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一场即将到来的冲突——美联储对特朗普政策深感不安控制通胀的道路充满风险

所有美联储官员都在上次会议上都同意，“通胀前景的上行风险有所增加”，部分原因是贸易和移民政策预期变化的“可能影响”。#美联储政策会议# 美联储官员在12月的会议上批准了25个基点的降息，但从会议记录中可以清楚地看出，许多签署这些降息的人仍然担心近期的通胀路径。会议纪要显示，他们指出，“通胀上升可能更持久的可能性已经增加”，尽管他们仍然预计美联储将“在未来几年”将通胀率降至2%的目标。 “作为做出这一判断的理由，与会者引用了最近关于通货膨胀以及贸易和移民政策潜在变化的可能影响的读数，这比预期要强”——这可能指的是当选总统唐纳德·特朗普已经提出的计划。一些经济学家预计，特朗普的政策可能包括高昂的关税和驱逐无证移民，将对通货膨胀施加上行压力，并降低未来降息的可能性。美联储官员在12月将他们对2025年降息的预期次数从之前的4次降息估计下调到2次，部分原因是对通胀的担忧加剧。 12月18日至19日会议的几位与会者甚至“观察到，控制通货膨胀的进程可能暂时停滞不前，或者指出了可能存在的风险。” 克利夫兰美联储主席贝丝·哈马克表示“鉴于通胀率恢复到2%的进展不平衡”，反对降息，并主张保持稳定。一场即将到来的冲突如果美联储因通胀上升而撤回任何预期的未来降息，唐纳德·特朗普和美联储之间的冲突可能会在2025年发展。周二，特朗普在佛罗里达州的Mar-a-Lago俱乐部举行的新闻发布会上对美联储施加了更大的压力。特朗普说，通货膨胀仍在肆虐，利率也太高了，并辩称，“我们从即将卸任的政府那里继承了困难的局面。” 美联储理事克里斯·沃勒周三表示，他仍然支持今年降息，他认为尽管特朗普新政府承诺全面征收关税，通胀将继续下降。克里斯·沃勒在巴黎的一次演讲中说：“我相信，通货膨胀将继续朝着我们中期2%的目标取得进展，进一步的减排将是合适的。” 虽然沃勒强调，关税提案增加了“对通货膨胀施加上行压力的新来源”的可能性，但他指出，对其经济影响的预测差异很大。沃勒说，如果正如我预期的那样，关税对通货膨胀没有重大或持续的影响，它们不太可能影响我对适当货币政策的看法。鲍威尔在去年12月表示，美联储仍然有太多的未知数，无法确定关税如何影响设定利率。然而，他确实表示，一些美联储官员已经开始将特朗普提出的政策纳入他们的政策假设。鲍威尔于12月在纽约说：“我们不知道它们会有多大，我们不知道它们的时机和持续时间，我们不知道哪些商品将征税，我们不知道哪些国家的商品将征税，我们不知道这将如何对价格产用。” “那是一份我们不知道的事情的部分清单。” 周三发布的美联储会议记录指出，去年12月会议的所有与会者“认为，影响外贸和移民的政策潜在变化的范围、时间和经济影响的不确定性加剧了。” 美联储官员在考虑这些影响时采取了不同的方法，“一些参与者”表示，他们“或多或少地将假设纳入了他们的预测中。” “其他参与者表示，他们没有纳入此类假设，少数参与者没有表明他们是否纳入此类假设。” 在特朗普于1月20日就任总统后，美联储官员将为1月28日至29日的下一次会议做准备时，并将密切关注新的通胀数据。美联储首选通胀指标——个人消费支出（PCE）价格指数的最后一次读数显示，去年11月份放缓至2.4%。这比2022年6月7.2%的峰值大幅下降，但仍高于美联储2%的目标。除去波动性食品和能源成本，核心PCE在11月降至2.8%，而2022年9月的峰值为5.6%。（图片来源：finance.yahoo ）沃勒周三强调，在过去12个月到11月，构成核心PCE指数的三分之二价格平均上涨不到2%。他还表示，2024年第一季度通胀的较高读数将开始下降，这意味着从2025年3月开始，通胀数字应该会明显改善。沃勒说，如果前景如我在这里描述的那样发展，我将支持在2025年继续降低我们的政策利率。本周早些时候，沃勒的其他一些美联储同事在评论中用谨慎的语气。美联储理事莉萨·库克周一表示，鉴于就业市场的复原力和比预期更粘稠的通胀，逐步降低利率是有意义的。周末，美联储理事阿德里安娜·库格勒和旧金山美联储主席玛丽-戴利都表示，美联储在降低通胀方面还有更多工作要做，但他们不想进一步削弱就业市场。

