一步指向2940美元（78.6%斐波那契延展位）。下一关注区域在3000美元（161.8%斐波那契延展位）附近，但若无法有效突破或收于2850美元上方，RSI可能会从超买区回落。下行方面，若未能守住2790美元（50%斐波那契延展位），黄金价格可能回调至2730美元（100%斐波那契延展位），下一关注支撑区域为2630美元（78.6%斐波那契延展位）至2660美元（23.6%斐波那契延展位）之间。

风起02-05 11:01

春节假期金价再创新高，2025年全球市场黄金投资热情仍将持续，黄金产业ETF(159322)盘中涨超3%

金价格再创新高，逆全球化贸易壁垒叠加再通胀预期，黄金行情有望持续。中信证券表示，2025年全球市场黄金投资热情仍将持续，结构上或呈现“亚洲下、欧美上”的趋势。“2024年年初，在金价上涨行情中，亚洲投资者参与较多，但随着中国经济预期改善，这一需求可能逐步消退。不过，由于欧洲经济增长预期较差，且欧美投资者可以更加直接参与黄金定价，因此，2025年欧洲黄金需求上行可能有利于金价上涨。” 黄金产业ETF紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，中证沪深港黄金产业股票指数从内地与香港市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场中黄金产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年1月28日，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)前十大权重股分别为山东黄金(600547)、紫金矿业(601899)、中金黄金(600489)、赤峰黄金(600988)、山金国际(000975)、招金矿业(01818)、湖南黄金(002155)、紫金矿业(02899)、西部矿业(601168)、山东黄金(01787)，前十大权重股合计占比66.31%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-05 10:55

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