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金市展望：疯狂一周来袭！鲍威尔携大小非农重磅登场黄金将继续高歌猛进？

转。他说:“强劲的就业报告之后出现了通货膨胀的消息，包括CPI、PPI和零售销售。所有这些数据都表明，美联储必须继续加息，金价下跌。” Cholly指出，黄金市场继续下行，直到触及1810美元的水平，这一水平与该金属的200日移动均线一致。就在那时，金价迎来了反弹。 “市场可能会在这里进行一些整固，并等待方向。但我们可能找到了一个底部。黄金的价值在1800 - 1825美元之间。” Cholly指出，一旦金价收在1860美元上方，就会迎来更多买盘。而如果升至1880美元上方，黄金将再次升向1900美元水平。 “这将取决于未来两周的数据表现如何。就业数据，然后是之后一周的CPI和PPI。如果我们继续看到美联储将不得不积极加息，黄金将再次测试上周的低点，”他说。 Moya补充称，金价的阻力位为1880美元，支撑位为1820美元。短期内，黄金仍然非常依赖数据——就像美联储一样。“上个月一切都围绕就业人数。这一次，非农就业人数、CPI和PPI对利率和贵金属走势也至关重要。如果固定收益的收益率如此之高，金价就很难再走高了。” 下周重点关注下周一: 美国工厂订单下周二: 美联储主席鲍威尔国会作证下周三: ADP非农就业数据、美联储主席鲍威尔国会作证、加拿大央行利率决定下周四: 美国初请失业金人数下周五: 美国非农就业数据

夏洛特2023-03-04

别单看非农！日本央行“矛与盾之择”恐撼动汇市：超量化宽松准备转向？

前的经济数据需要采取进一步行动，但围绕通货膨胀和正在进行的工资谈判的不确定性增加。日本央行总是有机会决定现在扣动扳机，但等到4月会让官员们更加清楚。 XM投资分析师Marios Hadjikyriacos指出，日本央行什么都不做的决定对日元来说是个坏消息。“也就是说，日本央行再次提高收益率上限或完全放弃它可能只是时间问题，因此它可能不会改变日元的走势。” 美国非农就业数据在美国，最近的基本主题是经济的弹性。尽管美联储不断加息，但消费者需求、通胀压力和劳动力市场尚未显示出任何真正的损害迹象，这加剧了人们对利率将需要走高并在更长时间内保持高位的押注。下周，聚焦点将从美联储主席鲍威尔开始，鲍威尔将于周二和周三在国会作证。市场通常会对他第一次证词的问答环节做出反应，风险在于他在最近一系列强劲数据之后会采取更加强硬的语气。除此之外，焦点将落在周五公布的就业数据上。预测指向另一份可靠的报告，继上个月惊人的51.7万后，2月份的非农就业人数有望达到20万。失业率预计将上升至3.5%，而工资增长预计将加速。事实上，大多数早期指标表明，对于就业市场来说，这是一个强劲的月份。标准普尔全球的商业调查显示招聘加速，而申请失业救济金的人数仍处于历史低位。 Marios补充：“尽管如此，非农就业数据仍存在令人失望的风险。当一份NFP非农报告与上个月一样强劲时，通常紧随其后的是一个较弱的数据，回归主流趋势的修正。由于温暖的天气在提高最后一个数字方面发挥了巨大作用，因此这次看到一些“回报”也就不足为奇了。” “至于美元，即使下周出现挫折，前景似乎也是乐观的。” 由于预计美联储将维持更长时间的限制，美国收益率已开始走高，从而加强了美元的利率优势。这种动态也给股市带来压力，任何进一步的损失都可能对欧元或英镑等货币造成附带损害，从而间接使美元受益。加拿大央行、澳洲联储利率决议加拿大方面，由于一系列令人失望的数据发布，最引人注目的是最新的GDP增长报告，预计央行将在周三开会时采取观望态度。由于高利率抑制了消费者并给国家的房地产市场带来压力，加拿大经济停滞不前，通货膨胀压力正在降温。投资者已经明白了这一信息，因为市场定价暗示下周几乎没有加息的机会。既然货币政策已经退居次要地位，加元向前发展的主要驱动力可能是油价和全球风险情绪的表现，现阶段这两者似乎都不有利。除了加拿大央行的决定外，该国的就业数据也将在周五成为焦点。在澳大利亚，主要事件将是周二澳洲联储的决议。在上次会议纪要显示董事会设想“进一步加息”之后，市场认为加息25个基点的可能性为75%。 “由于它没有完全反映在价格中，加息的决定可能会短暂提振澳元，尽管该货币的总体走势将主要取决于终端利率附近的任何信号，”Marios指出。