Heidi01-09 16:19

债市风暴的核心——英国？美国数据发出警告，央行讲话逼近

欧元区也面临着债券供应的增加，特别是在通胀加速的背景下，这促使德国国债收益率在周三攀升至五个月来的最高点。对全球更有影响的是，即将上任的美国总统唐纳德·特朗普提议的关税和移民限制措施对通胀的潜在影响，令投资者和美联储官员都感到担忧。美国的经济数据已经发出警告信号，表明价格压力的持续性，这促使交易员削减对美联储今年降息的预期，将其降至41个基点，而非美联储官员上个月提到的50个基点。美国国债收益率在突破4.73%并找到买家之前，已升至自4月以来的最高水平。今天欧洲市场的谨慎情绪可能会占主导地位，尤其是在美国股市将因假期休市，国债交易也会缩短的情况下。此外，德国的贸易和产出数据也将发布，欧元区的零售销售数据也将在今日公布。一系列可能带来启示的央行官员讲话也在筹备中，英国央行副行长Sarah Breeden将在爱丁堡大学商学院发表关于通胀和货币政策前景的演讲。美联储官员米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）、波士顿联储主席苏珊·柯林斯（Susan Collins）、堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德（Jeffrey Schmid）、费城联储主席帕特里克·哈克（Patrick Harker）和里士满联储主席托马斯·巴金（Thomas Barkin）也将在不同场合发表讲话。本周的大宏观事件将在周五到来，即美国非农就业报告的发布。可能影响市场的关键发展：德国工业生产、贸易数据（均为11月）欧元区零售销售数据（11月）英国央行副行长布里登发言美联储官员鲍曼、柯林斯、施密德、哈克和巴金发言美国股市假期休市

