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Affirm股价今年飙升400%后 2024年可能会下跌40%

大幅回落。随着越来越多的消费者厌倦了通货膨胀和不断上升的借贷成本，他们开始接受BNPL提供商提供的延迟付款选项，这家金融科技公司在假期期间受益匪浅。截至周四午盘，Affirm的股价今年迄今已飙升420.7%，其中自10月底以来上涨了近两倍(涨幅为186%)。 Truist分析师安德鲁•杰弗里(Andrew Jeffrey)最近在给客户的一份报告中写道，“网络星期一”(Cyber Monday)，即感恩节周末后的第一个星期一，BNPL的交易量较上年同期增长了42.5%，因为消费者寻求支付灵活性，不再使用传统银行卡。杰弗里指出，分析金融服务行业趋势的Financial Brand报告称，BNPL在“网络星期一”占所有支出的8%，而四个月前，亚马逊Prime日的这一比例为6.5%。尽管看好BNPL的前景，但杰弗里是华尔街少数建议投资者在当前水平买入affirm股票的人之一。在FactSet调查的19位关注Affirm的分析师中，只有6位看涨，8位持中立态度，5位持看跌态度。12个月平均目标股价为29.24美元，较当前水平下跌42%。杰弗里从一开始就看好该股，他的12个月目标股价为55美元，这是仅有的两个高于当前水平的股票之一。(Affirm的股票于2021年1月上市。) 另一个是瑞穗证券(Mizuho Securities)分析师Dan Dolev的12个月目标价65美元。 Dolev在给客户的报告中写道:“我们预计，围绕Affirm的争论将越来越多地从BNPL和沃尔玛等合作伙伴关系转向(Affirm)成为一家拥有直接存款、储蓄等业务的成熟金融服务公司。” 与此同时，摩根大通(J.P. Morgan)的雷吉纳•史密斯(Reginal Smith)对Affirm的前景持乐观态度，因为该公司发布了井喷式的收益报告，前景持续增长，盈利能力不断提高，信贷表现强劲。但史密斯对Affirm的评级为中性，12个月目标价35美元意味着约30%的下行空间:“我们越来越多地将Affirm视为我们金融科技覆盖领域的核心持股，但认为该股可能会暂停一下。” Wedbush的大卫•基亚韦里尼(David Chiaverini)是最看空Affirm股票的人之一，考虑到对估值、竞争和消费者健康状况的担忧，他将Affirm的目标股价定为15美元，但他也认为该公司的中长期增长和盈利目标是“净正的”。 Affirm最大的BNPL竞争对手包括PayPal Holdings Inc.的股票。自去年10月底以来，PYPL上涨了21.5%，但今年迄今累计下跌了11.7%;而Block Inc.的股票在过去两个月里飙升了98.4%，今年以来累计上涨了27.1%。相比之下，Global X FinTech ETF FINX过去两个月上涨了39.4%，今年以来上涨了35.5%，而标准普尔500指数自去年10月以来上涨了14.1%，今年以来上涨了24.7%。在FactSet调查的48位研究贝宝的分析师中，58%的人看好贝宝，12个月平均目标价73.99美元意味着约18%的上涨空间。大多数关注Block的分析师(50位分析师中有36位)都持乐观态度，尽管该股76.19美元的平均目标价比当前水平低5%左右。

金融界2023-12-29

资深黄金观察家预测：金价狂飙至新高！2024年将掀起更大涨势，央行狂购黄金引爆全球关注

大的经济形势最近有所放缓，但他认为对抗通货膨胀的斗争远未结束，并预计黄金价格将继续上涨，并作为一种避险手段。 “仍然存在通货膨胀的动能力量，我期待着更高的黄金价格。” Ing说道。 Ing指出，今年各国央行在黄金市场上一直以“创纪录的速度”购买该商品，抵御了美元下降的趋势。“从贸易角度看，美元的使用正在下降，因此我相信各国央行正在进行对冲并进行多样化。”他解释道。由于“近年来几乎没有”重大发现，市场上的黄金供应减少， Ing指出。他认为这是推高黄金价格的另一个因素。 “现在获取黄金从最初的勘探到实际生产需要10年的时间。这就是现在的情况。” Ing指出。他补充说，这些挑战也部分地解释了2023年黄金行业并购活动的增加。 “当我看黄金采矿业时，黄金进入市场的数量减少，成本在增加，因此这些黄金股看起来非常有吸引力。” Ing说。截至发稿，现货黄金现报2068.69美元/盎司。（现货黄金走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语 1评论2023-12-29