小萧 1评论2023-03-04

【投研周报】RBC财富管理：我们应该担心经济衰退和通货膨胀吗？

，目前主要聚焦于三种担忧，那就是利率、通货膨胀以及是否会出现衰退。那么接下来让我们先来看一看经济衰退问题。衰退被定义为“经济活动的显着、广泛和长期低迷”。过去，经济必须连续两个季度下降才能算作衰退，但现在情况发生了变化。现在，没有关于什么是衰退的具体规则。相反，美国国家经济研究局决定美国何时陷入衰退。在加拿大，政府、银行或财政部跟踪并宣布加拿大经济衰退的日期。通常，确切的开始和结束日期要到实际发生后一年左右才会公布。因此，等待官方宣布我们是否处于衰退中并不是很有用。北美的经济衰退平均持续3至9个月。如果美国经济衰退，加拿大几乎每次都进入衰退。如果加拿大和美国都陷入衰退，那么这可能会在大约8周内结束。这就是为什么我们之前讲过的广度推动信号（Breadth Thrust）就像屋顶的警报器一样，宣告信心已经回归投资者、企业主和消费者。自1950年以来，每当加拿大和美国都经历经济衰退时，它们每次都会在纽约证券交易所的这种大规模购买激增的几个月内结束。这就是为什么我认为这是我们可以用来确定经济增长是否以及何时会改善的最佳指标。让我们看看过去72年的历史记录。在1954年1月26日出现广度推动信号之后，美国经济衰退在4个月后的5月结束，加拿大经济衰退在7个月后的7月结束。下一次加拿大经济衰退于1958年1月结束，同月出现广度推动信号。美国经济衰退在3个月后的4月份结束。更多的读者可能还记得，1973年和1974年油价飙升时，边境以南发生了一场持续时间更长且非常严重的衰退。尽管如此，美国的衰退在1975年1月的广度推动信号出现后3个月结束于1975年3月，而加拿大的衰退在4月结束。 1982年的经济衰退是由高通胀和20%的利率引起的又一次非常严重的衰退。1982年8月，每周有500家美国公司宣布破产。尽管如此，在1982年8月23日的广度推动信号出现后，美国和加拿大的衰退仅在3个月后的11月结束。这是一次惊人的经济逆转和情绪逆转，从彻底的绝望到希望，再到乐观！快进到2007年12月至2009年6月为期19个月的美国经济衰退，最终导致金融危机。这场危机似乎也没有结束的希望。似乎不可能解决所有问题以使经济复苏。即便如此，2009年3月23日出现了第一次广度推动信号。美国经济衰退再次在3个月后的6月结束。加拿大的经济衰退在1个月后于7月结束。每个读者都会记得Covid-19期间的经济衰退，这是有史以来最短的衰退，只持续了3个月。它没有被延长并且不符合定义，这表明定义是不稳定的。美国经济衰退于2020年4月结束，而加拿大经济衰退于5月结束。它们分别在2020年6月3日广度推动信号触发前1个月和2个月结束。最近一次广度推动信号是在2023年1月12日触发的，差不多是2个月前。我们可以看到，如果过去72年发生的事情重演，那么加拿大或美国可能发生的任何衰退也应该在另外6周左右结束。这也意味着经济放缓最严重的时期可能已经过去。