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“加拿大央行下一步如何行动？”——经济学家对最新通胀数据的看法

蒙特利尔银行经济学家本杰明·赖茨指出，通货膨胀在多个类别中有所减缓，包括手机服务、清洁产品、家具/纺织品和休闲车辆，食品价格也显示出放缓的迹象，同比增长5.8%，而8月份为6.9%。尽管CPI仍远高于加拿大央行的2%通货膨胀目标，但数据显示，更高的利率开始发挥作用，加拿大帝国商业银行经济学家安德鲁·格兰瑟姆表示：“发布的信息中有迹象表明，国内需求的减弱现在开始影响了某些领域的价格，并将在未来继续如此。” 为此，经济学家对最新通货膨胀数据以及对加拿大央行和利率的影响进行了评价，Financial Post为此进行了总结。本杰明·赖茨，蒙特利尔银行经济学家 “随着商业展望调查指向经济持续困难（经济在截至7月的六个月内基本持平），以及通货膨胀低于预期，预计人们会认为加拿大央行下周会保持政策不变。通货膨胀水平仍然过高，但趋势对加拿大央行是有利的。考虑到通货膨胀是最滞后的指标之一，而且经济明显在减弱，我们可能会看到继续有通货紧缩压力...在加拿大没有进一步加息的必要。” 马克·埃尔科劳，道明银行经济学家 “随着今天的通货膨胀数据，央行现在在做出下周政策决定之前拥有了所有相关数据。除了其他措施显示加拿大经济正在降温的势头，我们看到足够的证据表明加拿大央行可以在下周坐观不动，将政策利率保持在5%不变。” 安德鲁·格兰瑟姆，加拿大帝国商业银行经济学家 “由于10月份汽油价格的大幅下降，与一年前同月急剧上涨形成鲜明对比，下个月，总体通货膨胀应进一步减缓，并接近加拿大央行设定的1%到3%目标范围的上限。尽管央行核心通货膨胀率仍然偏高，但今天报告中的一些细节，再加上第二季度和第三季度经济活动的停滞，应该会让政策制定者放心，通货膨胀将继续回落到2%的目标水平，而无需进一步加息。” 凯投宏观 “9月份通货膨胀率和核心通货膨胀率的下跌超出预期，应该足以最终说服市场，加拿大央行在这一周期内再次加息的机会不大。” “9月份CPI发布至少证实了早些时候核心通货膨胀的激增是个别现象，增强了我们的观点，央行的下一步可能是降息。” 大卫·罗森伯格，罗森伯格研究与联合会 “在7月和8月出现令人担忧的间歇之后，通货紧缩过程似乎在加拿大重新启动。市场立即得到了信息，将11月加息的几率从近50%降至统计局公布通货膨胀数据后的一小时内低于20%。伴随着全球长期利率的收紧，这一数据给了加拿大央行一个窗口，允许滞后的加息效应减少需求，继续通货紧缩过程，而不维持激进的紧缩倾向。但是，随着经济的衰退压力在整个经济体内积累，央行应开始权衡保持紧缩政策时间过长的风险。” 克莱尔·范，加拿大皇家银行经济学家 “9月份加拿大消费者价格的较慢增长是朝着正确方向迈出的一步。鉴于劳动力市场状况以及消费数据表现持续减弱的迹象，这也是早就应该出现的情况。加拿大央行和消费者调查的公布进一步凸显了第三季度企业和消费者信心的下降，两个群体都承认未来几个季度消费和增长将继续减弱。事实上，迄今加息的滞后影响将继续对消费支出施加下行压力，因为债务支付占家庭收入的比例不断上升，这使企业更难以提高价格。随着未来几个月通货膨胀水平进一步下滑，我们预计加拿大央行将在今年余下时间内维持政策不变。” 马修·阿尔塞诺和亚历山德拉·杜夏姆，加拿大国家银行 “我们认为9月份的数据将大大减轻加拿大央行继续采取措施的压力。” “对于加拿大央行来说，过分关注粘性通货膨胀是危险的，尤其是在现实政策利率自2008年以来最具限制性的情况下，考虑到货币政策传导到经济体内的滞后影响，以及通货政策传导到经济体内的滞后影响更长，甚至通货膨胀的滞后影响更长。”

佳华1682023-10-19

巴以冲突传来两则新消息！避险情绪笼罩市场美元黄金罕见齐涨、美股“祸不单行”

的货币政策收紧，”比如财政赤字的扩大，通货膨胀的降温以及消费者和企业的现金储备。 “但所有这些因素都在接近它们的保质期......因此，展望未来，我们认为在未来几个月里，经济放缓的迹象将变得更加明显，货币政策正在发挥作用。”“随着市场越来越意识到，我们将看到更多降息的预期开始反映在市场上，我们将看到长期利率下降。” 此外，有报道称，加沙一家医院发生爆炸，造成数百人死亡，这引发了人们对以色列和哈马斯之间的战争将把该地区其他力量卷入的担忧，投资者情绪因此恶化。最近有关美国总统拜登访问中东可能促进外交突破的希望破灭了，因为约旦取消了拜登会见约旦和埃及领导人以及巴勒斯坦民族权力机构主席阿巴斯(Mahmoud Abbas)的峰会。 “一夜之间，由于地缘政治局势，我们看到了一种新的避险情绪，而且……这导致了市场的明显反应，”德意志银行策略师Henry Allen表示。对该地区石油供应受损的担忧推动布论特原油升至91美元/桶左右，黄金价则徘徊在1965美元/盎司左右。周三公布的美国经济数据显示，9月份美国新屋开工量反弹7%，年率为136万套，此前一个月新屋开工量大幅下降1.5%，不过预示未来建筑活动的建筑许可减少4.4%，至147万套。眼下，市场焦点转向美联储将于美东时间下午2点公布的经济状况褐皮书以及美联储官员的讲话。里士满联储主席巴金、费城联储主席哈克将于今日晚些时候发表讲话。美联储主席鲍威尔也将于周四发表讲话。美联储理事沃勒日内表示，如果经济持续走强，可能需要更高的利率；在作出利率决定之前，我们可以等待、观察和观望。我们仍有可能再加息一次，是否以及何时加息将完全由数据驱动。没有人预计近期会降息。纽约联储主席威廉姆斯表示，需要在一段时间内保持紧缩利率；在某个时候降息将是合理的，美联储官员的预测显示明年利率将下降。明尼阿波利斯联储卡什卡利周二表示，通胀回落所需时间比预期长得多，且“仍过高”。费城联储主席哈克表示，美联储应该延长暂停升息的时间，因为越来越多的证据显示，借贷成本上升将放缓经济。美联储官员将在10月21日进入一段“缄默期”，之后央行将在10月31日至11月11日举行货币政策会议。根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的美联储观察工具，联邦基金期货交易员预计，美联储在年底前再次加息的可能性为40%，但下个月加息的可能性只有11%。美元指数维持涨势美元周三上涨，美联储几位官员将发表讲话，同时投资者密切关注哈马斯与以色列之间的战争，寻找升级迹象。美市盘中，美元指数一度上涨至106.64高点，现回落至106.46一线交投。目前，美元指数低于10月3日创下的自2022年11月以来的最高水平107.34。（美元指数30分钟走势图，来源：FX168）由于预期美联储将在更长时间内维持较高利率，以努力使通胀率更接近2%的目标，美元因此受益。纽约FXStreet.com资深分析师Joseph Trevisani表示，“很大程度上，我认为汇率走势仍以利率为基础，”而美联储“维持高利率以对抗通胀的决心非常坚定。” 自7月中旬以来，基准的10年期美国国债收益率攀升了约100个基点，美元指数上涨了约7%。技术上，Kshitij咨询服务团队指出，只要保持在106.50下方，那么美元指数可能看空，并跌向105.50。黄金一度突破1960美元金价周三升至逾一个月高位，随着中东冲突不断升级，投资者纷纷涌向这种避险金属。现货黄金一度站上1960美元/盎司，创下8月份以来的新高，现回落至1952美元/盎司一线交投。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） “中东地区风险升高，推动了对黄金和白银的避险需求，两者的技术态势也有所改善。我认为金价近期将突破2000美元，”Kitco Metals资深分析师Jim Wyckoff表示。 “如果中东局势缓和，金价将回落，但目前市场预计局势将进一步升级。” 在政治和金融不确定的情况下，黄金被认为是一种安全的保值手段。10月份迄今为止，金价已上涨逾5%。美股主要股指在避险情绪的影响下下跌。周二，加沙市一家医院发生爆炸，造成约500名巴勒斯坦人死亡。以色列和巴勒斯坦官员相互指责爆炸是对方所为。彭博社分析师Eddie van der Walt表示，目前金价有很大的溢价，这可能是由于对中东忧虑的尾部风险保险需求旺盛。如果以利率和美元等金融因素为基础，溢价会低得多。黄金的金融模型价值（使用对10年期美债实际收益率、彭博美元指数以及ETF持仓量作为自变量进行多元回归分析的数据，时间跨度为2007年至今）已从5月份的1700美元/盎司附近跌至周二的1533美元/盎司。与此同时，金价与5月底基本持平。这意味着黄金相对于其模型价值的溢价目前创下了400美元以上的历史新高，这确实表明目前黄金有很强的避险买盘，而其他资产还没有完全意识到这一点。市场的焦点还在美联储主席鲍威尔定于周四发表的讲话上，在几位美国政策制定者近期发表鸽派言论后，他的讲话可能为美联储的利率路径提供一些清晰的信息。根据芝商所的美联储观察工具，交易员预计美联储今年维持利率不变的可能性约为60%。盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen在一份报告中强调，许多资产管理公司通过交易所交易基金(ETF)交易黄金，他们继续关注美国经济走强、债券收益率上升以及利率见顶可能再次推迟。 Hansen补充说，黄金ETF的总持仓量继续下降，票据市场仍处于卖出模式。