风起01-09 16:08

1.9国际黄金高位震荡，今日黄金最新走势分析及操作建议

些政策以及尚未确认的关税行动可能会导致通胀重新加速。　　基本面上，尽管美元近期整体持续走强，美国劳动力市场的韧性仍给黄金多头带来了不确定性，且今年美联储降息幅度可能较小，但金价仍在持稳调整偏上涨，仍受到地缘政治紧张局势、对美国严格关税的担忧以及央行买盘的支撑。黄金目前仍处在一个十字路口，在美元走强、通胀压力、美联储政策预期和日益增长的地缘政治不确定性之间徘徊。12月“小非农”报告显示民间就业弱于预期，让部分市场人士确信，美联储今年对降息可能不会那么谨慎，激励黄金价格周三触及四周高点。黄金交易员正密切关注周五公布的美国非农就业报告和密歇根大学消费者信心指数。如果这两个数据都强于预期，那么黄金可能会因美元整体走强而走低。短期走势上，随着特朗普即将上任的执政政策将促进经济增长，并增加物价压力的预期，金价仍继续面临区间震荡调整。但其方向上，其特朗普的关税政策也将增加市场担忧情绪，在特朗普政府执政期间，美国的债务状况可能会恶化，财政赤字可能会增加，这将会助长对黄金的持续避险需求。并且2024年支撑金价的看涨因素仍在持续，美联储减弱降息力度但并没有不降息，且也没有讨论将准备加息、同时，央行买盘和地缘政治紧张局势也在持续。美国初请失业金人数变动数据已经提前至周三公布，但晚间仍有美国12月挑战者企业裁员人数和美联储官员讲话，投资者需要予以留意。　　昨天黄金再次上演宽幅震荡，价格白天小幅震荡，晚间突破60到70，凌晨出现大幅下跌到50附近再到63，从整个运行轨迹来看本周都是一个套路，反复洗盘后出现先涨后跌加慢涨快跌，这主力先诱敌深入最后来个一举歼灭，所以我说震荡就是这个原因，操作不管是上破还是下破只做第一个启始信号，后边所谓的回撤都是挖好坑等着往里跳，所以不要看着涨了就是多，看着跌了就是空，还有最重要一点就是所说的慢涨快跌，周二上演了65下跌42，周三上演70-50这都是事实，其次是操作频率不能太频，所以昨晚60的突破多给70目标基本是正好。　　而对于今天来看，没有美盘主要是美国一个前总统吉米·卡特的葬礼，休市一日，所以美盘没有数据的情况下，只会出现两种情况，一是没有波动，二是由于流动性不足出现极端行情，而白天亚欧盘预期还是一个震荡，现在日图反弹格局没变，不过价格只要在短周期30-60-及四小时*上都会出现跳水，周二30分钟加速64，周三一小时加速线70，哪接下来就是四小时加速线78及日图上线85*了.而日图又没出现转折，所以还是按震荡对待，压力空，支撑多的原则来，因此综合得出结论如下：　　压力2668-78-85 支撑53-4834 　　操作上：2668-50区间做，各损6美元，目标8-10个点，其它时间向上突破见78-85*后再行做空，目标20个点，昨天突破可以追多，今天突破就只等空，下边破45反弹52空损5块，看8-15块。预期是没有这么大波动，不过假如出现做到心中有数。　　文/尧生论金（薇：yslj11567）　　关于指导：无论你是刚入金市想学习投资技巧的新手，还是入市多年却一直亏损，拿捏不住行情却找不到原因的老手，只要你找到尧生，我一点会不遗余力的帮你，耐心解答你的疑惑，届时还有一对一指导，和群体验，总有一款适合你，每天实盘布局，欢迎前来探讨品鉴！（感兴趣的朋友点主页添加老师）

许浩说金01-09 15:46

逼近2010年闪电崩盘危机！英媒：美国激增686家企业破产美联储高利率为导火索

序。 Party City表示，由于“通胀压力、成本和消费者支出等因素导致的极具挑战性的环境”，公司将关闭全国700家门店。随着新冠疫情刺激措施的减弱，消费者需求也随之减弱，对依赖可自由支配消费支出的企业打击尤为严重。2024年，其他大型破产企业包括食品储藏制造商特百惠、连锁餐厅Red Lobster、Spirit Airlines和化妆品零售商Avon Products。安永首席经济学家格雷戈里·达科(Gregory Daco)表示：“商品和服务成本持续上涨，对消费者需求造成压力。” 收入较低的家庭负担尤其沉重，但达科强调：“即使在中高收入阶层，你也看到人们更加谨慎。” 随着美联储开始降息，企业和消费者面临的压力有所减轻，尽管美联储官员表示，他们打算在2025年仅再降息50个基点。 Academy Securities宏观策略主管Peter Tchir表示，存在一些缓解因素，包括风险较高的企业借贷利率与政府债务之间的利差相对较低。 “显然，这种情况的发生并不好。但当我想到这会对更广泛的经济或银行系统产生什么连锁反应时，我还没有真正为此感到兴奋，”Tchir说道。 (来源:Financial Times) 2021年和2022年破产申请总数仅有777起，而由于美联储的降息计划，当时的资金成本要低得多。这一数字在2023年跃升至636人，并在去年继续攀升，尽管2024年底利率开始下降。标准普尔的数据显示，去年申请破产的人中，至少有30人在申请时负债至少10亿美元。从历史上看，破产的数量通常与为降低破产可能性而采取的庭外行动的数量相同。惠誉评级高级主管乔舒亚·克拉克(Joshua Clark)表示，这类举措被美其名曰为负债管理措施，已经变得越来越普遍，并且已经成为近年来美国企业债务违约的很大一部分，而且这种趋势将持续到2024年。这些债务操作通常被视为避免申请法院保护的最后手段。然而，在许多情况下，如果公司无法解决运营问题，它们最终还是会破产。克拉克表示：“也许他们的盈利能力会上升，或者利率会下降，或者两者兼而有之，实际上是为了避免破产。” 他补充说，这种债务重组可能会对贷方产生负面影响，因为会在现有负债之上增加更多债务。