因此，我认为花太多时间担心经济衰退，没有多大意义。经济增长应该指日可待。美联储和加拿大央行的目标不是制造衰退，而是压低通胀。如果能够在没有经济衰退的情况下做到这一点，那对工人和企业主来说是一件好事。因此，让我们看看未来几周通货膨胀会发生什么变化。自2022年2月24日，俄罗斯入侵乌克兰刚刚经历了一周年，这次入侵的地区商品丰富，导致2022年3月到2022年8月期间很多产品的成本大幅上涨，抵制俄罗斯产品也是一大因素。到目前为止，我们一直在比较入侵后的价格和入侵前的价格。从上周开始，我们现在开始将当前价格与因入侵而上涨后的成本进行比较。3月份的通胀数据将在4月份公布，所以我们至少需要一个月的时间才能看到。请查看以下分析中一些最重要变量的价格变化情况。从2022年3月到6月，石油价格在100美元到126美元之间波动。今天它的价格为76.32美元，比去年下降了25%以上。请参阅下面的5年油价图表。今天，美国汽油价格比去年3月14日下跌了22%。（图表来自Trading Economics）美国天然气价格（上图）现在不到去年3月份的一半。到2022年8月，价格将再上涨50%。波罗的海干散货指数（下图）追踪海运货物的成本，去年3月的成本高达2,700美元，而今天仅为1,145美元。海运成本现在回到了过去5年的最低水平。这影响了如此多的产品以及所有来自中国和亚洲的产品。下图显示了美国商品研究局跟踪的各种商品的价格。它被称为CRB指数。能源产品占该指数的39%，而农产品占该指数的41%。贵金属占7%，基本金属和工业金属占13%。这些产品的价值在一年前大幅上涨，但现在比去年3月至6月的水平下降了10%。（前3张图也来自Trading Economics）食品和劳动力成本似乎很棘手，但随着运输成本的下降，食品价格可能会下降。现在市场有很大的动力使用机器人技术、人工智能和其他形式的创新来弥补工人的短缺。然而，所有这一切意味着通货膨胀数据将在3月和4月公布的数据可能大大低于乌克兰入侵发生前的同比数据。我相信这就是今年股价如此强劲的原因。许多人都知道，在不久的将来，我们可能会看到更低的通胀数据。低得多的通胀意味着加息的压力可能已经过去。利率可能需要12到18个月才能显示出对经济的全面影响。这意味着还没有人看到加息4%会对经济产生怎样的实际影响。加拿大央行和美联储向世界表明，他们将不惜一切代价抗击通胀，这是一件好事。然而，如果通胀大幅下降，2023年降息的压力和需求可能会迅速增加。总之，未来几个月经济增长改善的可能性非常高。股票市场和北美经济中人类行为的历史表明，我们不必过分担心经济衰退。未来几周通胀前景可能会发生巨大变化，因为现在的价格与俄乌开战后飙升的价格相比，许多产品的成本明显低于去年这个时候。这也可能改变利率前景，这就是我认为1月份股价上涨如此之多的原因。在1月份出现如此急剧的转变之后，上升趋势短暂休息并不罕见。我相信这就是2月份股价略有下跌的原因。2023年的前景非常乐观，无论是对于股票市场还是基于受人类在市场中的行为影响的一系列指标的经济状况。

