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市场周评：超级冲击波撼动市场！三大央行决议与重磅数据引爆行情美元与黄金“巨震”

较低的水平，银行体系稳健而富有弹性，但通货膨胀率仍然较高。声明称，美国银行体系稳健且有韧性。对家庭和企业的信贷条件收紧，可能对经济活动、招聘和通胀造成压力。这些影响的程度仍不确定。委员会仍高度关注通胀风险。委员会寻求实现充分就业和2%的较长期通胀目标。为了支持这些目标，委员会决定将联邦基金利率目标区间上调至5.25%-5.5%。 FOMC声明并指出，委员会坚定地致力于使通胀率回到2%的目标，在评估货币政策的适当立场时，将继续监测有关经济前景的信息。如果出现了可能阻碍FOMC实现目标的风险，委员会将准备酌情调整货币政策的立场。在美联储加息25个基点之后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，当前节点下，委员会在9月份加息的可能性与保持利率不变的可能性一样大。他也重申了自己的立场，即美联储今年不考虑降息。鲍威尔表示，将致力于实现双重使命，让通胀回到2%。他称，没有价格稳定就无法实现强劲的劳动力市场。加息的全部影响还没显现。通胀已经在一定程度上得到了缓解。将继续逐次会议作出决定。分析师认为，美联储7月决策符合预期，鲍威尔对利率前景的看法接近“中间立场”，介于鹰派和鸽派之间。美联储加息后美元指数一度升至101.31，但在鲍威尔讲话后，美元指数大幅下挫，周三收于101.07，为连续第二个交易日下滑。一些分析师表示，由于一些投资者原本预计新闻发布会上将出现更为鹰派的立场，美元多头感到失望。现货黄金价格在美联储决议后一度跌至1965.10美元/盎司，但受鲍威尔讲话提振，金价短线大幅攀升，现货黄金周三收报1971.91美元/盎司，上升7.23美元或0.37%。纽约梅隆银行策略师John Velis说道：“他 (鲍威尔) 相信，就算为进一步加息或维持利率不变的选项保留相同可能性，也有很大机会实现经济软着陆。”Velis认为，市场在会议和记者会结束后的实时走势，可能和鲍威尔没那么鹰派有关。 OANDA高级市场分析师Edward Moya说，尽管美联储保留了多种选择，但他们不太可能再次加息。他表示：“随着经济走弱，以及企业界应该开始感受到信贷环境收紧的影响，反通胀过程将持续下去。” 资产管理公司Carson Wealth的分析师Sonu Varghese表示，鲍威尔保留了他的选择余地，但美联储不太可能再次加息。欧洲央行鸽派加息欧元遭遇重挫欧洲周四召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率均上调25个基点。值得注意的是，欧洲央行在周四连续第九次加息的同时，也提出了9月份暂停加息的可能性。欧洲央行发布公告说，欧元区通胀率预计在今年内进一步下降，但可能在较长时间内超过2%的中期目标。欧洲央行将以通胀率数据为依据，让欧元区关键利率达到足够高的限制性水平，并在必要时维持在这个水平，促使通胀率回落。欧洲央行行长拉加德表示：“尽管一些指标正在走低，但总体而言，潜在通胀仍然很高，原因包括过去能源价格上涨对整体物价的持续影响。尽管大多数长期通胀预期指标目前处于2%左右，但一些指标仍然较高，需要密切监测。” 此次欧洲央行利率声明中最大的变化为，放弃了上个月对利率峰值的表述：将确保利率达到“足够限制性”的水平。欧洲央行此次称，将确保利率“在必要的时间内保持在足够限制性的水平”，以实现2%的通胀目标。这一变化被解读为鸽派。 FXStreet分析师Anil Panchal指出，欧洲央行周四宣布将基准利率上调25个基点，与市场预期相符。政策声明显示，欧洲央行对进一步收紧政策持“开放态度”。然而，声明没有提及有必要将利率达到足以迅速降低通胀的水平，这引起欧元空头的注意，尤其是在欧洲央行行长拉加德的评论支持下。拉加德表示，“声明中的措辞变化并非随机或无关紧要。”与此同时，拉加德也暗示通胀之战即将结束，她暗示可以覆盖的范围缩小，同时也显示出下一次利率决定的数据依赖性。值得注意的是，欧元的暴跌使美元走强，并使金价承压。美元指数周四创下自3月15日以来的最大单日涨幅。 Kinesis Money的市场分析师Carlo Alberto De Casa在一份报告中写道：“总体而言，鸽派的欧洲央行本应是黄金的利好消息。但在这种情况下，它推动了美元的快速反弹。” 欧元/美元周四重挫1%至1.0976，为7月10日以来最低。ICE美元指数周四收市上升近0.7%，报101.75，止住连续两日跌势，并创下7月11日以来最高收市价。美国GDP等数据表现强劲美国商务部周四公布，第二季美国国内生产总值(GDP)初值年化季率增长2.4%，好于市场预期的增长1.8%，此前美国第一季GDP增长2%。强韧的就业市场支持了消费者支出，企业也增加设备投资，有望避免经济衰退。 Altavest执行合伙人Michael Armbruster表示，美国第二季GDP数据好于预期，提振长期美债收益率和美元指数，这些都是“金价的利空因素”。周四其它数据方面，美国6月耐用品订单月率跳升4.7%，为2022年12月以来的最大增幅，远高于1.0%的预期，此前5月为增长1.8%。美国截至7月21日当周初请失业金人数下滑至22.1万人，减少7000人，低于预估的23.5万人。美国6月份成屋待完成销售环比增长0.3%，这是自2月份以来的首次增长，此前市场预期为下降0.5%。因强劲美国经济数据刺激美元走强，现货黄金周四大幅下挫，最低触及1942.02美元/盎司，周四早些时候金价刷新一周高位1982.20美元/盎司。现货黄金周四收报1945.86美元/盎司，大跌26.05美元或1.32%。 CIBC Capital Markets北美外汇策略主管Bipan Rai表示：“对第二季数据的评估结果非常强劲，表明需求仍比许多人预期的还要更稳健。这告诉我们，即将公布的数据仍有相当大的双向风险，市场可能要重新评估美联储不需再次收紧政策的观点。” 凯投宏观(Capital Economics)大宗商品分析师Edward Gardner表示，这些数据使得市场对美国利率将维持在高位多久的预期升温，进而推动美元升值，从而导致金价大幅下跌。日本央行“突袭”市场日本央行周五意外放松对债券收益率的控制，此举震动金融市场，这是植田和男担任日本央行行长以来的首次意外行动。日本央行周五将基准利率维持在历史低点-0.1%，将10年期国债收益率目标维持在0%附近。令人意外的是，日本央行宣布调整收益率曲线控制(YCC)政策，将灵活控制10年期国债收益率。日本央行在声明中表示：“日本央行将继续允许10年期日本国债收益率在目标水平正负0.5个百分点左右波动，同时以区间上下限为参考，更加灵活地进行收益率曲线控制，在其市场运作上不进行太过严格的限制。”日本央行以8-1的投票结果决定了调整YCC政策。日本央行还表示，将在固定利率操作中以1.0%的利率购买10年期日本国债，此前为0.5%。有分析指出，这可能意味着日本央行控制的10年期国债收益率的“新上限”改为1%。日经新闻周五早些时候报道称，日本央行本次会议将讨论调整YCC政策，让长期利率在“一定程度上”高于0.5%的上限。报道称，这种调整可以让央行的政策更加灵活。去年12月，日本央行意外将日本10年期国债收益率上限扩大至0.5%。此后，对于日本进一步放松甚至取消YCC政策的猜测不断。瑞联银行(Union Bancaire Privee)高级亚洲经济学家Carlos Casanova表示，尽管日本央行将利率上限维持在“0.50%左右”不变，但措辞上的微妙变化表明，如果条件支持，他们正在准备，或者至少愿意在未来某一天调整YCC目标。 Casanova认为，在12月的会议上，日本央行可能会将YCC的目标区间扩大25个基点，达到正负0.75%左右。