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加拿大央行如期降息以应对关税对未来的举措持谨慎态度

大经济进入2025年时处于稳健的地位，通货膨胀率接近2%的目标，国内生产总值强劲增长。然而，贸易紧张局势加剧和美国征收的关税可能会减缓加拿大的经济活动步伐，并增加通胀压力。由于政策格局的迅速演变，经济前景继续受到比往常更多的不确定性。在经历了一段稳定增长期后，美国经济在最近几个月似乎有所放缓。美国通胀率仍略高于目标。2024年末，欧元区的经济增长较为温和。在政府政策的支持下，中国经济实现了强劲增长。由于市场对北美市场疲软的预期，股票价格下跌，债券收益率下降。油价一直不稳定，交易价格低于央行1月份货币政策报告（MPR）中的假设。加元兑美元基本保持不变，但兑其他货币走弱。继第三季度上调2.2%的增长后，加拿大经济在2024年第四季度增长了2.6%。这条增长路径比当时的预期要强一月的MPR。过去的降息促进了经济活动，特别是消费和住房。然而，随着贸易冲突的加剧对情绪和活动造成压力，2025年第一季度的经济增长可能会放缓。最近的调查表明，随着公司推迟或取消投资，消费者信心急剧下降，商业支出放缓。国内需求放缓的负面影响被关税实施前出口激增的部分抵消。从11月到1月，就业增长有所加强，失业率下降到6.6%。2月份，就业增长停滞不前。虽然过去的降息推动了最近几个月对劳动力的需求，有警告迹象表明，贸易紧张局势加剧可能会破坏就业市场的复苏。与此同时，工资增长显示出缓和的迹象。通胀率仍然接近2%的目标。暂时暂停消费税/消费税降低了一些消费者价格，但1月份的CPI比预期略高，为1.9%。随着减税的结束，通胀率预计将在3月份上升到约2.5%。世行的首选核心通胀指标仍然高于2%，主要是因为住房价格通胀持续存在。鉴于对关税对价格影响的担忧，短期通胀预期有所上升。虽然经济增长比预期要强劲，但美国关税威胁不断变化造成的普遍不确定性正在抑制消费者的消费意向和企业的雇佣和投资计划。在此背景下，随着通货膨胀率接近2%的目标，理事会决定将政策利率再降低25个基点。货币政策无法抵消贸易战的影响。它能够而且必须做的是确保更高的价格不会导致持续的通货膨胀。理事会将仔细评估经济疲软对通胀的下行压力和成本上升对通胀的上行压力的时机和强度。理事会还将密切监测通胀预期。该银行致力于为加拿大人维持价格稳定。 “银行的工作是密切关注地平线，而不是一两个月。”CIBC经济学家Avery Shenfeld在周一的一份说明中表示，“它不能通过几次降息重新开放关闭的工厂，但它可以支持国内需求作为抵消。” Shenfeld补充说：“降息四分之一点可能只是经济灵魂的鸡汤，但正如他们所说，即使无济于事，也无妨。” 截至发稿，美元兑加元USD/CAD短线下挫20点，现报1.4402。

佳华16803-12 22:12

【黄金收评】关税政策“朝令夕改”美元持续疲软避险需求助推金价涨超0.9%

工资压力和限制性移民政策的推动下，美国通货膨胀高于目标，以及随着经济放缓，美联储最终将开始增加货币宽松措施，以履行其最大就业任务，随着2025年的发展，黄金属应该进入3000美元/盎司以上的持续交易区间。” 据CME“美联储观察”，美联储3月维持利率不变的概率为96.0%，降息25个基点的概率为4.0%。到5月维持当前利率不变的概率为58.3%，累计降息25个基点的概率为40.1%，累计降息50个基点的概率为1.6%。

慧宣鑫语03-12 06:03

特朗普2.0关税加剧市场动荡经典5问深度了解经济衰退本质

评估了许多其他数据点，包括收入、就业、通货膨胀调整支出、零售销售和工厂产出的衡量标准。它对不包括社会保障等政府支持金的通货膨胀调整收入的衡量标准赋予了重量。然而，该组织通常不会宣布经济衰退，直到经济衰退开始很久，有时长达一年后。