Dave Harder2023-03-04

避开黄金、美元激烈押注！诺奖得主克鲁格曼：美联储注定继续加息 “暂停拐点已摆在桌面”

ugman)在专栏文章中深入探讨当下的通货膨胀，他认为金融市场必须经历一段长时间的高失业率，才能让通胀回落，短时间内美联储注定继续加息，因此似乎没有任何理由恐慌。美联储在浓密的数据迷雾中缓慢前行，对他而言表明，投资者应该避免在黄金、美元或任何一个方向上采取剧烈行动。 “我们对通货膨胀和经济总体状况了解多少呢？” 1. 自2022年初以来，潜在通胀可能已经下降，市场真的必须努力才能找到不这么说的指标，但投资者不知道它下降了多少； 2. 然而，通货膨胀率仍远高于美联储2%的目标； 3. 通货膨胀率升高并不是一个谜：尽管美联储进行了一系列加息，但经济似乎仍在运行； 4. 到目前为止，没有证据表明通货膨胀正在变得根深蒂固，以至于市场必须经历一段长时间的高失业率才能让它回落。克鲁格曼解释：“我并不是说这不可能发生，但据我所知，没有证据支持对70年代式滞胀的担忧。鉴于这种情况，我看不出美联储如何能够避免继续加息，直到通胀或多或少明确无误地受到控制为止。” “另一方面，似乎没有任何理由恐慌。美联储在浓密的数据迷雾中缓慢前行，这对我来说表明它应该避免在任何一个方向上采取剧烈行动。就我们而言，经济观察家可能想深吸一口气，让一些言论冷静下来。通货膨胀的真相越来越难以辨别，而这种迷雾不是自负冲突所能驱散的。” 回顾2021年初，一些经济学家警告称，扩张性财政政策和宽松货币政策将导致高度通胀。随着通货膨胀开始上升，我们中的一些人认为这主要是“暂时的”，是大流行病扭曲的结果，会逐渐消失。但通货膨胀持续的时间比市场预期的要长得多，克鲁格曼补充，至少Team Transitory的一些人表示认罪，而一些曾预测通货膨胀的人则更加悲观，并警告说多年的滞胀即将到来。然后通货膨胀数据开始看起来好多了，极端悲观开始看起来很愚蠢。但是故事还没有结束；近几个月来，通货膨胀情况开始再次变得更糟，极端通货膨胀悲观主义者明显推动他们坚持认为他们一直都是正确的。 “我不相信他们是对的。但也许关键的一点是情况有多不明朗，”克鲁格曼强调。 “事实上，我们对目前通货膨胀的情况并没有很清楚的了解。” 部分原因是经济正在经历一段不寻常的冲击时期。通过排除众所周知的高度波动的食品和能源价格来估计“潜在”通货膨胀，这是一个悠久而光荣的传统。但在大流行后的经济中，许多其他价格也不稳定。例如，尽管二手车价格在总体支出中所占比例很小，但它们的波动幅度如此之大，以至于对通货膨胀率产生了重大影响。官方住房价格，实际租金和“业主等值租金”，已经成为真正的问题，因为这些价格落后于市场租金一年或更长时间。住房是消费者价格指数的很大一部分。许多经济学家对这些扭曲的反应是构建排除这些新问题项目的潜在通货膨胀措施。但是使用这种“手动式”措施也存在很大问题。“首先，你排除的东西越多，剩下的东西就越有可能是由古怪或衡量不当的价格驱动的。其次，即使您认为自己正在尽最大努力避免这种情况，但选择一种能够告诉您想要听到的内容的措施的诱惑，可能会让人难以抗拒。” “而且情况变得更糟。” 克鲁格曼指出，预测未来一直很困难，但如今甚至预测过去也变得很棘手：统计机构不断对旧数据进行大幅修正。今年年初，消费物价数据似乎显示2022年通胀明显下降。随后劳工统计局修正季节性调整因素，对全年通胀没有影响，但使通胀在 2022 年初看起来会较低，而在今年晚些时候会更高。数据仍显示出改善，但不足以抑制许多经济学家最初的热情。这是修订前后的总体通胀情况： (来源:《纽约时报》) 或者进行另一项衡量劳动力成本的调查，本周公布了修订后的数字。根据此前发布的消息，2022 年第三季度，非农企业工人的时薪上涨3.4%；新的估计是8.2%。一些通货膨胀悲观主义者声称是正确的，“我看了这个修订版，得出的结论是这个数据太不稳定了，没有多大用处”。还有更多的例子出现，越来越多的美国企业没有对政府调查做出回应，这让人质疑这些调查的可靠性。目前，官方职位空缺数据显示劳动力市场异常火爆，但私营部门数据显示明显降温。 “通常，我们会将官方措施视为这里的黄金标准，但这次也许不是？”