然而，未来几个月，市场势必会考验这一极限。因此，他们不能排除这种调整更早发生的可能性，在10月甚至9月。不过在日本央行2024年晚些时候完成政策审查之前，不太可能进行更实质性的调整，比如取消YCC。三菱UFJ摩根士丹利证券(Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co.)驻东京首席外汇策略师Daisaku Ueno说：“由于日本央行允许长期利率上升到1%，他们在相当长一段时间内都不必调整这个框架。虽然政策利率保持在-0.1%，长期利率也不会超过1%，但在没有对冲的情况下，不太可能看到大量资金流入日本，从而限制了日元的走强程度。” 三井住友信托银行(Sumitomo Mitsui Trust Bank)市场策略师Ayako Sera说：“外国投资者可能会认为，日本央行也缩减了宽松措施，并买入日元。美元/日元可能会面临下行压力，因为这实际上是一种允许利率上升的权宜之计。” 美联储最青睐的通胀指标超预期放缓周五公布的美联储密切关注的一项指标显示，6月份通胀进一步显示出降温迹象。美国商务部公布的数据显示，美国6月个人消费支出(PCE)物价指数环比上升0.2%，与市场预期一致；美国6月PCE物价指数同比上升3%，为2021年4月以来的最低水平，也与预期一致，低于5月份的3.8%。剔除能源和食品价格后，美国6月核心PCE物价指数环比增长0.2%，与预期相符。值得注意的是，美国6月核心PCE物价指数同比上升4.1%，低于4.2%的预期，这是自2021年9月以来的最低水平，比5月份的4.6%放缓0.5个百分点。核心PCE物价指数年率是美联储最偏爱的通胀指标，数据表现将对政策决定有重大影响。这一数据强化了近期其他数据显示出的趋势，至少与一年前飙升的通胀相比，物价已经开始回落。消费者物价指数(CPI)等数据显示，通胀上升速度有所放缓，而消费者预期也与长期趋势相符。 Key Private Bank首席投资官George Mateyo周五表示：“今天公布的经济数据重申了当前市场的观点，即通胀正在降温，经济增长仍在继续，这对风险资产来说是一个有利的环境。美联储和投资者将对这些数字感到欣慰，因为它们表明通胀威胁正在消散，因此美联储现在可能能够休假，在未来加息方面假定延长暂停。” 知名财经网站MarketWatch称，最新的个人消费支出报告可能会给美联储带来更多乐观的理由。由于能源和食品价格下跌，今年通胀已大幅放缓，但生活成本仍然上涨过快，无法安抚美联储或缓解美国家庭的财务痛苦。 ForexLive首席外汇分析师Adam Button表示：“焦点又回到经济增长，以及通胀未再次走高的情况下，美国经济增长能维持多少。通胀最终将落在何处，再加上美联储的容忍度，目前仍有很大不确定性。” 此外，美国季度劳工成本指数季率(ECI)在第二季以两年来最慢的速度增长，反映出美国劳动力市场正在逐渐降温。美国劳工统计局周五公布的数据显示，第二季美国季度劳工成本指数季率上升1%，这低于调查机构对经济学家的调查中值1.1%。美元剧烈波动周线连续第二周收高因美联储最青睐的通胀指标低于预期，美元周五未能延续此前的强劲升势，但从周线来看，美元指数本周呈现明显的升势。追踪美元兑六种主要货币的ICE美元指数周五微跌0.04%，收报101.71；本周美元指数攀升逾0.6%，为连续第二周收高。 (美元指数日线图来源：FX168) 本周美元指数一度突破102.00关口，最高触及102.05；本周美元指数最低触及100.55。欧元/美元在周四重挫后回升，周五涨逾0.3%至1.1013，本周仍贬值1%。包含第二季贷款需求创下历史新高、德国商业信心恶化，以及令人失望的欧元区采购经理人指数(PMI)，欧洲经济放缓的迹象已越来越多。荷兰合作银行(Rabobank)外汇策略主管Jane Foley认为，从不同面向来看，美国经济看起来都很稳健，“欧元区数据疲软，而美国数据更具弹性，这让人怀疑为何市场如此看多欧元，同时又质疑美元坚守阵地的能力。我认为美国经济的韧性，应该会抵消近几周对美元的部分看空情绪。” 在日本央行宣布调整YCC政策后，日元周五震荡剧烈，这项决定促使投资者思考，大规模刺激措施是否即将出现转变。不过，随着交易员消化信息，日元当日贬值1.2%，至1美元兑141.13，但本周仍升近0.4%。 (美元/日元日线图来源：FX168) Corpay首席市场策略师Karl Schamotta表示，这是日本央行收紧整体货币政策的第一步，有迹象表明日本央行将在未来几个月、几年撤回宽松货币政策。 Schamotta指出，日债收益率上升的前景正在打压全球国债收益率，因为这代表日本投资者可能选择将更多资金留在国内，而非部署在外国国债市场。金价本周“巨震”40美元因美联储密切关注的衡量美国通胀的指标显示，上月物价上升步伐放缓，周五黄金展开强势反弹，但在本周大起大落之后，周线金价依然收低。现货黄金周五收报1959.16美元/盎司，上升13.30美元或0.68%，日内最高触及1963.58美元/盎司。本周，现货黄金下跌2.28美元或0.12%。本周金价最高触及1982.20美元/盎司，最低触及1942.02美元/盎司。 (现货黄金日线图来源：FX168) 技术上，财经网站FXStreet撰文称，随着美元扩大上行空间，黄金价格在短暂反弹后面临压力，接近1956.00美元/盎司。金价在1980.00美元/盎司附近突破双顶图形形态后进入看跌区域，这预示着看跌反转。金价测试了20日和50日指数移动均线(EMA)下方的区域，这表明短期和中期趋势正在转向看跌。 SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski认为，尽管金价周五表现积极，但短期内仍将呈下行趋势。 Cieszynski周五说：“金价普遍呈横盘走势，虽然今天出现反弹，但总体而言，金价似乎在既定的交易区间内下行。我看空未来一周的黄金。” 下周五的非农就业报告是未来一周对贵金属最重要的事件风险，分析师将关注美国关键就业指标，以寻找美联储下一步行动的线索。 Forex.com资深市场策略师James Stanley表示：“耐用品和GDP都粉碎了美国的预期，而这是在鲍威尔表示他们依赖数据的一天之后。虽然通货膨胀率正在下降，但领先指标一直相当强劲，因此对数据的依赖可能只会导致9月份再次加息，之后可能还会加息，而市场目前根本没有预料到这一点。” 许多技术分析似乎也指向下周金价走低的趋势。Gold Forecast的Gary Wagner说，本周黄金的技术面明显恶化。 Wagner表示：“金价升至1980.70美元/盎司的高位后迅速被抛售，技术性图表遭到重大损害。”他预计未来几天金价将面临进一步下行风险。美股道指与标普500指数连续第三周上升美国股市周五收高，道指与标普500指数均录得连续第三周上升。大型科技公司的财报、经济数据和央行公告提振了投资者对美国经济软着陆的信心。道指周五收市上升176.57点，涨幅为0.50%，报35459.29点；纳指涨266.55点，涨幅为1.90%，报14316.66点；标普500指数涨44.82点，涨幅为0.99%，报4582.23点。本周道指上升0.66%，标普500指数上升1.01%，均为连续第三周上升。纳指本周收高2.02%。财报仍是市场关注焦点。消费品巨头、道指成份公司宝洁的盈利与营收超预期。英特尔重新实现盈利。Roku的营收与盈利均超预期。 Horizon Investments首席投资官Scott Ladner表示：“把所有这些放在一起，你最终会得出这样的想法：不冷不热的经济形势可能会持续一段时间，但通胀明显下降。” 资产管理公司Diamond Hill研究主管Win Murray表示：“人们对通胀得到控制和经济避免衰退的可能性更加乐观。” 巴克莱银行在给客户的一份报告中表示，本周投资者纷纷涌向股市，美国上市股票的资金流入达100亿美元。

