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真正裁员潮来了！5大银行、电信巨头悄悄猛裁人！招聘公司爆内幕

较去年同期飙升了 20%。同期，由于通货膨胀和人员配置增加，丰业银行（Scotiabank）的工资和福利支出上涨了 12%，而加拿大帝国商业银行（CIBC）的总体成本则因员工薪酬上涨而上涨了 7%。加拿大皇家银行（RBC）是加拿大五家最大银行中唯一一家在最近一个季度从资本市场获得的利润同比增长的银行。其他银行则从持平（如丰业银行）到同比下降 41%不等。弗拉德表示，至少在 2023 年剩余时间里，无论大银行采取何种招聘方式，“都将是非常具有战略意义的。” 这些银行一直在扩大其技术和创新银行团队，加拿大帝国商业银行（CIBC）和道明银行（TD）从倒闭的硅谷银行加拿大分行挖走了一些人才。猎头公司 Odgers Berndtson 金融服务业务合伙人Hei Wai Kwan表示，这些战略性招聘主要针对能够提高效率的职位。 “公司现在会考虑，‘我们如何才能从现有资产中获得更多价值？我们如何才能提高现有员工的生产力？’”Kwan女士说，“这些是当前正在进行的战略招聘。” 真是太难了，现在的工作十分难找，员工还要随时面临着被裁员的命运。。大家认为呢？ Ref： https://www.ctvnews.ca/business/telus-announces-6-000-person-layoff-1.6506643 https://www.theglobeandmail.com/business/article-bay-street-layoffs/ 作者：珩宝

超级生活2023-08-05

剧烈波动预警！美国CPI下周来袭黄金将作何反应？

下周美国将公布7月份CPI数据。FXTM富拓撰文称，尽管7月份CPI预计将上升，但核心通胀数据预计将保持不变，这可能会支持人们对美联储离驯服通胀又近了一步的乐观情绪。如果7月份的CPI报告比预期的要冷，这可能会支持美联储今年结束加息的观点。

忆芳2023-08-05

巨无霸指数显示，美元现在更值钱了

经济学人的文章说，美国的通货膨胀在国家经济和世界金融市场上都留下了印记，甚至在麦当劳这样的地方也有所体现。 Photo byamirali mirhashemianonUnsplash 自 1986 年以来，《经济学人》一直在追踪世界各地麦当劳巨无霸汉堡的价格（即巨无霸指数），以此作为货币公平价值的简易靠谱指南。指数显示，7 月份麦当劳巨无霸汉堡在美国本土市场的中位价格，上涨至 5.58 美元，自 1 月份以来上涨了 4% 以上，与去年同期相比上涨了 8.3%。这是自2012年7月以来，经济学人指数所记录的美国通胀率最高的一次。不过，与世界其他地区相比，美国人还是逃过了一劫。从1月到7月，巨无霸汉堡的价格在欧元区和英国的涨幅超过两倍，在加拿大的涨幅接近四倍。这对货币的公平价值意味着什么？根据购买力平价理论，货币的基本价值反映了能购买的商品和服务的数量，包括汉堡。如果巨无霸汉堡的价格上涨，货币能购买的数量就会减少，公允价值因此下降。由于欧洲、日本和加拿大的汉堡价格上涨速度比美国更快，这些货币购买力下降的速度比美元更快，公允价值也更接近其市场价值。在1 月份，根据汉堡购买力判断，欧元的公允价值为 1.10 美元。这是因为 10 欧元在欧洲能买到的巨无霸汉堡与 11 美元在美国能买到的一样多。但在外汇市场上，10 欧元只值 10.90 美元。按照这个标准，欧元看起来很便宜，美元看起来很贵。现在情况不再如此。由于欧洲巨无霸价格的上涨和美元的小幅下跌，欧元的公允价值现在是 1.06 美元，低于市场汇率。欧元对美元的汇率两年来首次出现高估。美国货币相对于英镑和加元仍然很贵，但是已经没有贵太多了。事实上，欧元、加元和英镑现在的交易价格，都在巨无霸指数所显示的美元价值 5%以内。美元一开始就显得太贵了，因此，美国汇率的走低和相对于其他地区较温和的通胀，使货币汇率和基本面更加接近。美元为何涨得如此之高？原因可能在于另一个货币市场猜想："无抵押利息平价"。这个理论认为，汇率的变动应使购买政府债券等安全资产的收益相等。当利率上升时（去年美国的利率上升比许多富裕国家更为剧烈）货币应该首先跳升，然后随着时间的推移逐渐走弱。无抵押利息平价（Uncovered Interest Rate Parity，UIP）是一种国际金融理论，描述了不同货币和利率之间的关系。核心观点是投资者在选择不同国家的金融资产时，会寻求使总收益相等的机会。考虑利率差异和预期汇率变动后，投资者在不同国家的总收益应该是相等的。如果不是，投资者就会从低收益国家转移到高收益国家，直到平衡恢复。尽管无抵押利息平价在理论上是合理的，但在现实世界中并不总是完全成立。这可能是由于交易成本、信息不对称、市场摩擦、投资者风险厌恶等多种因素。例如，如果美国的短期债券提供2%的利率，而英国提供3%，投资者可能预期英镑会贬值1%。如果实际贬值等于或小于1%，投资者可能会选择在英国投资，因为总收益更高。如果贬值大于1%，投资者可能会选择在美国投资。理论上，这应该导致汇率和利率之间的平衡，但现实中可能由于上述原因而不总是这样。债券投资者可以获得高额利息，但货币资本却会逐渐损失。也许这个过程现在正在上演。这一理论也有助于解释巨无霸指数今年最大的失误之一，预测 1 美元只能买 81 日元，事实上能买到 142 日元。这表明日元非常便宜，对美元低估了 43%。这种差距很可能会持续下去，直到日本央行认为有必要提高利率，使之与美国利率更加接近。这一天可能并不像投资者想象的那么遥远。上个月，日本央行出人意料地调整了货币政策。即使是日本，也不能幸免于汉堡通胀。在日本，一个巨无霸汉堡的价格比六个月前上涨了 9.8%。