颜辞2023-03-04

Kitco调查：市场情绪骤变！散户华尔街一致唱多黄金下周将强势爆发？

n指出，盈亏平衡率也在继续上升，这表明通货膨胀仍然是一个重大问题。他表示:“如果投资者认为通胀将被调高，即使名义债券收益率推高，黄金仍可能表现良好。” Hansen指出，黄金的看涨走势将价格推回了21日移动均线之上。Hansen说，虽然金价可能会上涨，但他仍认为金价将陷入更广泛的盘整模式。 “金价真的需要升穿1885美元，甚至1900美元，我们才会看到投资者有新的看多兴趣，”他说。“市场已经不再讨厌黄金，但在投资者开始热爱黄金之前，它不会爆发。” 本周，19位华尔街分析师参与了Kitco News黄金调查。在参与者中，有13位分析师(占68%)看好近期黄金的表现。与此同时，有1位分析师(5%)看空黄金，有5位分析师(26%)认为价格将横盘震荡。与此同时，网上投票共有495人参加。其中，254名受访者(51%)预计下周金价将上涨。另有145人(29%)认为金价会走低，而96人(19%)在短期内持中性态度。（图源：Kitco黄金调查）与上周相比，主流市场的情绪发生了显著变化，当时散户投资者倾向于看空黄金，预计金价将跌至1800美元。 Kitco News的最新调查显示，散户投资者预计金价将保持稳定，下周有望收于1841美元左右。市场情绪转变之际，黄金市场结束了连续五周的跌势。金价较上周五上涨近2%，目前交投于1850美元左右。 MoorAnalytics.com创始人Michael Moor表示，过去一周金价跌至1810美元这一下行枯竭水平。他补充说，如果金价能维持在1838美元上方，金价可能会在数天内持续看涨逆转。 Barchart.com高级技术分析师Darin Newsom也认为，下周黄金将出现强劲的技术动能。他补充说，他还认为美元可能会走软，为这种贵金属提供助力。 “黄金的问题可能是，如果它耗尽了最初的购买兴趣，并陷入第二波抛售(五波艾略特波上升趋势中的第二波)。这是一种可能性，尽管最初的上行目标仍将保持在1874.30美元，”他说。 Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler认为，黄金在2月份的回调是一个买入机会。他补充说，他认为短期内价格还有上涨空间。 “我上周建议的策略是在回调向1800美元时买入。金价本周测试了1850美元区域。我的下一个目标是1865美元附近，然后是1882美元。势头指标正在转高，我预计就业数据将证实1月份的情况有点侥幸，”他说。 ABC Bullion全球总经理Nicholas Frappell表示，鉴于央行的强硬言论可能限制短期涨势，他对下周金价走势持相对中性的看法。 “我认为近期大部分空头回补已经完成，”他表示。 Frappell补充称，在2月非农就业数据公布前，投资者将不愿在下周大举押注。尽管经济衰退的威胁越来越大，但美国劳动力市场仍显示出韧性。

夏洛特2023-03-04

里士满联储行长巴尔金支持继续加息但表示有理由“更谨慎”行动

，以使通胀随着时间推移而降低。　　“通货膨胀可能已经越过顶峰，” 巴尔金在斯坦福大学的一次活动上说。“但我认为回到目标水平需要时间，因此，我们仍有工作要做。”他今年在制定利率政策的联邦公开市场委员会（FOMC）没有投票权。　　美联储过去一年中迅速将利率上调至4.5％至4.75％的目标区间。巴尔金表示，现在有理由“更谨慎行动”。这可能暗示他倾向于美联储继续以上次政策会议上25个基点的幅度加息。　　不过，美国通胀率仍远高于2％的目标，美联储青睐的价格指标在截至1月份的12个月里上涨了5.4％。巴尔金指出，今年年初的就业和消费数据都依然强劲。　　“劳动力市场仍然非常紧绷，”他说，并指出1月份3.4％的失业率创下了54年低点。“要让价格恢复到过去30年的稳定状态可能还需要很多时间和努力。”