研究公司总裁：“软着陆”后是疾风暴雨投资者如何在经济喘息间寻觅良机？

券收益率再次飙升，不是因为基于投资者的通货膨胀预期，而是因为实际利率激增，这反映了美联储收紧周期的重新设定和“更高更长”的承诺。罗森伯格指出，所有这些都来自于一个在2021年底公布的政策利率在2023年底将达到1.6%的中值预测，而最终却达到了5.5%的中值预测。罗森伯格认为，软着陆只是一个过渡在过去的一年里，经济学家纷纷放弃了他们的衰退预测，拥抱了软着陆甚至没有着陆的经济叙述。对于2024年，罗森伯格感觉所有这些混乱将会得到解决。我们将意识到我们确实处于一个软着陆中，但随后也会认识到软着陆真正是什么：经济周期从扩张阶段过渡到收缩阶段的桥梁或过渡。我们将看到软着陆不是一个永久性的特征，商业周期并没有被废除，利率确实重要，但它们具有长期和可变的滞后效应。罗森伯格警示，狂热的债务融资财政刺激帮助延长了美国消费者在2023年的活力，但这已经成为过去。前方将是经济的持续调整，以应对美联储已经引发的损害，因为美联储正在进行其最擅长的工作，即与昨天的战斗。罗森伯格认为，经济学家过早地宣布了市场的死亡；仅仅因为衰退已经延迟，并不意味着它已经被阻止。说它还没有发生，因此它永远不会发生，就好像气象学家说因为12月没有下雪，冬天就被取消了一样。商业周期并没有被废除，这一现实将主导2024年投资组合和资产配置的变化。罗森伯格指出，全球经济正在收缩。例如，中国的房地产混乱和债务紧缩尚未解决。英国经济陷入困境，德国，欧洲大陆的引擎，已经变成了一辆货车，并有可能重新陷入衰退。即使日本持续进行货币政策支持并实施超级刺激性的货币政策，它似乎也处于收缩的边缘。罗森伯格表示，几乎每种商品价格都在受到打击，石油正在走向明显的熊市，即使面临支持性供应条件，这似乎也是对需求破坏的回应。刚刚过去不久的时间里，那些关于每桶100美元的价格预测到底发生了什么？随着商品研究局指数在过去的五个月内暴跌超过10％，全球供应瓶颈的缓解和劳动力市场资源过剩的重新出现，石油市场的这一下滑将带来通胀进一步减速，这将令许多债券熊市出乎意料。罗森伯格的预测是，市场将不再听到关于“僵硬”通货膨胀的言论。无论我们是否属于“结构性通货膨胀”的阵营，我们都不能忽视周期因素。通缩的风险比通胀失控的风险更高。罗森伯格表示，债券优于股票。在这种背景下，罗森伯格完全预期美联储将扭转政策，并进一步降息。仅仅达到中性立场就需要至少300个基点的利率削减，这将引发债券市场更正为更正常的、呈正斜率的收益曲线（在债券术语中称为“牛市拉平”）。随着这一调整，备受诟病的美国国债市场的长端有望在经历了三年可怕且前所未有的负回报之后，实现两位数的回报。罗森伯格认为，这种情况与标普500指数连续三年出现负回报的最后一次情况相似（从2000年到2002年），为接下来五年的一场从债券到股票的均值回归交易开辟了道路。今天市场正处于同样的位置，但方向相反。罗森伯格警示道，2024年债券优于股票，如果我们在未来一年内觉得有必要坚持持有股票，那么要选择在利率走低时表现良好的——罗森伯格称之为“扮演债券”的——公用事业、消费品、医疗保健和电信服务。毕竟，它们共同拥有三个百分点的股息收益率，是我们持有整个标普500指数能够获得的两倍。罗森伯格指出，在这个暂停期内，它始于7月——必须牢记这些时期通常持续10个月，所以现在已经过了一半的时间——股票和债券通常会一起上涨，所以这里没有什么令人惊讶的。但是没有什么比美国30年期国债表现得更好，传统上在这个暂停阶段内，它提供了一个平均总回报为9%的点对点。这大致与标普500的总回报相匹配，但在风险调整方面具有三个百分点的优势（应用夏普比率后），对于投资级和高收益信贷则有六个百分点的净回报。在这方面，没有什么能与美国国债的长端媲美。罗森伯格认为，美联储的“更高更长”的口号从未是什么新鲜事物；它一直是一种长期的策略，因为紧缩周期结束，中央银行不确定是否还有更多的事情可做。资金利率最终达到峰值，然后在平均10个月的滞后之后，宽松周期开始。历史上每一次收紧周期都后继有宽松周期（反之亦然）。在衰退中，美联储平均降息500个基点，即使经济根本没有落地——这是重点——仅仅达到中性的政策设置就需要将利率降低约300个基点。罗森伯格指出，利率曲线已经倒挂了一年多；这种异常情况仅发生在15%的时间内。一旦收益曲线回归到过去两个十年的平均水平，这将意味着10年期国债收益率将达到3%，在12个月的时间内将获得12%的净正回报（长期债券的回报更高）。与此同时，股权风险溢价正快速接近零，这是自2002年以来首次发生——另一个在资产配置中过度配置债券和配置股票的时期。这里的均值回归会意味着，作为基础情景，标普500指数将进一步调整至3300或3400点左右，并伴随着10年期国债收益率的下调到2.5%至3%的区间。罗森伯格最后总结道，如果认为标普500在今天的水平上是公平价值的，那么从数学的角度来看，为了重新确立300至400个基点的正常权益风险溢价水平而不是今天狭窄的100个基点的收益差距，10年期收益率实际上应该更接近1%而不是4%。这是数学，它导致了2024年的一个结论：债券牛市的走高和国库券胜过股票。