秉哥说市01-09 15:18

CWG Markets：特朗普考虑全面加征关税, 美元周三明显上涨

CWG Markets01-09 14:59

easyMarkets易信：美联储通胀担忧加剧，市场聚焦就业数据与政策路径

他值得关注的信息：美联储会议纪要显示通胀担忧，市场关注就业报告美联储12月会议纪要揭示了委员们对通胀上行风险增加的担忧，导致市场对2025年降息幅度可能低于预期的担忧加剧。会议纪要表明，美联储接近放慢政策宽松步伐的合适水平，并将2025年的降息预期从4次下调至2次。自2024年9月以来，美联储已降息一个百分点，市场定价显示今年可能再降息一到两次。交易员认为1月会议维持利率不变的可能性接近100%。投资者在消化一系列经济数据后，等待周五的12月就业报告。LPL Financial首席经济学家杰弗里·罗奇指出，预测利率、经济增长和通胀路径越来越困难，就业数据可能引发市场波动。美联储纪要显示，美国经济稳健扩张，劳动力市场缓解，失业率低位，通胀虽缓和但仍高于目标。预计2025年通胀率与2024年相似，2027年降至2%。 ADP数据显示，12月私营部门就业机会少于预期，工资增长速度为三年半来最慢。新增就业岗位12.2万个，工资同比增长4.6%。首次申请失业保险人数为20.1万人，为2024年2月以来最低。劳工统计局的非农就业数据预计新增15.5万个岗位，显示就业市场放缓。美联储政策制定者关注就业数据以规划货币政策。ADP数据可能证明工资未对通胀构成压力。教育、卫生服务、建筑业、休闲和酒店业以及金融活动等行业就业机会显着增长。美股现企稳迹象，中国CPI与英国国债收益率成焦点美国股市周三显示出企稳迹象，市场上涨的背后受到“坏消息”提振——ADP报告显示，12月美国民间就业增长大幅放缓，从11月的14.6万个降至12.2万个，低于市场预期的14万个。然而，上周初请失业金人数降至20.1万人，为11个月最低，与ADP数据形成对比。与此同时，美联储会议纪要暗示通胀下降可能暂时停滞，对降息持谨慎态度。美联储理事沃勒表示，通胀将继续降温，为进一步降息创造条件。个股表现整体偏弱，英伟达股价连续下跌，量子计算概念股暴跌43%，散户热衷的高投机性股票开始承压。美元和美债收益率存在进一步上涨的风险，美元指数盘中突破109水平，10年期美债收益率攀升至4.7%。市场对高收益率的接受程度增强，或对风险资产形成一定压力。贵金属方面，黄金守住涨幅，受中国央行连续第二个月买入黄金的支撑。分析师认为，中国购金行动对金价的推动作用远未结束，未来仍需关注其外汇储备的调整动向。中国市场方面，预计12月CPI同比微升0.1%，PPI同比跌幅收窄至2.4%。市场普遍预期中国央行或在春节前降准，以支持经济增长。英国市场方面，30年期国债收益率触及5.25%，为1998年以来最高，引发对英国财政健康的担忧。英镑表现疲软，为主要货币中跌幅最大的货币。市场预计英国央行将对降息保持谨慎，而国债收益率的上升可能迫使政府通过增税或进一步借贷来缓解财政压力。投资者需关注英国财政部在未来数月可能面临的政策调整压力。美联储喉舌Nick的观点 Nick通过社交媒体传达的信息表明，美联储对当前通胀和政策路径的立场依然谨慎且具延续性。通过引用美联储会议纪要和理事Chris Waller的讲话，他强调了以下几点：第一，近期高于预期的通胀数据以及贸易和移民政策可能的变化，暗示通胀回落至目标水平的过程可能比预期更长；第二，尽管12个月通胀下降进展有限，但Waller对通胀前景持乐观态度，预计核心通胀6个月年化率将继续下滑，并强调基数效应可能进一步压低同比数据；第三，Waller明确表示仍需进一步降息以推动通胀达到2%的目标。 