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铜价暴涨恐“牵一发动全身”：连美国AI雄心也将因此受挫？
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的导热体。他担心高额的铜关税会引发美国通货膨胀。 “这对各方来说都是坏消息，”Young谈到特朗普提出的铜关税时说道，“如果企业成本上升，就会转嫁给消费者，所以我们会看到房屋维修以及所有使用铜的产品价格上涨。铜价上涨还可能使国家电网维护成本更高，并推高家庭能源成本。这将对电力行业和所有用电者产生负面影响。” Benchmark Mineral Intelligence分析师Daan de Jonge在一份研究报告中表示，“价格上涨50%将不可避免地对新基础设施成本、住房成本以及冰箱、汽车和空调的成本产生连锁反应。” 美国国内供应陷入紧张可以预见，一旦关税落地后，美国的铜供应可能会趋于吃紧。 “关税将在铜基本面因供应问题趋紧之际实施，而解决这些问题的通常需要较长时间，因为铜是一种周期性商品。开发新来源需要很长时间，”Mount Lucas资产管理公司联席首席投资官David Aspell表示，需求前景也“看起来相当不错”。美国地质调查局估计2024年美国可回收铜矿产量为110万吨，而报告的国内精炼铜消费量则高达160万公吨。 “从长远来看，美国没有足够的产能和精炼能力来支持预期的需求水平，”GammaRoad的Rizzuto指出，“让新的边际产能上线所需的时间是以年计算，而不是几个月。” Aspell表示，关税将在“铜的基本面因一些供应问题而趋紧的时期出台，而这些问题的解决通常需要一段时间来理顺，因为铜是一种生产周期较长的商品。上线新资源需要很长时间。需求前景也看起来相当不错”。当然，随着许多贸易商在今年早些时候抢先提前进口，预计在关税落地后美国铜市场的形势还不至于立刻恶化。麦格理分析师利用1月至5月的贸易数据和 6 月的提单数据估计，今年上半年美国铜进口总量为881000公吨，而基本需求约为441000吨。“这意味着库存过剩44万吨，其中包括10.7万吨可见的COMEX库存和33.3万吨未报告的库存和/或通过产业链提前购买。” 同时，目前仍有大量铜正在运往美国港口的途中。由于套利收益丰厚，一些贸易商目前正寻求将交货地点转向夏威夷和波多黎各以缩短运输时间。据一位知情人士透露，从亚洲前往夏威夷的航程仅需大约十天，至少已有一位交易商完成了向这个美国在太平洋(3.970,0.04,1.02%)上的孤岛的运输。纽约和伦敦铜价之间的差距目前仍远低于50%，也表明市场存在一定程度的不确定性：50%的关税是否真的会普遍适用于所有精炼铜进口？如果对主要生产国有所豁免，那么Comex铜价的飙升可能会迅速逆转…… Rizzuto表示，铜价一天内的上涨幅度相对于50%的关税水平似乎“有些平淡”。这表明市场目前并不预期最终税率会接近50%。Rizzuto指出，最近几个月，商业贸易商一直在进口大量铜以建立库存，以应对关税宣布，这意味着“有更多的边际供应可以在短期内满足需求。”
金融界07-10 11:27
稳定币猛龙过江
