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富国银行预测2024年下半年外汇走势高度确信美元将持续走软

将继续是今年的特点。但富国银行表示，通货膨胀趋势仍在逐渐改善。贝南布鲁克说：“我们还预计，美联储会将从2024年年中左右开始降息。美国经济的放缓可能会恰逢一些关键的外国经济开始复苏，这种增长转向可能会对美元构成压力。” 他补充说，对美元的额外不利因素将是美国经济的软着陆，即通货膨胀下降，经济避免陷入衰退，以及较低的美国收益率，这也可能支持更广泛的金融市场情绪。这可能会削弱对美元作为避险货币的支持。（图片来源：poundsterlinglive）贝南布鲁克表示：“总体而言，我们预计2024年后期和2025年，美元对G10和新兴货币将适度贬值。” 富国银行对英镑兑美元汇率的预测显示，预计到年底将进一步走软，年中预计为1.25。预计到年底将恢复，预计为1.26。预计到2025年将进一步稳健增长，预计最高将达到1.29。对于欧元兑美元汇率，预计中期为1.07，在年底前将升至1.09，2025年最高将升至1.12。贝南布鲁克表示：“在未来较长时间内，我们认为欧元、日元、澳大利亚元和挪威克朗等G10货币可能表现稳健。对于欧元来说，不断改善的实际收入趋势和情绪调查表明，经济复苏的要素越来越成熟，这将支持欧元从今年晚些时候开始更为稳健地表现。” 富国银行认为，日元可能对美联储的放松政策和美国收益率的下降特别敏感，而日本央行的收紧在某些时候也可能对日元提供一些支持。分析师表示：“在这种背景下，我们对日元的长期前景保持合理乐观。对于挪威和澳大利亚，我们预计降息将在今年第三季度或更晚开始，并将以渐进的速度进行，这应该会支持挪威克朗和澳大利亚元。”

佳华1682024-03-28

日元大跳水跌至34年来最低水平日本紧急加大干预威胁力度

十年的物价下跌之后，该国现在面临着对抗通货膨胀的新挑战。今年3月，日本央行（BoJ）历史性地结束了负利率政策，17年来首次上调基准利率。周三（3月27日），美元/日元汇率一度跌至151.97，超过了政策制定者在2022年10月介入的水平，然后政府官员关于他们准备采取行动的言论提振了日元至当天的最高水平。财政大臣铃木俊一表示：“我们正高度紧急关注市场变动。我们将采取大胆措施应对过度波动，不排除任何选项。” 铃木俊一的大胆行动是指直接干预货币市场。日元已经疲软了一段时间。2023 年 10 月，它跌至与当前水平相似的水平。据CNBC报道，最近日元的疲软表明，日本决策者正在考虑加强陷入困境的货币。财务省负责国际事务的副大臣神田真人表示，他们正在密切关注日元的汇率走势。神田真人后来重申，市场上的投机行为将不会被容忍，这是在部长、央行和金融监管机构之间举行三方会议后发表的言论。神田真人向CNBC解释说：“现在日本干预的可能性更高。澳大利亚联邦银行（Commonwealth Bank of Australia）的分析师也持相同观点。专家表示，美元进一步大幅上涨“可能是触发因素”。尽管日本央行自2007年以来首次加息，但由于缺乏指引表明进一步近期货币政策收紧的迹象，以及央行坚称金融条件将保持宽松，这反而推动了日元走向相反的方向——交易员们已经看到了这一点。神田真人表示，如果货币波动影响了经济或通胀预期，日本央行将考虑通过货币政策解决这一问题，但由于担心一系列加息措施可能破坏十多年来努力产生的价格压力，日本央行被认为不愿冒险支持日元。这使得日本将目光投向美联储开始降息，这一举措应间接支持日元，因为它会对美元施加压力。但市场表明这一举措仍将在几个月后才会出现，掉期定价表明第一次美联储降息将在7月份。这一切都指向了政策制定者和市场之间关于日元可能下跌多少的拉锯战。交易员们已经认定每美元152日元是下一个底线，并已建立了期权投注来获利。随着干预的临近，大型日元期权投注风险加剧。根据自2006年以来的商品期货交易委员会的数据，上周对日本货币的空头头寸创下了几乎历史最高水平。澳大利亚国民银行 (National Australia Bank Ltd.) 驻悉尼高级外汇策略师罗德里戈·卡特里尔(Rodrigo Catril)表示：“鉴于最近的历史，突破152日元可能会引发干预。”他说：“突破了先前的高点加速了这一动向，”他指的是美元/日元。据东京的官方数据显示，日本政府在2022年花费了9.2万亿日元（合606亿美元）三次支撑日元，每次坚称他们并没有保护任何特定的货币水平。通过举行自去年5月以来的首次三方会议，日本当局已经剩下很少的选项来加大对投机者的恐惧因素。日本央行行长植田和男在议会发表讲话时对日元提供了很少的支持。尽管他表示将密切关注汇率对经济的影响，但他表示国家的货币政策是财务省的职责。日本央行董事田村直树周三表示，如何管理货币政策对于缓慢而稳定的正常化将是极其重要的。即使在上周日本结束了世界上最后一个负利率制度后，投资者预计日本与其他发达经济体（尤其是美国）之间的利率差异将保持较大。这削弱了日元，因为投资者更青睐于其他地方的高收益货币。 10年期美国国债收益率约为4.2%，比日本国债高出约3.5个百分点，接近过去十年间的最大差距。截至发稿，美元/日元现报151.375，跌幅0.12%。（美元/日元汇率走势图，来源：FX168）