Nick的观点意在传递美联储内部对降息路径的坚决立场，同时回应市场对暂停或放缓政策调整的呼声。这一信息可能引导市场预期继续偏向利率宽松，同时对美元形成中期支撑，并对风险资产产生一定压力。总的来说，Nick暗示美联储政策将继续关注通胀进展，并保持灵活调整的可能性。加密货币方面新闻根据The Block报道，美国证券交易委员会主席 Gary Gensler 在接受周三彭博电视采访时重申，认为加密行业“充斥着不良行为者”，并称其工作是基于前任主席 Jay Clayton 等人的基础之上展开的。Gensler 强调，大多数加密货币应归类为证券，并敦促加密企业向 SEC 注册，这一立场引发了行业争议。Gensler 将行业分为比特币和“其他所有”，认为加密市场更多依赖情绪而非基本面。重大事件前瞻及风险预警今日重点关注的财经数据或事件： 21:15，美国将公布12月ADP就业人数，市场预测值为14万人，前值为14.6万人； 21:30，美国将公布至1月4日当周初请失业金人数，市场预测值21.8万人，前值为21.1；次日03:00，美联储将公布12月货币政策会议纪要，市场密切留意更多关于未来政策路径的线索，尤其是关于美联储是否真正转鹰方面的线索。技术面分析黄金 (Gold/USD)：枢轴点（Pivot）：2640.00 后市看法：如果价格收在2640.00以上，下一个目标位为2670.00和2700.00。备选方案：如果价格收在2640.00以下，则下一个目标位看至2630.00和2600.00。支撑位和阻力位： • 阻力位：2670.00，2700.00 • 支撑位：2630.00，2600.00 欧元对美元 (EUR/USD)：枢轴点（Pivot）：1.0340 后市看法：如果价格收在1.0340以上，下一个目标位为1.0385和1.0420。备选方案：如果价格收在1.0340以下，则下一个目标位看至1.0300和1.0265。支撑位和阻力位： • 阻力位：1.0385，1.0420 • 支撑位：1.0300，1.0265 美元对日元 (USD/JPY)：枢轴点（Pivot）：157.92 后市看法：如果价格收在157.92以上，下一个目标位为158.80和159.00。备选方案：如果价格收在157.92以下，则下一个目标位看至157.50和157.00。支撑位和阻力位： • 阻力位：158.80，159.00 • 支撑位：157.50，157.00 原油 (WTI Crude/USD)：枢轴点（Pivot）：73.70 后市看法：如果价格收在73.70以上，下一个目标位为74.50和75.65。备选方案：如果价格收在73.70以下，则下一个目标位看至73.00和72.15。支撑位和阻力位： • 阻力位：74.50，75.65 • 支撑位：73.00，72.15 比特币 (BTC/USD)：枢轴点（Pivot）：95195.00 后市看法：如果价格收在95195.00以上，下一个目标位为98000.00和100000.00。备选方案：如果价格收在95195.00以下，则下一个目标位看至93000.00和90000.00。支撑位和阻力位： • 阻力位：98000.00，100000.00 • 支撑位：93000.00，90000.00 结论美联储会议纪要及就业数据表明，政策路径更加依赖数据驱动，降息进程可能缓慢。美元和美债收益率的上涨反映了市场对高收益率的接受，但对风险资产形成压制。中国和英国市场的动态则表明，全球政策环境的不确定性仍对市场产生重要影响。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。 2025-01-09