加美财经2023-08-05

大灾难？美联储加息25基点 | AI Financial

到的CPI报告，报告中显示了美国现在的通货膨胀率已经降到了3%左右。可能有些朋友不知道CPI报告是什么，简单的来说就是假设有一篮子的产品，我们在不同的时间去买这一篮子商品所需要用的钱就是物价指数，由于商品本身的价值不会变，但不同的时间点需要花不一样的钱去买这一篮子的商品，所以CPI被认为可以用来衡量通货膨胀。按理说如果美联储的直接目的是为了抑制通胀，从六月的CPI指数来看，这一次是完全没有必要的加息，暂停貌似是更好的选择。可是美联储仍然毅然决然的选择加息，说明他们仍对市场现状不够满意，加息绝对有更深层次的目的。其实我们从近一年来的核心物价指数中就能看见端倪，根据Bloomberg整理的近一年来各个一篮子产品中，各个常见市场所占的比例来看，房地产市场基本上占据了CPI的指数的大头，在最新的6月份CPI报告中，房市仍有7.8%的通货膨胀率，占总通货膨胀率的70%，这说明房市中的泡沫仍然巨大。而房产作为保值产品，他只具备保值功能，资金进入房市不会给社会创造任何价值，钱也没有发挥它应有的作用。为什么资金进入房市不会创造任何价值呢？不动产，也就是房子的另一种叫法，顾名思义，资金在房地产市场是不动的，而金钱需要流动性，如果没有流动就创造不了价值。所以在美联储眼里有无数应当给社会创造价值的钱，堆砌在房地产这个巨大的泡沫之中。可能在加拿大的我们会想，美国的房产泡沫关我们什么事儿？然而这并不是美国一个国家的问题，放眼全世界，这都是一个不得不去面对的问题，通过下面Bloomberg发布的，用来衡量房产泡沫的图，图中黄色部分的地区说明房市存在一定的泡沫，而红色部分的地区则是有严重的房产泡沫。从这张图我们可以看出来，美国尽管坐拥如此高的房市通货膨胀率也只是黄色的部分，而加拿大的两座大城市均来到了红色的区域，多伦多甚至坐拥世界房产泡沫之首，可见现在多伦多乃至加拿大的房产市场吃掉了多少可以去创造价值的金钱。所以说美联储会加息最根本的原因就是为了挤压房地产市场的泡沫，从而让这些在泡沫中的钱去到更有价值的地方。全球的市场都将受到这个政策的影响，其中，中国的市场已经开始受到了美联储加息的影响。首先是物价指数，从下图我们就能看出来，中国的CPI指数明显地呈下跌趋势，证明美国的策略已经开始产生效果，而且不仅产生了效果，甚至使得中国进入了通缩时代。中国的CPI指数自美联储开始加息开始，就大致呈现下降趋势，到今年6月甚至降到了0%，已经宣告进入通缩时代。通货紧缩比通货膨胀可要可怕多了，一个大的经济体就像一个滚动的大轮子，一旦停了下来，要让它重新启动，是十分困难的一件事。同时，中国的房地产市场也大受打击，如下图所示，我们能看出来中国的房地产市场指数也是从2021年开始就直线下跌，房地产市场已大不如从前，现在房价价格已经快要跌回2010年了。我们在2021年十一月份，中美贸易战火热的时候，我们就做过三期关于房地产的讲座，分别讲了日本，中国和加拿大的房地产市场，当时我们就提出过中国房市存在巨大的泡沫这样的观点，因为中国走的这条路，日本也经历过，两个国家非常的相似，房市都是因为政府为了经济建设，印钱降息，被热钱炒作抬高。加之中国经济前十年的快速发展，房市被吹起一个巨大的泡沫。我们放一张之前讲座用到的《税务年鉴》，从2010年开始，房产市场占中国财政收入的比重就已经高达36.4%。可见中国的经济市场早已脱实入虚，大量的资金被堆在房地产市场当中，而无法进入实体经济。通过上述的数据我们可以得知，美国已经养了中国这头肥羊几十年了，现在是时候去让市场恢复正常了，让中国乃至全世界的资金从房地产泡沫中被挤出。美联储一直在一步步地往自己的最终目标前进，而加息的政策就是利用美国在世界上的影响力，挤压房产泡沫，从而去影响带动其他经济体，促使经济和市场分配往自己理想的目标的方向发展。因此，依照以上的逻辑，我们能知道，在世界的房产市场的泡沫被挤出前，美联储基本上不可能会降息。