慧宣鑫语2023-12-29

标普指数欲创历史新高，展望2024年美国股市5大关键主题

略# 随着美联储暗示已经完成升息以遏制通货膨胀，市场越来越关注货币政策之外的风险，例如经济前景、企业收益和11月的美国总统选举。投资者面临的主要挑战之一是评估美联储升息周期的滞后影响，这使得华尔街策略师在2024年股市走势上产生了分歧。尽管在2023年，发生了银行倒闭、经济衰退的担忧以及数十年来最高的借贷成本，许多策略师预测了阴霾和股市末日，但标普500指数上涨了超过24%。以下是2024年交易者需要关注的5个关键主题：降息时机#美联储政策转向# 近几个月来，市场普遍认为美联储将在2024年年中开始降息，这为股市提供了支持。市场正在预测更早和更深的降息，掉期交易员预计中央银行将在明年降息约150个基点，是美联储官员预测的两倍。大型科技公司的增长从Nvidia到微软，美国七大科技公司在人工智能狂潮中贡献了标普500指数今年涨幅的64%。预计这七大公司（包括亚马逊、苹果、谷歌母公司Alphabet、Meta平台和特斯拉）2024年将实现22%的盈利增长，是标普500指数涨幅的两倍。关键在于这其中有多少已经融入股价，尤其是随着对经济软着陆的预期逐渐形成。美国总统选举选举年对于有现任总统竞选的美国股市通常是一个利好因素。根据《股票交易员年鉴》的数据，自1949年以来，在选举年里，标普500指数平均上涨近13%。总统在任期时，通常会实施新政策或推动降低税收以提振经济和选民情绪。亚洲风险日本央行、中国和印度选举。日本股市在2023年取得了成功，但2024年初可能面临障碍，因为日本央行维持着世界上最后一个负利率，但预计将在明年4月之前实施自2007年以来的首次升息。中国投资者将密切关注全国人民代表大会和中共中央第三全体会议，了解北京对2024年的增长目标以及财政刺激的计划。印度则是一个重要的看涨亮点，因为该国赢得了备受瞩目的制造业合同，加大了基础设施支出，并崛起为与中国媲美的替代选择。欧洲央行、英国央行政策随着斯托克欧洲600指数接近两年来的最高水平，对亚洲产生较大影响的周期性股票可能是进一步上涨的关键，尤其是考虑到中国可能的财政刺激。尽管疲软的经济可能会对欧洲企业收益产生压力，但分析师普遍预计，2024年欧洲公司的利润将实现约4%的增长，主要依赖于利润率的提高。债券市场预计，欧洲央行将在2024年4月之前降息，这可能会为该地区的股市提供额外的支持。英国央行预计将在美联储和欧洲央行之后进行降息，因为英国的通货膨胀率在七国集团国家中处于较高水平。