易信easyMarkets01-09 14:56

英国这次事大，“1976债务危机”恐重演？

这些计划的基础，同时也反映了人们对潜在通胀的担忧。韦尔说，如果目前的市场状况恶化，工党将别无选择，只能削减开支和提高税收，以向市场保证“债务正在得到妥善管理”。一些市场参与者还将此与2022年特拉斯政府的财政大臣夸西-夸滕（Kwasi Kwarteng）宣布一系列全面减税和支出承诺后的债券危机相提并论。Premier Miton Investors公司的首席投资官尼尔-伯瑞尔（Neil Birrell）将近期的市场事件描述为“与特拉斯预算案前后发生的情况类似的缓慢燃烧”。行不通在谈到里夫斯去年10月30日公布的财政预算案时，伯瑞尔说，这是英国历史上第二大增税预算案：“我们已经到了市场认为这行不通的时候了。” 富达国际的投资组合经理迈克-里德尔（Mike Riddell）同样认为，英镑走软与英国债券收益率走高的组合“与2022年8月至9月的情况如出一辙，如果这种情况持续下去，有可能成为买方罢工或资本外逃的证据”。荷兰国际集团高级欧洲利率策略师Michiel Tukker则不那么危言耸听。他说，英镑进一步走软“应该是有限的，因为这不是一场主权危机”。财政部一位发言人表示，其财政规则是“不可谈判的，政府将对公共财政进行严格控制”。他们补充说，英国的债务在七国集团中是第二低的，只有官方财政监督机构——预算责任办公室（Office for Budget Responsibilty）能准确预测剩余债务水平。“其他任何事情都纯属猜测。” 英国央行表示，按照惯例，它正在观察市场。市场的崩溃是在经历了数周的经济坏消息之后发生的。自工党在去年7月大选中取得压倒性胜利以来，英国经济增长停滞不前，而自里夫斯增税400多亿英镑以来，商业情绪也变得低落。截至9月份的三个月内，英国GDP持平，并可能在2024年底前停滞不前。预算案中关于在议会期间额外借款1400亿英镑以应对气候变化和重建公共基础设施的计划也令投资者感到恐慌，因为这一数额大约是市场预期的两倍。 IMF在预算公布前表示，英国的债务风险“升高”，“缺乏可信的应对计划可能会引发不利的市场反应”。痛苦的续集鉴于里夫斯曾承诺每年只举行一次政策活动，她决定为自己自定的财政规则留出最薄弱的缓冲区，即从税收中支付日常支出，这增加了市场的不确定性，并危及她的信誉。现在，她的余地已经没有了，如果没有任何变化，这将迫使她在3月份，要么削减开支，要么增加税收。有官员表示，她宁愿削减开支。德意志银行首席英国经济学家桑杰-拉贾（Sanjay Raja）表示：“即将发布的春季声明、支出审查和秋季预算很可能是财政大臣历史性的首份预算案的痛苦续集。” 韦尔说，预算问题酝酿已久，因为历任前保守党大臣也未能解决英国不断升级的债务负担问题，目前英国的债务负担已达到上世纪60年代初以来的最高水平。韦尔说：“过去20年的政策一直是，当出现问题时，让它（债务）上升，而在阳光灿烂时，则不抵消它。市场现在才开始关注这一点，或许令人惊讶。”

金融界01-09 14:45

特朗普顾问团正考虑重塑美联储领导层

鹰派的货币政策制定者之一，她经常表达对通胀压力的关注。她在去年9月份成为19年来第一位在FOMC投下反对票的理事。她投票反对超常规的50个基点的降息，赞成降息25个基点。众议员弗伦奇·希尔（French Hill）在本周早些时候说：“鲍曼作为美联储理事做得非常出色”，如果特朗普提名她担任该角色（即监管副主席），那将是一个好的决定。哈马克去年被任命为克利夫兰联储主席，在此之前，她在高盛度过了三十年，担任各种与机构债券、利率和回购交易有关的角色。她也曾是财政部借款咨询委员会的主席，该委员会由华尔街交易商和债务投资者组成，为财政部提供咨询服务。潜在争斗巴尔在周一表示，他选择辞去美联储最高银行监管者的职务，是因为他权衡后认为，即使与即将上任的特朗普政府斗争并成功留任，对于美联储来说也将会造成损失。他说：“根据我的律师和美联储总法律顾问的说法，如果这变成诉讼，我将在法律上胜出。但是即使不进行诉讼，或者即便进行了并且我胜诉，这也会造成巨大的干扰，这在我看来不是明智的做法。”