夏洛特2023-10-19

会员

美股高点还未到来！债券价格即将触底分析师：重点关注这些行业股票

一直在推动股市的债券实际上是一个糟糕的通货膨胀对冲工具，但由于距离上次大规模价格震荡已经过去了40年，投资者忽略了这一点。他在接受CNBC采访时表示：“股票在长期内是卓越的通货膨胀对冲工具，股票在通货膨胀面前表现得相当出色，而债券则不是。” 市场上其他一些股市支持者希望看到第四季度的反弹，根据LPL Financial的数据，随着投资组合经理抢购股票赢家以提振业绩，第四季度平均涨幅为4.2%。 Evercore ISI技术策略主管Rich Ross的观点也支持多头，他宣称“股市的高点还未到来”，并建议投资者选择一些股票，为他们提供良好的投资机会。 Rich Ross指出，历史数据显示，11月是标准普尔500指数、罗素2000指数和半导体指数表现最好的月份，而11月至1月期间纳斯达克综合指数平均上涨6%。如果标普500指数能够突破4,430点，下一站将是2023年之内的4,630点。此外，他补充道，即使10年期国债收益率回到高位，标普500指数本周仍领先，这对任何反弹来说都是一个“良好的开端”。（来源：Evercore/Bloomberg） Rich Ross指出，一些被视为债券替代品的领域，比如公用事业、房地产投资信托和主要消费品，已经出现了所谓的“恐慌底部”现象。这意味着在这些领域中，投资者的情绪可能已经触底，开始转向更乐观的态度。这种现象可能预示着债券价格也即将触底，即债券市场可能即将反弹。（来源：Evercore/Bloomberg） Rich Ross认为，银行股价可能已经触底，这一观点得到了美国银行季度财报的支持。他指出，银行股曾经在2020年3月触底，当时经历了一次相似的52%下跌，随后在年底开始了一轮持续到第四季度的反弹。他将此现象与当前的情况进行了类比，认为银行股可能会经历类似的走势，即在触底后迎来一轮反弹。 Rich Ross认为，股市的涨幅范围正在扩大，即有更多的股票上涨而不是下跌，这是Russell 2000指数、SPDR S&P零售ETF和SPDR S&P地区银行ETF的买入信号。这位技术策略师还表示，现在是购买交通运输股票的时机，航空公司股票处于熊市低点且处于超卖状态，同时铁路公司的股价也触底，货运公司的股价持续上涨。在科技领域，他建议购买半导体股票，它们在11月平均上涨7%，而英伟达最近受到了一些压力。此外，他还喜欢一些软件公司的股票，包括微软、Zscaler、MongoDB、Intuit、甲骨文、Adobe、CrowdStrike和Palo Alto Networks。（来源：Evercore/Bloomberg）

楼喆2023-10-19

美联储鹰派官员表示，在对利率采取行动之前可以“等待、观望”

美联储理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)周三表示，央行在观察即将发布的数据时可以推迟加息。他在为伦敦演讲准备的讲话中表示：“我相信，我们可以等待，观察经济如何发展，然后再在政策利率的道路上采取明确的行动。”

丰雪鑫992023-10-19

金融市场应对中东策略解析：如何保全投资组合免受冲击

、黑海和土耳其周围的油轮航线。 2/ 通货膨胀飙升？通货膨胀已经有所缓解，全球利率上涨接近尾声。石油价格的飙升（去年俄乌危机后曾一度达到139美元/桶）可能会制止通货膨胀的下降趋势。上周，天然气价格飙升了45%，这是另一个令人担忧的迹象。 Amundi新兴市场宏观和策略研究主管亚莉西亚·贝拉尔迪表示：“如果伊朗参与，这意味着大宗商品价格上升，外部冲击增加，这将成为减少通货膨胀前景的触发因素。”她强调这不是她的基本预期。美国和欧元区通货膨胀预期的长期市场指标表明通货膨胀将保持在2%以上的目标水平。债券投资者可能会受到进一步的冲击。美国标准普尔综合债券指数，即国债和企业债券表现的指标，已经比2021年1月的峰值下跌了14%。 3/ 强劲美元？避险需求推动了美元的升值，并推高了美元兑其他货币的汇率，上周五瑞士法郎对欧元的汇率表现为自一月以来最佳。如果高石油价格和通货膨胀触发美国经济衰退，Amundi的贝拉尔迪表示，美元可能不再是一种单边押注。伦敦皇家保险公司的多资产主管特雷弗·格里森表示，任何“全球风险回避”举措还可能会增强日元，因为“日本投资者将资金撤回国内。” 4/ 新兴市场以色列的货币、债券和股票市场受到了冲击，埃及、约旦、伊拉克以及在较小程度上沙特阿拉伯、卡塔尔和巴林的市场也受到了冲击。 Barings新兴市场企业债务负责人奥莫通德·拉瓦尔表示，“巴以冲突只是进一步抑制新兴市场情绪的一个因素”，她对大多数其他新兴市场目前大体上对紧张局势不太敏感持谨慎乐观态度。但Aegon资产管理公司的杰夫·格里尔斯警告说，地区升级可能会导致石油价格“轻而易举”上涨20%，损害已经贫困的石油进口国。 5/科技公司担忧对石油股有利的因素可能对大型科技公司不利。 2022年，俄乌危机推高了石油价格，引发了通货膨胀担忧，导致债券收益率上升，全球科技股的MSCI指数与石油和天然气股票走势相反。如果美国再次提高利率以抑制最新冲突的通货膨胀影响，伦敦皇家保险公司的格里森表示，这一模式可能会再次出现。 6/ 基础设施的潜在中断也是一种风险德意志银行表示：“埃及是一个多个洲际电缆在陆地上交汇的地方，就像数字苏伊士运河一样，至少17%的全球互联网流量通过这条路线传输。” 与此同时，航空股可能会受到影响，而国防股可能表现优异。自10月7日哈马斯袭击以色列以来，MSCI的航空股指数下跌约5%。航空航天和国防股票上涨了近6%。