tqttier2023-07-29

拐点终于来了！？“美联储新喉舌”：如出现这一幕美联储年内料不再加息

（图源：美国商务部、华尔街日报）随着通货膨胀数据和蓝筹股财报出炉，美国股市周五上涨。有“新美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Nick Timiraos等人联名撰文称，工资增长和通货膨胀仍然处于高位，而且速度比美联储希望的要快。但周五的数据提供了迄今最清晰的迹象，表明对价格压力预期已久的放缓终于到来了。如果这种放缓在未来几个月持续下去，将使美联储能够在9月份的下次会议上、甚至可能在年底前保持利率稳定。美联储本周将利率上调0.25个百分点，至5.25%至5.5%之间，这是22年来的最高水平，也是自去年以来的第11次加息。官员们提高利率的幅度超过了一年前的预期，因为直到最近，潜在通胀和工资增长似乎都稳定在高于他们预期的水平。美联储主席鲍威尔在本周的政策会议后表示，进一步加息将取决于通胀和经济活动的放缓是否符合官员的预期。 “事实一再证明，通胀强于我们和其他预测者的预期，在某个时候，这种情况可能会改变，”他表示。“我们必须做好追踪数据的准备。” 美国经济上个季度稳步增长。作为经济增长的主要动力，6月份消费者支出连续第六个月增长，增速快于通胀。与2022年相比，今年的劳动力市场有所降温，但基础仍然稳固。（图源：美国商务部、华尔街日报）评估基本价格压力在疫情过后劳动力短缺的情况下，餐馆、酒店和其他休闲和酒店业的企业的工资出现了强劲增长，随着商品价格降温，这是推动服务价格上涨的一个因素。美联储高级官员最近把注意力集中在劳动密集型服务价格的一个子集上，剔除了食品、能源、住房和商品。官员们正在努力使通胀率回到2%的目标水平，并相信这一类别可以揭示劳动力市场的工资压力是否正在传导到消费者价格，特别是因为他们预计住房和商品价格的上涨将放缓。据《华尔街日报》计算，6月份这一数据按三个月年率计算上升3.2%，远低于5月份的3.7%。周五的数据显示，工资和薪水同比增长放缓至4.6%。凯投宏观(Capital Economics)副首席美国经济学家亨特(Andrew Hunter)表示，这一水平过高，与美联储的通胀目标不符。假设生产率每年增长1%至1.5%左右，美联储官员可能认为3.5%的年工资增长率与2%至2.5%的通胀率是一致的。 “我们现在看到的下降速度绝对是一个令人鼓舞的理由，”亨特说。“有非常明确的迹象显示，过去几个季度劳动力市场状况的逐渐降温，现在正影响到薪资，”他补充道。服务业的工资继续大幅上涨周五的报告显示，上季度私营服务业员工薪酬较上年同期增长4.5%，增幅放缓与整体员工薪酬的增幅相符。然而，休闲和酒店行业的工资和福利增长超过了整体增长。芝加哥Amazing Edibles餐饮公司的老板Andrea Herrera说，她将继续提高工资，以留住和吸引员工。她说，在过去两年中，她已经将现有员工的工资提高了20%-25%，将新员工的起薪提高了每小时5美元，并开始提供退休储蓄计划。 Herrera说，今年她已经拒绝了约三分之一的预订咨询，因为她没有足够的厨师、服务员和调酒师。她预计今年的收入将比她配备充足人手的情况下少100万美元左右。她说:“不接工作让我很伤心，但如果我们接了工作，却做得不好，客户不满意，那就没有任何意义了。” 她目前正在招聘一名行政总厨，并希望能比18个月前开业以来的工资高出25%左右。经济学家认为，就业成本指数是衡量工资增长的更为全面的指标之一。该指数的年涨幅一直高于平均时薪，后者是美国劳工部发布的另一项指标，6月份时薪较上年同期增长4.4%。咨询公司Inflation Insights总裁Omair Sharif说，整体就业市场持续降温可能会让美联储官员有理由在9月中旬的会议上暂缓再次加息。他说，如果劳动力市场继续走软，工资增长也应该走软。 Sharif说:“这应该会让人们对通胀的最终结果更有信心。”

忆芳2023-07-29

90天后等着瞧！知名投资者：这一市场处于“重大崩溃的边缘” 更多地区性银行将倒闭

们的预期，即美联储可能会继续加息，以将通货膨胀率降至2%的目标。本周，美联储将基准利率上调了25个基点，达到22年来的高点，自2022年春季以来的总加息幅度达到了惊人的525个基点。希夫说，最近债券市场的抛售和最近全球油价的反弹表明，通胀可能再次加速，这加大了央行进一步收紧货币政策的压力。西德克萨斯中质原油期货已经从5月初的低点反弹了25%。 “油价飙升和债券价格暴跌是经济中通胀压力正在积聚的有力迹象。尽管鲍威尔一直在谈论美联储将赢得对抗通胀的斗争，但前瞻性指标表明美联储正在失败。股市还能无视现实多久?” “美联储需要更大幅度的加息!”他补充道。希夫表示，债券利率上升还将推高政府的债务成本，给该国本已紧张的公共财政增加压力。美国国家债务目前接近惊人的33万亿美元，自6月初以来增加了1万亿多美元——当时围绕政府借贷上限的政治僵局得到解决。亿万富翁投资者达利奥(Ray Dalio)上月警告称，美国正处于债务危机的开端。希夫还指出，债券市场的下滑和利率的普遍上升可能会伤害更多的银行，就像3月份硅谷银行的倒闭一样。该银行在美国国债上进行了大量投资，随着美联储提高利率，美国国债的价值暴跌。这吓坏了银行的客户和投资者，引发了股票抛售和存款挤兑，最终导致银行倒闭。