金融界01-09 14:45

美国银行警告：若特朗普引爆关税炸弹，美联储或终止降息

美国银行预计，出于对通胀的担忧，特朗普政府的激进关税可能会迫使美联储进入观望模式。该银行的美国经济学家Aditya Bhave周三在给客户的一份报告中表示，“越来越多的迹象表明通胀呈上升趋势”，考虑到政府换届的时机，美联储可能已经完成了本周期的最后一次降息。 “甚至在我们考虑财政宽松或关税之前，通胀已经是一个令人担忧的问题。这些政策变化将对美联储的核心PCE预测构成上行风险（我们的预测是2025年底为2.8%），”Bhave说。他指的是个人消费支出价格指数，这是美联储首选的通胀指标。 “因此，如果特朗普在就职后不久宣布征收高额的进口关税，美联储可能不会进一步降息，”他补充道。进口关税是政府对的海关对进口货物征收的一种税收。虽然这些费用不是由美国消费者直接支付的，但经济学家警告说，其中一些成本将以商品价格上涨的形式转嫁给消费者。至少在短期内，这可能会造成通胀上升。美联储在去年12月发布的经济预测摘要（SEP）显示，政策制定者们预计2025年还会降息两次，但美联储主席鲍威尔表示，只有部分成员在做出预测时考虑了特朗普政策的潜在影响。特朗普在其第一任期内提高了关税，并承诺在他的第二个任期内扩大关税。CNN周三报道称，特朗普正在考虑宣布国家紧急状态，以证明征收普遍关税是合理的。然而，关税的适用范围仍存在不确定性。特朗普的一些知名支持者反对征收普遍关税的观点。在围绕特朗普关税计划的不确定性出现之际，近几个月通胀数据已经停滞在美联储2%的目标上方。投资者一直在下调对2025年美联储降息的预期。美联储的基准隔夜贷款利率目前为4.25%至4.50%。CME的FedWatch工具显示，联邦基金期货市场认为美联储在1月份暂停降息的可能性为93%。而对于全年降息前景的预测则很分散，截至周三上午，最有可能的是到12月底总共只减少一次。最近几周，美国国债收益率也一直在稳步攀升，这是交易员预计利率将在更长时间内保持较高水平的另一个迹象。截至发稿，10年期美国国债收益率报4.67%，远高于去年年底的水平。