Heidi03-12 04:52

【美股收评】交易员对无序贸易政策已无感美股延续跌幅特斯拉上涨近4%

息并尝试促进需求。”“但只有当他们觉得通货膨胀预期和通货膨胀是牢固的时，他们才能真正做到这一点。” 焦点个股达美航空公司（NYSE:DAL）股价下跌超过7%，加剧了周一的跌幅，此前该航空公司因担忧美国经济不确定性加剧导致国内疲软而发布盈利预警。达美航空现在预计第一季度每股利润为0.30至0.50美元，而之前的估计为0.70至1.00美元。收入增长也有望同比增长3%至4%，低于此前7%至9%的指导水平。首席执行官Ed Bastian表示：“从事可自由支配业务的消费者不喜欢不确定性。”他指出，尤其是企业支出开始停滞不前。西南航空公司（NYSE:LUV）逆势上涨，在这家廉价航空公司公布了新的托运行李费并表示将推出新的基本票价等级后，上涨了8%以上。甲骨文（NYSE:ORCL）的股价下跌超3%，因为投资者评估第三财季业绩略有不足，且本季度指引弱于预期。然而，该公司公布的预订量激增远远超过了华尔街的预期，董事长Larry Ellison 指出客户需求达到了“创纪录水平”。 Kohl’s（NASDAQ：KSS）股价下跌逾24%，至52周新低，此前该公司公布了低于预期的指引和第四季度业绩。特斯拉公司（NASDAQ:TSLA）上涨近4%，避开了更广泛的市场暴跌，这家电动汽车制造商试图在最近的暴跌后反弹。华尔街的一些特斯拉多头警告说，特斯拉首席执行官马斯克需要在政府事务和特斯拉的努力之间取得平衡。

慧宣鑫语03-12 04:47

数据不会说谎——Kitco分析：股市骤跌黄金为何可以“独善其身”

工资压力和限制性移民政策的推动下，美国通货膨胀高于目标，以及随着经济放缓，美联储最终将开始增加货币宽松措施，以履行其最大就业任务，随着2025年的发展，黄金属应该进入3000美元/盎司以上的持续交易区间。”

丰雪鑫9903-12 04:02

市场预测：关税突袭让加拿大央行措手不及本周将第七次降息年内降息至2%

，因为他们看到了充分证据表明他们抑制了通货膨胀，在2024年第三季度通胀下降到2%的目标。尽管加拿大央行在1月份的会议上放弃了任何关于利率的具体指导，但审议摘要显示，政策制定者选择放松政策，部分原因是特朗普的关税威胁带来的不确定性越来越大。加拿大报复性关税的全部连发尚未部署，如果贸易战持续下去，加元对美元虽然疲软，但并没有像对美元那样大幅贬值。这些因素可能会使加拿大央行的反应复杂化。本周降息四分之一将使借款成本处于所谓的中性区间——理论利率水平既不限制也不刺激经济。市场和经济学家认为，加拿大央行今年最终会将利率降至2%。

佳华16803-12 03:38

关税政策变化莫测成本上升和通胀担忧导致企业信心急剧下滑

规划更加模糊，并引起了人们对成本上升和通货膨胀重新燃起的担忧。例如，特朗普对进口钢铁和铝的关税可能会给用金属制造东西的美国公司带来成本。调查显示，企业主正在通过提高价格来应对这些不确定性。企业涨价的净百分比上升了10个百分点，达到32%，是2021年以来最大的涨幅，也是有记录以来第三高的水平。富国银行证券的经济学家Charlie Dougherty、Jackie Benson和Ali Hajibeigi在一篇评论中写道：“虽然经济看法仍然比近年来更具建设性，但最近的关税活动似乎降低了经济预期，并给小企业价格带来了上升压力。”

佳华16803-12 02:32

特朗普关税政策适得其反美国遭遇断电威胁工业原材料价格飙升引发通胀担忧

信心，甚至在金属关税生效之前就引发了对通货膨胀的担忧。几周来，美国三种关键工业原材料的价格一直在上涨，部分原因是制造商在特朗普对金属征收关税之前努力积累库存。在这个过程中，它们与包括中国、德国和日本在内的其他主要工业经济体制造商支付的价格脱钩了。对于铝消费者来说，现货供应的价格比欧洲高出约23%。钢铁价格上涨了约40%——超过了特朗普计划周三对两种金属征收的25%的税。根据彭博社的计算，在铜市场，关税可能还有几个月，美国制造商已经比欧洲买家多付了约10%。附加费颠覆了全球金属市场，因为贸易商急于在征收关税之前通过将货物运往美国来锁定利润。但对于制造商来说，特朗普的贸易议程助长了价格的预期飙升，造成了重大的商业逆风，使他们有可能在海外竞争对手中处于越来越不利的地位。总部位于马萨诸塞州威尔明顿的铝和钢铁制造商和分销商Markham Metals Inc.的总裁Dan Markham说：“客户很担心，他们都想知道成本将如何影响他们的最终产品。”这位高管说，他已经看到了更高的价格，而且价格正在被传递。“我们的客户支付更多。” 消费者支付的铝溢价高于汇率，在美国飙升至历史新高。这意味着，美国买家的标准铝錠的价格自今年年初以来飙升了20%，达到近三年来的最高水平，即使欧洲的价格普遍持平。对于美国钢铁来说，基准价格在2月底触及每吨900美元以上，今年上涨了30%以上，因为预计对外国供应征收关税。特朗普认为，从长远来看，这种关税会促进美国的生产，尽管越来越多的证据表明，消费者在短期内将支付账单。 Capital Economics的Hamad Hussain在接受采访时说：“短期内你会看到价格飙升，这将激励美国钢铁生产和更高的价格。”“你会看到这种更高的价格飙升，然后价格会一路走来平。” 市场分析，特朗普对钢铁和铝进口征收关税的计划不太可能阻止几十年来市场份额下降和停产。这些材料是特朗普第一个任期内最早的关税之一，2018年对钢铁征收25%的关税，对铝征收10%的关税。从那时起，美国钢铁产量几乎没有变化，而由于国内冶炼厂空运，美国铝产量进一步下降。特朗普的关税威胁已经改变了世界各地的铜流量，尽管金属线尚未列入关税清单。特朗普在2月下旬命令商务部以国家安全为由对可能的关税进行调查。此类调查通常需要几个月的时间。高盛集团分析师预计，运往美国的所有形式的铜都将受到25%的关税，使纽约Comex交易的价格比其他基准高昂。由Eoin Dinsmore领导的分析师在3月1日的一份说明中表示，进口关税预计将“完全进入美国国内价格，Comex将以持续溢价交易”到伦敦金属交易所。截至发稿，美国原铝生产商世纪铝业股价上涨7.8%，美国铝业上涨1.9%。美元兑加元涨幅收窄至0.27%，暂报1.4480，脱离特朗普威胁将加拿大钢铝钢铝关税翻倍至50%之后出现的3月4日以来最高位1.4521。加拿大安大略省长福特表示：必要时，（我省）仍然可能会毫不迟疑地掐断对美国的电力供应。我希望向美国输送更多的电力。

