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“这对经济肯定不利”！降价、廉价商店激增:中国零售商战略转变有加剧通缩的风险

商品和服务的策略，这可能会让中国最近的通货紧缩趋势更永久性地影响到这个世界第二大经济体。 (截图来源：路透社) 文章指出，降价、廉价商店的激增以及提供更便宜、缩小版产品的公司可能会造成利润率下降的恶性循环，从而抑制工资和就业增长，并进一步抑制消费者的胃口。这将给中国在新冠疫情后步履蹒跚的复苏带来更多阻力。为吸引节俭的中国消费者的注意力而展开的激烈竞争，正在重塑中国的零售格局，而对通货紧缩的担忧正被进一步拿来与日本“失去的几十年”的停滞作比较。香港恒生银行驻上海的经济学家王丹表示，收入增长的下降正在使中国较低的消费正常化，一些行业的收入正在下降，因为“企业正在降价以保持市场份额，避免被挤出市场”。她说道：“现在肯定是一个价格下降或低通胀的环境。虽然很难预测这种情况会持续多久，但可以肯定的是，这对经济不利。” 针对消费者削减成本的做法，中国零售商提供低价替代品的例子数不胜数。以优质、周到的服务著称的中国最大火锅连锁店海底捞，在9月底开设了价格较低的品牌“嗨捞火锅”的两家分店，提供的牛肉菜品最低人民币28元(约合3.92美元)，低于旗舰店的人民币70元。火果的食物也以自助餐厅的方式供应，从而降低员工成本。白酒生产商茅台标志性的500毫升白酒每瓶售价人民币1,499元(约合209.89美元)。该公司今年推出含白酒的拿铁和巧克力产品，售价仅为人民币35元。过去五个月，沃尔玛旗下的会员连锁店山姆会员商店(Sam's Club)和阿里巴巴旗下的盒马鲜生(Freshippo)打起价格战，双方都将山姆的榴莲酥等热门商品的价格下调了34%。总部位于上海的营销机构China Skinny创始人Mark Tanner表示，消费者对“物有所值”的追求“正在逆转多年来几乎所有品类都涨价的趋势”。打折和推出更便宜的产品导致几类产品的平均售价下降，包括补充剂、乳制品、护肤品和化妆品。中国政策制定者曾表示，他们预计通胀将上升，但本月早些时候的数据显示，消费者价格指数(CPI)以三年来最快的速度下降，工业品出厂价格(PPI)通缩加剧。虽然在国家指导的信贷和投资的刺激下，中国经济预计今年将增长5%左右，但消费者并没有感受到这种增长，年轻人失业率居高不下，一些上班族的工资变得更低。北京的学生Andy Yang最近和朋友一起去了“嗨捞火锅”，并计划从长远来看不再去海底捞。他说：“我明年就要毕业了，但是我还没有找到好的工作。对我来说，越便宜越好。” 海底捞表示，“嗨捞火锅”这一品牌“仍处于试验阶段”。廉价商店扩张路透社指出，当前环境也催生了一种新的折扣店，这对中国来说是一种相对较新的现象，其出现也促使更大的竞争对手宣布大幅降价。 “零食很忙”是一个有六年历史的零食品牌，其口号是“人民的零食”。这家总部位于长沙的公司表示，其产品比超市便宜，并计划在2025年将门店数量从目前的4000家扩大到1万家。 “零食很忙”在其公关代表发布的一份声明中表示，扩张是强劲需求的结果。声明指出：“由于疫情，市场在过去三年中发生了重大变化，消费者在购买决策上变得更加理性。” 11月，中国最大的零食品牌良品铺子(Bestore)进行反击，对300种产品平均降价22%，其中最大的降价幅度为45%，这是该公司有史以来最大的一次降价。 Hotmaxx专门以更低的价格销售即将过期的产品。根据其网站，该公司还设定在未来三年内将门店数量从目前的250家扩大至5000家的目标。