佳华1682024-03-28

毕马威最新调查：住房危机或导致加拿大经济面临更大风险

业财务，而且也使抑制导致利率居高不下的通货膨胀变得更加困难。高昂的住房成本和利率正使已经在高债务下苦苦挣扎的家庭感到压力。她说：“这使得家庭财务状况更加脆弱，特别是在经济放缓期间。因此，在经济中存在脆弱性。” 她表示，较高的住房成本本身就是通货膨胀的一个重要因素，也使得降低该指标以允许未来较低的利率变得更加困难。商界人士已经在一段时间内发出警告。去年发布的一份来自安大略商会的报告也强调了住房危机对企业吸引人才的影响。 KPMG的调查发现，几乎90%的企业希望看到更多的公私合作来帮助解决危机。 Charest说：“我们如何将所有利益相关者，包括政府、非营利组织、社区和私营部门汇聚在一起，找到解决方案，开发提供住房的新模式。” “这在我们对企业的调查中表现得非常明显。” 联邦政府一直在努力推出更多支持其他政府层面的资金支持，并引入了措施，如对租赁住房建设提供的商品服务税返还，但它在这个问题上的直接控制力有限。联邦资金的一部分是将资金与省级和地方政府采取的可能有助于增加供应的措施联系在一起。绝大多数受访者支持采取税收措施使住房付款更加可负担，例如使按揭利息可减税，但也希望保持主要住房的资本利得税豁免。该公司的调查是在二月份使用Sago的Methodify在线研究平台进行的。受访者是企业主或高级决策者。大约三分之一的领导者在年收入超过5亿加元的公司工作，约一半的公司年收入在1亿至5亿加元之间，其余的在此之下。

佳华1682024-03-28

英皇金汇即发：降息预期升温黄金周二价格上涨

金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议 : 白银於23.30 – 25.40 支持位21.50/22.30 阻力位26.80 /27.50 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23 卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2024-03-27

英皇金汇即发2024-03-27

香港中福期货：原油市场面对增长的地缘政治紧张

紧张全球能源供应，推高能源价格及美国的通货膨胀，影响政治局势。与此同时，美国对中东地区的政治紧张也表达了担忧，尤其是针对加沙地带的冲突。美国副总统卡马拉·哈里斯强调，对加沙的任何重大军事行动都将是重大误判，强调在拉法采取行动的潜在后果。据报道，以色列对加沙南部的军事行动已迫在眉睫，这增加了地区冲突的可能性，预示着可能对原油市场产生更广泛影响的紧张局势。这种紧张局势不仅关乎人道主义关切，更涉及原油市场的未来走向。地缘政治的不稳定性可能导致原油供应的不确定性增加，从而影响全球原油价格。香港中福期货分析，中东地区的紧张局势，尤其是以色列与哈马斯的冲突，可能导致原油市场面临进一步的不稳定因素。考虑到该地区的多米诺效应，这可能引发更广泛的冲突，对美军和全球能源市场构成风险。此外，考虑到沙特阿美等关键能源设施可能成为攻击目标，原油市场对于未来的不确定性表示高度警觉。这种不确定性加上地缘政治紧张，可能导致交易者和投资者面临原油市场价格波动的风险。香港中福期货认为，随着地缘政治紧张局势的上升，原油市场正准备应对可能的波动。投资者和交易员需密切关注全球政治动态，以应对可能出现的市场变化。