早在今年五月份，接受著名财经媒体FX168采访的时候，我们就表达过，美联储不会采取降息的手段，而是会继续加息的观点，因为当时的我们就已经看出来美联储加息的内在逻辑，才能做出这样准确的判断。对市场的影响在了解了美联储为什么加息的真正原因后，接下来，我们就可以探讨一下：加息会对市场走向产生什么影响呢？首先，根据历史事件的观察，股票市场在加息后，虽然会在短期内利空，但在中期会出现反弹，并且长期来看几乎都会上涨。因此，长期来说，加息其实并不会对股票市场造成持久的负面影响，反而，可能会催生更大的反弹，并推动市场创下新高。我们可以通过历史上数据进一步观察今年历次加息后的大盘走势，就能够很清楚地了解这个不断重复的趋势。首先，美联储在今年3月23日开会时宣布加息，通过下图我们能看出来，短期来说，在3月23日往后的一个星期左右，整体呈小跌的状态，然而在中期的时候，也就是四月初左右，就已经能明显地看到很大的反弹了，长期来说，更是明显呈上涨趋势。再让我们来看看5月4日美联储加息的时候，股市大盘的反应。下图是5月4日美联储加息后，直到7月的一个大盘走势图，同样地，在加息过后，大盘也是短暂利空，然而，中期反弹，长期来看，大盘依然呈持续上涨的趋势。从上两次加息的例子中，我们不难找出规律，我们可以合理推测，7月份的加息可能会在短期之内导致股市的下跌，但这并不是市场衰退的表现，很快市场就会迎来反弹，整个大势仍旧是在上升的，所以整个市场长期一定会继续上涨。究其原因，会产生这样的规律的原因是因为，人们认为加息会让企业短期融资成本变高，借钱要付更多的利息，人们理所当然的认为大企业会因为借贷成本变高而受到影响所以股票短期内会下跌。但加息的本质不是这样，加息的原理是短期踩刹车，和开车一样，开车的时候踩刹车是因为速度太快危险了，而经济踩刹车，也是因为速度太快产生了太大的副作用市场上有高通胀，大泡沫才需要踩刹车，用常识也知道我们开车的时候踩刹车并不会倒车，只会减速，市场也是一样的，踩刹车并不会让车开始倒车，而只是为了减速，当人们意识到这个问题的时候，市场的中长期自然就恢复增长了。此外，股票市场在加息后的短暂利空，实际上对整个市场经济有正面的影响，因为短期利空的时候，不具备竞争力的企业会面临融资不足的问题，而高利率所带来的高的借贷成本，会使没有自身价值的企业一个个逐渐被淘汰。而留下来的企业则更有潜力对整体经济做出更大的贡献，市场经过整顿后，将形成寡头垄断 (Oligopoly)的市场结构，而这对市场经济来说是一件好的事情。可能很多人一听到【垄断】这个词，就先入为主地觉得这是一件坏事，但其实寡头垄断与独占市场是不同的，独占市场指的是某个市场里只有唯一一个卖家，而寡头垄断则是指对某个行业的控制权，掌握在少数拥有市场主导份额的大型卖家手中的市场，也就是说有几家大企业共同占有市场，这其实是有益于整体经济发展的，主要是因为这有利于集中资金，并提高进入市场的门槛，同时在这些企业之间，保有一定程度上的竞争性质，使得市场中只有那些具备竞争力，且对社会有较大贡献的企业能够存续。通过淘汰掉那些不具备竞争力的企业，将资金留给那些更有实力的企业，资金才能够发挥更大的作用，为社会创造更多的价值，进而造福人民。我们总会直觉的觉得垄断不好，是因为我们会觉得垄断会让我们所想购买的商品价格变高，而事实恰恰相反，我们可以举一个非常简单易懂的例子，当市场结构为寡头垄断的时候，每间公司的利润将会提高，利润提高后才有可能让单价下降，做到薄利多销，老百姓们才可以买到物美价廉的产品，我们拿大家经常喝的气泡饮料来举一个例子，一般的气泡饮料平均一杯卖$1.64，而可口可乐就是一个薄利多销，很有代表性的例子，一瓶可乐平均只需要$1左右，任何一家公司生产可乐都很难将价格定得像可口可乐那么低。而且在寡头垄断的市场中，这些大型企业通常更是会投入更多资源进行创新和发展，推动技术进步和经济增长。总结来说，在美联储加息后，短期的市场利空是市场整顿的一部分，为了保持市场的健康和竞争性，留下那些有潜力和竞争力的企业，这有助于促进经济的长期稳定性和可持续发展性。