丰雪鑫992023-12-29

经济学家：加拿大央行面临众多风险，房价不是推高通胀的唯一因素

周四（12月28日），加拿大媒体《环球邮报》报道称，最近接受采访的其他专家预计，在加拿大央行下调政策利率后，2024年房地产市场将缓慢起步，价格和销售活动将在下半年回升。但房地产并不是通胀前景中唯一潜在的问题。

Dan19772023-12-29

CIBC民意调查：2024年加拿大人的首要财务任务是什么？

也占有较高位置。#2024宏观展望# 通货膨胀（61%）和不断上升的利率（28%）是加拿大人今年综合排名的主要财务担忧。调查还发现，虽然大多数加拿大人（67%）认为加拿大目前要么正面临经济衰退，要么已经在经济衰退中，但大多数人（64%）认为他们对意外情况有着充足的经济准备，60%的人认为他们的财务状况足以经受住经济衰退的冲击。自去年以来，人们对财务状况的整体情绪也保持不变，64%的加拿大人表示他们对当前的财务状况感到乐观，只有四分之一的人（26%）表示在过去12个月里他们负债更多。 “在高成本给家庭预算带来一些压力的情况下，加拿大人将偿还债务被列为新一年的首要任务并不奇怪，”加拿大帝国商业银行财务规划和建议副总裁卡里莎·卢克莱齐亚诺（Carissa Lucreziano）说，“无论您对于在2024年实现财务目标是否充满信心，还是对于保持在正轨上感到怀疑，与财务专业人士合作可以帮助您制定一个计划，以帮助实现您在未来一年及以后的雄心壮志。” 年度《财务重点》调查的其他发现：增加债务的主要原因包括生活成本上升（46%），月收入以外的日常开支（38%），意外财务紧急情况（17%），借款成本上升（14%）和收入损失（10%）。 36%的受访者表示，如果他们赢得或收到5000加元，他们会用它来储蓄。 70%的受访者认为当前环境的不确定性使得计划变得困难。在当前就业的人中，42%的受访者担心在当前经济环境下的工作安全。 21%的受访者表示，获得应对通货膨胀影响的策略建议将有助于他们更好地为意外的财务困境做好准备。