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府垄断货币发行权，一定会导致滥发货币、通货膨胀、以及过于动荡的债务周期。三、让市场决定货币价值，通过市场，让人们去选择他们认为最稳定、最可信的货币。个人、企业，都可自由选择使用何货币，这本身会促使货币发行者，谨慎经营，维持货币信誉与稳定。一句话，哈耶克认为，货币应该你也能发，我也能发，我们两个发币的剑人，彼此亮剑，一决高低贵剑。货币的自由市场竞争——就像其他商品一样——会让人用到“市面上最好”的货币，这些货币有稳定的购买力；而不是强制人们用那些注定持续贬值的货币。不过熟悉我的人都知道，我虽然信奉自由市场，但是个温和油腻、身段柔软的右派，不认为完全不监管市场会是一项善举。所以我认为，哪怕市场玩家可以自行发币，必要的、衡平的、宽严相济的、罚则凌厉的监管，还是要在场，必须要在场。当然啦监管最最最重要的是公平，切忌不公——为什么你对别人就是绵风细雨，而对我就是日穿钢板？从哈耶克的角度来快思考，则稳定币并不新鲜，本质就是锚定法币的私人货币。稳定币有发行方，虽然理论上讲稳定币运行在区块链的分布式账本上，具有去中心化属性；但只要加上稳定币监管，判定哪些稳定币合法、哪些非法，则事实上就没有了所谓DeFi（去中心化金融）的特质。 —— 丙、稳定币虽然不去中心化，但不代表稳定币没有用处。其交易效率如白驹过隙、猛龙过江，而传统交易支付平台，如梦龙过江——速度慢不说，你还要掉层皮。稳定币交易每次的费用低于1美分，秒级清算；而传统平台，2-3%的摩擦成本费用，加上2-3天的等待，是家常便饭。另外交易透明度，不再是黑箱操作，而是链上可审计，结算终局，提升财务确定性。但这些都是很微观的东西，至少是行业微观；从更宏大的叙事角度来讲，发展稳定币也是个刻不容缓之事：第一，稳定币是在美元霸权链上的延伸：当前90%以上稳定币以美元为抵押（USDT65%，USDC26%），本质是私营公司发行的数字美元。新而兴市场用USDT对冲本币通胀时，实则在主动美元化——这比美国用军事或外交，推动美元化，更市场，更自愿、更积极踊跃。此乃高招。第二，稳定币可能成为美联储的影子钱箱。稳定币日均清算量（目前日均1000-1500亿美元），虽然仍然是大卫挑战歌利亚，但因为增速很快，已开始蚍蜉撼树巨无霸Fedwire的地位（美联储大额支付系统，4–5万亿美元日均结算量）。稳定币有潜力成为事实上的全球美元结算层。但这块，美联储既无监管责任，又能享受美元需求扩张的红利，所谓的风险私有化，收益美国化，是乃妙招。美元这几年很弱，美债没地方去，给美债找个更大更新的储蓄罐，——稳定币看着就是一个足够庞大的接盘侠。（来源：民生证券研究所，表中数据有滞后） —— 丁、你信任美元稳定币的话，本质上你是在信任美元，而不是信任稳定币；某公司发一个锚定委内瑞拉法币的稳定币，你还会信任稳定币吗？断然不会。所以稳定币是法币的延伸，稳定币之权是法币与国家之权的延伸。所谓的美元霸权，本质上是因为大家都相信美元，中国信、挪威信、沙特信，澳大利亚也信；商人信，毒枭信，恶棍信，贪官也信。因此在稳定币上，美元稳定币有天生有信任优势，而人民币稳定币天生是追赶者。回到文章最早的这个问题，全球范围内大规模使用稳定币，是不是一个难以阻挡的趋势？如果是，那么美元稳定币想要的，是美元霸权的“即从巴峡穿巫峡，便下襄阳向洛阳“。而且短期内美元稳定币一家独大是大概率事件，因为占全球货币60%的美元，稳定币却占了90%；而人民币稳定币想要的，是反杀，是成为信用和共识本身。稳定币，就变成了一个在货币支付领域的弯道超车，的斯普特尼克时刻（sputnik moment）。 —— 戊、全球范围内大规模使用稳定币如果是一个难以阻挡的趋势，那大概率稳定币及其链条，就很有投资价值。既然人民币在掐美元，那么人民币的稳定币，会不会鼓励发展，去掐美元稳定币？我认为这个毋庸置疑，大国博弈，货币是一个大局，稳定币是一枚大棋。如何投资这个方向？有一个ETF叫金融科技ETF(159851)，让你在A股就能布局稳定币。