加息对未来的影响讲完了美联储加息内在的原因和目的，以及对市场的影响，我们下面推测一下加息对未来市场和经济的影响。首先第一点来说就是通货膨胀会趋于稳定，这也意味着物价水平将会在未来变得逐渐稳定，我们通过分析一下，下图的CPI指数的年度变化，就能更加理解了。橘色，蓝色，灰色，和黄色分别代表的是英国，欧盟，美国以及加拿大，我们能看出自美联储加息以来，各大国的CPI指数的年度变化都逐渐地下降，从2022年三月份加息开始，CPI指数的变化前期虽然仍有上涨，这个上涨的原因是因为政策对市场的影响是有滞后性的，而从9月份开始的持续下降证实了政策已经开始起到作用，这也证明了人民的物价水平正在渐渐地受到控制，通货膨胀也在趋于稳定。 (Source: Trading Economics) 于我们普通老百姓，我们最直接的感受就是生活压力变小，身边商品的价格不再会像疫情期间那样直线上涨。同时，稳定的良性通货膨胀环境是下一个商业大繁荣的前置条件，只有在这个前提之下，推动市场发展的循环才能转动起来。如下图所示，只有进入一个良性的通货膨胀才能促进社会产生更多的产能。我们举个反例，如果社会发生通货紧缩，大家都不愿意去花钱总需求就不可能上升，这个循环就没法开始，推动社会产量上升的源动力就会消失。在房地产市场泡沫逐渐增大的当下，美联储加大力度打击，房地产市场里的泡沫也会被加息的政策逐渐挤压出来，那么问题来了，钱是不会凭空消失的，那些从房地产泡沫中流出来的资金去了哪里呢？这些钱实际上是回到了金融行业之中，资金从房地产回流回给了金融。金融，是现代经济的血液，相当于上游水坝，金融决定资金的流向。当资金回流到金融之后，再由金融负责分配资金，给下游，各个不同行业，因此金融决定了资金的流动以及方向，透过这个水坝图，我们可以清楚的看到，金融行业如同一个水坝一般，控制这资金的流向。资金流向哪个产业，哪个产业就会是下一个风口。而在资金逐渐开始回流回金融行业的今天，金融资金管理公司将会成为下一个风口，这一点在上个星期，那些大的金融机构发布的2023年第二季度财务报告中，可以清楚的被展示出来。这些金融资管公司在高利率时代出色的盈利能力，与不断上涨的市值，加上无数的新闻报道，无一不在验证着钱开始流向金融的这个事实。由于被挤出的钱流入金融，加之AI所带来的第四次工业革命，这意味着新的一个商业周期已经开始，一次新的世界财富的大挪移正在进行时。每一次商业周期的开始都将带来财富的大爆炸。而这一次开始的新的周期将会是近百年来最大的一次，因为这一次的财富周期是同时伴随着第四次工业革命带来的新时代的开始的，这是人类文明跳出原本所在的工业文明转向生态文明的里程碑时刻。层级的跨越往往会带来前所未有的财富大爆炸，人类从原始文明升级到农业文明产生了这种文化和财富的大爆炸，文化爆炸创造了更高级的封建社会体系，而财富爆炸让很多抓住了时代机会的人成为了地主阶级。而农业文明向工业文明的跨越也是一样的，文化的爆炸创造了我们现在的世界上主导的资本主义，而财富的爆炸让抓住机会的人们成为了资本家。这次我们站在时代的风口上，我们又将面临文化和财富的大爆炸，能否抓住机会也就代表了我们是否能走在时代的前列的关键。而我们AI Financial作为一家有责任的金融资管公司，我们有义务在这个新时代带领着我们的客户走在这个时代的前列，抓住风口，抓住财富的大爆炸，最终成为决定自己命运的人，这正是我们AI Financial所希望和提倡的。【公司介绍】 AI Financial 恒益投资是一家人工智能驱动的金融投资公司，主营投资贷款Investment Loan，拥有一套颠覆性的金融投资体系。公司致力于帮助所有人，通过投资理财，获得持续稳定收入，从而过上自己想要的生活。 AI Financial 恒益投资团队希望运用这套投资体系推动加拿大养老体系的改革，让更多人通过金融投资过上更好的生活，推动社会进步，避免为了赚钱而牺牲时间和健康，或因没有足够的存款而不能顺利退休。