丰雪鑫992023-10-18

洞悉CPI对比特币、以太坊等加密货币的影响,成为交易高手的必经之路|世链课堂

典型消费品和服务的价格变动情况，以反映通货膨胀的水平。 CPI 数据公布日期为每个月的中旬，是美联储在制定货币政策时最重要的参考指标之一。二、CPI 是如何计算的 CPI 的计算过程我们可以大概了解一下。 CPI 衡量的是普通消费者所购买的物品和服务的总费用情况，然而在日常生活中，消费者购买的商品或服务的种类非常多，而且，不同家庭和个人的消费习惯也是不同的。面对海量的商品和服务，CPI 如果要统计它们的总费用，显然是不可行的，而且也没有必要，于是，就会挑选那些对普通消费者最重要的商品和服务为作为代表。在美国，CPI 指数主要统计了200多个商品类别，涵盖了8大类别： 1）食品和饮料（早餐麦片、牛奶、咖啡等）； 2）住房（主要住宅租金、业主等价租金等）； 3）服装（男士衬衫和毛衣、女士连衣裙、珠宝等）； 4）交通（新车、机票、汽油、机动车辆保险等）； 5）医疗保健（处方药和医疗用品、医生服务、眼镜和眼睛护理、医院服务）； 6）娱乐（有线电视、宠物和宠物产品、体育器材等）； 7）教育和通讯（大学学费、邮资、电话服务等）； 8）其他商品和服务（烟草和吸烟产品、理发和其他个人服务）。当然了，统计的商品或服务不包括股票、债券、房地产和人寿保险等投资项目，因为这些项目与储蓄有关，与日常消费支出无关。然后，CPI 数据统计部门会给予不同类别商品以不同的权重，权重是根据消费者购买这些商品或服务的比重来决定的，消费占比越高，在 CPI 中所占的权重也就越高。当然了，这些商品或服务在 CPI 计算过程中的权重并不是固定的，而是会根据消费者的购买习惯进行调整。确定了商品或服务的类别及权重后，统计部门会派人到调查网点采集价格，也会从互联网上采集原始价格，例如去全国不同的城市，不同的超市采集价格，到互联网电商平台上采集价格等。把这些数据收集汇总，然后就可以计算 CPI 了。当然了，具体的 CPI 计算过程，可以参考美国劳工部网站，我们作为投资者不需要细究，了解大概的计算过程即可。其实，从以上 CPI 的计算过程可以得知，CPI 无非就是选择一些典型的商品或服务，赋予这些产品或服务以不同的权重，并且持续统计、跟踪它们的价格变化，以反映美国的物价水平变化。如果通胀率为正值，表示物价水平上涨，如果通胀率为负值，表示物价水平下降。例如，2022年10月的 CPI 指数数据为 298.012，刚公布的 2023年9月份的 CPI 指数数据为 307.789。在 CPI 的实际应用过程中，核心CPI 更能真实地反映宏观经济运行情况。核心 CPI 是指将食品和能源价格剔除后的 CPI，因为食品和能源受气候和季节因素的影响比较大。所以，我们在分析 CPI 数据时，要把 CPI 以及核心 CPI 结合起来一起看。其实，相比于消费者物价指数（CPI）本身，我们应用最多的是 CPI 指数变化率，例如 CPI 年率和 CPI 月率。 1）CPI 年率：与去年相比的变化率例如，和去年9月 CPI 数据相比，2023年9月的 CPI 年增长率为 3.69%，其实也就是 9月的 CPI 同比增长率，和 8月份的同比增长率基本没什么变化。我们不但可以查看总的 CPI 同比增长率，还可以查看 CPI 细项（能源、食品等）年增长率，例如 9月份衣着服饰的年增长率为 2.26%。 2）CPI 月率：与上个月相比的变化率和8月份相比，9月的 CPI 增长率为 0.40%，其实也就是所谓的环比增长率，而 8月的环比增长率为 0.63%，而 9 月份的核心 CPI 环比增长率为 0.32%。在 CPI 细项中，9月的居住成本环比上涨幅度较大，达到了 0.52%，而8月份为 0.25%。三、CPI 和通胀率的关系 CPI 和通胀率到底有着怎样的关系？通胀率可以通过许多指标来衡量，而 CPI 仅是衡量通胀率的一种方法，也是一种最为常见的方法，CPI 的计算结果可以用来分析通胀率。使用 CPI 数据计算通胀率的公式如下：通胀率 = （当前CPI - 前期CPI）/ 前期CPI × 100 从上面的公式的含义可以得知，通胀率其实就是 CPI 的年增长率。例如，9月份 CPI 的年增长率为 3.69%，也就代表9月份的通胀率为 3.69（四舍五入后为 3.7），百分比形式的通胀率为 3.7%。 CPI 往往是市场经济活动与政府货币政策的一个重要参考指标，一般定义超过 3％为通货膨胀，超过5％就是比较严重的通货膨胀。当通胀率过高时，美联储就会加息以降低通胀，也就是给经济踩刹车，相反，如果通胀率过低甚至进入了通缩，美联储就会降息以刺激经济，也就是给经济踩油门。例如，在 2020 年发生新冠疫情后，为了刺激美国经济的发展，美联储采取了降息、大放水（印钱）的货币政策。到了 2022年3月份，通胀率已经达到了 8.5%，为了降低通胀率，美联储开启了加息周期。从 2022年3月截止到今年9月份，美联储已持续加息了 11次，其主要目的就是为了把通胀率降下来。美联储的通胀目前为 2%，而目前的通胀率为 3.7%，所以距离目标通胀率还有一定的差距，而且和前两个月相比，通胀率数据有所回头。并且从近期公布的非农数据报告来看，美国就业形势良好，经济发展依然强劲，这无疑增加了美联储继续维持高利率的时间，也不排除进一步加息以降低通胀。四、CPI 指数对风险资产的影响众所周知，控制通货膨胀是美联储主要的货币政策目标，而 CPI 指数则是美联储用于衡量通胀的主要指标。美联储在调整货币政策时，把 CPI 指数作为主要的参考数据之一。当 CPI 过高时，美联储就会加息，相反，当 CPI 增长过低甚至出现负增长时，美联储就会降息以刺激经济，而加息或降息，则会影响风险资产的价格波动。当美联储加息时，由于利率提高，美元资产就会走强，导致更多风险资产被出售，转向买入美元相关资产，这相当于抽走了市场中的流动性，风险资产例如黄金、比特币等加密货币价格就会下跌。相反，当美联储降息，由于利率降低，投资者把美元存入银行收取利息的动力减弱，更多的美元就会到市场上寻找更高收益的资产，例如买入比特币等加密货币，降息也就相当于给市场增加了流动性，一部分资金就会流入到加密货币市场中，就会推高比特币等加密货币的价格。所以，CPI 数据对于加密货币等风险资产市场的影响，主要是由于 CPI 影响了美联储加息或降息的货币政策，从而影响了风险市场（加密货币市场等）的流动性。当然了，我们在分析 CPI 数据对于风险资产市场的影响时，也要考虑公布的 CPI 数据和市场预期数据之间差异的影响。一般来说，当美国劳工部实际公布的 CPI 数据符合市场预期，那么 CPI 公布后对市场的影响并不明显，因为市场已经提前进行了消化。例如，10月12日晚上 20:30 公布的 CPI 数据，基本上和市场预期数据相差不大，CPI 数据公布后，加密货币市场波动并不明显。反之，当公布的实际 CPI 数据和市场预期相差较大时，对市场的影响相对来说就会较大一些。例如，当实际 CPI 数据远高于市场预期时，就会引发市场担忧美联储激进的加息，所以风险资产价格就会下跌，相反，当 CPI 数据远远低于市场预期，相对来说则利好风险市场。五、CPI 数据对加密市场的影响现在，我们了解了 CPI 数据和风险资产（包括加密货币）之间的逻辑关系，那么，CPI 指数数据一公布，我们就无脑买入或者卖出？显然没有这么简单。因为影响加密货币价格的因素有很多，例如牛熊周期、比特币区块产量减半、美联储利率决议，甚至还会受到战争、地缘政治风险等诸多不确定因素的影响。具体到某个加密货币，价格涨跌还会受到自身发展周期、创始人言论等因素的影响。就拿 ETH 来说，创始人 Vitalik 和以太坊基金会抛售、以太坊坎昆升级等，都会影响 ETH 的价格。而美国劳工部公布的 CPI 数据，也只是诸多影响因素之一。甚至，许多因素的影响力都已超过了 CPI 指数对于 ETH 价格的影响。而且，这些诸多影响因素之间还会相互加强或抵消，最终的价格涨跌，是这些不同影响因素之间相互作用后呈现的最终结果。所以，我们在分析加密货币价格波动时，需要对这些因素，例如非农数据、利率、CPI 等做全面的分析，综合考虑各种因素的影响，然后才能做出更加明智的决策。我们也会在接下来的时间里更新相关指标的含义与解读，敬请关注~ 来源：金色财经