金融界2024-03-27

加拿大生产力遭遇瓶颈！央行高层紧急给出三条改革方案

面滞后多少。” 演讲对即将到来的利率或通货膨胀的立即路径提供了很少的指导。 “我们还没有完全回到目标水平，我们知道我们需要完成这项工作。但我们已经取得了很大进展，”罗杰斯说。然而，演讲提供了有关加拿大央行如何考虑长期潜在增长背景下的生产能力的见解。决策者们一直在强调工资增长没有生产率提高的通货膨胀风险。 “提高生产率是保护我们经济免受未来通货膨胀冲击的一种方式，而不必过多依赖提高利率的方法。”罗杰斯说。她说，有三个关键领域可以提高加拿大的生产率。第一是劳动力组成，即工人在工作中带来的技能。对于现有工人来说，这意味着能够接受培训和再培训计划。对于新进入者来说，这意味着在学院、大学和学徒计划中为当前和未来的工作做好准备。她说，加拿大还应该专注于利用移民的技能，移民是创纪录的劳动力扩张速度的背后。 “新移民在工作中往往没有充分利用他们已经拥有的技能。这些人往往最终会陷入低薪、低生产率的工作中，”她说。第二个是多因素生产率，它衡量资本和劳动力的使用效率，可以指公司面临的竞争程度或其如何充分利用技术。她说，加拿大有更多的中小型企业，这些企业往往缺乏使大型企业变得更具生产力的规模经济，消除对增长的抑制是“一直都是一个好主意”。 “企业在面临竞争时变得更加高效，”她补充说。“竞争推动企业通过创新和寻找更高效的方式来提高生产力。” 第三是解决投资疲软的问题，这在加拿大已经存在了很长时间。加拿大公司每名工人的资本支出水平与美国公司相比存在持续的差距。在过去的十年里，这种差距变得更加严重：虽然美国的支出继续增加，但加拿大的投资水平低于十年前的水平。她承认，政策不确定性和疫情导致了加拿大投资不足。 “我们看到了外部的风险。然而，这些相同的力量和风险也存在于其他国家。这些国家的公司——我们的全球竞争对手——继续投资，拉大了与加拿大的差距，这使得我们迫切需要扭转局势。” 加拿大央行管理委员会的成员们表示，在3月6日的利率决定会议上“考虑降低借贷成本还为时过早”，最终他们将政策利率维持在5%的水平上，这是连续第五次会议维持不变。彭博调查的经济学家们预计加拿大央行将在6月开始降低借贷成本。加拿大央行的下次会议定于4月10日举行。

佳华1682024-03-26

中美又“开战”！中国已在WTO“指控”美国实施“歧视性补贴”

汽车行业的利益。中国表示，它对美国《通货膨胀减少法案》中的“歧视性补贴”提出异议，称这导致了中国和其他世界贸易组织成员国的商品被排除在外。中国代表团表示：“这些（补贴）实际上以应对气候变化、减少碳排放和保护环境为幌子，但实际上是以购买和使用美国商品或从特定地区进口商品为条件。” 中国商务部发言人在北京表示，敦促华盛顿“立即纠正歧视性的工业政策，维护新能源汽车全球产业和供应链的稳定”。华盛顿美国贸易代表办公室和世界贸易组织均未立即对要求置评的请求做出回应。美国对电动汽车税收抵免作出限制据美联社报导，拜登政府于去年12月1日出台了新规则，以限制电动汽车获得联邦税收抵免资格。对于那些使用来自“受关注外国实体”的电池或者材料的车企，不允许获得联邦税收抵免。拜登政府出台新规主要目标是针对中国。对于电动汽车获得全额7,500美元的联邦税收抵免作出限制，以鼓励美国车企重新调整供应链。这份由美国财政部和能源部门联合发布的计划规定，限制电动汽车购买者在从中国和其他被认为对美国怀有敌意的国家购买含有电池材料的汽车时申请全额税收抵免。美国国会颁布的《通货膨胀减少法案》规定，如果汽车企业制造电动汽车的关键矿物或电池部件是来自“受关注的外国实体”，它就被禁止享受全额税收减免。该法明确规定这些受关注的外国实体包括朝鲜、中国、俄罗斯或伊朗，主要是中国。因为中国长期以来主导着电动汽车电池中锂和石墨等矿物的生产和加工。美国政府官员表示，汽车行业早已意识到即将出台的规定，并已采取措施，在美国发展汽车供应链，并与中国保持距离。

Peng2024-03-26

英皇金汇即发：市场等待美PCE出炉金价周一走强

金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议 : 白银於23.50 – 25.50 支持位21.50/22.30 阻力位26.80 /27.50 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23 卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2024-03-26