天马行空2023-12-20

应对当前经济挑战不要拖延！专家：中国迫切需要从日本长期经济停滞中吸取教训

。然而，随之而来的是长期的经济停滞和通货紧缩，据一些分析人士，日本现在才刚刚开始摆脱这种停滞和通缩局面。日本之前面临的关键问题是，该国无法将严重依赖制造业和投资的经济转变为更多地由国内消费驱动的经济。中国面临类似挑战专家们认为，中国目前也面临着类似的挑战。经过几十年几乎完全由投资和制造业推动的快速增长，中国经济似乎已经耗尽这种经济模式所带来的经济生产力收益。显然，中国经济需要更多地由消费而非投资驱动，但正如日本的经验所表明的那样，这说起来容易做起来难。这种转变需要经济和政治制度的重大变革，此外，这种变革可能具有“高度破坏性”。日本1986年的《前川报告》(正式名称为“为实现国际协调的经济结构调整研究会报告书”)，以及时任中国国务院总理温家宝2007年的讲话，都强调经济结构调整需要更多地依赖国内消费。然而，这两个国家都发现很难实现这种转变。事实上，在《摆脱成功的枷锁：为日本的未来少储蓄》(Shedding the Shackles of Success: Saving Less for Japan’s Future)一书中，Kpzp Yamamura指出，《前川报告》告的长期影响很小。不幸的是，随着投资驱动型增长达到极限，未能重组推动经济活动的需求来源，将导致长期的经济停滞。不要拖延中国经济问题专家、北京大学光华管理学院金融学教授Michael Pettis认为，这种转变是困难的，因为它“需要对经济和政治体系进行潜在的颠覆性转变。” 专家们建议中国借鉴日本的经验，避免故意忽视其困境，而是在清醒认识过去的情况下应对其经济挑战。 Pettis告诫不要拖延：“日本的经验表明，一旦经济的大部分投资需求得到满足，重组推动经济活动的需求来源所需的时间就越长，经济停滞的时间就会越长。” 事实上，Pettis并不相信日本终于摆脱因未能调整经济而导致的停滞和通货紧缩。尽管存在这种意见分歧，但Pettis同意，中国必须从日本的过去吸取教训，才能成功应对当前的经济挑战。

tqttier2023-12-20

万字长文讲述比特币至上主义文化起源

金色财经2023-12-20

美国经济数据报喜，风险资产“被点燃”！美股延续涨势美元徘徊在低位金价站上2040

）终值等。 “市场现在正在庆祝，不仅是通货紧缩，还有软着陆场景，”约翰汉考克投资管理公司联合首席投资策略师Emily Roland表示。 “美联储表示，他们认为我们正在软着陆岛上，我们看到风险资产全面参与。” 所有三大主要股指均有望在12月结束时上涨。标准普尔500指数本月上涨近4%，结束了自2017年以来最长的单周上涨势头。纳斯达克指数和道琼斯指数分别上涨5.1%和3.9%。日本央行“按兵不动”，美元指数徘徊在四个月低点附近周二，在日本央行没有表示其超宽松货币政策将结束的迹象之后，美元/日元大幅上涨，但美元兑其他主要货币普遍走软，受到明年降息预期拖累。日本央行一如预期地维持超宽松政策设置，因为它选择等待更多证据，来证明工资和物价是否会上涨到足以证明从大规模货币政策转变的合理性。美元指数周二徘徊在略高于四个月低点。交易员预计美联储可能会在明年初开始放宽利率，尽管美联储官员对此表示反对。短期来看，美元指数看跌。美元指数现报102.10，日内下跌0.39%。（美元指数30分钟走势图图源：FX168）尽管官方发出警告，但市场对美联储政策转变的预期以及即将到来的经济指标表明，美元可能面临进一步的阻力。交易员将密切关注PCE数据和美联储评论，以衡量美元指数的下一步走势。加元/美元汇率周二走强至四个半月高位，数据显示，加拿大11月CPI稳定在3.1%，投资者减少了对加拿大央行提前降息的押注。加元/美元汇率上涨0.3%，至1.3355，此前触及8月4日以来的最高盘中水平1.3337。黄金上涨，交易员关注美国经济数据由于美元和国债收益率下滑，金价周二走强，而投资者则关注本周公布的美国经济数据，这些数据可能会让美联储的利率路径更加清晰。截至发稿，现货黄金上涨0.63%，至2,040.08美元/盎司。（现货黄金30分钟走势图图源：FX168）道明证券大宗商品策略主管Bart Melek表示，投资者正在购买黄金，但人们摆脱黄金的动力却越来越少，因为人们相信美联储很可能会在实现2%通胀目标之前降息。较低的债券收益率和利率降低了持有无息黄金的机会成本。美联储主席鲍威尔上周表示，美联储的货币政策紧缩可能会结束，有关削减借贷成本的讨论将进入“视野”。然而，一些美联储官员却对市场高涨的降息预期进行了反击。根据CME FedWatch工具，市场预计3月份降息的可能性约为70%。交易员正在关注本周的一系列美国经济数据，包括周五公布的11月核心个人消费支出 (PCE) 指数报告，这是美联储衡量潜在通胀的首选指标。德国商业银行在一份报告中表示，美联储降息可能仍只是时间问题，因此我们认为在可预见的未来金价没有理由出现大幅下调。

Dan19772023-12-20

日本央行“意外”拒绝投降！美联储“乱流”未救助美元荷兰国际集团：圣诞节前看跌微幅“刹车”