金色财经2023-10-18

食品安全教授预警：单凭食品通胀降低不足以解决食品行业的信任危机

食品行业的信任的调查。尽管该报告涵盖了通货膨胀、食品价格和可持续行业实践等关键问题，但它忽略了当今影响公众信任的紧迫问题。值得注意的是，报告中没有提到利润滚存、乳制品中持续存在的农场浪费、对加拿大统计局提供的数据的信任或行业内潜在的勾结。这一遗漏是不幸的，因为这些问题对于重建公众信任至关重要。 Charlebois提示，目前没有确凿的证据表明食品连锁店、制造商或其他行业参与者在敛财。然而，根据最近的一项调查，尽管没有确凿证据，但82%的加拿大人认为敛财与食品价格上涨有某种联系。这种看法对于该行业构成了重大挑战，必须迅速解决。 Charlebois指出，食品连锁店之间的法律纠纷，再加上由该行业主要资助的公众信任报告，只会加剧加拿大人对食品行业的怀疑。该行业的信任是脆弱的，各方，从政府机构到行业领袖，都必须努力重建信任。 Charlebois表示，政府鼓励食品连锁店降低价格以稳定食品价格的努力是值得赞扬的，但实际问题是信任。食品行业不再能够认为加拿大人的信任理所当然。重建信任将需要透明的沟通、更大的问责制和致力于解决公众关切的承诺，无论这些关切是否涉及到了敛财、农场浪费、对数据来源的信任还是行业内的潜在勾结。 Charlebois提出警示，食品通胀率可能在下降，但重建对该行业的信任才是真正的成功标志。 Tips： W. Sylvain Charlebois博士是食品分配和政策领域的教授。他还是达尔豪斯大学农业食品分析实验室的科学主任，该实验室致力于了解加拿大和其他地方食品系统的未来。他目前的研究涉及食品分配、安保和安全等广泛领域。他的著作被引用最多的领域是食品供应链管理、食品价值链和可追溯性。他撰写了五本有关全球粮食系统的书籍，最新一本由 Wiley-Blackwell 于 2017 年出版，题为《食品安全、风险情报和基准》。他关于当代食品趋势的第六本书将于 2021年出版。他还在学术和专业出版物上发表了 500 多篇经过同行评审的期刊文章。 Charlebois博士主要与他的领域以外的学者一起发表论文，其中包括食品科学家、微生物学家、营养学家、农业经济学家、组织行为学家以及金融、会计和人力资源领域的专家等等。2008年5月，他带领来自世界各地的35名学者组成的团队发布了首个世界各国食品安全绩效排名。该报告引起了国际媒体的广泛关注，并且仍然是世界各地食品安全信息的重要来源。由于该报告，他被要求主持 2011 年在芬兰赫尔辛基举行的食品安全监管指标国际峰会，该峰会涉及 24 个国家。鉴于该报告的重要性，与加拿大会议委员会、加拿大卫生部和加拿大农业部合作，于 2012年5月出版了第二版，并于2014年12月出版了第三版。

佳华1682023-10-18

美银CEO：消费者支出正在放缓经济将迎来软着陆

Moynihan）表示，美联储为对抗通货膨胀而提高利率的行动已经成功地减缓了美国的消费支出。莫伊尼汉周二（10月17日）在接受采访时称，美国人正在逐渐消耗疫情期间的储蓄，继续放慢支出速度。根据美国银行的预计，消费者每年平均将从储蓄账户中转移逾4万亿美元，用于支付信用卡余额、开支票、汇款和消费等。莫伊尼汉指出，从2021年到2022年，这一数字增长了近10%；在2023年初，这一数字下滑至9%左右，而目前已降至4%至4.5%。莫伊尼汉补充道，“这一增长率与疫情前几年的低增长、低通胀经济时期的增长情况一致，但与去年相比大幅下降。” 并且，由于疫情造成的大部分储蓄已经消失，消费者越来越多地使用信用卡来管理他们的开支。美国银行三季度信用卡余额升至980亿美元，上年同期为850亿美元；此外，该行三季度的坏账冲销额也有所增加，即它预计无法从信用卡使用中收回的资金。莫伊尼汉称，“坦率地说，美联储已经赢得了美国消费者的战斗——消费支出正在放缓，问题是接下来会发生什么。” 他指出，现在由于通货膨胀而面临更高的成本，尤其对中等收入家庭而言，日常杂货和汽油都变得更昂贵，“这就是一些消费者信心方面的压力。” 莫伊尼汉在采访中还提到，“我们的经济学家团队预测美国经济将实现软着陆。明年年中会有一个低谷。” 与此同时，美国银行周二公布了其第三季度业绩，数据显示，得益于贷款利率的上升，其净利润在第三季度增长10%，达到78亿美元；收入同比增长2.9%，达到253.2亿美元。其中固定收益和股票交易员业绩超出预期。