市场焦点2023-07-29

Kitco调查：黄金突然上演“惊魂一跳”！技术面惊现不祥之兆，非农能否成多头救兵？

鲍威尔表示他们依赖数据的一天之后。虽然通货膨胀率正在下降，但领先指标一直相当强劲，因此对数据的依赖可能只会导致9月份再次加息，之后可能还会加息，而市场目前根本没有预料到这一点。” Stanley说，由于核心个人消费支出仍高于4%，美联储的工作显然还没有结束。“对于下周，我只需要看到空头踩在顶部突破的任何企图上，就能继续给出这一主题可能实现的线索。” 许多技术分析似乎也指向下周金价走低的趋势。Gold Forecast的Gary Wagner说，本周黄金的技术面明显恶化。他表示，“金价升至1980.70美元的高位后迅速被抛售，技术性图表遭到重大损害。”“1980美元正是38.2%斐波那契回撤位的固定位置。虽然开盘价高于100日移动均线，但跌破了50日移动均线，以13个交易日以来的最低价收盘。” Wagner表示，美联储的鹰派声明加上金价“突破关键且至关重要的技术水准”，意味着他预计未来几天金价将面临进一步下行风险。

市场焦点2023-07-29

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多头狂欢日！中国刚刚传来一则重磅利好、美数据连报三喜中美股市“涨”声雷动人民币急涨