金融界01-09 14:45

【九尘点金】美联储或无法暂停降息？！黄金技术多头氛围浓厚！

日至18日会议纪要显示，官员们预计今年通胀将会缓解，但承认存在持续价格压力的风险，特别是在评估特朗普政策的潜在影响时。特朗普提议的关税可能会刺激美国通胀，使美联储降息能力变得复杂，并可能给金价带来压力。不过，美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，通胀将在2025年继续下降，并允许央行进一步降低利率，尽管速度不确定。黄金被视为一种通胀对冲工具，但高利率降低了这种无收益资产的吸引力。现货黄金支撑与阻力位日内阻力位：2715美元/2735美元日内支撑位：2645美元/2630美元九尘点金周三现货黄金依托趋势线冲高回落，目前日内行情围绕趋势线上方反复震荡，日内关注趋势线支撑情况，短期趋势线有望形成多头趋势；辅助指标多头趋势运行。 4小时趋势线形成多头趋势，短期依托趋势线高位区间震荡，后期或有望走的更高，日内关注回调趋势线支撑机会；辅助指标震荡偏多趋势运行，多空转换较快。建议：日内回调做多操作，严格带损。分析仅供参考，不作为入场依据。【机构观点】世界经济论坛(WEF)的一份旗舰报告称，由于地缘政治紧张局势和不稳定加剧，全球化趋势继续放松，并已到达一个关键节点。分析师认为，WEF最新调查结果所描述的环境可能会加强黄金作为避险资产和外汇多元化工具的作用。本周发布的WEF全球合作晴雨表警告称，全球合作已经“停滞不前” 该报告将这种下降趋势归因于过去七年晴雨表的“和平与安全”支柱受到严重侵蚀。WEF的分析师强调，地缘政治紧张局势加剧和竞争强化破坏了集体安全。此外，在中东、乌克兰和苏丹等地区发生的事件推动下，冲突及其引发的人道主义危机在过去一年中达到创纪录水平。 WEF的总裁兼CEO b.? rge Brende在一份声明中表示：“这份晴雨表是在全球极不稳定的时刻发布的，也是在许多新政府正在为今年和未来任期制定议程的时候。” 报告强调，全球合作的减少是在最迫切需要的时候出现的。分析人士指出：“随着定义后冷战时代的基本稳定的合作秩序让位于更加分散的格局，解决紧迫挑战的办法(从气候行动到技术治理)需要合作。” 尽管全球化程度总体下降，但报告强调了全球合作取得进展的领域，如疫苗分发、科学研究和可再生能源开发。 Brende表示：“晴雨表表明，合作不仅对解决关键的经济、环境和技术挑战至关重要，而且在当今动荡的背景下也是可能的。” 重振全球化面临的挑战。然而，分析人士仍然对全球化趋势复苏的前景持怀疑态度，特别是在即将上任的美国总统继续倡导美国优先政策的情况下。在WEF发布报告的同一天，美国当选总统特朗普在新闻发布会上发表了有争议的言论，暗示可能使用经济力量吞并加拿大。他说：“我们基本上是在保护加拿大，我们每年花费数千亿美元来照顾加拿大。我们输在了贸易逆差上。” 特朗普还提到了针对格陵兰岛和巴拿马运河的类似战略。他称：“人们甚至真的不知道丹麦对格陵兰岛是否有任何合法权利，但如果他们有，他们应该放弃它，因为我们的国家安全需要它。那是为了自由世界，我说的是保护自由世界。” 特朗普进一步提议将墨西哥湾更名为“美国湾”。黄金作为地缘政治不稳定的避风资产。 The Bear Traps Report的宏观策略师Craig Shapiro在社交媒体上写道，世界正在向一种新的全球秩序过渡。他写道：“旧的体系正在消亡，一个新的体系将出现——可能更加重商主义、多边主义，并以黄金为中心作为中性储备结算资产。” 大宗商品分析师一致认为，不断演变的多极世界可能会在2025年支撑金价。 Capitalight Research的研究主管Chantelle Schieven预测，由于地缘政治的不确定性日益加剧，金价可能在2025年下半年突破每盎司3000美元。她补充说，市场仍在评估特朗普的政策提议，她认为这些提议是交易性的，是更为广泛谈判的一部分。她说：“目前，我们正处于‘观望’状态，试图确定这些提议的可能性和影响。”“最大的未知数是，他会在多大程度上积极推行这些政策。” Sprott Inc.的管理合伙人Ryan McIntyre也赞同这种观点，他表示看好黄金前景，因为地缘政治的不确定性给高估的股市带来了压力。他称：“由于全球债务水平处于历史高位，黄金仍然是多极世界中最具吸引力的资产。长期地缘政治的不确定性将继续支撑黄金作为避险资产的地位，比任何短期价格波动都重要。” 【风险预警】 ☆22:00，2026年FOMC票委、费城联储主席哈克在一场有关2025年经济预测的活动上发表讲话； ☆22:05，2025年FOMC票委、波士顿联储主席柯林斯就经济前景发表讲话； ☆次日02:30，2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就经济和货币政策前景发表讲话； ☆次日02:35，美联储理事鲍曼发表讲话，主题为“对2024年的反思：货币政策、经济表现和银行监管经验教训”。

九尘点金01-09 14:24

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