佳华16803-11 23:37

亚太市场大动荡，港A股能否一枝独秀？华尔街热议“东升西落”

为特朗普关税政策可能减缓经济活动并加剧通货膨胀。此前，美国针对加拿大、墨西哥和中国等主要贸易伙伴的关税措施已落地。虽然当下特朗普似乎又有反转的意向，但仍充满不确定性。在特朗普关税大棒乱舞之下，高盛大幅了下调美国经济预期。该行最新将2025年美国GDP增长预期从2.4%下调至1.7%。下调预测的原因是，贸易政策假设已经变得相当不利。高盛的团队预计，今年美国的平均关税税率将上升10个百分点，较之前的预测翻倍，是特朗普第一任期的五倍。前PIMCO首席执行官Mohamed El-Erian表示，他认为美国今年陷入衰退的概率已上升至25%-30%，而在特朗普政府关税政策出台前，这一可能性仅为10%。美股市场大跌之际，特朗普计划于本周二会见商界高管。据悉，特朗普与华盛顿“商业圆桌会议”的会晤将包括来自全国各地企业的首席执行官，其中包括华尔街金融巨头的掌门人。华尔街热议“东升西落” 今年来，受益DeepSeek引发AI热潮，中国科技股“闪耀”全球。眼下，韩国散户在经历“特朗普痛击”后，开始跑步涌入中国资产。自2月中旬开始，韩国投资者大买小米集团-W 、阿里巴巴、比亚迪等中国资产。随着美股逐渐陨落，华尔街也在热烈讨论“东升西落”新趋势。其中，花旗将美国股市的评级从增持下调至中性，同时将中国股市的评级上调至增持。该行分析师威勒称，未来几个月，来自美国经济的消息可能不及世界其他地区，因此，至少从战术上讲，美国例外论不太可能卷土重来。他对美股的中性看法是在三到六个月的时间框架内，预计会有更多负面的美国数据。特朗普挑起关税战并继续削减开支，加剧了市场对美国经济的担忧，美股市场情绪正迅速恶化。今年到目前为止，标普500指数下跌了4.5%，而在香港上市的中国股票指数却飙升了20%，成为2025年表现最好的指数之一。高盛也表示，中国股市正迎来“史上最强开局”。若政策落实和盈利改善逐步兑现，市场上行空间依然可期。全球共同基金可能“重燃对中国股票的兴趣”。分析师们估计，如果全球共同基金将中国股票的配置比例提高1个百分点，市场可能会看到80亿美元的净买入。

格隆汇03-11 13:50

【黄金收评】市场关注美国经济进一步前景黄金价格下跌近0.7%

。”他们指出，黄金牛市传统上是由失控的通货膨胀、美元贬值和金融危机驱动的。投资者也在关注美国。消费者价格指数数据将于周三公布，生产者价格指数将于周四发布。交易员目前正在为6月份的美国降息定价。美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周五表示，特朗普政府的关税计划是否会证明是通货膨胀，还有待观察。较低的利率提高了无收益黄金的吸引力。据CME“美联储观察”：美联储3月维持利率不变的概率为96.0%，降息25个基点的概率为4.0%。到5月维持当前利率不变的概率为50.9%，累计降息25个基点的概率为47.2%，累计降息50个基点的概率为1.9%。

慧宣鑫语03-11 05:46

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