佳华1682023-12-29

为应对通货膨胀阿根廷央行考虑发行2万和5万比索等更高面额纸币

索纸币已不再适合日常交易。为应对长期通货膨胀，阿根廷中央银行（BCRA）正在考虑推出更高面额的纸币。具体而言，BCRA正在考虑发行2万比索和5万比索纸币。通过这样做，央行的目标是简化现金交易，使个人在日常交易中携带大量现金变得不那么麻烦。这一举措与应对高通胀率带来的实际挑战的更广泛战略相一致。拟议中的新面值预计将于明年3月进入流通。阿根廷经济形势复杂，通货膨胀率高，比索的价值急剧下降。因此，BCRA正在考虑发行更高面额纸币的可能性。然而，由于外汇储备枯竭和实际限制，政府在实现这些新的高面额纸币方面面临困难。 BCRA将传统固定期限的利率从133%降至110%，对阿根廷人储蓄收益造成影响。由于高通货膨胀和外汇储备的减少，比索的价值急剧下降，这对这些新纸币的发行构成了巨大的障碍。在总统米莱的领导下，阿根廷政府一直在努力进行一系列的经济改革，包括将比索汇率贬值54%和削减补贴。这些措施导致价格上涨50%，加剧了通胀问题，并导致货币危机。 53岁的阿根廷新总统米莱12月10日在首都布宜诺斯艾利斯宣誓就职，正式开启为期4年的总统任期。米莱在演说中称，将实施“休克疗法”来应对恶性通胀。被称之为“阿根廷版特朗普”的米莱在演讲中警告称，如果不加以抑制，通货膨胀率每年可能达到15000%，同时还有1000亿美元的债务“炸弹”。他说，将通过大幅削减公共支出的休克疗法计划来消除通货膨胀，并表示经济将在短期内恶化，然后出现转机。米莱还指责即将卸任的政府在经济停滞的情况下，让阿根廷走上了恶性通货膨胀的道路。

金融界2023-12-28

ETH vs Solana：以太坊独有的优势和未来战略

超过新发行的供应，以太坊的收益率高于其通货膨胀率。这就是 "真实收益" 的定义，也是以太坊在加密世界独有的优势。机构热衷于收益，尤其是 "真实收益"。不难想象这样一个场景：当人们对加密货币的风险偏好略微抬头时，一些机构资金管理者会意识到，以太坊既可以视为科技成长型风险资产，又可以视为 "真实收益" 来源。仅需少数机构参与即可启动趋势。呼吁采取行动以太坊社区需要团结起来，围绕清晰的市场战略行动了。“再质押”、“4844”、“账户抽象”和“数据可用性”这些术语并不是市场战略，充其量只是产品路线图，最坏的情况是技术黑话，只会让终端用户一头雾水。如果你还没有在这波 Degen 狂热中注意到，用户实际上很少关心以太坊播客和协议开发者热衷的东西。 Degen 用户在乎的是费用、速度和避免桥接。在这方面，以太坊短期内无法赶上 Solana。另一方面，机构用户在乎的是 Lindy 效应、监管舒适度、像 Coinbase 这样的可信赖合作伙伴以及真实收益，而这些都是目前只有以太坊具备的优势。因此，成为事实上的机构友好型智能合约链是一个高度可行的市场战略，对我来说，也是迄今为止最明显的战略。现在我们需要的是，让那些以太坊影响力人物停止尴尬地辩护，与 Solana 和比特币竞争。不要再否认 Solana 为 Degen 提供了更好的用户体验，也不要再纠结于 Solana 技术和经济上那些微不足道且可以修复的缺陷，更不要停止那个愚蠢的 “超声波货币” 叙述，只会让机构不再认真对待你们。相反，应该专注于以太坊目前独有的不可复制的优势，实现只有以太坊能够实现的愿景。在真正为时已晚之前，采取行动吧！来源：金色财经