其稳定币+数字货币概念的公司投资权重，占20%以上，最近自然也是行情大好。除了稳定币外，其投资还有三层金融多元化、分散化的investment thesis：1. 在gjd决心稳定股市的前提下，而金融科技一般会是牛市旗手。2、金融IT的AI化转型，对收入提升和成本下降，降本增效，促成价值。3、稳定币发展给与金融科技更多元化的成长方向。虽然有稳定币的成分，但是其AI金融、金融科技的分散布局，也给其长期持有的投资价值。场外可关注链接C（013478）。 —— 回到哈耶克。哈耶克最大的洞见，就是发现了一个天大的笑话：人类以为自己能计划一切。他主张货币的自由恋爱，而非包办货币的婚姻。如果货币是市场化的商品，那就没人或者很少人会去选择那些无时无刻不在偷偷贬值的钱，就像没人会把一块放在洗手台边天天用的肥皂当成宝贝一样。来源：陈达美股投资以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-10 09:27
商业贷款利率有何波动规律？
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环境下，商业贷款利率则可能相对较高。通货膨胀因素也不容忽视。通货膨胀会侵蚀货币的实际价值，为了保证实际收益不受损失，金融机构在制定商业贷款利率时会考虑通货膨胀率。当通货膨胀率较高时，金融机构会提高商业贷款利率，以弥补货币贬值带来的损失；而在通货膨胀率较低时，商业贷款利率也会相对稳定或有所下降。此外，国际金融市场的变化也能对国内商业贷款利率产生影响。在经济全球化的背景下，国际资本流动、汇率波动以及国际金融形势的变化，都会通过多种渠道传导至国内金融市场，影响国内的资金供求和利率水平。以上信息由金融界利用 AI 助手整理发布。金融界作为一家知名的金融资讯平台，长期致力于为广大用户提供全面、准确、及时的金融信息和科普内容。通过整合各类金融资源，深入剖析金融现象背后的逻辑和规律，帮助用户提升金融知识水平。免责声明：本文内容根据公开信息整理生成，不代表发布者及其关联方的官方立场或观点，亦不构成任何形式的投资建议。请您对文中关键信息进行独立核实，自主决策并承担相应风险。
金融界07-10 07:17
美国“魏玛时刻”汲取德国认信教会的教训
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老兵、战争寡妇和孤儿要求国家救助；恶性通货膨胀摧毁了人民的储蓄与生活水准——这一切发生在全球大萧条之前，却已让德国人陷入赤贫和饥饿。经济崩溃与国家羞辱为政治极端主义提供了肥沃土壤：左边是共产党，右边是法西斯。他们都宣称只有彻底的革命式变革才能解决德国的问题，否定现有体制，拒绝民主，宣扬各自的极端意识形态——都提供了简单、全面的答案。在他们眼中，政治道德只剩下一件事：投票支持党派路线。当共产党警告说法西斯是邪恶的，他们说得没错；而当法西斯宣称共产主义是威胁，他们也说得没错。那么，一个有政治良知的基督徒该如何行事？他们可以加入一些中间立场的政党，例如社会民主党试图在左派和共产党之间维持中心，但它始终薄弱无力；右派的各种民族主义或民粹政党也逐渐被纳粹吸收或边缘化。如果你希望发挥实质性影响，就不想把选票浪费在那些软弱无力的中间派身上。社会民主党不足以阻挡共产主义的威胁，而只有纳粹看似有能力扭转左倾的趋势。如果你相信共产党才是更大的邪恶，你可能会觉得出于道德责任应该投票给纳粹。反过来也是一样：如果你更担心的是法西斯主义，那么右派的民族主义和民粹政党几乎无法区分，最后大多被纳粹同化，而社会民主党无能为力。如果你认为纳粹是最大的邪恶，你可能会觉得投票给共产党才是道义上的责任。