金融界2023-10-18

加密支付市场：子赛道和相关公司全览

规避了外汇挑战，并在那些货币不稳定和高通货膨胀的国家帮助对冲通货膨胀。对于管理全球业务运营的跨国公司以及与在外国买家和卖家进行业务的公司，加密支付是理想的选择——因为他们可以利用加密的快速、高效和全球支付基础设施。此外，传统金融产品没有像加密产品那样具有全球覆盖范围。加密产品从一开始就具有全球覆盖范围，而传统金融产品必须在其运营的每个国家推出。退款和欺诈：退款通常与商家产生的费用相关。商家如果有太多的退款，可能会被支付卡网络视为“更高风险”，并受到限制服务和更高费率的处罚。加密支付对商家友好；由于区块链的不可逆性，它们避免了退款风险。此外，区块链的安全和透明性还可以让欺诈最小化。 2、政府监管与介入我故意将这一部分保持简短，因为有其他人在当前监管环境方面更为熟悉。稳定币监管：在世界大部分地区，稳定币仍然没有受到监管，但在过去的一年里取得了显著的监管进展。目前，欧盟、英国、新加坡、日本和阿联酋都存在稳定币监管。香港计划在明年进行监管。美国期待已久的稳定币法案在国会继续取得一些跨党派的支持。将该法案通过成为法律将是对加密行业进一步合法化和稳定币在支付领域更广泛使用的重大胜利。随着PayPal、Visa和其他总部位于美国的主要支付公司将稳定币纳入其业务，美国政府面临越来越多的压力进行监管。即时支付：即时支付在传统金融和加密领域一直是热门话题，现在政府也在介入。美联储于2023年7月推出即时支付网络FedNow，欧洲央行在SEPA银行之间开发了类似的即时支付系统。这些政府主导的倡议在一定程度上存在争议，因为它们与在这一领域进行建设的私营企业竞争。它们还是中心化和封闭的生态系统，对用户隐私和加速潜在的银行挤兑的可能性提出了额外的担忧。然而，这些政府倡议在国家或地区层面也是有益的。它们提高了支付效率，推动了即时支付的早期采用，这可以通过加密支付进一步改进。法定货币的即时支付还使加密入金/出金提供商能够提供更快速、更无缝的用户体验。 3、观察、机遇和挑战支付的网络效应：支付是一个数量的游戏。支付公司在每笔交易上收取小额费用，因此它们需要大量的交易量来产生有意义的收入，并需要网络效应来维持这一过程。加密支付公司面临着几种竞争力量。其中之一是已建立的web2支付公司的长期网络效应，这很难削弱。另一个是一些加密支付产品/功能本身并不特别具有防御性，因为它们可能会被其他web3公司模仿/分叉。推出一套产品/功能的web3公司可以开始类似于web2中大型支付网络的情况，并且可以在这个过程中建立网络效应，从而加强它们的竞争护城河。除了Coinbase（更专注于其交易业务而不是支付业务），另一家取得显著进展成为去中心化支付网络的web3公司是Gnosis，它最近推出了Gnosis Pay。以下更详细介绍！ Solana的回归： Solana在后FTX时代重新受到炒作和需求，原因是其高TPS和低费用使其成为支付的理想公链。Aptos和Sei是提供类似高TPS和低费用的替代L1公链，但它们的生态系统没有Solana那么成熟，因此（web2）企业不太愿意在它们上面冒险启动。与Solana相比，以太坊L2的费用仍然明显较高（0.01+美元 vs 0.00025美元）。提高用户体验：加密<>法币的资金流动仍然可能是一个累赘、糟糕的用户体验。然而，有些公司正在从各个角度着手解决这个问题。一些公司正在将实时法币支付纳入其中，以加速商家从加密到银行存款的流程，另一些公司在支付中使用人工智能和自动化，使用户可以设置后忘记它，还有一些公司在加密交易中完全摒弃了加密的使用。此外，过去一年内的账户抽象化的用户体验改进为加密支付带来了巨大的变革，并且从这里将继续改进。这包括诸如：无助记词账户、社交恢复、双因素身份验证、链上身份、消费限制、无需Gas的paymaster代付、定期和计划支付等功能。挑战：对于美国和世界大部分地区，加密和稳定币的监管仍然是一个正在进行的工作。这种监管风险与公众对加密的信任和安全的看法结合在一起，继续对加密行业的大规模采用产生不利影响。此外，合规性是支付行业的一个主要考虑因素。大多数加密支付的活动将发生在法币和加密支付的交汇处，这意味着加密公司需要在法币合规方面做好准备。二、加密支付子赛道和公司 1、稳定币稳定币是连接web2 <> web3的自然通道，是用于加密支付的主要数字资产。与更具波动性的代币不同，稳定币避免了应税事件，并被视为用于支出而不是持有的投资工具。然而，尽管稳定币在加密和全球支付中发挥着关键作用，稳定币对美元高度依赖（99%的稳定币市场与美元挂钩），但美国的稳定币立法仍然正在进行中。尽管如此，PayPal和Visa最近进入稳定币业务的举措是稳定币长期可行性和不断增长的市场机会的积极信号。新稳定币发展与机会欧元稳定币的增长：在法币市场上，美元和欧元是世界上第一和第二大储备货币。然而，在稳定币市场上，以美元为储备的稳定币目前占据了1230亿美元的稳定币市场99%的市场份额，而以欧元为储备的稳定币则远远落后。考虑一下Circle的美元储备稳定币USDC，供应量为250亿美元，与以欧元储备稳定币EURC，供应量为5200万美元之间的对比。直到现在，欧元支持的稳定币之所以未能起飞，是因为欧洲过去的负利率环境和监管负担。这两个挑战最近得到了缓解，欧洲央行结束了其长期的负利率政策，欧洲的加密监管框架MiCA预计将于2024年生效。欧元支持的稳定币有望在未来夺取更大的市场份额，原因有很多。通过MiCA，欧洲现在对稳定币有了明确的监管框架，因此欧元支持的稳定币可能比美元支持的稳定币在监管风险方面更少。此外，欧元是国际贸易的主要货币，通过持有欧元支持的稳定币而不是美元支持的稳定币，欧洲人可以最小化外汇风险和对美元的依赖。展望未来，随着更多外国政府提供稳定币监管指南、尝试推出自己的数字货币计划并防范在其本地经济中对美元过度依赖的风险，我们可能会看到其他非美元锚定的稳定币的崛起。 Flatcoins： Coinbase的Brian Armstrong最近提出了flatcoins的概念，作为对以法币储备的稳定币（面临通货膨胀和查封风险）的潜在改进。他的想法是，flatcoins可以是“完全去中心化（抗审查）并跟踪消费者价格（例如，美国的CPI）以保护购买力，或者接近这个目标。它可能需要由一篮子资产支持以跟踪CPI，或者使用算法方法。”通过向行业放出这个想法，我们有可能很快看到一些关于flatcoins的发展。另一个类似摆脱锚定单一货币稳定币的概念是Shade Protocol最近推出的Silk稳定币。Silk锚定一篮子货币和大宗商品：美元、加拿大元、日元、比特币、欧元、黄金（XAU）。 Circle和Coinbase的合作： 2023年8月，Circle和Coinbase同意关闭共同管理的USDC运营实体Centre Consortium，因为随着监管的逐渐明确，不再需要单独的实体。Circle现在负责管理所有USDC业务，Coinbase则在Circle中持有股权。这次重新组织对所有参与方都更好，并为Circle提供了更多的自治权和灵活性来管理USDC业务。鉴于此，Circle正在迅速扩张到更多的公链和地理位置。它正在将USDC扩展到6条新链（Base、Cosmos的Noble、NEAR、Optimism、Polkadot和Polygon PoS），并在亚洲市场（包括与Grab的最新合作）深入拓展。 Paypal之后更多稳定币推出在PayPal最近推出的稳定币PYUSD的带动下，我们有望看到更多的金融科技公司推出自己的稳定币，以实现更快、更便宜的结算、跨境交易和数字资产支付。通过发行自己的稳定币，公司可以在现有的现金储备上获得收益，而不是让其他发行者利用这个机会。这还可以最小化公司对手方风险，与持有其他发行者的稳定币相比，公司可以对现金储备的管理拥有完全透明度和控制。然而，一家公司是否决定推出自己的稳定币面临额外的考虑和风险： ● 不确定的监管环境和复杂的运营合规性。 ● 未来的利率风险（尽管理想情况下，相互关联的加密市值与利率之间的平衡会相互抵消）。 ● 对未来企业主要在公链还是私有链启动的不确定性（这可能会影响稳定币供应，从而影响产生收益的潜力）。决定承担风险和运营开销推出自己的稳定币的公司将制定战略，以最大程度地发挥其潜力。一些公司可能会建立自己的支付网络，以支持其流通并增加其收益潜力。公司还将考虑是推出开环稳定币还是闭环稳定币。开环稳定币是我们今天通常知道的（如USDT、USDC等），它们在整个加密经济中自由流动。它们可以被任意数量的不同方（消费者、企业等）用于任意数量的用途。闭环稳定币在迄今为止并不普遍，但在未来可能变得更为普遍。它们可以被企业用于解决不同方（B2B）之间的结算，或者被商家用于提供在商店生态系统内存在的“商店货币”（B2C），类似于商店礼品卡。鉴于闭环稳定币的影响范围和使用范围有限，它们可能会受到较少的监管审查、较少的运营开销以及更专注的战略用途，这应该会吸引更多的企业业务。