AI Financial恒益投资2023-08-05

AdvanTrade:美国就业报告公布后金价小幅上涨

况引发了可怕的“滞胀”的担忧，这意味着通货膨胀问题和经济增长放缓。这种情况目前属于异常情况，但不能排除。AdvanTrade爱跟投表示，今天主要外部市场美元指数接近稳定。纽约商业交易所(Nymex)原油价格走强，交易价格约为每桶82.00美元。与此同时，基准10年期美国国债收益率目前为4.2%。

金融界2023-08-05

加拿大五大电信公司之一Telus 表示将裁员6,000人

功，”他说道。在利率飙升和持续高企的通货膨胀之际，所有电信企业都在努力精简运营，以应对监管行动。与此同时，其他电信巨头BCE Inc.和Rogers Communications今年也对其员工规模进行了重新评估。同行业的电信巨头BCE Inc.在6月中旬表示将裁减1300个职位，其中包括其媒体部门的员工。BCE公司将裁员归咎于具有挑战性的公共政策和不利监管环境，并对C-11法案《在线流媒体法》和C-18法案《在线新闻法》的实施表示担忧。《在线流媒体法》旨在监管流媒体平台，并强制这些流媒体平台为其平台上链接的新闻发布商支付费用。与Telus和Bell一样，Rogers Communications Inc.在最近几个月也对其员工情况进行了更深入的审视。Rogers公司在上个月告知员工，将提供自愿离职计划，并表示将在完成收购Shaw Communications Inc.的交易后努力消除重复性的工作岗位。目前，该公司没有透露有多少员工会受到自愿离职计划的影响，但确认“一小部分员工”在与Shaw合并后会被迫离职。在加拿大，电信业基本上是由相对少数的大公司控制的垄断企业。加拿大的所有电信公司都是私营的。加拿大电信业为38万加拿大居民提供服务，通过电话，卫星，无线，互联网和电缆服务将他们彼此和世界连接起来。到2025年，加拿大预计将拥有20万5G移动连接，使该国成为全球5G采用者的领导者。五大公司是加拿大电信市场的主要占有者，即BCE，Telus，Rogers Communications，Shaw Communications和Quebecor。由于这种市场集中，竞争有限，导致加拿大手机计划成为世界上最昂贵的手机计划之一。