好地衡量通胀。（图源：彭博社）扣除通货膨胀因素后，6月份消费者支出增长0.4%，为1月份以来的最大增幅。与此同时，根据周五公布的另一份政府数据，一项同样受到美联储密切关注的季度就业成本指标在第二季以两年来最慢的速度增长。数据显示，美国第二季度劳工成本指数季率1%，低于预期的1.1%。尽管年通胀率仍高于美联储的目标，但过去一年物价和工资增长的急剧放缓，增加了人们对美联储能够在不引发经济衰退的情况下抑制通胀的希望。越来越多的经济学家正在重新考虑他们对近期经济衰退的预测，甚至越来越相信美国能够完全避开衰退。随着通胀降温，有弹性的劳动力市场正在支撑经济。在美联储周三将利率上调至20多年来的最高水平后，美联储主席鲍威尔暗示，美联储的紧缩政策可能即将结束。政策制定者将在9月份的下次会议之前看到多份经济报告。报告中的另一个好消息来自美联储官员密切关注的服务成本指标。据彭博社计算，6月份，不包括住房和能源在内的服务业通胀指数连续第二个月上涨0.2%。这一数字较上年同期增长4.1%，为2022年年中以来的最小增幅。尽管金融环境趋紧，物价仍在上涨，但强劲的劳动力市场继续为美国人提供消费的动力。工资增长已经开始超过通货膨胀，减轻了成本上升的负担。经通胀调整后，商品支出增长0.9%，为年初以来的最大增幅，反映出对新卡车的需求增强。服务业支出增长0.1%。彭博经济学家Stuart Paul和Jonathan Churc表示:“美联储得到的结论是明确的:货币政策将需要在更长时间内保持紧缩，为接近年底的增长放缓奠定基础。” 作为消费者支出主要支撑的实际可支配收入增长0.2%。未经价格变动调整的工资和薪金增长0.6%，为年初以来的最大涨幅。储蓄率则降至4.3%。随后公布的另一项数据显示，随着通胀持续缓解，美国7月份消费者信心升至2021年10月以来的最高水平。密歇根大学公布的7月份终值显示，消费者信心指数从上月的64.4攀升至71.6。彭博社对经济学家的调查中值为72.6，与该组织本月早些时候的数据一致。（图源：彭博社）周五公布的数据还显示，消费者预计明年物价将以3.4%的年率上涨，略高于6月份预期的3.3%。他们仍然认为未来5到10年成本将上升3%。随着工资增长终于超过通货膨胀，失业率保持在低位，美国人对经济越来越乐观。与此同时，美国通胀的关键指标正在放缓，这增加了人们对经济可以避免衰退的乐观情绪。报告显示，认为高物价侵蚀了自己生活水平的消费者比例降至36%，为一年半以来的最低水平。然而，针对低收入消费者的这一指标在本月有所上升。调查负责人Joanne Hsu在一份声明中表示:“高收入和低收入消费者之间重新出现的差距，如果持续下去，就会恢复高收入消费者更乐观的典型模式。”“未来几个月将显示，信心的复苏是否会在整个收入分配中得到分享。” 7月份的最终数据略弱于本月早些时候的数据。自那以来，由于炼油厂意外停产和主要储存中心的库存低于正常水平，天然气价格大幅上涨，这可能会引发通货膨胀。该大学表示，当前状况指数从6月份的69升至76.6，而预期指数也有所上升。耐用品的购买条件改善至两年来的最高水平。汇市周五，在日本央行提高收益率曲线控制(YCC)政策的灵活性之后，日元出现了几个月来最剧烈的震荡。投资者认为，此举是朝着最终改变其大规模刺激计划迈出的一步。随着交易员消化日本央行的决定，美元/日元在纽约早盘上涨近1%，现报140.79，较日内低点138.07大幅攀升。（美元/日元30分钟走势图，来源：FX168）日本央行周五结束了为期两天的政策会议，决定将短期利率目标维持在-0.1%，10年期政府债券收益率维持在0%左右。但与此同时，日本央行表示，将在固定利率操作中以1.0%的利率购买10年期日本政府债券，而不是之前的0.5%。 “问题是，日本央行将何去何从?这是加息周期的开始，还是只是一次微调?而且没有任何信号，”多伦多ForexLive首席外汇分析师Adam Button表示。 “这可能是日本央行走向信誉危机的第一步，这真的很危险。他们在短吻鳄坑上方的最紧的绳索上。这是第一次动荡，日本央行承受不起失去任何信誉的后果。我认为这就是我们仍然看到如此多波动的重要原因。” 富国银行表示，随着日本央行允许债券收益率上升，投资者应该预计日元将进一步升值。策略师埃里克·纳尔逊和杰克·博斯韦尔写道，有几个因素表明，日本政策制定者可能在周五的决定中直接瞄准了套利交易者。美元兑日元的套利仍“极具吸引力”，每年接近600个基点，但仓位的范围表明，可能会进一步缩减市场对看跌日元的押注。与此同时，美元兑一篮子主要货币下跌，投资者基本不理会显示通胀放缓的新数据，他们继续梳理本周多家央行的决策，以了解货币政策前景。美国6月份年度通货膨胀率创下两年多来的最小涨幅，基本价格压力有所缓解。如果这一趋势持续下去，可能会推动美联储接近结束自上世纪80年代以来最快的加息周期。美国商务部周五表示，以个人消费支出(PCE)价格指数衡量的通货膨胀率在5月份小幅上升0.1%之后，上个月上升了0.2%。在截至6月份的12个月中，个人消费支出价格指数上涨了3.0%。这是自2021年3月以来的最小年度涨幅，而5月份的涨幅为3.8%。 “目前市场基本上已经摆脱了通胀的影响，你可以从今天的数据中看到这一点，”Button表示。 “几个月前有一段时间，即使只低于市场共识一两点，也会对市场产生重大影响，而今天是迄今为止最好的证据，表明市场并不过分担心通胀。” 美元指数下跌约0.2%，至101.56，而欧元/美元下跌0.47%，至1.1028。（美元指数30分钟走势图，来源：FX168）美国银行外汇分析师在一份报告中表示，美联储可能会在9月份再次加息。他们看好美元。他们表示：“尽管6月份CPI低于预期，美联储重新定价，但我们维持对2023年美元的上行预期。”