我对将在这里出现的新稳定币基础设施机会感到兴奋。大型、成熟的美元挂钩稳定币： ● Circle的USDC ● Tether的USDT ● Maker的DAI ● PayPal的PYUSD 新的稳定币模型： ● Mountain Protocol的USDM：提供通过与Lido类似的调整机制产生5% APY收益的新稳定币，由美国国债支持。 ● Shade Protocol的Silk：Cosmos上默认为私有的、去中心化的稳定币（类似于DAI），锚定一篮子货币和大宗商品。今天，这个篮子包括6种货币：美元、加元、日元、比特币、欧元、黄金（XAU）。稳定币基础设施： ● Paxos：除了其加密经纪、代币化和结算服务外，Paxos还是其自有品牌资产（Pax Dollar USDP和PAX Gold PAXG）的发行方和白标资产（PayPal的PYUSD）的发行方。 ● Bridge：稳定币发行和转换的API，帮助全球公司构建更好的储值账户和更快、更便宜的汇款产品。 Bridge的发行产品使任何公司都能将其现有美元转换为自定义稳定币，从而在所有存款上获得收益。其他功能包括自定义稳定币的可编程性（用于风险管理、资金流动等），以及固有功能，如全球即时支付和结算。这一新颖的概念使企业可以轻松推出自己的稳定币，而不是持有USDC、USDT等，从而使企业可以收取其现金储备所赚取的收益（而不是Circle、Tether等），同时减少对手方风险。工作原理如下：1）公司以任何主要稳定币（USDC、USDT等）接收付款，即时转换为自定义稳定币2）公司在存款期间赚取收益3）公司通过即时将其自定义稳定币转换回任何主要稳定币来发送付款。 Bridge的转换产品为企业提供了全球货币流动中的法币<>稳定币和稳定币<>稳定币之间的即时转换，并内置KYC、KYB和合规性。公司可以通过以不同的本地货币发送和接收付款，轻松进行跨境业务，大型跨国公司可以在国界之间重新平衡其财务。 2、卡支付网络卡支付网络促进各方（消费者、商家、处理商、银行、钱包）之间的交易，今天，大多数加密支付卡（虚拟和实体）都是预付费借记卡。预付费借记卡与常规借记卡类似，只是它们不与用户的银行账户关联，因此需要用户为其添加资金。这为用户体验增加了一些额外的摩擦。对于这些卡的整体批评是，尽管它们利用用户的实际资金进行支付，而不是信用支付，但它们仍然倾向于征收高额的费用和/或低额度的消费限制。为了使加密卡真正起飞，它们需要至少与现有的法币替代品相媲美。因此，在这方面我们仍然有一段距离要走。在这个类别的大多数加密公司与Visa合作提供其卡服务，尽管Mastercard提供类似的服务。这些Visa卡可以在接受Visa的8000余万商家中的任何一个使用。该类别中公司之间的差异因素包括自托管与监护、费用和消费限制、奖励、地理限制以及潜在的质押要求。两个较大的加密卡是Crypto.com Visa卡和Coinbase卡。 ● Crypto.com Visa卡提供的福利包括高达5%的返现和Spotify、Netflix和Amazon Prime订阅的部分或全额报销。然而，其更高级别的卡要求用户锁定高达40,000美元和400,000美元的Crypto.com CRO代币，这对于消费者受众来说感觉不切实际，并考虑到代币的固有风险。 ● Coinbase卡没有交易或年度费用，但有不同用户的最低额度消费限制。用户赚取加密奖励，但奖励受到消费限额的限制。 Gnosis最近通过其新推出的Gnosis Pay进入了这一领域，并以一些真正独特的服务脱颖而出。 ● Gnosis Pay是一个垂直整合的、去中心化且非托管的支付网络，构建在Gnosis现有基础设施之上：Gnosis Chain（兼容EVM的L1）和Safe（非托管智能合约钱包）。Gnosis提供了一款消费者产品，以及其他希望推出自己品牌卡的钱包的开发者工具。功能包括：通过Gnosis Pay进行的快速支付：基于Gnosis Chain的L2（使用Polygon zkEVM），具有AML筛查功能。 ■ Gnosis Wallet（Safe L2）：非托管Safe（带有账户抽象特性的智能合约钱包），可用作用户支出账户。 ■ Safe L1 Wallet ：第二个Safe，用作用户储蓄账户。 ■ Gnosis Card：与Gnosis Pay上的钱包链接的Visa借记卡。附加功能：原生稳定币集成，与第三方钱包兼容，与以太坊和其他链的桥接，完全符合欧盟法规（通过Fractal合作伙伴关系在注册时需要KYC）。费用：购买卡的费用为30美元；消费限制因用户而异 Gnosis Pay有几个方面非常突出。与锚定欧元稳定币EURe发行者Monerium合作，Gnosis能够提供真正的借记卡（而不是预付费卡），直接连接用户的银行和钱包。Monerium允许用户将IBAN与其钱包关联，因此用户可以从银行账户向钱包发送法定货币，而钱包将在接收/发送资金时铸造/销毁EURe。 Gnosis即将支持其他稳定币，如USDC和USDT。此外，通过将所有这些支付功能组合在一起并开源整个堆栈，Gnosis使其他公司更容易、更经济地推出自己的支付产品。这可能会在这一领域推动更多的发展。在此领域竞争的其他公司包括：Palladium、Holyheld、Send、Moon 对于构建强大的加密支付网络并包括加密银行产品的公司，如Coinbase和Gnosis，用户最需要的缺失功能包括： ● 与FDIC类似的资金保护 ● 增强的安全保护 ● 更丰富的卡奖励 ● 账单支付（有些提供，有些不提供）还有一些加密支付公司除了他们的核心产品外，还提供卡片服务，其中许多专注于企业。我在其他部分中介绍了这些。 3、支付网关支付网关位于法币和加密支付的交汇处，促进法币和加密之间的转换。它们可以按照意图进行分类：购买与兑换。 ● 兑换包括出入金（法定货币到加密货币和加密货币到法定货币） ● 购买包括客户结账（法定货币到加密货币）和商家支付（加密货币到法定货币）以下更详细地介绍了这两个类别。法币 <> 加密的转换仍然是一个有些繁琐的用户体验，通常伴随着额外的费用。妨碍这种用户体验的较大挑战之一是法币支付处理商和银行的低支付接受率。顶级法币支付公司不愿与加密公司合作，因为它们被认为是“更高风险”的。因此，加密公司只能与不太可靠的法定支付合作伙伴合作，并支付“高风险”费率。这些问题传递给最终用户，提供了一个次优的体验。支付网关公司理想情况下可以将其中一些费用抽象掉，以提供更友好的体验。它们可以通过为用户补贴这些费用并提供用户愿意支付的附加增值服务的方式来实现这一点。今天很少有公司这样做，但我期望随着公司不断扩大其产品供应和竞争加剧，未来会有更多公司这样做。支付网关公司可以通过低费用、快速交易速度、高信用卡接受率、强大的安全性、合规性、欺诈保护和风险管理、商家易于设置、卓越的客户支持和附加功能等方面实现差异化。作为一个例子，商家平台的附加功能可能会将加密和法定货币的结账、支付、计费和报告结合在一起。除了支付功能之外，商家平台还可以添加可定制的忠诚和奖励工具，帮助商家更好地吸引他们的客户。兑换：出入金兑换包括出入金（法定货币到加密货币和加密货币到法定货币）。用于在法定货币和加密货币之间进行转换的出入金构成了一个拥挤但破碎化、本地化的市场。由于各国之间存在不同的本地货币和法规，该类别包括许多区域性解决方案（如针对东南亚、非洲或拉丁美洲的解决方案），以及几个较大的全球性参与者，如Ramp和MoonPay。较大的全球公司：Ramp、Transak、MoonPay、Alchemy Pay、Astra Crypto、Simplex by Nuvei、CEXs（Coinbase、Binance等）区域公司： ● Onmeta——专注于印度和东南亚 ● Kotani Pay——非洲，主要关注B2B ● Unlimit——拉美、亚太、非洲、欧洲该类别中有一些有趣的解决方案，包括能够实现全球覆盖的出入金聚合器，带有更复杂的风险和合规功能的出入金，以及通过P2P交易和预言机或者ZKP消除了对中心中介的需求的出入金。出入金聚合器： ● Onramper ● Uniramp 风险和合规为先的出入金： ● Ansible Labs：Ansible Labs为企业提供一套加密支付工具，包括出入金、身份、风险和合规解决方案。Ansible的Beam产品通过Visa Direct支持的8个区块链上的任何钱包，使加密到银行存款的流程在<1分钟内完成。值得注意的是Ansible在其路线图上提供的广泛的风险和合规服务：KYC/KYB和链上/下观察名单筛查服务。链上/下用户风险评分和一个推荐引擎，以避免诈骗和欺诈。链上/下AML监控和警报。去中心化的出入金： ● Zephyr by Notebook Labs：通过使用zkSNARKs验证P2P法定货币支付的完全去中心化的出入金，通过其新颖的“支付证明”原语。