Heidi2023-08-05

非农良莠不齐，美联储连传“鸽”声！美元急坠超80点，美股“涨”声响起

表明，当央行采取措施减缓经济增长以降低通货膨胀时，结果往往是劳动力市场状况有所软化。” Glassdoor首席经济学家Daniel Zhao表示:“就业市场仍在缓慢但稳定地走向软着陆。”他指的是通胀回到美联储2%的目标，而不会出现经济衰退和大量失业。芝加哥商品交易所集团(CME Group)的数据显示，就业数据公布后，市场押注美联储将在9月19日至20日的会议上维持利率不变的可能性小幅上升至83.5%。尽管政策制定者表示，他们预计年底前再加息25个百分点，但市场预计美联储正结束本轮加息周期。（图源：彭博社） 4分钟成交27亿美元！非农意外仅增加18.7万黄金急跌后暴拉21美元对工人的需求缓慢缓解在1月份的大幅增长之后，最近几个月的招聘速度已经放缓，接近疫情复苏的最低水平。去年，雇主平均每月增加约40万个工作岗位，这是一个历史上强劲的增长速度。 6月份，包括运输、仓储和政府部门在内的雇主报告的职位空缺减少。对美联储来说，在不大幅推高失业率的情况下，劳动力需求下降将是可能出现的最乐观的结果。美联储正试图在不破坏劳动力市场的情况下抑制通胀。失业率仍接近半个世纪以来的低点。关注薪资增长由于对工人的需求减少，他们的工资增长也放缓了。美国劳工部上周说，今年4至6月，雇主在工资和福利方面的支出较上年同期增长了4.5%。这与上一季度4.8%的增幅相比有所放缓。尽管如此，工资涨幅仍超过了疫情前的速度，经济学家认为，这与低而稳定的通胀相符。假设工人生产率温和增长，美联储官员可能会认为3.5%的年工资增长率与接近2%的通胀目标是一致的。 EY-Parthenon高级经济学家Lydia Boussour表示:“由于劳动力需求减少，我们确实预计工资增长会进一步放缓。” 疲软迹象与大流行复苏早期普遍出现的普遍就业增长相比，不同行业的劳动力需求差异很大。科技公司、零售商和临时工中介最近都放慢了招聘或裁员的速度。今年餐馆和酒吧增加就业的速度有所放缓，而前几年随着疫情限制的放松，餐馆和酒吧的人员配备迅速增加。招聘现在更集中于一些雇主群体，包括医疗保健和政府部门。公共部门雇主尚未从大流行头几个月失去的所有工作中完全恢复过来。美股美国股市周五上涨，华尔街公布了一些知名科技公司的财报，美国7月份的就业报告也比预期的要冷。收益率也从近期高点回落。道琼斯工业股票平均价格指数上涨194点，涨幅0.55%。标准普尔500指数的涨幅超过0.45%，纳斯达克综合指数上涨超0.7%。（标准普尔500指数30分钟走势图，来源：FX168）截至周四，标普指数和纳斯达克指数均连续三个交易日下跌。上述三个主要股指在8月伊始都将录得周线亏损。周五公布的7月份就业报告给股市带来了许多分析师所说的喜忧参半的情况，就业增长速度放缓，而工资增长依然强劲。数据显示，上个月创造了18.7万个新职位，这是自2020年12月以来的最低水平。6月和5月的数据也被共下调了4.9万。与此同时，失业率降至3.5%。就业增长放缓增强了人们的预期，即美联储的加息措施正在产生预期效果，美联储可能成功地为美国经济降温，同时抑制通胀，但不会让美国经济崩溃。然而，许多经济学家和分析师指出，7月份平均时薪增幅为0.4%，所代表的工资增幅高于预期，这是美联储的一个潜在症结。 Bankrate高级经济分析师Mark Hamrick说，这相当于折合成年率的通胀率为4.4%，远高于美联储2%的通胀目标。 eToro美股分析师Callie Cox表示，就业报告是股市谨慎乐观的理由，但投资者很容易改变想法，拖累股市走低。这份就业报告值得庆祝，但它可能不足以缓解市场对未来的担忧。她在与MarketWatch分享的电子邮件评论中表示:“看看投资者关注的是哪一种说法，是招聘放缓，还是对高工资增长的担忧，这将是一件有趣的事情。” 与此同时，盈透证券(Interactive Brokers)首席策略师Steve Sosnick说，这些数据可能不会对美联储的计划产生重大影响。 Sosnick表示:“经济有所放缓，但你不会听到美联储的措辞变化。” 投资者可能不再关注这些数据，而是通过这些数据关注苹果(Apple)和亚马逊(Amazon)等大型科技公司在周四收盘后发布的财报，同时继续等待下周的通胀报告。7月份消费者价格指数将于周四公布。就业数据公布后，美国国债收益率下跌，这也帮助缓解了股市的压力。10年期美债收益率下降了8.7个基点，至4.102%。收益率上升，尤其是长期国债收益率上升，被认为是本周早些时候股市抛售的原因。债券收益率与价格走势相反。华尔街评估了包括亚马逊在内的大量财报。这家电子商务公司的股票上涨了10%，有望创下去年11月以来的最大单日涨幅，此前该公司公布的利润超出预期，并给出了积极的指引。苹果在公布收入低于去年同期后，股价下跌3%。除了大型科技股外，DraftKings股价上涨7%，原因是一份报告超出了分析师的预期，而Booking Holdings的业绩好于预期，股价上涨8.7%。安进公司(Amgen)因收益强劲上涨5.5%，帮助道指保持温和涨幅。 FactSet的数据显示，本季度到目前为止，标准普尔500指数成份股公司中约有84%公布了业绩，其中约80%超出了华尔街的预期。巴克莱(Barclays)欧洲股票策略主管Emmanual Cau表示:“尽管人们对经济感到担忧，但本周公布的最后一批第二季财报表现更好，利润率有弹性，指引稳定，并显示出对资本支出/资本回报的兴趣。”“积极的每股收益势头支撑了这轮反弹，但利率波动又回到了主导地位。” 汇市美元周五走软，因美国7月新增就业人数略低于预期，但薪资增幅高于预期，且失业率下降，暗示美国就业市场依然强劲，可能令利率在更长时间内维持在高位。美国劳工部称，上个月非农就业岗位增加18.7万个。6月份的数据从最初公布的28.1万下调至18.5万。路透调查的经济学家此前预计，7月就业岗位将增加20万个。衡量美元兑六种主要货币的美元指数下跌近0.7%至101.81，较日高回落逾80点。欧元/美元小幅上涨0.31%，至1.0978。美元/日元下跌0.16%，至142.31。（美元指数30分钟走势图，来源：FX168） FXStreet分析师Yohay Elam在评论市场对美国就业数据的反应时指出，“美元因该数据而下跌，该数据低于预期，而且是在向下修正的基础上。如果美联储得到了它想要的东西，它就不需要采取行动，不再加息。”“另一方面，工资增长高于2020年3月之前的水平，同比增长4.4%，工资继续推动潜在的价格压力走高。这意味着不能完全排除9月份加息的可能性。” 芝加哥联储主席古尔斯比周五接受彭博社采访时指出，就业市场正趋于平衡，并表示通胀有望在不出现严重衰退的情况下回落。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，预计经济将以一种相当有序的方式放缓，美联储正处于回到2%通胀目标的轨道上，无需进一步加息，只要长期维持目前的利率水平就能实现这一目标。他表示：“我们今天的立场是限制性的，随着通胀率继续下降，限制性程度会增加，因为通胀率和我们的利率之间的差距会扩大，这将对经济产生足够的制约，使其继续放缓，但预计不会是两、三个月的时间。我的展望是，直到2024年，我们仍将处于限制性区域。” 对于今日公布的非农报告，博斯蒂克表示，工资增长依然强劲并不让他感到惊讶，因为“在整个高通胀时期，工人工资在相当长的一段时间内都落后于通胀，现在仍处于追赶期。” 技术上，日线图上的相对强弱指数(RSI)跌至50，反映出买家兴趣不足。美元指数DXY面临关键支点水平102.00。如果周线收盘价低于该水平，可能会吸引更多的卖家，并为进一步向20日移动均线101.30下滑打开大门，而101.00(心理水平，静态水平)可能被视为支撑位。如果美元指数稳定在102.00上方，102.50(100日移动均线和50日移动均线)将成为103.00(心理水平，静态水平)和103.70(200日移动均线)之前的硬阻力位。