美国银行预计，经济发展将使美联储保持警惕，这将支撑美元。“到2024年，美国的实际政策利率为正，将是十国集团中最高的。通胀预期和金融环境的缓和可能会阻碍美联储的鸽派立场，”美银分析师表示。他们预计年底欧元兑美元为1.05，美元兑日元为145。美国股市美国股市周五走高，因投资者消化了通胀和消费者信心数据，以及一系列强劲的企业财报，所有这些都帮助市场从周四下午的暴跌中反弹。道琼斯指数上涨230点，涨幅0.7%。标准普尔500指数上涨1.1%。纳斯达克综合指数上涨超2%。（标准普尔500指数30分钟走势图，来源：FX168）周四，道琼斯工业股票平均价格指数下跌237点，至35283点，跌幅0.67%，结束了该指数自1987年以来连续13天最长的上涨。标准普尔500指数和纳斯达克指数也收低。美国股市走高，因投资者消化了证实近几个月通胀压力有所缓解的经济数据。道琼斯市场数据的数据显示，随着股市走高，标准普尔500指数有望创下6月30日以来的最大单日百分点涨幅。6月30日是标准普尔500指数上一次单日涨幅超过1%。如果标普500指数收于这一水平，将打破该指数自2021年11月以来最长一段低于1%的走势。美国经济数据显示，6月份商品和服务成本小幅上升0.2%，通胀再次放缓。不包括食品和能源在内的核心价格压力从5月份的0.3%降至6月份的0.2%。与此同时，第二季度就业成本指数的涨幅从1.2%放缓至1%，为2021年6月以来的最低季度读数。密歇根大学公布的7月份消费者信心指数达到了22个月以来的最高点71.6。由于劳动力市场依然强劲，通货膨胀有所减弱，消费者的前景有所好转。 IG北美首席执行官兼该公司经纪业务tastytrade总裁JJ Kinahan告诉MarketWatch，市场从周四下午的低迷中复苏，令人印象深刻。 “市场一直出奇的强劲，”Kinahan在电话采访中说。“令人印象深刻的是，它今天能如此迅速地反弹。标准普尔500指数在4600点附近徘徊，所以我们将看看我们是否有足够的力量推动我们突破这一水平。” 与此同时，Evercore ISI经济学家Krishna Guha和Marco Casiraghi在电子邮件评论中说，在美联储继续努力将通胀控制在2%的目标水平之际，PCE和ECI数据将是一个好消息。它们还提振了美国经济软着陆的希望，这被视为股市的理想情况。 “…更多的个人消费支出通胀证实了6月份CPI报告中的通胀放缓，包括鲍威尔主席强调的住房以外的核心服务，”该团队表示。周五，投资者还消化了一系列财报，包括埃克森美孚(Exxon Mobil)、宝洁(Procter & Gamble)等公司的财报。本季度财报发布最繁忙的一周即将结束。埃克森美孚公司公布利润低于预期后，该公司股价开盘走低。与此同时，宝洁公司的股价上涨，此前该公司公布的第四财季收益超出了华尔街的预期。中国股市日内，中国相关股市大涨。沪深金融分项指数周五飙升4.6%，延续了本周早些时候因市场传言印花税下调而上涨的势头。浙江核新同花顺上涨17%，中国银河证券以10%的涨幅涨停。股市上涨推动沪深300指数上涨2.3%，本周创下去年11月以来的最佳单周表现。海外投资者周五净买入人民币160亿元(合23亿美元)内地股票，使本周的流入量达到1月份以来的最高水平。（沪深300指数走势图，来源：百度股市通）纳斯达克金龙中国指数一度涨超6%，创约七个月来最大涨幅。热门中概股集体大涨，哔哩哔哩涨逾16%，小鹏汽车涨11%，理想汽车涨7%，京东、阿里巴巴涨逾5%。离岸人民币兑美元上涨约220点，涨幅扩大至0.3%，刷新日高至7.15元上方。大华继显执行董事Steven Leung表示:“有关下调印花税的猜测，今天帮助提振了市场情绪，因为此举将遵循中共中央政治局会议上提到的提振金融市场的承诺。” 据知情人士透露，中国市场监管机构已就提振股市的可能措施征询了证券公司的意见。目前有越来越多的迹象表明，中国政府正寻求恢复投资者信心。不愿透露姓名的知情人士说，中国证券监督管理委员会(CSRC)本周与部分券商召开了一次会议，征求它们的反馈意见。知情人士表示，券商提出的措施包括可能下调股票交易印花税，以及放缓首次公开发行(IPO)以帮助流动性。知情人士说，中国证监会没有透露计划如何提振股市。此举表明，当局急于兑现中共中央政治局早些时候的承诺，即活跃中国10万亿美元的股市，提振投资者信心。股市仍是居民储蓄的主要渠道之一，充实股市也将有助于中国政府改善企业部门的融资状况。上周，中国证监会与全球基金进行了一次罕见的会面，包括中国证监会副主席方星海在内的官员试图安抚外国投资者对投资中国的担忧。今年大部分时间里，中国股市一直受到中国经济放缓的拖累，表现逊于新兴市场股市的幅度一度达到至少1999年以来的最大水平。除此之外，最新消息称，中国证监会召集头部券商开会，就活跃资本市场及提振投资者信心征求意见。据每日经济新闻，7月24日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。本次会议中，首次提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”。而这一表态，也引发了市场的关注和讨论。对此，市场普遍认为，这一表态对A股将会形成中长期利好，后续政策值得期待。据每日经济新闻，日前证监会召集了几家头部券商的相关人士，就之前政治局会议提出的“活跃资本市场，提振投资者信心”广泛征求了意见。而在此前7月24日至25日，中国证监会召开2023年系统年中工作座谈会，研究部署下半年重点工作，提出要更好落实活跃资本市场政策，进一步激发资本市场的活力。 “市场可以有更多的预期。”某券商分析人士表示。