最终，你会不知不觉地被推向极左或极右。我们都知道结局。法西斯主义最终被证明是更迅速、更具毁灭性的力量，它引发了世界大战和种族灭绝；但它的失败也促成了东欧共产政权的崛起，带来了集中营和延续数十年的极权统治。两个极端都不是答案。 “起初，他们来抓社会主义者，我没有说话——因为我不是社会主义者。然后，他们来抓工会成员，我没有说话——因为我不是工会成员。然后，他们来抓犹太人，我没有说话——因为我不是犹太人。最后，他们来抓我——而那时已经没有人能为我说话了。” ——马丁·尼莫拉(Martin Niemöller)，一位反纳粹的认信教会牧师被困于美国的左右翼之间如果在纳粹掌权之前就已成立，面对左右两边都存在道德邪恶、局势混沌的状况，一间“认信教会”会是什么样子？这也许正是我们这个时代最需要问的问题。如今，美国基督徒在“谁是好人，谁是坏人”这个问题上意见不一，对于历史类比能教给我们什么也存在严重分歧。对一些人来说，世俗进步派左翼就是纳粹在现代的化身：他们推动对未出生婴儿的“大屠杀”、在校园和新闻界培育一种威权文化，并要求国家认可并支持性革命的一切极端表达。而对另一些人来说，川普总统及其MAGA运动才是邪恶势力的代表：他们鼓吹战斗性的民族主义，要求对单一领袖的绝对忠诚，破坏法治，纵容政治暴力。如果这两种基督徒的看法在某种程度上都对呢？要发现“坏人”并不难——他们在我们周围随处可见。但如果我们意识到，不存在单一的“坏人”、一个邪恶政党或群体，而是有许多这样的存在，那么我们就应该谨慎，不要轻易将今天的美国等同于1933年的德国。或许今天美国教会的使命并不是去进行一场视死如归、反对某个“明确无误的道德邪恶”的英勇抵抗，也不是联合所有正义之士去对抗某一特定敌人。相反，也许今天教会的使命是：辨认出四周各种形式的不公义与邪恶，坚守自己的独立性，最重要的是成为一个倡导者——不是为任何一方政治势力辩护，而是为法治与各政治部落之间的和平代言。一间现代的“认信教会”应当拒绝“沉默主义”(quietism)，并肯定公共生活是不可回避的。我们无法选择退出公共广场。上帝造人是社会性的存有，人类始终处于社会、文化，乃至政治的关系之中。上帝喜爱公义，我们也应如此——而这本身就是一种政治行为。我们被呼召去爱邻舍，这意味着我们必须关注邻舍所生活的社会、文化与政治环境。如果所谓的“本笃选项”(Benedict Option)【注】意味着完全放弃政治参与，那就是对基督徒使命的失职。【注】The Benedict Option就是呼吁基督徒在现代世俗社会中，有意识地退回到小型的、信仰坚定的社区中生活，像中世纪的圣本笃修道院那样，坚持自己的信仰和价值观，不随波逐流。该名词来自Rod Dreher的一本书名。在一个多党制的民主制度下，这意味着我们往往必须在政党内、中间或通过政党去行动。“认信教会”不会否认党派参与的必要性，也不会逃避现实中的党派选举。但它也会清楚地承认，每一个人类制度——包括所有政党——都不可避免地被罪和不义所沾染。它会坚决拒绝任何一种“某一党派代表上帝”的说法。它会期待每一个政治团体都在某种程度上与不公义相勾连。英国《卫报》2024年4月7日的一篇报道：基督教民族主义者将川普奉为救世主–他们会成为他的救世主吗？这意味着，“认信教会”会劝勉其成员，不要将自己的忠诚交给任何一个政党——尤其是在今天这样的时代。我们可以在特定议题上与某个政党合作，例如堕胎、治安或扶贫问题，但我们不应该将自己的身份与这个党认同，更不该为它提供道德资本。我们应当对他们有所保留，即使只是为了传达一个信息：他们并不拥有我们。没有任何迫切的理由非得自称是共和党人或民主党人。