夏洛特2023-08-04

信用评级下调？问题不大

济有关。信贷膨胀确实带来了经济增长，且通货膨胀较低。大衰退后的经济扩张记录了约2.3％的复合年通货膨胀率，非常可接受。该时期的实际经济增长复合率仅为2.2％，被认为过于温和。但是，这是第二个问题，政策的“信贷膨胀”比以往任何时候都创造了更大的经济“财富”。在20世纪的最后30年里，美国的收入/财富分配向富人倾斜，创下了当时的记录。在21世纪的前两个十年，美国的收入/财富分配进一步上升。随着信贷膨胀寻求推动资产价格上涨，美国的富人了解了政府在做什么，投资策略发生了变化。收入/财富分配的偏斜是近六十年来情况的重要组成部分。但是，除了在政治圈和富裕投资者中，几乎没有人对这个事实予以关注。正如我上面所写的，政治谱系的任何一方都没有多少意愿真正解决政府政策方法的根本挑战。如果来自政治谱系任何一方的政府可以继续推迟解决问题并保持当选或连任，那为什么要停下来呢？惠誉降低债务评级的原因：“过去20年中治理标准持续恶化”。对此的回应是：“这一举动是“完全无关紧要的”。那么，投资者，这对您来说关于未来政府政策的走向有什么意义呢？让我们回到信贷膨胀的政策，我觉得政府已经在尝试这样做。 $纳指100ETF(QQQ)$ $标普500ETF(SPY)$ $罗素2000指数ETF(IWM)$