Zephyr首次消除了法定货币 <> 加密货币之间的中心化中间人的需要。购买：结账和支付购买包括客户结账（法定货币到加密货币）和商家支付（加密货币到法定货币）。结账和支付工具可以总结为“web3的Stripe”。它们使资金能够在数字POS间立即在加密和法定货币之间转换，从而绕过出入金步骤，提供更便捷和无缝的用户体验。客户结账工具通常允许用户使用法定货币（或加密货币）支付，然后立即将法定货币转换为加密货币以便商家接受。法定货币到加密货币的转换用于购买本地加密产品。购买NFT是最常见的用例，但其他用例包括加密SaaS订阅、非营利性捐赠、创业公司融资等。加密货币到法定货币的转换，允许加密原生人士购买真实世界的产品和链上组织以法定货币支付账单，通常不会在结账时进行，而是通过卡支付网络（即Visa加密借记卡）进行，我在另一部分中介绍了这一点。商家支付工具允许商家将加密货币转换为法定货币，并将法定货币余额存入商家的银行账户。支付工具类似于出金，但在B2B上下文中，并根据商家的特定需求进行了调整。它们使商家摆脱了接受加密支付的负担，因此商家避免了手动进行出金和管理钱包的麻烦。结账和支付公司还为商家管理加密支付风险、安全性和合规性。他们需要采取适当的安全措施，以及欺诈保护、KYC/KYB和AML。一些公司还可能为任何支付处理问题提供争议解决和客户支持。这些服务通常会打包到每笔交易的服务费中，再加上每笔交易的Gas费。在这里值得一提的是Stripe，因为他们主导了法币支付网关市场，并且支持加密支付感觉就像是对他们业务的自然延伸。然而，多年来，Stripe在是否将加密货币作为其业务的一部分有多次反复。如今，看起来加密货币在他们的优先事项列表上较低，为加密公司在早期抓住更多这一机会提供了空间。Stripe目前的加密产品相对有限，并不包括结账或支付产品。他们提供一种入金方式，以及使用他们平台的商家的法定货币到加密货币的支付选项。较大的公司：Coinbase Commerce、BitPay、Solana Pay、CoinPayments、CoinGate、Flexa 初创公司：Coinflow、Pay.so、CrossMint、HIFI Bridge、Helio、Copperx、IvoryPay、Join、Paper（最近被ThirdWeb收购）突出的公司: Sphere：为企业提供多链加密支付的支付API。目标是B2B客户（DePIN、web3基础设施、web3 SaaS），主要以订阅为基础的企业；合规性是一个主要关注点。 Sphere之所以引人注目，是因为它瞄准了一个独特的B2B基础设施目标客户，与大多数瞄准NFT市场的公司形成鲜明对比。通过专注于特定受众，Sphere可以量身定制其产品，以最好地满足其特定受众的需求，并通过口碑在基础设施部门内有机增长。瞄准基础设施是一个明智的举措，因为定期支付是常态，而且一般来说，基础设施比NFT等消费趋势更具有韧性和多功能性。 BoomFi：一体化非托管加密支付解决方案，用于结账、订阅、结算和出入金。用例包括SaaS、电子商务、创作者经济、NFT、市场和嵌入式金融。附加功能：使用无代码支付链接或API设置订阅、结账、发票和基于使用量的计费快速的加密和法币结算；以美元、英镑、欧元和新加坡元进行法定结算。支付拆分折扣和免费试用代币门控支持6个链实时AML交易监控企业性能仪表板 BoomFi之所以引人注目，是因为它提供了上面列表中的综合产品套件。它为任何支付类型（定期、基于使用量等）提供了最大的定制，同时通过一个无代码的无缝体验来抽象出复杂性，使任何企业或商家可以在几分钟内进行设置。与大多数竞争对手不同，BoomFi为企业提供了一些客户获取和参与功能（例如折扣、免费试用、代币门控）。通过忠诚度和奖励，还有其他面向web3的方式来吸引用户，BoomFi在未来是否会添加这些功能将是一个有趣的发展。 NoRamp：通过在幕后使用ZKP验证链下交易，为NFT结账提供点对点法定货币交易的能力。作为为确保高信用卡接受率和正常运行而与Stripe合作的为数不多的公司之一，以及利用Stripe的欺诈防范。 NoRamp完全抽象了NFT结账过程中的加密，因此仅在消费者和商家之间交换法定货币，保持了熟悉的web2金融科技体验。通过与Stripe的合作，该公司还能够保持费用相对较低（2.9% + 0.45美元 + Gas费），略高于Stripe除去Gas费的费用（2.9% + 0.30美元），远低于MoonPay（4.5%或3.99美元 + Gas费）等公司。尽管NoRamp今天专注于NFT，但在未来，该团队有望探索法定货币之间的各种用例。 4、跨境支付全球跨境支付构成一个庞大的190万亿美元的市场，预计到2030年将增长到290万亿美元。批发交易将继续占据这一市场的大部分份额，尽管预计B2B将因B2B电子商务增长43%，而消费者（包括汇款）将在此期间增长80%。今天，法币跨境支付通过SWIFT网络进行，该网络使全球金融机构之间能够发送资金。像PayPal、Payoneer、Wise和Remitly等跨境支付公司使用SWIFT。然而，由于地方货币波动、无银行服务人口和不发达的银行系统，SWIFT支付速度慢、成本高，某些地区的交易费用甚至高达20%。区块链可以提供一种更快速、更便宜的体验，将支付处理速度从几天缩短到几秒，并将成本降低40-80%。Ripple和Stellar是专注于改进SWIFT低效的区块链网络。Ripple采用了一个专为银行设计的封闭网络，而Stellar则提供一个可以被任何人使用的开放网络。在这个领域构建面向用户的平台的公司通常建立在Stellar和其他区块链之上，通常添加出入金以进行本地货币的转换，以及其他简化和增强用户体验的功能。尽管跨境支付拥有巨大的总市场空间，但由于各国之间的货币和法规的不同，消费者/汇款类别已经变得相当拥挤和破碎化。跨境区块链网络：Ripple、Stellar 按地理位置突出的公司: 东南亚 - Parallax、Wind 非洲 - Yellow Card 拉丁美洲 - Felix 欧洲、全球 - Fipto 5、企业支出管理与企业工具企业支出管理包括CFO管理企业财务运营的工具，涵盖法定货币和加密货币，包括：公司卡、创建和支付账单、发送发票、管理费用、控制预算、获取信用、以及会计和报告。理想的企业支出管理解决方案为加密和法定货币财务运营提供一个统一的平台。这简化了用户体验，并为公司的财务健康提供了一个单一的全面视图，因此CFO不必同时处理法定货币与加密货币两个独立的财务堆栈。统一加密和法定货币支出管理的公司可以选择构建自己的平台，或将加密产品集成到现有的web2法定货币财务软件中。今天，企业支出管理平台大多仍然主要针对法定货币或加密货币。一些专注于加密的平台连接到传统的银行账户，并支持将财务报表轻松导出到Quickbooks等会计软件。但这些平台主要面向加密原生团队和DAO，而不是对将加密货币整合到业务中感兴趣的对加密货币感到好奇的web2团队。迄今为止，我看到的最全面的法定货币<>加密货币平台是Starlight，下面我会详细介绍。然而，总体而言，希望随着时间的推移，加密和法定货币定制的解决方案之间的界线将逐渐消失，更无缝的法定<>加密解决方案将满足更广泛企业受众的需求。大多数加密企业支出管理解决方案尚未探索，但这可以帮助它们吸引客户并提高留存率的机会是面向企业的奖励和合作伙伴折扣。Brex是法币解决方案的一个很好的例子，并围绕其用户友好的品牌发展了一群忠实的客户和合作伙伴生态系统。企业支出管理初创公司: Request Finance、Dinara、Squads、Eversend 企业会计初创公司: Acctual、Entendre Finance 突出的公司: Starlight：Starlight提供了一个统一、合规的加密和法定货币资金管理平台，具有企业级安全性。对于法定货币，Starlight与银行合作提供支票账户、ACH和电汇。对于加密货币，Starlight实现了出入金、支付和投资组合跟踪。在这两方面，Starlight的软件层提供了自动支付和交易分类、自定义角色和权限、统一的链上/下联系人、与Quickbooks和Xero等会计系统的兼容性，以及投资组合见解。Starlight还提供法定和加密的企业借记卡。 Starlight将法币和加密货币无缝融合到一个直观而强大的面向web2/3光谱的一体化平台中。Web3团队可以选择放弃其中心化服务，使用Starlight在非托管钱包中管理其加密资产。由于Starlight与传统金融整合，Web2团队的所有法定资金均具有FDIC保险。 Rain：面向美国、拉丁美洲和加勒比地区的web3团队的企业支出管理。功能：自我托管账户（Safe集成）用于访问信贷额度和财务工具，实体和虚拟信用卡（没有固定的信用额度或交易限制；没有交换费），自动会计，账单支付，与会计软件Quickbooks和Entendre的集成，支出控制，费用管理和票据捕获，以及面向web2和web3 b2b产品的公司特惠/折扣（Zoom，Notion，Airtable，Alchemy等）。 