不要给予他们把你归类为“自己人”的尊严。政党活动是否有一个道德的“红线”？一间“认信教会”会要求其成员严肃审视的不只是政党的竞选纲领，还有他们的行为方式。 1933年的纳粹党纲领并没有主张种族灭绝或发动世界大战；共产党的党纲也未曾写明要设立劳改营、强迫失踪或制造饥荒。但这些却是这两个党后来真实的“果子”。我们应当“灵巧像蛇”（马太福音10:16），并根据其行为的“果子”来判断，而不是轻信宣传机器、政权代言人或盲目支持者的宣传。（闻其言、观其行——译者注）在1933年以前，纳粹和共产党都遵守民主程序，参与选举。但纳粹党在此前的13年间已经表现出其行为模式：包括一次未遂政变（1923年的啤酒馆政变）【注】、街头暴力与恐吓、种族主义和对宪政秩序的蔑视。【注】啤酒馆政变是希特勒1923年在慕尼黑企图用武力夺权的一次失败政变，但这场失败却让他和纳粹党走上了通向权力的道路。共产党则公开宣称自己与国际革命运动为伍，该运动已在俄国推翻政府，并对反对者施加恐怖统治与谋杀。那么，纳粹的纲领重要，还是他们的行为重要？共产党的政纲重要，还是共产极权的现实重要？一间“认信教会”会问出最严峻的道德问题：在1920年代的德国，基督徒投票给纳粹是否在道德上是可接受的，因为当时他们尚未变成1939年的纳粹？同样地，投票给共产党是否合理，因为当时苏联的古拉格集中营还未成形？或者，我们是否应该认为，这些党的后来行为其实是他们早期意识形态种下的果实，因此他们的早期支持者也应当在道德上负有责任？今日的“认信教会”该如何度日？投票支持共和党的基督徒，蒙召要在共和党内部成为“盐与光”【注】。这意味着要成为呼吁共和党尊重法治的声音。【注】这是耶稣登山宝训里面一段十分重要的讲话，来自《马太福音》5:13-16：你们是世上的盐。盐若失了味，怎能叫他再咸呢？以后无用，不过丢在外面，被人践踏了。你们是世上的光。城造在山上，是不能隐藏的。人点灯，不放在斗底下，是放在灯台上，就照亮一家的人。你们的光也当这样照在人前，叫他们看见你们的好行为，便将荣耀归给你们在天上的父。你应当是最响亮的声音，谴责川普赦免“1月6日暴乱者”的行为，并反对他对制衡制度的破坏——这些制度本应限制总统权力的滥用。你应该为穷人和弱势者发声，反对川普所滋养的残忍、恶意与报复性文化。这种文化腐蚀了我们的公共生活，侮辱了我们共同的公民身份，也对那些成为川普政治打压对象的人构成了具体威胁。如果你保持沉默，你就是既轻信又有罪，参与了这个政党的罪——包括那些尚未发生的。投票支持民主党的基督徒，同样被召唤要在民主党中成为“盐与光”。这意味着要呼吁民主党尊重“自然与自然的上帝”【注】。【注】“自然与自然的上帝”引自《独立宣言》。《独立宣言》的开场白：“美利坚十三个联合州一致通过的宣言，当人类历史的发展进程中，一个民族必须解除与另一个民族之间将他们联系在一起的政治纽带，并依照自然法与自然之上帝的法则，在地球万邦中取得其独立而平等的地位时，出于对世人舆论的应有尊重，他们应当陈明促使他们分离的种种理由。” 近代“自然法”(natural law)的理念来自13世纪欧洲中世纪经院派哲学家和神学家托马斯·阿奎那。后来，英国的约翰·洛克把这个概念融入他的社会契约理论。杰斐逊再把它引入美国的《独立宣言》。世俗左派有时散发出一种“无神、无根、唯权力是图、道德相对主义”的气味。他们今天否认超越性的“真理”，明天又宣布一种全新的(超验性)“真理”，接着他们的网络暴民就会对未能及时支持他们“当日热门议题”(cause de jour)的人进行霸凌与骚扰。正是因为缺乏道德基础，他们才变成了道德专制者，自信于自己关于种族、阶级、性别的新真理，并对国人不能立即跟上不耐烦。