老虎证券2023-08-04

中国正显现“日本病”的迹象！日媒：中国经济放缓引发“日本化”担忧

《日经亚洲评论》文章指出，需求疲软导致通货膨胀疲软的模式，与日本自1990年以来几十年的停滞有相似之处。 (图片来源：《日经亚洲评论》) 中国政府下属智库——国家金融与发展实验室副主任殷剑峰表示：“中国正在显现出‘日本病’的迹象。”6月份，中国扣除食品和能源的核心消费者物价指数(CPI)同比增幅放缓至0.4%。过去几年的通胀趋势与日本在上世纪90年代的情况非常相似。中国当局不认为存在通缩风险。但殷剑峰表示，基于CPI高于实际通胀率的趋势，中国目前处于通缩状态。殷剑峰在“日本病”一文中说，1990年泡沫经济危机破灭后，日本即陷入到长达几十年的经济停滞中，实际GDP几乎零增长，名义GDP负增长。日本学者将这种停滞称作“日本化”(Japanization)，并给出了日本化的三个主要特征：总需求不足使得产出低于潜在产出水平，自然利率持续下降并变成负值，通货紧缩。殷剑峰称，对于长期停滞的日本案例，他更喜欢将之称为“日本病”——这就是持久的、“坏的”通货紧缩。 “日本病”一文指出，随着人口陆续达峰，中国也呈现出“日本病”的迹象。从物价水平看，核心CPI自2022年4月份以来就低于1%。按照标准的定义，这就是通货紧缩。与此同时，相对价格效应也开始呈现。PPI自去年10月就陷入负增长，尤其是PPI中的生产资料价格下滑程度最大。以2012至2021年的平均数据看，中国的投资率比全球平均水平高出了19个百分点，居民消费率则低了18个百分点。《日经亚洲评论》称，中国民众对经济的发展方向表示担忧。一位在2022年春季经历过上海封锁的餐厅员工说：“对未来的焦虑在很多人心中已经根深蒂固。”消费者不愿购买房屋和耐用品等大件商品。随着青年失业率超过20%，年轻人更加勒紧裤腰带。资金被闲置在银行里，很像后泡沫时代的日本。6月底，中国的存款比贷款多出人民币48万亿元(约合6.7万亿美元)，这是有记录以来的第二高差距，仅次于刚刚今年3月份。在日本，人们对储蓄的强烈偏好造成流动性陷阱，使货币政策在刺激经济方面的效果降低。中国出生率的迅速下降也类似于“日本化”。一些人预计，今年中国的新生儿数量将不到800万，是五年前总数的一半。如果不加以控制，最终将导致严重的劳动力短缺和消费市场萎缩。在人口增长的同时，中国能够利用资本形成——建设房地产和铁路等资产——作为经济引擎。但随着基础设施发展到一定程度，尤其是在城市，其促进增长的效果正在减弱。殷剑峰的研究小组发现，2010年中国的投资效率是日本的两倍，比美国高20%，但在2010年代初低于美国，在2019年低于日本。尽管政府的大手笔支出政策带来的回报越来越少，但中国政府所寻求的从投资拉动型经济向消费拉动型经济的转型一直进展缓慢。国际货币基金组织(IMF)预计，中国明年的经济增速将为4.5%，2026年将进一步放缓至3%。中国政策制定者对泡沫破灭后的日本进行了大量研究。瑞穗证券(Mizuho Securities)首席市场经济学家Yasunari Ueno表示：“他们专注于避免泡沫过度破裂，以及维持经济和金融稳定。但在人口问题上不从日本吸取教训的代价是巨大的。”

天马行空2023-08-04

英皇金汇即发：美债殖利率劲扬黄金周四再度走低

金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议 : 白银於22.50 – 24.50 支持位20.50/21.80 阻力位25.80 /26.50 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23 卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2023-08-04

英皇金汇即发2023-08-04

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