100个基点宽松的定价，尽管麦克勒姆对通货紧缩进展提出了警告。 “尽管我们认为明年美元将下跌且顺周期货币表现优于其他商品货币，但我们预计加元的表现将逊于其他商品货币，因为经济前景严峻。加拿大央行大幅降息(预计2024年降息150个基点)的背景下，鉴于其与美国经济数据的相关性，加元也将受到影响，”ING继续补充。日元：植田和男令市场失望，但明年4月加息已成定局日本央行维持利率不变，符合普遍预期，但令市场鹰派预期失望。央行维持鸽派指引不变，期间提到“如果需要，毫不犹豫地采取额外的货币宽松措施”，这迫使市场放弃明年1月份已经加息的大部分猜测。在日本央行行长植田和男宣布这一消息并举行新闻发布会后，日元受到打击，美元/日元上涨近1%。但ING提到：“我们发现央行对经济前景的评估发生了一些变化，这可能会支持市场对明年4月份加息的挥之不去的预期。日本央行特别指出，私人消费继续小幅增长，整个2024财年通胀率可能高于2%，且潜在通胀率可能上升。” “我们认为，这些声明旨在为2024年政策正常化铺平道路。我们预计收益率曲线控制将在明年1月份取消，并在4月份加息，”该机构指出。从外汇角度来看，在日本央行无视市场压力并可能暗示正常化之路应该是渐进的之后，日元可能会恢复主要由外部因素(尤其是美国利率)进行交易。 ING最后提到：“我们仍然看空2024年美元/日元，因为超卖的日元仍可受益于日本负利率的结束，并且我们预计美联储降息150个基点，但短期内该货币对的贬值步伐将是渐进的，我们只会在2024年第二季看到其决定性跌破140。”

会员

小萧2023-12-19

全球抢攻亚洲的黄金年代到了！除了中国瞄准这一庞大市场......

。本世纪初，随着世界第二大经济体陷入通货紧缩，基金经理们通过“日本意外的亚洲”的视角来看待该地区。直到二十年后，类似的担忧和地缘政治紧张局势正促使基金经理考虑“亚洲（中国除外）”的策略。但无论如何，在没有发生彻底军事冲突的情况下，中国市场对于不受约束的全球投资者来说仍然很重要。由于债务、人口结构和与美国的争端减缓了经济增长率，到 2020 年代末，推测中国的国内生产总值（GDP）增长率将从目前每年 5% 的水平，下降到接近 4%。另一方面，人民币兑美元汇率正处于 2008 年金融危机以来的最低水平，国内资产估值不高，这意味着寻求优质公司、投资被认为对长期安全至关重要的行业，以及国际多元化的基金经理仍将寻求维持对中国的大量配置。相比之下，担心地缘政治风险的投资者可能会减少甚至清仓亚洲最大经济体的持股。（三）亚洲多元化投资尽管如此，谨慎的基金经理仍将能够通过增加对与中国密切相关的区域经济体的配置来建立多元化的投资组合，包括日本、韩国、新加坡、印度尼西亚和澳大利亚。今年，随着通胀的回归、日本央行保持鸽派立场以及公司治理得到改善，日本股市创下了三个十年来的高点。但寻求中国替代品的基金经理也会考虑其他亚洲经济体。如韩国拥有世界一流的科技公司；新加坡拥有优质房地产投资信托；印度尼西亚和澳大利亚的能源和金属，包括镍、铜和锂。最后，寻求限制对中国的投资并降低与全球市场相关性的投资者将在 2020 年代增加对“印度”的配置。由于有利的人口结构和不断的改革，世界上增长最快的大型经济体正以每年约 6% 至 7% 的速度增长。其次，印度相对封闭的市场不易受到外部冲击的影响。因此，尽管存在地缘政治担忧，但放眼全球，亚洲仍将占据突出地位。因为其中存在着许多实力雄厚的企业、战略性行业和多元化表现的经济体，将使投资者能够利用本世纪初的冲击所带的长期趋势改变，把握更多投资机会。

IreneLim2023-12-19

突发重磅！日本央行会议惊现三年来未曾出现一幕上一次曾发生这件大事

义孝在9月末的时候曾表示，现在宣布结束通货紧缩的斗争取得胜利还为时过早。彭博经济学家Taro Kimura表示：“新藤义孝出席会议可能意味着日本央行比我们预期的更早退出其收益率曲线控制政策和负利率(我们的基本情景假设是2024年7月)。”