金融界2023-03-04

【黄金收盘】多头大爆发！无惧强劲数据与美联储“鹰”声黄金大涨20美元站上1850

与此同时，不断增加的信用卡债务、持续的通货膨胀和更高的利率是家庭面临的潜在障碍。与此同时，美联储周五在向国会提交的最新半年度货币政策和经济报告中表示，“强烈意识到”高通胀给经济带来的挑战，并“坚定致力于”实现2%的物价上涨目标。这份文件主要是对最近经济发展和美联储政策会议的回顾总结，指出了美联储辩论的主要主题——劳动力市场仍然供不应求，经济增长可能需要进一步放缓以抑制物价上涨，通货膨胀仍然“远远高于联邦公开市场委员会(FOMC)的目标”。 “作为回应…联邦公开市场委员会继续快速提高利率并减持证券，”报告称，“为了实现足够严格的货币政策立场，持续提高目标区间将是适当的”。该文件指出，自美联储去年6月份向国会提交上一份报告以来，美国金融状况已经收紧，并暗示货币政策对经济某些领域的影响正在加剧。美国ISM非制造业PMI数据公布之后，现货黄金短线一度下跌，不过随后很快自低位反弹并成功突破1850美元关口。分析师说，美元继续成为黄金的看涨因素，衡量美元兑一篮子六种主要货币汇率的美元指数周五下跌0.43%，至104.53。FactSet的数据显示，该指数本周下跌0.4%，今年迄今的涨幅缩至1.2%。美元在2月份的反弹令黄金承压。美元走强可能对以美元计价的大宗商品构成压力，使它们对使用其他货币的人来说更加昂贵。 Kitco分析师Gary Wagner写道，随着投资者评估美联储的利率路径，美元一直是金价走势的“主要驱动因素”。美元2月大涨，打压金价，因美国公布的一系列就业和通胀数据令交易商消化了美联储更积极升息的预期，且基本消化了此前有关年底前降息的预期。加拿大皇家银行资本市场分析师Christopher Louney在一份报告中称，金价近期可能也获得一些支撑，因市场担心美联储采取激进措施可能将美国经济推入衰退，但美国国债收益率持续上升，加上美元相对坚挺，意味着金价上行空间可能有限。他写道:“虽然美元脱离了2022年的高点，但仍然相当强劲，但更重要的是，收益率继续上升，正接近2022年的高点，10年期美国国债收益率超过4%。” 国债收益率上升会提高持有大宗商品等非收益资产的机会成本。美联储主席鲍威尔将于下周二/周三就半年度货币政策报告向国会作证，届时金价将迎来“成败时刻”。投资者还关注定于下周五公布的2月份非农就业报告。 OANDA高级市场分析师Edward Moya写道:“如果美联储主席鲍威尔坚持鹰派立场，我们没有看到1月份的数据被大幅下调，2月份的就业数据强劲增长，那么金价本周的涨势可能会蒸发。”“如果鲍威尔乐观地认为峰值即将到来，金价可能会飙升。” 后市展望 1.本周，19位华尔街分析师参与了Kitco News黄金调查。在参与者中，有13位分析师(占68%)看好近期黄金的表现。与此同时，有1位分析师(5%)看空黄金，有5位分析师(26%)认为价格将横盘震荡。与此同时，网上投票共有495人参加。其中，254名受访者(51%)预计下周金价将上涨。另有145人(29%)认为金价会走低，而96人(19%)在短期内持中性态度。 2.MoorAnalytics.com创始人Michael Moor表示，过去一周金价跌至1810美元这一下行枯竭水平。他补充说，如果金价能维持在1838美元上方，金价可能会在数天内持续看涨逆转。 3.Barchart.com高级技术分析师Darin Newsom也认为，下周黄金将出现强劲的技术动能。他补充说，他还认为美元可能会走软，为这种贵金属提供助力。 “黄金的问题可能是，如果它耗尽了最初的购买兴趣，并陷入第二波抛售(五波艾略特波上升趋势中的第二波)。这是一种可能性，尽管最初的上行目标仍将保持在1874.30美元，”他说。 4.ABC Bullion全球总经理Nicholas Frappell表示，鉴于央行的强硬言论可能限制短期涨势，他对下周金价走势持相对中性的看法。 “我认为近期大部分空头回补已经完成，”他表示。 Frappell补充称，在2月非农就业数据公布前，投资者将不愿在下周大举押注。尽管经济衰退的威胁越来越大，但美国劳动力市场仍显示出韧性。下一交易日重点关注 17:00 欧元区3月Sentix投资者信心指数 18:00 欧元区1月零售销售 23:00 美国1月耐用品订单修正值 23:00 加拿大2月季调后Ivey采购经理人指数 24:00 美联储洛根在一场活动上致开幕词次日04:00 美联储理事鲍曼发表讲话次日05:45 美联储巴尔金就通胀发表讲话