一个开放、宽容的古典自由主义的政府制度（指美国的民主宪政——译者注）无法在没有基础的情况下存活。杰斐逊在写《独立宣言》时指出，“自然与自然的上帝”应当成为我们制度的基础，他是对的。自然法具有超越性，但不具宗派性；它是一个所有宗教或无宗教信仰者都能一同立足的共同基础。这些，就是一间今日的“认信教会”应当在讲台与播客上传讲的内容。美国的基督徒迫切需要一套健全的公民参与神学，这套神学要教导共和政府的道德价值、法治的善、以及宪政制度的意义。它应当教导人尊重多元、警惕乌托邦幻想，并从历史上那些极权政治宗教及其恶果中获得智慧。它应当教导教会的成员如何批判性地与政党保持距离，在谨慎选择下与政党在特定议题上有限合作。教会应当教导会众说真话——始终、彻底、简单地说，不加修饰，不玩话术。在当今这个信息被操控的环境中，你能做的最激进的行为就是用朴素真诚的话语谈论真理、良善与美。一个要求我们“以谎言换取入伙资格”的政党，是绝不配拥有权力的政党。教会应当教导其成员：“你们的言语要常常带着恩慈”（歌罗西书 4:6）。一个让你习惯用讽刺与半真半假的方式为党派赢取优势的政治文化，绝不会培养你去“思念那些真实的、可敬的、公义的、清洁的、可爱的、有美名的事”（腓立比书 4:8）。教会应当警告其成员提防“世上的智慧”（哥林多前书 1:20）。那些靠煽动恐惧与愤怒来换取点击量和广告费的媒体人，不过是最廉价的世俗哲学家。最重要的是，一间“认信教会”要教导会众分辨时代，并实行自我省察的伦理。耶稣曾问：“为什么看见你弟兄眼中有刺，却不想自己眼中有梁木呢？你这假冒为善的人，先去掉自己眼中的梁木，然后才能看清楚，去掉你弟兄眼中的刺。”（马太福音 7:3-5）实行自我省察是顺服基督命令的重要步骤。有一种党派主义的风格是：任何对本方的批评都被视为背叛甚至叛国。在右翼，这种党派主义体现为“右派皆友人”的信条，同阵营中的种族主义者和仇恨分子只要选举日去投票，就对他们睁一只眼闭一只眼。在左翼，这种党派主义则体现为不敢有“索尔贾姐妹时刻”【注】——不敢公开谴责其内部那些高呼支持哈马斯口号的极端分子，或那些将“多元、公平、包容”(DEI)变成压制异议、取消文化的工具的人。【注】A Sister Souljah moment就是用“批评自己人”来表明：我不是一味偏袒某一边，我有自己的判断力，我更接近常识和中间立场。一间“认信教会”会训练信徒认识到：这种党派主义本身就是对上帝的悖逆。如果你非得成为党派中的一员，那就做一个好的党派成员——一个好的把关者，一个愿意审视自身运动方式的人。这样做不仅仅是为了“赢得更多选票”这种策略上的考虑，更是因为道德上必须坚持善的立场。我们正处于一个政治极端分子已经学会如何操纵我们的体系并劫持我们的政党的时代。他们很可能正在得逞。一间“认信教会”会用亚历山大·索尔仁尼琴的著名箴言回应他们：“你可以决心过一种正直的生活。让你的信条是：容让谎言进入世界，甚至谎言会胜利。但不是通过我。” 政治极端主义或许会胜利，但不能借我之手。来源：加美财经
加美财经07-10 00:00
A股市场规律如何把握？
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指标中的国内生产总值（GDP）增长率、通货膨胀率以及失业率等，都是紧密关联的重要变量。GDP增长率体现经济的增长速度，较高的增长率一般反映企业经营环境向好；通货膨胀率过高可能带来原材料成本上升等问题压缩企业利润空间，过低则可能暗示经济动力不足；失业率的变化也能反映宏观经济的活力，从而间接影响A股市场的表现。政策因素也是不可忽视的重要力量。货币政策对市场资金的流动性存在直接的影响。