天马行空2023-12-19

风向又变了？！美银：预计美联储明年将降息四次

数据表明美国经济可以同时实现温和增长和通货紧缩，”他说。美国银行美国经济学家Michael Gapen表示。 Gapen补充道，美联储在12月政策会议上的鸽派转向进一步导致央行首次降息的时间提前。在美联储主席鲍威尔暗示可能结束自2022年3月开始的历史性货币政策紧缩之后，许多华尔街券商上周提高了对首次降息时间的预期。但值得注意的是，美联储三号人物威廉姆斯上周五反驳了美联储已经开始讨论降息的说法。他表示，美联储并没有真正在讨论降息，考虑在3月降息还为时过早。威廉姆斯表示：“我们现在并不是在谈论降息，我们非常关注摆在我们面前的问题，正如鲍威尔所说,我们的货币政策是否采取了足够的限制性立场以确保通货膨胀率回落到2%？这是摆在我们面前的问题。” 这位美联储“三把手”补充道，美联储将继续依赖数据，如果通胀放缓的趋势逆转，它准备再次收紧政策。周四，美联储连续第三次维持关键利率不变，其发布的预测显示，到2024年底，美联储将把利率下调至4.6%的中位数，这意味着其将在明年降息三次，每次25个基点。他说，“看起来我们已经达到或接近这个限制，但情况可能会改变。我们在过去一年里学到的一件事是，数据可能会以令人惊讶的方式变化，如果通胀进展停滞或逆转，我们需要做好进一步收紧政策的准备。” “美联储传声筒”Nick Timiraos指出，威廉姆斯这番话表示，美联储关注的是它在加息方面是否做得足够，这显然是对周四美联储新闻发布会上降息气氛的一种反驳。降息“不是我们将要做什么的讨论话题”。

Dan19772023-12-18

中国房地产股继续上涨！华尔街银行展望“乐观” 汇丰：全球风向突变明年A股优于大市

该国资金短缺的房地产开发商的资金困境，通货紧缩仍然是一个威胁。” 随着11月份全球股市飙升，MSCI中国指数出现4个月以来的首次上涨。摩根大通首席亚洲和中国股票策略师Wendy Liu表示。她预计，在中美紧张局势缓和，以及收入增长改善的支持下，“缓解反弹”将持续到2024年初。汇丰的Herald团队预计，中国将在2024年表现优于大市，并推动地区股市走高。#2024投资策略# “我们目前仍坚持立场，“ 他说。他强调：“全球宏观经济现在开始对中国有利，尽管过去六个月的预测并不完全正确，但现在可能已经开始出现同样的原因。” 值得关注的是，高盛直到11月份才将在香港上市的中国股票的评级下调至中性，理由是盈利增长温和，但该行仍增持中国A股股票。

圈内人2023-12-18

深入探究：Solana是以太坊杀手还是只是另一条L1公链？

它具有无上限的最大供应量，并具有独特的通货紧缩释放速率。这些通货膨胀释放是对网络的质押者和验证者的奖励。目前通胀率为6.75%，质押收益率为6.78%。 SOL 作为原生代币，用于交易费用和网络安全。大量资金分配给了团队、投资者（种子和创始销售）和基金会。当前供应统计：流通量：4.277亿枚总供应量：5.65亿枚最大供应量：无穷大市值：312亿美元 FDV：412亿美元市值/FDV：0.76 6、金库金库由基金会分配的代币组成，占代币供应总量的 10.46%，价值 41.4 亿美元。此外，Solana 基金会资助计划还资助用于去中心化、发展和保护网络的举措。 7、治理 8 月，有人提出了建立 Solana 治理的提案。此前，更改是与社区讨论的，但 Solana Labs 拥有最终责任/权力。第一次治理投票“谁应该在 Solana 治理 DAO 中投票”于 10 月进行。 8、团队/投资者 Solana 的概念由 Anatoly Yakovenko @aeyakovenko 于 2017 年提出。该项目随后于 2020 年 3 月正式启动。 Solana 在 4 轮融资中筹集了总计 3.74 亿美元的资金。它仍然是风投/投资者最支持的加密项目之一。 9、竞争者 Solana 不仅与其他 1 层区块链竞争，还与 Arbitrum、Optimism 和 Polygon 等 2 层解决方案竞争。在这个竞争激烈的市场中，Solana 正在成为领跑者之一，建立了强大的 NFT 和 dApp 生态系统。 10、风险和审计 Solana主网测试版已运行近 4 年，经过审计，并演变成成熟的区块链。尽管 23 年 2 月发生了 18 小时的网络中断，但自那时以来，Solana 仍实现了 100% 的正常运行时间。该项目还运行一个相当大的错误赏金计划。 11、总结 Solana 是 2023 年最大的卷土重来故事之一。在2022 年遭受最严重打击之后，它已迅速崛起，成为领先的公链之一。即将到来的催化剂：空投季节（Jito） Meme币 Saga电话 NFT 增长总加权分数 = 8.58 注意：我不是 Solana 的大使或顾问。本文不是投资者建议。来源：金色财经

金色财经2023-12-18

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