Rain以其丰富的功能和工具而引人注目，为加密原生团队提供了端到端的财务解决方案。独特的是，开设Rain账户不需要使用中心化交易所或银行账户，而Rain卡实际上是根据您的链上资产设置的信用卡。与每次交易后扣除资产的借记卡不同，信用卡允许公司按月支付，因此他们可以按月计划支出。然而，Rain完全在链上运作，没有法定货币集成，这使其受众较小。 Multis：面向web3团队的企业支出管理。企业可以连接Gnosis Safe钱包，设置链上权限和支出限制，并一次启动多达80次转账，简化薪资支付。其他功能：虚拟借记卡，将加密金库在钱包和银行之间合并到一个界面中，快速的加密到法定货币银行存款，自动交易分类和对账，通过导出到Quickbooks和Xero实现简化的会计，以及具有现金流见解和可视化的仪表板。 Multis专为DAO和web3组织量身定制，但旨在通过法币银行集成和银行存款在加密和法币世界之间架起桥梁。其现金流分析仪表板对业务运营也是一个增值功能。 6、支付流和拆分支付流: 指的是允许个人和企业在支付启动后立即访问资金的实时支付和结算。它们可以是一次性的或连续的，可以是任何大小。流也允许更具体的支付结构，如：订阅、多期付款、持续的利息收入、按需工资访问、小额支付等。微支付长期以来一直在Web2中讨论，但由于法币支付中的高交易费用和退款/欺诈风险，这一直不太可行。由于加密的超低费用和无退款，微支付首次变得切实可行，（重新）引入了一种新的互联网商业模式，与我们今天使用的基于广告的模型不同。Code是一家在Solana上构建微支付SDK的公司。另外，拆分支付是指根据约定的条款，以可编程方式将支付和收入流分配给多个方的过程。拆分支付是未来支持版税、许可、合作伙伴关系等的基础设施。与本报告中涵盖的侧重于法币<>加密支付渠道交叉点的其他支付子领域不同，支付流和拆分完全在链上运行。支付流基本上包括编程释放资金的托管智能合约，其按照预定的频率或基于预定规则释放资金。支付拆分包括编程分发资金给不同的接收方，金额或百分比是预定的。在支付流和拆分中较为有趣的发展之一是动态释放，最近在Sablier v2中推出。动态释放允许更大程度上定制支付结构和激励设计，超出了具有恒定间隔的线性流曲线的范围。示例用例包括实施设定了悬崖和指数奖励曲线的分红计划 - 这两者都激励长期参与。支付流今天的一个主要缺陷是发送人必须一次性锁定总支付金额，它们将分发到接收方。这限制了发送人的资本效率，因为他们无法使用锁定的资金进行其他潜在的收入机会。Superfluid的目标是在一定程度上减少这一点，通过匹配流入和流出来使用户能够利用其流入支付其流出，而无需为此额外锁定资金。尽管这是一个轻微的改进，但由于这个原因，今天的流体体验仍然是次优的。我们可能会在未来看到对这个锁定问题的更多改进。总体而言，支付流和拆分是加密支付独特的有价值的功能。它们更适合作为功能/工具，而不是作为独立的公司，因为它们的开源技术本身在法定意义上并不特别具有防御性。尽管如此，它们可以极大地增强现有的企业和消费者平台。支付流公司: Zebec（及其新推出的L3 Nautilus）、Sablier、Superfluid、Ampera 支付拆分公司: 0xSplits、SolSplits、OpenZeppelin的Payment Splitter 7、简单的P2P支付和钱包创建帐户抽象化为P2P支付在web3中提供了主要的用户体验改进的机会，其中包括无助记词密码、社交恢复、免Gas费交易、会话密钥和更好的安全性。关于P2P支付，帐户抽象正在推动以下发展：非托管Venmo：与web2中的那些相似的简单的web3 P2P平台。这些平台具有用户友好的功能，包括无助记词账户、用户名替代0x钱包地址以及像交易限制这样的安全措施。创业公司：Blaze、Pistachio Wallet、Friday 值得一提的公司: Eco的钱包产品Beam：全球、非托管Venmo。Beam是一个专门用于支付的移动钱包。它由ERC-4337帐户抽象、Optimism和Base、ENS、Peanut Protocol（下文介绍）等提供支持。通过扫描用户的Beam Code或共享链接，可以发送P2P支付。用户的身份与其Twitter账户关联。 Beam的最终愿景是成为一个‘去中心化的Visa’。其产品路线图将包括扩展到商户接受和商户工具、忠诚度和奖励，以及其他尚未公布的服务。基于URL的P2P支付和钱包创建：用户可以通过在任何web2社交和消息平台上共享的URL或二维码发送和接收付款。当用户接受支付时，钱包将自动创建，并且可以同步到用户的现有社交账户（如Twitter、Telegram、电话号码、电子邮件等）以便将来访问或恢复。创业公司：Peanut Protocol、Patch Wallet、Suku 现有的支付应用正在根据这些趋势添加新功能： PayPal子公司Venmo最近添加了对PayPal稳定币PYUSD的支持，为其web2社交支付应用提供法币和加密支持（并推动PYUSD的采用）。 Coinbase钱包最近集成了XMTP消息传递，为支付提供了P2P消息传递和方便的付款人/受款人发现。 8、身份和信用评分与支付领域相关的辅助工具包括与web3中的身份和KYC有关的工具。我不会在这里更详细地讨论这些，因为它们超出了支付的范围，但构建这些工具的公司是上面涵盖的支付类别中的相关合作伙伴。在链下通过on-ramp、CEXs和去中心化协议进行KYC：Kinto、Purple Pay、Fractal 在链上的信用评分：Credora、Cred Protocol、Spectral Finance 在链上的身份聚合：Rarimo、Fetcch、Threely 三、结论：未来的最大机遇看向未来，加密支付的三个核心用例将是更便宜和更快的结算、跨境资金流动和消费支出。因此，加密支付公司应该致力于解决这些领域的一个或几个问题。以下是我在加密支付领域看到的最大机遇。稳定币：在未来，稳定币的使用将不断增多，甚至可能是我们意识不到的方式。今天，稳定币的使用大多数是面向公众的，并且对用户是显而易见的，但在未来，它们可能会被抽象掉，以至于用户甚至都不知道他们在使用它们。这种抽象可以采取多种形式，例如：企业使用它们来加速其企业支付流程以支付供应商或员工，商家为礼品卡和奖励的店内货币品牌，甚至是消费者P2P支付。想象一下在熟悉的数字钱包（如Venmo和Cash App）之间实现的无缝互操作性，用户可以从Venmo发送资金，而在Cash App上接收到。这可能是通过后端的稳定币实现的，而用户从未意识到正在使用底层技术。此外，我们将看到更多的公司推出开放和封闭稳定币，这些将根据用途而异。随着更多公司将稳定币纳入其业务，还将需要一种在开放和封闭稳定币之间进行交换的方式。这就需要像Bridge这样的稳定币基础设施。法币 <> 加密企业工具：直到最近，对加密支付的需求主要来自消费者，而不是商家和企业。现在，需求发生了变化，主要的商家和企业，如Shopify和Visa，将加密纳入其业务中。鉴于加密提供的显著成本节约和效率，企业采用将继续增长并推动大部分需求（至少在下一次加密牛市之前）。因此，企业和商家需要足够的工具来管理其加密运营。最大的市场机会将来自web2公司，它们需要无缝连接法币 <> 加密运营的支付堆栈。我们需要端到端的企业支出管理和商家接受解决方案，它们可以将加密集成到现有的法定系统中，或者提供一个统一的平台，无需烦恼即可管理两者。在这方面仍有很多工作要做，因为这些解决方案的质量和稳健性需要与现有的法币解决方案相媲美，以便它们能够被广泛采用。企业支出管理解决方案需要简便的法币/加密财务规划工具和仪表板、账单支付、发票、费用管理、企业卡（包括信用卡）、会计和报告。商家接受解决方案需要法币/加密现金流管理仪表板，并支持退款和退货、纠纷解决以及报告等功能。忠诚度和奖励： Web3为商家提供了独特的忠诚度和奖励机会，可以利用这些机会与客户互动。随着采用加密支付带来的显著成本效益，公司将能够将一些储蓄以奖励、返现、数字收藏品和其他引人入胜的体验的形式回馈给用户。在未来，我预计更多的商家接受平台将纳入B2C忠诚度工具，以支持其商家用户。来源：金色财经

金色财经2023-10-18

日本央行宣布计划外购债操作出手干预以减缓日债收益率升势

朝着结束负利率政策迈出的一步，目前日本通货膨胀率仍高于央行2%的目标。此前，据知情人士透露，日本央行可能会在本月政策会议上讨论上调2023财年和2024财年通胀预期。购债操作宣布后，日本国债期货小幅收窄跌幅。10年期日债收益率在0.81%持稳，日元维持在1美元兑150的心理关口附近，报149.76。

金融界2023-10-18

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