当货币政策趋于宽松，例如降低利率或者提高货币供应量时，市场中的资金会更为充裕，有更多资金流入股市，刺激股票需求增加推动股价上升。反之，货币政策收紧则会造成资金回流或减少市场流入，抑制股市活力。财政政策同样起着关键作用，政府大规模的基础设施建设投资计划会带动相关行业的发展，引发市场对相关企业未来盈利的乐观预期，促使资金流向该领域进而推动股价上涨。税收政策方面，减免企业税收能提升企业的实际盈利能力，对股价有正向激励作用，而增加税收则可能带来相反效果。 A股市场价格波动还存在一定的周期性特征。从长期来看，市场往往呈现出明显的牛熊转换周期。牛市阶段，市场整体走势向上，股票价格普遍上涨，投资者信心增强，资金大量涌入。而熊市过程中，市场价格持续下跌，投资者情绪转为悲观，资金不断流出。在短期内，市场也会受到一些日常因素的影响，如公司的季报、年报等微观层面的信息披露，会因公布的盈利情况、财务指标等影响本公司股价及相关板块个股波动。市场情绪与投资者心理对A股市场规律也有着深刻影响。投资者群体心理易受各类因素引导而呈现不同状态。在市场上行阶段，投资者乐观情绪容易加速市场上涨步伐，形成一种追涨的正反馈效应。而一旦市场转向下跌，恐慌心理又会使得投资者急于抛售股票，助推市场加速下跌。市场的整体信心氛围，包括对于宏观经济前景的预期、政策走向的判断等，都会体现在投资者的交易行为中，进而作用于市场价格走势。 A股市场规律的把握涉及宏观经济、政策、周期以及市场情绪多个维度因素的综合考量。通过对这些规律的系统性探索与深度理解，市场参与者能更好地规划投资策略、管理风险。以上信息由金融界利用AI助手整理发布。金融界作为专业的金融信息服务平台，长期致力于为广大用户提供全面、精准、及时的金融资讯与专业知识讲解。凭借深厚的行业积累和专业团队，围绕金融领域各类话题不断进行深度挖掘，助力用户拓宽金融视野、更深入理解各类金融现象与规律。免责声明：本文内容根据公开信息整理生成，不代表发布者及其关联方的官方立场或观点，亦不构成任何形式的投资建议。请您对文中关键信息进行独立核实，自主决策并承担相应风险。
金融界07-09 08:07
美国的赤字清算：美国的债务螺旋如何引发危机
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长期影响呢？对经济而言，最明显的风险是通货膨胀，这会使利率保持在较高水平，并 “挤出” 私人投资。此外，负责任联邦预算委员会的玛雅・麦吉尼斯表示，当利息支付在联邦支出中所占比例上升时，会消耗原本可用于其他预算项目的资源。这也会削弱政府在紧急情况下的应对能力。但一些最严重的经济影响将由后代承担 ——CNBC 采访的一位 Z 世代表示，他们已经担心赤字会影响自己获得社会服务的能力。国际影响前参谋长联席会议主席迈克尔・马伦海军上将曾称国家债务是 “对国家安全的最大威胁”。他担心，随着债务水平上升和利率持续走高，可能会挤压可自由支配的国防开支。历史学家尼尔・弗格森警告说：一个大国在利息支付上的花费超过国防开支，这一阈值在历史上往往预示着衰落。美国去年就越过了这一红线。美国与其外国债权人（尤其是中国和日本）之间还存在显著的相互依存关系，因此，如果全球投资者开始真正质疑美国的财政健康状况，其连锁反应可能会超出债券市场的范围。时间紧迫宾夕法尼亚大学沃顿商学院预算模型的专家估计，美国只有不到 20 年的时间来调整其财政轨迹。在那之后，即使大幅增税或削减开支，可能也不足以避免违约（无论是显性违约还是隐性违约）。虽然从技术上讲，美国可以通过印钞来偿还债务，但这样做可能引发恶性通货膨胀、经济收缩和地缘政治影响。正如前财政部长鲁宾所说，我们可能正进入未知领域。现在就该做好准备 —— 在市场迫使我们采取行动之前。