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夏洛特2023-07-29

植田和男意外调整收益率曲线控制恐影响沟通能力

的收益率曲线控制来源：彭博经济研究通货膨胀——目前表现更强劲，之后会低于目标日本央行将本财年的通胀预期从1.8%上调至2.5%。大多数经济学家此前都预计该预期会被上调。在我们看来，更重要的是日本央行将下一财年的通胀预期下调至1.9%，低于日本央行2%的通胀目标。在新闻发布会上，植田和男强调了这一事实。重点在于，作为基准情景，日本央行认为目前的通胀势头不可持续。但同样明显的是，日本央行现在预计存在更大的风险使得通胀可能在更长时间内保持在更高水平。这也是日本央行调整收益率曲线控制的原因，针对上行压力为该系统提供一个更大的泄压阀门。尽管如此，我们认为日本央行对更长期通胀率低于目标（2024财年和2025财年）的预期才是政策的最终导向所在——这意味着刺激政策将持续相当长一段时间。风险在于投资者可能会将周五的意外行动视为向鹰派取向转变的信号。如果出现这种情况，日本央行的工作就会变得更加困难。日本央行的价格预期来源：日本央行、彭博经济研究

金融界2023-07-29

美联储的又一好消息！核心PCE骤降至近两年低点黄金大跌后回血、当心技术面露凶相

周五（7月28日），美国公布的数据显示美国通胀进一步降温，令市场对美国货币政策偏向鸽派的押注受到支撑。随着美元回落，金价收复了部分失地，但仍然录得五周来最差的单周表现。

市场焦点2023-07-28

重磅！PCE交“亮眼答卷”！美联储青睐通胀数据跌至近两年来最低黄金拉升，一度逼近1960

错市场反应不大这是一份不错的报告，通货膨胀率下降，并且降幅超出市场预期。美国6月PCE物价指数年率也降至3.0%，这应该不会给市场带来麻烦，到目前为止，市场反应不大。美联储主要通胀率跌至近两年来最低美国6月份通胀显示出进一步降温的迹象。美国商务部表示，美国6月核心PCE物价指数年率录得4.10%，为2021年9月以来最小增幅。金融网站MarketWatch报道称，由于能源和食品价格下跌，今年通胀已大幅放缓，但生活成本仍然上涨过快，无法安抚美联储或缓解美国家庭的财务痛苦。预计美联储将在明年之前维持高利率，以使通胀率接近2%的目标，但借贷成本上升也可能导致经济放缓，从而使美国陷入衰退。不过，最新的个人消费支出报告可能会给美联储带来更多乐观的理由。