夏洛特2023-03-04

股市上涨趋势正在显现但它会持续多长时间？

斯达克指数下跌了6.1％。　　美国的通货膨胀依然居高不下。1月份消费者价格下降，但速度低于预期。美国经济1月份新增的就业岗位是经济学家预测的两倍多，失业率降至50年来的最低水平。工资上涨是物价上涨的一个重要原因，美联储也提高了利率，以抑制通货膨胀。还有人担心，美国中央银行正在实施的激进货币政策可能会导致美国陷入衰退。　　在这样的背景下，Fundstrat研究主管Thomas Lee表示，股市本月"可能大涨"至下月，尽管许多投资者仍持怀疑态度。"股市自2月中旬以来的疲软态势尚未扭转，但我们相信，这种疲弱态势很快将被股市强劲反弹的八周时间所取代，" Lee周五写道。　　Lee认为，下周公布的美国就业数据和下周公布的通胀数据将较上月疲弱，这应能扭转1月"通胀和就业数据令人担忧的飙升"，并给投资者一些喘息空间。他还表示，他预计美联储将在3月21日至22日的下次会议上再加息25个基点。其他人则认为，美联储将加息50个基点。交易员目前预计美联储加息50个基点的几率为27％，低于周四的31.4％。　　Lee还认为，债券市场可能"在3月转向鸽派"，美联储"不像债市近期走势那么强硬"。　　最近不断上升的债券收益率暗示了可能出现的经济衰退。周三，10年期美国国债收益率自去年11月以来首次触及4％。周四收盘时，两年期美国国债收益率为4.902％，创52周新高。　　Lee说，季节性趋势支持了他的观点。他使用了“五天规则”的论点，即如果股票在一年的前五个交易日表现良好，市场通常会在年底收盘时表现良好。“3月至4月底将是2023年最强劲的八周，中位数涨幅暗示为7％。如果2023年遵循这一路径，标准普尔500指数可能在4月底达到4250点左右。”标准普尔500指数周五在4,023点附近交投。　　Lee并不是唯一持乐观态度的人。Comerica Bank首席经济学家比尔·亚当斯（Bill Adams）周四写道，“美国经济活动突然下降的可能性已经降低”，而“延迟衰退或长期低于趋势增长（即软着陆）的可能性已经上升”。　　成长型投资公司Navellier & Associates的创始人路易斯·纳维利耶（Louis Navellier）则不那么乐观。他写道，在失业率如此低、工资水平不断上升的情况下，可能不会出现经济衰退，这也阻止了股市进一步下跌。“但在美联储真正开始降息之前，重回新高也不太可能，而这在2023年越来越不可能，”纳维利耶说。

金融界2023-03-04

美联储沃勒：通胀下降速度没有我想象的那么快

年高点，今年1月回落至6.4％。然而，通货膨胀率仍然比美联储2％的目标高出三倍。　　"在看到有希望的进展迹象后，我们不能冒险让通胀再度抬头，" Waller称。

金融界2023-03-04

市场对利率仍抱有希望美联储却在努力管理预期

易员一个忙。他指出，就业、消费者支出和通货膨胀数据比预期要好，这意味着利率可能不得不高于此前的预期。　　这可能是显而易见的，但显然也需要说明。债券似乎已经接受了这一点，昨天10年期国债收益率自去年11月以来首次突破4％。不过美国股市昨日表现平平，收盘走高。　　周五还有两位美联储发言人——达拉斯联储总裁洛根和美联储理事鲍曼——可能会在本周结束前发表更多讲话。　　或许股票交易员寄希望于小幅加息。亚特兰大联邦储备银行总裁拉斐尔·博斯蒂克周四表示，保持谨慎是正确的，从现在开始加息25个基点可能是合适的。　　这是一个寄托希望的小钩子。人们期待已久的经济放缓将推高失业率、抑制通胀，但这种情况并没有出现。全球经济增长也不差——在经历了长时间的疫情封锁后，中国的重新开放也比许多人想象的要强劲。　　诚然，消费者的前景尚不明朗。塔吉特、梅西百货和Dollar Tree等零售商表示，他们预计今年晚些时候的支出将受到抑制。然而，在发出上述警告之际，它们的第四季度盈利超出了预期。　　也许市场发现好消息就是坏消息的概念有点混乱，反之亦然。尽管所有迹象都表明利率将越来越高，这对股市不利，但标准普尔500指数今年仍上涨了3％以上。纳斯达克指数上涨了近10％。　　尽管美联储的信息很明确，但股票交易员却固执地显示出他们事后揣测的能力。

金融界2023-03-04

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