英皇金汇即发2024-03-26

美国大选的特朗普和拜登将会如何影响比特币？

宏观政策问题将包括政府赤字和债务规模、通货膨胀和美联储独立性以及美国在世界上的角色。而比特币是一种与美元竞争的替代货币系统。因此，影响经济或美元前景的美国政府政策也可能对比特币产生影响。因此，Grayscale Research 认为，美元可能会贬值，而我们认为比特币可能会受益于政策变化，这些政策变化会导致： 1）美国政府债务增加 2）美联储独立性受到侵蚀和通胀风险加大 3）美国在海外的领导地位下降随着比特币接近历史新高，参加 2024 年选举的候选人已经开始权衡加密货币市场话题。例如，前总统特朗普在本周接受采访时表示，比特币已经“获得了生命”，他允许支持者用比特币购买商品。在选举之前，Harris Poll 代表 Grayscale 进行的一项调查表明，加密货币投资者可能会关注候选人对比特币的看法，以及有关下届国会可能出台的加密立法的任何线索。但比特币也是一种宏观资产：它是一种替代货币体系和与美元竞争的“价值储存手段”。因此，美国大选中的宏观经济和地缘政治问题（例如赤字支出金额和美国在世界上的角色）可能会影响对最大加密货币的需求。我们认为，增加美元贬值风险的选举结果可能在中期内对比特币有利。宏观问题1：政府赤字和债务在一定程度上，政府债务上升可能会对一国货币产生负面影响。对于经济规模大、制度成熟的美国来说，美元面临的风险主要来自“双赤字”机制。该理论认为，由于政府债券的边际需求可能来自外国投资者，因此预算赤字和贸易赤字往往会同时扩大。大约一半的美国政府债务由海外投资者持有，联邦政府预算赤字历来导致贸易赤字扩大。此外，对于整个国家来说，国际负债（即外国人的债务）数量远大于国际资产数量，美国的净负债目前总计占GDP的65%。由于联邦债务存量预计将在未来几年大幅增加，因此海外投资者对美国政府债券的兴趣可能会更加有限或没有兴趣，并开始远离美元，可能转向其他替代品，例如比特币。特朗普总统和拜登总统都留下了政府债务不断上升和顺周期预算赤字的记录，尽管大流行使解读这两种情况的历史记录变得更加复杂。在大流行之前，尽管失业率下降，特朗普总统仍导致公共债务水平上升，预算赤字扩大。政府分析师还估计，2017 年税法在中期增加了预算赤字。大流行之后，拜登总统在联邦预算赤字增加、失业率保持在历史低位的时期也进行了类似的执政。此外，两位候选人都没有在第二任期内优先考虑平衡预算。特朗普总统表示，他希望实施额外减税，而估计拜登总统的绿色能源投资计划将大幅扩大赤字。由于两位候选人领导下的公共债务都可能增加，因此更重要的考虑因素可能是任何一方是否同时控制白宫和国会。根据目前的做法，在国会获得简单多数的政党就可以通过财政政策立法，特朗普总统和拜登总统都在任期开始时在统一政府下颁布了重大立法。对比特币的影响：如果一党同时控制白宫和国会，需求可能会上升，因为通过扩大赤字的立法会更容易。宏观问题2：通货膨胀和美联储独立性灰度与 Harris Poll 合作，调查了可能的选民对加密货币和即将到来的选举的看法。引人注目的是，受访者表示，通货膨胀是该国最紧迫的问题。我们认为，比特币可以被视为一种“价值储存”资产，可以对冲美元贬值——通货膨胀或名义贬值导致购买力受到侵蚀。这次选举可能影响美元贬值风险的一种方式是通过其对美联储独立性的影响。学术研究发现，独立的中央银行——那些负责维持低而稳定的通胀且不受民选官员日常控制的中央银行——更有能力实现价格稳定。因此，削弱央行独立性的行动可能会增加中期高通胀和美元贬值的可能性。美联储主席杰罗姆·鲍威尔的任期将于 2026 年到期，因此下一任总统将有机会塑造该机构。宏观问题3：美国在世界上的角色在美国以外，许多最大的美元持有者都是外国政府。例如，对于大多数国家来说，美元在外汇储备（政府官方持有的外国资产）中占据最大份额。因此，国际对美元的需求可能受到经济和政治因素的影响。例如，拥有美国军事基地的国家通常在外汇储备中持有更多美元。由于对美元的需求取决于政治和经济，下一任总统减少美国地缘战略影响力的行动可能会削弱对美元的需求，而这反过来又可能为比特币等竞争对手的货币体系打开空间。特朗普总统对美国国际承诺的负面看法比拜登总统更多，他的言论和行动偶尔会引发与盟友的摩擦。特朗普经常批评北约，让美国退出跨太平洋伙伴关系协定（TPP），对多种进口商品（包括来自加拿大、墨西哥和欧盟的产品）征收关税，并向日本和韩国施压。拜登政府为现有联盟和多边机构提供了更多支持。例子包括对北约和乌克兰资金的支持（在他最近的国情咨文中得到了强调）以及对 TPP 的更积极的态度。拜登政府还放弃了主要的新关税。然而，在俄罗斯入侵乌克兰后，美国及其盟国制裁了俄罗斯央行——这或许是近年来美元国际角色最重要的政策决定。这一行动导致俄罗斯经济“去美元化”——从美元转向黄金和其他货币。未来，其他面临制裁风险的国家也可能会尝试摆脱美元，实现多元化。对比特币的影响：更多的孤立主义政策或积极使用域外制裁可能会打压美元并支持比特币等替代品。选票上的比特币除了 11 月份投票中的宏观政策问题外，加密货币投资者还将关注特定行业立法的指导。上届国会辩论了几项加密立法。其中包括两项综合法案，即 McHenry-Thompson 法案和 Lummis-Gillibrand 法案，两者都涉及加密资产交易所的注册要求以及 SEC 和 CFTC 对加密资产的管辖权。加密货币投资者将关注的另外两项重要法案包括“稳定币法案”，该法案旨在提高稳定币的监管透明度，以及专注于防止加密货币非法金融活动的“数字资产反洗钱法案”。无论美国的加密货币监管环境如何演变，推动美元和比特币上涨的宏观经济和地缘政治趋势似乎都可能会持续下去。我们认为，这些趋势包括巨额政府预算赤字和债务上升、通胀上升且波动更大以及对机构的信任度下降。比特币是与美元竞争的另一种“价值储存手段”。如果美国经济和美元的长期前景恶化，我们预计对比特币的需求将会上升。对于总统选举，两位候选人都曾担任过总统，因此投资者可以从他们之前的言论和行动中部分评估连任的影响。鉴于历史记录，如果特朗普或拜登也控制国会，政府债务可能会继续上升。尽管美国经济健康，但再次出现巨额赤字可能会给美元带来下行风险。同样，任何增加通货膨胀风险和/或减少外国政府对美元需求的政策都可能导致货币贬值，并可能使美元的竞争对手（如其他国家货币、贵金属和比特币）受益。比特币接下来的市场行情大概率是利好利多，把握将要来临的进一步行情，交易所也是众多比如Coinbase、BiyaPay、Kraken、币安和OKX等。对于市场众多参与者而言，安全落地又是重中之重，在进行交易之前，了解相关的法律法规，确保所有交易都在合法范围内进行，比如Coinbase获得了美国和新加坡支付牌照，BiyaPay获得了美国和加拿大的MSB牌照。来源：金色财经