Dan19772023-07-28

欧元区经济前景明显恶化！央行利率不确定性笼罩加剧危机

来前景明显恶化。与此同时，今年夏天的通货膨胀率仍将远高于2%的目标，这使得法兰克福的政策制定者在经历了包括九次加息后，无法宣布胜利。结果是，欧洲央行9月份的下一次会议很可能只是利率峰值之旅的又一站。市场预计还会有一次加息，但不排除最晚在12月份加息。行长拉加德表示，对于一个短期前景已经恶化的地区来说，这是一个很大的问号。管理委员会成员Peter Kazimir周五表示：“即使我们要在9月份休息一下，现在认为它自动结束周期还为时过早。”他敦促朝着他所说的“触手可及的峰值”迈出“坚定的一步” ”。 Kazimir发表此番言论之前，法国公布的数据令人振奋。第二季度国内生产总值较前三个月意外增长0.5%，且7月份通胀有所放缓。西班牙也出现了0.4%的强劲产出，尽管这标志着经济放缓，而且消费者价格上涨的加速令分析师措手不及。德国仍然是主要弱点。继两个季度收缩之后，4月至6月GDP保持不变。通货膨胀是目标的三倍多。有些人正在谈论滞胀。欧元区整体周一公布了第二季度数据，经济学家估计扩张0.2%。但人们对其能够保持水面多久存在疑问。最近几周，该地区的信心急剧恶化，情绪调查表明，随着利率上升继续渗透到经济中，该地区的信心只会变得更糟。在制造业长期低迷的情况下，服务业长期以来一直是增长的支柱，但现在已经开始疲软。欧洲央行甚至对迄今为止强劲的劳动力市场敲响了警钟。对于一些官员来说，这些迹象足以让他们停止加息。希腊央行行长Yannis Stournaras周五表示：“如果九月再出现一次——我几乎看不到这种情况——我认为我们将就此止步。” 他的法国同行Francois Villeroy de Galhau虽然没有那么明确，但确实呼应了拉加德的说法，即未来的利率公告并不是预先确定的。他表示：“从现在开始，即将举行的会议的决定将是开放的，并完全以即将到来的经济数据为指导。” 整个货币集团的工资谈判将是关键。仅举两个例子，德国涉及零售、批发和外贸行业员工的谈判计划至少持续到9月份，而爱尔兰政府只会在秋季决定最低工资将在2024年比2019年上涨多少。由于此类进程仍悬而未决，前方的道路可能并不像许多人想象的那么明显。立陶宛央行行长Gediminas Simkus对记者表示：“也许九月会暂停。” “但我们可能需要在十月份再次加息。”

Dan19772023-07-28

9个季度，8次超预期，PayPal还有惊喜吗？

情况并非如此。此外，美国、欧盟和日本的通货膨胀率稳步下降，提振了家庭收入增速加快的信心。图片来源：YCharts 另一方面，由于强势美元对外汇交易手续费收入的负面影响，分析师对PayPal在2023年第二季度的营业收入比华尔街分析师的预测稍微保持较为保守。图片来源：YCharts 根据YCharts的数据，美联储于2023年7月26日将利率上调了25个基点，至5.25-5.5%。因此，分析师预计由于对美国经济的外国投资增长，将会带来对美元的需求增加。 PayPal在2023年第一季度的营业利润率为16.52%，同比显著增长，并超过了2021年1月1日至2023年3月底的中位数15.91%。同时，分析师预测到2023年公司的营业利润率将保持稳定，并达到17.1%。而到2024年，这一数字将升至18%，得益于较低的利率以及持续快速增长的P2P支付应用Venmo。公司在2023年前三个月的每股收益为1.17美元，环比下降5.6%，而更重要的是，在过去的九个季度中，它在八次中超过了分析师的共识预测。根据Seeking Alpha的数据，PayPal在2023年第二季度的EPS预计为1.13-1.19美元，比2023年第一季度的预测增长5.5%。与此同时，PayPal的非通用会计准则市盈率[TTM]为16.61倍，比行业平均水平高出78.46%，比过去五年的平均水平低58.67%。另一方面，非通用会计准则市盈率[前瞻]为14.86倍，表明公司在中国和印度持续经济复苏的背景下被低估。图片来源：作者的计算，基于 Seeking Alpha 在最近几个季度中，PayPal继续通过超出共识EPS预期来让投资者满意，其中一个原因是公司的股票回购计划。在2023年前三个月，PayPal回购了约15.8亿美元的股票。同时，截至2023年第一季度末，PayPal回购股票的剩余授权额为144亿美元。分析师估计，在公司管理层积极寻找接替将下一任CEO的紧张时期，股票回购计划将在支持公司股价方面发挥重要作用。图片来源：作者的计算，基于 Seeking Alpha 在2023年第一季度末，公司拥有多样化的固定利率票据组合，使丹·舒尔曼得以积极推出新设备和平台。图片来源：作者的计算，基于10-K文件截至2023年3月底，PayPal的总债务约为115.8亿美元，较2021年增加17.7亿美元。另一方面，公司的年度EBITDA增长对总债务/EBITDA比率的影响不大，该比率为2.19倍。图片来源：作者的计算，基于 Seeking Alpha 考虑到稳定的现金流、降低运营成本的措施、票据的到期日和有效利率，分析师预计PayPal不会在偿还方面遇到问题，并将继续成为全球数字支付市场的领导者。结论尽管丹·舒尔曼将于今年年底从公司CEO职位上退休，但在他的领导下，PayPal继续向市场推出新产品，使其在多个支付平台上维持了支付交易数量的增长。另一方面，管理层的变动以及对新CEO及其公司发展战略的不确定性增加了投资者的紧张情绪。在2023年6月20日，公司宣布与KKR签订了一项为期多年的协议。与此同时，此交易所得部分收益将用于补充股票回购计划，这必定会减少做空交易对公司股票价格的影响。分析师认为 PayPal 已经度过去年至今最艰难的时期，其财务状况将继续改善。电子商务行业的复苏，新事物在日常生活中的逐步应用，为企业推出的支付解决方案以及宏观经济数据的改善等因素，只是使PayPal成为长期投资者看好的吸引人资产的几个投资观点。 $Block(SQ)$ $PayPal(PYPL)$ $Affirm Holdings, Inc.(AFRM)$

老虎证券2023-07-28

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