金色财经2023-12-28

加密货币根本创新是“区块空间” L1繁荣将持续5-10年

的繁荣最初是由阿以冲突引发的，但潜在的通货膨胀使情况变得更糟。同一时期，尼克松暂停了美元兑换黄金窗口，导致基础货币迅速扩张，金价暴涨。现在，我想在这里强调的一点不是 1970 年代与今天完全一样，货币贬值和通货膨胀是推动加密货币价格的因素（尽管这是其中的一部分）。我的观点是，历史上曾有过不同时期欺骗投资者，让他们相信大宗商品可以长期维持类似于股票的回报。一个有趣的比较会让这封电子邮件中的加密货币原住民发笑，那就是在 1970 年代和 2000 年代，人们也开始说我们正在经历商品超级周期（大喊 Su Zhu）。我当前时期的心理框架是，加密货币的第一阶段是世界上第一次数字商品繁荣。区块空间是一种新颖的商品，可用于极其广泛的应用程序，这就是它呈指数级扩展的原因。但是，就像在此之前发生的所有大宗商品繁荣一样，金融引力将会显现。随着时间的推移，你最喜欢的L1将开始像玉米、钢铁或大豆一样进行交易。 1970 年的商品繁荣与 2010 年的数字商品繁荣之间的最后一个比较是它们对市场参与者的心理影响。尤其是黄金投资者和当今加密货币中的部落主义之间有一个非常有趣的比较。对我来说，黄金迷的有趣之处在于，在 70 年代价格惊人升值之后，黄金的表现基本上落后于地球上所有其他资产。但 40 年后，这个社区仍然比以往任何时候都更加福音化。如果你认真思考的话，这真是令人难以置信。我认为加密货币中也存在同样的潜在动力。当你拥有的资产价格上涨 10 倍或 100 倍时，大多数人的大脑化学反应都会发生一些难以忘记的事情。在加密货币领域，我认为还有另外两个未被充分认识的动力助长了盛行的部落主义。网络时代的孤独。年轻人越来越多地在孤立的世界中寻找社区来源，大型加密货币社区（如比特币、Solana、以太坊）提供了这一点。 Layer-1 需要大型社区聚集在一起制定路线图，这些路线图具有非常有意义的技术权衡，但只有一小部分工程师真正理解。因此，策略是围绕这些权衡制造叙事以争取支持（以区块战争为例）。因此，在加密货币商品热潮持续期间，我对可预见的未来的预测是，部落主义会更多，而不是更少。 “加密万物理论”（The Crypto Theory of Everything）小结对一些人来说，这种预测可能听起来很悲观。对我来说不是。我认为我们仍处于L1商品区块空间实验和扩展的早期阶段。所以好消息是，我认为我们还没有接近区块空间商品繁荣的结束。如果我不得不猜测的话，这个趋势还将持续 5 到 10 年的时间。因此，如果你仍然喜欢以太坊、Solana、Celestia 或其他什么，仍然有足够的运行空间，我猜现有的和新的L1将是十年来最好的风险交易（不是财务建议）！）。但最终，我预计市场将根据其所需的区块空间风格进行调整，并将变得商品化。对于某些人来说，我会理解这听起来很悲观，但我不同意。我认为这是一件好事。我对加密货币的长期看法是，它是一个能够实现以前不可能的新用例和业务的基础。为了建立一代又一代的企业浪潮，我们需要丰富、廉价、有用的区块空间。这正是今天正在建造的。因此，如果你已在时事通讯中了解了这么多，请阅读以下： • 加密货币背后的根本创新是一种新商品的创新：区块空间 • 加密货币的过去十年是区块空间商品的繁荣，这种繁荣可能会持续未来5-10 年 • 但最终，这个区块空间将变得商品化，并且L1将开始横向交易 • 这将为在区块空间上建立的第一代企业铺平道路，从而跨越鸿沟进入主流 • 这些支持区块空间的企业的权益将开始超越底层的 L1 这一理论的一个例外可能是像比特币这样的区块链，其用例不是在其上建立业务，而是充当货币。我认为这是一个有效的例外，尽管正如我之前指出的，如果比特币要充当货币，它的波动性和回报率将随着时间的推移而下降。所以最终我认为最终结果非常相似。（旁注：我认为加密社区理解这种例外，这就是以太坊试图将自己重新命名为“超硬货币”的原因。）总而言之，这对我来说是非常令人兴奋的。在接下来的十年中，我预计区块空间实验中的寒武纪大爆发将会继续下去。投资者和用户都会做得很好（不是财务建议！）。就我个人而言，我对接下来发生的事情感到兴奋，这就是将在这个区块空间之上建立的一代又一代的企业浪潮。我想当我们回顾十年后我们发生了多大的变化以及我们所建立的东西时，我们都会感到震惊。正如比尔·盖茨曾经说过的一句名言：“我们高估了一年内能做的事情，却低估了十年内能做的事情。” 来源：金色财经

金色财经2023-12-28

英皇金汇即发：美债美元低迷金价周三收高

金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议 : 白银於23.30 – 25.40 支持位21.50/22.30 阻力位26.50 /27.50 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23 卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2023-12-28

英皇金汇即发2023-12-28

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