金融界07-07 20:27
新一波特朗普关税恐震动市场！华尔街大鳄警告美元、美债和美股遭大幅抛售
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带来压力，“相反，它们会导致长期利率和通货膨胀上升”。希夫强调，可持续增长需要节约和资本投资的激励措施，而不仅仅是短期的消费者刺激。他的观点与那些提倡需求侧干预的人不同，但这凸显在如何应对经济逆风方面日益加深的观点分歧。
风枫07-07 12:21
市场最激进资金，9连杀！
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第三年到第四年是GDP增速最低的年份、通货膨胀也是第三年迎来最低点、政策利率五年左右下降200BP。如果直接套用上述推理结果，以2021年年中为拐点，再考虑到“对等关税”的不确定性，经济增长和通胀低点2026年左右或许是验证结论的关键时点。 5年期LPR从2020年4月的4.65%一路降至如今的3.5%，累计下降115BP,也就是未来还有85BP的下降空间。此前高盛和摩根士丹利等投行预计其中的60bp很可能在2025年-2026年间完成。相应的，房地产市场的企稳反弹或者也会与降息周期的底部重合。高盛研报的核心启示是，中国房地产调整既是市场规律的必然结果，也是债务周期的集中释放，2025年底至2026年是关键观察窗口。
格隆汇07-05 17:17
特朗普关税炸响：美国下半年通胀或迎新高，滞涨阴影再现！
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2025年下半年对美国通胀走势至关重要，这将对特朗普大规模关税行动是否显著推高消费者物价，给出更清晰的结论。
佳华16807-05 02:05
美国财长语出惊人！贝森特:中国14亿人想把钱转出境人民币无法成储备货币
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在为经济增长奠定基础”,“我们正在抑制通货膨胀。我们正在使美国成为全球资本的最佳目的地——我认为这种情况将会持续下去。” 贝森特:人民币无法成储备货币中国和欧洲的政策制定者都提出，今年围绕美元的问题为全球金融体系摆脱长期以来对美元的依赖提供了一个机会。但贝森特反过来对这种设想提出了挑战。他说：“想让人民币成为全球主要储备货币完全是谬论。它们是不可自由兑换的货币，要如何成为储备货币？中国的14亿人口想把自己的钱移出境外。” 贝森特在其数十年的对冲基金生涯中专注于外汇交易，他表示，“储备货币的必要条件是自由交易”，但北京方面仍维持着资本管制。贝森特还说道：“我的朋友、欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)前几天说，也许现在是欧元的好时机。但我可以告诉你，如果欧元兑美元汇率触及1.20，欧洲人会抱怨它太强势了。” 美元下跌推高欧元兑美元汇率，周五亚市盘中，欧元兑美元汇率为1.175附近。货币走强会削弱出口竞争力。贝森特说：“他们应该谨慎对待自己的愿望。在美国，我们认识到作为储备货币所伴随的责任。”他并建议美国政策制定者容忍美元强势时期。贝森特还重申：“自第二次世界大战以来，一直有人预测美元作为储备货币的消亡。我认为，怀疑论者再次错了。”
风枫07-04 11:02

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