金色财经2024-03-26

邦达亚洲：美元回落油价走高美元/加元承压收跌

谨慎的方式降息，以便为经济中某些领域的通货膨胀放缓提供更多时间。库克在哈佛大学一个经济学讲座中称："实现我们的就业和通货膨胀目标的风险正在向更好的平衡转移。尽管如此，完全恢复价格稳定可能需要随时间谨慎地放宽货币政策。”尽管借贷成本高昂，美国经济的强劲仍然让经济学家感到意外。在过去六个月中，雇主平均每月增加了231,000个就业岗位。上周，美联储官员将2024年的增长预期从去年12月的1.4%上调至2.1%。库克表示：“如预期的那样，通货紧缩的路径坎坷不平，但谨慎地调整进一步的政策可以确保通胀可持续地回归到2%，同时努力维持强劲的劳动市场。” 当地时间周一，亚特兰大联储主席博斯蒂克重申，他预计美联储今年将只会降息一次，并补充称，只要经济保持强劲，决策者就可以保持耐心。博斯蒂克周一在辛辛那提大学的一次活动上说：“我对经济的表现有一个展望，如果这一展望能够实现，那么我认为我们可以保持耐心。”博斯蒂克表示：“我们的目标和现实是，我们必须让数据指导我们。” 博斯蒂克说：“只要经济强劲，只有GDP高，只要企业在招聘，人们有工作，我就不会急于把通胀率降至2%。如果通胀继续沿着目前的趋势发展，我会感到满意。”他还表示，美联储希望在缩减资产组合时避免引发市场波动，将在未来某个时间放缓缩表步伐。博斯蒂克认为，过早降息可能具有破坏性。这一观点和美国前财政部长劳伦斯·萨默斯不谋而合。萨默斯长期以来一直警告称，美联储不应过早降息，他还认为，中性利率远高于美联储所认为的水平，更接近4%，而不是2%。

邦达亚洲2024-03-26

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